(财务知识)财务管理环境与相关研究领域

第2章财务管理环境与相关研究领域

企业的内外环境包括影响全局的政治、经济、法律、金融及资本市场等宏观环境，还有制约企业发展的产品市场、营销市场和经理人才市场等微观环境。对于财务管理这门独立的学科来说，与之相伴、相映生辉的是多学科的交融和渗透。经济学、管理学、金融学、数学、统计和计量经济学、计算机技术等，与财务管理学有着天然的渊源和密切联系。本章在介绍上述内容之后，还介绍了财务管理学科研究的最新动态。

§2.1 财务管理的产生与发展

§2. 1.1 财务管理的产生

虽然企业财务管理的萌芽可追溯到15、16世纪。然而，确认财务管理的产生是以美国著名财务学者格林（Green）于1897年出版的《公司财务》一书的问世为标志的。19世纪至20世纪正是欧美国家产业革命蓬勃发展之际，随着这些国家工业革命的完成，原有的独资、合伙等企业组织形式已经不能适应大规模生产的需要，股份公司因此产生并获得了迅速的发展，这使得理财活动变得日益重要且艰巨起来。怎样通过市场筹集更多的资金，怎样选择企业资金的来源以及盈余如何分配，这些复杂的经济活动促进了财务管理专业分工及其诞生。

§2. 1.2财务管理的发展

财务管理的发展在不同的时期呈现出不同的特征。以西方财务管理的发展为例，大致经历了以下几个主要阶段。

1．以筹资为重心的财务管理阶段

2．以内部控制为重心的财务管理阶段

3．以投资为中心的财务管理阶段

4．以资本运作为重心的综合管理阶段

§2. 2企业财务管理环境

§2.2.1企业财务管理环境概说

在市场经济条件下，企业财务管理的范畴不再封锁在企业内部一个闭合空间。前述企业组织形式的确定和财务管理体制模式的选择为企业财务运行机制奠定了良好的基础和内生活力，创造了企业财务管理内部环境的主要方面；财务管理的外部环境，则是指存在于企业外部、并对企业财务行为产生导向作用的客观条件和因素，包括宏观经济环境和微观经济环境；企业的法律环境和税收环境；金融环境和资本市场等。特别是后者，在现代企业制度条件下它与企业财务管理的关系异常密切，直接和企业的融资、投资相互联动、耦合。一般来说，企业财务管理的外部环境决定着财务管理内部环境，财务管理的内部环境始终应和企业的外部环境相适应，企业财务管理的职责在于根据企业所面临的环境选择自己的财务行为。

§2.2.2宏观经济环境与微观经济环境

1．宏观经济环境

它是对企业财务管理有着重要影响的宏观方面的各种因素，包括国家政治、经济形势，经济发展阶段和发展水平、经济体制改革状况以及具体的经济因素，如通货膨胀率、利息率、外汇汇率，税率、金融市场、金融机构、金融政策，财税政策，产业政策，外贸政策等。宏观经济环境的变化，对各类企业的财务管理均产生影响。

2．微观经济环境

它是对财务管理有重要影响的微观方面的各种因素，如生产经营状况、产品市场销售状况、企业资源供应情况等；又如企业的组织形式、管理体制、经营者的素质等。一般来说，前者属于制约企业生存和发展的硬环境约束，后者属于制约企业发展的软环境约束。微观环境的变化，对特定行业、特定企业的财务管理产生影响。企业只有在硬环境约束下，不断改进其软环境约束，才能适应外部环境不断变化的要求，使自己永远立于不败之地。

§2.2.3法律环境与税收环境

1．企业财务管理的法律环境

它是指影响财务管理的各种法律因素。法是体现统治阶级意志，由国家制定

或认可，并以国家强制力保证实施的行为规范的总和。广义的法包括各种法律、规定、条例和制度。财务管理是一种对社会经济活动的管理行为，必然要受到法律规范的约束。按照法律规范的层次性和强制程度，可以做如下分类。

（1）财务管理工作必须遵循的各项法律

（2）财务管理工作必须遵循的规定和条例

（3）财务管理工作必须执行的各种规章、制度

2．国家的税收政策

它是企业财务管理所必须面对的重要外部环境。税收是国家以政权为依托所进行的一种特殊分配方式，随国家政权的出现而出现，依法纳税是每个企业及公民的义务。由于企业实现的利润有相当一部分被政府以课税的方式拿走，企业财务管理的重要任务之一就是要进行精心筹划，合理避税。税收制度在企业财务决策中扮演着重要角色。

§2.2.4金融环境和资本市场

1．金融环境

现代企业制度条件下的公司是一个开放式的市场组合体，它需要不断地从金融市场融资、投放、再融资、再投放，从而使自身不断增值，实现生产经营和资本经营双收益。所以，单从企业财务管理的角度看，金融环境是企业面对的更为重要的外部环境。根据金融市场交易的不同性质和特点，可以对金融市场主要做如下划分。

按金融工具的期限划分，可分为资本市场（Capital market）和货币市场（Money market）。

按金融工具的种类划分，可分为股票市场、公司债券市场、大额可转让存单市场、银行承兑市场、银行同业拆借市场、外汇市场、期货合同市场、期权市场等。可以说，有一种金融工具交易，就有一个金融市场存在。

从企业财务管理的角度看，金融市场具有以下功能1：

（1）资金融通。

（2）资金筹措和投放。

1参见夏乐书刘淑莲著《公司财务管理学》一书P27

（3）分散风险并转售。

（4）确定金融资产价格。

2．资本市场

随着市场经济的逐渐成熟和完善，资本市场中的证券市场越来越显示出银行信贷不可替代的作用。其作用在于：一是界定产权的功能；二是风险定价功能。第三、能够有效地配置有限的经济资源。另外，在资本市场上企业除了从证券市场直接融资外，也还有来自金融机构的间接融资。对发达国家融资的实证研究表明2，企业的外源资金更多地来自金融机构，即中长期贷款。企业的外源资金和内源资金几乎是平分秋色。所以，在研究证券市场的同时，也不能忽视中长期信贷资金在企业发展中的作用。

可见，作为金融市场重要组成部分的资本市场，在现代市场经济中发挥着越来越重要的作用，因而是企业财务管理极为重要的外部环境。

§2.2.5经理人才市场

现代企业内部两权分离决定了产生经理人才市场的必然条件。经理人才市场的出现，意味着经理人才未来财富的增加取决于其本人在人才市场的价值。在有效的人才市场中，企业经理人员越能增加企业的价值，其本人在人才市场在价值也越高。反之，他本人的职业前程也可能断送。在这种竞争压力下，即使经理人员的动机是自利的，他也必须把企业的目标放在首位。否则，他有可能被企业解雇，或招致其所在的企业被收购兼并，从而使他自己有可能在经理人才市场上声名狼藉。因此，经理人才市场的存在使经理追求个人财富最大化的愿望与股东财富最大化一致，从而努力实现企业价值的最大化，企业所有者为此也减少了代理成本。可见，经理人才市场的存在，能够约束经理人员在企业管理及财务管理中不断创新，按照企业长远目标从事财务管理活动，因而经理人才市场也是企业不容忽视的重要外部环境。

经理人才市场必须具备以下条件：一是必须有充分竞争的有效市场环境，由市场来判断企业及其经理人才的成效；二是要有规范的资本市场，即要有预算约束硬化的融资市场和股票价格合理的发达证券市场；三是以竞争机制不断培育可供选择的经理人才资源，优胜劣汰，从而使经理人才市场充满活力，也外在地优

2参见《资本市场导论》P20 李扬王国刚主编经济管理出版社1998年8月版