IPO上市实务之创业板上市方案

IPO上市实务之创业板上 市方案
路漫漫其悠远 2020/3/27
目录
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分 第wenku.baidu.com部分
路漫漫其悠远
企业上市的意义和作用 国内资本市场存在历史性机遇 拟上市股份公司的设立及上市要求 创业板上市—企业实现跨越式发展
上市的流程和时间安排
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第一部分 企业上市的意义和作用
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企业上市的意义与作用
优化公司治理结构，有效解决家族企业经营管理中存在的问题
➢ 用人制度上“重内轻外”
家族企业受传统的宗法制度影响，用人制度按亲疏远近区别对待，重亲轻远。 专权不愿放权。传内不传外，职业经理人很难进入。 传承也有误区，子承父业，不管其子女能否胜任，也选择了子女承业。
短期（未来1至2年）
❖ IPO将为公司带来股本金 的一次性大额增加。
❖ 公开发行所获股本金是长 期资本性资金。
❖ 随着股本金的增加，公司 再通过银行等途径进行贷 款融资的能力大大增强， 利用财务杠杆的便利程度 较上市前将大大提高。
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中期（未来3至5年）
❖ 利用上市公司的融资平台 ，通过配股、增发、可转 债、可分离交易债、公司 债等多种融资手段，及时 便捷高效低成本的获取公 司发展所需要的资本金， 合理地调整公司的资本结 构。
远期（5年之后）
❖ 持续稳定的融资渠道。 ❖ 认股权证、认沽权证等
丰富的融资手段。
❖ 资产证券化、杠杆融资 等多种融资平台的便捷 转换。
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企业上市的意义与作用
利用资本市场融资平台成为行业龙头——深万科的成长经历
单位：万元、万股
年度 类别 发行量 融资额
1988.1 2 A股首发
2800
2800
1991.6 配股 2066 9093
上市公司较之一般企业，更能够做到“人才招得来，招来留得住，留下干得好”。
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企业上市的意义与作用
资本市场的广告效应、舆论聚焦，可以增强企业产品在市场的影响力 。
➢ 企业进入资本市场后，通过媒体等对企业的介绍、推荐及数千万股民对企业的关注
、了解和传播，有利于提高龙头企业及其产品和他所在地区的知名度，树立良好的 企业形象，有效地增加企业的无形资产；
筑巢引凤，上市是企业吸引人才的重要手段
➢ 上市公司平台带来的人才吸引效应 由于上市公司在资金实力、品牌效应和行业地位方面的诸多优势，行业内 的优秀人才往往以在上市公司工作作为职业生涯的最好归宿。
➢ 上市公司平台能够提供的人才激励效应 上市公司能够依托雄厚的资金实力，提供优厚的待遇，吸引到公司急需的 各方面人才。 上市公司能够通过股权激励的实施，吸引、激励技术、管理、销售等多方 面的管理人员和核心员工，将员工的个人利益与公司的长远发展最紧密地 联系起来，成为培养企业家精神和创新人才的摇篮。
企业持续发展的需要 实现股东价值的需要 关于上市的认识误区
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企业上市的意义与作用
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建立直接融资 平台
提高企业自有 资本比例、完 善资本结构
提高企业抗风 险的能力增强 企业的发展后 劲
利于建立归 属清晰、权 责明确的现 代企业制度
规范法人治 理结构
提高企业管 理水平
降低经营风 险
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1993.4 B股首 发 4500
49500
1997.7 配股 5139 38813
2001. 1 配股
8120
64076
2002.6
可转债
15000 0 15000 0
2004.9 可转债 199000 199000
2006.1 2
增发
40000
419670
2007.7
增发
31715 100000 0
➢ 现代企业文化欠缺
缺乏企业家精神的企业文化。企业成功某种程度上取决于：一种社会责任感，一种理性科学精神 、一种道德观、一种人文精神、一种对职责的恪守和一种真正意义上的企业家精神。
缺乏民主决策的企业文化，一人专裁决策，在企业成长的初期有一定的好处，企业在较大规模时 ，特别在现代信息时代，市场千变万化，家长或个人企业文化，已经不适应时代要求。
通过上市建立健全现代企业制度，是夯实企业发展基础的重要过程
➢ 企业改制上市的过程，就是企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、
实现规范发展的过程。 企业改制上市前，要分析内外部环境，评价企业优势劣势，找准定位，使企业发
展战略清晰化。 改制过程中，保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划
策，通过清产核资等一系列过程，帮助企业明晰产权关系，规范纳税行为，完善 公司治理、建立现代企业制度。 发行上市后，保荐人会配合公司，结合中国证监会、证券交易所及社会公众投资 者的要求，对公司治理结构、管理制度实施、内部控制等进行全面持续的规范和 跟踪。
经过改制、辅导、发行保荐、上市后持续督导等一系列环节，公司将形成一整套完整 的治理规则和管理架构，为公司规范经营、降低风险、长远发展带来不可估量的 价值。
2008.9
公司债
59000 0 59000 0
深万科1988年首次上市时融资额为2800万元，此后通过8次再融资以及B股发行累计筹 集资金252亿元，从一个名不见经传的小公司发展成为销售额过百亿和总资产2800多 亿的房地产业巨头，其中持续稳定的资本供给作用巨大。
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企业上市的意义与作用
有利于引进 优秀的管理 、技术人才
提高企业形 象和品牌知 名度
更有效地开 拓市场
有利于企业 进行资产并 购与重组等 资本运作， 奠定行业地 位
通过价值 发现功能 ，迅速增 加股东财 富
同时吸引 其他投资 者，分散 投资风险
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企业上市的意义与作用
通过上市打造直接融资平台，是企业突破发展瓶颈的有效途径
➢ 家族企业资本约束大，风险较大
产权结构和融资渠道单一。 连带责任风险大。中小企业、家族企业大多是融资企业，一般都是承担无限责任。
上市过程中，引进战略投资者，优化股权结构，增强资本实力；聘请职业经理人、外 部董事等，引进先进的管理经验和理念，有效解决家族企业经营管理存在的问题
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企业上市的意义与作用
➢ 广告效应还能够促进企业招商引资与合资合作，也促进企业产品在国内甚至国际市
场上的销售活动；使企业从消费者、供应商及贷款机构那里享有更好的信用度，有 利于在激烈的市场竞争中战胜对手。