资本运营管理知识讲义(ppt 75页)
合集下载
企业资本运营管理PPT课件
600万元 负债
400万元 资本
34
三、股票的发行方式 • 私募－不能或限制上市 • 公募－可以上市
政策解读
35
四、股票发行制度
2000年
3月27日
审批制
核准制
推荐人制度
（2004年前）上市
由中央政 府下达上市 指标，各地 按指标选择 公司上市
保荐人制度
（2004年后）
国家制定上市公司的上市标准，符合标 准的公司提出申请，获准后上市
• 美国的中小企业占企业总数的96%，大 企业仅占4%，“中小企业是美国的经济 支柱。”
51
中小企业好在哪里？
——管理层次简单
– 百事可乐用大包装，击败可口可乐
——分工较粗，官僚作风弱
– 管理人员兼销售、技术多面手
——注重服务细节
– 沃尔玛的“10英尺规则”
——渴望成长
– Google开始只有两个人。
29
实收资本 注册资本 1000万元 1000万元
实收资本 所
甲 500
有
者 资本公积 权
100 乙 400
150
益
盈余公积
丙 350
未分配利润
50％
30％ 20％
30
基本关系
投资者权益 ＝所有者权益×股权比例
31
第3讲 股权管理
发行股票与控股
32
一、为什么要发行股票
33
二、发行股票的实质是什么？
• 技术面
– K线 缺口 移动平均线 黄金分割率
61
财政因素
财政因素： • 赤字→国债↑ →股票需求↓→股价↓ • 税收↑→企业成本↑→投资收益↓→股价↓
现实—— • 1999年赤字1500亿→2002年3000亿→国债
400万元 资本
34
三、股票的发行方式 • 私募－不能或限制上市 • 公募－可以上市
政策解读
35
四、股票发行制度
2000年
3月27日
审批制
核准制
推荐人制度
（2004年前）上市
由中央政 府下达上市 指标，各地 按指标选择 公司上市
保荐人制度
（2004年后）
国家制定上市公司的上市标准，符合标 准的公司提出申请，获准后上市
• 美国的中小企业占企业总数的96%，大 企业仅占4%，“中小企业是美国的经济 支柱。”
51
中小企业好在哪里？
——管理层次简单
– 百事可乐用大包装，击败可口可乐
——分工较粗，官僚作风弱
– 管理人员兼销售、技术多面手
——注重服务细节
– 沃尔玛的“10英尺规则”
——渴望成长
– Google开始只有两个人。
29
实收资本 注册资本 1000万元 1000万元
实收资本 所
甲 500
有
者 资本公积 权
100 乙 400
150
益
盈余公积
丙 350
未分配利润
50％
30％ 20％
30
基本关系
投资者权益 ＝所有者权益×股权比例
31
第3讲 股权管理
发行股票与控股
32
一、为什么要发行股票
33
二、发行股票的实质是什么？
• 技术面
– K线 缺口 移动平均线 黄金分割率
61
财政因素
财政因素： • 赤字→国债↑ →股票需求↓→股价↓ • 税收↑→企业成本↑→投资收益↓→股价↓
现实—— • 1999年赤字1500亿→2002年3000亿→国债
高级财务管理之资本运营概述(共49页)PPT课件
2020/11/5
18
（四）借壳上市（2/3）
❖ 借壳上市的优点
▪ 借壳上市的企业是上市公司的控股方，省略了买壳这一步 ▪ 借壳上市不需耗费巨资去收购一家上市公司，这种低成本使控股方可
不急于通过配股或出售资产套现，从而使企业的重组可更从容和科学 地进行 ▪ 借壳上市中当事双方原本就处于一个管理体系之中，这使双方在资产 注入、市场融资及日后经营管理上更容易融合，避免了在买壳上市中 难免发生的利益冲突 ▪ 与买壳上市的壳相反，借壳上市的壳一般是绩优公司，壳本身可以通 过配股等手段充分发挥上市公司的融资优势。如果原来的上市公司失 去配股资格，就需通过注入优质资产提高企业业绩，难度更大 ▪ 当然，借壳上市虽有以上优势，但成功与否还要取决于所注入资产的 质量以及所注入的资产是否能形成利润增长点。只有注入资产是优质 的，才能达到借壳上市的目的。因此操作上要非常谨慎
❖壳公司的选择
2020/11/5
15
（三）买壳上市（2/3）
❖ 买壳上市作为国际通行的一种资本运营方式，无 论对于参与买壳和卖壳的双方，还是对于整个宏 观经济，都具有积极作用
▪ 买壳上市有利于促进社会资源的合理流动和优化配置 ▪ 买壳上市是扩大企业规模的有效途径 ▪ 买壳上市可拓宽企业的融资渠道 ▪ 买壳上市有利于战略调整、优化企业资产结构 ▪ 买壳上市有利于改善企业经营管理
的产品、技术、市场优势，开发和生产 与原有产品处于同一产品领域但属于不 同阶段的产品，以扩大经营范围，谋求 企业发展的战略
2020/11/5
10
（三）资本营运的主要模式（4/4）
4.多角化发展战略模式 ❖是指企业的产品、市场或服务类型，
在保持原有经营领域的同时，进入新 的经营领域，同时涉及多个经营领域 的一种发展战略 ❖优缺点
资本运营讲座(PPT 48页)
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—合金投资 合金投资的前身是中国最大的镍合金材料生产企业、成
立于1956年的沈阳合金厂；1990年改制为股份有限公司； 1996年在深交所上市(股票代码：0633)。也是在1997年， 比收购湘火炬稍早，新疆德隆入主沈阳合金，成为其第一 大股东。
作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大” 天山水泥相距不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨 烈。德隆入主屯河后，于2000年以屯河向天山出让51%水 泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的水泥 市场的整合。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—新疆屯河（续） 脱去灰色水泥外壳的新疆屯河，把主业移向了以番茄、
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
资本运营的过程 资本运营过程，是指根据资本运营的目标，在分析企业外 部环境和内部环的基础上，制定资本运营战略，在该战略 的指导下筹措资本和进行投资决策，开展资本运营活动是 资本增值，资本运营是一个连续不断的过程。 （1）资本筹措 资本筹措是资本运营的起点，是实现资本扩张的主要方式。 资本筹措包括确定资本积累方式和优化资本结构。首先， 资本积累方式包括资本积聚和资本集中。其次是优化资本 结构，就是通过资本在不同产业、企业、产品之间及其内 部的合理流动达到资本的优化配置，从而提高企业的资本 运营效率
德隆系通过资本运营成功地达到了运用现代科学技术和先 进投资理念整合成熟传统产业的目的。“德隆系”发展成为 跨所有制、跨行业、跨地区、跨国经营的，基础产业和新兴 产业并举的企业集团。这一阶段也是我们重点剖析的对象。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合 1997年5月，德隆在北京召开了德隆十年历程中具
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—合金投资 合金投资的前身是中国最大的镍合金材料生产企业、成
立于1956年的沈阳合金厂；1990年改制为股份有限公司； 1996年在深交所上市(股票代码：0633)。也是在1997年， 比收购湘火炬稍早，新疆德隆入主沈阳合金，成为其第一 大股东。
作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大” 天山水泥相距不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨 烈。德隆入主屯河后，于2000年以屯河向天山出让51%水 泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的水泥 市场的整合。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的经典案例—新疆屯河（续） 脱去灰色水泥外壳的新疆屯河，把主业移向了以番茄、
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
资本运营的过程 资本运营过程，是指根据资本运营的目标，在分析企业外 部环境和内部环的基础上，制定资本运营战略，在该战略 的指导下筹措资本和进行投资决策，开展资本运营活动是 资本增值，资本运营是一个连续不断的过程。 （1）资本筹措 资本筹措是资本运营的起点，是实现资本扩张的主要方式。 资本筹措包括确定资本积累方式和优化资本结构。首先， 资本积累方式包括资本积聚和资本集中。其次是优化资本 结构，就是通过资本在不同产业、企业、产品之间及其内 部的合理流动达到资本的优化配置，从而提高企业的资本 运营效率
德隆系通过资本运营成功地达到了运用现代科学技术和先 进投资理念整合成熟传统产业的目的。“德隆系”发展成为 跨所有制、跨行业、跨地区、跨国经营的，基础产业和新兴 产业并举的企业集团。这一阶段也是我们重点剖析的对象。
来自 中国最大的资料库下载
资本运营讲座
“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合 1997年5月，德隆在北京召开了德隆十年历程中具
《资本运营》课件
阿里巴巴概况
阿里巴巴是中国最大的电子商务 公司之一，通过资本运营实现了 快速扩张和市场份额增长。
资本运营策略
阿里巴巴通过股权投资、兼并收 购等方式，不断拓展业务领域， 形成了完整的电商生态圈。
成功因素
阿里巴巴成功的关键在于其敏锐 的市场洞察力、创新的商业模式 以及强大的资本运作能力。
万科的资本运营
股票交易规则
股票交易需要遵循一定的规则，包括交易时间、交易方式 、交易费用等。投资者需要了解这些规则，以便更好地进 行投资决策。
股票交易策略
股票交易需要制定相应的策略，包括买入时机、卖出时机 、风险控制等。投资者需要掌握这些策略，以便在股票市 场中获得更好的投资回报。
期货交易
01
期货交易概述
期货交易是投资者买卖期货合约的行为。期货合约是一种标准化的金融
通过资产重组、债务重组、股 权重组等方式，优化企业的资 本结构，降低企业的财务风险 。
投资型资本运营
通过投资于其他企业或项目， 获取投资收益或实现其他战略
目标。
资本运营的目标和意义
资本运营的目标
实现企业价值的最大化，提高企业的市场竞争力。
资本运营的意义
优化企业的资源配置，提高企业的运作效率；扩大企业的规模和市场份额，实 现规模经济；降低企业的财务风险，增强企业的偿债能力；提高企业的技术创 新能力和市场竞争力。
外汇交易
外汇交易概述
外汇交易是投资者买卖不同货币的行为。外汇市场是全球最大的金融市场之一，具有24 小时不间断的特点。
外汇交易规则
外汇交易需要遵循一定的规则，包括汇率制度、交易时间、交易方式等。投资者需要了解 这些规则，以便更好地进行投资决策。
外汇交易策略
资本运营PPT课件
资本运营的意义在于优化企业 的资产结构，降低经营风险， 提高企业的市场占有率和盈利 能力。
资本运营还可以促进企业创新 和转型升级，推动企业可持续 发展。
02 资本筹集
02 资本筹集
资本筹集的方式
内部筹资
企业通过自身的盈利积累 来筹集资金，如留存收益、 折旧等。
外部筹资
企业通过向外部投资者或 债权人筹集资金，如发行 股票、债券、借款等。
的风险敞口。
压力测试
模拟极端市场环境，评 估公司在不利情况下抵
御风险的能力。
情景分析
根据不同情景，评估潜 在风险对公司财务状况
的影响。
风险评估
风险量化
使用统计模型和定量分 析方法，对识别出的风
险进行量化和评估。
风险敞口分析
分析公司或投资组合在 不同市场、产品和地域
的风险敞口。
压力测试
模拟极端市场环境，评 估公司在不利情况下抵
风险
资本筹集的风险包括市场风险、 信用风险、流动性风险等，这些 风险可能会影响企业的正常运营 和财务状况。
03 资本运作
03 资本运作
兼并与收购
兼并与收购概述
兼并与收购是资本运营中的重要手段， 通过兼并与收购可以实现企业规模的 快速扩张、资源的优化配置以及市场 地位的提升。
兼并与收购的动机
兼并与收购的风险
银行贷款
企业向银行申请贷款，以满足 短期或长期资金需求。
发行证券
企业通过发行股票或债券来筹 集资金，可以在公开市场或私 募市场进行。
融资租赁
企业通过租赁方式获得资产的 使用权，并分期支付租金。
商业信用
企业通过与供应商、客户之间 的商业信用关系，获得应付账 款、预收账款等短期资金支持
营运资本管理要点PPT课件
第2页/共36页
四、流动资产的概念和组合
它是企业生产经营过程中短期置存的资产。 包括货币资金、应收款项、存货、短期投资。
五、流动资产的特点
1.流动资产占有形态具有变动性 2.流动资产占有数量具有波动性 3.流动资产循环与生产经营具有一致性
第3页/共36页
一、现金持有的动机与内容
现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的
A类是管理的重点，其次是B类，最后为C类。
第32页/共36页
第五节 短期融资管理 见书P216-218
重点了解商业信用及优缺点
第33页/共36页
思考题
1.什么是营运资本？说明流动资产及特点？ 2.什么是现金及现金等价物，它哪些内容？持有成本包括哪些？最佳持有量的模型内
容。 3.说明企业信用政策包括的内容？ 4.什么是应收账款成本？其构成内容是什么？如何选择信用政策？ 5.说明存货成本内容。企业最佳采购批量如何计算？
净收益=3750-（750+250）=2750元 新政策：销售毛利=14000*（1-75%）=3500元
坏账成本=14000*2%=280元 机会成本=（14000÷360）*30*10%=117元 净收益=3500-（280+117）=3103元 应选择新政策。
第20页/共36页
一、存货管理的目的
（三）收款政策
收款政策是指 信用条件被违反时，企 业采取的收款策略。较 积极的收款政策可使应 收帐款投资和坏帐损失 减少，但要增加收帐成 本；较消极的收款政策 可使应收帐款投资和坏 帐损失增加，但会减少 收帐成本。
企业应权衡利弊来 选择相应的政策。
第15页/共36页
（四）综合信用政策
• 综合信用政策是将信用标准、信用条件、收款政策结合起来，考虑它们的综合变化对销售额、应收帐款机 会成本、坏帐成本和收帐成本的影响。决策的原则是赊销总收益应大于因赊销带来的总成本。
四、流动资产的概念和组合
它是企业生产经营过程中短期置存的资产。 包括货币资金、应收款项、存货、短期投资。
五、流动资产的特点
1.流动资产占有形态具有变动性 2.流动资产占有数量具有波动性 3.流动资产循环与生产经营具有一致性
第3页/共36页
一、现金持有的动机与内容
现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的
A类是管理的重点，其次是B类，最后为C类。
第32页/共36页
第五节 短期融资管理 见书P216-218
重点了解商业信用及优缺点
第33页/共36页
思考题
1.什么是营运资本？说明流动资产及特点？ 2.什么是现金及现金等价物，它哪些内容？持有成本包括哪些？最佳持有量的模型内
容。 3.说明企业信用政策包括的内容？ 4.什么是应收账款成本？其构成内容是什么？如何选择信用政策？ 5.说明存货成本内容。企业最佳采购批量如何计算？
净收益=3750-（750+250）=2750元 新政策：销售毛利=14000*（1-75%）=3500元
坏账成本=14000*2%=280元 机会成本=（14000÷360）*30*10%=117元 净收益=3500-（280+117）=3103元 应选择新政策。
第20页/共36页
一、存货管理的目的
（三）收款政策
收款政策是指 信用条件被违反时，企 业采取的收款策略。较 积极的收款政策可使应 收帐款投资和坏帐损失 减少，但要增加收帐成 本；较消极的收款政策 可使应收帐款投资和坏 帐损失增加，但会减少 收帐成本。
企业应权衡利弊来 选择相应的政策。
第15页/共36页
（四）综合信用政策
• 综合信用政策是将信用标准、信用条件、收款政策结合起来，考虑它们的综合变化对销售额、应收帐款机 会成本、坏帐成本和收帐成本的影响。决策的原则是赊销总收益应大于因赊销带来的总成本。
资本运营管理知识讲义
资本运营管理知识讲义资本运营管理知识讲义一、概述资本运营管理是企业经营过程中的重要组成部分，涉及到企业资金的筹集、配置和管理等方面。
正确的运营管理可以提高企业的盈利能力和资金利用效率，促进企业的稳定发展。
本讲义将介绍资本运营管理的相关知识，包括资本预算、资本结构、资本成本和资本收益等内容。
二、资本预算资本预算是指企业在特定时期内，根据企业的发展战略与目标，对各项投资进行评估和决策的过程。
资本预算的核心是对不同投资项目进行收益与风险的评估，并选择最佳的投资组合。
常用的资本预算评估方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法等。
三、资本结构资本结构是指企业长期资金的来源和运用方式。
企业可以通过股权融资、债务融资和内部融资等方式获取资金，然后根据资金的成本和可用性进行合理的配置。
合理的资本结构能够平衡风险和收益，降低资金成本，提高企业的市场竞争力。
四、资本成本资本成本是企业为筹集资金而支付的成本。
主要包括权益资本成本（股权成本）和债务资本成本（债务成本）。
权益资本成本是指投资者对于投资企业所要求的回报率，是投资者对于投资风险的衡量和补偿。
债务资本成本是指企业为借入资金支付的利息费用。
企业应根据不同来源的资本成本比例，计算出加权平均资本成本，用以评估投资项目的盈利能力。
五、资本收益资本收益是指企业通过资本运营所获得的收益。
资本收益可以分为直接收益和间接收益。
直接收益是指企业通过投资项目直接获得的经济效益，包括新产品销售收入、降低生产成本等。
间接收益是指企业通过提升市场竞争力和企业形象，间接带来的经济效益。
企业应考虑资本投入和收益之间的关系，合理配置资本，提高资本的回报率。
六、资本运营管理实践资本运营管理的实践包括资金筹集、投资决策、资金管理和绩效评估等方面。
在资金筹集方面，企业应根据自身的资金需求和实力选择适当的融资方式，并制定融资计划。
在投资决策方面，企业应评估投资项目的收益和风险，并结合资本预算的方法选择最佳投资组合。
运营管理-资本运营培训课件(PPT88页)
1年期以内资金需 求）
公开增发
上市公司再融资工具
股类产 债类产
品
品
普通 可转债
公司债券
非公开增发 配股
分离交易 可转债
中期票据 短期融资券
市场融资情况（1/2)
2010年沪深两市全年融资额10,275.2亿元，其中再融资家数约195家，融资额逾 5,392亿元，均较2009年有大幅提高。2010年再融资审核通过率相对较高，增发审 核通过率达92%，配股审核通过率100%。2010年上市公司采用定向增发进行再融资 的家数最多，据不完全统计，2010年全年超过150家。
司
融资规模
对发行股数无明确规定 募集资金数额不超过项目需要量
配售股份总数不超过本次配售股 份前股本总额的30%
主要融资工具-股本产品（2/2）
优点
缺点
增发
面向全部投资者公开增发，投资者范围 较大，并且无锁定期限制，通常能够获得
较大规模融资
定价机制不能很好地反映公司基本面的状况， 而与发年全年债券融资额超过93,484.85亿元，其中公司债发行期数约23家，融资额 逾511.50亿元。
2011年，证监会积极鼓励上市公司发行公司债，对上市公司公司债的审核程序进行 了一系列简化，且募集资金可直接用来偿还银行贷款和补充流动资金。可以预计， 公司债的发行将成为今年的“重头戏”。
配股
发行对象
向市场公开发行
向不超过10名投资者定向发行
向市场公开发行，近期操作案例 较少
原股东认购必须超过70%
盈利要求
在配股的基础上，增加：最近 三个会计年度加权平均净资产 无明确规定 收益率平均不低于6%
最近3个会计年度连续盈利；最近 2年内曾公开发行证券的，不存在 发行当年营业利润比上年下降50% 以上的情形
公开增发
上市公司再融资工具
股类产 债类产
品
品
普通 可转债
公司债券
非公开增发 配股
分离交易 可转债
中期票据 短期融资券
市场融资情况（1/2)
2010年沪深两市全年融资额10,275.2亿元，其中再融资家数约195家，融资额逾 5,392亿元，均较2009年有大幅提高。2010年再融资审核通过率相对较高，增发审 核通过率达92%，配股审核通过率100%。2010年上市公司采用定向增发进行再融资 的家数最多，据不完全统计，2010年全年超过150家。
司
融资规模
对发行股数无明确规定 募集资金数额不超过项目需要量
配售股份总数不超过本次配售股 份前股本总额的30%
主要融资工具-股本产品（2/2）
优点
缺点
增发
面向全部投资者公开增发，投资者范围 较大，并且无锁定期限制，通常能够获得
较大规模融资
定价机制不能很好地反映公司基本面的状况， 而与发年全年债券融资额超过93,484.85亿元，其中公司债发行期数约23家，融资额 逾511.50亿元。
2011年，证监会积极鼓励上市公司发行公司债，对上市公司公司债的审核程序进行 了一系列简化，且募集资金可直接用来偿还银行贷款和补充流动资金。可以预计， 公司债的发行将成为今年的“重头戏”。
配股
发行对象
向市场公开发行
向不超过10名投资者定向发行
向市场公开发行，近期操作案例 较少
原股东认购必须超过70%
盈利要求
在配股的基础上，增加：最近 三个会计年度加权平均净资产 无明确规定 收益率平均不低于6%
最近3个会计年度连续盈利；最近 2年内曾公开发行证券的，不存在 发行当年营业利润比上年下降50% 以上的情形
第1讲-资本运营概述-(2)ppt课件
所谓资产重组是指企业资产的拥有 者、控制者与企业外部的经济主体 进行的，对企业资产的分布状态进 行重新组合、调整、配置的过程， 或对设在企业资产上的权利进行重 新配置的过程。
资本运营概述
资产重组分为内部重组和外部重组。内部重组是指 企业（或资产所有者）将其内部资产案优化组合的 原则，进行的重新调整和配置，以期充分发挥现有 资产的部分和整体效益，从而为经营者或所有者带 来最大的经济效益。在这一重组过程中，仅是企业 内部管理机制和资产配置发生变化，资产的所有权 不发生转移，属于企业内部经营和管理行为，因此， 不与他人产生任何法律关系上的权利义务关系。 外 部重组，使企业或企业之间通过资产的买卖（收购、 兼并）、互换等形式，剥离不良资产、配置优良资 产，使现有资产的效益得以充分发挥，从而获取最 大的经济效益。
资本运营概述
1.3.5 可转换证券融资 可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的
债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股 的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期 转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使 用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分 散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公 司蒙受财务损失。
资本运营概述
1.5 资产证券化
资产证券化 (Asset Securitization)，是指把流动性 较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新 组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关 债权的流动化。
资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的 融资形式变成流动性的市场性融资。
资本运营概述
资产证券化的原因： 第一，金融管制的放松和金融创新的发展。 第二，国际债务危机的出现。 第三，现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券 化创造了良好的条件。
资本运营概述
资产重组分为内部重组和外部重组。内部重组是指 企业（或资产所有者）将其内部资产案优化组合的 原则，进行的重新调整和配置，以期充分发挥现有 资产的部分和整体效益，从而为经营者或所有者带 来最大的经济效益。在这一重组过程中，仅是企业 内部管理机制和资产配置发生变化，资产的所有权 不发生转移，属于企业内部经营和管理行为，因此， 不与他人产生任何法律关系上的权利义务关系。 外 部重组，使企业或企业之间通过资产的买卖（收购、 兼并）、互换等形式，剥离不良资产、配置优良资 产，使现有资产的效益得以充分发挥，从而获取最 大的经济效益。
资本运营概述
1.3.5 可转换证券融资 可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的
债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股 的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期 转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使 用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分 散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公 司蒙受财务损失。
资本运营概述
1.5 资产证券化
资产证券化 (Asset Securitization)，是指把流动性 较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新 组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关 债权的流动化。
资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的 融资形式变成流动性的市场性融资。
资本运营概述
资产证券化的原因： 第一，金融管制的放松和金融创新的发展。 第二，国际债务危机的出现。 第三，现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券 化创造了良好的条件。
《运营资本管理》课件
《运营资本管理》ppt课件
目
CONTENCT
录
• 运营资本管理概述 • 运营资本的构成 • 运营资本管理的策略 • 运营资本管理与企业价值 • 运营资本管理的未来趋势 • 案例分析
01
运营资本管理概述
运营资本的定义
运营资本的定义
运营资本是指企业在一定时期 内，经营活动所占用的资本， 包括流动资产和流动负债。
06
案例分析
某公司运营资本管理案例
案例概述
某公司是一家从事电子产品制造的企业，通过对运营资本管理的优 化，实现了企业绩效的显著提升。
管理策略
该公司在运营资本管理方面采取了多项有效措施，包括加强应收账 款管理、优化存货结构、提高现金流预测准确性等。
实施效果
通过实施这些管理策略，该公司有效降低了运营资本占用，提高了 资金使用效率，从而实现了企业绩效的显著提升。
04
运营资本管理与企业价值
运营资本管理与企业财务状况
运营资本是企业日常经营活动中短期占用的资金，包括应收账款、存货、 应付账款等。
运营资本管理涉及对流动资产和流动负债的有效管理和优化配置，以确保 企业有足够的资金来满足日常经营需求。
良好的运营资本管理可以降低企业的财务风险，提高财务状况的稳健性。
数据分析技术
利用大数据分析技术，对运营资 本管理中的大量数据进行分析， 提取有价值的信息，为决策提供 支持。
预测与决策
通过大数据分析，预测未来市场 需求、资金流动趋势等，帮助企 业做出更科学、合理的决策。
风险控制
利用大数据分析，实时监测运营 资本管理中的风险因素，及时预 警并采取应对措施，降低风险损 失。
100%
提高资金使用效率
通过有效的运营资本管理，提高 企业的资金使用效率，降低资金 成本。
目
CONTENCT
录
• 运营资本管理概述 • 运营资本的构成 • 运营资本管理的策略 • 运营资本管理与企业价值 • 运营资本管理的未来趋势 • 案例分析
01
运营资本管理概述
运营资本的定义
运营资本的定义
运营资本是指企业在一定时期 内，经营活动所占用的资本， 包括流动资产和流动负债。
06
案例分析
某公司运营资本管理案例
案例概述
某公司是一家从事电子产品制造的企业，通过对运营资本管理的优 化，实现了企业绩效的显著提升。
管理策略
该公司在运营资本管理方面采取了多项有效措施，包括加强应收账 款管理、优化存货结构、提高现金流预测准确性等。
实施效果
通过实施这些管理策略，该公司有效降低了运营资本占用，提高了 资金使用效率，从而实现了企业绩效的显著提升。
04
运营资本管理与企业价值
运营资本管理与企业财务状况
运营资本是企业日常经营活动中短期占用的资金，包括应收账款、存货、 应付账款等。
运营资本管理涉及对流动资产和流动负债的有效管理和优化配置，以确保 企业有足够的资金来满足日常经营需求。
良好的运营资本管理可以降低企业的财务风险，提高财务状况的稳健性。
数据分析技术
利用大数据分析技术，对运营资 本管理中的大量数据进行分析， 提取有价值的信息，为决策提供 支持。
预测与决策
通过大数据分析，预测未来市场 需求、资金流动趋势等，帮助企 业做出更科学、合理的决策。
风险控制
利用大数据分析，实时监测运营 资本管理中的风险因素，及时预 警并采取应对措施，降低风险损 失。
100%
提高资金使用效率
通过有效的运营资本管理，提高 企业的资金使用效率，降低资金 成本。
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
23
2、资本运营与企业成长
⑴ 企业成长的生命周期 准备期 （萌芽期） 进入期 （成长期） 持续期 （成熟期） 后进入期（衰退期）
24
2、资本运营与企业成长
⑵ 资本运营在企业成长中的作用 企业高速成长的奥秘在于资本运
营。如果单靠企业生产经营，企业 只能按常规速度发展。如果进行资 本经营，产业资本和金融资本很好 地结合起来，企业资产就可以呈几 何级数增长。
济高成长成果
5
创新经济与资本市场
1、美国的新经济与纳斯达克市场 2、我国的创业板市场
6
1 美国的新经济与纳斯达克市场
新经济的内涵与意义 美国的新经济与纳斯达克市场 创新经济与风险投资 创新经济与企业家 案例分析
7
新经济的内涵与意义
不同于传统经济的一种新的经济形态 以信息为主导的经济 以高科技和知识创新为基础的经济 风险经济、创业经济和企业家经济 全球化经济或资源优化配置的经济
筹股行情在投资理念转轮中产生
4
中国资本市场投资机会分析与展望
创业板市场在培育高新技术企业的同时，为风 险投资、战略投资者创造财富机会
国有股减持与国有资产转让 资本市场制度与产品创新摧出新的投资理念和
投资收益（避险工具与指数期货） 管理层收购使管理者通过智慧和能力完成原始
积累 树立科学投资理念，在资本市场中分享中国经
提纲
中国资本市场的投资机会回顾与展望 创新经济与资本市场 主板市场与创业板市场 企业资本运营 期货市场与避险工具 （MBO）管理层收购
1
中国资本市场的 投资机会回顾与展望
1、中国资本市场投资机会回顾 2、中国资本市场机会分析与展望
2
中国资本市场投资机会回顾之一
国债流通市场的缺位使国库券的地下交 易形成暴利
13
案例分析（二） 风险投资退出的艺术
苹果公司——这个最初在车库里的 小作坊，在极短的时间内发展成为 现代企业，成为风险投资运作成功 的经典案例。
14
2 我国的创业板市场
我国创业板市场的回顾与展望
我国创业板市场的国际比较 我国创业板市场的上市条件 我国创业板市场的制度安排 我国创业板市场与创新企业分析
8
美国的新经济与纳斯达克市场
纳斯达克市场是新经济的助推器 纳斯达克市场是创新企业的“孵化器”
9
创新经济与风险投资
风险投资及其特征 风险投资的要素构成 风险投资的运作机制 风险投资退出的艺术 怎样吸引风险投资
10
风险投资及其特征
区分不同类型的风险投资公司 权衡各种风险投资方式 熟悉风险投资公司的工作流程 选择最适合你的风险投资公司
融资 ．选择融资渠道 ．确定融资模式
资本的投放
．市场调研 ．市场投资 ．投资技巧
资
本
运
营 管 理
资本的运营增值的过 程
资本增值部分的分配
19
提纲
一、企业资本运营战略 二、企业资本运营的主要内容 三、企业的收购与兼并 四、企业的上市与重组 五、MBO管理者收购
20
一、企业资本运营战略
1、资本运营概述 2、资本运营与企业成长 3、怎样成为现代企业 4、生产经营与资本运营 5、资本运营的意义及推动力
15
我国的创业板市场
创业板市场的保荐人制度 创业板市场的独立董事制度 创业板市场的做市商制度
16
我国的创业板市场 怎样发起设立创新企业 怎样以战略投资者和风险投资者
的角度参股创新企业
17
企业资本运营
18
企业具体情况分析
确定企业资本运营策 略
制定企业资本运营策略
资本优化与重组 ．企业并购 ．资产重组
11
怎样吸引风险投资
获取投资之道在于投入 风险投资家关心的是公司的财务信息 高素质的管理团队是吸引风险投资的重
要因素 经纪人是实现成功融资的重要伙伴
（会计师、投资银行家） 商业计划书是吸引风险资金的重要筹码 把握风险投资家的三大定律
12
案例分析（一） 从摇篮到龙门的飞跃
——美国基因工程技术公司的发展 历程
Байду номын сангаас
作权及商誉等
股票交易、债券 交易和期货、期 权交易
对产权进行转让 与收购；实现产 权形态的转变， 使资产在实物形 态与货币形态之 间转换
资本
单一式经营，风险集中
内向式经营，在既定范 围内自我配套 实物性产品
运营手段
加速资本流动周转，使 销售商品以创造利润 投资增值
27
5、资本运营的意义及推动力
资本运营使资源配置跨进更高境界 资本运营应具有财富的放大效应 资本运营推动企业经营思想的创新 资本运营催生国际化企业 资本运营最大化的发挥人力资源的
21
1、资本运营概述
资本运营的内涵： 资本运营是指通过投融资、资产
重组和产权交易等手段，对资本实 行优化配置和有效使用，以实现资 本盈利最大化的经营目标。
资本运营是以资本增值为目的， 通过资本交易或使用获取利润。
22
1、企业资本运营概述
资本运营的特点：
资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制 资本运营是以价值形态为主的管理 资本运营是一种开放式经营 资本运营注重资本的流动性 资本运营是一种结构优化式经营 资本运营是以人为本的经营 资本运营通过资本组合回避经营风险 资本经营重视资本的支配和使用而非占有
作用
28
二、企业资本运营的主要内容
金融资本运营 产权资本运营 无形资本运营
29
金融资本运营、产权资本运营与无形资本运营的比较
项目
金融资本运营
产权资本运营
无形资本运营
运营对象 运营方式
有价证券（债券、 产权：对企业财 专利权、非专利
股票）及其衍生 产的占有、使用、 技术、商标、著
品（期货期权） 收益和处置权
25
3、怎样成为现代企业
现代企业的总体发展战略必须具 备两个重要的支点：即生产经营战 略和资本经营战略，两者缺一不可。
在市场经济体系中，没有资本运 营战略的企业不是现代企业。
26
4、生产经营与资本运营对比
对比内容
资本运营
生产经营
收益
倍增长式增长
累加式增长
风险 运作方式 运营对象
多元化经营，风险大大 分散 开放式经营，协作性高
股票市场诞生之际股票发行上市形成巨 大财富效应
内部职工股使少部分人先期在股票市场 淘金
宏观经济形势的变化使国债期货产生多 空激烈博杀中国个体亿万富翁产生
3
中国资本市场投资机会回顾之二
股市政策效应使转配股成为暴利 产品
私企改制上市发行形成中国个人、 富人集团
资本市兼并收购造就财富神化 专家理财产生价值投资理念，蓝
2、资本运营与企业成长
⑴ 企业成长的生命周期 准备期 （萌芽期） 进入期 （成长期） 持续期 （成熟期） 后进入期（衰退期）
24
2、资本运营与企业成长
⑵ 资本运营在企业成长中的作用 企业高速成长的奥秘在于资本运
营。如果单靠企业生产经营，企业 只能按常规速度发展。如果进行资 本经营，产业资本和金融资本很好 地结合起来，企业资产就可以呈几 何级数增长。
济高成长成果
5
创新经济与资本市场
1、美国的新经济与纳斯达克市场 2、我国的创业板市场
6
1 美国的新经济与纳斯达克市场
新经济的内涵与意义 美国的新经济与纳斯达克市场 创新经济与风险投资 创新经济与企业家 案例分析
7
新经济的内涵与意义
不同于传统经济的一种新的经济形态 以信息为主导的经济 以高科技和知识创新为基础的经济 风险经济、创业经济和企业家经济 全球化经济或资源优化配置的经济
筹股行情在投资理念转轮中产生
4
中国资本市场投资机会分析与展望
创业板市场在培育高新技术企业的同时，为风 险投资、战略投资者创造财富机会
国有股减持与国有资产转让 资本市场制度与产品创新摧出新的投资理念和
投资收益（避险工具与指数期货） 管理层收购使管理者通过智慧和能力完成原始
积累 树立科学投资理念，在资本市场中分享中国经
提纲
中国资本市场的投资机会回顾与展望 创新经济与资本市场 主板市场与创业板市场 企业资本运营 期货市场与避险工具 （MBO）管理层收购
1
中国资本市场的 投资机会回顾与展望
1、中国资本市场投资机会回顾 2、中国资本市场机会分析与展望
2
中国资本市场投资机会回顾之一
国债流通市场的缺位使国库券的地下交 易形成暴利
13
案例分析（二） 风险投资退出的艺术
苹果公司——这个最初在车库里的 小作坊，在极短的时间内发展成为 现代企业，成为风险投资运作成功 的经典案例。
14
2 我国的创业板市场
我国创业板市场的回顾与展望
我国创业板市场的国际比较 我国创业板市场的上市条件 我国创业板市场的制度安排 我国创业板市场与创新企业分析
8
美国的新经济与纳斯达克市场
纳斯达克市场是新经济的助推器 纳斯达克市场是创新企业的“孵化器”
9
创新经济与风险投资
风险投资及其特征 风险投资的要素构成 风险投资的运作机制 风险投资退出的艺术 怎样吸引风险投资
10
风险投资及其特征
区分不同类型的风险投资公司 权衡各种风险投资方式 熟悉风险投资公司的工作流程 选择最适合你的风险投资公司
融资 ．选择融资渠道 ．确定融资模式
资本的投放
．市场调研 ．市场投资 ．投资技巧
资
本
运
营 管 理
资本的运营增值的过 程
资本增值部分的分配
19
提纲
一、企业资本运营战略 二、企业资本运营的主要内容 三、企业的收购与兼并 四、企业的上市与重组 五、MBO管理者收购
20
一、企业资本运营战略
1、资本运营概述 2、资本运营与企业成长 3、怎样成为现代企业 4、生产经营与资本运营 5、资本运营的意义及推动力
15
我国的创业板市场
创业板市场的保荐人制度 创业板市场的独立董事制度 创业板市场的做市商制度
16
我国的创业板市场 怎样发起设立创新企业 怎样以战略投资者和风险投资者
的角度参股创新企业
17
企业资本运营
18
企业具体情况分析
确定企业资本运营策 略
制定企业资本运营策略
资本优化与重组 ．企业并购 ．资产重组
11
怎样吸引风险投资
获取投资之道在于投入 风险投资家关心的是公司的财务信息 高素质的管理团队是吸引风险投资的重
要因素 经纪人是实现成功融资的重要伙伴
（会计师、投资银行家） 商业计划书是吸引风险资金的重要筹码 把握风险投资家的三大定律
12
案例分析（一） 从摇篮到龙门的飞跃
——美国基因工程技术公司的发展 历程
Байду номын сангаас
作权及商誉等
股票交易、债券 交易和期货、期 权交易
对产权进行转让 与收购；实现产 权形态的转变， 使资产在实物形 态与货币形态之 间转换
资本
单一式经营，风险集中
内向式经营，在既定范 围内自我配套 实物性产品
运营手段
加速资本流动周转，使 销售商品以创造利润 投资增值
27
5、资本运营的意义及推动力
资本运营使资源配置跨进更高境界 资本运营应具有财富的放大效应 资本运营推动企业经营思想的创新 资本运营催生国际化企业 资本运营最大化的发挥人力资源的
21
1、资本运营概述
资本运营的内涵： 资本运营是指通过投融资、资产
重组和产权交易等手段，对资本实 行优化配置和有效使用，以实现资 本盈利最大化的经营目标。
资本运营是以资本增值为目的， 通过资本交易或使用获取利润。
22
1、企业资本运营概述
资本运营的特点：
资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制 资本运营是以价值形态为主的管理 资本运营是一种开放式经营 资本运营注重资本的流动性 资本运营是一种结构优化式经营 资本运营是以人为本的经营 资本运营通过资本组合回避经营风险 资本经营重视资本的支配和使用而非占有
作用
28
二、企业资本运营的主要内容
金融资本运营 产权资本运营 无形资本运营
29
金融资本运营、产权资本运营与无形资本运营的比较
项目
金融资本运营
产权资本运营
无形资本运营
运营对象 运营方式
有价证券（债券、 产权：对企业财 专利权、非专利
股票）及其衍生 产的占有、使用、 技术、商标、著
品（期货期权） 收益和处置权
25
3、怎样成为现代企业
现代企业的总体发展战略必须具 备两个重要的支点：即生产经营战 略和资本经营战略，两者缺一不可。
在市场经济体系中，没有资本运 营战略的企业不是现代企业。
26
4、生产经营与资本运营对比
对比内容
资本运营
生产经营
收益
倍增长式增长
累加式增长
风险 运作方式 运营对象
多元化经营，风险大大 分散 开放式经营，协作性高
股票市场诞生之际股票发行上市形成巨 大财富效应
内部职工股使少部分人先期在股票市场 淘金
宏观经济形势的变化使国债期货产生多 空激烈博杀中国个体亿万富翁产生
3
中国资本市场投资机会回顾之二
股市政策效应使转配股成为暴利 产品
私企改制上市发行形成中国个人、 富人集团
资本市兼并收购造就财富神化 专家理财产生价值投资理念，蓝