并购基本概念与中外并购
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中国企业海外并购(民企的空间扩展、国企的盲目 扩张）——中远集团2010、2012累计亏损200 亿！
历年主要外资并购案
• 乐凯与柯达合资，柯达市场份额达到50%，乐凯被剔出“中 国名牌”名单——2003.10
• AB公司增持青岛啤酒，成为青岛啤酒第二大股东——2005. 4
• 拉法基收购四川双马投资集团，2007年7月宣布收购成功 • 法国SEB并购苏泊尔,2007年4月11日获得国家商务部批准 • 强生收购大宝，2008年7月30日收购成功 • 凯雷徐工并购案，2008年7月未获批复 • 达能欲收购娃哈哈，一部连续剧,尴尬的结果。 • 可乐并购汇源，被商务部禁止，2008。
产业经济学
第六章 企业并购行为
本章主要内容
1 企业并购概述 2 横向并购 3 纵向并购 4 混合并购
本章概览
➢并购的三种形式：横向并购、纵向并购、 混合并 购。 ➢核心问题：并购是否会导致市场竞争的伤害
第一节 企业并购概述
并购泛指在市场机制作用下，企业为获得其他 企业的控制权而进行的产权交易活动。
四、中国的企业并购
国内国有企业之间的并购：制度的障碍、资本的 游戏、垄断的企图
民营企业与改制的国有企业之间的并购：“蛇吞 象”——市场进入的通道和发展扩展的战略选择
跨国公司与本土企业：斩首行动的新趋势，本土 化和全球化战略的内生选择，民族主义、国家主 义和国家化的冲突。（并购控制政策的无奈?）
三、世界企业并购浪潮
➢第一次：19世纪末至20世纪初。横向+垄断 ➢第二次：两次世界大战之间的20世纪20年代。纵向+ 产业资本与金融资本的结合 ➢第三次：二战后的20世纪50—60年代。 混合并购 ➢第四次：1975-1989。核心资源 ➢第五次：1995—2006。强强联合+跨国并购 ➢第六次：2008- 新兴经济体（中国、印度）海外并购
兼并（merger）企业通过产权交易获得其他企业 的产权，被兼并企业法人资格消失，并获得控制权 的经济行为。
收购（acquisition）一个企业对另一个企业的 资产和股份的购买行为。
百度文库
二、并购的类型
横向并购:双方处于同一行业的并购活动，即一种竞争 者之间的并购 纵向并购:双方处于生产同一（或相似）产品不同生产 阶段的企业之间的并购。 ✓类型：前向并购和后向并购。 混合并购指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或 供应商的企业之间的并购。 ✓类型：产品扩张型并购、市场扩张型并购、混合并购。
历年主要外资并购案
• 乐凯与柯达合资，柯达市场份额达到50%，乐凯被剔出“中 国名牌”名单——2003.10
• AB公司增持青岛啤酒，成为青岛啤酒第二大股东——2005. 4
• 拉法基收购四川双马投资集团，2007年7月宣布收购成功 • 法国SEB并购苏泊尔,2007年4月11日获得国家商务部批准 • 强生收购大宝，2008年7月30日收购成功 • 凯雷徐工并购案，2008年7月未获批复 • 达能欲收购娃哈哈，一部连续剧,尴尬的结果。 • 可乐并购汇源，被商务部禁止，2008。
产业经济学
第六章 企业并购行为
本章主要内容
1 企业并购概述 2 横向并购 3 纵向并购 4 混合并购
本章概览
➢并购的三种形式：横向并购、纵向并购、 混合并 购。 ➢核心问题：并购是否会导致市场竞争的伤害
第一节 企业并购概述
并购泛指在市场机制作用下，企业为获得其他 企业的控制权而进行的产权交易活动。
四、中国的企业并购
国内国有企业之间的并购：制度的障碍、资本的 游戏、垄断的企图
民营企业与改制的国有企业之间的并购：“蛇吞 象”——市场进入的通道和发展扩展的战略选择
跨国公司与本土企业：斩首行动的新趋势，本土 化和全球化战略的内生选择，民族主义、国家主 义和国家化的冲突。（并购控制政策的无奈?）
三、世界企业并购浪潮
➢第一次：19世纪末至20世纪初。横向+垄断 ➢第二次：两次世界大战之间的20世纪20年代。纵向+ 产业资本与金融资本的结合 ➢第三次：二战后的20世纪50—60年代。 混合并购 ➢第四次：1975-1989。核心资源 ➢第五次：1995—2006。强强联合+跨国并购 ➢第六次：2008- 新兴经济体（中国、印度）海外并购
兼并（merger）企业通过产权交易获得其他企业 的产权，被兼并企业法人资格消失，并获得控制权 的经济行为。
收购（acquisition）一个企业对另一个企业的 资产和股份的购买行为。
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二、并购的类型
横向并购:双方处于同一行业的并购活动，即一种竞争 者之间的并购 纵向并购:双方处于生产同一（或相似）产品不同生产 阶段的企业之间的并购。 ✓类型：前向并购和后向并购。 混合并购指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或 供应商的企业之间的并购。 ✓类型：产品扩张型并购、市场扩张型并购、混合并购。