五矿信托龙岩工发推介材料

规模
信托 • 本信托计划期限为24个月。 期限
发行 • 拟安排光大银行与光大证券共同代理推介， 安排
资金
• 用于向龙岩工贸发展集团有限公司（“龙岩工发集团”）发放信托贷款，用于公司下属企业对龙岩地区稀土资源 整合及补充龙岩工发集团的流动资金。
用途
增信 措施
• 龙岩工发集团以其持有龙岩市稀土开发有限公司（“龙岩稀开”）49%股权及龙岩市国有资产投资经营有限公司 （“龙岩国投”）100%股权为本信托计划提供质押担保，
2009-2011年公司高岭土业务收入分别为0.78
营业利润
6,513.13 16,346.64 20,311.76
亿元、1.67亿元和2.03亿元，占主营业务收入 比重分别为99.63%、68.55%和69.18%。煤炭
毛利率(%)
80.81% 65.10% 66.62%
销售业务是公司第二大主营业务，2010年、 2011年分别实现收入0.76亿元和0.87亿元。
龙岩稀土产业发展规划及公司战略地位：
（1）政府重视稀土资源，高端开发源于长期保护
福建省稀土资源丰富，目前已探明的储量5万多吨，远景储量达400万吨，位居全国第三位。 福建省政府对稀土开采一直执行严格的保护政策，以深加工价值为最终导向，至今只下发了6 个稀土开采证（邻近的江西省下发了88个）。相对于全国其他稀土产区，福建的稀土开发利 用一度滞后，但同时也成就了资源保护好、利益主体少的后发优势，为高起点、高标准发展 稀土产业提供了条件，资源整合难度相对较小。
2
五矿国际信托有限公司
五矿国际信托有限公司充分利用信托制度安排的灵活性和信托本身 的独立性，立足资本市场、货币市场和产业市场，坚持“受人之托， 代人理财”的理念，依托雄厚的股东背景，积极整合优势资源，凭籍 高素质的专业人才队伍、完备的风险控制体系和先进的管理模式，突 出发展信托产品研发和创新能力，不断拓展信托资产管理主业，努力 构建富有战略意义的品牌形象，着力打造集投资、融资、理财、租赁、 担保等于一体的综合性金融服务平台。
5
信托计划交易要素
预期收益：
信托单位类别 预定存续期限
信托计划成立之日起
A
满12个月之日
信托计划成立之日起
B
满18个月之日
信托计划成立之日起
C1
满24个月之日
信托计划成立之日起
C2
满24个月之日
信托计划成立之日起
C3
满24个月之日
认购信托单位份额 N 500万元≤N
年化收益 率
8.5%
500万元≤N
福建省稀土资源主要集中在龙岩和三明。其中，龙岩是我国南方离子型稀土矿的重要产地， 以深加工利用开发程度确定矿山开发进度和采矿量，谋求稀土产业的可持续发展，推动稀土 产业走向基地化、规模化、集约化、高端化，产生强劲的产业集聚效应。目前，龙岩市探明 储量4.59万吨，远景储量140万吨，占全省35%。全省现有具有稀土采矿证的矿山6个，龙岩就 占有其中5个。龙岩稀开通过其控股的连城县鼎臣稀土矿有限公司（60%）、连城县黄坊稀土 矿有限公司（60%）、上杭县兆瑞矿产有限公司（60%）三家公司分别持有其中的3个采矿证。
76.01%和78.09%，收入占比第二的煤炭销售
总资产收益率(%) 13.67% 8.17% 4.40%
业务2010年、2011年毛利率分别为50.99%和 49.44%。公司整体毛利率呈现出较高水平，
公司盈利能力较强。
12
交易对手—龙岩工贸发展集团有限公司
资
2009年-2011年底资产负债表（单位/万元）
产
2009年
2010年
状 现金及现金等价物
10,865.33
26,767.91
况 长期投资
2,900.00
101,031.28
固定资产
10,251.51
23,451.40
总资产
39,292.84
190,537.49
净资产
35,577.56
134,654.58
资产负债率
9.46%
29.33%
2011年 20,210.44 129,151.40 155,200.83
五矿信托龙岩工发推介材料
五矿国际信托有限公司
五矿国际信托有限公司是中国五矿集团旗下 的专业从事信托业务的非银行金融机构。公 司于2010年10月8日，经中国银行业监督管 理委员会批准，在原庆泰信托投资有限责任 公司完成司法重整的基础上，变更设立。注 册资本金：12亿元人民币。
截至2012年6月，公司管理信托资产规模 751.67亿元，其中集合资金信托计划361.73 亿元，单一信托389.94亿元。
具体发展思路。
矿பைடு நூலகம்板块：
A. 完成龙岩高岭土有限公司股改上市
B. 利用龙岩市稀土开发有限公司加快龙岩地区的稀土资源整合
C. 打造龙岩稀土工业园
能源板块：以龙岩北山煤矿有限责任公司为主体，努力整合全市煤炭资源；通
过参股形式参与传统能源项目；适时介入新型能源开发建设。
机械板块：以年产15万辆微车项目建成投产为突破；同时适当介入汽车产业的
• 公司主要从事国有资产经营管理，产业投资、筹融资、股权管理、资本经营 和运作等。目前公司下属五大板块——矿业板块、能源板块、旅游板块、汽 车板块、投资板块，拥有11家全资企业、1家控股企业、18家参股企业。
• 截至2011年底，公司资产总额37.31亿元，负债总额15.75亿元，所有者权益总 额（含少数股东权益）21.56亿元；2011年公司实现营业总收入3.05亿元，利润 总额1.43亿元，经营活动净现金流1.40亿元。
• 福建省海峡客家旅游有限公司（“海旅公司”）为本信托计划提供连带责任保证担保。
收益 分配
• 信托计划成立之日起每满3个月分配一次信托收益， • 信托本金还款方式：自信托成立之日起满12个月后支付第一笔贷款本金1000万元；满18个月后支付第二笔贷款本
金2000万元；满24个月后支付剩余全部贷款本金。
根据《关于印发龙岩市稀土资源勘探开发管理暂行规定的通知》（龙政综【2009】364 号）文件精神，龙岩市稀土资源将集中于龙岩市稀土开发有限公司来统一管理和开采：
1. 在龙岩市各稀土资源县（区）成立控股子公司，对子公司实施监督和管理，统筹落 实全市稀土资源的开发与经营，以加快龙岩地区稀土资源的整合；
2. 负责市内外稀土矿产品的收购和配送，通过收购储备，均衡价格，经营运作，使全 市稀土资源得到有效的开发和利用；
其他环节如轮胎、发动机等领域，大力发展机械板块。
旅游板块：以梅花山景区等旅游资源为核心，加强资本运作，拓宽融资渠道，
通过整合全市其他旅游资源，并适时将优质旅游资产注入组建大型旅游集团，
使旅游资源品牌优势得以真正发挥，推动龙岩市旅游产业的跨越式发展。
投资板块：以龙岩市国有资产投资经营有限公司为主体，战略性持有龙净环保
10
交易对手—龙岩工贸发展集团有限公司
• 龙岩工发集团的总体目标是“成为年产值超百亿元并拥有数家上市公司的企业
集团，成为具有价值创造力和可持续发展的一流国企”。“十二五”期间的发
展目标是总资产150亿、产值超100亿、净资产65亿、利润10亿。
• 公司从资本运作战略、产业组合战略及横向战略出发，提出了发展五大板块的
材料（危险化学品除外）、
矿山机械的设备的销售
连城县冠龙稀土有限公司
100万元 51% 稀土金属矿、矿产品销售等 与县政府合资
永定县龙辉稀土开发有限公司
100万元 51% 稀土金属矿、矿产品销售等 与县政府合资
连城县鼎臣稀土矿有限公司
200万元
60%
轻稀土矿露天开采与销售
冠龙公司控股子 公司
质押股权1：龙岩稀开
9.5%
100万元≤N＜300万元 9.0%
300万元≤N＜500万元 9.5%
500万元≤N
10.0%
6
项目基本情况- 交易结构图
五矿信托/受托人
信托
受托
报酬
管理
股权质押
委托人/受益人 2.5-3亿资金
信托资金 分配信托收益
五矿信托-龙岩工 发集团信托贷款 集合资金信托计
划
发放贷款 偿还本息
资金
100万元 60% 轻稀土销售
矿山公司
武平县厦隆矿业投资发展有限公司 500万元 51% 矿产品投资
与县政府合资
龙岩市龙州稀土有限公司
100万元 51% 矿产品经营
与县政府合资
稀土单一及混合氧化物、稀
土矿物盐、稀土金属、稀土
漳平市菁龙稀土开发有限公司
100万元 51% 矿山、稀土加工生产的原辅 与县政府合资
2009年 2010年 2011年
公司主营业务收入也相应有大幅增长。 • 从主营业务收入构成来看，公司主营业务以
营业收入
8,060.09 25,108.45 30,488.81
高岭土相关业务为主，包括高岭土原矿、超 级高岭土、综合利用高岭土、改性高岭土等。
营业成本
1,307.30 7,731.34 9,017.18
EBIT
5,371.95 15,564.10 16,402.47 • 从毛利率来看，公司主营业务各板块均表现
EBITDA
5,769.28 16,426.25 17,430.71
出较高的毛利率水平。其中收入占比最大的 高岭土业务2009-2011年毛利率分别为83.37%、
总资产
39,292.84 190,537.49 373,080.85
（SH.600388）股票，并大力发展典当、小额贷款、融资性担保和租赁等类金融
业务，加快推进市属国有企业改制上市步伐。
11
交易对手—龙岩工贸发展集团有限公司
龙岩工发集团盈利分析
• 公司2009-2011年主营业务收入分别为0.8亿元、
2.51亿元和3.05亿元。近3年由于公司合并范
单位：万元
围扩大以及公司高岭土产品经营规模扩大，
公司主要业务包括： 信托业务 产业基金 投行业务 财富管理 固有业务
3
导读 1 信托计划介绍 2 交易对手分析 3 还款来源分析 4 风险应对策略
信托计划交易要素
信托 • 五矿信托-龙岩工发集团信托贷款集合资金信托计划 名称
信托
• 不高于3亿，募集满2.5亿，本信托计划宣告成立。 • 宣告成立后可以安排一次增发，两次发行累计不超过3亿。本信托计划预计2012年10月中旬以前成立。
保管
保管
费用
保管银行
连带责任 保证担保
龙岩稀开（49%） 龙岩国投（100%）
持有 股权
龙岩工发集团
海旅公司
7
导读 1 信托计划介绍 2 交易对手分析 3 还款来源分析 4 风险应对策略
交易对手—龙岩工贸发展集团有限公司
融资人简介：
• 根据龙岩市委、市政府为贯彻《整合市级国有资源、资产、资本，构建“三 大公司、三个中心”实施方案》（岩委【2009】31号），由龙岩市国资委于 2009年8月7日出资成立，并对市属国有企业进行战略重组。
3. 负责各县（市、区）稀土开发公司矿产品的准运管理与税票管理。
各资源县（市、区）子公司开采的稀土矿产品，将由龙岩市稀土开发有限公司按核定 的指标及价格统一收购，收购价格由龙岩市稀土开发有限公司与有关县（市、区）子 公司根据市场情况定期协商调整确定；龙岩市分离加工企业使用的稀土必须由龙岩市 稀土开发有限公司按市场价统一供给，不得自行向外采购。
14
质押股权1：龙岩稀开
截止至2012年6月，龙岩稀开拥有的下属公司清单如下：
公司名称
注册资本 所持比例
经营范围
备注
福建省长汀金闽矿产有限公司
1000万元
100%
稀土生产经营；销售草酸、 硫胺等稀土采选原辅材料
全资子公司
上杭县兆瑞矿产有限公司
50万元 60% 轻稀土矿产地下开采
矿山公司
连城县黄坊稀土矿有限公司
• 中诚信国际信用评级有限责任公司于2012年4月15日对龙岩工贸发展集团有限 公司拟发行的“2012年龙岩工贸发展集团有限公司公司债券”（8年期，8亿元 规模）的信用状况进行了综合分析，审定龙岩工发集团主体信用等级为AA级， 本期公司债券的信用等级为AA级，公司目前正在申报发债中。
9
交易对手—龙岩工贸发展集团有限公司
373,080.85 215,594.16
42.21%
• 龙岩工发集团成立后由于政府不断地划入资产，以及资本支出力度不断加大，公司 资产总额增长很快，2009年-2011年，公司资产总额分别为3.93亿元、19.05亿元和 37.31亿元。其中2011年资产的大幅增长，其原因除合并范围变化因素外，还主要是 由于公司龙岩美食城项目投入达10.96亿元，使公司在建工程大幅增加。随着公司资 产的快速增长，公司负债总额也相应增长较快。2009-2011年公司总负债分别为0.37 元、5.59亿元和15.75亿元。
• 由于公司刚成立不久，各业务板块经营规模还有待提升，且政府注入的资产多数为
优质国有资产，使得公司资产负债率总体不高。2009-2011年公司资产负债率分别为
9.46%、29.33%和42.21%。
13
质押股权1：龙岩稀开
龙岩市稀土开发有限公司简介
龙岩市稀土开发有限公司是由厦门钨业股份有限公司（简称“厦门钨业”）与龙岩工 贸发展集团有限公司共同投资，设立在龙岩市的稀土资源整合平台。其中，厦门钨业 股份有限公司占股份51%，龙岩工贸发展集团有限公司占股份49%。