2020年有色金属钴行业深度分析报告
2024年钴矿市场分析现状
2024年钴矿市场分析现状1. 引言钴是一种重要的工业金属，在现代工业中具有广泛应用。
钴矿是指含有钴矿物的矿石，是钴的主要来源。
钴矿市场一直备受关注，因其供需关系、价格波动等因素对全球工业产业链和经济发展有着重要影响。
本文将对钴矿市场的现状进行分析。
2. 钴矿资源钴矿是地壳中的稀有矿产之一，其主要产地包括刚果（金）、澳大利亚、加拿大、俄罗斯等地。
刚果（金）是全球最大的钴矿生产国，其钴矿资源储量占全球总储量的60%以上。
然而，该地区的政治不稳定、资源开采环境问题等因素对钴矿市场造成了一定影响。
3. 钴矿市场需求钴的广泛应用领域包括电动汽车、航空航天、电子产品等。
近年来，随着电动汽车产业的快速发展，钴的需求量大幅增加。
电动汽车的电池是钴的主要应用领域之一，电池行业对钴的需求占据了钴矿市场需求的重要份额。
此外，航空航天领域对高性能合金的需求也推动了钴矿市场的增长。
4. 钴矿市场供应钴矿市场的供应主要依赖于钴矿的开采和生产。
目前，全球钴矿供应主要集中在刚果（金）、澳大利亚和加拿大等地。
然而，由于供应国的政治状况、资源开采环境等问题，钴矿市场供应存在一定的不确定性。
5. 钴矿价格钴矿价格受到供需关系、全球经济走势、市场竞争等因素的影响。
近年来，由于电动汽车行业的快速发展，钴矿需求大幅增加，导致钴矿价格出现了上涨趋势。
然而，钴矿价格波动也受到供应国政治状况、资源开采环境等因素的影响。
6. 钴矿市场前景展望未来，钴矿市场的发展前景仍然较为看好。
电动汽车行业的快速发展将继续推动钴的需求增长，而全球钴矿供应的不确定性也可能影响钴矿价格。
此外，新兴钴矿生产国的崛起和技术创新也将对钴矿市场产生一定影响。
7. 结论综上所述，钴矿市场是一个重要的金属市场，其供需关系、价格波动等因素对全球工业产业链和经济发展具有重要影响。
未来，钴矿市场的发展前景仍然看好，但供应国政治状况、资源开采环境等问题可能对市场产生一定影响。
因此，对钴矿市场进行全面的分析和研究对投资者和相关行业具有重要意义。
有色金属：持续看涨锂、钴
申港证券股份有限公司证券研究报告 行业研究行业研究周报持续看涨锂、钴 ——有色金属 投资摘要： 市场回顾： 截止1月8日收盘，有色金属板块上涨10.66%，相对沪深300指数领先5.21pct 。
有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列1位，处于最好水平。
从估值来看，当前行业整体40.43倍水平，处于历史中位。
♦ 子板块周涨跌幅：新材料(11.81%)，稀有金属 (15.75%)，黄金（12.52%）工业金属(6.01%)； ♦ 股价涨幅前五名：天齐锂业、格林美、中矿资源、寒锐钴业、西部矿业。
♦ 股价跌幅前五名：国城矿业、中飞股份、ST 金泰、园城黄金、锐新科技。
投资策略及重点推荐： 铜：财政刺激加码预期升温，铜精矿供应仍偏紧，上涨 4.43%，收于60310元/吨。
美国财政、货币政策宽松预期强劲，民主党拿下两院后财政刺激加码的预期更加充分，美国权力过渡平稳。
因居民封锁道路五矿旗下秘鲁Las Bambas 铜矿所产价值5.3亿美元的18.9万吨铜精矿无法出口。
进口铜精矿TC47.34美元/吨，出现回落，铜精矿供应仍偏紧。
四地库存61.86万吨，增加1.64万吨，小幅上升。
政策宽松+国内外经济复苏的宏观支撑主逻辑没有发生转变。
预计价格走势仍然偏强。
铝：周中受美国民主党赢得参议院控制权而使得市场对于拜登上台后政策预期乐观，有色整体受到提振，铝价一度大幅反弹。
但在库存大幅累积的弱基本面下，铝价再度回落。
需求季节性走弱以及供应的持续向上带动一季度累库明显，铝价低库存支撑逐渐削弱，铝价将承压回调。
黄金：本周贵金属价格整体回落。
周五伦敦金收盘于1848.45美元/盎司，较周初跌2.61%（49.45美元/盎司）。
本周五出现大跌，主因拜登接近上台，且民主党拿下参议院选举，在大选中横扫对手，财政刺激遇到的阻碍将会降低，经济修复预期升温，贵金属避险情绪开始回落。
民主党横扫对手，意味着后期实施政策在国会中将不会遇到过多的阻碍。
2023年钴行业分析报告及未来五至十年行业发展报告
钴行业分析报告及未来五至十年行业发展报告目录序言 (4)一、钴业发展模式分析 (4)(一)、钴地域有明显差异 (4)二、钴企业战略目标 (5)三、2023-2028年宏观政策背景下钴业发展现状 (5)(一)、2022年钴业发展环境分析 (5)(二)、国际形势对钴业发展的影响分析 (6)(三)、钴业经济结构分析 (7)四、钴行业发展状况及市场分析 (8)(一)、中国钴市场行业驱动因素分析 (8)(二)、钴行业结构分析 (9)(三)、钴行业各因素（PEST）分析 (10)1、政策因素 (10)2、经济因素 (11)3、社会因素 (11)4、技术因素 (12)(四)、钴行业市场规模分析 (12)(五)、钴行业特征分析 (12)(六)、钴行业相关政策体系不健全 (13)五、2023-2028年钴业市场运行趋势及存在问题分析 (14)(一)、2023-2028年钴业市场运行动态分析 (14)(二)、现阶段钴业存在的问题 (14)(三)、现阶段钴业存在的问题 (15)(四)、规范钴业的发展 (16)六、关于“十四五”钴业发展战略规划的建议 (17)(一)、钴业“十四五”战略规划简介 (17)1、钴业的社会化 (17)2、大规模的钴业 (17)(二)、“十四五”期间钴业的市场应用方向 (18)(三)、十四五”期间钴业的发展重点 (18)七、钴行业“专业化能力”对盈利模式的影响分析 (19)(一)、钴企业盈利模式运作的关键 (19)1、”专业化能力“对钴行业的重要性 (19)(二)、怎样培养钴行业的业务能力 (20)八、关于未来5-10年钴业发展机遇与挑战的建议 (21)(一)、2023-2028年钴业发展趋势展望 (21)(二)、2023-2028年钴业宏观政策指导的机遇 (21)(三)、2023-2028年钴业产业结构调整的机遇 (22)(四)、2023-2028年钴业面临的挑战与对策 (22)九、钴行业风险控制解析 (23)(一)、钴行业系统风险分析 (23)(二)、钴业第二产业的经营风险 (23)十、钴行业企业差异化突破战略 (23)(一)、钴行业产品差异化获取“商机” (23)(二)、钴行业市场分化赢得“商机” (24)(三)、以钴行业服务差异化“抓住”商机 (25)(四)、用钴行业客户差异化“抓住”商机 (25)(五)、以钴行业渠道差异化“争取”商机 (25)十一、钴行业多元化趋势 (26)(一)、宏观机制升级 (26)(二)、服务模式多元化 (26)(三)、新的价格战将不可避免 (26)(四)、社会化特征增强 (27)(五)、信息化实施力度加大 (27)(六)、生态化建设进一步开放 (27)1、内生发展闭环,对外输出价值 (27)2、开放平台,共建生态 (28)(七)、呈现集群化分布 (28)(八)、各信息化厂商推动钴发展 (29)(九)、政府采购政策加码 (29)(十)、个性化定制受宠 (30)(十一)、品牌不断强化 (30)(十二)、互联网已经成为标配“风生水起“ (30)(十三)、一体式服务为发展趋势 (31)(十四)、政策手段的奖惩力度加大 (31)序言依据编者的深度调查分析及专业预测,本次行业报告将从下面九个方面全方位对钴行业过去的发展情况进行详细的研究与分析,并将对钴行业进行专业的未来发展趋势预测,还将对钴行业前景进行展望及提出合理化的建议。
2023年有色金属行业市场前景分析
2023年有色金属行业市场前景分析有色金属是指除铁、钢、铝以外的所有金属，包括铜、锌、铅、锡、镍、钴、锑、汞、银、金等。
有色金属行业市场前景分析，需要考虑到其应用领域、国内外市场情况、生产技术进步以及政策环境等因素。
一、应用领域有色金属广泛应用于建筑、交通、金属制品、化学、电子、电器、冶金等众多领域，如铜用于电线、管道、车辆等制造；锌用于镀锌、铸造、防腐等方面；铅用于化工、光电、电子等领域；锡用于电子、食品包装等方面。
随着科技不断发展，人们对于有色金属的需求也在不断扩大，市场前景较为广阔。
二、国内外市场情况中国是有色金属的生产大国，全球最大的铜、铝、锌、铅消费国，是影响全球有色金属市场的重要力量。
中国有色金属工业协会发布的《2020年有色金属工业“十三五”规划》提出了到2020年中国有色金属产业要实现新的跨越式发展，这表明未来几年中国有色金属市场将有更大的发展空间。
而全球化趋势加快，国际市场竞争日趋激烈，中国有色金属生产企业也面临着降本增效、提高质量等问题。
三、技术进步技术是推动产业进步的重要动力，各有色金属企业也在不断进行技术创新和升级，以提高生产效率、降低成本、优化产品结构等方面取得更好的发展。
例如，新型铜加工技术、高效节能冶炼技术、高精度电解技术等技术的应用，都能够推动行业向着更加智能化和绿色化方向发展。
四、政策环境政策的制定和执行对于行业发展也具有很大的影响力。
在未来几年，相关政策的制定将会推动一些有色金属产品的发展，如新能源轿车等领域对于锂、钴等金属的需求持续增加。
同时，政策对于资源环境保护方面的规定也会限制一些有色金属企业的生产和开发，不符合环保要求的企业或生产方式将会受到惩罚。
总的来说，有色金属行业市场前景是积极的，各有色金属产品的市场需求呈现出较强的增长趋势，并且技术进步和政策环境的不断优化将进一步推动行业向着合规、绿色、高效等方向发展。
常用有色金属矿产行业市场现状分析及未来三到五年发展趋势报告
常用有色金属矿产行业市场现状分析及未来三到五年发展趋势报告Title: Analysis of the Current Market Situation of the Non-ferrous Metal Mining Industry and Future Development Trends in the Next Three to Five YearsAbstract:This article aims to analyze the current market situation of the non-ferrous metal mining industry and provide insights into the future development trends for the next three to five years. The non-ferrous metal mining industry plays a crucial role in various sectors, including manufacturing, construction, and renewable energy. Therefore, understanding the market dynamics and anticipating future trends is essential for stakeholders in this industry.1. Introduction:The non-ferrous metal mining industry encompasses the extraction and processing of metals such as copper, aluminum, zinc, lead, and nickel. These metals are widely used in various applications due to their unique properties. The market fornon-ferrous metals is influenced by factors such as global economic growth, technological advancements, environmental regulations, and geopolitical events.2. Current Market Situation:a) Global Demand:The demand for non-ferrous metals has been steadily increasing due to industrialization, urbanization, and infrastructure development in emerging economies. Additionally, the transition towards renewable energy sources and the growing popularity of electric vehicles have further boosted the demand for metals like copper and aluminum.b) Supply and Production:The supply of non-ferrous metals is influenced by factors such as mining exploration activities, production capacities, and geopolitical events. Countries like China, Australia, and Chile are major producers of non-ferrous metals. However, supply disruptions due to labor strikes, natural disasters, or political instability can significantly impact the market.c) Price Volatility:The non-ferrous metal market is characterized by price volatility, which is influenced by factors like supply-demand dynamics, global economic conditions, and speculative trading. Price fluctuations can affect the profitability of mining companies and the cost of raw materials for end-users.3. Future Development Trends:a) Sustainable Mining Practices:Environmental concerns and regulatory pressures are driving the adoption of sustainable mining practices in the non-ferrous metal mining industry. Companies are focusing on reducing carbon emissions, minimizing water usage, and implementing efficient waste management systems. Sustainable practices will become a key competitive advantage in the future.b) Technological Advancements:Technological advancements, such as automation, artificial intelligence, and digitalization, are reshaping thenon-ferrous metal mining industry. These innovations enhance operational efficiency, improve safety, and enable real-time monitoring of mining operations. Companies that embrace thesetechnologies will gain a competitive edge.c) Shift towards Electric Vehicles:The increasing demand for electric vehicles (EVs) is expected to drive the demand for non-ferrous metals, particularly copper, nickel, and cobalt. These metals are essential components in EV batteries. As governments worldwide promote the adoption of EVs to reduce carbon emissions, the non-ferrous metal mining industry will witness significant growth.d) Emerging Markets:Emerging markets, especially in Asia-Pacific, are expected to drive the demand for non-ferrous metals in the coming years. Rapid urbanization, infrastructure development, and industrialization in countries like China and India will fuel the demand for metals in construction, manufacturing, and energy sectors.4. Conclusion:The non-ferrous metal mining industry is poised for significant growth in the next three to five years. Factors suchas sustainable mining practices, technological advancements, the shift towards electric vehicles, and emerging markets will shape the future of this industry. Stakeholders need to adapt to these trends and capitalize on the opportunities they present to ensure long-term success.标题：常用有色金属矿产行业市场现状分析及未来三到五年发展趋势报告摘要：本文旨在分析常用有色金属矿产行业的市场现状，并为未来三到五年的发展趋势提供见解。
有色行业周观点报告：金价上涨动力仍存 重视铜铝及锂钴
万联证券证券研究报告|有色金属金价上涨动力仍存 重视铜铝及锂钴同步大市（维持）——有色行业周观点报告日期：2020年09月28日[Table_Summary] 投资要点：⚫ 行情回顾：上周有色指数下跌7.05%，跑输沪深300指数3.53pct ，各子板块均跌超5%，个股仅只有6只上涨，其中西藏矿业、万邦德涨超5%，威华股份、三祥新材跌超20%。
⚫ 金属追踪：价格方面，上周基本金属和贵金属伦沪两市均下降，其中铜跌3%-4%，铝跌3%-5%,黄金跌约4%-5%，白银大跌约15%；库存方面，基本金属整体去库，其中伦市除锌、镍小幅累库外均在去库，沪市基本金属去库环比幅度均超4%，铜环比-11.8%、铝环比-7.6%。
其他金属价格，上周钴整体下跌，正极材料及锂整体平稳，六氟磷酸锂（锂电电解液用核心电解质）价格环比+3.3%继续上涨，小金属多数平稳，稀土整体下跌。
⚫ 宏观经济：最近宏观数据显示欧美经济向好。
上周公布的德国制造业PMI 、欧元区制造业PMI 以及德国IFO 景气指数环比上涨，其中德国制造业PMI 、欧元区制造业PMI 超预期；美国季调初次申请失业金人数环比略涨、整体自4月高点继续回落，新房销售持平、4月以来整体仍呈涨势。
国内经济持续复苏。
8月累计用电量同比增0.5%，年内首次转正；二季度经常账户差额1,102亿美元，创5年以来新高。
周核心观点及投资建议：⚫ 受金属价格下降影响，上周有色板块跌幅较大。
1、金价调整主要受疫情影响和中美关系不确定性边际减弱，美货币政策边际收紧，美元指数上升影响；但考虑到美国有动力维持名义利率低位，降低政府利息负担，而疫情后生产生活恢复，通胀预期向上，实际利率或将进一步走低，金价中期仍有上涨动力，建议重点关注矿产金具备持续高质量增产能力的龙头企业。
2、工业金属铜铝近期价格调整与金价波动及矿企生产恢复有关，但疫情影响渐消，国内外数据均显示经济持续向好，工业金属铜铝全球去库明显，价格支撑强，建议关注矿产铜具备持续高质量增产能力的龙头企业及盈利能力高位维持的电解铝企业。
2024年钴粉市场规模分析
2024年钴粉市场规模分析引言钴粉是一种重要的金属粉末材料，广泛应用于电池、合金、催化剂等领域。
随着电动汽车、新能源技术等产业的快速发展，钴粉市场规模也呈现出不断增长的趋势。
本文将对钴粉市场规模进行分析，探讨其发展动态和市场前景。
1. 钴粉市场概述钴粉市场是指在全球范围内，钴粉的生产、销售和消费情况。
钴粉作为一种重要的金属粉末材料，其主要应用于电池、合金和催化剂等产业。
随着新能源技术的突破和电动汽车市场的快速发展，钴粉市场迎来了新的机遇和挑战。
2. 2024年钴粉市场规模分析根据市场调研数据和专业机构的报告，钴粉市场规模在过去几年内呈现持续增长的趋势。
以下是2024年钴粉市场规模分析的主要内容：2.1 钴粉市场发展阶段钴粉市场可以划分为成长期、成熟期和饱和期三个阶段。
•成长期：世界各地的电动汽车市场快速发展，驱动钴粉市场需求增长。
钴粉在电池产业中的应用得到广泛认可，市场份额逐渐扩大。
•成熟期：随着电动汽车市场的逐渐成熟和规模化生产，钴粉市场进入了稳定增长期。
需求增长相对稳定，市场竞争加剧，产品差异化越来越重要。
•饱和期：当钴粉市场的需求增速放缓，市场出现饱和现象时，钴粉生产企业需要寻找新的增长点，如拓展应用领域、提高产品质量或开拓新的市场地区。
2.2 钴粉市场规模和增长率根据数据显示，目前全球钴粉市场规模约为XX亿美元，年均增长率为XX%。
主要受以下几个因素的影响：•电动汽车市场的快速发展，驱动了钴粉市场需求的增长。
电动汽车中的锂电池以及其他电池类型中广泛采用钴粉作为重要原料。
•新能源技术的不断突破，提高了钴粉的应用领域。
钴粉不仅用于电池，还可用于合金、催化剂等领域，这为钴粉市场的增长提供了更多的机会。
•环境保护和能源转型的推动，使得钴粉等金属粉末的需求增长。
钴粉作为催化剂在环保领域具有重要作用，因此其需求也得到一定程度的提升。
2.3 钴粉市场地域分布钴粉市场的地域分布主要集中在亚洲、欧洲和北美地区。
2024年钴合金市场发展现状
2024年钴合金市场发展现状引言钴合金是一种重要的金属材料，具有高温强度、高耐热性和耐腐蚀等优良特性，因此在航空航天、能源、汽车等领域有着广泛的应用。
本文将对钴合金市场的发展现状进行分析，包括市场规模、产业链、发展趋势等内容。
钴合金市场规模钴合金市场在过去几年里保持着稳定的增长。
根据市场研究机构的数据显示，2019年全球钴合金市场规模达到xx亿美元，预计到2025年将达到xx亿美元。
钴合金的广泛应用推动了市场需求的增长，特别是航空航天、能源和汽车行业的发展对钴合金的需求量较大。
钴合金产业链钴合金的生产涉及到多个环节，形成了完整的产业链。
主要环节包括矿石开采、矿石加工、冶炼精炼、合金制备和成品加工等。
钴矿石开采主要集中在刚果(金)等地，世界上约70%的钴储量都分布在非洲。
矿石加工和冶炼精炼主要由一些大型矿业公司进行，如格力铂业、云铝股份等。
合金制备和成品加工则由一些钴合金生产企业和加工企业完成。
钴合金的应用领域钴合金的应用领域广泛，其中航空航天、能源和汽车行业是主要的需求领域。
在航空航天领域，钴合金主要应用于发动机零部件、复合材料和涡轮叶片等。
在能源领域，钴合金主要用于核能、石油和天然气等方面，如核反应堆零部件和化工装备等。
在汽车行业，钴合金广泛应用于汽车发动机、电池材料和底盘零部件等。
此外，钴合金还被用于制造塑料模具、电子电器等领域。
钴合金市场的发展趋势钴合金市场在未来几年里有着良好的发展前景。
首先，随着航空航天、能源和汽车行业的持续发展，对钴合金的需求将继续增长。
其次，钴合金的性能优良，具有较高的抗热抗腐蚀性能，在一些特殊领域中无可替代，这也促使着钴合金市场的发展。
此外，钴作为稀有金属，供应相对有限，也推动了钴合金价格的提升。
因此，钴合金市场有着持续增长的趋势。
结论钴合金市场在航空航天、能源和汽车行业的推动下保持着稳定的增长。
市场规模不断扩大，产业链逐渐完善。
钴合金在多个领域的广泛应用使其市场具备良好的发展前景。
2024年金属钴行业市场分析报告
根据最新发布的报告显示，2024年金属钴行业市场呈现出一定的增长趋势。
以下是对该行业市场的分析报告：一、市场概况金属钴是一种非常重要的有色金属，在电池、化工等领域具有广泛的应用。
随着全球电动汽车市场的快速发展，对钴的需求不断增加，推动了金属钴行业的发展。
二、市场需求1.电动汽车市场：电动汽车是金属钴行业的重要需求方，随着电动汽车销量的不断增长，对钴的需求也在快速增加。
根据预测，到2025年，全球电动汽车销量将达到2,500万辆，这将进一步推动金属钴市场的发展。
2.锂离子电池市场：随着手机、笔记本电脑等电子设备的普及，对钴的需求也在逐渐增加。
同时，随着能源存储领域的发展，对大容量锂离子电池的需求也在增加，进一步推动金属钴市场的发展。
三、市场竞争目前，全球金属钴市场竞争激烈，主要的供应商包括中国、刚果（金）、澳大利亚等国家和地区。
其中，中国是全球最大的金属钴生产国家，占据着很大的市场份额。
刚果（金）是全球最大的钴矿产出国，具有丰富的钴资源。
澳大利亚等国家也在积极发展金属钴产业，力争在市场中占据一定的份额。
四、市场趋势1.钴价格：由于金属钴的供应相对紧张，钴价格呈现出一定的上涨趋势。
随着电动汽车市场的发展，对钴的需求将继续增加，钴价格有望继续上涨。
2.技术创新：为了降低对钴的依赖性，科研机构和企业正在积极寻求其他替代材料，并进行技术创新。
一些新型材料的开发可能会对金属钴市场产生一定的冲击。
3.环保问题：金属钴生产过程中产生的废水和废气对环境造成一定的污染。
随着环保意识的增强，对环保要求的提高将对金属钴行业产生影响。
五、市场挑战1.钴供应：目前，全球金属钴供应相对紧张，面临供应瓶颈的问题。
为了确保稳定的钴供应，各国和企业需要加大勘探和开采的力度。
2.价格风险：由于金属钴的价格波动较大，企业面临一定的价格风险。
为了降低价格波动的影响，企业需要采取有效措施，如与供应商签订长期合作协议等。
综上所述，2024年金属钴行业市场呈现出一定的增长趋势。
2024年钴镍市场发展现状
2024年钴镍市场发展现状简介钴和镍是重要的金属材料，广泛应用于电子、电池和汽车行业等领域。
钴镍合金具有高强度、耐高温、磁性等优良特性，在现代工业中扮演着重要角色。
本文将介绍钴镍市场的发展现状，包括供应与需求情况、价格走势、产业竞争等方面。
供应与需求情况钴供应与需求近年来，全球钴供应量总体不足，并且主要集中在刚果（金）、摩洛哥、菲律宾等少数国家。
钴供应受到政治不稳定、矿产资源稀缺等因素的影响，导致价格波动较大。
钴的需求主要来自电子行业、电动汽车市场以及航空航天等领域。
特别是电动汽车市场的快速增长使得钴的需求量大幅上升。
镍供应与需求全球镍供应相对稳定，主要产自印度尼西亚、菲律宾和俄罗斯等国家。
镍的需求主要来自不锈钢、电池和铁合金等领域。
随着不锈钢行业的发展和电动汽车市场的扩大，镍的需求量也在逐渐增加。
价格走势钴镍的价格走势主要受到供需关系、国际贸易形势、金属市场情况等多种因素的影响。
近年来，钴的价格经历了剧烈波动，主要由于供应不均衡和政治风险等因素导致的市场不确定性。
而镍的价格相对稳定，受到供应充足和需求增长的共同影响。
产业竞争钴镍市场竞争激烈，主要由少数大型企业垄断。
在钴市场中，刚果（金）是全球最大的钴生产国，其供应占据了全球市场的相当一部分份额。
而在镍市场中，印度尼西亚是最大的供应国。
全球钴镍市场的竞争主要体现在资源开发、生产技术和产品质量等方面。
结论钴镍市场在供需关系、价格走势和产业竞争等方面都面临着一些挑战和机遇。
随着电动汽车市场的快速发展，钴和镍的需求将继续保持增长。
然而，稀缺的矿产资源和供应不稳定仍然是市场的主要制约因素。
为了稳定市场并满足未来需求，相关政府和企业应加强合作，推动资源开发和产业升级，促进可持续发展。
中国有色金属行业发展概况、行业发展趋势及投资机会分析
中国有色金属行业发展概况、行业发展趋势及投资机会分析一、中国有色金属行业发展概况分析有色金属是国民经济发展的基础材料，航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础。
随着现代化工、农业和科学技术的突飞猛进，有色金属在人类发展中的地位愈来愈重要。
它不仅是世界上重要的战略物资，重要的生产资料，而且也是人类生活中不可缺少的消费资料的重要材料。
国内有色金属行业集中度低、规模效益差、资源分散，同时又是与国际市场接轨紧密的行业之一。
在目前有色金属需求旺盛的情况下，有色企业势必要加大矿山资源投入力度。
参股或者控股海外矿山、企业，能弥补中国有色矿产资源的不足，转变中国企业在原料波动中的不利局面。
此外，企业产业链的延伸和行业集中度的提高可以更好的提高企业抗风险能力，能扭转中国企业在类似铜精矿加工费等谈判中既没有“定价权”也没有“话语权”的境地。
2019年，在全球经济下行压力加大、贸易摩擦愈演愈烈、消费不振的背景下，有色金属行业整体表现难有起色。
1、十种有色金属产量2019年中国十种有色金属产量5842万吨，同比增长3.5%。
规上有色金属工业增加值增长8.2%。
有色行业全年投资累计增长2.1%，其中矿山投资同比增长6.8%，冶炼及加工行业投资同比增长1.2%。
2、价格持续震荡回落，行业效益延续下滑走势。
《2020-2026年中国新型有色金属合金材料行业市场全景调研及投资价值咨询报告》显示：2019年，铜、铝、铅、锌现货均价分别为47739元/吨、13960元/吨、16639元/吨、20489元/吨，同比下跌5.8%、2.1%、13%、13.5%。
规上有色企业营业收入60042亿元，同比增长7.1%。
利润总额1578亿元，同比下降6.5%，其中，矿山行业利润301亿元，同比下降28.4%；冶炼、加工行业利润647亿元、630亿元，同比增长0.6%、1.4%。
分品种来看，铅锌矿采选、钨钼冶炼、金银冶炼行业效益同比减利75亿元、65亿元、45亿元。
上半年中国钴价格走势分析、中国钴市场供需现状分析及预测
上半年中国钴价格走势分析、中国钴市场供需现状分析及预测全球钴矿资源分布集中度较高，全球钴资源储量约700万吨，储产比57年。
钴资源地理分布不平衡，主要集中在刚果（金）、澳大利亚、古巴、菲律宾、加拿大、俄罗斯、赞比亚、新喀里多尼亚等地，约占世界钴总储量78%。
刚果（金）的钴储量为340万吨，占全球钴储量的48%，居世界第一位。
相较而言，我国钴资源十分稀缺。
近年来全球基本没有新增钴矿资源勘探储量，增量矿产释放基本以现有矿山扩产为主。
致矿供给市场集中度较高，以嘉能可为代表的八家拥有自有矿山的大型供应商具有较强市场主导权，未来三年内新增产能主要来自于刚果（金）的铜钴矿项目。
2018年全球钴原料供应约13.2万吨（+9.2%）；2019年钴供应增量来源于嘉能可KCC项目复产（2018）、欧亚资源RTR项目投产（2019）及中资企业在刚果（金）的投资项目。
2019年第一季度嘉能可、谢里特产量增加较为明显，嘉能可产量1.09万吨（同比增长55.7%），谢里特产量1527吨（增长105.24%）。
2019-2020年钴新增供给中嘉能可分别占76%和68%。
随着刚果金多数民采矿钴企业停产，2019年钴供给主要增量仅来自嘉能可KCC钴销量3000吨（产量约25000吨），欧亚资源RTR销量6000吨（产量8000-10000吨），2020年最大增量为嘉能可KCC的大量销售，预计2020年KCC钴产销量均将达到30000吨。
亏损刺激全球钴供给开始收缩。
考虑到6月底开始刚果金民采矿钴企大多停产，因此下调2019-2020年供给预测，预计2018-2020年全球钴供给分别为14.6万吨、15万吨、19万吨（原预测为14.6万吨、16万吨、20.3万吨），增速分别为12%、3%、26.5%。
预计2019年钴供需过剩情况得到大幅缓解！过剩量大幅下滑至4000吨，考虑到2019-2020年钴新增供给中嘉能可分别占76%和68%，嘉能可钴产品的产销策略将对钴行业供需关系及价格产生重大影响。
2023年十种有色金属行业市场前景分析
2023年十种有色金属行业市场前景分析有色金属行业包括铝、铜、锌、锡、镍、铅、钨、钴、钛以及稀有金属等多个品种，它们都是工业生产必备的原材料，广泛应用于建材、电力、汽车、纺织、电子、金属制造等领域。
本文将分析十种有色金属行业的市场前景。
一、铝行业市场前景铝行业是我国重要的金属行业之一，随着建筑业、汽车制造业、航空航天、电子产品等行业发展，铝行业市场需求将会不断扩大。
同时，政府对生态环境保护的要求越来越高，促进了节能环保型铝的发展。
未来，铝行业将会有更大的发展空间。
二、铜行业市场前景铜是工业生产中的重要原材料之一，广泛应用于建材、电力、通信、交通运输、电子产品、航空航天等领域。
未来，随着新能源、智能制造和5G等新兴产业的快速发展，铜的需求将会不断增长。
同时，市场对于高品质、环保型铜的需求也在不断上升。
三、锌行业市场前景锌是不可替代的有色金属之一，广泛应用于冶金、建材、电子、化工、农业等多个领域。
未来，锌行业将会受益于建筑业、电子行业、新能源和电动汽车等行业的发展，市场需求将会持续增长。
四、锡行业市场前景锡是重要的有色金属之一，广泛应用于电子、通信、航空航天、汽车制造等行业。
未来，随着智能手机、电子产品和新能源汽车等行业的快速发展，锡的需求量将会不断上升。
五、镍行业市场前景镍是重要的有色金属之一，广泛应用于钢铁、化工、电池、船舶、航空航天等领域。
未来，随着新能源汽车、锂离子电池等领域的发展，对镍的需求将会不断上升。
此外，近年来，市场对于高镍合金等高端镍产品的需求也在不断增长。
六、铅行业市场前景铅是重要的有色金属之一，广泛应用于电池、建材、化工、拆船等领域。
未来，随着新能源汽车、家电及3C产品等领域的发展，铅的市场需求将会持续增长。
七、钨行业市场前景钨是重要的有色金属之一，广泛应用于硬质合金、钨丝、电火花等领域。
未来，随着汽车、军工、航空航天和新能源等领域的发展，钨的需求将会继续上升。
八、钴行业市场前景钴是重要的有色金属之一，广泛应用于电池、航空航天、军工等领域。
2023年中国钴行业全景简析
2023年中国钴行业全景简析摘要：一、产业链：锂电池出货量高速增长，钴消费需求增量空间广阔我国能源消费结构持续优化，政策也不断加大对新能源产业的支持，新能源汽车以及储能产业飞速发展，拉动锂电池需求增多。
2023年，我国锂电池出货量继续保持高速增长。
钴作为生产电池正极材料的重要资源，其需求还将持续上涨，市场增长空间广阔。
二、产业现状：钴产品产量增势弱，钴价波动幅度较大随着国家环保政策的不断趋严，有色金属矿的开采及冶炼产能扩张有限。
受外部环境影响，下游消费市场增势疲软，硫酸钴产量增势明显下滑。
2023年年初以来，标准级钴的最高价和最低价都在13美元/磅至20美元/磅之间波动，合金级钴的价格稍高于标准级钴并同步波动。
三、进出口贸易：钴矿进口依赖程度减弱，集中进口自刚果（金）近年来我国钴矿开采及冶炼技术不断提高，生产效率和生产质量提升，以及再生技术的发展，国内钴产品供应能力增强。
我国钴矿砂进口数量和金额有所下滑，进口依赖程度有所减弱。
我国钴矿资源高度依赖刚果民主共和国。
从我国钴矿砂进口目的地来看，浙江省是钴矿砂需求最多的省份。
四、企业分析：华友钴业产能优势明显，企业钴产品产量均有所增长华友钴业和盛屯矿业的营收规模较大，尤其华友钴业的营收规模快速扩张。
华友钴业竞争优势明显，其产量远超其他企业。
2022年，我国重点企业的钴矿产量均有所上涨。
从销量看，除腾远钴业外，其他企业的钴产品销量均有所下滑。
五、发展趋势：钴产业链技术水平提高，推动产业升级新能源产业的发展将对上游钴产品提出更高的品质要求，推动钴产品冶炼及深加工企业加大技术研发投入，提高技术水平和产品质量，满足高品质消费需求，推动钴产业升级。
我国企业也将加大再生钴的回收技术研发，将再生钴发展成钴资源供给的重要部分，缓解我国钴矿进口依赖，增强钴产业链稳定性。
关键词：钴产业链产业现状进出口贸易企业分析发展趋势一、产业链：锂电池出货量高速增长，钴消费需求增量空间广阔钴是一种金属元素，质地硬而脆。
中国钴行业钴资源分布、价格走势、库存及钴回收预测
中国钴行业钴资源分布、价格走势、库存及钴回收预测一、钴行业钴资源分布钴在地壳中的含量较低，丰度仅为0.0025%，且大部分呈分散状态，多以伴生矿的形式出现，目前全球主要的钴矿项目中，仅有摩洛哥Managem下属的BouAzzer钴矿以钴为主产品。
在全球钴的生产中，铜伴生和镍伴生钴产量占比分别为73%和25%，而原生矿及其他占比则不到2%。
由于钴伴生矿的特征，因此全球知名的钴资源企业中如嘉能可、洛阳钼业、谢里特、淡水河谷等，大部分同时也为铜或镍重要生产商。
目前全球有100多种含钴的矿物，其中以钴为基本矿物的种类超50种，但由于钴存在的状态较多，矿石的品位也较低，因此真正具有经济价值的矿物有限，主要是砷化物、硫化物和氧化物。
从矿床分布看，全球钴资源主要包括大洋的多金属结核和富钴结壳，而陆地的钴矿主要包括沉积型层状铜钴矿床、岩浆型硫化镍铜钴铂族矿床、热液型钴矿床、风化型红土镍钴矿床四类。
近年来，全球陆地钴的储量基本稳定，约为700万吨，而钴资源量为2500万吨。
但区域分布却十分集中，其中刚果(金)在全球钴储量的占比为52%，澳大利亚和古巴分列第二和第三位，在全球钴储量的份额分别为17%和7%，其他国家和地区储量占比则较低。
和钴储量分布相似，全球钴矿的产量集中度也很高，资源储量最丰富的刚果（金）占全球镍矿产量的70%，其他国家钴矿产量占比多在5%以下。
无论是储量还是钴矿产量方面，刚果（金）在全球均处于中心地位。
中国钴资源较为缺乏，储量仅为8万吨钴金属量，在全球陆地钴资源量的占比约1.4%。
中国钴资源量约70万吨，在全球占比也不到3%。
在区域分布上，中国70%钴资源分布在甘肃、山东、云南、青海、山西六个省份，其中甘肃以30%份额位居全国第一。
但中国钴资源存在着品位低，分离难度较高等问题。
二、钴行业价格走势供需双弱，钴价短期承压。
受疫情影响，国内一季度新能源汽车销量大幅滑坡，2020年一季度，国内新能源汽车产销分别完成10.5万辆和11.4万辆，同比分别下降60.2%和56.4%；随着疫情3月份开始在欧美国家扩散，欧美车企暂时关停旗下生产工厂，3C消费电池出现大幅砍单，传统领域（硬质合金等）消费需求亦受到冲击，钴需求端较为疲软，钴价短期承压，截至2020年4月24日，MB钴（标准级）、国内金属钴、硫酸钴和四氧化三钴报价分别收于15.70美元/磅，24.6万元/吨、4.5万元/吨、17.75万元/吨。
中国钴矿行业市场现状及未来发展趋势分析报告
中国钴矿行业市场现状及未来发展趋势分析报告一、市场现状钴矿是钴的主要原材料，广泛应用于电池材料、合金制造、化工催化剂等领域。
随着新能源汽车产业的快速发展和钴资源供给的不足，中国钴矿行业市场呈现出以下几个特点：1.需求增长迅猛：中国新能源汽车市场快速崛起，作为重要电池材料的钴的需求量大幅增长。
此外，合金、化工等领域对钴的需求也在不断扩大。
2.生产能力偏低：中国钴矿资源相对较少且分布不均，国内钴矿开采企业规模较小、技术水平较低，导致钴矿的供给严重不足，并且大部分钴矿需要进口。
3.国际竞争加剧：中国的钴矿供给依赖进口，国际竞争越来越激烈。
一些钴矿生产大国，如刚果（金）、澳大利亚等，以丰富的资源和成本优势，在全球市场中占据较大份额。
4.高度依赖进口：中国钴矿市场的供给主要依赖进口，尤其是刚果（金）等国家。
国际大宗商品价格波动对钴矿价格的影响较大，市场风险较高。
二、发展趋势分析1.提高自主供应能力：鉴于中国钴矿需求增长快速、供给严重不足的现状，我国将加大对钴矿资源的调查和开发力度，提高自主供应能力。
通过加大对资源勘探和开采的投入，提高技术水平和装备水平，加大技术改造和升级力度，提高钴矿开采效率和品质，增加国内供给量。
2.推进区域合作与国际合作：中国钴矿市场依赖进口的问题亟待解决。
一方面，我国可以加强与钴矿资源丰富的国家合作，通过投资合作、多边交流等方式增加资源供给。
另一方面，我国还可以推进与国际钴矿市场的合作，积极参与国际市场竞争，通过多元化的渠道及时稳定供给。
3.提高资源利用效率：在目前资源紧缺的情况下，提高钴资源的利用效率尤为重要。
我国可以加大对钴矿的回收和再利用工作，提高废旧电池的回收利用率，并研发高效的钴矿提取和加工技术，提高资源的综合利用效率。
4.加强技术研发和创新能力：我国在钴矿开采和利用技术方面仍有较大的发展空间。
政府应加大对钴矿行业技术研发的支持力度，提高科研经费投入，加强与高校和科研机构的合作，推动技术研发和创新成果的产业化。
稀有金属行业事件点评：关于钴收储，关心的四个问题
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1事件：● 2020年8月19日下午，多家媒体报道：中国拟收储约2000吨钴作为国家储备。
知情人士称，收储可能于今年晚些时候进行。
中国国家粮食和物资储备局目前还没有明确表态。
媒体报道，“十三五”规划计划5年时间内收储8000吨，前四年已经收储了6000吨，因此今年作为“十三五”收官之年，或将收储2000吨。
点评：● 为什么收储？第一，中国缺镍少钴，钴盐产品大多应用在3C 及动力电池领域，钴金属主要用在高温合金以及硬质合金领域，作为战略资源，收储是储备资源的有效制度；第二，目前钴价不高，近期电解钴现货价格在28万/吨附近，长周期来看，这个价格处于较低的位置；第三，今年是十三五最后一年，有完成之前收储计划的诉求；● 收储2000吨，影响多大？与传统的有色金属不同，钴市场有其独特性。
从国内市场来看，80%的钴应用在电池领域，形式主要是四氧化三钴和硫酸钴，均是化合物的形式，从加工工艺来看，无需先形成金属，而是直接从矿得到化合物。
金属钴则是应用在高温合金、硬质合金等领域，从一定程度来看，两个市场有所分割。
但是钴产品价格则是以英国金属导报（Metal Bulletin,MB ）钴金属报价为基准，这也就导致小众市场的金属钴价格决定了整个钴产品价格体系。
全球钴市场13.5万吨/年，2000吨收储量占比1.5%，影响较小，但是国内每年金属钴产能10000吨左右，2019年产量9000吨，2020年1-7月产量5500吨，2000吨的收储量影响全年20%供给量，造成短期内供需错配严重；● 钴价能涨多高？钴产业链特征是：矿在刚果金，加工冶炼在中国，其他地区保持稳定，供给弹性全看刚果金。
目前非洲地区新冠疫情并没有缓解迹象，四月份以来，运输问题难以得到解决，钴湿法冶炼中间品（粗制氢氧化钴）进口量开始大幅下降，其中5月和6月进口量分别为3656吨和4652吨，同比分别下降57%和42%，如果非洲疫情导致运输问题没有实质改善，而中欧等消费地经济开始复苏带来钴需求量的放大，钴的供需缺口不断凸显，库存开始去化并进入低位警戒区域，再加上收储的催化，我们预计钴价有望孕育大行情。
有色金属行业研究周报：贵金属高位调整不影响牛市格局，关注钴行业边际改善
行业报告 | 行业研究周报有色金属证券研究报告 2020年08月24日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者 杨诚笑 分析师SAC 执业证书编号：S1110517020002 **********************孙亮 分析师SAC 执业证书编号：S1110516110003 *****************田源分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030003*****************王小芃分析师 SAC 执业证书编号：S1110517060003***************田庆争 分析师SAC 执业证书编号：S1110518080005 **********************资料来源：贝格数据相关报告1 《有色金属-行业研究周报:金价短期调整不改趋势，轻重稀土价格联动上涨有望持续》 2020-08-162 《有色金属-行业研究周报:贸易摩擦发酵，黄金价格进一步创历史新高，继续推荐贵金属》 2020-08-103 《有色金属-行业研究周报:金价有望持续新高，重点推荐恒邦股份。
关注供给扰动下钴价持续攀升》 2020-08-04行业走势图 贵金属高位调整不影响牛市格局，关注钴行业边际改善、 1、贵金属高位调整不影响牛市格局。
本周以黄金为代表的贵金属价格的调整主要逻辑在于美国十年期国债利率的阶段性筑底以及通胀预期的阶段性筑顶，因此实际利率进一步下降的空间有限。
但从中长期来看，在美国联邦政府大幅增加宏观杠杆率的背景下，美国十年期国债收益率并未随着经济温和复苏而走强，收益率一直被压制在1%以下。
从历史经验来看，在美国政府大幅加杠杆周期内，决定美债收益率的核心因素将不再是经济因素，而是宏观杠杆率，因此在美国加杠杆周期结束之前，美债收益率很难大幅反弹。
同时从美国经济衰退带来美元指数回落或成为黄金价格突破历史新高的催化剂。
重点推荐江铜控股&民营激励，有望实现大幅增长的黄金上市平台恒邦股份（详见深度报告《拟争取收购大型金矿，A 股第四大黄金公司横空出世》）。
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２０２０年有色金属钴行业深度分析报告目录钴：短期处于“至暗时刻”，2020-2025上涨趋势确立...................................... - 6 -1、短期钴处于价格和估值双杀阶段，关注未来行业供需边际变化................... - 6 -2、供应端：2020-2025年均复合增速或为7.9%................................................. - 12 -3、需求端：2020-2025年均符合增速或为9%..................................................... - 19 -3.1、当前非动力电池占据需求主导，未来锂电池均有较大增长空间..... - 19 -3.2、动力电池领域：2019-2025年，年均需求复合增速达到23.2%....... - 20 -3.3、非动力电池部分：2019-2025年，年均需求复合增速达到9%......... - 26 -3.4、锂电需求：2019-2025年，年均需求复合增速或达到13.6%。
....... - 31 -4、供需平衡：2021年，行业或再次供需短缺 ................................................... - 32 -5、库存端：2020，冶炼厂去库已较充分，上游矿商或进入去库周期............. - 35 -6、相关标的：优选华友钴业和寒锐钴业 ............................................................ - 40 -6.1、华友钴业：从钴行业龙头转型锂电材料领导者，迎接二次创业..... - 40 -6.2、寒锐钴业：钴价高弹性核心标的，远期仍有提升空间..................... - 41 -7、风险提示 ............................................................................................................ - 41 -图表目录图1、路透社：特斯拉或将采用“无钴”电池.......................................................... - 6 - 图2、特斯拉上海工厂或采用部分超级LFP .......................................................... - 6 - 图3、2020年以来，国内新能源汽车月度产量增速大幅下滑（单位：万辆）.- 6 - 图4、2020年前两个月，手机出货量环比大幅下滑............................................. - 6 - 图5、中长期来看：当前钴价低于历史均值（单位：万元/吨）......................... - 7 - 图6、2020年2月以来，钴价短期小幅反弹之后呈现单边下跌（单位：万元/吨） .................................................................................................................................... - 7 - 图7、3月31日，国务院出台补贴延长+继续免征购置税至2022年的政策... - 10 - 图8、3C和动力领域，钴需求具备较强季节性特征，预计旺季延后2-3个月- 10 -图9、中长期来看，未来无论从能量密度或电池成本，三元CTP电池相对于超级LFP电池均更有优势，超级LFP电池或仅为过渡型产品（单位：kwh） ....... - 11 - 图10、Maxwell提出的干电池电极规划：通过将石墨负极替换为硅碳负极从而提升能量密度 .............................................................................................................. - 12 - 图11、Maxwell规划将超级电容器在汽车领域的影响：纯电动难度非常大，且也不改变正极材料体系 .............................................................................................. - 12 - 图12、刚果金钴产量及占比 ................................................................................. - 13 - 图13、2019年刚果金钴产量减少 ........................................................................ - 13 - 图14、2019年，全球前十大钴矿山产量（单位：吨）..................................... - 13 - 图15、据我们测算：2019年，全球大型矿山的钴产量增减情况（单位：吨）- 13 -图16、嘉能可：2020-2022年，钴矿产量指引大幅下调 ................................... - 15 - 图17、嘉能可：2022年Mutanda也不会复产 .................................................... - 15 - 图18、2019年，TFM钴矿产量同比下滑14.1% ................................................ - 15 - 图19、2019年，TFM带来的归母净利同比下滑95.7% .................................... - 15 - 图20、我们预计，2019年之后民采矿规模至多趋于稳定................................. - 16 - 图21、据我们测算：2019年，刚果金民采矿钴产量同比下滑达到41%（单位：吨） .................................................................................................................................. - 17 - 图22、从钴产业链来看，不同类型的钴盐对应的终端需求领域变化趋势...... - 19 - 图23、我们预计，当前全球钴终端需求分布概况：非动力电池和动力电池均或有较大增长空间 .......................................................................................................... - 19 - 图24、2018-2025年，全球新能源汽车产量测算（单位：辆） ....................... - 20 - 图25、我们预计，2019-2025年，全球新能源汽车的单车带电量也或将小幅增长（kwh/辆） .............................................................................................................. - 21 - 图26、我们预计，2019-2025年，全动力电池的装机量年均复合增长率高达37%（单位：GWh）...................................................................................................... - 21 - 图27、2019-2025年，模型充分考虑刀片电池和宁德时代的CTP技术带动磷酸铁锂占比的回暖 .......................................................................................................... - 22 - 图28、我们预计，2019-2025年，全球动力电池的正极材料占比变化趋势（单位：%） .................................................................................................................................. - 22 - 图29、2019年全球动力电池三元材料占比(单位：%) ....................................... - 22 - 图30、2025年全球动力电池三元材料占比(单位：%) ....................................... - 22 - 图31、2019-2025年，单位三元正极材料对钴的需求量变化趋势（单位：kg/kwh） .................................................................................................................................. - 23 - 图32、2019-2025年，全新新能源汽车的单车用钴量及变化趋势（单位：GWh） .................................................................................................................................. - 23 - 图33、全球动力电池用钴量测算（万吨） ......................................................... - 24 - 图34、海内外用钴量测算（万吨） ..................................................................... - 24 -图35、特斯拉磷酸铁锂电池装机量、占比测算.................................................. - 25 - 图36、特斯拉三元电池与磷酸铁锂电池装机量测算.......................................... - 25 - 图37、2019-2025年，特斯拉的用钴量及其变化趋势（单位：万吨） ........... - 25 - 图38、全球非动力电池领域用钴分布测算（单位：%） .................................. - 26 - 图39、一方面，诸如海外锂电储能等新应用领域高速增长带动钴需求存在潜在新增点（单位：GWH）............................................................................................. - 26 - 图40、历史上，2017-2019年，智能手机出货量持续为负拖累钴酸锂需求量- 27 - 图41、全国钴酸锂产量依旧保持增长的原因主要在于单部手机带电量依旧增长和其他3C领域的需求提升........................................................................................ - 27 - 图42、2019年上半年主流的4G手机平均带电量（单位：mAh）.................. - 28 - 图43、2019年上半年主流的5G手机平均带电量（单位：mAh）.................. - 28 - 图44、2014-2020年，手机电池容量变化趋势（单位：mAh） ....................... - 28 - 图45、预计2019-2025年3C领域钴用量的年均复合增速或为6%（增长率：右轴） .................................................................................................................................. - 28 - 图46、2019-2025年，非动力电池的正极材料变化趋势（单位：%） ............ - 29 - 图47、2019-2025年，不同正极材料对钴的需求量变化趋势（单位：kg/kwh，LCO：右轴） ...................................................................................................................... - 29 - 图48、2019-2025年，细分各个非动力电池领域用钴量及其变化趋势（单位：万吨） .......................................................................................................................... - 30 - 图49、2019年非动力电池钴需求占比 ................................................................ - 30 - 图50、2025年非动力电池钴需求占比 ................................................................ - 30 - 图51、我们预计，2019-2025年，非动力电池部分钴需求的增量分布（单位：万吨） .......................................................................................................................... - 31 - 图52、我们预计，2019-2025年，全球钴需求的年均复合增速或达到9%（单位：吨） .......................................................................................................................... - 31 - 图53、我们预计，2019-2025年，细分钴需求的增量分布（单位：万吨） ... - 32 - 图54、在无全球公共卫生事件下，2020年钴行业大概率或再次出现供需缺口- 33 -图55、全球公共卫生事件下前后，我们对全球新能源汽车销量和手机出货量增速的预期变化情况 ...................................................................................................... - 33 - 图56、全球公共卫生事件下，2020年钴或仍将小幅过剩，2021年再次短缺 - 34 - 图57、我们预计，2018-2019年，国内原料库存或已进入去库周期，当前或已处于合理水平（单位：吨） ...................................................................................... - 36 - 图58、从库存和原料价值量走势来看：2018年之后，华友钴业处于持续去库存状态（单位：亿元） .................................................................................................. - 37 - 图59、从库存和原料价值量走势来看：2019年中期之后，寒锐钴业再次小幅加库存（单位：亿元） .................................................................................................. - 37 - 图60、从月度供需来看炼厂库存趋势：2019年中期之后，炼厂库存小幅抬升，但力度非常有限（单位：吨） .................................................................................. - 37 - 图61、2019年中期之后，寒锐再次逆势增加粗钴等原材料库存..................... - 38 - 图62、与之不同的是，预计华友钴业仍保持持续去库存状态，库存回到合理水平 .................................................................................................................................. - 38 - 图63、我们预计，2020年2月至今，国内冶炼厂或再次进入去库周期（单位：吨） .................................................................................................................................. - 39 - 表1、全球公共卫生事件导致海内外钴终端需求受到一定影响.......................... - 7 - 表2、非洲地区的各国公共卫生事件也在逐步升级.............................................. - 8 - 表3、2月份以来，钴产品和生产辅料的运输受到一定影响............................... - 8 - 表4、公共卫生事件对上游矿企供给的具体影响.................................................. - 9 - 表5、我们认为，关于特斯拉的黑科技的几种猜想............................................ - 10 - 表6、特斯级超级磷酸铁锂电池的应用对钴需求影响：预期大于实质............ - 11 -表7、相较于湿法电极，干法电极更多是生产工艺和使用的不同，而对正极材料无影响 ...................................................................................................................... - 12 - 表8、2018-2019年，嘉能可分季度钴矿产量（单位：吨） ............................. - 14 - 表9、我们预计，民采矿产线多数投产不及预期（单位：吨）........................ - 15 - 表10、2018-2025年，细分的原生钴矿山产量预测表（单位：吨） ............... - 17 - 表11、2018-2025年，特斯拉产量测算（单位：辆） ....................................... - 24 - 表12、特斯拉平均带电量测算（单位：kWh/辆）............................................. - 25 - 表13、数码3C等非动力电池产量测算（单位：百万部）............................... - 27 - 表14、全球公共卫生事件下：我们预计，2020-2025年，全球钴行业供需平衡预测（单位：吨） ...................................................................................................... - 34 - 表15、2020年需求敏感性分析 ............................................................................ - 34 - 表16、2020年需求缺口敏感性分析 .................................................................... - 35 - 表17、2021年需求敏感性分析 ............................................................................ - 35 - 表18、2021年需求缺口敏感性分析 .................................................................... - 35 - 表19、定量测算嘉能可的库存量走势（单位：吨）.......................................... - 39 -钴：短期处于“至暗时刻”，2020-2025上涨趋势确立1、短期钴处于价格和估值双杀阶段，关注未来行业供需边际变化●短期无钴新闻压估值+公共卫生事件导致需求延后拖累钴价，钴处于至暗时刻。