风险投资方面的研究综述
《上市公司财务风险研究文献综述2600字》
上市公司财务风险研究国内外文献综述目录上市公司财务风险研究国内外文献综述 (1)2.1.1国外学者研究现状 (1)1、对财务风险识别的研究 (1)2、对财务风险的防范研究 (2)2.1.2国内学者研究现状 (2)1、对财务风险识别的研究 (2)2、对财务风险的防范研究 (3)参考文献 (4)2.1.1国外学者研究现状1、对财务风险识别的研究风险识别是指对于将要来临的风险，人们会对其产生的原因进行系统性的认识，并做出分析。
William Beaver(1966)在《会计评论》上的文章把统计学的数据方法使用到了财务风险的领域，在研究过某一个财务指标变化程度——建立出单变量的财务风险预警模型结构，以此来推断辨识出企业的财务风险，这成为了多变量预警分析的基础。
（引用）Ohison（1980)引入了logistic 逻辑回归方法从而针对性的分析判辨出企业财务方面的流动性、公司的资本组成结构和公司的规模。
相对于其他分析方法，这种方法对于提供的数据要求不高，并且在准确率方面也较高，从而可透彻的探究财务风险。
Alnoor Bhimani(2006)认为企业的现金盈余水平可以通过企业现金净流量的变化体现出来，从而可以更为确切的辨别出企业面临的财务风险，还可以根据企业在不同时期获得的投资现金净流量的变化来辨别出其不同阶段产生的财务风险。
Bonnie(2013)提出应建立一个延长企业的财务风险识别流程的分析框架，其框架应当包括有识别模型的建设构成、数据的汇集与规范等，并且，传统数据分析的不足之处可以通过构建财务风险识别框架来弥补。
Alessandro Zeli(2014)通过对中型企业的财务比率实行动态因子剖析之后，发现对企业的财务风险可以使用财务杠杆系数、财务绩效数据来进行综合的识别剖析。
2、对财务风险的防范研究财务风险的防范研究一般分成两步，第一步是对风险的辨别，第二步则是从中找到隐形风险，对其进行研究和控制。
这些年来，专家学者们在不断变化的市场环境中，针对企业如何识别与防范财务风险的问题给出了许多具有现实意义且行之有效的建议。
风险投资的资本组合理论综述及发展研究
项 目收益 弥补失败项 目的支 出。
有信息 开发的优 势。ＶＣ 扮演 了审核 和作 用。风险投资公司除了能增加 自 ｓ 还 和 监 控 毫 无 经 验 的 公 司 的 角 色 身的收益 。 能使其 资本组合 中的公
二． 本组合中的 ｋｉｔ 效应 ｊ 莳 ｅｅ ｕ ｒｓ
Ｇ ｍ ｅｓ１ ５ ， ９ 风 险 投 资公 司 通常 认 为资 本 组 （ｏ ｐｒ。 ９）在 与公 司联 合的过 司容 易达成 战略联盟 。而资本组合下
观存在 、 又不确 定。高风 险性决定 现 战略联盟 有助于带 来 良好 的反应 。 而
一
些费用的增加。的确 。ｅｒｔｕ效应 ｋｉ ｓ ｅ
ｅ ｅ ｕ效应 的 方 法 上 会被限制在 私人 公司的联合 、同一产 ｒｓ 了风险 资本 的运 作 必须 采取 与 之相 在 定 义辨 别 风 险随 股 票 价 格 。 Ｍｃ ｏ ｎ ｌ Ｃｎｅ ｌ和 Ｎａ ｔｌ 开发一 个产品时，如 果一个公司利与 ｎｅ
１ ８ ）Ａｎ ｎ ａ ｎ ２ ０ 发 其它公司信 息不共享 的话 。就会造成 ０ 着 内、外环境 因素的变化 而变化 ， 客 （９ ５ ， ａ ｄ和 Ｋｈ ｎ ａ （ ０ ）
监 业 或项 目 ，而 应 同时 投资 于不 同地 的伙伴联营 的概率 很高 ， 这种 效应形 投 资的研究 已经探讨 了其在缔 约、
区， 行业 、 企业 、 目， 项 以保 证 用成 功 成的其 中一 个重要 原因就是 ， ｓ ＶＣ 具 控 和改 进 投 资公 司上 所扮 演 的角 色
同伴 中选择 联盟 的概 率很高 ， 即所谓
Ｃ ｕ ｅｄ 和 Ｂ ｅｓ ａ ｆ ｌ ， ｙ ｒ） ｉ
一
般 来说 ， 当公 司还是私 营 的时 票价格反应就要低于其它联合 。
毕业论文文献综述金融市场风险管理研究
毕业论文文献综述金融市场风险管理研究在金融市场中，风险管理一直是一个备受关注的话题。
随着金融市场的不断发展和变化，风险管理也变得越发重要。
本文将对金融市场风险管理的相关文献进行综述，探讨当前研究的热点和趋势，为相关领域的研究提供参考和启示。
一、金融市场风险管理概述金融市场风险管理是指金融机构或投资者为了规避金融市场波动带来的风险而采取的一系列措施和方法。
金融市场风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等多种类型。
有效的风险管理可以帮助金融机构降低损失，保护投资者的利益，维护金融市场的稳定和健康发展。
二、金融市场风险管理方法1. 传统方法传统的金融市场风险管理方法主要包括多样化投资组合、风险分散、止损等。
这些方法在一定程度上可以降低风险，但也存在一些局限性，比如对于极端事件的处理能力较弱，无法全面覆盖各种风险。
2. 风险管理工具随着金融市场的发展，各种风险管理工具不断涌现。
比如期货、期权、衍生品等金融工具可以帮助投资者对冲风险，降低损失。
同时，金融科技的发展也为风险管理提供了新的思路和方法，比如人工智能、大数据分析等技术的应用。
三、金融市场风险管理研究热点1. 金融创新与风险管理金融创新不断推动金融市场的发展，但也带来了新的风险挑战。
如何在金融创新的过程中有效管理风险，成为当前研究的热点之一。
相关文献对金融创新与风险管理的关系进行了深入探讨，提出了一些有效的管理策略和方法。
2. 金融监管与风险管理金融监管在金融市场风险管理中扮演着至关重要的角色。
文献研究了不同国家和地区的金融监管制度，探讨了监管对于风险管理的影响和作用。
同时，也有研究关注金融监管的改革和创新，以适应金融市场的发展需求。
3. 金融市场波动与风险管理金融市场的波动是导致风险的主要原因之一。
相关文献对金融市场波动的原因和规律进行了研究，提出了一些有效的风险管理策略。
比如，通过建立有效的风险度量模型和监控系统，可以及时发现并应对市场波动带来的风险。
国内风险投资治理机制研究综述及展望
爪 条 爪 条 投 资 过 程 中 内在 的 风 险 特 性 和 收 益 特 性 闻 ，有 着 极 其 相 似 分 配 过 程 中 采 用 “ 回” 款 。“ 回” 款 的 设 置 是 为 了 将 风 险 投 资 的报 酬 和 投 资 者 目标 联 系 起 来 ， 风 险 投 资 声 誉 在 的耦 合性 ，有着 其 他企 业 制 度不 可 比拟 的 巨大 优势 （ 明 郭
关 键 词 ： 险 投 资 ； 理 机 制 ； 述 风 治 综
中 图 分 类 号 ：２ Ｆ８ 文献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （ ０ ８ ０ —０ ２０ １７ —１ ８ ２ ０ ） ６０ ４ —２
人 ， 险资本家需 要承担无 限责任 ， 风 因而其个 人 的财产 也处 于风险 中（ 刘志 阳， 施祖 留 ，０ ３ 。风 险投资 者和 风险投 资 ２ ０） 随着风险投 资在 我 国 的不 断 发展 ， 风 险投 资 的理论 对 研究 也逐渐深入 。以前 国内关 于 风 险投资 的研 究 主要集 中 家 之 间 的 限 制 性 条 款 包 括 限 制 风 险 基 金 投 向 公 共 证 券 和 一 限 限制 风 险 资 本 于 风 险 投 资 的宏 观 领 域 ， 比如 传 播 风 险 投 资 相 关 概 念 和 知 般 的债 务 融 资 ， 制 单 向投 资 项 目 的投 资 额 ， 家 向投 资 对 象 投 人 个 人 资 本 ， 制 基 金 间 的关 联 交 易 （ 佐 限 姚 识 、 绍 国外 风 险 投 资 发 展 的历 史 和 现 状 、 讨 我 国 开 展 风行 性 、 国外 风 险 投 资 运 作 对 我 国 的 启 示 以 及 促 文 ， ０ １ 。 ． 进我 国风险投 资发 展 的 对策 等 。近 年来 ， 内风 险投 资 微 ２ ２ 风 险 投 资 家 报 酬 机 制 国
风险投资公司介入风险企业管理的研究综述什么是风险投资人
风险投资公司介入风险企业管理的研究综述什么是风险投资人目前已有大量关于风险投资的研究，但是这些研究主要集中于风险投资家的融资职能，对其他职能的研究还很少。
因为风险投资是一个高风险高回报的行业，行业内部逐渐分离化和专业化，因此风险投资家的其他职能也越来越受到关注，例如管理咨询、顾问、朋友及董事会成员。
而这些问题主要集中于：①风险投资家介入的程度；②导致风险企业家更多地介入风险企业的因素；③风险投资介入产生的影响。
大量研究表明风险投资家除了提供资金外，还可以影响风险企业的业绩(FriedandHirich1995)。
例如，在一项对风险投资(VC)公司和风险企业的研究中，有52家公司参与调查，受访者评价了他们相互作用的种类及力度。
Sapienza(1992)通过测量风险投资家作为风险投资代理的重要程度来测量其介入风险企业的有效性，得出风险投资家除提供资金支持外还可提供增值服务。
De-Noble,etal.(1994)调查了47个风险企业，发现，“风险投资家与风险企业家之间良好的合作会产生一种协同关系，最终把风险企业推向更高的层次。
”VC除了提供股本融资外还可以提供其他服务。
在对15个风险企业的调查中，FriedandHirich(1995)发现VC主要提供资金，社会关系网路，道德支持，商业知识以及行业规则。
GormanandSahlman(1989)调查了49为风险投资家，让他们按重要性列出了管理支持的类型。
结果为：①建立投资团队帮助风险企业获得后续融资；②加入管理团队；③审查并帮助制定商业战略；④协助制定可行性计划；⑤帮助介绍潜在的顾客。
当VC追加资金，以及风险企业的管理团队存在技术缺口时，VC会加大介入力度。
MacMillan,Khoylian,andKulow(1989)调查了62名风险投资家，让他们指出在20项活动中，对每一项的介入程度。
结果表明以下6种活动最重要：①加入董事会；②获得股本融资可替代的资源；③与投资团队交换意见；④监控财务业绩；⑤监控经营绩效；⑥获得债务融资的可替代资源。
论我国中小企业投资风险及防范措施 文献综述 精品
XXX科技学院学生毕业设计（论文）文献综述题目论我国中小企业投资风险及防范措施院（系）经济管理学院专业班级会计学本科XXX级学生姓名XXX 学号XXX指导教师（签字）文献综述要求1.文献综述是要求学生对所进行的课题搜集大量情报资料后综合分析而写出的一种学术论文。
其特点“综”是要求对文献资料进行综合分析、归纳整理，使材料更加精练明确、更有逻辑层次；“述”就是要求对综合整理后的文献进行比较专门的、全面的、深入的、系统的描述和评价。
2.文献综述中引用的中外文资料，内容必须与课题或专业方向紧密相关，理工类不得少于10篇，其它不少于12篇。
3.文献综述不少于2000字。
其所附注释、参考文献格式要求同正文。
文献综述的评阅评阅要求：应根据学校“文献综述要求”，对学生的文献综述内容的相关性、阅读数量以及综述的文字表述情况等作具体的评价。
指导教师的评语：指导教师（签字）年月日论我国中小企业投资风险及防范措施摘要：随着市场竞争的日趋激烈，投资风险对企业生存发展的影响愈来愈大。
中小企业在我国国民经济中起着重要作用, 但是由于我国中小企业规模小, 风险抵抗能力差, 加之缺乏控制投资风险的相关人才和经验, 因此对中小企业投资风险问题进行探讨显得非常必要。
本文从中小企业投资风险的成因和如何规避中小企业投资风险两个方面进行探。
关键词：中小企业投资投资风险一引言投资风险是指企业在进行短期或长期投资的过程中, 由于对未来情况不了解或不完全了解, 或由于生产经营等方面的问题, 致使投入的资金不能产生预期的投资效益, 导致企业盈利、偿债能力下降, 甚至于出现亏损的可能性。
[1]二中小企业在国内外的发展2.1 我国中小企业的现状在我国，中小企业通常是指企业规模在规定限额以下的，依法注册并取得法人资格的企业和雇员在8 人以上的私营独资企业、合伙企业、联营企业等。
随着市场竟争的加剧，不少中小企业为了提高竞争能力，开始自觉地加快技术改造、设备更新和产品开发速度，上了许多投资项目。
风险承担研究综述
风险承担研究综述风险承担是指在不确定的环境下，个体或组织决定投入资源并采取相应行动，承担可能出现的损失或风险的行为。
风险承担研究是经济学、管理学等领域的重要课题之一，研究内容包括风险意识、风险决策、风险管理等方面。
本篇综述将围绕着风险承担研究的相关领域展开，分别从理论、实证和应用三个方面进行综述。
风险承担理论研究的起点是由诺贝尔经济学奖得主斯图尔特·明斯基提出的风险承担均衡理论。
该理论认为，个体或组织在决策过程中会依据自身的风险偏好水平和资源分配能力，通过调整投资组合的分配比例，实现风险承担与收益的平衡。
随后的研究从不同的角度延伸和拓展了风险承担理论。
一方面，研究者从心理学视角出发，研究了风险偏好的心理机制。
卡尼曼和坎曼在《风险、益处与偏好》一书中提出了“前景理论”，强调人们在做决策时有一定的风险偏好，即对于有可能获得积极结果的选择更容易接受，对于有可能获得负面结果的选择则更为谨慎。
研究者从经济学角度出发，研究了风险承担的经济效益和行为效益。
哈耶克等人在《经济计算、行为和制度》一书中提出了“信息新制度经济学”，认为风险承担具有经济效益，可以促进资源配置的优化和经济的发展。
风险承担实证研究主要关注个体或组织的风险承担行为和其影响因素。
研究表明，个体或组织的风险承担行为受到多种因素的影响。
个体的人口统计特征对风险承担行为有一定的影响。
性别、年龄和教育水平等变量都与个体的风险承担行为有关。
有研究发现，男性相对于女性更愿意承担风险，年轻人相对于老年人更愿意承担风险，受过高等教育的人相对于受过低等教育的人更愿意承担风险。
个体的认知因素对风险承担行为也具有影响。
研究表明，个体的风险感知和风险接受度与其风险承担行为密切相关。
个体对风险的感知越强，越容易采取保守的风险承担策略；而个体对风险的感知较弱，则更容易采取积极的风险承担策略。
外部环境因素也会对个体的风险承担行为产生影响。
经济形势、市场竞争、政策环境等因素都会对个体的风险承担行为产生影响。
风险投资总结汇报
风险投资总结汇报
尊敬的各位领导、同事们：
我很荣幸能够在此向大家汇报我们团队在风险投资方面的工作
总结。
在过去的一段时间里，我们团队在风险投资领域取得了一些
重要的进展和成就，我希望通过这篇汇报能够向大家全面地展示我
们的工作成果。
首先，我想强调的是我们团队在风险投资方面的投资策略。
我
们在选择投资项目时，始终坚持风险与收益的平衡，注重项目的可
持续发展性和市场前景。
通过深入的市场调研和风险评估，我们成
功地选择了一些具有潜力和前景的项目，为公司带来了丰厚的回报。
其次，我想分享一下我们团队在风险管理方面的工作。
在投资
过程中，我们时刻关注项目的风险情况，并采取了一系列有效的风
险管理措施，以降低投资风险。
我们与投资项目的管理团队保持密
切合作，及时发现和解决问题，确保投资项目的顺利进行。
最后，我想提及一下我们团队在风险投资领域的未来规划。
我
们将继续秉承稳健的投资理念，不断完善投资策略和风险管理体系，
寻找更多的优质投资机会，为公司创造更大的价值。
总而言之，我们团队在风险投资方面取得了一些成绩，但也面临着一些挑战。
我们将继续努力，不断提升自身的能力和水平，为公司的发展贡献更多的力量。
谢谢大家！。
风险投资决策研究综述
风险投资决策研究综述【摘要】风险投资兼有高风险和高收益特征，投资决策实际上就是在高风险与高收益之间做平衡，如何科学有效的评估项目的风险和收益是风险投资决策研究领域的核心。
重点评述了国内外风险投资决策因素及其决策标准的相关研究成果，指出了未来研究方向及其方法。
【关键词】风险投资；决策模型；决策因素；综述一、引言所谓风险投资，是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为[1]。
风险投资的整个过程贯穿一系列的投资决策，决策正确，则投资成功；决策失误，必导致投资失败。
因此，现代风险投资理论与方法的一个重要研究方向就是构建风险投资决策模型。
准确构建决策模型不但需要利用恰当的研究方法，还要注重研究影响风险投资决策的重要因素。
正确识别评估风险，有效挖掘投资潜力，可以帮助投资者规避风险，使收益做到最大化。
二、国外风险投资决策研究国外关于风险投资决策的研究主要分为三个阶段：即一般风险企业投资决策体系研究，不同类型、不同阶段风险企业投资决策体系研究和高科技风险企业成功关键因素研究等。
（一）一般风险企业投资决策体系研究国外对vc的研究是从上世纪80年代中期开始的。
tyebjee&bruno[2]对41位风险投资家进行调查和谈访，从市场吸引力、产品差异性、管理能力、逆境承受能力以及退出风险等5个方面建立风险投资评估体系，为其他学者奠定了研究基础。
风险投资是高风险与高收益并举的投资，投资决策是风险与收益之间的平衡。
damodaran认为风险投资决策中一方面需要评估风险企业的总体预期风险与收益水平；另一方面是评估风险投资家的预期收益。
macmillanl、siegel & narasimha（1985）沿用了tyebjee&bruno 的研究方法，通过调研他们把风险投资家所关注的风险指标分为六类主要指标：竞争风险、投资风险、退出风险、执行风险、管理风险、领导者风险等。
风险投资总结汇报
风险投资总结汇报
在过去的一年中，我们团队在风险投资领域取得了一些显著的成就，我很高兴能够向大家总结汇报一下我们的工作成果和经验教训。
首先，我们成功地进行了多轮风险投资，为多个初创公司筹集了资金。
这些公司涵盖了不同的行业领域，包括科技、医疗健康、金融和消费品。
我们的投资组合多样化，为我们提供了更广阔的机会和风险分散。
其次，我们在投资项目的管理和监督方面取得了一定的进展。
我们与创业团队密切合作，帮助他们解决了许多经营和战略问题。
我们还积极参与了公司的决策和发展规划，确保投资项目能够顺利实施并取得成功。
然而，我们也遇到了一些挑战和教训。
在一些投资项目中，我们可能过于乐观地看待了市场和商业模式，导致了一些不尽如人意的结果。
我们也发现，一些创业团队在管理和执行方面存在一些不足，这给我们的投资带来了一定的风险和不确定性。
在未来，我们将继续努力，不断提高我们的投资决策能力和风险控制能力。
我们将更加注重对创业团队的尽职调查，确保他们具有良好的管理能力和行业经验。
我们还将加强与创业团队的沟通和合作，共同制定更加清晰的发展规划和目标，确保投资项目的成功实施。
总的来说，风险投资是一个高风险高回报的领域，我们在过去的一年中取得了一些成就，也面临了一些挑战。
我们将继续努力，不断提高我们的投资能力，为创业公司的发展和成功做出更大的贡献。
感谢大家的支持和合作！。
风险投资国际化影响因素研究综述
２ ０ １ ３年 １ １ 月
商
业经济与来自管理 ＮＯ ． １ ｌ Ｖｏ １ ． ２ ６ ５
ＮＯ Ｖ ．２ ０ １ ３
Ｊ ｏＵＲＮＡＬ ｏＦ ＢＵＳ Ｉ ＮＥＳ Ｓ ＥＣｏＮｏＭ Ｉ ＣＳ
风 险投资国际化影响因素研究综述
王 疆
（ 上 海 理 工 大 学 管 理 学 院 ，上 海 ２ ０ ０ ０ ９ ３ ）
作者简介 ： 王疆（ １ ９ ８ ３一） ， 男， 浙 江 温州 人 ， 上 海 理 工 大学 管 理 学 院讲 师 ， 管理 学 博 士 ， 研 究方 向为 国际 商 务 、 创业管理。
３ ４
商
业
经
济
与
管
理
２ ０ １ ３正
早期 研究 一直集 中 在 风 险 投 资 的 国 际 比较 上 ， 即关 心 不 同 国家 之 间 风 险 投 资 行 业 发 展 差 异 及 影 响 因 素［ ５ １ …， 以及 不 同国家 的风投 机构在 行 为上 是否 存 在 差别 ］ 。 而 直到 本 世 纪初 才 出 现对 风 投 机 构跨 境 投 资 进行考 察 的研究 坨 ， 并且 一度 研究进 展 十 分缓 慢 ¨ 。 不 过最 近５ 年 相 关 研究 取 得 迅 速 发展 ， 来 自金 融 经济 学 、 创 业管理 和 国际商务 等不 同领域 的学 者分别 从 自身研 究领 域视 角 出发 对 风投 机 构 的跨 境 投资
。
基金项 目： 上 海 高校 青 年 教 师 培养 资助 计 划 “ 创 业 者个 人 能力 、 创业网络与新企业绩效 ” （ ｓ ｌ ｇ ｌ ２ ０ １ １ ） ； 上 海 理 工 大 学 人 文 社 会 科 学 基 金项 目“ 企 业 国 际化 与组 织 间模 仿行 为 研 究 ” （ １ ３ Ｘ Ｓ Ｙ １ ０ ） ； 上 海 理工 大学 博 士 科研 启 动 经 费 （ Ｉ Ｄ 一 １ ０— ３ ０ ３— ０ ０ ２ ）
浅析我国风险投资存在的问题及策略研究财
浅析我国风险投资存在的问题及策略研究_财务管理论文-毕业论文作者：未知下载前请注意：1：本文档是版权归原作者所有，下载之前请确认。
2：如果不晓得侵犯了你的利益，请立刻告知，我将立刻做出处理3：可以淘宝交易，七折时间：2010-06-10 21:24:510 引言随着我国经济的发展尤其是高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、科技企业成长发展的重要因素。
风险投资实质上是一种高科技与金融相结合，将资金投入风险极大的高新技术开发生产中，从而使科技成果迅速转化为商品的新型投资机制。
它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。
与发达国家相比，我国在风险投资这方面做得很不够，我国风险投资目前还处于起步阶段，缺乏对高新技术产业有效的运作，使高新技术产业大规模发展受到一定程度的抑制，许多方面还需完善。
本文主要对我国目前风险投资对存在的问题进行分析，并提出了一些建议。
1 风险投资的涵义风险投资（Venture capital），又被译为创业投资。
根据美国全面风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有具大竞争潜力的企业中的一种权益资本；根据欧洲风险投资协会的定义，风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为；联合国经济和发展组织24个工业发达国家在1983年召开的第二次投资方式研讨会上认为，凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资；我国《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》中认为，风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高科技及其产品的研究开发领域，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。
简单的说，风险投资是指由风险投资者提供风险资本，风险投资公司以风险企业为投资对象进行投资、管理、运作的一种融资过程与方式。
国内外风险投资评估方法研究综述
姜 向阳 Ｊ ｎ ｉ ｇ ａ ｇ 蒋宏凯 Ｊ ｎ ｏ ｇ ａ； ｉ ｇＸａ ｙ ｎ ； ａ ｎ ｉ ｇＨ ｎ ｋ ｉ ａ 田力军 Ｔａ ｉｎ ｉ Ｌｕ ｎ ｊ
维普资讯
Ｖ ｌｅＥ ｇｎｅ ｎ Байду номын сангаас７２０ ａｕ ｎ ｉｅｒ ｇＮ ．，０ ６ ｉ
价 值 工 程 ２０ ０ ６年第 ７期
国 内外风 险投 资评估方 法研 究综述
Ｔｏ Ｓ ｍ ｍａ ｉｅ ａ ｏ ｔＳ ｕ ｙ ｎ ｆｔ ｅ Ａｓ ｅ ｓ ｍ ｅ ｔＭ ｅｈ ｄ ｕ ｒｚ ｂ ｕ ｔ ｄ ｉ ｇ ｏ ｓ ｓ ｅ ｎ ｔ ｏ ｈ
ｃ ｒｙｎ ｎ ｒ ｋ ｉ ｖ ｓ ｅ ｔ ｕ ｃ ｏ ｄ ｎ ｏ ｅ ｉｔ ｇ ｒ ｓ ａ ｃ ｓ ｌ ， ｍｏ ｔ ｏ ｆ ｏ ｅ ａｕ ｔ ｇ ｒ ｋ ｅ ｃ ｌ ｋ ｒ ｓｄ ｆ ａ ｒｉ ｇ ｏ ｉ ｎ ｅ ｔ ｎ ．Ｂ ｔ ａ ｃ ｒ ｉ ｇ ｔ ｘｓｉ ｅ ｅ ｒ ｈ ｒ ｕ ｔ ｓ ｍ ｎ ｅ ｓ ｓ ｌ ｃ ｎ ｍｅ ｔ ｖ ａ ｎ ｉ ａ ｈ ｉ ｏ ｉ ｅ ｏ ｙ ｌ ｉ ｓ ｎ
摘 要 ： 险投 资 一般 是 指 风 险投 资 家把 资 金 投 向 新 生 的 、 展 迅 速 的 。 时蕴 藏 着较 大风 险 的创 新 性 技 术 企 业 的 一 种 投 资 风 发 同 行 为 。风 险投 资最 大的 特 点 在 于 其 高 收 益 性 和 高风 险性 。 正 是 由 于 高风 险 的存 在 ， 们 进 行 风 险投 资 时 必 须 对 其 做 出科 学 评 我 估 。但 从 已有 的 研 究 成 果 来 看 ． 多局 限 于 对风 险投 资 项 目各 个环 节或 侧 面进 行 评 估 。 项 目评 估作 为一 个连 续 的 、 大 把 系统 的 、 动 态 的过 程 来进 行 研 究 的 少 ， 不 利 于 指 导 实践 。本 文通 过 对 国 内 外典 型 的风 险投 资评 估 方 法 的分 析 。 出 了其 不足 之 处和 亟待 这 指
《企业融资风险与评估评价研究国内外文献综述6300字》
企业融资风险与评估评价研究国内外文献综述目录企业融资风险与评估评价研究国内外文献综述 (1)1国外研究现状 (1)（1）国外关于融资风险管理的理论研究 (1)（2）国外关于融资风险识别及评估评价方面的研究 (2)2国内研究动态 (3)（1）国内关于融资风险管理的理论研究 (3)（2）国内关于融资风险识别及评估评价方面的研究 (4)3国内外研究评述 (5)参考文献 (6)1国外研究现状融资风险是指为其提供融资服务的经济主体（如银行、租赁、信托公司等金融机构）能否按期收回本金、利息或酬金及其相关权益受损的可能性。
这种风险是客观存在的，不可完全消除的，它有可能会导致企业的融资成本增加，企业利润受损；也有可能导致企业的融资规模减少，甚至不能获得融资，使其资金来源不能满足生产经营的正常需要，导致企业生产萎缩、停产等，影响企业的正常经营。
西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的控制融资风险的政策，值得我们借鉴。
（1）国外关于融资风险管理的理论研究Fried（2018）认为融资风险是因融资行为而导致了给企业带来一定损失的不确定事件。
Elmaghraby（2017）研究指出，融资风险管理包括风险识别、评价及应对等方面。
美国经济学家Durand（1952）认为：如果控制的得当，权益融资成本不会因债务成本的增加而提高，但是如果债务融资超过一定比例，企业成本就会明显提升，加剧的债务和权益成本将使企业面临巨大的融资风险。
Myers与Majluf（1984）由于企业无法避免信息不对称的现象，也无法彻底消除交易成本，获取融资的过程中企业必然产生随之而来的融资成本。
企业为了降低此类成本，必然会首先选择成本相对较低的内部融资方式，其次再尝试债务融资或权益融资。
Jan Machac和Frantisek Steiner（2013）认为风险在企业业务开展时，也许对业务有影响，因而要对风险进行识别和及时处理。
Yakura（2017）认为，大多数基础设施建设项目如果不能按时偿还贷款，那么就会产生融资风险。
《无形资产投资风险管理研究国内外文献综述3300字》
无形资产投资风险管理研究国内外文献综述1国外研究文献综述Lev（2001）表明，由于竞争日益激烈，世界贸易和通讯技术的发展，对无形资产进行投资的重要性日益提高。
这些因素改变了公司的整体结构，公司增加了对无形资产的投资。
Corrado，Hulten和Sichel（2009年）的研究发现，无形资产的投资增长是1990年代中期提高美国生产率的关键。
Nakamura（1999）提出，传统的统计规则倾向于从国民账户资本中消除无形资产，但是人们已经注意到投资无形资产对经济增长的重要性。
否则，传统的统计做法会误导我们鼓励对无形资产的投资。
鼓励经济增长。
Corrado，Hulten和Sichel（2005）认为，在分析生产率增长时，传统的理论框架和现有数据“并未显示出智力资本在经济增长中的真正作用”。
Barnes and McClure（2009）在衡量无形资产的价值方面存在严重问题，即将无形资产作为支出而不是资本化。
这种测量方法影响生产率的计算和价值增长的评估。
对Marrano，Haskel和Wallis（2007）的研究表明，不完整的衡量方法导致统计数据表明英国的生产率增长缓慢。
的确，这种明显较低的增长率是由于无形资产的快速增长所致。
福冈等人的研究。
（2009）认为日本生产率增长缓慢是由于对无形资产投资缺乏了解。
Marrano和Haskel（2006）表明，许多发达国家的经济正在转变为以知识为基础的经济，无形资产的作用正变得越来越重要。
对无形资产的投资被认为是不同国家不同经济增长的重要变量。
作为经济转型中的重要国家，中国正面临向开放市场经济的过渡，日益激烈的国际竞争以及从工业向知识型经济的过渡，迫切需要增加对无形资产的投资。
Corrado，Hulten和Sichel（2005年，2006年）开发了一种评估无形资产的新方法，即“CHS方法”，并使用该方法来衡量无形资产的投资，以测试无形资产的贡献水平。
无形资产主要分为三类：计算信息，创新资产和经济技能。
风险投资中的道德风险及防范：研究综述及展望
出 。 而影 响 Ｖ 从 Ｃ的收 益 ， 这 个层 面 上讲 ， Ｃ是 委 托人 ， 从 Ｖ 励代 理人 、 防范 代 理人 的道德 风 险所 引 起 的代理 风 险成 为 Ｅ Ｎ是代 理 人 ； 是 风险 投资 行 业 又有其 自身 的特殊 性 ， 但 风 了很 多学者 研究 的焦 点 。
营销 、 战略 等 方 面 。因 而 ， Ｃ 的努力 对 风 险企业 的发展 也 Ｖ 十分 重要 ，从这 一 层 面上讲 ， Ｃ为代 理 人 ， Ｎ为 委 托人 。 Ｖ Ｅ
国内， 佐文、 姚 陈晓 剑 等 （０ ３ 通 过 建 立两 阶段 的基 金 募 所 以在这 条委 托 代理 链 上的道 德 风险 是双 向 的。 ２０ ）
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￣２０ ０６年第 ４期
风险投资中的道德风险及防范： 研究综述及展望
●王 永妍 吴 斌
摘要： 存在于风险投资体 系中两条委托代理链上的道德风险所引起的代理成本 ， 大地影响 了风险投资的效率．因 极 而如何设计激励机制来防范这一风险成为研究的热点。 文章对 国内这一领域研究进行 了回顾 ， 同时指 出了对未来研究的
层委 托一 代 理关 系 ： 资 者 与 风 险投 资 家 （ 称 Ｖ ） 间 投 资 回报 ， Ｎ是 风险 企 业的 管理 者 ， 求 自身 货币 利益 的 投 下 Ｃ之 Ｅ 追 以及 ＶＣ与风 险 企业 家 （ 下称 Ｅ 之 间 的 委 托 代 理 关 系 ， 最 大 化 以 及 对 风 险企 业 的控 制 ，Ｎ的 努力 影 响公 司 的产 Ｎ） Ｅ 因而 如何 在 这 两 层委 托 代 理关 系下 设 计 完 善 的契 约 来 激
效果 ，但并 没 有 给 出最 优 的激 励 方案 。孙 昌群 、汪应 洛 探讨 ， 还只是停留在定性描述上。张卫 国（０ ５ 等通过构 ２０ ）
风险投资策略研究的理论综述
多元 化投 资策 略通 过 以下两 个方 面提 高投 资 的适应性 和弹性 。 第一 ， 拥有 多元化 的知识储 备意
味 着 ＶＣ解 决 复 杂 问题 的 能 力 更 强 。 多 元 化 知 识
不仅 为 寻找 问题 解决 方法 提供 了更大 的选择 空 间
【 收 稿 日期 】 ２ ０ １ ３ — １ ０ — ２ ８ 【 作 者简 介 】胡 刘 芬 （ １ ９ ８ ７ － ） ， 女， 安徽 安 庆 人 ， 厦 门大 学 管理 学 院 博 士研 究 生 ， 研究方向： 公 司财 务 与公 司 治理 。
识 资 源越专业 或相 似度 更高 ，则知识 共享 的协 调
成本越低 ， 知 识 传 播 的 效 率 更 高 。Ｖ Ｃ通 过 对 某 领
但 是 ， 多 元 化 的 知 识 储 备 意 味 着 ＶＣ很 难 在 某 个 领 域 内拥 有 非 常 专 业 的 技 能 ，这 不 利 于 对 该 领 域 内企 业 的 运 作 细 节 做 出评 判 ，也 不 利 于 应 对 该 领
风 险投 资 策 略研 究 的理 论综 述
胡 刘 芬
（ 厦门大学 管理学院， 福建 厦门 ３ ６ １ ０ ０ ５ ）
【 摘
要】 目前 学 术 界对 于 风 险 投 资 策 略 的研 究 主 要集 中在 三 个 方面 ： 专 业化 － ９多元 化 投 资 策 略 、 联 合
投 资 策 略和 分 阶 段投 资 策略 。文 章对 这 三方 面 研 究成 果 进行 了 系统地 梳 理 和 综述 ， 并 提 出 了当前研 究 的不足 和
域 的投 资积 累该领 域 的专业 知识 ，专业化 知识 有 助于 Ｖ Ｃ判 断一 份 商业 计划 书 的质 量 、利益 相 关 者 之 间 的 合 作 关 系 甚 至 提 供 直 接 的 特 定 技 术 支 持 。但 是 ， 初创 企业 面临 的环境是 瞬息万 变 的 ， 一 旦外 部环境 发生 变化 ，初创 企业 可能需 要转 到一
风险投资合同研究综述
恰恰 相 反 ： 风险 投资 者 缺 乏实 际 的控 制权 ， 因而 要 求得 到
对 风 险投 资 合 同 的 研 究 包 括 理 论 研 究 和 实 证 研 究 在
联合 控制 的股 权 融资 ， 纯债 权 融资 ， 可转 换债 券融 资 ， 债权
与股权 的混合 融 资 。他 发 现 ． 股权 或 是纯 债权 都不 能保 纯
风险 投 资理 论研 究 方 面 强调 的是 合 同对 现 金 流 和控 制 权
式 。他 们指 出 ＩＯ不仅 仅 实现 了风险 投资 的退 出 ． 重要 Ｐ 更 的是控 制权 发生 了从 风 险投资 者 向企业 家 的隐形转 移 因
、
风 险 投 资 合 同 的 理 论 研 究 综 述
１ 制 权 理 论 。 ｇ ｉｎ和 Ｂ ｌ ｎ １ ９ ） 研 究 是 控 制 ．控 Ａ ｈｏ ｏｔ （９ ２ 的 ｏ 权 研 究 中 的 开 山 之 作 Ａｇｉｎ和 Ｂ ｌ ｎ模 型 强 调 的 是 企 业 ｈｏ ｏｔ ｏ
的分 配 对控 制权 的研 究 来源 于 不 完全 合 同理论 ． 研究 不 证 拥有 控制 权 的一方 做 出正确 的决策 效 果最好 的是 可转 同类 型的合 同如何 影 响控制 权 而对 现金 流 的研究 来源 于 换 债 券 ， 在好 的时 候 把 控制 权 分 配 给 企业 家 ． 而在 不 好 的 传 统公 司金 融理论 与 风险 投资 的 结合 ． 被称 为 风险 投资 理 论 。这种 理论 使用 机 制设 计 的原 理 ， 过建 立双 边 道德 风 通 险模 型 ， 找不 同条 件下 的 最优 融 资合 同 。风 险投 资合 同 寻 的实 证方 面 主要 针对 风 险投 资合 同的 条款 以及 不 同 国家 和地 区的风险 投资合 同差 异
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风险投资方面的研究综述
【摘要】本文从风险投资的运行过程、风险投资退出渠道、影响因素及新兴国家地区风险投资等方面进行综述。
并弥补了实证方面研究。
【关键词】风险投资投资回报影响因素
纵观国内外风险投资研究的前沿文献，梳理出如下观点：
1.国外在风险投资方面的研究
风险投资系统环境对风险投资的影响研究：wonglimpiyar （2007）[1]讨论了美国联邦政府法律和证券交易委员会对风险资本市场的规制。
cumming（2010）[2]发现好的法律意味着快速交易筛选、更大的联合投资概率、有利于投资者向风险企业派出代表。
风险投资对经济的作用研究：风险投资系统对经济发展有着重要作用，特别是在促进创新经济的发展方面。
wonglimpiyarat （2007）[3]描述和分析了泰国中小企业发展银行的风险投资管理。
coehrane（2004） [4] 研究以ipo和收购方式退出的投资项目回报，发现风险投资回报波动性很大，早期波动性大于晚期。
风险投资过程研究：ramón（2007） [5]风险投资公司可以利用本研究的信息更好地理解它们的决策过程。
giot（2007）的研究竞争风险模型来对退出时间建模，它允许对退出时间和退出类型联合分析。
新兴国家和地区风险投资研究：naqi （2007）[6]发现亚洲风险投资和私募股权投资差异很小mohanan（2007）[7]认为印度风险投
资达到了一个起飞阶段，各种形式的风险资本变得更加容易获得。
ahlstrom（2007）[8]回顾了中国的风险投资文献，研究了中国风险投资产业的发展历程和未来的前景。
jingu（2009）[9]研究了深圳创业板的演化。
初始投资规模方面的影响：valentin （2008）中等规模的药物开发公司诞生的更快、更集中，同时能够更早、更快的产生专利和项目。
但masson（2002）的研究认为初始投资规模对投资回报的作用不明显。
创业风险投资发展方面的分析：fritsch （2008）认为创业风险投资这种区域分布不平衡性可以用信息不对称理论来解说。
ahlstrom（2007） [10]指出政府部门与风险投资机构间的投资意向差异导致了中外风险投资特征的不同。
2.国内在风险投资方面的研究
我国对风险投资的探索与发展始于1984 年，对风险投资的研究起步较晚，但也获得了不少研究成果。
在创业板即将开设之时，汪洁（2009）[11]创业板市场的推出为我国的风险投资提供了畅通的退出渠道，促进我国风险投资的发展。
张杨青，单雪雨（2009）[12]提出相应的改善创业投资弱集聚地区发展创业投资的策略。
陈工孟，蔡新颖（2009）[13]对中国创业风险投资发展的差异性进行了研究。
3.简评
国内外学术界对风险投资回报的研究甚少，一种对影响风险投资
回报因素研究，另一种是基于统计数据的实证研究。
由于风险投资回报的数据难以获取，国内外学者对风险投资回报及其影响因素的实证研究较少。
参考文献
[1]j wonglimpiyar. venture capital financing in the thai economy innovation： management， policy & practic.2007， 9（1）：79-88
[2]d cumming. legality and venture capital governance around the world[j]. journal of business venturing， 2010，25（1）： 54-72
[3j wonglimpiyarat.management and governance of venture capital： a challenge for commercial bank. technovation，2007
[4]j h coehrane.the risk and return 0f venture capital.2004
[5]p t ramón.venture capital in spain by stage of development. journal of small business management， 2007，45（1）：68-88
[6]s a naqi. venture capital or private equity. the asian experience business horizons， 2007， 50（4）：335-344 [7]s mohanan. the venture capital scenario in india. international journal of entrepreneur ship and innovation management， 2007，（6）： 477-486
[8]d ahlstrom. venture capital in china：past，present and future[j]. asia pacific journal manage， 2007，（24）：247-268 [9]t jingu. china’s second board[j]. nomura journal of capital markets，2009，（l）：4
[10]d ahlstrom. venture capital in china：past，present and future[j].asia pacific journal manage， 2007，（24）：247-268 [11]汪洁. 创业板市场与我国风险投资相关问题研究[d].西安
电子科技大学硕士学位论文
[12] 杨青. 基于共生理论的创业投资集聚的形成机理研究[j].科技创业月刊， 2009，（10）：34-36
[13] 陈工孟.中国风险投资发展的区域差异研究[j].证券市场，2009，（5）：4-8
（作者单位：广州南洋理工职业学院；广东广州 510925）。