中国电力行业分析报告(2012年1季度)

中国经济信息网 中国电力行业分析报告

（2012年1季度）

出版日期：2012年5月

电荒形势缓解，电力供需偏向宽松

在2011年的3、4季度报告中，我们提到：从发电到输电再到用电，各个环节不利因素的叠加，引发了我国大范围的“电荒”。进入2012年初，随着我国经济增速下行，加上正逢春节前后，电力需求增长放缓，而电煤保障较好、电力供给平稳，全国电力供需总体平衡，电荒形势正日益得到缓解。

2012年1季度，虽然水电出力继续下行，但在火电发挥主力军作用下，全国发电量保持平稳增长。1～3月份全国累计发电量为11445.8亿千瓦时，同比增长

7.1%。与此同时，受经济减速影响，我国用电量增速明显回落。1～3月，全社会用电量11655亿千瓦时，比2011年同期增长6.8%，增速比2011年同期降低5.9个百分点。特别是我国工业增长减速，重工业和轻工业用电量增速双双大幅下滑。在需求减缓、供给平稳的形势下，全国电荒形势正日益得到缓解。 尽管用电需求明显下降，发电量增速显著回落，但受提高电价、电煤价格高位回落等因素影响，电力行业成本压力有所缓解，行业整体盈利能力有所提升。1～3月，全国规模以上工业企业实现利润10449亿元，同比下降1.3%；其中，电力、热力生产和供应业实现利润总额369.54亿元，同比增长28.35%。

展望2012年全年，我国电力短缺现象将不会像2011年那样严重。首先是因为电力需求放缓而新增装机容量仍在较快增长，此增彼减将会缩小电力供需缺口。其次是国内煤炭运输能力正在不断提升，煤炭产能不断释放，这将保障火电企业的煤炭供应。但区域性、时段性、季节性缺电现象仍不可避免，且主要集中在南方电网、华东电网和华中电网部分省区。

“十二五”时期，全国电力供需总量平衡关系与2010年基本相当，处于总体平衡略微偏紧的状态。从需求看，我国进入经济转型发展的关键时期，电力消费也将随着经济发展和产业结构的调整而变化，全社会用电量年均增长8.5%左右。从供给看，预计我国电力装机年均增加仍将超过9000万千瓦，2015年电力装机容

量将达到14.37亿千瓦，年均增长8.4%，总量上基本能适应仍然强劲的电力需求。

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目 录

Ⅰ 当季概览 (1)

Ⅱ 供求分析 (2)

一、电力行业运行情况 (2)

（一）发电环节：水电出力继续下降，火电发挥电力供应主力军作用 (2)

（二）输电环节：电网跨地区输送能力有所提高，为缓解电荒发挥了积极作用

(4)

（三）用电环节：经济减速，导致全社会用电量增速明显偏低 (5)

二、电力投资情况 (7)

（一）火电完成投资继续减少，清洁能源投资比重明显上升 (7)

（二）电网投资持续加快，为提高电力输送能力打下基础 (8)

三、电力行业经营情况 (9)

（一）电力行业整体盈利能力有所提升 (9)

（二）发电经营压力得到一定缓解，盈利能力明显改善 (9)

（三）供电行业受经济紧缩影响，经营情况不容乐观 (10)

Ⅲ 趋势预测 (11)

（一）电力需求：2012年中国用电量增速将逐步放缓至9%～10% (11)

（二）电力供应：电力供应能力进一步提高，但火电增长有所放缓 (11)

二、投资预测 (12)

三、绩效预测 (12)

Ⅳ 政策解读 (12)

一、《风电场接入电力系统技术规定》 (12)

二、《关于加强风电安全工作的意见》 (13)

三、《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》 (13)

四、《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》 (14)

五、《国家能源科技“十二五”规划》 (14)

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Ⅴ 热点研究 (15)

一、京沪陕等公布阶梯电价听证方案，80%居民不涨价 (15)

二、智能制造装备将重点应用于电力等六领域 (15)

三、2012年首批五个大型水电项目核准 (16)

四、国家发改委：我国年内实施可再生能源配额制 (16)

五、中央积极出台政策措施支持水利改革发展 (16)

Ⅵ 上市公司 (17)

一、华能国际电力股份有限公司（600011.SH） (18)

（一）公司简介 (18)

（二）经营情况 (18)

（三）公司重大事项 (19)

（四）公司战略与竞争分析 (19)

二、大唐国际发电股份有限公司（601991.SH） (19)

（一）公司简介 (19)

（二）经营情况 (20)

（三）公司重大事项 (20)

（四）公司战略与竞争分析 (21)

三、华电国际电力股份有限公司（600027.SH） (22)

（一）公司简介 (22)

（二）经营情况 (22)

（三）公司重大事项 (23)

（四）公司战略与竞争分析 (23)

四、国电电力发展股份有限公司（600795.SH） (24)

（一）公司简介 (24)

（二）经营情况 (24)

（三）公司重大事项 (25)

（四）公司战略与竞争分析 (26)

五、申能股份有限公司（600642.SH） (26)

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（一）公司简介 (26)

（二）经营情况 (27)

（三）公司重大事项 (27)

（四）公司战略与竞争分析 (28)

六、国投华靖电力控股股份有限公司（600886.SH） (28)

（一）公司简介 (28)

（二）经营情况 (28)

（三）公司重大事项 (29)

（四）公司战略与竞争分析 (30)

七、上海电力股份有限公司（600021.SH） (30)

（一）公司简介 (30)

（二）经营情况 (31)

（三）公司重大事项 (31)

（四）公司战略与竞争分析 (32)

八、广东电力发展股份有限公司（000539.SZ） (32)

（一）公司简介 (32)

（二）经营情况 (32)

（三）公司重大事项 (33)

（四）公司战略与竞争分析 (33)

九、中国长江电力股份有限公司（600900.SH） (34)

（一）公司简介 (34)

（二）经营情况 (34)

（三）公司重大事项 (35)

（四）公司战略与竞争分析 (35)

十、深圳能源集团股份有限公司（000027.SZ） (36)

（一）公司简介 (36)

（二）经营情况 (36)

（三）公司重大事项 (37)