第五章国际金融市场国际金融学
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➢市场参与者是市场所在国的非居民，即 交易活动在外国贷款人和外国借款人之 间进行。
➢交易的货币是市场所在国之外的货币，包 括世界主要可自由兑换货币。
➢资金融通业务基本不受市场所在国及其 他国家的政策法规约束。
主要离岸金融市场
• 西欧：伦敦、苏黎世、米兰、法兰克福及巴 黎
• 加勒比海地区和中美洲地区：开曼群岛和巴 哈马群岛
•5.1.4 国际金融市场的作用
•(一)积极作用
•1、促进国际贸易和国际投资的发展
•2、调节各国国际收支，促进经济平衡发 展 •3、推动生产和资本国际化的发展
•4、推动金融业务国际化的发展
•(二)消极作用
• 1、国际金融交易日益与实际经济相脱节， 加大了金融风险
• 2、国际金融市场一体化使金融风险随全 球化而扩展
• （二）名义中心：避税港型，是指不从事具 体的金融业务，只从事借贷等业务的转账获 注册等事务手续。经济不发达、政局稳定、 有便利的商务基础设施，如加勒比海的巴哈 马、开曼以及百 独特的利率结构：存款利率高,贷款利率低； n 交易币种和品种繁多； n 金融管制少,资金信贷自由，调拨便利:巴塞
• 1、欧洲货币：境外货币，是在货币发行国境 外被存储和借贷的各种货币的总称。
2、欧洲货币市场：以欧洲货币为交易货币， 各项交易在货币发行国境外进行，或在货币 发行国境内通过设立国际银行业务设施(IBFS) 进行。
• A.国际银行设施的交易严格限于会员机构 与 非居民之间；
• B.该市场可豁免存款准备金、利率上限、 存款保险，交易者可豁免利息预扣税和地方 税
• 中东地区：巴林 • 亚洲区：东京、香港、新加坡和上海 • 北美区：纽约、旧金山和温哥华
• 图5—1 国际金融市场的构成
•国内投资者或存款者
•国内金融市场
•国内借款者
•国外投资者或存款者
•传统国际金融市场
•离岸金融市场
•国外借款者
5.1.2 国际金融市场的结构
按市场功能的不同来划分的。广义上包括国 际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、 国际黄金市场以及金融衍生工具市场。
• C.交易的币种包括市场所在国货币
注意：
A、对“欧洲”的理解：货币发行国管辖外 B、对“欧洲货币”的理解：境外货币 C、对“货币市场”的理解：短期和长期资
金交易。欧洲信贷市场和欧洲债券市场 D、“欧洲货币”发行国也可以设立欧洲货
币市场
5.2.2 欧洲货币市场的产生和发展原因
1、二战后，美国对西欧提供大量经济援助 和军事援助，使大量的美元流入西欧。
•教学目的和重点
• 国际金融市场的概念与构成；欧洲货币市 场的含义；欧洲货币市场对世界经济的影响； 国际资本市场的概念与构成；国际信贷市场的 主要类型；国际债券市场的类型与方式；国际 股票市场的分类与发展趋势
•教学难点
欧洲货币市场和金融衍生工具市场的构成
和发展趋势。
•5.1 国际金融市场概 述
•（二）类型
1、有形和无形的国际金融市场： A.有形国际金融市场：多分布于国际
性金融机构聚集的地区，具体市场存在 B.无形国际金融市场：从事国际金融
业务的机构间借助现代化的网络体系来进行 国际金融业务。
2、传统的和新型的国际金融市场
A.传统的国际金融市场:在岸金融市场, 是从事市场所在国货币的国际借贷，并受 市场所在国政府政策与法令管辖的金融市 场。
• 5.1.1 国际金融市场的基本含义及类型 • 5.1.2 国际金融市场的结构
• 5.1.3 国际金融市场的发展过程和趋势 • 5.1.4 国际金融市场的作用
5.1.1 国际金融市场的基本含义及类型
• （一）基本含义
广义：在国际范围内，运用各种现代化的技术条 件与通信工具，进行各种国际金融业务活动(资金 融通、外汇与黄金买卖等)的场所或网络，包括国 际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国 际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 狭义：国际资金市场,从事国际资金借贷和融通的 场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。
A.互换:当事双方同意在预先约定的时间内交换一连 串付款的一种金融交易。
B.期权:指在未来某一日期或在这一日期以前按议定 价格买卖某具体金融工具的权利的合同。
C.票据发行便利:是一种提供中期周转性便利、具有 法律约束力的约定。签订这种约定后，借款人（即 短期票据发行人）可以在一个中期时期内（如5～7 年）用自身名义发行一连串短期票据（进行周转性 借款）；承包银行（即安排票据发行便利人，指单 个银行或银行集团）则依约承购借款人所卖不出去 的全部票据或提供信用支持.
第五章国际金融市场_国 际金融学
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2020/12/11
第五章国际金融市场国际金融学
内容简介
Ú5.1 国际金融市场概述 Ú5.2 欧洲货币市场 Ú5.3 国际资本市场 Ú5.4 金融衍生工具市场 Ú小组讨论：上海离岸金融市场的可行
性和发展模式分析——(2009.4,国务院 关于上海建设国际金融中心的意见出 台）
•2、形成期：1694年，英格兰银行；伦敦— 国际汇兑、国际结算和国际信贷中心
•3、发展期：二战后
•A、国际金融市场三足鼎立:伦敦、纽约和苏黎 世 •B、欧洲货币市场的形成与发展：美元外逃 (欧洲美元)，巴黎、香港、新加坡和巴林等。 •C、新兴工业国家金融市场的兴起：墨西哥、 阿根廷和巴西等。
(二)国际金融市场的形成条件
• 消极影响:为投机创造条件,加深国际金融危 机
•
2、金融自由化趋势:20世纪80年代初,西
方国家普遍放松金融管制后出现的金融体系
和金融市场充分经营、公平竞争的趋势。
•
3、金融创新化趋势:金融市场的创新、
金融技术的创新和金融产品的创新(金融市场
四大发明—互换、金融期权、票据发行便利
和浮动利率债券)
特征：期限较长，资产价格波动和投资风险较大。
• (三）国际外汇市场：进行国际性货币 兑换和外汇买卖的场所或交易网络，国 际金融市场的核心。
• （四）国际黄金市场：世界各国集中进 行黄金交易的场所，是国际金融市场的 特殊组成部分。伦敦、苏黎世、纽约、 芝加哥和香港五大市场
（五）金融衍生工具市场：派生市场，进行 金
• 3、巨额的国际资本流动增大了国际金融 市场的风险
•5.2 欧洲货币市场
• 5.2.1 欧洲货币市场的含义
• 5.2.2 欧洲货币市场的产生和发展
• 5.2.3 欧洲货币市场的类型 • 5.2.4 欧洲信贷市场的状况和特点 • 5.2.5 欧洲货币市场对世界经济的影响
• 5.2.1 欧洲货币市场的概念
2、内外分离型：是指离岸市场业务与 在岸市场业务严格分离，这种分离可以 是地域上的分离，也可以是账户上的分 离，目的在于防止离岸金融交易活动影 响或冲击本国货币金融政策的实施。美 国纽约、东京。
• 3、分离渗透型：是在严格内外分离的基础 上，允许离岸和在岸业务可以一定渗透。 三种情况：离岸账户资金向在岸账户贷放 （纳闽岛和曼谷)；在岸账户资金向离岸账 户流动；离岸和在岸账户相互渗透。
2、20世纪50年代初，冷战期间东西方关系恶化。 3、西方主要国家的资本流动控制。
A.1957年发生的英镑危机；
B.50年代末开始，西欧各国放松外汇管制的政策； C.60年代后美国实行一系列管制措施（Q条
例、M条例及利息平衡税）。
4、汇率波动和金融市场的动荡： 1960年代末， 西德、瑞士等国限制非居民的本币存款流入， 鼓励非居民的外币存款流入；
n 定期存款有固定到期日，银行于到期日还本付息。
n 大额可转让定期存单与普通定期存款的不同在于它有 二级市场。
n 浮动利率票据期限一般更长，并且有二级市场。
n 主要银行之间的欧洲借贷是通过电话完成的， 银行在银行同业市场中的目的是通过存贷利差 谋取利润，同时也是为公司和政府贷款筹资。
n 对政府和公司的贷款通常期限较长，并要承担 较大的借款方违约风险。欧洲银行在资金成本 上附加的利率要比银行同业市场的高。
4、融资方式证券化趋势：传统信贷比 重下降，国际证劵业务比重上升。
•主要特征： • A.筹资手段证券化。 • B.全球证券市场的跨境融资趋势增强。 • C.贷款债权证券化:银行以证券交易方法转 让贷款债权，将传统的抵押贷款安排成证券， 以实现贷款债权的流动性，加速资金的周转。 如：以房贷为基础发行证劵。
(二）国际资本市场
定义：指经营一年期以上的国际性中长期资金借 贷和证券业务的国际金融市场。由国际银行中长 期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成。
主要功能：一是提供一种使资本从剩余部门转移 到不足部门的机制，使资本在国际间进行优化配 置；二是为已发行的证券提供充分流动性的二级 市场，以保证市场的活力。
• 稳定的政治格局 • 优越的地理位置及现代化的通信设施 • 健全的金融制度和发达的金融机构 • 优惠的政策 • 训练有素的国际金融人才
•(三)国际金融市场发展的新趋势
• 1、金融全球化(一体化)趋势：表现为金 融机构设置的全球化、金融业务活动的全球 化、资本流动的全球化。
• 积极影响:有利于资本在国际范围内流动而 成为世界各国投资和发展经济的重要资金来源; 为经济实体的资金保值与增值提供了便利条件。
尔委员会监管国际性商业银行； n 批发市场，银行间交易为主 n 主要构成：欧洲信贷市场、欧洲债券市场。
•5.2.4 欧洲信贷（银行）业务的状况和特点
典型的欧洲银行的资产负债表
欧洲银行
资产
负债
对银行的贷款
通知款项
对公司和政府的贷款
定期存款
大额可转让定期存单
浮动利率票据
n 通知款项是没有指定到期日，仅在存款人提示要求付 款时予以支付，其存款人通常是公司或政府当局，例 如沙特货币当局。根据存款账户类型的不同，支付可 以在提示的当天，或在两天后，或在七天后。
融衍生工具交易的场所或网络。包括金融期 货
金市融场衍、生期工权具市：场交、易互者换为市转场嫁、风远险期的合双约边市合场。 约，其价值取决于基础市场工具或资产的价 格及其变化。
• 5.1.3 国际金融市场的发展过程和趋势
•(一)国际金融市场的发展过程 国际金融市场是在资本主义经济从自由竞争 向垄断阶段发展过程中，随着国际贸易的发 展、资本输出和生产的国际化逐步形成和发 展起来的。 •1、萌芽期:16世纪末、荷兰阿姆斯特丹国 际清算中心，仅限于国际贸易层面
特点
n 负债大多是短期的； n 对公司和政府的贷款期限较长，风险较大，定
价采用展期定价：市场参考利率+附加利率； n 欧洲银行大部分资产负债业务是在欧洲同业市
场进行的，存贷利差小于国内的存贷利差，具 有竞争优势。
参考利率
n 伦敦银行同业拆放利率（LIBOR） n 巴林银行同业拆借利率（BIBOR） n 香港银行同业拆借利率（HIBOR） n 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） n 巴黎银行同业拆借利率（PIBOR） n 卢森堡银行同业拆借利率（LUXIBOR）
5、石油美元为欧洲货币市场注入资金；
6、欧洲货币市场自身的优势和特点：交易币种繁 多、交易品种繁多、利率结构独特、资金规模大 等。40多个离岸金融中心，20多种可自由兑换货 币。
5.2.3 欧洲货币市场的类型和特点
•（一）功能中心：从事具体的金融业务活动
1、内外混合型：是指离岸金融市场业 务和所在国的在岸金融市场业务不分离。 非居民可从事在岸业务，伦敦和香港。
(一）国际货币市场
定义：资金融通业务和借贷期限在一年 (含一年)以下的短期资金市场。解决临时 性资金周转。
构成：银行间同业拆借市场（以欧洲银行为 主体）；银行与工商企业间的短期资金市场 （国际短期借贷市场、外国和欧洲可转让定 期存单市场、欧洲票据及欧洲商业票据市场、 国库券市场等）
特点：期限短、资金周转速度快、数额巨 大、金融工具流动性强、价格波动小、投 资风险较低。
主要特征：
➢该市场要受到市场所在国法律和金融 条例的管理和制约，各种限制较多， 借贷成本较高。
➢交易活动是在市场所在国居民和非居 民之间进行。
➢通常只经营所在国货币的信贷业务。
➢国内金融市场的对外延伸,市场所在国具有 强大的经济、金融实力，典型代表：伦敦、 纽约、东京、巴黎、法兰克福
B.新型的国际金融市场:离岸金融市场/欧洲 货币市场（整体），是指非居民的境外货币存 贷市场。主要特征：
➢交易的货币是市场所在国之外的货币，包 括世界主要可自由兑换货币。
➢资金融通业务基本不受市场所在国及其 他国家的政策法规约束。
主要离岸金融市场
• 西欧：伦敦、苏黎世、米兰、法兰克福及巴 黎
• 加勒比海地区和中美洲地区：开曼群岛和巴 哈马群岛
•5.1.4 国际金融市场的作用
•(一)积极作用
•1、促进国际贸易和国际投资的发展
•2、调节各国国际收支，促进经济平衡发 展 •3、推动生产和资本国际化的发展
•4、推动金融业务国际化的发展
•(二)消极作用
• 1、国际金融交易日益与实际经济相脱节， 加大了金融风险
• 2、国际金融市场一体化使金融风险随全 球化而扩展
• （二）名义中心：避税港型，是指不从事具 体的金融业务，只从事借贷等业务的转账获 注册等事务手续。经济不发达、政局稳定、 有便利的商务基础设施，如加勒比海的巴哈 马、开曼以及百 独特的利率结构：存款利率高,贷款利率低； n 交易币种和品种繁多； n 金融管制少,资金信贷自由，调拨便利:巴塞
• 1、欧洲货币：境外货币，是在货币发行国境 外被存储和借贷的各种货币的总称。
2、欧洲货币市场：以欧洲货币为交易货币， 各项交易在货币发行国境外进行，或在货币 发行国境内通过设立国际银行业务设施(IBFS) 进行。
• A.国际银行设施的交易严格限于会员机构 与 非居民之间；
• B.该市场可豁免存款准备金、利率上限、 存款保险，交易者可豁免利息预扣税和地方 税
• 中东地区：巴林 • 亚洲区：东京、香港、新加坡和上海 • 北美区：纽约、旧金山和温哥华
• 图5—1 国际金融市场的构成
•国内投资者或存款者
•国内金融市场
•国内借款者
•国外投资者或存款者
•传统国际金融市场
•离岸金融市场
•国外借款者
5.1.2 国际金融市场的结构
按市场功能的不同来划分的。广义上包括国 际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、 国际黄金市场以及金融衍生工具市场。
• C.交易的币种包括市场所在国货币
注意：
A、对“欧洲”的理解：货币发行国管辖外 B、对“欧洲货币”的理解：境外货币 C、对“货币市场”的理解：短期和长期资
金交易。欧洲信贷市场和欧洲债券市场 D、“欧洲货币”发行国也可以设立欧洲货
币市场
5.2.2 欧洲货币市场的产生和发展原因
1、二战后，美国对西欧提供大量经济援助 和军事援助，使大量的美元流入西欧。
•教学目的和重点
• 国际金融市场的概念与构成；欧洲货币市 场的含义；欧洲货币市场对世界经济的影响； 国际资本市场的概念与构成；国际信贷市场的 主要类型；国际债券市场的类型与方式；国际 股票市场的分类与发展趋势
•教学难点
欧洲货币市场和金融衍生工具市场的构成
和发展趋势。
•5.1 国际金融市场概 述
•（二）类型
1、有形和无形的国际金融市场： A.有形国际金融市场：多分布于国际
性金融机构聚集的地区，具体市场存在 B.无形国际金融市场：从事国际金融
业务的机构间借助现代化的网络体系来进行 国际金融业务。
2、传统的和新型的国际金融市场
A.传统的国际金融市场:在岸金融市场, 是从事市场所在国货币的国际借贷，并受 市场所在国政府政策与法令管辖的金融市 场。
• 5.1.1 国际金融市场的基本含义及类型 • 5.1.2 国际金融市场的结构
• 5.1.3 国际金融市场的发展过程和趋势 • 5.1.4 国际金融市场的作用
5.1.1 国际金融市场的基本含义及类型
• （一）基本含义
广义：在国际范围内，运用各种现代化的技术条 件与通信工具，进行各种国际金融业务活动(资金 融通、外汇与黄金买卖等)的场所或网络，包括国 际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国 际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 狭义：国际资金市场,从事国际资金借贷和融通的 场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。
A.互换:当事双方同意在预先约定的时间内交换一连 串付款的一种金融交易。
B.期权:指在未来某一日期或在这一日期以前按议定 价格买卖某具体金融工具的权利的合同。
C.票据发行便利:是一种提供中期周转性便利、具有 法律约束力的约定。签订这种约定后，借款人（即 短期票据发行人）可以在一个中期时期内（如5～7 年）用自身名义发行一连串短期票据（进行周转性 借款）；承包银行（即安排票据发行便利人，指单 个银行或银行集团）则依约承购借款人所卖不出去 的全部票据或提供信用支持.
第五章国际金融市场_国 际金融学
PPT文档演模板
2020/12/11
第五章国际金融市场国际金融学
内容简介
Ú5.1 国际金融市场概述 Ú5.2 欧洲货币市场 Ú5.3 国际资本市场 Ú5.4 金融衍生工具市场 Ú小组讨论：上海离岸金融市场的可行
性和发展模式分析——(2009.4,国务院 关于上海建设国际金融中心的意见出 台）
•2、形成期：1694年，英格兰银行；伦敦— 国际汇兑、国际结算和国际信贷中心
•3、发展期：二战后
•A、国际金融市场三足鼎立:伦敦、纽约和苏黎 世 •B、欧洲货币市场的形成与发展：美元外逃 (欧洲美元)，巴黎、香港、新加坡和巴林等。 •C、新兴工业国家金融市场的兴起：墨西哥、 阿根廷和巴西等。
(二)国际金融市场的形成条件
• 消极影响:为投机创造条件,加深国际金融危 机
•
2、金融自由化趋势:20世纪80年代初,西
方国家普遍放松金融管制后出现的金融体系
和金融市场充分经营、公平竞争的趋势。
•
3、金融创新化趋势:金融市场的创新、
金融技术的创新和金融产品的创新(金融市场
四大发明—互换、金融期权、票据发行便利
和浮动利率债券)
特征：期限较长，资产价格波动和投资风险较大。
• (三）国际外汇市场：进行国际性货币 兑换和外汇买卖的场所或交易网络，国 际金融市场的核心。
• （四）国际黄金市场：世界各国集中进 行黄金交易的场所，是国际金融市场的 特殊组成部分。伦敦、苏黎世、纽约、 芝加哥和香港五大市场
（五）金融衍生工具市场：派生市场，进行 金
• 3、巨额的国际资本流动增大了国际金融 市场的风险
•5.2 欧洲货币市场
• 5.2.1 欧洲货币市场的含义
• 5.2.2 欧洲货币市场的产生和发展
• 5.2.3 欧洲货币市场的类型 • 5.2.4 欧洲信贷市场的状况和特点 • 5.2.5 欧洲货币市场对世界经济的影响
• 5.2.1 欧洲货币市场的概念
2、内外分离型：是指离岸市场业务与 在岸市场业务严格分离，这种分离可以 是地域上的分离，也可以是账户上的分 离，目的在于防止离岸金融交易活动影 响或冲击本国货币金融政策的实施。美 国纽约、东京。
• 3、分离渗透型：是在严格内外分离的基础 上，允许离岸和在岸业务可以一定渗透。 三种情况：离岸账户资金向在岸账户贷放 （纳闽岛和曼谷)；在岸账户资金向离岸账 户流动；离岸和在岸账户相互渗透。
2、20世纪50年代初，冷战期间东西方关系恶化。 3、西方主要国家的资本流动控制。
A.1957年发生的英镑危机；
B.50年代末开始，西欧各国放松外汇管制的政策； C.60年代后美国实行一系列管制措施（Q条
例、M条例及利息平衡税）。
4、汇率波动和金融市场的动荡： 1960年代末， 西德、瑞士等国限制非居民的本币存款流入， 鼓励非居民的外币存款流入；
n 定期存款有固定到期日，银行于到期日还本付息。
n 大额可转让定期存单与普通定期存款的不同在于它有 二级市场。
n 浮动利率票据期限一般更长，并且有二级市场。
n 主要银行之间的欧洲借贷是通过电话完成的， 银行在银行同业市场中的目的是通过存贷利差 谋取利润，同时也是为公司和政府贷款筹资。
n 对政府和公司的贷款通常期限较长，并要承担 较大的借款方违约风险。欧洲银行在资金成本 上附加的利率要比银行同业市场的高。
4、融资方式证券化趋势：传统信贷比 重下降，国际证劵业务比重上升。
•主要特征： • A.筹资手段证券化。 • B.全球证券市场的跨境融资趋势增强。 • C.贷款债权证券化:银行以证券交易方法转 让贷款债权，将传统的抵押贷款安排成证券， 以实现贷款债权的流动性，加速资金的周转。 如：以房贷为基础发行证劵。
(二）国际资本市场
定义：指经营一年期以上的国际性中长期资金借 贷和证券业务的国际金融市场。由国际银行中长 期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成。
主要功能：一是提供一种使资本从剩余部门转移 到不足部门的机制，使资本在国际间进行优化配 置；二是为已发行的证券提供充分流动性的二级 市场，以保证市场的活力。
• 稳定的政治格局 • 优越的地理位置及现代化的通信设施 • 健全的金融制度和发达的金融机构 • 优惠的政策 • 训练有素的国际金融人才
•(三)国际金融市场发展的新趋势
• 1、金融全球化(一体化)趋势：表现为金 融机构设置的全球化、金融业务活动的全球 化、资本流动的全球化。
• 积极影响:有利于资本在国际范围内流动而 成为世界各国投资和发展经济的重要资金来源; 为经济实体的资金保值与增值提供了便利条件。
尔委员会监管国际性商业银行； n 批发市场，银行间交易为主 n 主要构成：欧洲信贷市场、欧洲债券市场。
•5.2.4 欧洲信贷（银行）业务的状况和特点
典型的欧洲银行的资产负债表
欧洲银行
资产
负债
对银行的贷款
通知款项
对公司和政府的贷款
定期存款
大额可转让定期存单
浮动利率票据
n 通知款项是没有指定到期日，仅在存款人提示要求付 款时予以支付，其存款人通常是公司或政府当局，例 如沙特货币当局。根据存款账户类型的不同，支付可 以在提示的当天，或在两天后，或在七天后。
融衍生工具交易的场所或网络。包括金融期 货
金市融场衍、生期工权具市：场交、易互者换为市转场嫁、风远险期的合双约边市合场。 约，其价值取决于基础市场工具或资产的价 格及其变化。
• 5.1.3 国际金融市场的发展过程和趋势
•(一)国际金融市场的发展过程 国际金融市场是在资本主义经济从自由竞争 向垄断阶段发展过程中，随着国际贸易的发 展、资本输出和生产的国际化逐步形成和发 展起来的。 •1、萌芽期:16世纪末、荷兰阿姆斯特丹国 际清算中心，仅限于国际贸易层面
特点
n 负债大多是短期的； n 对公司和政府的贷款期限较长，风险较大，定
价采用展期定价：市场参考利率+附加利率； n 欧洲银行大部分资产负债业务是在欧洲同业市
场进行的，存贷利差小于国内的存贷利差，具 有竞争优势。
参考利率
n 伦敦银行同业拆放利率（LIBOR） n 巴林银行同业拆借利率（BIBOR） n 香港银行同业拆借利率（HIBOR） n 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） n 巴黎银行同业拆借利率（PIBOR） n 卢森堡银行同业拆借利率（LUXIBOR）
5、石油美元为欧洲货币市场注入资金；
6、欧洲货币市场自身的优势和特点：交易币种繁 多、交易品种繁多、利率结构独特、资金规模大 等。40多个离岸金融中心，20多种可自由兑换货 币。
5.2.3 欧洲货币市场的类型和特点
•（一）功能中心：从事具体的金融业务活动
1、内外混合型：是指离岸金融市场业 务和所在国的在岸金融市场业务不分离。 非居民可从事在岸业务，伦敦和香港。
(一）国际货币市场
定义：资金融通业务和借贷期限在一年 (含一年)以下的短期资金市场。解决临时 性资金周转。
构成：银行间同业拆借市场（以欧洲银行为 主体）；银行与工商企业间的短期资金市场 （国际短期借贷市场、外国和欧洲可转让定 期存单市场、欧洲票据及欧洲商业票据市场、 国库券市场等）
特点：期限短、资金周转速度快、数额巨 大、金融工具流动性强、价格波动小、投 资风险较低。
主要特征：
➢该市场要受到市场所在国法律和金融 条例的管理和制约，各种限制较多， 借贷成本较高。
➢交易活动是在市场所在国居民和非居 民之间进行。
➢通常只经营所在国货币的信贷业务。
➢国内金融市场的对外延伸,市场所在国具有 强大的经济、金融实力，典型代表：伦敦、 纽约、东京、巴黎、法兰克福
B.新型的国际金融市场:离岸金融市场/欧洲 货币市场（整体），是指非居民的境外货币存 贷市场。主要特征：