城市建设投融资模式及案例分析
PPP项目典型案例分析
PPP项目典型案例分析PPP项目典型案例分析一、引言公私合作（PPP）模式是一种创新的公共项目融资方式，通过公共部门和私营部门的合作，共同完成项目的投资、建设和运营。
这种模式可以有效利用私营企业的资本和效率优势，同时发挥公共部门的指导和监管作用，实现资源的最优配置和社会效益的最大化。
以下是一个PPP项目的典型案例分析。
二、案例介绍某市地铁建设项目是PPP模式的典型案例。
该项目总投资额为100亿元，包括60亿元的土建工程和40亿元的设备购买、安装和维护费用。
该市决定采用PPP模式筹集资金，并选定5家私营企业作为合作伙伴。
三、PPP模式的运作过程1.确定合作伙伴：该市根据自身需求，通过招标和竞争性谈判，选定了具有丰富地铁建设经验和良好信誉的5家私营企业作为合作伙伴。
2.成立联合体：5家私营企业联合组成PPP项目公司，负责该地铁项目的投资、建设和运营。
3.确定项目运作方案：PPP项目公司与该市政府签订协议，明确各自的权利和义务。
同时，PPP项目公司还确定了项目的运作方案，包括工程设计、施工计划、设备采购和安装等内容。
4.资金筹措：PPP项目公司通过发行债券、银行贷款等方式筹措资金，总投资额的60%由私营企业自行筹措，40%由政府出资。
5.项目建设：PPP项目公司按照运作方案开展项目建设，并聘请专业的项目管理公司进行工程管理和监督。
6.项目运营和维护：PPP项目公司在特许经营期内负责该地铁项目的运营和维护，并获得票务收入和其他商业收入。
特许经营期结束后，政府将收回项目的所有权和管理权。
四、PPP模式的效益分析1.资金效益：通过PPP模式，该市政府避免了巨大的财政压力，并实现了资金的合理配置。
私营企业的参与提高了资金的使用效率，降低了项目的投资风险。
2.管理效益：PPP项目公司引入了私营企业的管理理念和经验，实现了资源的优化配置和项目的精细化管理。
同时，政府部门的指导和监管作用也得到了有效发挥。
3.社会效益：该地铁项目的建设提高了该市的交通运输能力，缓解了城市交通压力，改善了市民的出行条件。
ppp融资案例
案例一：随州殡仪馆PPP项目融资交易结构剖析一、湖北随州殡仪馆PPP项目概况殡仪馆项目位于随州市曾都区万店镇夹子沟村，新殡仪馆（含公墓）共征地29.3公顷，拟投资9000万元，计划2到3年时间搬迁殡仪馆。
随州市现只有一个很小的殡仪馆，公墓也只有白云山公墓，当时投资1000万建设，远远无法满足市场的需求，而周边地市都有规模较大的殡仪馆和公墓，所以市政府决定新建殡仪馆和万安公墓。
2013年，随州市政府决定由随州市城市投资集团有限公司100%出资，成立随州市殡仪服务有限责任公司，由随州市殡仪服务有限责任公司作为业主负责该项目的建设与运营。
因国家从2013年下半年开始，多次发文要逐步剥离政府融资平台的融资功能，分类治理、整顿政府融资平台，将政府融资平台的政府信用彻底剥离，让融资平台成为完全的市场化的独立经营、自负盈亏的经济实体。
在此背景下，随州市城市投资集团有限公司已无融资能力继续向项目业主——随州市殡仪服务有限责任公司注资再次背景下，市政府遂采取PPP形式，引进社会资本完成该殡仪馆项目，确保按期运营。
殡葬项目是政府公共事业性质项目，具有高度的垄断性与特许经营性，尤其在广大县域区域内，因国家实行殡葬改革，严禁火葬，因而殡葬经营管理的经济价值更加突出，盈利前景较好，属于使用者付费，且付费收入完全能够覆盖PPP项目投资者投资收益的很好PPP 项目。
基础设施和公用事业特许经营，是指政府依法选择中华人民共和国境内外的法人或者其他组织，通过书面协议明确权利义务划分和风险分担机制，授权法人或者其他组织在一定期限和范围内投资建设经营或者经营特定基础设施和公用事业，提供公共产品或者公共服务的活动。
实施特许经营的基础设施和公用事业项目，应当具备以下条件：符合内外资准入等有关法律法规规定；具有公益性、长期性、可经营性，风险可分担；项目建设运营的标准和监管要求明确；能够物有所值，即与传统政府投资模式相比，社会资本参与能提高公共服务质量和效率，或者有效降低项目全生命周期成本。
城投产业发展案例
城投产业发展案例摘要：一、城投产业发展背景及意义二、城投产业案例分析1.案例一：某城市城投产业发展现状2.案例二：某城市城投产业转型升级策略3.案例三：某城市城投产业创新实践三、城投产业发展启示与建议四、总结正文：城投产业发展在我国城市化进程中具有重要地位。
近年来，各地城投公司纷纷探索多元化发展路径，推动城市建设向高质量发展。
本文通过分析三个城投产业发展案例，旨在为城投产业发展提供有益的借鉴和启示。
一、城投产业发展背景及意义城投公司作为地方政府的重要投融资平台，承担着城市基础设施建设、土地开发和公共服务等职责。
随着我国城市化进程的加快，城投公司在城市建设中的作用日益凸显。
然而，传统的城投产业发展模式已不再适应新时代的发展需求，转型升级成为必然选择。
城投产业发展不仅有助于推动经济增长，还对城市可持续发展、提高民生福祉具有积极意义。
二、城投产业案例分析1.案例一：某城市城投产业发展现状某城市在城投产业发展方面取得了显著成果。
该城市立足于本地资源优势，发展了一批具有核心竞争力的产业，如智能制造、新能源等。
同时，城投公司积极参与城市基础设施建设，为产业发展提供了良好的硬环境。
在政策扶持下，该城市城投产业发展呈现出集聚化、特色化、集群化特点。
2.案例二：某城市城投产业转型升级策略某城市在面临传统产业过剩、经济增长乏力的困境时，积极寻求城投产业转型升级。
首先，该城市明确了产业发展定位，聚焦战略性新兴产业。
其次，城投公司加大基础设施建设投入，为企业提供便利的交通、水电等条件。
最后，通过政策引导、资金支持等手段，推动企业技术创新，提升产业核心竞争力。
3.案例三：某城市城投产业创新实践某城市在城投产业发展中，注重创新实践。
城投公司积极参与PPP项目，引入社会资本，实现公共服务领域的共建共享。
同时，该城市积极推动产城融合，打造创新创业生态圈，激发城市活力。
此外，城投公司还与金融机构合作，为产业发展提供多样化融资渠道。
例举新型智慧城市的投融资模式
（五）新型智慧城市投融资模式1、新型智慧城市建设的投融资模式新型智慧城市建设是一项复杂的系统工程，建设内容包括云数据中心、基础数据库、公共信息平台、智慧交通、智慧医疗、智慧教育、智慧城管、智慧旅游等领域，涉及到城市社会民生、产业经济、城市管理和基础设施等多个方面。
新型智慧城市投资大、建设周期长、涉及面广、运营成本高的特点，仅仅依靠依靠政府财政专项资金投入已远远不能满足项目需求，如何综合考虑智慧城市建设运营的特点，合理选择投融资模式，是智慧城市建设过程中需要重点解决的问题之一。
参考国内外智慧城市建设经验，目前新型智慧城市投融资模式主要有以下一些模式。
（1）政府投资和运营模式政府为智慧城市项目建设提供全部资金，项目建设完成后所有权归政府所有，项目的运营和维护也由政府承担。
此模式适用于一些涉及到公共安全、基础设施、战略设施等领域的项目建设（如政府数据库建设），经济较发达城市也多采用此模式。
（2）政府投资企业运营模式政府为智慧城市项目建设提供全部资金，项目建设完成后所有权归政府所有，私营企业与政府签订协议，项目的技术支持、运营和维护交由私营企业来负责，政府向私营企业支付一定的费用，运营项目产生的收益归私营企业所有或政府和私营企业共同分享。
此模式适用于私人投资不具经济性，政府运营不具经济性，但政府投资建设完成后由第三方运营能提升经济效益的基础设施项目。
（3）企业投资建设运营模式BOO模式。
即建设-拥有-经营，政府授权企业承接智慧城市项目的投资、建设、运营和维护全部任务，并负担项目所需的全部费用。
项目建设完成后的使用和经营权由企业一直掌握，企业从政府和个人用户方面收取费用，政府支付公共服务所占用的资源，个人用户付费购买增值服务。
此模式适用于民生类服务。
BOT模式。
即建设—经营—移交，是政府规划项目建设要求，通过契约方式授予企业在一定期限内的特许专营权，由企业融资建设和经营并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿投资款，回收投资并赚取收益；特许权期限届满时，项目无偿移交给政府。
bot工程融资方案案例分析
bot工程融资方案案例分析一、引言以BOT模式（Build-Operate-Transfer）投资和建设的基础设施项目已经成为全球范围内最受欢迎的投资模式之一。
该模式的优势在于可以有效分配投资风险和降低投资者的资金压力，同时能够吸引更多的私人资本参与基础设施建设。
本文将以BOT工程融资方案案例进行分析，探讨BOT模式在基础设施领域的应用，并提出相应的融资建议。
二、案例背景某市举办了一次基础设施投资项目招标会，其中包括一条长跨度跨海大桥的建设项目。
该市政府希望通过引入BOT模式，吸引更多的私人资本参与项目建设，并希望民营企业或外资企业可以提出具体的BOT工程融资方案。
三、BOT模式在基础设施领域的应用BOT模式是基础设施建设中常见的融资与运营模式，其核心内容是：政府及其相关部门通过招标、竞标等方式引入民间资本，由其投资兴建一定的基础设施，并在规定的运营期限内进行运营。
运营期限结束后，基础设施的所有权、经营权转移给政府或政府指定的单位。
该模式有以下几个特点:1. 省钱：政府无需大规模出资，可以通过引入民间资本减轻财政压力；2. 高效：由专业公司承担建设和运营，可以有效提高项目的效率和管理水平；3. 分散风险：投资者在建设和运营期间承担相应的风险，政府可以将风险分散给投资者；4. 提高服务水平：引入市场化运作机制，有助于提高服务水平和管理效率。
四、具体案例分析1. 项目规模及建设内容大桥项目的全长为10公里，跨海距离为5公里，包括桥梁、主塔、桥面、引桥等；同时还需要配套建设路基、隧道和桥梁等。
预计总投资约为50亿人民币。
2. 项目资金来源政府部门拿出一部分资金并购买项目服务年限，同时还需要通过BOT模式引入社会资本进行项目建设和运营。
3. 项目收费模式大桥项目将实行跨海通行费制度，由运营商自行制定并报批。
4. 运营期限运营期限为30年，运营商在此期限内负责对大桥的维修、保养和管理。
5. 政府回收期政府购买服务年限后，通过大桥通行费向运营商每年支付一定资金，直至政府购买服务年限到期。
《城市建设投融资》课件
总结词
环境保护、可持续发展
总结词
BOT模式、特许经营权
详细描述
该水处理设施建设项目注重环境保护和可持续发展，通过 先进的技术和设备，确保水处理效果达到国家标准，同时 降低能耗和减少对周边环境的影响。
案例三：某垃圾焚烧发电厂建设投融资
总结词
多元化融资、公私合营
详细描述
该垃圾焚烧发电厂建设项目引进先进的技术和设备，确保 垃圾处理和发电效果达到国内领先水平。同时，项目注重 环保达标，减少对周边环境的影响。
城市建设投融资的未来发展与
06
展望
政策环境分析
政策支持
随着国家对城市建设投融资的重视， 相关政策将不断完善，为行业发展提 供有力支持。
政策风险
政策环境的变化可能对城市建设投融 资产生影响，需要关注政策动向，及 时调整策略。
市场环境分析
市场需求
随着城市化进程的加速，城市建设投融资市场需求将不断增 长。
案例二：某水处理设施建设投融资
总结词
政府投资、市场化运作
详细描述
该水处理设施建设项目采用BOT模式，由私营企业投资建 设，并在特许经营期内负责运营管理。政府在特许经营期 结束后收回项目所有权。
详细描述
该水处理设施建设由政府投资，通过市场化运作方式，委 托专业的水务公司进行建设和运营管理。政府在水务公司 运营过程中保留监管权。
B
C
股权融资模式
企业通过发行股票或引入战略投资者等方式 筹集资金，用于城市建设项目。
资产证券化模式
将城市基础设施和公共设施的未来收益权打 包成证券化产品，通过资本市场发行，实现 融资。
D
02 城市建设投融资的主体与客体
投融资主体
合肥市产业投融资的成功案例分析
合肥市产业投融资的成功案例分析合肥市作为中国经济发展的重要节点之一，一直致力于推动产业投融资的发展。
在过去的几年中，合肥市成功实施了一系列的产业投融资项目，取得了显著的成效。
本文将详细分析几个在合肥市取得成功的产业投融资案例，以期为读者深入理解合肥市产业投融资的模式和经验提供参考。
一、西子湖旅游度假区以西子湖旅游度假区为例，这是合肥市一次成功的产业投融资项目。
该项目位于合肥市庐阳区，投资总额约为10亿元。
通过引入社会投资，对西子湖旅游资源进行开发和整合，最终形成了以旅游度假为主导的综合产业发展格局。
这一项目的成功得益于多方面的因素，如政府的政策支持、优质的旅游资源和强大的市场需求。
其中，政府在项目推进过程中给予了积极的支持和协调，为投资方提供了便利的政策环境和资金支持。
二、生物医药产业园区另一个成功的产业投融资案例是合肥市的生物医药产业园区。
合肥市在生物医药领域拥有得天独厚的优势，因为它拥有一流的科研机构和优秀的人才队伍。
政府积极引导社会资本参与生物医药产业的投资与发展，并提供一系列的优惠政策和服务。
这些举措吸引了大量的投资者和企业前来投资合肥市的生物医药产业，为合肥市打造了一个繁荣的生物医药产业园区。
这个案例的成功经验是政府积极引导和支持产业发展，并与社会资本合作，形成良好的投融资合作模式。
三、高新技术产业园合肥市的高新技术产业园是合肥市产业投融资成功的又一个典型案例。
该园区位于合肥市滨湖新区，占地面积约为3000亩。
园区依托合肥市丰富的科研资源和人才优势，吸引了大量的高新技术企业和投资者前来投资。
政府为投资者提供了一系列的优惠政策和服务，并积极创造有利的营商环境，为企业的发展提供了有力支持。
通过政府和企业的合作，高新技术产业园区在短时间内取得了突出的成绩，成为合肥市高新技术产业发展的重要窗口。
通过以上几个成功案例的分析可以看出，合肥市在产业投融资领域具备得天独厚的优势和潜力。
它拥有丰富的资源和市场需求，政府也积极引导和支持产业的发展。
苏州加快新型基础设施建设的投融资模式
政府和企业应积极探索新的投融资模式，如资产证券化、PPP等， 以降低基础设施建设成本和提高效率。
加强监管和风险控制
政府应加强对基础设施项目建设的监管和风险控制，确保项目质量和 效益。
06
结论与展望
研究结论
苏州新型基础设施建设投融资模式的现状和问题
通过对苏州新型基础设施建设投融资模ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的深入调查，发现存在一些问题，如投融资结构单一、资金来源有限、民间资本参与度低等。
参与建设。
B
C
D
加强人才培养
加大对新型基础设施建设领域人才的培养 和引进力度，为行业发展提供人才保障。
优化营商环境
简化审批流程、提高服务质量，吸引更多 优质企业参与基础设施建设。
风险控制
01
政策风险
关注国家政策调整，及时调整投 融资策略，确保项目顺利推进。
技术风险
加强技术研发和创新，提高项目 技术含量和竞争力。
缺点
发行债券需要良好的信用评级和偿债能力，可能限制了部 分基础设施项目的融资能力；同时债券发行受市场环境和 投资者风险偏好影响较大。
引入社会资本模式
定义
引入社会资本模式是指通过 股权投资、产业基金等方式 吸引社会资本参与基础设施 项目建设。
适用范围
适用于具有较高收益预期和 良好投资环境的基础设施项 目。
研究不足
本次研究虽然取得了一定的成果，但由于受到时间和资源的限制，还存在一些 不足之处，如研究范围不够广泛、数据分析不够深入等。
展望
未来可以进一步扩大研究范围，深入挖掘苏州新型基础设施建设投融资模式的 问题和解决方案，为政府和企业提供更加全面和有针对性的支持和建议。
对未来研究的建议
案例1：项目融资案例分析一——北京地铁四号线
（一)案例背景作为“PPP"模式在轨道交通领域一个新的尝试和探索，“京港地铁”是一个重要实践。
地铁4号线的线路自马草河北岸起偏向东，之后线路向西转向北，经由北京南站后，偏西北方向行进，逐步转向北,进入菜市口大街至陶然亭站，向北沿菜市口大街、宣武门外大街、宣武门内大街、西单北大街、西四南大街、西四北大街、新街口南大街至新街口；转向西，沿西直门内大街、西直门外大街至首都体育馆后转向北，沿中关村大街至清华西门，向西经圆明园、颐和园、北宫门后向北至龙背村。
正线长度28.65公里,共设地铁车站24座,线路穿越丰台、宣武、西城、海淀4个行政区。
是北京市轨道交通线网中的骨干线路和南北交通的大动脉。
地铁4号线项目总投资额为153亿元人民币。
（二）PPP方案基本结构根据北京地铁4号线初步设计概算,北京地铁4号线项目总投资约153亿元。
按建设责任主体，将北京地铁4号线全部建设内容划分为A、B两部分：A部分主要为土建工程部分,投资额约为107亿元,占4号线项目总投资的70%，由已成立的4号线公司即政府负责投资建设;B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备，投资额约为46亿元，占4号线项目总投资的30％,由社会投资者组建的北京地铁4号线特许经营公司（以下简称“特许公司”）负责投资建设。
4号线项目竣工验收后,特许公司根据与4号线公司签订的《资产租赁协议》,取得A部分资产的使用权。
特许公司负责地铁4号线的运营管理、全部设施（包括A 和B两部分）的维护和除洞体外的资产更新，以及站内的商业经营，通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资。
特许经营期结束后,特许公司将B部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门，将A部分项目设施归还给4号线公司。
（三)PPP项目基本经济技术指标(1)项目总投资：约46亿元.（2）项目建设内容：车辆、通信、信号、供电、空调通风、防灾报警、设备监控、自动售检票等系统，以及车辆段、停车场中的机电设备.（3）建设标准:根据经批准的《北京地铁四号线工程可行性研究报告》以下简称《可研报告》和初步设计文件制定。
中国地方政府融资模式及案例
中国地方政府融资模式及案例孝感城投钟红波一、国内银行贷款模式1，基本概念：国内银行贷款是指企业向在中国境内的银行融入资金的行为，是银行将一定的额度的资金以一定的利率贷发给资金需求者，并约定期限付利还本的一种经济行为。
是我国地方政府实现经济职能，加快地方经济建设，特别是城市基础设施建设的主要融资渠道。
2，主要特点：(1)手续较为简单(2)融资速度较快(3)融资成本较低(4)贷款利息进入企业成本(5)按期付利、到期还本3，实务运作：包括以下几个环节：（1）文件准备（2）项目受理和初审（3）银行评审报告的批准和贷款承诺4，成功案例：贵州省旅游项目向国家开发银行申请信用贷款经贵州省申请，2006年国家开发银行共安排贵州省旅游项目政府信用贷款15亿元，贷款期限为20年，宽限期5年。
5，存在问题及解决方法：（1）商业银行贷款的资金具有短期性，一般不超过5年，而城市建设项目投资大、投资回收期长，项目还没有产生收益时，就面临还贷的压力。
（2）偿还机制不健全，普遍存在还款困难。
原因是城建项目的投融资主体既承担经营性项目，又承担费非经营性项目，而且非经营性项目比例过大。
解决方法：一是多次滚动贷款，解决长期资金需求；二是借鉴国外经验，设立城市开发银行。
二、国内银团贷款1，基本概念：通常指由一家或几家银行牵头，若干家银行共同参加，组建责任义务与权力收益共同体，签署共同贷款协议，为一个大型项目提供融资服务的银行业务。
2，主要特点：（1）利益共享（2）风险共担（3）统一管理（4）份额表决3，实务运作：（1）前期工作流程，包括融资模式、金额、期限、价格、结构、币种、提款还款模式、担保框架等。
（2）银团组建操作流程：4，成功案例：国内银团贷款在南水北调融资中的应用。
由国家开发银行牵头，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、中信银行、上海浦东银行等7家银行组成银团、向南水北调工程提供488亿银行贷款。
三、国际银行贷款模式1，基本概念：国际银行贷款是指为某一项目，借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。
鸟巢ppp项目融资模式案例分析
“鸟巢”的遗憾：国家体育场 PPP 项目融资模式事例剖析国家体育场是当前我国第一个采纳PPP 模式的公益性项目，填补了资本不足，又利于分别风险。
但只考虑到了有益于建设速度性和对奥运会的服务性而对赛后的营运未作出合理的规划以及相应的风险控制，最后致使赛后营运的重要失误，不得不说这是鸟巢的一大憾事。
1、项目背景1.1 项目概略：国家体育场位于奥林匹克公园中心区南部，工程总占地面积21 公顷，建筑面积 25.8 万平方米，场内观众坐席约为91000 个，此中暂时坐席11000 个，项目 2003 年 12 月 24 日动工建设， 2008 年 6 月 28 正式完工。
国家体育场有限责任公司负责国家体育场的融资和建设工作，北京中信结合体体育场营运有限公司负责 30 年特许经营期内的国家体育场赛后营运保护工作。
1.2 项目目标：第一在国家层面上，国家体育场作为标记性的拥有里程碑意义的建筑，有益于加速北京现代化进度；同时本项目的建成有望充足的扩大奥林匹克运动的踊跃影响，使国都北京的经济发展、城市建设、社会进步和人民生活质量再上新台阶。
在此过程中，将培训和雇用高素质的职工，运用先进的管理理念和从其余国家学习到的专业技术。
政府应努力创造公正、公然、高效、诚信的社会气氛。
在奥运会的准备和进行阶段，希望能够经过现实而有效的努力，在制度和管理方面建立创新模范，进而建立北京新风采，中国新形象。
其次在项目层面上，除了知足举办奥运会的各项条件外，该项目的主要目标就是获取最大的利润。
所以，项目的设计、融资、建筑、营运、保护、移交等项目全寿命期阶段的工作都应环绕这个目标而睁开。
国家体育场应知足举办奥运会的所有技术要乞降标准，并要不停地跟着现代技术的发展而发展，要合理安排所有赛事，为所有参赛运动员供应优良的服务。
奥运会期间，国家体育场可容纳观众 100000 人，此中暂时座位 20000个（赛后可拆掉），肩负开幕式、谢幕式、田径比赛和足球赛决赛等主要赛事。
城市建设项目创新融资案例解析
江苏现代资产管理顾问有限公司
3
地方政府融资平台的核心： 地方政府融资平台的核心：融资
Zenith Consulting
江苏现代资产管理顾问有限公司
4
目录
Zenith Consulting
1 2 3 4 5 6
公用事业股权融资案例
BOT/TOT项目融资案例 项目融资案例
城建项目BT融资案例 城建项目BT融资案例
效 益 跟 踪 和 评 估 方 作 法 方 研 案 究
、招商
顾问
12
地方政府融资平台典型案例分析：战略、 地方政府融资平台典型案例分析：战略、融资和运作
Zenith Consulting
案例二
BOT/TOT 项目融资
盐城市城南污水处理厂BOT招商
江苏现代资产管理顾问有限公司
13
新公共管理： 新公共管理：对公共服务提供机制的再思考
Zenith Consulting
地方政府融资平台典型案例分析： 地方政府融资平台典型案例分析： 战略、 战略、融资和运作
中国现代集团有限公司
丁伯康
二零一一年六月 青岛
江苏现代资产管理顾问有限公司
1
引子
Zenith Consulting
我国城市基础设施建设资金来源结构
银行信贷资金
•可能造成政府过度负债，难以为继 或因政府财力信用不足，银行怠于放 款
地方政府融资平台
土地、 地方政府融资平台的含义：地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、 土地 股权、规费、 国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准 均可达融资标准的公司，必要时再 国债等资产 均可达融资标准 辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用 于市政建设、公用事业等公益性或经营性的项目。
PPP、BOT、BT、TOT、TBT超全解析 案例
PPP、BOT、BT、TOT、TBT超全解析案例当前，资金瓶颈是工程项目投资建设中面临的最大难题之一，在基础设施建设领域中更是如此。
今天为大家介绍常见的五种投融资模式，对其概念和应用方法进行解析，并通过案例分析帮助大家加深印象。
希望能对大家有所帮助。
五大投融资模式的应用领域PPP模式模式解析20世纪90年代后,一种崭新的融资模式PPP模式（Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式）在西方特别是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤其是在大型、一次性的项目,如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。
一般而言，PPP 融资模式主要应用于基础设施等公共项目。
首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由ZF特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过ZF扶持所转化的效益。
PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为：ZF部门或地方ZF通过ZF采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同（特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。
ZF通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。
采用这种融资形式的实质是：ZF通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。
PPP模式的内涵主要包括以下4个方面：第一，PPP是一种新型的项目融资模式。
PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及ZF扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。
城市更新项目投融资模式实务及案例解析
收益构成分析
土地收益
城市更新项目中的土地收益是最常见的收益来源之一。通过拆迁和重新规划，项目开发者可以获得更多的土地资源， 然后以高价出售给开发商或政府，实现巨额利润。
开发收益
城市更新项目中的开发收益也是非常可观的。这些收益来自于房屋和建筑物的销售或租赁收入。在项目开发过程中， 开发者可以制定高价租金或房价，从而获得丰厚的利润。
合作开发
企业可以与地方政府或者项目开发者进行合作，共同进行城市更新 的开发与运营。这种方式可以优势互补，提高项目开发的成功率。
托管改造
企业可以接受地方政府或者业委会的委托，对旧城区进行改造和提升 。这种方式可以为企业带来一定的业务量和利润。
操作模式对比分析
市场化的城市更新项目
在这种项目中，企业作为开发商，主导项目的开发与运营。政府主要提供政策支持和土地 供应。企业需要具备较高的开发能力和运营能力，风险较大，但收益也相对较高。
政府引导的城市更新项目
在这种项目中，政府引导资金和资源，企业作为项目开发者或运营商参与其中。政府的作 用主要是提供政策和土地，而企业则需要提供资金、技术和运营经验。这种模式的的风险 相对较小，但收益也相对较低。
社会公益性的城市更新项目
在这种项目中，企业作为公益性组织的一种形式，通过参与城市更新项目实现社会公益目 的。例如，企业可以开展旧城区的改造和提升工作，提高居民的生活质量，但这种项目的 收益较低甚至可能亏损。
资金筹措与管理
确定资金筹措方案
城市更新项目需要大量的资金投 入，因此需要确定资金筹措方案 ，包括自有资金、金融机构贷款 、政府补贴等。
确定资金管理方案
根据资金筹措方案，制定资金管 理方案，包括资金使用计划、资 金监管、收益预测等。
城市建设融资模式创新与成功案例分析
PPP、资产证券化、 项目收益债券等
只能为有收益的项目进行融资， 或利用具有预期收益的资产再 融资，而大量基础设施与公共 服务设施项目的收益性较低， 大规模地利用这类融资方式难 以获得市场广泛认可
市政债券
直接向银行借债
地方政府直接向银行借款 的信用风险极大，未来政 策法规也不会开放政府直 接向银行借款的融资通道
15
项目收益债券
项目收益债券以经营融资的项目而取得的收入作为对债券持有人的抵押，这些项目通 常是修建桥梁、道路、医院、大学宿舍、下水道、电厂等。 相比传统融资的优点：
绕开地方政 府财政评级 的麻烦 防止基建项目 的轻率上马 直接为这些项目发行收益债券，可以成功绕开地方政府财政评级的麻烦， 直接以投资项目的未来现金流和收益率作为定价的核心。
资本预算、存量基础设施经营权转让等方面筹建
这样的偿债专项资金
转型之道
可从项目上的合作（市政基础设施和公用事 业领域常见的有BT，TOT，BOT及其他PPP模 式），也可以从股权上的联姻（通过投行财务顾 问引进战略投资人）。社会资金全面介入城市基 础设施的投资、建设和运营，不仅有助于缓解地 方政府及其融资平台的融资压力、实现基础设施 项目的滚动开发 地方投融资平台目前的筹资渠道单一，主 要以银行贷款为主，资金来源单一、结构不合理、 抗风险能力，应充分利用金融市场提供的各类工 具，除了传统间接融资渠道，还应加强运用资本 市场提供的IPO、公司债/企业债等直接融资方式， 另外如中期票据、信托、资产证券化、项目收益 债券等等创新性融资工具也值得尝试
收益债券所筹集的资金主要用于公用设施的建设，而不能用于发放工资、 弥补行政经费和社会保障资金不足等。这种机制设计鼓励债券的持有人 监督项目的运行，尤其是可能随时出售的机构持有人
(完整版)融资案例分析附答案
1.某地自来水厂项目案例背景：某地的自来水厂项目是国家计委正式批准立项的第三个BOT试点项目，也是我国城市供水设施建设中首例采用BOT方式兴建的试点项目。
项目建设规模含80万吨/日的取水工程，40万立方米/日净水厂工程，27千米输水管道工程。
特性经营期不超过18年（含建设期），由法国水务和日本丸红株式会社组成的联合投标体中标。
项目合同结构：在该水厂BOT项目融资过程中，项目公司主要通过提供各种合同作为项目担保。
在该项目中，项目公司主要取得了以下合同：特许权协议：项目公司与所在地政府签订此协议，以明确项目公司据以融资、设计、建设项目设施，运营和维护水厂，并将项目设施移交给该厂所在地政府或其他指定人。
购水协议：由项目公司和该地政府指定授权的市自来水公司签订，用以规定自来水总公司的购水和付费，以及项目公司按照购水协议规定的标准净水质量提供40万立方米/日净水的义务。
交钥匙合同：由项目公司与总成本欧尚签订，用以规定购买设备及项目承建等内容。
融资文件：项目公司与格贷款人就项目的债务融资部分签订的协议。
保险协议：由于该水厂BOT项目结构、合同结构比较复杂，从而增加了风险分担安排的难度。
请问.（1）请分析该项目的项目融资结构，并画出融资结构图。
（2）分析该项目中的主要利益相关者，以及各自的利益及其可能的风险。
•成都市政府：减少债务负担和财政压力，吸引外资，引进新技术。
•发起人（股东）：降低风险，稳定回收投资，进行利润分红。
•债权人：获取贷款利息，实现有限追索。
•项目公司：能够正常运营，实现企业的经济效益。
•市自来水公司：通过净水销售获取利润。
•建筑承包人：获得建筑工程价款。
•保险商：分担风险，取得保险费用。
•1、汇率风险（风险承担方——建设期：承建方建设完工后：项目公司、贷款方和政府•）2、利率风险（风险承担方——贷款方、项目公司•）3、外币不可支付风险（风险承担方——外汇短缺风险：项目公司外汇汇出风险：政府、项目公司、贷款人）•4、通货膨胀（风险承担方——项目公司）（3）您认为还需要补充哪些协议？这个实在不知道了。
项目融资案例分析
原因，大体上可归
纳为以下几点：
项目在财务上不可
行
担保不够
政府不执行合同
西安市的地铁项目是国内北京、上海、广州、深圳 等发达城市的地铁项目实施或运行之后的立项项目， 他们的融资模式为西安地铁的项目融资提供了可借 鉴的经验，更提供了融资模式创新的空间。西安市 作为中国西部的中心城市之一，是中国政府确定的 西部大开发的西北中心，国家政策的倾斜性和西安 无可替代的科技和旅游资源为商家的投资提供了很 高的预期，为地铁项目的融资提供了市场。
政府将提供下列支持：土地、40年机场经营权和 现金。政府组织了一个很好的招标程序，4个申 请人被选中参与投标，政府与其中的两个进行了 谈判，选择其中一个。但之后，政府便倒台了。
新的政府不如前政府对私营公司那样支持，正寻 求重新进行谈判。
BOT失败分析
击此处添加副标题
分析国际上一些
BOT项目的失败
项目建设由西安地铁项目公司全权负责， 建设完成之后，建设完成之后，由西安地 铁公司根据合同约定进行经营管理20年， 其收入所得归西安地铁项目公司，用以偿 还项目投资并作为项目公司的利润收入。
4
项目的建设与经营
项目的大部分资 金由项目公司来 筹集，融资的方 案报
西安市政府审批。 通过后由政府担 保进行贷款。
项目可行性分析，立项
1
2 确定项目设计施工路线
项目设计施工路线为莲湖路——五路口——长乐路， 全长为20公里的单项直线铁路，建设工期为3年，计 划总投资为25亿元人民币，投资公司经营时间为20 年，之后交由西安市政府经营和管理。
3
投资方式
西安地铁项目公司有个组建方，以资金入股形式确 定股份，由于基础设施项目具有稳健的收益，可以 采取负债经营，既可以避免经营的过度分散，又可 以获得税收等政策上的优惠，根据惯例，确定负债 比率可以为80%，由于融资规模较大，可以采用银 团贷款等方式进行项目公司内部的融资。
棚户区改造项目的ppp融资模式分析—以青岛市A项目为例
棚户区改造项目的ppp融资模式分析—以青岛市A项目为例关键词:PPP融资模式棚户区改造一、选题背景近些年，国务院办公厅以及相关单位陆续颁布《有关自主创新重点区域投资融资体制激励社会发展项目投资的指导意见》、《有关进行政府和社会资本合作的指导意见》、《政府和社会资本合作模式操作说明(实施)》文件，致力于不断创造新的建设项目模式，推动社会资本和政府合作的基本建设模式[1]。
PPP模式在中国的盛行，为国内棚户区改造项目给予了新的途径和方法。
因而，对PPP模式实际效果开展研究十分必要[2]。
文章根据PPP模式的运行机制和现阶段棚户区改造的融资模式，分析了PPP 模式在棚户区改造中的应用与优越性。
目前中国关于 PPP的研究还比较零碎，特别是在棚户区改造方面应用 PPP的一些基础理论的探讨方面。
因此，必须加大对我国棚户区建设 PPP融资方式的研究，使其既能丰富现有的基础理论，又能促进我国棚户区建设的发展，还可以为之后的具体应用给予一定的理论来源[3]。
二、棚户区改造项目现行的融资方式分析1.政府出资与银行贷款某市耗资45.41亿的棚户区改造工程，规模很大。
在政府的指导下，资金的运作方式如下：政府筹资29.91亿元，贷款总额为15.5亿元，根据一期棚户区改造的规划和建设资金的要求，某市从财政部门筹资8.5亿元。
表1 某市棚户区改造面积及融资规模住宅面积（亩）融资总额（亿元）受益家庭（户）受益人口（人）748.2945.41520017000上述融资方式程序简单，资金发放也比较快并且对于融资项目公司的资质要求比较低。
但由于因为政府出资和银行贷款的资金成本较高，对项目贷款担保规定相对比较高，所以适用于项目执行流程中经济收益较高的项目。
2.债券融资债券融资也是棚户区改造项目中多见的方式，关键在于选用企业债券和短期融资券来完成股权融资。
为充分运用公司债券融资，国家发展改革委将公司债券发行申请办理依照“加快简单化审核”、“严苛审核”、“适度控制规模和节奏感”三大类开展分组管理，切实保证可控性、适用关键、规避风险。
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第一，背景分析
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2、城市建设需要持续、大规模的资金投入
v 城市基础设施项目需求多、资金量大。 v 城市交通基础设施的历史欠账与现实需求集中凸现 v 财政资金有限、运营维护费偏高使基础设施建设资金普遍严 重不足。 v 传统的城市建设投融资模式无法满足新时期的要求。
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第一，背景分析
Hywit
3、城市基础设施投融资呼唤改革与创新
• 政府项目投资体制改革的四个阶段；
• 改革的最终目标： 按照"谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险"的原则，落
实企业投资自主权； 合理界定政府投资职能，提高投资决策的科学化、民主化
水平，建立投资决策责任追究制度；
• 项目特点和适用范围：经营性、长期资金缺乏
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第二，名词解释
三、项目融资模式
Hywit
• TOT：是英文TRANSFER-OPERATE-TRANSFER的缩写，或称经营权转让。 它是指通过出售现有投产项目在一定期限内的产权，获得资金来建 设新项目的一种融资方式，也是利用民间资本运营运营基础设施项 目的一种模式或结构。
信托产品：（西安市城市三环路工程、南京绕城高速公路）
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结语
Hywit
v 基础设施投入巨大、资金需求集中且回收周期长，银行信贷融资 在一定时期内仍然是融资的主渠道，政策性贷款及组团式贷款应成 为主要资金来源和形式。
v 非信贷融资可以改变单一的融资方式和过高的负债比率，降低 融资成本，优化融资结构，消除项目投入的周期性。
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第三，各类融资在交通领域运用情况
Hywit
PPP：（北京地铁四号线、深圳地铁四号线建设）
BT：（石家庄城市道路、连云港港口道路、南京地铁部分工程）
BOT：（南京三桥、隧道、大冶地下管网、轻轨和地铁部分运营系统、长江 三桥）
TOT：（南京长江二桥、武黄高速公路、包头东胜高速、常德张家界公路）
ABS：（天津城投集团ABS（非信贷类资产证券化）、广东莞深公路资产证 券化、武汉城投准备对武汉市路桥资产证券化）
IPO：（沪杭甬高速、宁沪高速、皖通高速、现代路桥、西藏天路、重庆路桥）
股权/产权转让：（京沪高速公路、沪嘉杭高速、南京交通集团、济菏高速）
发行企业债券：（三峡工程、杭州、重庆、江苏高速公路等企业债券）
• 准经营性项日，即收费偏低、无法完全收回投资，难以完全 靠自身积累自我发展的项目。这类项目附带部分公益性，要 通过政府适当贴息或政策优惠维持运营，如城市地铁、轻轨、 公共交通、交通换乘中心等。
• 非经营性项目，即产品或服务无偿提供、无回报的公益性项 目，建设这类项目是为了获取社会效益和环境效益，市场调 节难以对此起作用。如城市道路、县乡道路、交通枢纽和公 交公司停车场站等。
• 项目特点和适用范围：公益性、短期资金紧缺
• BOT：即建设—经营—转让，是基础设施建设的一种方式，指 东道国政府通过特许协议，在规定的特许期内，将项目授予 项目发起人设立的项目专营公司，由项目公司负责项目的投 融资、建设、运营和维护，并用经营所得偿还贷款，特许期 满后，将基础设施无偿移交给东道国政府。
• 使用范围：符合债券发行上市的各类企业和政府投融资平台
• 信托产品：包括贷款信托、权益信托、融资租赁信托和不动 产信托等。主要是通过信托方式吸收资金，通过贷款利息、 项目收益获得回报。
• 中期票据： • 短期融资券：
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第二，名词解释
五、其它融资模式
• 租赁融资 • 产业投资基金 • 可转换债券 • 保险资金 • 社保基金 • 股权/产权合作
v 民间资本进入是一个长期要面对的问题。 v 政府投融资体制的改革任重道远。 v 机制创新和融资创新是破解当前资金瓶颈的主要问题。 v 科学的战略规划和务实的融资策划是各类企业实现健康发展和 可持续融资的保证。
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券
保
融
信
产
险
资
托
业
资
租
债
基
金
赁
券
金
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第二，名词解释
三、项目融资模式
Hywit
• BT：即建设和转让。BT模式的含义是：政府（或其授权机构） 通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予投资人， 在规定的时间内，由投资人按照政府的要求，承担工程的融 资和建设，合同期满后政府（或其授权机构）按照合同的约 定回购该项目。
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6
第二，名词解释
二、融资模式及其分类
Hywit
股权融资
上
股
市 融 资
股 权 合 作
非 上 市
权 信 托
债权融资
债公 券募 融市 资场
银 行 贷 款
债 券 融 资
非 公 募 市 场
夹层融资
资
可
产
转
证
换
券
债
化
券
BOT\TOT
BT
项目融资
融 资
融 资
企
中
短
业
期
期
债
票
融
据
资பைடு நூலகம்
• 进一步拓宽项目融资渠道，创新多种融资方式； 加快投资领域的立法进程； 加强投资监管，维护规范的投资和建设市场秩序； 加大引进民间资本进入基础设施建设的力度；
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第二，名词解释
Hywit
一、基础设施项目的分类（与交通相关）
• 经营性项目，即具有收费能力并可取得合理利润，具有还贷 能力的项目。这类项目可通过市场进行有效配置，如收费道 路、收费隧道、桥梁、社会停车场站、加油、加气站等。
Hywit
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大纲 第一，背景分析 第二，名词解释 第三，运用情况 第四，结语
Hywit
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第一，背景分析
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1、城市化、现代化建设要求交通基础设施先行
v 经济持续快速增长与城市化和现代化浪潮 v 基础设施投资在经济和社会发展中的拉动和支撑作用 v 区域经济发展战略与地区战略对交通基础设施建设又提出了 新要求
• 项目特点和使用范围：特许经营项目、为筹措资金而放弃长期经营 收益或补贴收益
• PPP：Public Private Partnership的缩写，是指政府、营利性企 业和非营利性的企业基于某个项目形成的相互合作形式。通过这种 合作形式，合作各方可以达到比预期单独行动更为有利的结果。合 作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人 企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。
• 使用范围：可以产生现金流的资产独立或组合后进行
• IPO：IPO就是initial public offerings(首次公开发行股 票）。
• 使用范围：符合更加产业政策导向和上市条件的企业
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第二，名词解释
四、证券化融资模式
Hywit
• 企业债券：企业债券通常又称为公司债券，是企业依照法定 程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券代 表着发债企业和投资者之间的一种债权债务关系。债券持有 人是企业的债权人，不是所有者，无权参与或干涉企业经营 管理，但债券持有人有权按期收回本息。
• 项目特点和使用范围：建设和管理及其复杂的大型特许经营项目
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第二，名词解释
四、证券化融资模式
Hywit
• ABS：资产证券化（Asset-Backed-Securitization）是指企 业通过资本市场发行有金融资产（如银行的信贷资产、基础 设施项目收入，企业的贸易或服务应收帐款等）支撑的债券 或商业票据以将缺乏流动性的金融资产变现，达到融资、资 产与负债结构匹配的目的。