资产证券化交易结构分析 答案
【VIP专享】C13038资产证券化交易结构分析(两套题含随堂练习)
证券化与资产支持证券考试
证券化与资产支持证券考试（答案见尾页）一、选择题1. 证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
根据这个定义，以下哪项不是证券化的核心要素？A. 资产池的构建B. 信用增级C. 破产隔离D. 资本结构优化2. 在资产证券化过程中，特殊目的机构（SPV）的主要作用是什么？A. 作为发起人的子公司，接收其资产B. 购买发起人的资产，并发行资产支持证券C. 为资产支持证券提供评级服务D. 作为投资者购买资产支持证券的平台3. 下列哪种资产最适合进行证券化？A. 住宅抵押贷款B. 汽车贷款C. 企业应收账款D. 所有以上选项4. 资产支持证券的投资者主要通过什么方式获得收益？A. 发行人的分红B. 资产池产生的现金流C. 资产支持证券的买卖差价D. 发行人的利息收入5. 在资产证券化过程中，信用增级的作用是什么？A. 提高资产支持证券的市场价值B. 降低资产支持证券的风险C. 增加资产支持证券的流动性D. 提高资产支持证券的信用评级6. 破产隔离在资产证券化中的意义是什么？A. 确保资产支持证券的投资者不受发起人破产的影响B. 提高资产支持证券的信用评级C. 降低资产支持证券的融资成本D. 增加资产支持证券的投资回报7. 在资产证券化中，哪种类型的资产支持证券通常具有最高的信用评级？A. 抵押支持证券（MBS）B. 资产支持商业票据（ABCP）C. 担保债务凭证（CDO）D. 信用违约互换（CDS）8. 资产证券化对发起人的好处主要表现在哪些方面？A. 提高资产周转率B. 降低融资成本C. 增加负债水平D. 提高资产质量9. 在资产证券化过程中，如何确定资产支持证券的发行价格？A. 根据资产池的总价值减去所有费用后除以证券发行数量B. 根据发起人的预期收益来确定C. 根据市场利率和资产支持证券的信用评级来确定D. 根据投资者的需求和偏好来确定10. 在资产证券化过程中，哪种机构负责对资产支持证券进行评级？A. 律师事务所B. 会计师事务所C. 信用评级机构D. 证券公司11. 证券化的主要目的是什么？A. 增加金融机构的利润B. 提高资产的流动性C. 降低融资成本D. 减少监管要求12. 在资产证券化过程中，哪个机构通常负责向投资者发行证券并收取资金？A. 原始权益人B. 特定目的机构（SPV）C. 投资银行D. 信用评级机构13. 资产支持证券的信用增级方式主要包括哪几种？A. 内部增级和外部增级B. 优先/次级分层和超额抵押C. 信用证和保险D. 所有以上选项14. 特定目的机构（SPV）的主要功能是什么？A. 购买和管理基础资产B. 发行证券化产品C. 作为资产支持证券的发行人D. 提供信用增级服务15. 在资产证券化中，哪种类型的资产最适合被证券化？A. 高风险资产B. 低风险资产C. 流动性较差的资产D. 具有稳定现金流的资产16. 信用评级机构在资产证券化过程中的作用是什么？A. 评估基础资产的质量B. 设定证券的利率和期限C. 为证券提供定价D. 评估证券的信用风险并提供评级17. 在资产证券化交易中，哪个协议通常包含关于资产转移的法律条款？A. 资产买卖协议B. 服务协议C. 托管协议D. 信用增级协议18. 证券化对原始权益人的好处主要包括哪些？A. 提高资产流动性B. 降低融资成本C. 改善资产负债表结构D. 增加投资收益19. 在资产证券化过程中，如何确保基础资产的真实出售？A. 通过第三方托管机构进行资产托管B. 在法律文件中明确资产转移的条款和条件C. 由原始权益人和SPV签订转让协议D. 所有以上选项20. 以下哪种资产不适合进行证券化？A. 汽车贷款B. 信用卡贷款C. 住宅抵押贷款D. 应收账款21. 证券化的核心目的是什么？A. 将高风险的资产转化为低风险的资产B. 提高资产的流动性C. 增加企业的融资渠道D. 降低企业的融资成本22. 在资产证券化过程中，哪个机构通常负责信用增级？A. 原始权益人B. 发行人C. 特定目的机构（SPV）D. 投资银行23. 资产支持证券的投资者主要关注的是什么？A. 资产池的总资产规模B. 资产池的现金流分布C. 发行人的信用评级D. 特定目的机构（SPV）的信用评级24. 下列哪种类型的资产支持证券具有最高的风险？A. 抵押支持证券（MBS）B. 信用支持证券（CBs）C. 资产支持商业票据（ABCP）D. 担保债务凭证（CDOs）25. 在资产证券化过程中，特定目的机构（SPV）的主要功能是什么？A. 购买和管理资产池B. 发行证券并承担全部风险C. 对资产池进行信用增级D. 作为资产支持证券的发行人26. 资产支持证券的现金流来源是什么？A. 资产池产生的现金流B. 发行人的经营现金流C. 投资者的投资回报D. 担保机构的担保金27. 在资产证券化中，哪种类型的资产最适合进行证券化？A. 高风险的长期贷款B. 低风险的短期贷款C. 高风险的股权资产D. 低风险的固定资产28. 资产支持证券的发行方式有哪些？A. 公开发行B. 私募发行C. 间接发行D. 直接发行29. 在资产证券化过程中，如何对资产池进行估值？A. 使用历史数据估算未来现金流B. 采用市场比较法确定资产价格C. 根据资产池的预期风险和收益进行定价D. 使用成本法计算资产价值30. 下列哪种因素不会影响资产支持证券的信用评级？A. 资产池的信用质量B. 发行人的财务状况C. 证券的到期长度D. 投资者的风险偏好31. 在资产证券化过程中，哪个机构通常负责向投资者发行资产支持证券？A. 原始权益人B. 特殊目的机构（SPV）C. 信用增级机构D. 投资银行32. 下列哪项不是资产支持证券的主要风险类型？A. 信用风险B. 市场风险C. 操作风险D. 法律风险33. 资产支持证券的信用增级方式包括哪些？（多选）A. 内部增级B. 外部增级C. 优先/次级分层D. 信用违约互换34. 在资产证券化中，特殊目的机构（SPV）的主要功能是什么？A. 作为资产支持证券的发行人B. 购买原始权益人的资产C. 进行资产管理和风险控制D. 为投资者提供担保35. 资产支持证券的现金流分配顺序通常是如何安排的？A. 按照资产池中各资产的权重进行分配B. 按照投资者持有的证券比例进行分配C. 按照资产池产生的现金流时间顺序进行分配D. 按照发行时的约定进行分配36. 在资产证券化过程中，哪项不是投资银行的主要职责？A. 资产池的组建和筛选B. 证券的设计和发行C. 提供信用增级服务D. 资产管理和处置37. 资产支持证券的投资者通常关注哪些指标来评估其投资风险？A. 资产池的信用质量B. 证券的信用评级C. 证券的收益率D. 所有以上选项38. 在资产证券化中，如果资产池中的某一项资产出现违约，通常会如何处理？A. 由原始权益人承担损失B. 由信用增级机构承担损失C. 由投资者承担损失D. 通过资产支持证券的现金流进行冲销或重组39. 资产支持证券的法律关系主要包括哪些方面？（多选）A. 原始权益人与SPV之间的资产转让关系B. SPV与投资者之间的证券发行与认购关系C. SPV与信用增级机构之间的担保关系D. 投资者与评级机构之间的信息提供关系40. 证券化过程中，哪个步骤涉及将资产组合成资产池？A. 信用增级B. 破产隔离C. 资产分割D. 构造证券化产品41. 在资产证券化中，破产隔离主要通过什么方式实现？A. 建立特殊目的载体（SPV）B. 信用增级C. 资产分割D. 构造证券化产品42. 资产支持证券的投资者主要关注的是哪种类型的利率风险？A. 市场利率风险B. 信用利差风险C. 利率变动风险D. 流动性风险43. 在资产证券化中，信用增级的主要目的是什么？A. 提高资产池的信用评级B. 降低融资成本C. 增加证券的吸引力D. 提高资产池的收益率44. 下列哪种类型的资产最适合进行证券化？A. 高波动性资产B. 低信用风险资产C. 高流动性资产D. 低流动性资产45. 在资产证券化过程中，特殊目的载体（SPV）的主要功能是什么？A. 作为资产池的管理者B. 发行证券化产品C. 实现破产隔离D. 提供信用增级46. 在资产证券化中，哪种类型的机构通常充当发起人的角色？A. 投资银行B. 商业银行C. 证券公司D. 保险公司47. 资产支持证券的评级机构主要负责评估什么？A. 证券的市场价值B. 证券的信用风险C. 证券的流动性D. 证券的投资回报率48. 在资产证券化过程中，哪个步骤涉及到将资产池中的现金流转换为可以在市场上交易的证券？A. 构造证券化产品B. 发行证券化产品C. 信用增级D. 资产分割二、问答题1. 什么是资产支持证券？2. 资产支持证券有哪些类型？3. 什么是抵押支持证券（MBS）？4. 抵押债务债券（CDOs）是如何运作的？5. 资产支持商业票据（ABCP）是什么？6. 资产支持证券的风险有哪些？7. 如何评估资产支持证券的信用风险？8. 资产支持证券在投资中的应用有哪些？参考答案选择题：1. D2. B3. D4. B5. B6. A7. A8. AB9. C 10. C11. B 12. C 13. D 14. A 15. D 16. D 17. A 18. ABC 19. D 20. C21. B 22. C 23. B 24. D 25. A 26. A 27. B 28. A 29. C 30. D31. B 32. D 33. ACD 34. B 35. C 36. D 37. D 38. D 39. ABC 40. D41. A 42. B 43. B 44. D 45. C 46. B 47. B 48. B问答题：1. 什么是资产支持证券？资产支持证券（Asset-Backed Securities，简称ABS）是一种以特定资产池为基础发行的证券产品。
资产证券化产品及其交易结构
资产证券化产品及其交易结构（一）资产证券化交易结构一．信托结构、债权融资结构和股权融资结构资产证券化通过构建一个严谨、有效的交易结构来保证资产支持证券发行成功，实现融资目标。
根据证券化交易所发行的资产支持证券的法律性质，可将证券化交易结构分为三大类：信托结构、债权融资结构和股权融资结构。
在信托结构中，SPV将其以信托方式持有的支持资产的收益权分成若干相等的份额，并将每一细分的权利份额以信托受益凭证的形式发售给投资者，每一份信托受益凭证都代表对支持资产的等额的收益权。
历史上最早发行的资产支持证券——抵押参与证（Mortgage Participation Certificates）和现在主流的资产支持证券品种之一的过手证券（Pass-through Securities）均属于信托受益凭证。
债权融资结构是指SPV以支持资产为担保向投资者发行相应规模的债权凭证进行融资的交易结构。
SPV系投资者的债务人，其所持有的支持资产的收入应优先用于清偿债权凭证。
债权凭证类资产支持证券主要品种有转付证券（Pay-through Securities）和资产支持债券(Asset Backed Obligation)等。
股权融资结构，顾名思义就是SPV所发行的资产支持证券为股票，主要是优先股股票。
在股权融资结构中，SPV向投资者发行优先股股票，所募得的资金作为支持资产转移对价支付给发起人，实现发起人的融资目的。
优先股股票的股息率、赎回期等都根据支持资产收入实现情况而确定，交易通常还设计了对优先股股息的担保措施。
由于投资者享有股息需经历双重所得税收，交易的综合成本较高，因此，除非SPV享有税收优惠，证券化交易一般较少采用股权融资结构。
二．单一交易交易结构和循环交易结构根据支持资产发起方式的区别，资产证券化交易结构又可分为单一交易交易结构和循环交易结构。
单一交易结构是指发起人一次性发起支持资产转移给SPV以供发行资产支持证券的证券化交易结构，为大多数证券化交易所采用。
资产证券化之双SPV结构分析（附案例）
资产证券化之双SPV结构分析（附案例）1什么是SPV以及设⽴SPV的⽬的SPV指特殊⽬的实体（Special Purpose Vehicle），其职能是在资产证券化的过程当中承接发起⼈转让的基础资产并以基础资产的现⾦流为⽀撑发⾏资产⽀持证券。
在标准的资产证券化当中，设⽴SPV的⽬的在于实现所谓的“真实出售”与“破产隔离”，简单来说就是将基础资产的风险与收益与原本拥有基础资产的发起⼈完全隔离开，也可以理解为把基础资产从发起⼈的资产负债表中完全剥离出来。
2双SPV出现的原因双SPV主要是为了应对美国在法规和税收上的⼀系列规定⽽创设的，⽬的是实现“破产隔离”与“税收中性”。
1.破产隔离在证券化过程中，最关键的是“真实出售”问题。
因为根据美国破产法规定，⼀旦原始权益⼈(Originator)陷⼊破产，SPV 只能拥有在被破产法庭认定是“真实出售”的交易中所获得的帐户应收帐(Receivables)，如果破产法庭认为原始权益⼈和 SPV 之间的交易不能算作“真实出售”，那么原本由SPV 拥有的应收帐也将被归⼊原始权益⼈的破产财产(Estate)。
这意味着原始权益⼈的破产将会波及SPV, 从⽽使SPV 丧失偿还债券的能⼒；这种情况下，SPV 的破产远离性(Bankruptcy Remoteness)也就被破坏了。
在美国资本市场上，如果不能认定 SPV 有破产远离性, 资信评级机构将不能对SPV 发⾏的债券给出AAA 的⾼等级。
可以看到保证“真实出售”的性质是保证SPV 破产远离性的⼀个关键。
如上述⽂字所⽰，为了使发⾏的资产⽀持证券获得更⾼的评级，必须实现“破产隔离”，实现“破产隔离”⼜必须实现所谓的“真实销售”。
⽽问题就产⽣于此：2.税收问题如果原始权益⼈和SPV 之间的应收款的转让交易是被算作“真实出售”，那么原始权益⼈因转让⽽获得的收⼊将被认为是计⼊征税的范围内；如果转让交易被认为是“抵押贷款“，那么这不会被计⼊征税的范围中。
信用评级知到章节答案智慧树2023年河南财经政法大学
信用评级知到章节测试答案智慧树2023年最新河南财经政法大学第一章测试1.信用评级报告要在分析现状的基础上判断未来信用是以____为条件的价值运动特殊形式,多产生于融资行为和商品交易的赊销或预付之中,如银行信用、商业信用等（）。
参考答案:偿还2.下列不属于信用评级特点的是（）参考答案:合法性3.信用评级对投资者的意义（）参考答案:简单而客观的提示风险4.对于信用评级的种类划分中,不属于按对象划分的是（）参考答案:定性评级5.下列属于信用评级机构性质的是（）参考答案:公正性;专业性6.信用评级报告应该包含的内容有：（）参考答案:概述;正文;声明7.信用评级机构应就评级资料，建立数据库，并进行永久保存。
（）参考答案:对8.信用评级报告可以不结构完整，条理清晰，层次分明，能够充分反映被评对象的真实信用状况，系统地表述出资信级的结论。
（）参考答案:错9.信用评级报告要在分析现状的基础上判断未来。
（）参考答案:对第二章测试1.评级结果须经（）以上的与会评审委员同意方为有效。
参考答案:2/32.如果受评机构有充分理由认为评级结果与实际情况存在较大差异，可在收到信用评级报告（）日内提出书面复评申请，并提供相应的补充材料。
参考答案:73.银行间债券市场短期债券信用等级分为（）。
参考答案:四等六级4.根据《中国人民银行信用评级管理指导意见》的规定，我国借款企业的信用等级分为（）参考答案:三等九级5.下列不属于信用评级报告撰写原则的是：（）。
参考答案:合理性6.信息收集的主要渠道有：（）参考答案:实地调查获取的信息;评级机构收集的信息;被评客户提供的信息7.信用评级报告的作用有：（）。
降低市场风险，稳定资本市场;有利于资本市场上证券的定价。
;提高市场透明度;为投资者提供投资信息8.评级操作大致分为七个主要阶段:前期准备、信息收集、评级分析、确定等级、通知被评机构、公布评级结果、跟踪评级。
（）参考答案:对9.评级结果是评级机构按照严格合理的评级程序得到的。
投资银行学(含答案)
投资银行学一、名词解释1.存托凭证: 指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证2.信用买进交易或信用卖出交易: 指证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易3.做市商制度: 以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易方式4.兼并: 是指通过产权的有偿转让，把其他企业并入本企业或企业集团中，使被兼并的企业失去法人资格或改变法人实体的经济行为5.合并: 指两家以上的公司依契约或法令归并为一个公司的行为。
6.分立: 指一家企业将部分或全部资产分离转让给现存或新设的企业，被分立企业股东换取分立企业的股权或非股权支付，实现企业的依法分立。
7.股票回购: 指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为8.杠杠收购: 指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略9.横向并购: 指两个或两个以上生产和销售相同或相似产品公司之间的并购行为纵向并购: 指生产过程或经营环节相互衔接、密切联系的企业之间，或者具有纵向协作关系的专业化企业之间的并购混合并购: 指一个企业对那些与自己生产的产品不同性质和种类的企业进行的并购行为10.善意收购：当猎手公司有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时，向猎物公司的管理层提出友好的收购建议敌意收购：指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动熊抱：指介于善意收购与敌意收购之间的一种并购方式，猎手公司虽事先通告猎物公司，但之后不管猎物公司愿意与否，强行对其进行并购。
要约收购：指收购人向被收购的公司发出收购的公告，待被收购上市公司确认后，方可实行收购行为协议收购：是一种收购方式依照法律、行政法规的规定同被收购公司的股票持有人以协议方式进行股权转让的收购。
11.金降落伞：指的是雇用合同中按照公司控制权变动条款，对失去工作的管理人员进行补偿的规定皇冠珍珠：皇冠之珠指的是目标公司将其最有价值、对收购人最具吸引力资产（即所谓“皇冠之珠”）出售给第三方，或者赋予第三方购买该资产的期权，使得收购人对目标公司失去兴趣，放弃收购。
C13038 资产证券化交易结构分析 100分
C13038 资产证券化交易结构分析100分一、单项选择题1. 以下哪项不属于资产证券化过程中所谓的交易结构中所包含的内容（）。
A. 基础资产的特定化与合法转让B. 增信设计C. 建立工作底稿制度D. 现金流偿付顺序设计E. 资产支持证券的分档设计2. 资产证券化过程中，基础资产的选取通常来自债权类资产和收益权类资产，以下属于收益权类资产的是（）。
A. 电力收益权B. BT合同债权C. 融资租赁D. 其他应收款二、多项选择题3. 在资产证券化交易结构设计中通常有增信设计环节，以下属于内部信用增级方式的有（）。
A. 优先次级档B. 利差账户C. 超额抵押D. 流动性支持4. 在资产证券化交易结构设计的基础资产特定化环节，收益权类资产通常体现为企业未来经营现金流，其特定化相对复杂，应主要关注的问题包括（）。
A. 特点的期间B. 产生现金流的产品数量需要资产评估公司进行专业的评估C. 产生现金流的产品价格需要资产评估公司进行专业的评估D. 特定的收费种类5. 地方政府债务的特点包含（）等。
A. 连带性B. 隐蔽性C. 非均衡性D. 滞后性三、判断题6. 在资产证券化交易结构设计中，目前基础资产的转让模式主要采用真实销售的形式。
（）正确错误7. 资产支持证券分档设计的核心原则是：非违约情况下，在任一专项计划分配日专项计划账户可支配现金流金额应大于等于资产支持证券分配所需现金流。
（）正确错误8. 在资产证券化交易的内部增信方式中，流动性支持、利差账户及差额支付的触发通常在基础资产现金流足够支付本息时启动。
（）正确错误9. 在资产证券化交易结构设计中，通常会采用优先次级档的内部增信方式，优先档的还本方式一般包括过手还本、到期还本、分期还本。
（）正确错误10. 在资产证券化交易结构设计中通常有分档设计环节，分档设计现金流重组模式包括过手型重组和转付型重组。
（）正确错误。
c15028-c15029资产证券化答案
一、单项选择题1. 下列有关资产证券化中现金流的独立、可预测的叙述中不正确的是（）。
A. 有明确的计量方法、核对凭证等B. 现金流必须是在未来各期恒定不变的C. 可通过账户设置等方式锁定现金流归集路径D. 现金流收入由可以预测的要素组成，如销售量、销售价格等您的答案：B题目分数：10此题得分：10.02. 下列关于真实销售的说法中错误的是（）。
A. 真实销售的会计意义是资产负债表上记录为资产销售，而不是有担保的贷款B. 真实销售的破产意义是实现与原始权益人的破产隔离，即原始权益人出现破产时，基础资产不被列入破产资产C. 应收款转让后，如原始权益人破产，在真实销售情况下，SPV仍拥有归集应收款的权利D. 应收款转让后，如原始权益人破产，真实销售情况下SPV不再拥有归集应收款的权利您的答案：C （d）题目分数：10此题得分：0.03. 下列资产中，不属于债权类基础资产的有（）。
A. 贷款B. 租赁资产C. 小贷资产D. 租金收益您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 下列基础资产中已有资产证券化实践的有（）。
A. 债权（债权人在双务合同中已完成义务）B. 收益权（基于企业未来经营性收入）C. 有价凭证（如主题公园入园凭证）D. 不动产（物权或专用于持有物业的项目公司股权）E. 信托受益权您的答案：E,A,B,C,D题目分数：10此题得分：10.05. 下列问题中，属于在资产证券化产品挂牌确认环节需要关注的问题的有（）。
A. 专项计划购买的是什么，原始权益人是否有权出售？B. 分配资金从何而来？C. 现金流通过什么渠道进入专项计划账户？D. 如何匹配现金流特性与投资者需求？E. 现金不足时怎么办？您的答案：B,A,E,D,C题目分数：10此题得分：10.06. 基础资产权属的关注点主要有（）。
A. 原始权益人获得该基础资产或产生基础资产现金流的财产性权利以及持续运作的相关法律文件B. 确保基础资产界定与权属的有效性C. 基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制D. 对与基础资产“相关资产”（产生或者承载基础资产的财产或财政权利）的考量E. “相关资产”的权属变更是否会影响原始权益人获取基础资产的能力您的答案：A,C,E,D,B题目分数：10此题得分：10.0三、判断题7. 资产证券化的基础资产如已设置担保负担或其他权利限制，需关注拟采取的解除限制措施的法律效力及生效要件。
资产证券化(ABS)深度解析
1资产证券化概述（一）资产证券化概括1、界定资产证券化，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。
简单的讲：资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资。
2、基本结构3、结构解析（1）合格投资者通过与管理人签订《认购协议》，将认购资金以专项资产管理方式委托管理人管理，管理人设立并管理专项计划，认购人取得资产支持证券，成为资产支持证券持有人。
（2）管理人在设立专项资产管理计划时，可以聘请财务顾问，可以完善增信措施（主要包括内部增信和外部增信），可以聘请中介机构为专项资管计划的运作提供服务。
（3）根据管理人与原始权益人签订的《资产买卖/出售协议》的约定，原始权益人同意出售，并由原始权益人（作为卖方）向计划管理人转售基础资产，且管理人（作为买方）同意代表专项计划的认购人按照《资产买卖/出售协议》的条款和条件购买相应的基础资产，并向原始权益人直接支付转购买基础资产的全部价款。
基础资产即自初始日至截止日的特定期间，原始权益人根据特定合同的约定，对特定用户享有的债权及其从权利。
（4）原始权益人根据《资产买卖/出售协议》的约定，对基础资产中的特定用户仍然负有持续责任和义务。
同时，计划管理人委托原始权益人作为资产服务机构，负责基础资产对应的收取和催收等事宜。
（5）管理人对专项计划资产进行管理，托管人根据《托管协议》对专项计划资产进行托管。
4、主要业务参与人资产证券化过程中涉及很多当事人，主要业务参与人如图：主要业务参与人解析：原始权益人（发起人）：转移其合法基础资产用于融资的机构；管理人：为资产支持证券持有人之利益，对专项计划进行管理及履行其他法定及约定职责的证券公司、基金管理公司子公司；经中国证监会认可，期货公司、证券金融公司、中国证监会负责监管的其他公司以及商业银行、保险公司、信托公司等金融机构，可参照适用；托管人：为资产支持证券持有人之利益看，按照规定或约定对专项计划相关资产进行保管，并监督专项计划运作的商业银行或其他机构；资产服务机构：为基础资产管理服务，发起人一般会承担资产服务机构的角色；信用评级机构：通过收集资料、尽职调查、信用分析、信息披露及后续跟踪，对原始权益人基础资产的信用质量、产品的交易结构、现金流分析与压力测试进行把关，从而为投资者提供重要的参考依据，保护投资者权益，起到信用揭示功能；外部担保机构：为资产证券化按时足额偿付提供外部增信（例如不可撤销的连带责任担保）中证登：为资产证券化的登记结算机构，负责资产证券化的登记、托管、交易过户、收益支付等。
2015年C15008资产证券化解析答案100分
2015年C15008资产证券化解析答案100分第一篇：2015年C15008 资产证券化解析答案100分试题一、单项选择题1.在交易的特殊目的实体需要合并或资产的转让不能形成销售（作为借款抵押）的情景下，资产证券化交易在法律形式上（），在会计上（）。
A.实现“真实销售”，实现“出表”B.实现“真实销售”，不能实现“出表”C.不能实现“真实销售”，实现“出表”D.不能实现“真实销售”，不能实现“出表”您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：2.1971年，布鲁斯.本特和亨利.布朗成立了美国第一只（），之后发展迅猛，美国金融市场结构开始发生显著的变化，1982年基金规模突破2000亿美元。
A.债券基金B.风险投资基金C.私募股权基金D.货币市场基金您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：3.根据《财务会计准则公告第167号-可变利益实体的合并》（FAS167），“控制性财务利益”的特征包括（）。
A.获取实体预计剩余收益的权利B.在没有额外的次级财务支持下，风险权益投资不足以为实体自己的经营活动提供资金C.承受实体预计损失的义务D.主导对VIE 经济表现产生重大影响的活动的权力和吸收VIE潜在的重大损失的义务或接受 VIE潜在重要收益的权利您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：二、多项选择题4.资产证券化产品设计应该从市场的需求出发，设计产品满足投资者需求，从国际经验来看，资产证券化产品的主要投资者包括（）等。
A.货币市场基金B.银行、保险公司C.债券基金D.对冲基金和私募基金您的答案：C,D,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：5.租赁企业的特点和银行类似，对资本金有明确的要求；不断滚动发展的租赁业务会导致（）等一系列问题。
A.报表持续扩张B.对母公司资本需求增加C.周转率加快D.期限错配您的答案：D,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：6.资产证券化会计主要是回答（）的问题。
资产证券化C15064100分
资产证券化C15064100分一、单项选择题1. 下列选项中不属于证券挂牌转让交易流通平台的是（）。
A. 上交所B. 深交所C. 北交所D. 证券公司柜台市场您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题2. 资产转移的法律意义在于（）。
A. 实现基础资产的“真实销售”B. 达到“破产隔离”C. 逃避法律责任D. 以上都不对您的答案：B,A题目分数：10此题得分：10.03. 在资产证券化业务的各个参与主体中，会计师的职能（）。
A. 出具基础资产审计报告B. 出具会计处理意见C. 产品设计D. 现金流分析您的答案：A,B题目分数：10此题得分：10.04. 下列选项中属于未来收益权的基础资产有（）。
A. 水费收入B. 排污费收入C. 电费收入D. 租赁合同的租金收益您的答案：A,B,C题目分数：10此题得分：10.05. 资产证券化产品结构设计的要求包括（）。
A. 独立、可预测、可特定化B. 建立相对封闭、独立的基础资产现金流归集机制C. 融资有担保D. 专项计划的货币收支活动均应当通过专项计划账户进行您的答案：B,A,D题目分数：10此题得分：10.06. 在需求发起阶段，具体包括（）工作。
A. 资产负债管理B. 确定资产类型C. 信息披露D. 上述所有您的答案：B,A题目分数：10此题得分：10.0三、判断题7. 开展资产证券化业务时，有不良信用记录的企业可以作为融资主体。
（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.08. 拟进行证券化的基础资产应该在法律上能够准确、清晰地予以界定，并构成一项独立的财产权利。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.09. 在资产证券化业务的各个参与主体中，流动性支持机构的职能是通过流动性贷款提供流动性支持。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.010. 在资产证券化业务的参与主体中，资产服务机构主要负责基础资金的处置和现金流的回收。
投融资策划咨询模式创新及能力建设咨询答案
投融资策划咨询模式创新及能力建设咨询答案一、单选题【本题型共15道题】1.资产证券化的交易结构中，（）是对接其他各方主体的中心法律主体。
A．SPVB．原始权益人C．信用评级机构D．受托管理机构用户答案：[B] 得分：0.002.保险资金投资的PPP项目，合同的签约政府方为（）（含）以上政府或其授权的机构。
A．省级B．副省级C．地市级D．县区级用户答案：[C] 得分：2.003.《基础设施和公用事业特许经营管理办法》是发展改革委2015年第（）号令。
A．22B．24C．25D．30用户答案：[C] 得分：2.004.2018年国务院《政府工作报告》明确今年安排地方专项债券（）万亿元。
A．0.5B．1.2C．1.35D．1.5用户答案：[C] 得分：2.005.《关于深化投融资体制改革的意见》提出，政府投资资金按项目安排，以（）为主。
A．直接投资方式B．投资补足C．贷款贴息D．投资基金用户答案：[A] 得分：2.006.2016年国务院《政府工作报告》提出：完善政府和社会资本合作模式，用好（）亿元引导基金。
A．500B．1000C．1800D．3000用户答案：[C] 得分：2.007.在PPP项目的股权投资者中，（）可以长期持股，依托长期运营收益。
A．施工企业B．设备供应商C．投资运营商D．金融机构用户答案：[C] 得分：2.008.PPP合同体系中，（）是对接其他各方主体的枢纽。
A．项目公司B．地方政府C．金融机构D．施工企业用户答案：[A] 得分：2.009.以下公司中属于专业性融资平台的是（）。
A．上海城投B．陆家嘴集团C．京投集团D．武汉城投用户答案：[A] 得分：0.0010.要把（）作为金融工作的出发点和落脚点。
A．服务实体经济B．防范化解重大风险C．促进金融业健康发展D．落实去杠杆的总体要求用户答案：[A] 得分：2.0011.可以长期积累“中产阶级的养命钱”的金融产品是（）。
A．投资基金B．信托产品C．保险产品D．互联网金融用户答案：[C] 得分：2.0012.国务院（）部门对地方政府债务实施监督。
资产证券化操作实务考试
资产证券化操作实务考试（答案见尾页）一、选择题1. 资产证券化的基本概念是什么？A. 将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
B. 将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
C. 将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
D. 将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
2. 资产证券化的主要参与者包括哪些？A. 发起人B. 牵头经办人C. 信用增级机构D. 簿记管理人E. 投资者3. 资产证券化的基本步骤包括哪些？A. 组建资产池B. 信用评级C. 发行证券D. 承销与发行E. 募集资金F. 管理与服务4. 资产证券化中的信用增级方式主要有哪几种？A. 第三方担保B. 利差账户C. 资产支持证券分层D. 信用触发机制5. 资产证券化产品的投资者主要有哪些？A. 机构投资者B. 个人投资者C. 发起人D. 信用增级机构6. 资产证券化对金融市场的影响有哪些？A. 提高资本利用率B. 降低融资成本C. 分散风险D. 增加市场流动性7. 资产证券化在金融风险管理中的应用主要体现在哪些方面？A. 信用风险转移B. 流动性风险降低C. 利率风险对冲D. 操作风险分散8. 资产证券化在中国的发展历程及其在金融风险管理中的应用情况如何？A. 发展初期阶段B. 快速发展阶段C. 政策规范阶段D. 市场成熟阶段9. 资产证券化在未来金融领域的创新与发展趋势可能表现在哪些方面？A. 创新资产类型B. 创新交易结构C. 创新风险管理工具D. 创新监管制度10. 资产证券化的基本概念是什么？A. 将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
C13053-100分-资产证券化业务中交易结构的审核关注要点及相关案例分析
课后测验-100分：1、增信设计的过程中，内部信用增级通常是利用交易结构自身设计，优先保障信用评级较高的资产支持债券的本息偿付。
（ B） A 正确 B 错误 2、对于短期债券来说，合同期限通常在一年以下，其特点不包括（ C ）。
A 回收快 B 金额大 C 期限短 D 金额小 3、在基础资产转让中，若基础资产为合同债券，则此转让接近真实销售，例如阿里巴巴小额资产信贷化过程中小额贷款合同债券的转让。
该案例中小额贷款合同债券转让的特点包括（ ABC ）。
A 支付宝公司是原始权益人的关联公司 B 原始权益人的商业模式基于数字商业平台 C 归结现金流的账户是支付宝账户，无金融监管 D 现金流归结没有直接进入专项计划账户 4、资产证券化业务中，交易结构的设计至关重要，良好的交易结构可以（ABCD）。
A 弥补基础资产无法进行真实转让和完全的破产隔离时的部分风险隔离机制方面的缺陷B 体现管理人的设计水平C 帮助降低发行人融资成本D 有效提升投资人的回报率测试题—100分一、单项选择题 1. 在进行现金流的归集与支付时，最为认可，最为安全的方式是（）。
A. 原始权益人代为履行现金流归集义务B. 基础资产现金流直接进入专项计划账户 C. 基础资产现金流直接进入原始权益人的账户 D. 资产服务机构代为履行现金流归集义务您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0二、多项选择题 2. 基础资产的转让目的在于实现与原始权益人的破产隔离，其“隔离”的含义表现在（）。
A. 原始权益人对于已出让的基础资产有间接追索权 B. 原始权益人对于已出让的基础资产不再具有追索权 C. 基础资产质量发生下滑时，原始权益人的利益收到间接影响D. 基础资产质量发生下滑时，不会影响原始权益人的利益您的答案：B,D 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 资产证券化业务中，交易结构的设计至关重要，良好的交易结构可以（）。
A. 帮助降低发行人的融资成本 B. 有效提升投资人的投资回报率 C. 弥补基础资产无法进行真实转让和完全的破产隔离时的部分风险隔离机制方面的缺陷 D. 体现管理人的设计水平您的答案：A,B,D,C 题目分数：10 此题得分：10.0 4. 对基础资产特定化中的收益权类资产的特定化进行审核时，需要关注的重点有（）。
C13036证券公司资产证券化业务政策解读80分答案
C13036证券公司资产证券化业务政策解读80分答案一、单项选择题1. 在资产证券化业务产品的审核过程中，基础资产现金流来源于原始权益人未来经营性收入的，应当重点关注的不包括（）。
A. 原始权益人的财务稳健情况B. 原始权益人的所处行业及其竞争力C. 债务人的生产经营情况D. 原始权益人的资产负债情况二、多项选择题2. 在证券公司资产证券化业务中，管理人履行的持续管理义务包含以下（）等几个方面。
A. 监督、检查原始权益人持续经营情况和基础资产现金流状况B. 出现重大异常情况的，管理人应当采取必要措施，维护专项计划资产安全C. 监督基础资产现金流按照约定的归集机制和划转路径到达专项计划账户D. 督促原始权益人及相关资产服务机构履行法规或合同约定的义务3. 基础资产在法律上真实出售的，资产证券化产品设立发行后，风险与原始权益人的自身经营状况相隔离，监管机构在审核过程中重点关注债务人的（）等。
A. 违约率与分散度B. 资信状况C. 持续经营能力D. 偿还能力4. 根据《证券公司资产证券化业务管理规定》，基础资产应当符合以下哪些条件（）。
A. 产生基础资产的相关资产可以附带权利限制，如设定抵押等B. 权属明确，无权利负担或限制，能够合法、有效地转让C. 在法律上能够准确、清晰地予以界定，可构成独立的财产权利，有法律法规依据D. 能产生独立、可预测的现金流，为可特定化的财产或财产权利三、判断题5. 中国证监会对证券公司从事资产证券化业务的核心监管要求包括尽职调查、持续管理和信息披露等方面。
（）正确错误6. 根据《证券公司资产证券化业务管理规定》，证券公司可以为资产支持证券提供双边报价服务。
（）正确错误7. 在资产证券化业务的参与主体中，原始权益人的范围可以包含公司、合伙、事业单位等各种组织形式的机构。
（）正确错误8. 根据《证券公司资产证券化业务管理规定》，证券公司申请设立专项计划，应当向中国证监会提交证券交易所出具的专项计划论证报告。
深度剖析资产证券化的交易结构
深度剖析资产证券化的交易结构来源 | 摘选自《资产证券化深度研究报告：流程、架构设计及历史》作者 | 上海证券分析师应楠殊一、资产证券化的基本流程狭义的传统资产证券化交易结构主要包括了四个主要的设计交易程序。
1、构建基础资产池。
资产证券化的发起人将未来能够产生现金流的资产进行剥离、整合，形成资产池。
在这一步中，基础资产的原始持有人需要挑选合适的债权项目作为资产证券化的基础资产。
2、是组建SPV，即特殊目的机构。
然后将基础债权资产转移或者是出售给特殊目的载体（SPV）；SPV 将基础资产进行重新组合配置。
3、是发售并支付，即SPV在中介机构（一般为投资银行或证券公司）的帮助下发行债券，向债券投资者进行融资活动。
一般来说，资产证券化产品可采用公开发售或者私募的方式，过程类似于IPO。
等到销售完成之后，SPV 把发行所得按照约定好的价格支付给发起人，同时支付整个过程中产生的服务费用。
4、是对资产池实施续存期间的管理和到期清偿结算工作。
资产证券化成功之后，SPV 聘请专业机构对资产池进行管理，主要工作包括收取资产池的现金流，账户之间的资金划拨以及相关税务和行政事务。
同时到了到期结算日，SPV 根据约定进行分次偿还和收益兑现。
在全部偿付之后，如果仍有现金流剩余，将返还给发起人。
一般在实践中，为了保证债券投资者能够及时的获得证券化债券的本息支付，在资产证券化交易中都会有专门的资产服务机构来负责从债务人处收取本息的工作，目前全球最为常见的安排是由债权资产的原始持有人来承担此项职责。
特别值得一提的是，在第三个步骤中，除了投资银行或证券公司的参与之外，在发达金融市场中一般还有各种类型的外部服务机构参与其中，例如信用评级机构、信用增信机构、承销机构及其他中介服务机构。
这些机构虽然不在资产证券化交易结构中起到核心作用，但他们往往决定了资产化证券在上市后的市场接受度及流动性，所以也是整个发行过程中至关重要的一环。
中介外部职能图二、SPV的定义及功能特殊目的载体（SPV,Special Purpose Vehicle）是资产证券化过程中的核心组成部分。
证券业远程培训考试题目部分
、单项选择题1.我国企业常用的融资方式中占比最大的为（）。
A.银行贷款B.股权融资C.企业融资D.债务融资您的答案：A题目分数：10此题得分：10.02.风险收益金字塔最顶层的是（）。
A.风险高，收益高B.风险低，收益高C.风险高，收益低D.风险低，收益低您的答案：A题目分数：10此题得分：0.03.欧洲资产证券化产品市场占比最大是的（）。
A.MBSB.WBSC.ABSD.SME您的答案：A题目分数：10此题得分：10.0、多项选择题4.资产证券化的核心要素有（）。
A.基础资产B.真实出售C.破产隔离D.特定目的的载体E.信用增级您的答案：B,E,C题目分数：10此题得分：0.05.关于资产信用的描述不正确的是（）。
A.还款来源以基础资产产生的现金流为主B.投资者着重考虑用以融资的基础资产质量C.优点为交易结构比较简单D.对融资方的整体信用要求强化您的答案：B,A题目分数：10此题得分：0.06.下列（）属于作为证券化载体的SPV。
A.公司制B.企业制C.信托D.有限合伙您的答案：A,D,C题目分数：10此题得分：10.07.不属于企业资产证券化交易主体的是（）。
A.资产评估机构8.计划管理人C.原始权益人D.律师事务所您的答案：B,D,A,C题目分数：10此题得分：0.0三、判断题8.资产证券化就是将资产以证券的方式实现流转。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.09.资产证券化的特点是以特定基础资产的信用为融资基础。
（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.010.企业资产证券化资产转移的方式是信托。
（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.0一、单项选择题1.下列（）不属于资产证券化的路径。
A.市场化资产证券化B.信贷资产证券化C.银行资产证券化D.企业资产证券化您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0批注：2.国内融资方式主要以（）为例的（）融资。
A.股权融资，直接B.股权融资，间接C.银行贷款，直接D.银行贷款，间接您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0批注：3.风险收益金字塔最低层的是普通股，它的特征是（）。
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2. 资产证券化过程中，基础资产的选取通常来自债权类资产和收益权类资产，以下属于收益权类资产的是（ a）。
A. 电力收益权
B. 其他应收款
C. BT合同债权
D. 融资租赁
二、多项选择题
3. 在资产证券化交易结构设计中通常有增信设计环节，以下属于内部信用增级方式的有（abcd ）。
C. 产生现金流的产品价格需要资产评估公司进行专业的评估
D. 特点的期间
三、判断题
6. 在资产证券化项目中，若现金流入为政府回购款，实际借款人为地方政府，则债权转让需得到政府批准。（ v）
正确
错误
7. 资产支持证券分档设计的核心原则是：非违约情况下，在任一专项计划分配日专项计划账户可支配现金流金额应大于等于资产支持证券分配所需现金流。（ v） 增信方式中，流动性支持、利差账户及差额支付的触发通常在基础资产现金流足够支付本息时启动。（x ）
正确
错误
9. 在资产证券化交易结构设计中，目前基础资产的转让模式主要采用真实销售的形式。（ ）
C. 到期还本
D. 过手还本
5. 在资产证券化交易结构设计的基础资产特定化环节，收益权类资产通常体现为企业未来经营现金流，其特定化相对复杂，应主要关注的问题包括（abcd ）。
A. 产生现金流的产品数量需要资产评估公司进行专业的评估
B. 特定的收费种类
A. 流动性支持
B. 超额抵押
C. 优先次级档
D. 利差账户
4. 在资产证券化交易结构设计中，通常会采用优先次级档的内部增信方式，优先档的还本方式一般包括（ bcd）。
A. 顺序还本
B. 分期还本
一、单项选择题
1. 以下哪项不属于资产证券化过程中所谓的交易结构中所包含的内容（b ）。
A. 增信设计
B. 建立工作底稿制度
C. 基础资产的特定化与合法转让
D. 资产支持证券的分档设计
E. 现金流偿付顺序设计
正确
错误
10. 在资产证券化交易结构设计中通常有分档设计环节，分档设计现金流重组模式包括过手型重组和转付型重组。（ v）
正确
错误