003816中国广核2023年三季度财务风险分析详细报告

中国广核2023年三季度风险分析详细报告

一、负债规模测算

1.短期资金需求

该企业经营活动的短期资金需求为1,607,474.82万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为3,507,610.48万元。

2.长期资金需求

该企业长期资金需求为17,554,724.35万元，2023年三季度已有长期带息负债为16,322,368.09万元。

3.总资金需求

该企业的总资金需求为19,162,199.18万元。

4.短期负债规模

根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为1,732,943.94万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是3,491,675.98万元，实际已经取得的短期带息负债为3,507,610.48万元。

5.长期负债规模

按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,612,309.96万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为3,051,992.97万元，在5年之内偿还的贷款总规模为3,931,358.99万元，当前实际的带息负债合计为19,829,978.57万元。

二、资金链监控

1.会不会发生资金链断裂

从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。该企业偿还全部有息负债大概需要34.1个分析期。但负债率较高，不过在下降。短期来看，资金链断裂的风险较小。资金链断裂风险等级为6级。

2.是否存在长期性资金缺口

该企业存在长期性资金缺口167,191.72万元，但这个缺口已被经营活动创造的资金满足。其中：长期投资合计增加35,840.96万元，固定资产合计增加266,032.14万元，无形资产及其他资产合计增加140,897.59万元，递延所得税资产增加144.59万元，其他非流动资产增加76,336.5万元，共计增加519,251.78万元。非流动负债合计增加182,903.39万元，所有者权益合计增加744,892.19万元，共计增加927,795.58万元。

长期资金缺口形成原因表(万元)

3.是否存在经营性资金缺口

该企业经营活动不存在资金缺口。

4.未来一年会不会出现资金问题

(1).未来保持当前盈利状况

本期营业利润为531,976.78万元，存货为1,746,398.77万元，应收账

款为1,328,022.39万元，其他应收款为0万元，应付账款为0万元，货币资金为1,732,548.95万元。如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不会出现资金缺口。

(2).未来经营形势恶化

单方面恶化：

如果应收账款的平均收款期延长24.52%或赊账资金增加24.52%，则该企业会出现资金紧张，产生资金缺口。如果该企业的销售形势恶化，销售额下降18.65%或存货积压增加18.65%，则该企业会出现资金紧张，产生资金缺口。

多方面恶化：

如果经营形势恶化，导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业将从有325,652.9万元的支付能力，转化为存在442,952.39万元的资金缺口。

(3).未来经营状况改善

单方面改善：

如果应收账款的平均收款期缩短24.52%或赊账资金减少24.52%，则该企业资金紧张状况将会缓解，资金缺口将会弥补。如果该企业的销售形势好转，销售额上升18.65%或存货积压减少18.65%，则该企业资金紧张状况将会缓解，资金缺口将会弥补。

多方面改善：

如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的支付能力将从325,652.9万元提高为1,094,258.19万元。

三、偿债能力评价

1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）

该企业按照当前经营状况无能力在一年内用经营活动新创造的资金偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，还清该项短期债务大约需要28.95年。

2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）

如果当前经营形势不发生大的变化，按照当前的财务状况和盈利水平，在十年内企业也难以偿还其全部长短期有息负债。仅仅依靠企业自身积累资金（EBIDTA）来偿还其全部长短期有息负债，大约需要183.22年；依靠营业利润来偿还全部长短期有息负债，大约需要151.43年。

3.是否有能力偿还部分债务

该企业有能力立即偿还50%的短期带息负债。该企业在三年内难以偿还50%的短期带息负债和50%的非流动负债但在五年内有可能。

4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性）

(1).注入新资金

该企业短期借款为1,407,291.04万元，非流动负债为17,387,532.64万元，资本金为5,049,861.11万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加1,009,972.22万元，企业偿债实力大大增强，有能力偿还短期债务，短期看不存在偿债风险。

(2).提高盈利水平

该企业的营业利润为531,976.78万元，如果营业利润增长20%，则营运资本将会增加106,395.36万元。利润目标实现之后，该企业偿债实力将有较大增强，有能力偿还短期债务，不存在偿债风险。

(3).加速资金周转

本期该企业存货为1,746,398.77万元。如果该企业存货周转速度提高25%，则营运资本会增加569,593.89万元，该企业有能力偿还短期债务。

四、综合建议

1.贷款方面

从当前资产负债和盈利水平来看，该企业偿还其长短期有息负债需要较长的时间。

2.信用等级

CRD=9

（注：报告中使用的分析参数为2023年三季度行业分析参数）