第二章证券投资技术分析
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这两种分析方法的目的是共同的：预测价格移动
的方向。
但这两种分析方法所采用的方法、研究的方向是 大不相同的。
技术分析专门研究市场行为，而基本分析则集中 研究供给与需求的经济力量中，能够造成价格往 上、往下移动或停留原处的相关因素。基本分析
一般通过分析研究足以影响一项商品价格的一切 相关因素，从而预测该商品的价格走向。
则可理解为“供求关系决定价格的理论是一切市 场行为的准则”。这句话绝大多数人都会理解。
证券的市场价值由其供求关系所决定。技术分析 者认为，证券价格完全由市场供求决定，而影响 供求的因素极其复杂，有些是理性的，有些是非 理性的，但它基本上由不同投资人的意见、感觉、 推测等不同心理因素所构造出来的。正因为如此， 各种因素分析（包括基础分析）不能完全描述供 求变化，还必须结合技术分析方法。
3、相信历史往往重演（History Repeats Itself）
技术分析的大部分主体与市场行为的研究是与心 理学和其它一些人文科学分不开的。例，例如图 表形态在过去的100多年中即已被辨别、分类，来 反映一些显示在价格上的市场心理状况。由于这 些图表形态在过去都能较为准确地反映一些市场 信息，我们就假设它在将来也一样能“表现良 好”。这主要是基于心理学的研究的一些研究成 果。基于这样一个“历史往往重演”的假定，我
术分析并不研究影响证券供求关系的各种因素，
它只是就供求情况而论证券价格、成交量等，因
而纯粹是证券行情分析。
技术分析是以预测市场价格变动趋势为目的，通
过一些技术指标量值及图表对市场行为进行的研
究。对市场行为的研究主要通过以下一些指标来
进行：价格、交易量、买卖意愿和时间等。
二、技术分析的理论依据
2
19.10.2020
作用非常有限。而图表技术分析方法则对长期、短期投资 者均有积极意义。
1
19.10.2020
第一节 技术分析Leabharlann Baidu论
一、什么是技术分析
所谓技术分析就是抛开证券内在价值，只根据证 券行情和供求关系，分析、判断证券价格变化趋 势，从而决定证券投资时机的分析方法。技术分 析偏重证券价格、成交量等的分析，并认为证券 价格、成交量等是由供求关系所决定。不过，技
变化。这样以来，投资者所积累6的经验及根据经 19.10.2020
四、技术分析的五大功用*
1．通过技术分析，价量资料可反映出任何有关 的市场力量。不论是基本的供求因素，还是政治
因素、心理因素等等，各种因素最终都会反映在
市场价格与成交量的变动上。凡是不能反映在价 格与成交量的变动的因素就是无关的因素。而要 了解各因素与价量变动的具体联系就必须通过技 术分析。 2．反映价格波动的状况：从事股票投资的人只
1、“市场行为涵盖一切”
1 、 “ 市 场 行 为 涵 盖 一 切 ” （ Market Action Discounts Everything）系从英文直译而来，其原 文为“Market Action Discounts Everything。这句 话看来似乎十分费解，但假如我们将其意译过来，
所有技术分析师在实际上都是利3用价格与供求关 19.10.2020
2、证券价格在一定期间按照某
种趋势运动（Price Move in
Trends）
趋势的概念对于技术分析方法来说绝对是必须的， 读者们必须接受这样一个前提，即市场确实有趋 势可循。否则，技术分析的预测作用根本无从体 现。
这个基本前提的推论是：价格按照某种趋势移动， 一项正在进行中的趋势较可能持续，而非反转。
第二章 证券投资的技术分析
一个成熟的投资者，不仅要善于进行证券投资的分析，
而且还应具备进行分析的技术手段。证券市场投资分析的 方法很多，但大致可以分为基础分析和图表技术分析两大 类。前者主要注重宏观环境、上市公司经营能力、获利能 力、偿债能力以及发展前景等基本因素的分析。这种分析
对长期投资者来说相当重要，但对短期交易的人来说，其
要把有关的技术分析图表一摊开，便能一目了然 地看出当前价格的波动状况。
3．预测价格的未来走向：通过技术分析，图表
不但能客观反映过去与现在，还能用来预测市场 未来的发展。
4．掌握买卖的时机：由于图表7能反映和预测市 19.10.2020
五、技术分析与基本分析的区 别
许多人都知道，股市中有两种主要的分析方法， 即技术分析与基本分析。
这项推论可以说是牛顿惯性定律的适应性理论。
根据这项推论，一个趋势一般情况下将持续下去， 除非出现一些外来力量使其趋势停止甚至反转， 也就是说跟随潮流的方法可在既有趋势上进行预 测，直到它显示反转的迹象为止。
因此，投资者无需搜集大量决定股票价值决定因 素的资料，只需通过一定的技术方法找出过去股
票价格的运动趋势或运动模式，就4可以据以预19.1测0.2020
们才能以研究过去来了解未来，达到我们通过技 术分析来预测市场。
4、股票价格运动趋势固然是根据供求关系的变动
而变动，但这种变动可以用某种图表或数量指标
表示出来。因而，人们可以通过观察这些图表和
计算指标来判断股票价格变化的趋5势。
19.10.2020
三、技术分析的工具及方法
技术分析者认定证券价格是由证券市场上的供求 关系所决定，而且这种供求关系并非都是理智的，
可以说，技术分析研究市场价格移动的影响，而 基本分析研究市场价格移动的动因。
技术分析重视量与数，以统计学8作为基础来19进.10.2行020
六、技术分析的基本操作原则
从事技术分析时，有几项操作原则可供遵循，这 些原则都是近百年来股市先驱们从实际进出的经 验中所归纳出的心血结晶，确实具有根强的指导 作 用 。 根 据 美 国 股 市 专 家 克 劳 博 士 （ Harvey A·Krow）的归纳，有下述11项基本原则：
因此，技术分析只注重证券市场的价格、成交量 等技术性变动，而不考虑其他经济现象。 1、从这点出发，技术分析的基本方法就是对过去 的证券价格应用某种图表展示出来，或者利用某 种技术指标描述出来，并进行分析的方法。在利
用技术图表进行证券价格趋势分析时，技术分析 者主要绘制证券价格和成交量变动的统计图，通 过图表的线图趋势和形态，判断未来股价变动的 趋势和方向。在绘制图表时，一般以纵轴表示证 券价格，以横轴表示时间序列，有时在纵轴上还 把成交量通过一定的方式表现出来。投资者通过 制图和分析，能够展示证券价格变动及其交易量
的方向。
但这两种分析方法所采用的方法、研究的方向是 大不相同的。
技术分析专门研究市场行为，而基本分析则集中 研究供给与需求的经济力量中，能够造成价格往 上、往下移动或停留原处的相关因素。基本分析
一般通过分析研究足以影响一项商品价格的一切 相关因素，从而预测该商品的价格走向。
则可理解为“供求关系决定价格的理论是一切市 场行为的准则”。这句话绝大多数人都会理解。
证券的市场价值由其供求关系所决定。技术分析 者认为，证券价格完全由市场供求决定，而影响 供求的因素极其复杂，有些是理性的，有些是非 理性的，但它基本上由不同投资人的意见、感觉、 推测等不同心理因素所构造出来的。正因为如此， 各种因素分析（包括基础分析）不能完全描述供 求变化，还必须结合技术分析方法。
3、相信历史往往重演（History Repeats Itself）
技术分析的大部分主体与市场行为的研究是与心 理学和其它一些人文科学分不开的。例，例如图 表形态在过去的100多年中即已被辨别、分类，来 反映一些显示在价格上的市场心理状况。由于这 些图表形态在过去都能较为准确地反映一些市场 信息，我们就假设它在将来也一样能“表现良 好”。这主要是基于心理学的研究的一些研究成 果。基于这样一个“历史往往重演”的假定，我
术分析并不研究影响证券供求关系的各种因素，
它只是就供求情况而论证券价格、成交量等，因
而纯粹是证券行情分析。
技术分析是以预测市场价格变动趋势为目的，通
过一些技术指标量值及图表对市场行为进行的研
究。对市场行为的研究主要通过以下一些指标来
进行：价格、交易量、买卖意愿和时间等。
二、技术分析的理论依据
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19.10.2020
作用非常有限。而图表技术分析方法则对长期、短期投资 者均有积极意义。
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19.10.2020
第一节 技术分析Leabharlann Baidu论
一、什么是技术分析
所谓技术分析就是抛开证券内在价值，只根据证 券行情和供求关系，分析、判断证券价格变化趋 势，从而决定证券投资时机的分析方法。技术分 析偏重证券价格、成交量等的分析，并认为证券 价格、成交量等是由供求关系所决定。不过，技
变化。这样以来，投资者所积累6的经验及根据经 19.10.2020
四、技术分析的五大功用*
1．通过技术分析，价量资料可反映出任何有关 的市场力量。不论是基本的供求因素，还是政治
因素、心理因素等等，各种因素最终都会反映在
市场价格与成交量的变动上。凡是不能反映在价 格与成交量的变动的因素就是无关的因素。而要 了解各因素与价量变动的具体联系就必须通过技 术分析。 2．反映价格波动的状况：从事股票投资的人只
1、“市场行为涵盖一切”
1 、 “ 市 场 行 为 涵 盖 一 切 ” （ Market Action Discounts Everything）系从英文直译而来，其原 文为“Market Action Discounts Everything。这句 话看来似乎十分费解，但假如我们将其意译过来，
所有技术分析师在实际上都是利3用价格与供求关 19.10.2020
2、证券价格在一定期间按照某
种趋势运动（Price Move in
Trends）
趋势的概念对于技术分析方法来说绝对是必须的， 读者们必须接受这样一个前提，即市场确实有趋 势可循。否则，技术分析的预测作用根本无从体 现。
这个基本前提的推论是：价格按照某种趋势移动， 一项正在进行中的趋势较可能持续，而非反转。
第二章 证券投资的技术分析
一个成熟的投资者，不仅要善于进行证券投资的分析，
而且还应具备进行分析的技术手段。证券市场投资分析的 方法很多，但大致可以分为基础分析和图表技术分析两大 类。前者主要注重宏观环境、上市公司经营能力、获利能 力、偿债能力以及发展前景等基本因素的分析。这种分析
对长期投资者来说相当重要，但对短期交易的人来说，其
要把有关的技术分析图表一摊开，便能一目了然 地看出当前价格的波动状况。
3．预测价格的未来走向：通过技术分析，图表
不但能客观反映过去与现在，还能用来预测市场 未来的发展。
4．掌握买卖的时机：由于图表7能反映和预测市 19.10.2020
五、技术分析与基本分析的区 别
许多人都知道，股市中有两种主要的分析方法， 即技术分析与基本分析。
这项推论可以说是牛顿惯性定律的适应性理论。
根据这项推论，一个趋势一般情况下将持续下去， 除非出现一些外来力量使其趋势停止甚至反转， 也就是说跟随潮流的方法可在既有趋势上进行预 测，直到它显示反转的迹象为止。
因此，投资者无需搜集大量决定股票价值决定因 素的资料，只需通过一定的技术方法找出过去股
票价格的运动趋势或运动模式，就4可以据以预19.1测0.2020
们才能以研究过去来了解未来，达到我们通过技 术分析来预测市场。
4、股票价格运动趋势固然是根据供求关系的变动
而变动，但这种变动可以用某种图表或数量指标
表示出来。因而，人们可以通过观察这些图表和
计算指标来判断股票价格变化的趋5势。
19.10.2020
三、技术分析的工具及方法
技术分析者认定证券价格是由证券市场上的供求 关系所决定，而且这种供求关系并非都是理智的，
可以说，技术分析研究市场价格移动的影响，而 基本分析研究市场价格移动的动因。
技术分析重视量与数，以统计学8作为基础来19进.10.2行020
六、技术分析的基本操作原则
从事技术分析时，有几项操作原则可供遵循，这 些原则都是近百年来股市先驱们从实际进出的经 验中所归纳出的心血结晶，确实具有根强的指导 作 用 。 根 据 美 国 股 市 专 家 克 劳 博 士 （ Harvey A·Krow）的归纳，有下述11项基本原则：
因此，技术分析只注重证券市场的价格、成交量 等技术性变动，而不考虑其他经济现象。 1、从这点出发，技术分析的基本方法就是对过去 的证券价格应用某种图表展示出来，或者利用某 种技术指标描述出来，并进行分析的方法。在利
用技术图表进行证券价格趋势分析时，技术分析 者主要绘制证券价格和成交量变动的统计图，通 过图表的线图趋势和形态，判断未来股价变动的 趋势和方向。在绘制图表时，一般以纵轴表示证 券价格，以横轴表示时间序列，有时在纵轴上还 把成交量通过一定的方式表现出来。投资者通过 制图和分析，能够展示证券价格变动及其交易量