中国服装行业财务分析

20.25% 67.85% 142.46% 19.57%
23.35% 55.05% 132.05% 16.97%
17.70% 13.12% 16.94% 19.29%
2010
2007 2008 2009 2010 销售 毛利 率 销售 净利 率
2007 2008
主营业务 总资产周 权益乘数 利润率 转率 11.73% 4.80% 3.58% 4.77% 36.66% 149.16% 31.00% 98.35%
6.88%
5.82%
4.90%
4.27%
2007 销售 毛利 率 销售 净利 率
2008
2009
2010
2007
2008 2009
主营业务 总资产周 权益乘数 利润率 转率
ROE
21.55% 17.69% 20.25% 23.35%
21.55% 87.10% 149.77% 28.11% 17.69% 93.58% 167.02% 27.65%
81.67% 63.15% 18.33% 36.85%
流动资产占资产总比重在60% 左右持平。 固定资产占总资产的比重逐渐 下降。 无形资产一直保持在0.7%左右。
流动资产占资产总比重大幅下 降。 固定资产占总资产的比重逐渐 下降。 无形资产占总资产的比重也在 逐渐下降。
流动资产占总资产比重在60% 左右以10%的幅度上下浮动。 固定资产占总资产的比重逐渐 下降。 无形资产占总资产的比重一直 保持在２%左右。
45.08%
权益乘数 293.04% 178.37% 132.05%
319.86%
ROE 23.79% 4.23% 16.97%
6.88%
25.22% 5.56% 23.35%
4.77%
公司主要财务数据分析——偿债能力分析
短期偿债能力：报喜鸟>红豆股份>雅戈尔>杉杉股份 长期偿债能力：红豆股份>雅戈尔>杉杉股份>报喜鸟
主营业务 总资产周 权益乘数 利润率 转率 51.80%
36.05% 38.61% 25.37%
ROE
26.75% 214.45%
32.19% 252.93% 33.11% 286.03% 32.18% 293.04%
21.62%
13.53% 26.95% 19.07%
2007 销售 毛利 率 销售 净利 率
2578.7 5223.7
59.39%
65.39% 70.18% 34.61% 29.82% 1864.5 1593.9 27.70% 69.49% 714.2 3629.8
64.25 40.60% % 15206.9 3631.2 68.49% 47.05 %
33055.8 3226.3 63.88 83.47% % 36.12 16.53% %
公司主要财务数据分析
公司主要财务数据分析——资产结构比较分析
四大公司概况（2010）单位：百万
杉杉 雅戈尔 股份 报喜鸟
48262.7 6857.5 35.75 %
红豆 股份
总资产 资 其中： （1）流动资产 产 （2）非流动资产 净资产 资产负债率 负债总额 负 其中： 债 （1）流动负债 （2）非流动负债
流动比率逐年减少，速动比率 也快速下降，短期偿债能力较 弱。资产负债率>0.5，长期偿 债能力较好。
公司主要财务数据分析——成本分析
公司
2007
年度
业务成本占业务收入 的比例
64.03%
63.95% 60.58% 65.65% 78.56% 79.56% 99.71% 97.28% 78.23% 82.18% 70.67%
各年变化不大。流动比率<2， 速动比率<1，短期偿债能力较 弱。资产负债率<0.5，长期偿 债能力较差。整体偿债能力较 弱。
流动比率<2，而且呈下降趋势。 速动比率在１左右浮动，说明 公司存货管理能力不错，短期 偿债能力中等。资产负债率在 0.5附近浮动，长期偿债能力不 错。整体偿债能力较好。
各年变化波动较大。流动比率 在２附近大幅波动，速动比率 在1附近上下波动，2010年短 期偿债能力很好。但资产负债 率<0.5，长期偿债能力差。
2008
2009
2010
2007 2008 2009 2010
主营业务 总资产周 权益乘数 利润率 转率
ROE
8.97%
6.57%
5.97%
5.56%
8.97% 60.25% 380.76% 20.58% 6.57% 64.67% 365.37% 15.52% 5.97% 39.63% 171.87% 5.56% 42.63% 178.37% 4.07% 4.23%
期间费用占业务收入 的比例
20.90%
21.09% 18.02% 2.59% 14.92% 16.99% 19.88% 18.68% 24.51% 30.20% 22.22%
雅戈尔
2008 2009 2010 2007
杉杉股份
2008 2009 2010 2007
报喜鸟
2008 2009 2010 2007
流动资产占总资产比重持续下 降。 固定资产占总资产的比重逐渐 下降。 无形资产占占总资产的比重逐 渐上升。
公司主要财务数据分析——盈利能力分析
四家公司2010年盈利能力对比分析
营业毛利率 营业净利率
20.22% 4.27% 19.29% 3.58%
净资产收益率
6.51% 1.82% 10.62% 1.61%
ROE 6.42% 1.46% 2.76% 3.56%
11.49%
5.37%
3.89%
4.77%
7.53%
3.96%
2.76%
3.58%
2009
2010
26.57% 290.16% 45.12% 165.40%
ROE分解
三家公司2010年ROE分解对比分析
主营业wk.baidu.com利润率
雅戈尔 杉杉 报喜鸟 红豆
总资产周转率 32.18% 42.63% 55.05%
66.11%
雅戈尔
杉杉股份 报喜鸟 红豆股份
25.22% 5.56% 23.35% 4.77%
四家服饰企业账面利润表现良好。雅戈尔和报喜鸟的营业利润状况较好。 盈利能力：雅戈尔>报喜鸟>杉杉股份>红豆股份
2007 2008 2009 2010 销售 毛利 率 销售 净利 率
2007 52.48% 22.03% 33.37% 25.22% 2008 2009 37.68% 16.62% 28.46% 20.22% 2010