网络作业解析--财务分析、时间价值

财务分析

计算题

1. ERT公司最新财务报表如下表所示（单位：美元）。2006年的销售收入预期增长20%。利息费用将维持固定；税率和股利支付比率也将维持固定。销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自发增加。

ERT公司2005年损益表

销售收入 905000

成本 710000

其他费用 12000

息前税前利润 183000

利息支付 19700

应税利润 163300

所得税(35%) 57155

净利润 106145

股利42458

留存收益增加63687

ERT公司资产负债表(截至2005年12月31日)

资产负债和所有者权益

流动资产流动负债

现金25000 应付账款 65000

应收账款43000 应付票据 9000

存货76000 合计 74000

合计144000 长期债务156000 固定资产所有者权益

厂房和设备净值364000 普通股和股本溢价 21000

留存收益257000

合计278000 资产总计508000 负债和所有者权益总计508000

A. 如果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益，要支持20%销售收入增长率所需外部融资是多少?

B. 假设该企业2005年仅以80%产能在运营。此时EFN是多少？

C. 假设该企业希望它的负债-权益比率固定，此时的EFN是多少？

2. T公司最近一年的净利润是7850美元，税率是34%。该企业支付了2108美元的总利息费用，且扣除了1687美元的折旧费用。T公司当年的现金保障倍数是多少？

3. 一家公司有173000美元的净利润，8.6%的利润率和143200美元的应收账款余额。假设75%的销售收入是赊账，公司的应收账款周转天数是多少？(一年按365天计算)

4. 2H公司已预测了明年一个20%的销售增长率。当前的财务报表如下表所示（单

位：万美元）：

损益表

销售收入3800 成本3340 应税利润460 所得税161 净利润299 股利119.6

留存收益增加179.4

资产负债表

资产负债和权益

流动资产 900 短期债务 800

长期债务 600

固定资产 2200

普通股 400

累积留存收益 1300

权益合计 1700

资产总计 3100 权益和负债总计 3100

A．使用本章公式，计算下一年所需外部资金(单位:美元)。

B．计算该公司的可持续增长率。(以小数表示,保留小数点后4位)

6. 下表显示的是B公司的最新财务报表（假设没有所得税）：

损益表（美元）资产负债表（美元）

销售收入 4400 资产13400 负债9100

成本 2685 权益4300 净利润 1715 总计13400 总计13400

下一年的销售收入预期是5192美元。所需外部融资是多少美元？

7、LB公司具有一个0.70的长期负债相比总资产的比率，以及一个1.20的流动比率。流动负债为850美元，销售收入为4310美元，利润率为9.5%，并且ROE为21.5%。该企业固定资产净值的数额是多少美元？

8、M

资产负债表

销售收入19200 资产93000 负债20400

成本15550 权益72600

应税利润 3650 总计93000 总计93000

所得税(34%) 1241

净利润 2409

资产和销货成本和销售收入成比例关系，负债和权益则不然。一笔963.60美元的股利刚被付出，且M公司希望维持一个固定的股利支付比率。来年的销售收入预期是23040美元。所需的外部融资是多少美元？

16866

9、Y建筑公司具有一个8.5%的ROE和一个35%的股利支付比率。

该公司的可持续增长率是多少？

0.0585

10、B汽车商店具有一个1.40倍的负债—权益比率。资产收益率为8.7%，股东权益为52万美元。

(1) 权益乘数是多少？ 2.4

(2) 净利润是多少美元? 108576

客观题

2.已获利息倍数是用下列项目之和除以利息费用的比值( )。

A.税前利润

B.利息费用

C.所得税

D.管理费用

8、或有负债不是企业现实的负债，因此不会影响到企业的偿债能力。

参考答案：错误

9、可持续增长率是指公司在不改变财务杠杆的情况下，仅利用内部股权融资（主要指留存收益）所能达到的最高增长率。

参考答案：正确

时间价值

计算题

2.马克正在研制一种用于激光眼科手术的先进技术，该技术将在近期投入使用。他估计，2年后该技术所产生的第一笔现金流为20万美元，以后每年的现金流将以5%的速度增长，并将永久性的持续下去。当贴现率为10%时，该技术所产生的现金流的现值为多少美元？

1. 909090.909

2. 1000000

3. 1100000

4.2000000

5.你刚刚购买了一间新的仓库，购买价格为160万美元，你借了一笔期限为30年的按揭贷款，金额为仓库购买价格的80%。每月还款额为1万美元，计算这笔贷款的APR和EAR各为多少？

1. 9.03% ；8.67%

2. 8 %；7%

3. 9.03%；8%

4. 8.67%；9.03%

6. 一笔期限为15年，每月支付1 500美元的年金，且支付均发生在每月月底。如果前7年的利率为15%，每月复利计息，后8年的利率为12%，每月复利计息。计算这笔年金的价值？

1. 32,507.18—是后8年的现值，总共=77733.28+32507.18=110240.46

2. 23,507.18

3. 12,507.18

4. 22,507.18

12、尽管具有较强的艺术鉴赏性，艺术品作为收藏品一直以来都没有很好的获利性。2003年，索斯比拍卖公司以10 311 500美元的拍卖价格出售了一尊青铜作品《十四岁的小舞者》。而这尊雕塑作品是该公司在1999年以12 377 500美元的价格购买的。那么，公司投资于这尊雕塑作品的年收益率为多少？

1. 6.64%

2. 4.46%

3. -

4.46% 4. 6.46%