并购基本概念与中外并购

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中外企业并购重组的理论综述

中外企业并购重组的理论综述中外企业并购重组是指中外两国企业为了实现各自发展目标，通过并购或重组来实现资源整合和优势互补的行为。

自2000年以来，随着全球化和经济一体化的加速发展，中外企业并购重组的频率和规模也不断增加。

本文将从理论的角度综述中外企业并购重组的发展趋势、动因和影响。

首先，中外企业并购重组的发展趋势。

随着全球化的深入推进，中外企业之间的交流与合作日益紧密。

中外企业通过并购重组可以迅速获取对方企业的技术、市场、品牌等资源，从而提升自身的竞争力。

此外，随着产业结构升级和市场需求变化，中外企业之间的并购重组呈现出多元化、高度专业化的特点。

例如，今年以来，全球电动车市场竞争激烈，许多中外汽车企业通过并购重组来获取电动车技术和市场份额。

其次，中外企业并购重组的动因。

中外企业并购重组的动因有多种，包括资源整合、市场拓展、品牌扩大等。

首先，中外企业通过并购重组可以实现资源整合。

通过合并，企业可以整合双方的生产、技术、销售等资源，实现资源共享和协同效应，提高企业的生产效率和市场竞争力。

其次，中外企业通过并购重组可以扩大市场份额。

通过收购对方企业，企业可以快速进入对方企业所在的市场，从而实现市场的快速扩大。

最后，中外企业通过并购重组可以实现品牌扩大。

通过收购对方企业的品牌，企业可以迅速扩大自身的品牌影响力，提高其在市场上的竞争地位。

再次，中外企业并购重组的影响。

中外企业并购重组的影响主要体现在企业经济效益、市场竞争力和社会影响三个方面。

首先，中外企业并购重组可以提高企业的经济效益。

通过并购重组，企业可以实现规模效应和经济效益的最大化，提高企业的盈利能力和发展潜力。

其次，中外企业并购重组可以提升企业的市场竞争力。

通过并购重组，企业可以整合资源，优化企业结构，提高企业的市场竞争能力，适应市场变化和竞争压力。

最后，中外企业并购重组对社会的影响也是显著的。

通过并购重组，企业可以实现产业结构升级，推动技术进步和经济发展，促进就业和社会稳定。

并购的概念名词解释

并购的概念名词解释并购，即企业并购，是指一个企业通过收购或合并另一个企业，实现资本和资源的整合，以提高自身的竞争力和市场份额。

并购作为一种商业行为，在当今全球经济中扮演着重要的角色。

它既是企业发展策略的一部分，也是实现经济增长和市场扩张的重要手段。

一、收购与合并的区别在并购领域，收购和合并是两个常见的方式。

收购是指一个企业通过购买目标企业的股权或资产来控制目标企业，成为其控股股东或拥有其资产。

而合并指的是两个或多个企业通过互相协商，将各自的业务和资源整合到一个新设立的公司之中，成为新公司的拥有者。

收购通常在目标企业的管理层和所有权结构上产生较大的变化，而合并则更倾向于平等合作和资源整合。

不同的企业会选择收购还是合并，取决于其市场地位、战略目标和资金实力等因素。

二、垂直并购与水平并购在并购中，垂直并购和水平并购是两种常见的形式。

垂直并购是指企业在供应链上下游展开收购活动，以拓展自身的产业链条。

例如，一个汽车制造商收购了零部件供应商，可以更好地控制供应链，提高生产效率和产品质量。

水平并购则是指企业在同一产业链中以扩大市场份额为目的，收购竞争对手或具有类似业务的企业。

通过水平并购，企业可以减少竞争对手，获得更多的市场份额，并提高自身的生产力和竞争力。

三、杠杆收购与股份收购杠杆收购和股份收购是并购中的两种不同形式。

杠杆收购是指企业通过借入大量债务资金来收购目标企业，以目标企业的资产做抵押，从而实现收购交易。

杠杆收购通常需要私募股权投资者（PE）的参与，他们会提供资金来进行并购交易，并希望在交易成功后获得高额回报。

股份收购则是指企业通过购买目标企业的股份来实现并购目标。

股份收购可以是通过公开市场购买目标企业的股票，也可以是与目标企业的股东谈判，以私下方式收购目标企业的股权。

股份收购通常需要购买大量目标企业的股份，以获得控制权或重要的股东地位。

四、战略并购与金融并购在并购活动中，战略并购和金融并购是两种不同的类型。

并购的概念和相关理论

并购的概念和相关理论一、并购的概念和种类1.并购概念群——收购、兼并、合并和接管通常所谓的收购与兼并（Acquisition and Merger，M&A）包括相互联系和时有交叉的四个概念。

收购（Acquisition）的英文原意是“获得”，有广义和狭义之分。

广义的收购泛指任何购买行为。

狭义的收购概念是指买方企业从卖方企业购入资产或股权以获得对卖方企业控制权的行为。

股权收购既可以是完全收购也可以是部分收购。

在完全收购中，收购者购买被收购企业的所有股本。

部分收购时，收购者获得控制权，股份额通常高于50%，低于100%。

收购后，买方企业和卖方企业仍然存在，通常也不改变名称。

兼并（Merger）是指两个企业结合成一个新的经营整体。

法律上，它包括吸收兼并和新设兼并。

吸收兼并（Subsidiary Merger）是指一个企业获得另一个企业的控制权，从而使两个企业结合成一个新的整体，目标公司成为母公司的子公司或子公司的一部分；新设兼并（Statutory Merger）是指两个企业融合为一个新的整体。

例如，A、B两公司，合并后，A公司继续存在，B公司解散，此为吸收兼并，即A公司兼并了B公司；兼并后，A、B公司均解散，成立一家新的C公司，此为新设兼并，即两家公司合并了。

合并（Consolidation）可以发生在两个或两个以上企业之间。

虽然参与企业的实际地位可能存在差别，存在起主导作用的企业，但不存在买方和卖方的划分。

合并以后，原来的企业全部整合为一家新的企业。

通常，当合并的公司规模比较接近时，会使用“合并”一词；而当两家公司规模相差悬殊时，则使用“兼并”一词。

吸收兼并是典型的兼并；新设兼并不存在买方与卖方的划分，两个企业的地位大体上是平等的，更接近合并的本来含义。

在收购业务中，买方企业和卖方企业在交易过程中和交易完成后的地位是完全不同的，存在明显的主导方，买方掌握了卖方的控制权，符合“获得”（Acquisition）的本来含义。

跨国并购基础知识ppt

收购后发展
通用汽车在收购后未能很好地整合菲亚特克莱斯勒的业务和资源，导致业绩下滑和市场竞争力下降，最终不得不在2019年将菲亚特克莱斯勒卖出。
失败案例二：阿里巴巴收购优酷土豆
收购背景
阿里巴巴为了加强自身的媒体和娱乐业务，决定收购优酷土豆。
收购过程
经过多轮竞价和谈判，阿里巴巴成功以约46亿美元的价格收购优酷土豆。
3
收购后发展
万科借助美国国际房地产投资信托公司的平台和资源，进一步拓展了海外业务，同时也获取了更多的海外优质资产。
失败案例一：通用汽车收购菲亚特克莱斯勒
收购背景
通用汽车为了拓展欧洲市场和加强自身的欧洲业务，决定收购菲亚特克莱斯勒。
收购过程
经过多轮竞价和谈判，通用汽车成功以约43亿美元的价格收购菲亚特克莱斯勒。
文化整合
文化整合是跨国并购成功的关键，需来自重和融合不同国家和地区的文化特点，建立共同的企业文化。
04 跨国并购的策略与技巧
并购策略选择
横向并购
通过并购同行业企业，扩大市场份额，提高市场竞争力。
纵向并购
通过并购上下游企业，实现产业链整合，提高资源控制力。
混合并购
通过并购不同行业的企业，实现多元化经营，降低经营风险。
详细描述
在定价过程中，需要对目标公司进行估值分析，综合考虑其现有价值和未来发展潜力。融资安排则需根据企业自身实力和市场环境，选择合适的融资渠道和方式，以确保并购资金的充足和低成本。
交易执行与后整合
总结词
交易执行是实现跨国并购的最后阶段，后整合则关系到并购后的企业能否顺利运营。
VS
详细描述
在交易执行阶段，需要签署正式的并购协议并完成相关审批手续。后整合阶段则需注重企业文化、组织结构、业务运营等方面的整合，以实现并购后的协同效应和可持续发展。

并购概念及类型

第二节什么是并购？什么是股权并购？1.什么是并购？并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。

兼并，又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。

收购是指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。

与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation），是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。

并购投资是公司对外投资的基本方式之一，在公司对外投资中占有很大比例。

并购投资方式是指投资公司通过对业已存在的目标公司实行股权并购或资产并购，使投资公司成为目标公司的控股股东或者接管目标公司的资产和业务的投资行为，由此可见，投资并购方式以目标企业的存在为前提，没有目标公司就不能进行投资。

并购投资方式的基本特点是：使用目标公司企业平台或者继续目标公司的业务；投资成本高，但并购后业务的起点也高；整合难度大，但整合效益也大。

并购投资方式又衍生出股权并购和资产并购两种基本模式。

从企业角度讲，并购投资，无论是股权并购还是资产并购，与新设投资方式相比最大特点是，可以化竞争之“敌”为竞争之“友”，减弱市场竞争压力，使投资公司在目标市场取得超额利润。

也正是于此，并购投资方式要受到国家反垄断法的限制。

2.什么是股权并购股权并购是指投资公司或投资自然人作为并购方，通过目标公司股东进行有关目标公司股权的交易，使投资公司成为目标公司的股东的投资的投资行为。

这种行为可以表现为股权受让、增资入股、公司合并等具体操作模式。

或者说在实务中股权并购投资方式衍生出这三种具体操作模式。

股权并购交易的标的和内涵是股东对目标公司的收益。

不仅股权受让如此，增资并购和合并并购也如此，这是股权并购的本质特征，也是股权并购区别于资产并购核心所在。

企业并购与资产重组培训

企业并购与资产重组培训企业并购与资产重组是企业经营过程中非常重要的一项战略举措。

通过并购和资产重组，企业可以实现规模扩张、资源整合、降低成本、提升竞争力等目标。

为了帮助企业了解并购与资产重组的基本原理和操作流程，本次培训将重点介绍并购与资产重组的基本概念、分类、影响因素以及关键步骤等内容，希望能够为企业提供有关并购与资产重组的基本知识和技能。

一、企业并购的基本概念并购是指一个企业通过购买、兼并其他企业的方式，实现资源整合、控制权的增加以及产业结构优化的过程。

并购可以分为纵向并购、横向并购和跨国并购等不同类型。

纵向并购是指一个企业收购其上游或下游的供应商或客户企业，实现产业链的垂直整合；横向并购是指一个企业收购同行业其他竞争对手企业，实现市场份额的扩大和规模效益的提升；跨国并购是指一个企业收购海外企业，实现市场扩张、国际化经营等目标。

二、资产重组的基本概念资产重组是指企业通过出售、购买、置换、分割等方式，对自身经营过程中的资产进行调整和优化，以实现资源再配置、业务结构调整和风险分散的过程。

资产重组可以分为财务重组和战略重组两类。

财务重组是指企业通过调整资产负债结构、优化股权结构等方式，提高企业的财务状况和运营效率；战略重组是指企业通过合并、收购、分立、独立等方式，调整企业的业务结构和组织架构，以适应市场的变化和竞争的压力。

三、企业并购与资产重组的影响因素企业并购与资产重组的决策和实施过程中，有许多影响因素需要考虑。

首先是经济因素，包括市场需求、行业发展、竞争状况、财务状况等因素；其次是法律法规因素，包括公司法、证券法、反垄断法等相关法律法规的规定；再次是管理因素，包括企业战略、组织文化、人力资源等方面的管理能力和水平；最后还有风险因素，包括并购与资产重组所面临的市场风险、财务风险、法律风险等。

四、企业并购与资产重组的关键步骤企业并购与资产重组的实施过程可以分为策划阶段、尽职调查阶段、合同谈判阶段、实施阶段和整合阶段等几个关键步骤。

并购的名词解释

并购的名词解释并购是指企业之间通过合并、收购等方式进行资源整合，实现规模扩张和转型升级的经济行为。

在当今社会，随着经济全球化的深入和市场竞争的加剧，并购在企业发展中扮演着越来越重要的角色。

本文将就并购的定义、种类、动机、影响、风险等方面进行探讨。

首先，我们可以从定义角度来解释并购。

并购，全称为企业并购 (Mergers and Acquisitions)，是指一个企业或者一个集团通过收购其他企业的股权或者资产，或者与其他企业合并，从而实现企业规模的扩张。

并购可以是两个同类型企业之间的合并，也可以是一个企业收购另一个企业。

如今，大型企业通过并购的方式来实现市场份额的扩大，以及在行业中的主导地位的确立。

其次，对于并购的种类来说，有并购合并、收购两种主要方式。

并购合并指的是两个或多个企业为了实现各自的利益，通过整合资源、优势互补而合并为一个新的企业。

而收购则是对一个企业进行股权或资产的购买，从而使得被收购企业成为收购方的子公司或附属机构。

接下来，我们来探讨一下企业进行并购的动机。

首先，企业进行并购能够快速实现规模的扩张，提高企业的市场份额和竞争力。

其次，并购可以帮助企业获得先进的技术和研发能力，以推动企业的技术创新和产品升级。

此外，通过并购，企业还可以获取更广泛的市场渠道和客户资源，降低运营成本，提高效率。

然而，并购也伴随着一系列的影响和风险。

首先，对于被并购企业来说，可能面临人员裁员、组织重组、文化冲突等问题，可能导致员工离职率增加和业务下滑。

其次，对于实施并购的企业来说，也需要承担整合难度大、管理层协调困难、市场风险不确定性等风险。

此外，行业监管的压力、并购所需的资金投入等也是企业在并购过程中需要面对的挑战。

最后，我们来看一下并购在世界经济中的影响。

并购活动对于企业家精神的激活和市场经济的发展起到积极的推动作用。

通过并购，大企业可以更加灵活地进行资源配置和运营，提高企业生产和运营效率，推动市场竞争的加剧。

高级财务管理第二章

并购的概念有广义和狭义之分。狭义的并购即传统意义上的并购是兼并和收购的合称。广义的并购除了上述活动外还包括分立、分拆资产分离等形式。本书所介绍的并购是指狭义的并购。公司兼并（merger of company）：包括吸收合并（consolidation merger）和新设合并（statutory merger）。公司收购（acquisition）：收购方或收购公司（acquisition company），目标公司（target company）或被收购公司（acquired company）。公司兼并与收购统称公司并购（简称M﹠A或T﹠M， takeover﹠merger）。
第二次并购浪潮（第二次并购浪潮（1922-1929）“纵向并购” ）案例：案例：
美国钢铁公司在第一次并购浪潮中，通过并购大量中小企业组成了实力强大的垄断公司，到了第二次浪潮，该公司通过大量横向并购，并购了一系列采掘、炼铁、炼钢、铸铁、轧钢、运输、销售等环节的企业，形成了一个强大的钢铁联合企业。公司规模之大、产品品种之齐全，都是无与伦比的。
第三节企业并购历史
一、西方企业并购简史
第一次浪潮（第一次浪潮（1895-1904年）“横向并购” 年案例：案例：
美国火柴工业1888年以前共有30多家火柴企业，均属小型分散企业。这些企业通过相互之间的相互并购，形成了四大火柴企业，占据了美国火柴市场的80%以上的份额。1900年，经过进一步的并购最后形成了美国钻石火柴公司独家垄断美国火柴业的局面。
第二章企业并购财务管理概述
【学习目标】学习目标】
本章将讲述企业并购的基本概念、主要形式和类型动因和效应的理论解释以及中外企业并购历史的简单情况。通过本章学习，应掌握企业并购的基本概念，了解企业并购的常见形式和类型，理解企业并购的动因和效应，了解中外企业并购史。

股权投资—并购

股权投资—并购一、并购的基本概念并购一般是指兼并和收购，业内将其简称为M&A。

兼并一般是指一家公司吸收一家或多家公司，这就是我国《公司法》规定的吸收合并，兼并方增加注册资本，被兼并方注销。

收购一般是指一家公司购买另一家或者多家公司的股权（股份）或资产。

以获得对这些公司的全部或者部分资产的所有权，或者获得对这些公司的控制权。

我们通常意义上的股权并购实质上指的是股权并购。

二、并购的类型股权并购和资产并购是从法律角度对公司并购所作的分类。

在实践中并购还可以按照不同的划分标准进行分类。

1、横向并购、纵向并购和混合并购按照并购对象所在行业进行区分，并购分为横向并购、纵向并购和混合并购。

横向并购又称为水平并购，是指为了提高规模效益和市场占有率，保持较高的利润率，生产或经营同类或相似产品的公司之间发生的并购行为，即竞争对手之间的合并，以提高行业集中度，减少竞争对手，但会面临反垄断诉讼或者发垄断审查。

纵向并购又称为垂直并购，是指为了向业务的上游或下游扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为，一把是制造企业并购企业并购相关产业的企业，通过并购控制原材料、销售渠道和用户，节约交易成本，降低产业流程风险。

混合并购是指在生产技术和工艺上没有直接的关联关系、产品也不完全相同的企业间的并购行为，包括产品的扩张和地域的扩张等。

2、现金并购和换股并购按照并购支付的方式，可以分为现金并购、换股并购等。

现金并购，即以现金收购目标公司的股权或者资产，现金收购对处于出让方而言存在所得税问题，对受让方而言则会对其现金流、资产结构、负债等产生影响，应当进行综合权衡。

不过实践中大部分的并购都是以现金并购方式完成的。

换股并购是指收购方向目标公司或其股东转让股权的方式收购目标公司的股权或者资产。

当然，这两种方式也可以混合使用，甚至还可以附加其他支付方式，如认股权证、可转换债券、知识产权许可等。

3、新设法人型并购、吸收型并购和控股型并购按照并购后被并购企业的法律状态，并购有三种类型：新设法人型（新设合并）并购，即并购后成立一个新的企业法人，而并购当事人各方都予以解散。

并购金融知识点总结

并购金融知识点总结一、并购概述1.1 并购基本概念并购（Mergers and Acquisitions，简称M&A）指的是企业之间的合并与收购活动。

合并是指两个或更多公司通过合并形成一个新的公司，而收购则是指一家公司购买另一家公司的股权或资产。

1.2 并购的动机并购的动机可以分为战略性动机和财务性动机。

战略性动机包括增强市场份额、壮大实力、拓展业务范围等；财务性动机包括降低成本、增加收入、提高利润等。

1.3 并购的类型根据并购的方式和目的，可以将并购分为横向并购、纵向并购、集中并购和联合并购等类型。

1.4 并购的影响并购对于买方和卖方都会产生重大的影响。

对于买方来说，可以帮助企业提升市场地位，扩大规模，降低成本等；对于卖方来说，则可以获得更多的资金，实现经营策略，提高企业价值。

二、并购的金融分析2.1 并购的风险与回报并购活动存在一定的风险，如资金风险、经营风险、市场风险等。

而并购也可能带来一定的回报，如降低成本、提高市场地位、扩大规模等。

2.2 并购交易的估值方法常见的并购估值方法包括市场法、成本法和收益法。

市场法包括市盈率法、市净率法和股价现金流法等；成本法包括成本法和复制成本法；收益法包括折现现金流法、净资产价值法和实物资产法。

2.3 并购融资结构并购融资结构包括资产融资和股权融资。

资产融资是指通过债务来融资，并购活动，其风险较高；股权融资则是指通过发行新股或私募股权来融资，并购活动。

2.4 并购的交易结构并购可以通过股份收购、资产收购、合并重组等形式进行交易。

股份收购是指买方通过购买目标公司的股份来实现并购；资产收购是指买方通过购买目标公司的资产来实现并购；合并重组是指买卖双方合并为一家新公司或者卖方被买方吸收。

三、并购的法律和财务尽调3.1 并购尽调的意义并购尽调是对目标公司进行的法律和财务调查，旨在了解目标公司的真实情况，排查潜在风险，为并购提供依据。

3.2 尽调的内容并购尽调的内容包括法律尽调和财务尽调。

公共基础知识并购基础知识概述

《并购基础知识综合性概述》一、引言在当今全球化的经济环境中，并购已成为企业实现快速扩张、提升竞争力的重要战略手段。

并购活动不仅对企业自身的发展产生深远影响，也对整个经济社会的资源配置和产业结构调整起着关键作用。

本文将深入探讨并购的基础知识，涵盖基本概念、核心理论、发展历程、重要实践以及未来趋势等方面，为读者提供一个全面而系统的理解框架。

二、并购的基本概念（一）定义并购是兼并（Merger）和收购（Acquisition）的简称。

兼并通常是指两家或多家企业合并为一家企业，一般是优势企业吸收其他企业，被吸收企业失去法人资格。

收购则是指一家企业通过购买另一家企业的部分或全部股权或资产，以获得对被收购企业的控制权。

（二）类型1. 横向并购：指同一行业或相关行业中生产经营相同或相似产品的企业之间的并购。

其目的主要是扩大市场份额、提高行业集中度和实现规模经济。

2. 纵向并购：指处于生产经营不同阶段的企业之间的并购，如生产商与供应商或经销商之间的并购。

其目的是实现产业链的整合，降低交易成本，提高生产效率。

3. 混合并购：指不同行业、不同领域的企业之间的并购。

其目的是分散经营风险、实现多元化发展。

（三）并购的主体和客体并购的主体是参与并购活动的企业，包括收购方和被收购方。

并购的客体可以是企业的股权、资产或业务部门等。

三、并购的核心理论（一）协同效应理论协同效应是指企业通过并购实现资源的优化配置，从而产生的整体效益大于各部分单独效益之和的现象。

协同效应主要包括经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应。

1. 经营协同效应：主要来自于生产规模的扩大、市场份额的增加、技术和资源的共享等方面，能够降低企业的生产成本、提高生产效率和市场竞争力。

2. 管理协同效应：指并购后企业通过整合管理资源，提高管理效率，降低管理成本。

例如，优秀的管理团队可以将先进的管理经验和方法推广到被收购企业，提高其管理水平。

3. 财务协同效应：主要表现在融资成本的降低、税收优惠的利用以及资金的合理配置等方面。

论文周记12篇

这一周的主要任务是搜集并阅读相关资料，为下周论文开题报告的完成做好充分的准备。

我的论文题目为“浅议企业并购的风险及防范”。

围绕这一主题，充分利用学校图书馆、期刊、杂志、网络等资源，尽力搜集相关资料并做初步筛选。

对于筛选后所选取的资料将进行反复阅读并理解，遇到复杂难懂或个人能力无法解决的问题及时与导师联系，取得帮助，以此丰富自己在并购风险及防范方面的知识。

在阅读了大量资料后，我了解到企业并购是现代经济活动中企业自我发展的一个重要内容，是市场经济条件下企业资本经营的重要方面。

通过并购，企业可以有效实现资源合理配置，扩大生产经营规模，实现纵向整合效应与协同效应，降低交易成本，达到盈利最大化的目的。

但并购行为本身是一柄双刃剑，并购将会给企业带来管理上的挑战和管理成本的提高。

企业并购为什么容易失败，其中很重要的一个因素是企业的管理者对并购企业中可能发生的各种风险还没有足够的认识和防范。

因此，在当今世界风起云涌的企业并购中，现代企业管理者必须要正确认识企业并购的风险并采取相应的防范。

09年3月31日至09年4月4日第二周本周的任务很明确：完成论文开题报告。

通过上周一周时间的大量阅读和不断学习，我已经对论文书写的逻辑顺序有了自己的看法，从论文题目入手，拟定了开题报告如下：一、企业并购的风险及防范概述（一）并购的基本概念（二）企业并购风险的含义及特征二、企业并购风险的类型（一）信息风险（二）法律风险（三）财务风险（四）反并购风险（五）整合风险三、企业并购风险的防范（一）搜集目标企业信息（二）发挥专业人士或中介机构作用（三）创建流动性资产组合与选择合理融资方式（四）通过沟通化解被并购方敌意（五）运用行之有效的整合方法待初步拟定了开题报告之后，我发现自身所具备的知识虽然较之前有明显的增加，但如想更好的完成毕业论文，仍然需要加大学习力度，加强知识面的扩大。

因此，下周我将继续研读相关资料，丰富知识面，进一步完成粗纲，并交由指导老师进行修改和补充。

企业并购的相关概念

企业并购（Mergers and Acquisitions，M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。

国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。

它指的是两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。

企业并购是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。

企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。

公司合并：是指两个公司通过合并协议共同形成公司的法律行为。

公司合并可分为吸收合并和新合并。

吸收合并是指一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。

新设合并是指两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方解散。

资产收购：指一家企业购买另一家企业的资产，以获得其经营权或所有权的行为。

股权收购：指一家企业购买另一家企业的股权，以获得其控制权或经营权的行为。

此外，企业并购还可以分为狭义并购与广义并购。

狭义并购（M&A）分为兼并（Merger）和收购（Acquisition）两个种类。

兼并是指在平等自愿的情况下一个企业以现金或证券等方式有偿取得另一企业的产权，改变该企业的法人实体并获得其决策控制权的经济行为。

广义并购是指一个企业通过产权交易意图获取其控制权，但是换出产权企业的法人资格并不一定丧失，是企业间实现重组及控制等活动的统称。

企业并购是一项高收益与高风险伴生的专业投资活动，同时兼具技术性与复杂性。

由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论等的长足发展，使得企业并购理论和实践的发展非常迅速，成为西方经济学最活跃的领域之一。

竞争优势并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。

以上内容仅供参考，如需更详细准确的信息，建议查阅相关书籍或咨询专业人士。

并购的概念

并购的概念并购的基本概念并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。

兼并——又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。

收购——指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。

与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。

并购的实质并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。

并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。

企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。

并购的实质并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。

企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。

并购的类型根据并购的不同功能或根据并购涉及的产业组织特征，可以将并购分为三种基本类型1.横向并购横向并购的基本特征就是企业在国际范围内的横向一体化。

近年来，由于全球性的行业重组浪潮，结合我国各行业实际发展需要，加上我国国家政策及法律对横向重组的一定支持，行业横向并购的发展十分迅速。

2.纵向并购纵向并购是发生在同一产业的上下游之间的并购。

纵向并购的企业之间不是直接的竞争关系，而是供应商和需求商之间的关系。

因此，纵向并购的基本特征是企业在市场整体范围内的纵向一体化。

并购的概念定义

并购的概念定义并购指的是一种企业之间通过购买、合并等方式来扩大规模、拓展市场或实现战略目标的行为。

具体而言，当一个企业通过收购另一个企业的全部或部分股权、资产或业务来掌控被收购企业时，称为并购。

并购通常是一个复杂的过程，涉及到多个环节和各种利益相关方的参与。

并购的目的可以是多种多样的，常见的包括但不限于以下几点：1. 扩大规模：通过收购其他企业来扩大企业的市场份额、规模和销售渠道，并提高生产能力和经济效益。

2. 拓展市场：通过收购其他企业的业务，进入新的市场领域，扩展自身的业务范围和产品线，实现多元化经营和风险分散。

3. 实现战略目标：通过并购实现战略布局，如进军新兴产业或关键领域，提高创新能力和市场竞争力，加强企业资源配置和协同效应。

4. 获取技术和专利：通过收购具备先进技术、专利和知识产权的企业，以快速获取和应用先进的技术、研发能力和市场竞争优势。

并购可以分为多种类型，根据交易的方式、目的和规模的不同，可以分为以下几类：1. 相互并购：两个或多个企业相互合并成立新的企业，并共同分享控制权。

2. 控股并购：一个企业通过购买目标企业的股权来控制目标企业，并使其成为其全资或控股子公司。

3. 资产并购：一个企业通过购买目标企业的资产来获取其业务和资产，并整合到自身的运营中。

4. 渗透式并购：一个企业通过购买目标企业的部分股权来获取对其重要决策和经营影响力的控制。

并购存在一定的风险和挑战，其中包括但不限于以下几点：1. 价格风险：并购涉及到资产和企业价值的评估和定价，如果估值不准确或支付的价格过高，可能会给企业带来财务压力和投资回报风险。

2. 整合风险：并购后，企业需要将两个或多个独立的组织、资源和文化整合到一个新的整体中，这个过程可能面临领导力失衡、业务冲突和文化差异等挑战。

3. 法律风险：并购涉及到合同签署、商业谈判和监管审批等环节，如果在并购过程中违反法律法规，可能会面临法律制裁和声誉损害等风险。

第二章.并购理论

并购可行性分析确定目标企业价值
核心：支付方式和筹资等财务方案
并购绩效评价：评价并购成功与否
小资料：海尔并购案例分析
思考：并购红星公司的类型？整体兼并—红星电器公司海尔集团 1991年由青岛电冰箱总厂、青岛电冰柜总厂和青岛空调器
厂组建而成的琴岛海尔集团公司，1993年9月更名为海尔集团，产品以制冷设备为主。 1993年7月集团与意大利梅洛尼设计股份有限公司合资创办琴岛海尔梅洛尼有限公司，开始生产滚筒洗衣机。青岛红星电器公司曾是我国三大洗衣机生产企业之一，拥有3500多名员工，年产洗衣机达70万台，年销售收入5亿多元。但从95年上半年开始，其经营每况愈下，出现多年未有的大滑坡现象，而且资产负债率高达 143.65%，资不抵债1.33亿元。 95年7月4日由市政府将红星整体划归海尔，更名为青岛海尔洗衣机有限总公司，不需海尔出资。通过这一并购，新成立的海尔洗衣机有限公司不仅将原有的生产能力提高了一倍，产生了规模经济，并且极大地丰富了自己的产品线，大大增强了自己在洗衣机市场上的竞争能力。企业却在划归后不久，通过引进海尔竞价模式，使每台海尔5公斤洗衣机的配套成本降低15.3元，按每年60万台产量计算，1年可降低成本近 1000万元。在划归后的第三个月里，公司实现扭亏为盈；9月盈利2万元， 10月盈利7.6万元，11月盈利10多万元，12月一个月盈利150多万元，企业出现了越来越好的发展态势。
小资料：互联网巨头美国在线（AOL）与传媒巨人时代华纳
（TimeWarzler）在2000年1月10日宣布了合并计划。合并后的新公司命名为“美国在线时代华纳公司”（AOLTimeWarner）合并方式是采取换股方式的新设合并。根据双方董事会批准的合并条款，时代华纳公司的股东将按1：1.5的比率置换新公司的股票，美国在线的股东的换股比率为1：1.合并后原美国在线的股东将持有新公司55％的股票，原时代华纳公司的股东将拥有新公司45％的股票。美国在线当前市值为1640亿美元，时代华纳970亿美元。对美国在线而言，合并对其股票的估值实际上仅是市场价格的75％。而时代华纳在这次合并中的价格已达到了1500亿美元，远远超过其合并前的市值。AOL和时代华纳公司的合并将成为有史（2000年）以来最大的一起并购案。 2002年12月26日南方都市报美国在线—时代华纳从令人称羡的“美满婚姻”演变为“最为失败的合并范例”，有多种多样的原因: 文化之争：去年美国在线—时代华纳首席执行官李文因与董事长凯斯意见:不合而去职，今年美国在线的几位首要人物也挂冠而去。目前的高级管理层，除了董事长凯斯之外，几乎是清一色的时代—华纳派，难怪公司内部直嚷嚷：将凯斯和美国在线通通踢出去。扩张之误、泡沫之果、策略之失等

并购的概念与分类

并购的概念与分类并购是指一家企业通过购买另一家企业的股份或资产来扩大规模或提高市场地位的商业行为。

在市场经济发展的进程中，由于竞争的加剧和资源的有限性，企业通过并购可以实现资源的整合和优化配置，提高经济效益和竞争力。

并购通常涉及金融、法律、战略等多个领域，其主要目标包括扩大市场份额、优化资源配置、降低成本、进入新市场等。

根据并购的对象和方式，可以将并购分为不同的分类：1. 横向并购：指两家在同一行业、同一级别的企业之间的合并。

横向并购旨在强化企业在同一行业中的竞争地位，通过扩大规模实现成本优势和市场份额的增加。

2. 纵向并购：指两家企业在供应链上不同级别的企业之间的合并，即上下游企业之间的合并。

纵向并购旨在实现资源的整合和协同效应，提高供应链的效率和竞争力。

3. 同业并购：指两家在同一行业但在不同细分领域的企业之间的合并。

同业并购旨在通过整合不同企业在市场上的优势，实现经济规模效益的提高。

4. 跨行业并购：指两家在不同行业的企业之间的合并。

跨行业并购旨在进入到新的市场并实现多元化发展，降低企业在特定行业的依赖程度。

5. 国内并购：指国内企业之间的合并。

国内并购旨在实现资源整合和规模优势的提升，促进国内市场的竞争和发展。

6. 跨国并购：指来自不同国家的企业之间的合并。

跨国并购旨在扩大企业的市场份额和国际竞争力，获取跨国企业的技术和市场资源。

此外，根据并购的目标和方式，还可以将并购分为以下几种类型：1. 控股并购：指一家企业通过购买另一家企业的股权，取得对方企业的控制权。

控股并购通常会导致被收购企业作为子公司纳入到收购方企业的组织结构中。

2. 合并：指两家或多家企业通过互相整合股权和资产，成立一家新的企业。

合并通常会使各方企业的利益得到相对均衡的考虑，通过合作实现资源的优化配置和互补性的发挥。

3. 资产并购：指一家企业通过购买另一家企业的资产，而非股权，来实现并购目标。

资产并购通常包括购买某项业务、品牌、专利权等。

并购基本概念

并购基本概念（一）发布时间: 2009年5月4日阅读次数:123 默认字体投一票横向并购：又称水平并购，是指为了提高规模效益和市场占有率，生产或经营同类或相似产品的企业之间发生的并购行为。

纵向并购：又称垂直并购，是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为。

混合并购：是指在生产技术和工艺上没有直接的关联关系，产品也不完全相同的企业间的并购行为。

LBO：LBO是杠杆收购的英文缩写，杠杆收购是指收购者用自己很少的本钱为基础，然后从投资银行或其他金融机构筹集、借贷大量、足够的资金进行收购活动，收购后公司的收入（包括拍卖资产的营业利益）刚好支付因收购而产生的高比例负债，这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的。

这种方式也有人称之为高度负债的收购方式，这样的收购者往往在做出精确的计算以后，使得收购后公司的收支处于杠杆的平衡点，他们头脑灵活，对市场熟悉，人际关系处理恰当，最善于运用别人的钱，被称为“收购艺术家”。

MBO：MBO（Management Buy-Outs）即“管理者收购”的缩写。

经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。

资产收购：又称营业转让，是指购买方以现金、股票或其他有价证券为对价，收购被收购方全部或实质全部的资产而接管被收购方的营业。

在资产收购中，交易的对象（客体）是被收购方的全部或实质全部的资产，交易的直接结果是被收购方资产转移给收购公司，交易的间接结果是被收购方往往因出售资产而停止经营、进行清算并最终丧失主体资格。

股权收购：是指收购公司通过公开方式或协议方式取得目标公司一定比例的股份，从而取得对目标公司的控制。

股权收购的主体是收购公司和目标公司的股东，客体是目标公司的股权。