投资银行学几个上市案例
投资银行案例
中集集团的贸易应收账款证券化中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（简称中集集团）与荷兰银行于2000年3月在深圳签署了总金额为8000万美元的应收账款证券化项目协议。
此项协议的有效期限为3年，规定在3年内，凡是由中集集团发生的应收账款都可以出售给由荷兰银行管理的资产购买公司（TAPCO），由该公司在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据，总发行金额不超过8000万美元。
在此期间，荷兰银行将发行票据所得资金支付给中集集团，中集集团的债务人将应付款项交给约定的信托人，由该信托人履行收款人职责。
而商业票据的投资者则可以获得高出伦敦同业拆借市场利息率1%的利息。
中集集团在国内企业中首创资产证券化的融资方式，为中国企业直接进入国际高层次资本市场开辟了道路。
一、背景在这次证券化融资之前，经国家外汇管理局批准，中集集团曾经于1996年、1997年、1998年分别发行了5000万、7000万和5700万美元的商业票据（Commercial Paper，CP）。
这种商业票据的融资方式容易受到国际经济、金融形势变化的影响而发生波动，这在1998年表现得十分突出。
1998年初，商业票据发行的承销银团再次组团时，原有银团中的部分银行由于受到亚洲金融危机的影响，收缩了在亚洲的业务，并退出了7000万美元的CP银团。
经过努力，中集集团虽成为金融危机后我国第一家成功续发CP的公司，但规模降为5700万美元。
为避免类似情况，保持公司资金结构的稳定性，并进一步降低融资成本，中集集团最终选择应收账款证券化的融资方式。
二、中集集团资产证券化过程的交易结构１．发起。
中集集团与荷兰银行合作，对公司应收账款进行设计和安排，挑选优良的应收账款组成一个资金池，然后交由信用评级机构进行信用评级。
2.信用评级。
中集集团委托两家国际著名的评级机构标准-普尔和穆迪对应收账款证券进行评级。
凭着优秀的级别，这笔资产得以注入TAPCO公司建立的大资金池。
投资银行学几个上市案例
两种方式
原持有通海高科社会公众股的股东可以要求通海
高科返还原募股资金
不要求退款的原通海高科社会公众股股东，可以
换购吉林电力的股份，原持有每1股通海高科股份
可换购3.8股吉林电力股份，换购完成后，成为吉
林电力的股东
案 例
TCL集团整体上市
案例：TCL集团整体上市
实际设定的换股比例1︰4.96，介于上述两个比例之
间
特别需要指出的是：2019年是移动电话盈利特别好
的一年，利润为12亿元，这个利润不一定能长期维
持，因此换股价不仅要看每股盈利指标，还要看每
股净资产指标
寻求各方利益的平衡点：考察
基本面（续）
❖
❖
❖
每股净资产
2019年TCL集团每股净资产1.1933元，TCL通讯每股净
项目简介（续）
方案
吸收合并+ IPO
两者互为前提
吸收合并
合并方式
折股价格、比例的确定
重要的时间点
合并中的不确定性与难点
吸并过程中TCL通讯二级市场表现
合并方式
合并方案进程：交易前
合并方案进程：交易中
合并方案进程：交易后
折股价格、比例的确定
折股价格
折股价格=人民币21.15元
资产2.355元，两者相比为1︰1.9
2019年上半年TCL集团每股净资产1.2282元，TCL通讯
每股净资产3.0656元，两者之比为1︰2. 4
投资银行学3企业上市和证券承销.ppt
– 盈利能力 – 市场态度 – 增长潜质 – 经理层
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IPO小组
• 主承销商
IPO小组的总协调人，监管整个IPO项目的进度
• 公司经理
负责协助IPO小组的工作，提供信息，撰写必要文件等
• 律师
– 主承销商律师，主要负责尽职调查 – 发行人律师，负责文件准备工作和法律相关事务
• 会计师
对发行人进行审计，提供审计报告和安慰函
Nasdaq
5,000以上 2,500,000以上 1亿美元以上
400以上 1,100,000以上
过去3年税前利润加总1亿美元以 上，并且每年都不少于二千五百 万美元；
或者
最低总市值八百万美元以上，股东权益 一千五百万美元以上，并且过去三年中 有两年的税前利润超过一百万美元；
或者
过去3年现金流加总1亿美元以上， 并且每年都不少于二千五百万美 元；
企业第一次向公众投资者公开发行股票，也称公开募集或者公募。 首次公开发行是企业取得上市地位的前奏。
• 私募（Private Placement）
企业向特定的少量投资者发行股票，筹集资金。
3
公募Vs.私募
• 成本的考量
公开募集的成本远比私募的成本高。
投资银行案例分析-招商银行.
投资银行学案例分析——招商银行院系：电气与电子工程学院姓名：****学号：120******8电话：1********53目录一、招商银行整体发展历程 (2)二、招商银行内外部环境分析 (6)三、招商银行竞争战略选择 (7)四、招商银行上市背景 (9)五、招商银行上市准备及过程 (10)六、招商银行上市 (12)附一、招行银行发展历程大框 (13)附二、金融衍生品成绩 (14)一、招商银行整体发展历程艰苦创业时期（1987~1992年）快速发展时期（1993~1998年）稳健发展时期（1999~2001年）国际化发展时期（2002年至今）20世纪80年代中期以后，为了进一步深化金融体制改革，增强银行体系活力，更好的支持和服务社会经济发展，我国按照商业化原则陆续组建了一批新型股份制商业银行，招商银行由此应运而生。
招商银行于1987 年在中国改革开放的最前沿——深圳经济特区成立，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。
成立27年来，招行伴随着中国经济的快速增长，在广大客户和社会各界的支持下，从当初只有1亿元资本金、1家营业网点、30余名员工的小银行，发展成为了资本净额超过2900亿、资产总额超过4.4万亿、全国设有超过800家网点、员工超过5万人的全国性股份制商业银行，并跻身全球前100家大银行之列。
凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行现已发展成为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。
在银监会对商业银行的综合评级中，招行多年来一直名列前茅。
同时荣膺英国《金融时报》、《欧洲货币》、《亚洲银行家》、《财资》（The Asset）等权威媒体授予的“最佳商业银行”、“最佳零售银行”“中国区最佳私人银行”、“中国最佳托管专业银行”多项殊荣。
在英国《银行家》杂志2011 年公布的世界千强银行榜单上位列第56名，在美国《财富》杂志2013年发布的“世界500 强企业”排行榜上列第412位。
投资银行业务的五大经典案例
投资银行业务的五大经典案例第一章：高盛与亚洲金融危机1997年，亚洲发生了一场金融危机，许多国家的货币贬值，债券市场崩盘。
当时，在亚洲的许多投资银行都陷入了困境。
而高盛却抓住了机会，成功地帮助客户进行了很多收购交易，挣得了大量的利润，成为当时亚洲金融危机中的一匹黑马。
第二章：JP摩根和华电国际2000年，中国华电集团在香港上市。
JP摩根是这次IPO的牵头保荐人之一，同时还参与了部分股权的购买。
在IPO过程中，JP摩根把卖方和买方的利益进行了很好的平衡，获得了客户的高度评价。
第三章：摩根士丹利和谷歌2004年，谷歌在纳斯达克上市。
摩根士丹利是这次IPO的独家保荐人，成功地完成了$19.6亿的融资。
由于该公司当时市值较低，摩根士丹利在为谷歌提供帮助的同时，也获得了很高的回报。
第四章：高盛和美国次贷危机2008年，美国爆发了次贷危机，许多投资银行都遭受了巨大的损失。
但高盛利用自身的风险管控能力，及时摆脱次贷危机的风险，还利用低价收购了许多财务稳健的机构。
这些举措最终帮助高盛度过了这一困难时期。
第五章：摩根士丹利和迪士尼2018年，迪士尼计划收购21世纪福克斯娱乐的部分资产。
摩根士丹利担任该交易的顾问，帮助迪士尼实现了这样一笔巨额的交易。
该交易的成功，也是摩根士丹利在娱乐产业领域的又一大成功案例。
结语以上五个经典案例，展示了投资银行业务的多种面貌，也充分证明了投资银行在当今商业世界中的重要性。
投资银行以其丰富的经验和技术优势，为客户提供多种服务，为客户创造价值。
在未来，投资银行业务将继续发展壮大，为各种交易提供专业服务，创造更多的商业价值。
投资银行学实务与案例—序剖析
2018年11月28日
西南财经大学金融学院
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近4年交易规模（亿元）对比：
累计交易额 日均成交额
2010年 56.96万 2354 545
2009年 59.98万 2400 495
2008年 34.25万 1392 927
2007年 56.75万 2345 2062
交易印花税
2018年11月28日
2018年11月28日
西南财经大学金融学院
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近4年融资规模（亿元）对比：
IPO 再融资 融资总额
2010年 4777.62 4807.68 9585.30
2009年 2021.97 3138.77 5160.74
2008年 1036.52 2299.88 3336.41
2007年 4470 3657 8127
817.86亿元 629.94亿元 586.74亿元 500.02亿元 356.01亿元 296.45亿元 260.00亿元 242.64亿元 225.42亿元 221.59亿元
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20年来通过股票市场募集的资金达35711.75 亿元。其中，首发募集资金18338.65亿元； 配股募集资金4226.8亿元；增发募集资金 13146.3亿元，其中4986.11亿元为非现金认 购股份；通过认股权证募集总额355.92亿元。
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中国资本市场用短短20年的时间，走过了发达 国家上百年的历程，实现了伟大的跨越。而推 动资本市场发展的中介机构——投资银行发挥 着重要作用。 1987年9月，国内首家券商深圳经济特区证券 正式成立，从此，证券公司伴随着我国资本市 场的成长而迅速扩张。目前，已有106家证券 公司，其中17家上市公司。 2010年6月30日，106家证券公司总资产达到 1.8万亿元，净资产5053.44亿元，受托管理资 金本金总额为1755.51亿元。
高盛美林投资银行学案例
高盛公司是1869年成立的，现在是华尔街最著名的投资银行，在2000年世界500强的排名中，名列第112名。
高盛公司成立于1869年，在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成，但与商业银行没有区分。
高盛公司在此阶段最初从事商业票据交易，创业时只有一个办公人员和一个兼职记账员。
后来高盛增加贷款、外汇兑换及新兴的股票包销业务，规模虽小，却是已具雏形。
而股票包销业务使高盛变成了真正的投资银行。
70年代，高盛抓住一个大商机，从而在投资银行界异军突起。
当时资本市场上兴起“恶意收购”，恶意收购的出现使投资行业彻底打破了传统的格局，催发了新的行业秩序。
高盛率先打出“反收购顾问”的旗帜，帮助那些遭受恶意收购的公司请来友好竞价者参与竞价、抬高收购价格或采取反托拉斯诉讼，用以狙击恶意收购者。
高盛一下子成了遭受恶意收购者的天使。
1981年，高盛公司收购J?阿朗公司，进入外汇交易、咖啡交易、贵金属交易的新领域，标志着高盛多元化开始，超越传统的投资银行代理、顾问范围，有了固定收入。
90年代，高盛高层意识到只靠做代理人和咨询顾问，公司不会持久繁荣。
于是他们又开设资本投资业务，成立GS资本合作投资基金，依靠股权包销、债券包销或公司自身基金，进行5年至7年的长期投资，然后出售获利。
投资银行业与其他产业一样，一项业务创新并敢冒风险，能使一家公司一夜成名，一夜暴富。
高盛公司尝到推陈出新的甜头后，把“先起一步”与“率先模仿”作为自己的重要发展战略。
可以说高盛的发展史实际就是美国投资银行业务或者说国际银行投资银行业务的发展史，从高盛公司经过的各个时期，经历的挫败、起伏、转折中，给中国投资银行提供非常多的启发。
请结合高盛的例子，论述如何发展我国投资银行业。
案例分析思路：联系以上案例中的内容，再结合我国证券银行业的实际情况，从多个角度分别论述。
案例答案：一、加强投资银行自身建设。
根据我国目前许多金融机构已在事实上经营部分投资银行业务的现状，要使投资银行朝着比较规范的方向发展，首先必须使这些占绝大部分经营投资银行业务的金融机构转型，组建成为有限责任公司或股份有限公司，有条件的可以发展为上市公司，实行企业管理。
金融保险-投资银行学案例集 精品
目录1、“327”国债期货事件 (2)2、德国金属公司套保失败案例分析 (12)3、工商银行A＋H两地发行上市 (18)4、海通证券借壳上市提升资本实力 (22)5、集团整体上市案例比较 (24)6、江苏琼花保荐人失职 (41)7、套利模型应用案例 (44)8、关于对徐金华实施市场禁入的决定 (48)9、客户在资产管理业务中应加强自我保护意识 (50)10、投资者续签理财协议应注意防范风险 (52)11、投资者应注意防范证券经纪业务中的风险 (54)12、证券公司破产中投资者权益如何保护 (56)13、伊利股份曲线MBO (58)14、中国IPO询价第一股：华电国际（600027） (60)15、长江超越理财一号 (65)16、海通稳健增值型集合资产管理计划 (68)17、南光股份格兰云天大酒店项目集合资金信托计划 (73)18、建元20XX－1个人住房抵押贷款证券化信托 (78)19、美国GNMA (80)20、证券公司风险控制指标管理办法 (81)21、德国全能银行的投资 (82)“327”国债期货事件一、案例介绍（一）“327”事件始未1、“327”国债期货品种及其炒作题材“327”即F92306，是1992年三年期[92（3）]国库券的衍生品种，交收日期为1995年6月，对应基础券种总量246.8亿元。
由于期货价格主要取决于对相应现货的价格预期，因而，影响现货价格的因素也就成了期货市场的炒作题材。
影响1992年三年期现货国债券价格的主要因素有：（1）基础价格：92（3）现券的票面利率为9.5%，如果不计保值和贴息，到期本息之和为128.50元；（2）保值贴补率：92（3）现券从1993年7月11日起实行保值，因而，其中1995年7月份到期兑付时的保值贴补率的高低，影响着92（3）现券的实际价值；（3）贴息问题：1993年7月1日起，人民币三年期储蓄存款利率上调至12.24%，这与92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券的票面利率拉出了2.74个百分点的利差，而1994年7月10日财政部发布的公告仅仅规定了92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券是否将随着储蓄利率的提高进行同步调整。
投行案例学习(82)：长春燃气等五则
投行案例学习（82）：长春燃气等五则一、长春燃气：完成注资逾2月才公告早在2006年12月实施股权分置改革方案之时，长春燃气控股股东长春燃气控股有限公司（以下简称长春控股）就承诺，长春控股的股东长春市国资委和百江投资有限公司将于一年之内以适当方式、有选择性地向上市公司注入优质资产，进一步强化上市公司主营业务、整合区域内燃气市场、拓展上市公司规模。
然而，直到今年4月份的2010年年度股东大会上，公司才审议通过了相关议案，长春控股以1.48亿元的价格向公司协议转让其持有的长春天然气有限责任公司（以下简称长春天然气）20%股权。
2010年10月，长春燃气发布公告称，2011年8月8日，双方已经办理完毕上述资产的交割手续。
对此，长春燃气证代赵勇认为，股价走得好跟上述资产注入应该有关系，因为其预期一直存在。
至于信披拖了2个多月，主要是公司的理解有误。
因为公司此前一直认为要办完工商登记过后才予以公告，但后来工商局的人告诉公司要先公告，公司这才发布消息。
一家上市公司董秘告诉《每日经济新闻》记者，对于这一类情况，上市公司完全可以先发一个提示性公告，然后注明有不确定风险，待情况落实后可再发公告，长春燃气的处理显然不合适。
【上市了就相当于考上大学了，谁还会把信息披露随时放在心上？我相信上市公司在信息披露方面犯的很多错误都是无心之过，因为他们不是很关心也就不是很了解规则，违规也就没什么可奇怪的了。
其实，有时候做中介的也是如此，IPO的时候如履薄冰什么都不敢做，而上市之后长舒一口气，什么方案都觉得没有什么问题。
】二、紫鑫药业：控股股东自愿锁定股份稳股价深陷舆论漩涡的紫鑫药业周一复牌跌停，今日开盘跌停，截止收盘报16.78仍然处于跌停状态，全天再现一字跌停，换手仅0.22%。
紫鑫药业10月25日公告：第一大股东康平投资承诺在未来十二个月内自愿锁定所持有的公司股份，不转让、不减持或者委托他人管理所持有的公司股份，也不由公司回购所持有的该部分股份。
投资银行 案例案例3-上市公司收购与反收购案例
爱使股份的反收购
案例：爱使股份反收购战
被收购方 上海爱使股份有限公司 收购方：大港油田集团有限责任公司（大港油田）的 关联企业 天津炼达集团有限公司（炼达集团） 天津大港油田重油公司（重油公司） 天津大港油田港联石油产业股份有限公司（港联股份）
爱使股份概况
1984年成立 1984 1987年4 1987 4月上市柜台交易 1990年12 12月在上海证券交易所上市 1990 12 总股本为12131 12131万股，全部为流通A股，即“三无” 12131 A “ ” 概念股 (爱使股份、延中实业、兴业房产、飞乐音响、申华 实业)
宝延风波
1993年9月14 1993 9 14日起，延中实业的股票就一直孤 14 立上涨，市场与公司无人想到可能有人要收 购，只以为是有人操纵股价 30日上午11 15 11点15 9月30 30 11 15分，上交所突然宣布延中 实业停牌，股价12.91 12. 12 91元嘎然而止，之后宝安 集团上海公司公告该公司已持有延中实业发 行在外的普通股5%以上的股份 5
延中实业的收购故事
案例：延中实业（方正科技）的收购故事
延中实业是沪市最早上市的公司之一，属于“ 三无” “ ” 概念股，且盘子小，争夺其控股权的斗争在中国股 票市场中多次掀起波澜 1993年深宝安收购延中实业是其第一次遭遇举牌， 1993 也打响了中国上市公司收购的第一枪。以后北大方 正入主延中实业，裕兴、高清举牌方正科技，上演 了一幕幕缤彩纷呈的好戏 从一定意义上可以说，发生在延中实业的种种，是 中国上市公司收购的一个缩影
高清举牌方正科技（续）
2001年11 20 2001 11月20 11 20日方正科技公告，方正集团及其关联企 业通过在二级市场增持114.1 万股方正科技股票，共 114. 114 拥有公司总股本的6.60% ，已再度成为方正科技第一 6 60% 大股东 11月30 30日，方正集团公告又增持1269.3万股，持股总 1269. 11 30 1269 数达到3732.5 万股，占公司总股本的10% 。在此期间， 3732. 10% 3732 10 上海高清只增加了7326 7326股 7326 2002年1 22 22日，方正科技的临时股东大会在广东东 2002 1 月22 莞召开，由于修改公司章程需要2/3 以上的多数票才 2 能通过，高清公司明白自己并没有这个实力，因此选 择了缺席。会上的结果是一边倒，高清等四家的提案 全部被否决
投资银行实务与案例21(1)
投资银行实务与案例分析
承销篇
西南财经大学 金融学院 卢岚
承销篇
证券承销是投资银行的本源业务，也是其核心 业务，是其最主要的利润来源，承销能力的大 小是判断投资银行整体实力的一个重要指标。
本篇主要分析IPO过程中的重组模式、定价机 制及审批制度，研究股票承销的操作技术，明 确相关的法律法规，探讨我国证券发行制度和 定价机制的改革。
2019年6月25日
西南财经大学金融学院
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4、调动职工、股东积极性，巩固和发展特定 的公共关系。
私募的缺点： 需向投资者提供特殊优厚条件； 发行人的经营管理易受干预； 证券的流动性差。
发行方式的选择既取决于发行人的需求，也取 决于发行人的条件。
2019年6月25日
西南财经大学金融学院
原企业保留型：从原企业中分离出专业性生产经 营资产进行股份制改组，原企业变成控股公司， 被改组部分变成上市公司。该模式适用于企业集 团，地方性大企业。
2019年6月25日
西南财经大学金融学院
阿尔卡特收购上海贝尔
阿尔卡特收购上海贝尔投资银行学案例：17企业并购之： 阿尔卡特收购上海贝尔•2001年10月23日，中国信息产业部与阿 尔卡特公司签署了关于 建立股份制企业－ －上海贝尔阿尔卡特（Alcatel Shanghai Bell）的谅解备忘录。
阿尔卡特将增持上 海贝尔公司股票至50％加１股， 进而上海 贝尔公司也将改组成股份制公司，并更名 为上海贝尔阿尔卡特。
内蒙古大学经济管理学院金融系秦志宏 E-Mail：qinzh@ 电话：4993528内蒙古大学经济管理学院金融系秦志宏 E-Mail：qinzh@ 电话：4993528阿尔卡特收购上海贝尔• 收购过程 • 整个收购的进程将通过两个协议完 成：首先是跟中国信息产业部 签订协 议，从中方机构手中收购上海贝尔10％ 加１股的股份；然后与比利时政府签订 协议，阿尔卡特付出3.12亿美元现金全部 买断其拥有 的上海贝尔8.35％的股份， 再加上阿尔卡特原先持有的上海贝尔 31.65％的股份，阿尔卡特实现控股上海 贝尔。
内蒙古大学经济管理学院金融系秦志宏 E-Mail：qinzh@ 电话：4993528阿尔卡特收购上海贝尔内蒙古大学经济管理学院金融系秦志宏 E-Mail：qinzh@ 电话：4993528阿尔卡特收购上海贝尔：背景和意义• 阿尔卡特这个跨行业的国际集团公司，目前的主要业 务为通信及电缆。
由于受欧美通讯制造业持续低迷的全球 大气候影响，阿尔卡特一直为寻找新的市场而努力。
上海 贝尔有限公司成立于1984年,是由当时邮电部邮电器材工业 总公司和比利时贝尔公司合资建立。
是中国现代通信产业 的支柱企业。
公司总资产170亿元。
在2001届全国电子信息 百强企业中排名第12位。
多方利益的驱动，终于促使阿尔 卡特与上海贝尔合作的成功。
合并后上海贝尔阿尔卡特未 来的研究开发 中心将成为阿尔卡特全球最大的研发中心之 一，上海贝尔阿尔卡特的生产制造基地将是阿尔卡特在全 球的主要制造中心。
投资银行学案例2-2
公司冶理结构
建立现代公司管理架构，明确股东大会、董事会、 监事会、高级管理层的权力和责任。 目标是按照“三会分设、三权分开、有效制约、 协调发展” 的原则，建立科学高效的决策、执行 和监管机制，确保各方独立运作、有效制衡。 董事会共有13名董事： 董事长郭树清 副董事长常振明 执行董事2名 非执行董事6名 独立董事3名
财务概要
经营成果（百万元人民币） 利息收入净值 非利息收入净值 提取准备金前的营业利润 营业利润 税前利润 税后利润 资产负债项目（百万元人民币） 贷款 呆账准备金 资产总额 存款 所有者权益 财务比率（%） 净利息收益率
2003
2002
78，972 9，578 44，684 22，687 450 411
2005年6月17日，建设银行与美国银行签署入股和战略合 作协议。 中国国有商业银行与国际战略投资者第一次握手
入股协议： 包括从中央汇金公司手里购买9.1%的股权以及在 未来五年半内有权以建行IPO价格将总股权份额 提高到19.9%； 投资协议： 美国银行承诺于建行IPO时购买5亿美元新股； 战略合作协议： 下属七个分协议涉及公司治理、风险控制、IT、 财务管理、人力资源管理、零售银行、资金业务 等方面。
董事会
战 略 与 提 名 委 员 会
审 计 委 员 会
风 险 管 理 委 员 会
薪 酬 与 考 核 委 员 会
பைடு நூலகம்
关 联 交 易 控 制 委 员 会
监事会共有7名监事： 监事长谢渡杨 4名股东代表监事 1名职工代表监事 2名外部监事
高级管理人员： 行长 副行长 总监察 总审计师 首席财务官 首席风险官 首席信息官 董事会秘书、行长助理以及董事会确定的其他管 理人员。
投资银行案例分析(整理版)
亚洲互动传媒
简介
• 企业全称：北京宽视网络技术 有限公司 111
亚洲互动传媒是在中国提供跨媒体 平台电视节目指南解决方案的领导 者。电视节目指南解决方案将完整 准确的电视节目信息，通过有线电 视网、无线通讯以及互联网等提供 给电视观众，使他们可以在电视、 手机和电脑等不同平台上，按照自 己的喜好浏览、搜索及设定不同电 视台的节目信息，选择收看相应的 电视节目。
2004年7 月 亚洲 互动传媒 成立
2005年9月， 红杉投资亚洲 传媒 583.38万 美元，换取 7,000,000股， 每股作价 0.8334美元。
2006年的总销 售额为33亿日 元，纯利润为 8亿日元
亚洲互动传 媒于2007年 4月26日正 式挂牌上市
上市以来受到了市场的广 泛关注，原定新股发行805 万股，每股640日元（折合 人民币约10块钱）。但开 盘后因为买盘众多，首日 交易价上升到了672日元， 5月8日一度冲高至2055日 元。
与宏智科技大股东 一致行动
崔建平资金路线调查
此事双方扯皮近5 宏智科技 年。海通证券 的律师陶武平 2003 2003 说:“海豚科技 及崔建平在此 未经董事会同意，也未与海豚科技签合同的情况下， 案中牵扯甚多， 向海豚科技以预付款的名义汇款520万元。 原属上市公司 宏智科技的资 宏智科技还曾发公告称，放在海通证券账户的3400万元 金经过‘乱七 不见了。 八糟’的方式 最终落入到海 豚科技手中， 2003年7月23日确实曾汇出520万元给海豚科技，此后 资金规模至少 海豚科技付清了本款项。 在数千万元以 上。” 2003年12月的股东名册显示该公司第二大流通股股东为崔建平胞妹崔延平，持有宏 智科技40多万流通股 海豚科技
6月14日， 股价以 179日元 收盘，比 前一日下 跌了23日 元，跌幅 达到 11.38%
投行案例-陕西-西安某制药公司境外上市过渡型融资
二、项目概况
2、项目概况：
（1）公司简介
A公司是国家级高新技术企业，是一个拥有九十年代最先进设备， 集科研、生产、销售、服务为一体的具有极强竞争力的现代化制 药企业。该公司于2003年底开始准备在新加坡交易所上市，采用 的是红筹上市的方式，也就是以在新加坡注册公司上市的方式， 这是大多数中国公司在新加坡上市采用的方法，原因一方面是直 接以中国注册公司境外上市（也称为S股）需要证监委的批准，条 件相对严格，审批时间长；另一方面S股方式上市，法人股不可以 自由流通，影响变现能力。A公司上市主理商和承销商是新加坡知 名证券公司，我行介入前，A公司已经完成了新加坡会计事务所的 审计、新加坡律师的法律审核及主理商的尽职调查工作，仅差境 外公司收购国内公司实际资金交易的完成。
A公司5家 股东公司
A公司开证 保证金账户
5、结汇 转款
三、过渡性融资方案设计
2、过渡性融资方案的主要内容
开证及境内资金划转流程图说明：
新加坡分行确认预开信用证生效当日，即将5000万美元汇入 A4公司在开证行的外汇账户，开证行立即按事前公司授权进行 5000万美元的结汇平盘。此时，平盘后的人民币资金尚未到帐， 开证行用自有资金代垫4.2亿元人民币入A公司5家股东公司在开证 行账户，5家公司在收到款项后，按照事先约定，归集所有资金 （即4.2亿元人民币）转入A公司备用信用证保证金账户，为备用 信用证提供反担保，实现备用信用证的全额保证金形式。（以上 涉及各家公司均在开证行开立账户并授权，开证行收到5000万美 元收购资金后即可独立完成上述资金交易。）
程中资产重组所需的过渡性融资方案是本案讨论的重点。
二、项目概况
1、业务背景：
2004年7月12日，我行应陕西杨凌农业示范区管委会的邀请，在 为政府及其辖内A公司提供境外上市融资咨询的过程中，发现一个 非常好的业务机会，具有典型的投行业务特征，通过发挥我行境 内、外机构的各自优势，联手配合，为企业设计安排“过渡性” 融资方案，可以有效地促进境内外机构的发展，为我行带来可观 的收益。
投资银行学案例—企业并购
投资银行学案例—企业并购投资银行学案例—企业并购迷雾1993年9月，沉淹于几个月凄迷市道中的上海股市却出现了一道风景线——延中实业逆市而扬。
1993年9月6日，延中实业(600601)开盘9.7><20元，收盘9.45元，成交量71600股，价升量增，走出了长期低迷徘徊于8.8元的盘局。
以后接连11个交易日该股逆市连续上涨，到9月<29日，收盘价为1<2.05元，引起了市场的种种猜测。
举牌9月30日上午11点15分，延中股份1<2.91元时，上海证券交易所突然宣布延中暂时停牌，一个传闻了近两个星期的消息终于得到了证实～深圳宝安集团上海分公司公告:“本公司于本日已拥有延中实业股份有限公司发行在外的普通股5%以上的股份，现根据国务院《股票发行与交易暂行条例》第四章‘上市公司的收购’第四十七条的规定，特此公告。
”宝安正式宣布收购延中，在股市上掀起了引人注目的“宝延风波”。
此时，宝安已持有延中15.98%的股份。
恶战迷底揭开，上海昌平路，延中公司总部犹如晴天霹雳，一场收购与反收购战打响。
面对宝安咄咄逼人之势，延中实业聘请在应付敌意收购方面有丰富经验的施罗德集团香港宝源投资有限公司作为公司反收购顾问，谋划反击行动。
10月4日，宝安再次公布已持有延中16%的股份，事实上已成为延中第一大股东。
10月5日下午，延中总经理秦国梁在《证券法(草案)》讨论会上提出三大疑问:1、9月<29日，宝安上海公司已持有延中股票的4.56%，按照5%就在申报的规定，它只能再买0.5%。
然而，9月30日集合竞价时，沪宝安一笔就购进延中股票34<2万股，如此跳过5%，一下达到16%，是否犯规,<2、既然沪宝安9月30日实际已购得479万余股，公告时为何只笼统说5%,3、近两天沪宝安仅买延中股票就用了6000多万元，这笔巨额资金从何而来,10月6日，宝安集团与延中实业两家领导层首次面对面接触。