相反理论

相反理论

相反理论的基本要点是投资买卖决定全部基于群众的行为。它指出市场当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。当人人看淡时，熊市已经见底。

相反理论精神

1.相反理论并非只是大部分人看好，我们就要看淡，或大众看淡时我们便要看好。相反理论会考虑这些看好看淡比例的趋势，这是一个动概念。

2.相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好，市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升。这个现象有可能维持很久。直至到所有人看好情绪趋于一致时，市势社会发生质的变化──供求的失衡培利尔( Humphrey·Neil)说过：当每一个人都有相同想法时，每一个人都错。

3.相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5%，95%都是输家。要做赢家只可以和群众思想路线相背，切不可以同流。

4.在牛市最疯狂，大众媒介如报章、电视、杂志等都反映了普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪，人人热情高涨时，此时将是市场牛熊转折的先兆；当大众媒介懒得去报导市场消息，市场已经没有人去理会，报章新闻，全部都是市场坏消息时，此时将是最沉寂时候，曙光就在前面。

相反理论指标

运用相反理论时，运用到的数据通常两个：好友指数（Bullish Consensus）、市场情绪指标（Market Se ntiment Index）。两个指标是一些大经纪行，专业投资机构等部门收集的资料。资料来源为各大纪经纪，基金，专业投资通讯录，甚至报章，杂志的评论，计算出看好和看淡情绪的比例。指数通常会在30至80之间运行，其指数指数由0-100，都有不同启示，详细的分析将会给投资者一个更清晰的概念，运用理论时也较有把握。

相反理论启发

相反理论更加像一个处世哲学，古今多少成功的人士，都是超越了他们同辈的狭窄思维，即使面对挖苦、讽刺、遇到不世欲的白眼闲言。作为投资人士借鉴的地方，相反理论提醒投资者应该要：

（1）深思熟虑，不要被他人所影响，要自己去判断；

（2）要向传统智慧挑战，群众所想所做未必是对的；

（3）凡事物发展，并不一定好似表面一样，你想象市升就一定市升；

（4）一定要控制个人情绪，恐惧贪婪都是成事不足、败事有余；

（5）当事实摆在眼前和希望并非相符时，要勇于承认错误；

在任何市场，相反理论都可以大派用场，因为每一个市场的人心、性格、思想、行为都是一样。大部分人都是追随者，见好就追入，见淡就看淡。只有少部分人才是领袖人物。领袖人物之所以成为领导人，皆因他们见解、眼光、判断能力和智慧超越常人。亦只有这些异于常人的眼光和决策才可以在群众角力的投资市场脱颖而出，在金钱游戏中成为胜利者。

运用相反理论时，一般的难题都出于搜集资料方面。好友指数并非随时可以得知，在报章上亦并非随时找到。投资人士可以自行将报纸杂志投资专家发表的言论去归纳分析好淡观感的比例，以作买卖决策。但资料是否全面，当然是一大疑问。同时，即便收集到一个可靠的好友指数也不等待百分之一百的人看好时才决定离市，或者所有人看淡时才入市。因为当你的数据确认有这些现象出现时，时间上已经出现了差距，其他人早比你洞悉先机可能已经比你快一步采取行动。同时，快人一步早过好友指数采取适当行动的投资人士将会更加稳操胜券。