美国PBM分析报告
美国PBM药品福利管理模式应用及其对中国的借鉴
美国PBM药品福利管理模式应用及其对中国的借鉴核心提示：PBM模式将在我国医保支付改革新机制中发挥重要作用，并面临良好的市场机遇。
本文结合我国医疗改革进程及中国医药集团构建中国PBM商业模式的实践，诠释了信息经济背景下，药品福利管理商业模式的创新以及企业合作共赢的经营理念。
作者：高红玉周利生美国PBM（药品福利管理Pharmacy Benefit Management ）模式有效遏制了医疗费用的快速上涨，获得了良好的社会效益与经济效益。
美国实行医疗保险与医疗机构市场化，运用纯商业的医药制衡机制，通过PBM等第三方服务制衡，降低医疗费用和维护医疗服务质量，供民众自由选择医疗机构与保险机构。
美国PBM 模式对我国医疗支付谈判机制改革具有重要的借鉴意义。
借鉴美国药品费用控制的体制和措施，创新构建中国的PBM商业模式，对解决我国的实际问题，探索实现“医药分开”各种方案提供了一个可行的实践模式。
一、美国PBM公司药品福利管理模式美国PBM模式是由以市场需求为导向的盈利性组织来提供各种中介业务。
发展至今，一个提供全面服务的PBM公司的职能包括：协助制定药品福利计划、处理药品赔付申请、审查处方药以发现并防止药物的相互干扰作用、制定鼓励使用低成本的通用名药和品牌药的计划、开展药品邮购服务。
通过规划，PBM能使服务对象把医疗成本降至最低。
这种PBM公司是专业化医药费用管理的第三方组织。
其业务渗透到医药产品流通的各个环节，将病人、药师（药店）和医生联系起来，协助他们在治疗过程中选择质量好、价格适宜的药物，以便实现既能控制整体用药费用，又不会降低医疗质量的目的，是基于供应链的全面健康质量管理公司，而不是单纯针对病患的健康管理公司。
（一）美国PBM公司的盈利模式药品流通模式是：“ 制药企业——（批发商）——医院（药店）——消费者”；资金链谈判机制是：“ 制药企业——批发商——医院（药店）——雇主/保险支付方——PBM ”，PBM的收费来源包括保险公司（企业）、医药企业折扣、患者差价和信息服务费。
2016-2017年美国医疗改革经验行业分析报告
(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年12月正文目录一、导言 (4)二、健康维护组织法（HMO Act）——美国医改里程碑 (4)2.1 尼克松政府推动健康维护组织法（HMO Act）出台 (4)2.2 HMO法案的核心三点：提供资金支持、消除法律限制、打开企业保险市场 (6)2.3 HMO发展迅猛，在降低医保费用方面卓有成效 (7)三、HMO向管理式医疗（Managed Care）全面发展 (9)3.1 HMO最大优势--医疗和保险合二为一、严格的分级诊疗制度 (9)3.2 主流的HMO运营采用更加灵活的IPA模式 (10)3.3 HMO向管理式医疗保险（Managed Care）全面发展 (12)四、管理式医疗保持高增长，产业链涉及广泛 (14)4.1 管理式医疗保持高增长，形成商业医保为主、社会医保为辅的格局 (14)4.2 管理式医疗产业链涉及商业健康险公司、医疗机构、PBM公司三方 . 154.3 管理式医疗市场集中度高，合作医疗中心遍布医疗服务类上市公司 (16)五、凯撒医疗集团（Kaiser Permanente）——HMO鼻祖 (18)5.1 凯撒医疗集团运营状况 (18)5.2 凯撒医疗集团业务模式 (19)六、相关建议 (20)图表目录图表1 美国卫生总费用占GDP持续攀升 (5)图表2 尼克松政府主要医改措施 (6)图表3 HMO法案对不同性质HMO的资助方式和上限 (7)图表4 HMO数量（单位：家） (8)图表5 HMO注册人数（单位：百万人） (8)图表6 HMO在降低医保费用方面卓有成效 (9)图表7 HMO六大优势 (10)图表8 四种HMO运营模式对比 (11)图表9 不同HMO模式数量占比（单位：家） (11)图表10 不同HMO模式注册人数占比（单位：百万人） (12)图表11 1988-2010年管理式医疗保险VS传统医疗保险市场份额变化 (13)图表12 四种类型管理式医疗组织对比 (13)图表13 1988-2012年四种类型管理式医疗组织市场份额变化 (14)图表14 管理式医疗市场保持高增长 (15)图表15 管理式医疗产业链 (16)图表16 2015年管理式医疗市场格局 (17)图表17 医疗服务类上市公司医疗中心管理式医疗类型 (17)图表18 凯撒医疗集团历年营业收入及增加率 (18)图表19 凯撒医疗集团业务模式 (20)一、导言本篇是主要从美国医改的发展趋势，历史上主要是1973年的HMO 法案和2010年的ACA法案，以及近期的川普医疗政策主张，从而催生出最具代表性的商业模式—管理式医疗组织（MCO）和责任医疗组织（ACO），以及对标公司凯撒医疗集团和Oscar健康进行分析，借此发掘相应产业的成长路径和投资机会。
2014年医保控费分析报告
2014年医保控费分析报告2014年10月目录一、中美医疗保险体制对比 (3)1、中国医疗保险以政府为主导 (3)2、美国医疗保险市场为主导 (4)二、医保控费复制美国模式只在长期具有可能性 (6)1、PBM：强势地位导出良好盈利模式 (6)2、美国PBM市场空间巨大 (8)3、社会医疗保险控费难以拥有美国模式 (9)4、商业医疗保险控费是美国模式的想象地 (10)（1）公立医院发展面临诸多困境，民营医院发展迅速 (10)（2）医药分开是未来大的趋势 (12)（3）商业医疗保险未来大有可为 (12)三、项目制系统建设是当前国内医保控费市场所在 (14)1、总额控费缺陷凸显，信息化系统控费是强有力武器 (14)2、医保控费系统将进入密集建设期 (16)3、临床规则拔高竞争门槛 (16)4、事后控费系统建设是当前国内医保控费主要市场 (17)四、相关上市公司简况 (18)1、海虹控股 (18)2、卫宁软件 (19)3、东华软件 (19)一、中美医疗保险体制对比中国的医保控费市场的争论可能更多的始于国内海虹控股与美国医药福利管理（PBM）公司ESI的在国内的合作，他们的合作曾经让很多投资者浮想联翩，让我们一度以为海虹在不久的将来可以成长为中国的ESI，而事实表明这种想象可能过于乐观，导致乐观的详细原因我们还会在后面一一解析，但而其中非常关键的一条即是由于中美医疗保险体制的不同，所以在研究医保控费之一主题之前，本文先对中美医疗保险制度进行一番对比。
1、中国医疗保险以政府为主导劳保医疗和公费医疗向三大保险制度转变。
1994年是我国医疗保险制度改革的转折点，在此之前中国的的医疗保险制度主要是由计划经济下的劳保医疗和公费医疗所构成，此后中国逐步开始建立包括城镇职工基本医疗保险制度、城镇居民基本医疗保险制度和新型农村合作医疗制度在内的三大保险制度。
城镇职工基本医疗保险制度：通过用人单位和个人缴费，建立医疗保险基金，参保人员患病就诊发生医疗费用后，与医疗保险经办机构给与一定的经济补偿，以避免或减轻劳动者因患病、治疗等所承受的经济风险。
美国理财大数据分析报告(3篇)
第1篇摘要：本报告通过对美国理财市场的深入分析，旨在揭示当前美国理财市场的发展趋势、用户行为特点以及潜在的风险和机遇。
报告基于大量大数据分析，包括用户行为数据、市场交易数据、社交媒体数据等，为我国理财市场的发展提供参考。
一、引言随着金融科技的快速发展，大数据分析在理财领域的作用日益凸显。
美国作为全球金融市场的领军者，其理财市场的发展趋势和用户行为对我国具有极高的借鉴意义。
本报告通过对美国理财市场的大数据分析，旨在为我国理财市场的发展提供有益的启示。
二、美国理财市场概况1. 市场规模：美国理财市场规模庞大，截至2021年，美国个人理财市场规模已超过100万亿美元。
2. 产品类型：美国理财市场产品丰富多样，包括银行储蓄、基金、保险、股票、债券、P2P借贷等。
3. 投资渠道：美国理财市场投资渠道多元化，包括线上和线下渠道。
线上渠道以互联网银行、第三方支付平台、金融科技公司等为主，线下渠道则以传统银行、证券公司、保险公司等为主。
三、美国理财市场用户行为分析1. 用户画像：美国理财市场用户画像呈现年轻化、高学历、高收入的特点。
其中，25-40岁的年轻人占比最高，学历普遍在本科以上，年收入在10万美元以上。
2. 投资偏好：美国理财市场用户投资偏好呈现多元化趋势。
股票、基金、债券等传统投资方式仍然是用户的首选，但P2P借贷、加密货币等新兴投资方式也逐渐受到青睐。
3. 理财平台选择：用户在选择理财平台时，主要考虑平台的安全性、收益性、便捷性等因素。
互联网银行、第三方支付平台、金融科技公司等新兴平台因具有较高收益和便捷性，逐渐成为用户的首选。
四、美国理财市场发展趋势1. 金融科技崛起：金融科技在理财领域的应用日益广泛，大数据、人工智能、区块链等技术在理财市场中的应用将更加深入。
2. 个性化理财：随着大数据和人工智能技术的发展，理财市场将更加注重个性化服务，为用户提供量身定制的理财方案。
3. 监管政策趋严：美国政府对理财市场的监管力度不断加大，旨在保护投资者权益，维护市场稳定。
PBM在中国市场空间有限
PBM在中国市场空间有限PBM（药品福利管理）的全称是Pharmacy Benefit Managers，主要是指为药品的支付方提供服务和管理的机构。
其主要工具是建立药品目录、保单处理、药店网络管理、对药品折扣的谈判和管理，以及邮寄药品和特药的服务。
自从20世纪60年代以来，美国PBM逐渐在市场取得动能，在2003年后获得巨大的发展。
这主要是因为Medicare Modernization Act得以通过，针对药品的Medicare Part D（Medicare Prescription Drug Coverage）得以创立。
由于Medicare Part D具有较大的处方药体量，而且主要是商业保险公司在经营，PBM获得了很大的增量从而推动了自身市场较快的增长。
历经50多年的发展，PBM已经成为主导药品价格和市场规模的主要力量，这使得其对保险支付的药品成本、医疗网络、治疗可及性和病人治疗的效果都有巨大的影响力。
中国市场与美国市场有着明显的差别，医保一枝独大，商保只占整体赔付比例的4%，自费比例仍然较高。
由于医保拥有药品市场的绝对话语权，如果要发展PBM也主要是依托于医保，其他都难以形成气候。
但PBM在中国的发展并不容易，外资的PBM巨头早已进入中国市场，但大都未能获得市场空间。
内资的主要集中在医疗信息化公司，通过信息化手段来帮助各地政府在医保上进行处方审核以便控费。
但从总体上来看，基本还是概念大于实质，PBM在整体的业务贡献上始终非常小。
与美国相比，中国PBM市场本身受到较多的制约，未来的发展并不乐观，即使在支付方未来强势之后也只可能获得小规模的市场。
首先，以药养医制度是对PBM最大的制约。
PBM的核心是对医生处方进行审核并在保证疗效的前提下进行修改，通过使用价格较低的仿药或者类似的药品来替代处方中较为昂贵的药品，从而在整体上降低医疗费用。
在中国的以药养医的体系下，医生的很大一部分收入来自药品回扣，如果要修改处方势必会触动其核心利益。
商业保险+医药零售发展分析
不过PBM业务在国内落地并不是十分顺利，据海虹控股年报，PBM业务收入在 2009、2010年并未给海虹控股带来实际收入，2012年之后，该业务年度收入维 持在1000万左右。数年间，该业务营收涨幅并不大。2016年度，海虹控股PBM 业务收入1313.2万元，成本为4242.2万元。 海虹控股在年报中称，目前由于各地业务进展程度不同，尚未形成统一的收费 标准。后续将从已有业务基础方向入手，积极探索按服务内容收费、以基金规 模按比例收费等不同收费方式，并与相关部门积极沟通。 PBM业务在中国发展并不顺利，有多方面原因。其一是中美医疗费用支付方差 异，医保基金的管理权不一，控费需求和控费模式不同；其二是缺乏业务基础， 医院间信息互认互通、处方权利益、处方目录难统一、以药养医现象普遍等问 题制约了PBM业务的发展。 不过PBM的内核不止参与医保基金管理一种，其与商业医疗保险的合作更值得 期待。比如以第三方服务的模式为商保机构提供险种设计、核保理赔、医疗数 据服务、销售渠道等，目前国内已有部分企业在尝试此类做法。 下面我们将对其中一些企业和业务模式进行介绍。
泉依健康：PBM+慢病管理 泉依健康是泉源堂旗下公司。泉源堂是国内知名医药电商企业，新三板挂牌企业， 其2016年度营收为4.76亿元，2017年上半年营收为2.61亿元，位居医药电商第 一梯队。
2016年9月，泉依健康发布互联网健康保险产品“糖保宝”，泉源堂PBM业务 正式落地。
现在泉依健康主要业务为：
在这种情况下，保险机构为了降低支出，想出了各种办法来控制医疗费用。比如 健康维护组织HMO、优选医疗机构PPO、定点服务组织POS、责任医疗组织 ACO等。 其主要操作方式就是由后付费转变为全流程监控的管理式医疗，以健康管理、疾 病预防、按病种付费等模式严格控制医疗支出，为保险机构和企业主节约医疗费 用。
【药师心声】来自一位美国药师的分享：PBM公司药师的工作及其对医保行业的重要性
【药师心声】来自一位美国药师的分享：PBM公司药师的工作及其对医保行业的重要性药品福利管理即Pharmacy Benefit Management （以下简称PBM），于20世纪60年代末出现在美国，是介于保险机构、制药商、医院和药房间的管理协调组织，成立的目的在于对医疗费用进行有效管理，节省支出，增加药品效益。
PBM通过与药品企业、医疗服务机构、保险公司签订合同，以求在不降低医疗服务质量的前提下，影响医生或药师的处方行为，达到控制药品费用增长。
PBM是Pharmacy Benefit Management的缩写，国内有翻译为'药品福利管理'。
这个行业在国内发展时间很短，即使是在美国，从业的药师也只占整个药师队伍的很小一部分，像是我的同班同学中，只有不到5%的药师在PBM公司工作。
由于我国特殊的国情，PBM的发展更面临多重挑战，像是临床数据的搜集，标准化及共享；医院药房的强势地位；商业保险相对弱小的议价能力等等。
但是，伴着医药分开，医疗系统信息化的行业大潮，再加上诸多商业保险利好的政策出台，PBM的春天应该很快会到来。
海虹控股，万达信息，美德医，还有想做中国UHG 的平安保险，这些都是国内的PBM玩家，它们孰强孰劣我不得而知，作为一个在PBM工作的药师，我只想结合自己的经验，谈谈药师在医保这个行业的重要性。
没有哪个国家的医保敢说“不差钱”，也没有哪个保险公司不雇佣精算师天天算计着成本和支出来设计方案，美国的PBM公司愿意高薪雇佣药剂师，就是因为他们跟精算师一样，可为公司节省更多的钱，同时还降低整个社会的医疗成本。
2005年我从中国药科大学毕业后就来到了美国，因为父母是医生，从小在医院长大，原本我是想成为一名在医院工作的临床药师。
后来因缘际会，慢慢对Manage Care有了很大的兴趣，最后如愿进入了美国Top 3的医疗保险公司UnitedHealth Group （UHG）旗下的PBM公司Optum Rx。
迈向医药快送时代中国医药O2O发展研究报告
迈向医药快送时代中国医药O2O发展研究报告一、医药O2O的发展现状1.1 医药O2O的政策约束逐步放宽随着疫情防控成为常态化，医药电商与数字医疗也迎来了新的发展。
医药的网上销售呈现出逐步放开的态势，可供网络销售的药品类别呈现扩张趋势，而互联网医疗也在被广泛推进，借助互联网医疗改革的东风，医药O2O业务将迎来新一轮的发展机会。
随着药品监管日趋规范化，医药行业将走出无序竞争，以“两票制”、带量采购为代表的政策将促进行业更健康地发展。
同时，推进线上医保支付打通、电子处方流转、网售处方药解禁等将带来下一波网售药红利，促进医药电商渠道进一步打开。
1.2 医药O2O的市场规模增长迅速受政策的利好作用影响，医药电商的市场规模继续高速增长。
据艾媒咨询统计，中国医药电商市场交易规模在2020 年就达到了1956 亿元，增长幅度高达28.3%。
随着政策的开放与推进，医药行业将迎来新一轮的增长，市场规模将进一步扩大。
健康医疗行业也以其独特的互联网优势在抗击疫情中发挥了重要作用，大健康产业发展态势向好，居民逐步提高对健康的关注度。
艾媒咨询数据显示，2020 年中国大健康产业整体营收规模达到7.4 万亿元，增幅为7.2%。
医药O2O行业在2020 年迎来重大普及发展的历史机遇期，在疫情持续的背景下，医药O2O有望迎接一轮新的规模扩张。
1.3 医药O2O的消费需求日益增长根据中国第七次人口普查结果显示，与2010 年相比，中国人口数量仍在增长，少儿人口比重回升，说明生育政策的调整取得了积极成效，人口总量的增长说明在现阶段下，中国仍存在人口红利。
同时，人口老龄化的程度进一步加深，少儿人口和老年人口的增加，可以预期到医疗药品行业仍存在较大的发展空间。
而根据普查数据，城镇居民的比例正在大幅增加，全国城镇化规模的扩大将大大利于O2O类医药电商行业的持续发展。
中国电商产业发展迅速，居民网上消费习惯基本养成。
根据前瞻产业研究院数据显示，2010-2019 年，中国电子商务交易规模从 4.55 万亿元增长至34.81 万亿元，年均复合增速达25%。
美国PBM产业传奇对中国药事的启示
1983 • 处方药的专业化管理 • 药店使用纸质处方药报销文件 • 通过出示医保卡进行参保资格验证 • 药品邮购仅作为节约成本的方式
90年代早期 • 完全实现实时交易 • 开始处方集管理 • 引入福利方案设计
80年代末期 • 现代专业管理模式开始形成 • 药房开始使用电子资格验证 • 报销数据被收集并用于进一步专
• CVS：第二大PBM与第二大连锁药
店
- NYSE：CVS，市值超过80B - 同时拥有网上及邮购渠道、呼叫中心支持与连锁
零售药店
• 重要业务数据：
- 每年处理的处方占美国市场的31%。 - 邮购渠道与超过67000家药房合作 - 拥有7400家连锁零售药房，提供面对面的药品
咨询服务。 - 2012年PBM与零售药店的收入分别约为65B与
数据来源：CVS 2012 Annual Report
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美国药品流通渠道分析
美国1999年至2007年药品销售渠道与趋势
数据来源：全美连锁药店协会，NACDS
12
6
2015‐10‐27
通过医生处方决策工具提供快速、准确、临床适用的治疗方案,协助医生作出最佳选择
治疗
病患
处方
输入病患的基本 信息和症状
通过手持设备或医 生工作站，提供最 佳临床治疗建议
诊断优化后的治疗方案和处方
疾病类别搜索 适用的药品
适用的治疗
针对病患个体的实时剂量安全分析 针对病患个体的医疗缺失分析
药房
专业公司(PBM等)
• 资格验证 • 确定所享受保险福利 • 药物使用审核
定期收到药物 /家庭邮箱或
指定地点
• 发送在线回执 • 按处方配药，邮寄
至患者家庭 • 收取个人应付费用
2014年医药电商行业分析报告
2014年医药电商行业分析报告2014年10月目录一、美国医药供应链简介 (4)1、美国药品供应链环节少、集中度高、药店是药品主要销售终端 (4)2、PBM和医药分家是美国医药电商发展的重要前提 (5)二、医药电商现状：曲折前行 (6)1、医药电商曲折前行，困难重重 (6)2、B2C网售渗透率低于1%，且药品占比低于50% (7)3、医药电商现状：平台自营共存，运营仍缺乏规范 (8)4、低价位、多品类和便利性是医药电商发展的根本动因 (9)三、政策护航,医药电商正改变传统供应链 (10)1、医药电商促进医药供应链扁平化发展，提高医药流通效率 (10)2、医药电商的发展改变医药生产厂商的营销模式 (10)3、医药电商的蓬勃发展将导致医药领域利益重新分配 (11)4、《关于落实2014年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》：医药分开逐步落地重新划分终端医药市场 (12)5、《互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿）》：降低医药电商准入门槛，处方药解禁是行业快速发展的前提 (13)6、政策影响医药电商发展进度，实现医保对接是行业爆发的前提 (14)7、乐观估计，政策放开医药电商市场将达到2000亿 (14)8、医药电商政策执行流程及落地时点预测：医保对接是最后一环 (15)四、未来格局：自营是平台企业的重要补充，最后一公里O2O与B2C 平分秋色 (15)1、未来医药电商格局：自营是平台的重要补充 (15)2、未来医药电商最后一公里格局：O2O与B2C平分秋色 (16)3、平台电商将有高低端之分，自营电商将有全国性与区域性之分 (16)4、新特药与慢病用药可能最先成为“爆款” (17)五、医药电商案例简析 (18)1、天猫医药馆，医药平台电商的典范 (18)2、好药师：背靠九州通，有望成为医药电商领先者 (19)3、康爱多：目前最成功的自营垂直医药电商 (20)4、康德乐（原百济大药房）：新药特药的领先电商 (21)六、结论 (21)。
PBM商业保险模式
PBM 公司本身也会进行药 品销售，尤其是对慢性病 患者提供药品邮购服务， 从而获得销售收入以及赚 取价差。
五、PBM代表企业介绍
（1）ESI公司 快捷药方公司（Express Scripts, Inc, 简称ESI）成立于1986 年，是北美最大的药品福利
管理公司，在美国及加拿大有7500 万独家签约会员，每年处理约9 亿份经审核调整的处方，普 药达到所有处方使用药量的67.3%，截至2014 年底，拥有69,000 家入网药房，占美国零售药 房总量的95%。
44 个州拥有7822 家零售药店和971 家医疗诊所(Minute Clinic)，以及6500 万的PBM 会员。 其中， 7765 家药店有网上经营业务。
① CVS的核心业务 CVS 公司有两大业务结构：一是零售药店服务；二是药房服务。 前者的盈利主要是依靠药
品销售，而后者主要是靠管理费、合约协议费用和相关服务费来赚钱。
1.在20 世纪70 年代， AdvancePCS 通过为患者提供 医保身份认证卡来提高核实的 效率，近而提高整个的药品报 销系统效率。 2.从70 年代到80 年代，药品 费用和保险费用的增长使得 PBM 开始将控费作为公司发展 的重点。
20世纪90年代
2000年以后
1.网上零售和邮购服务结合的 方式来管理开支。 2.赋予患者较低的支付比例和 鼓励医生尽量只用仿制药的形 式获得了更广阔的控费空间。 3.被动药品配送方式转变为主 动药品综合管理方式。 4.电子信息系统建设助力PBM 发展。
药品流通环节
1.整合医院药品采 购需求，实行集中 采购，并且控制药 品质量
药品集采环节
1.协助药品库存、 应收/应付账款管理
保费划拨环节
1.过量开药、诊断 和治疗
2014年中美医疗信息化行业比较分析报告
2014年中美医疗信息化行业比较分析报告2014年10月目录一、美国医疗信息化发展路径 (5)1、医院信息化 (5)（1）历史发展和现状 (5)（2）医院信息化市场格局 (8)2、区域医疗平台信息化 (11)（1）自上而下推动 (11)（2）私有HIE的崛起 (15)3、专业的医疗信息化厂商在区域医疗建设中将更有优势 (16)二、中国的国医疗信息化 (18)1、医疗信息化整体架构 (18)2、医院信息化：双维度提升空间依然广阔 (21)（1）信息化应用广度 (21)（2）信息化应用深度 (21)①内生需求：通过信息化建设提升管理效率 (23)②政策规定 (23)③政府补助 (25)3、区域医疗信息化方兴未艾，建设高峰仍未到来 (26)（1）政策推进力度加大，医改第二批试点确立 (29)（2）专项资金投入支持平台建设 (30)（3）技术标准确立 (30)三、总结与对比 (32)四、医保控费 (34)1、我国医保控费业务的动力及发展方向 (34)2、美国PBM商业模式 (37)3、中美医保控费业务模式的异同 (39)（1）服务对象性质不同导致收费模式区别 (40)（2）医药体系不同带来的区别 (40)①盈利模式与空间区别 (40)②产业链中信息化服务商地位与参与度的区别 (41)五、相关公司 (42)1、卫宁软件 (42)2、万达信息 (43)3、海虹控股 (44)4、东华软件 (45)5、东软集团 (45)六、风险因素 (46)经过比较中美两国在医疗信息化行业的市场格局和发展轨迹，我们认为两国的行业发展在市场化程度较高的医院信息化市场存在一定的共性，而在区域医疗及医保控费领域，由于医疗卫生体系的差异，将出现分化：医院信息化市场由于客户地域性较强和分散化的市场特性，以及信息化产品与服务的专业属性，医院信息化市场分散化程度较高，且大供应商的份额相对稳定，单一供应商较难在短期内实现市场份额的大幅突破，行业的集中度提升将多依赖于并购整合。
财务报告分析哈佛模型(3篇)
第1篇随着全球经济一体化的不断深入，企业间的竞争日益激烈，财务报告分析成为企业管理者和投资者了解企业财务状况、评估投资风险和决策的重要工具。
哈佛模型作为一种经典的财务分析工具，在国内外企业中得到广泛应用。
本文将从哈佛模型的基本原理、应用步骤和实践案例三个方面对哈佛模型进行深入分析。
一、哈佛模型的基本原理哈佛模型起源于20世纪60年代的美国，由哈佛商学院的两位教授David L. Scott和James W. Schweiher共同提出。
该模型以财务报表为基础，通过对企业盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面的分析，全面评估企业的财务状况。
1. 盈利能力分析：主要关注企业的净利润、毛利率、净利率等指标，以评估企业的盈利水平。
2. 偿债能力分析：主要关注企业的资产负债率、流动比率、速动比率等指标，以评估企业的偿债能力。
3. 营运能力分析：主要关注企业的应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标，以评估企业的资产运营效率。
4. 成长能力分析：主要关注企业的营业收入增长率、净利润增长率、总资产增长率等指标，以评估企业的成长潜力。
二、哈佛模型的应用步骤1. 收集数据：收集企业的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
2. 计算指标：根据哈佛模型的基本原理，计算盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面的指标。
3. 分析比较：将计算出的指标与同行业平均水平或竞争对手进行比较，分析企业的财务状况。
4. 评估风险：根据分析结果，评估企业的财务风险，为决策提供依据。
5. 提出建议：针对企业的财务状况和风险，提出改进措施和建议。
三、哈佛模型的应用实践以下以某上市公司为例，说明哈佛模型在财务报告分析中的应用。
1. 收集数据：收集该公司近三年的财务报表。
2. 计算指标：（1）盈利能力分析：计算净利润、毛利率、净利率等指标。
（2）偿债能力分析：计算资产负债率、流动比率、速动比率等指标。
（3）营运能力分析：计算应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标。
美国PBM分析报告详解
美国PBM分析报告详解PBM（Pharmacy Benefit Management）是指药房福利管理，它是一个由保险公司或雇主所承担的服务，目的是管理和协调处方药品的福利。
美国的PBM行业在保险行业中扮演着重要的角色，本文将对PBM行业进行详细的分析。
其次，PBM行业对于药品价格和福利的管理具有重要的影响。
PBM公司通过谈判和合同制定来控制药品价格，为保险公司和患者提供最优惠的价格。
PBM还通过制定福利和药房网络来管理药品的销售和分发。
他们可以限制患者只能在指定的药房购买特定药物，并要求药房提供特定的折扣，并根据药物的费用和效果对药物进行评估。
此外，PBM行业还提供一系列的附加服务，以提高药品的管理和使用效率。
其中一个重要的附加服务是药品事前授权管理，该服务要求患者在使用一些药物之前取得批准。
这可以帮助控制药品的滥用和滥用。
此外，PBM还提供药房网络管理、处方药信息管理和患者支持等服务，以确保患者能够获得正确的药物和正确的用药指导。
然而，PBM行业也存在一些争议和挑战。
首先，有人认为PBM公司在药品定价和管理上存在不透明性。
例如，有时PBM公司通过与药品制造商签订保密合同来获得药物折扣，但这可能导致药品的价格对患者来说并不透明。
此外，一些人还担心PBM公司与药品制造商之间的利益冲突，可能导致药品的价格增加。
此外，一些人认为PBM行业对于小型药房而言是不公平的。
小型药房可能无法达到大型PBM公司设定的销售和折扣要求，从而使得他们无法与大型药房竞争。
这导致了一些小型药房的关闭，从而降低了患者的选择权和竞争。
有人认为，这对于诊所和社区药房的可持续发展是不利的。
综上所述，美国的PBM行业在保险行业中发挥着重要的作用。
通过协调药品福利、管理药品价格和福利、提供附加服务等方式，PBM公司为患者提供了获得正确和合理价格的药物的机会。
然而，PBM行业仍然面临一些争议和挑战，例如不透明的定价和管理、对小型药房的不公平等问题。
侯文斌：美国欧洲PMI指数解析
侯文斌：美国欧洲PMI指数解析对美国企业和整体经济来说，11月的PMI数据是令人鼓舞的。
制造业和服务业的持续增长，伴随着强劲的就业增长，同时也发现了通胀压力上升的迹象。
去年11月的PMI指数显示，第四季度的PMI指数降至54.9。
简单的回归分析表明，这与去年第四季度GDP增长率仅略高于2%是一致的。
官方对GDP增长的估计可能会有很大的不同，因为GDP受到所谓的“剩余季节性影响”(持续疲软的第一季度的增长)或虚假的事件(如短期的农业出口激增)的影响并不罕见。
如果剔除一些剩余的季节性因素，利用GDP数据的中心移动平均值，IHS PMI与GDP的相关性上升到88%。
因此，PMI可能被视为一种替代指数，准确、及时地指导经济增长的步伐。
PMI调查的制造业产出指数与可比官方数据密切相关，显示出89%的相关性，与官方耐用品订单相比，PMI新订单指数也是如此。
调查数据准确地预测了由于最近的飓风和随后10月份的反弹。
使用回归分析将PMI转化为官方数据，11月的PMI数据表明，尽管较强劲的年化增长率标志着耐用商品订单的增长，但美联储官方衡量制造业的增长速度仅为0.2%(折合成年率的0.8%)，。
根据11月PMI的数据，美国就业形势喜人，综合就业指数略有上升，这意味着11月非农就业人口增幅将略高于20万。
与GDP一样，调查指数并没有发现官方数据的所有波动，而是帮助确定了潜在的趋势。
综合PMI就业指数(制造业和服务业调查的加权平均值)实际上与非农就业数据有94%的相关性，后者采用以3个月为中心的移动平均线来减少官方数据的波动。
最后，11月的调查发现，投入成本和销售价格通胀都有所上升，这表明上升的趋势是对价格上涨的压力。
在制造业，总成本膨胀率是过去五年来最快的，这导致了自2014年9月以来工业品出场价格的最大涨幅。
然而，至少部分制造业的价格上涨是由于与飓风相关的供应链中断的短期影响，而供应商交付时间的进一步延长表明了这一点。
美国PBM分析报告
ESI四大核心业务 1.医药福利管理
为政府部门、企业雇主、商业保险公司等，提供雇员医药福利管理服务
2.高科技信息技术服务 通过先进的信息技术手段支撑医药福利管理及保险理赔处理和支付交易等服 务。
3.药品流通管理 提供药品供应链管理，还有邮购和网上药房
4.医疗服务管理和疾病管理 医生用药模式的分析和比对、药品费用的节省建议，对患者的健康干预管
PBM模式下的就医流程
医生诊断并开具处 方单
药局获取处方单， 并在网络上输入处
方信息
PBM接受线上处方 单，数据库搜索， 反馈药物及价格信
息
病患取得药物并付 费
药局将药物通过零 售及邮寄方式送达
病患
PBM模式的关键
关键在于签约上下游客户的规模大小，这主要 决定了上下游信息库规模，从而决定是否可以实 时提取数据库内有效的处方药方案，使病患获得 更为精准的药物，同时降低保险公司的保费支出。
四.PBM盈利模式
PBM主要的盈利模式： 1.来自于售药过程：PBM对保险公司客户的参 保人指定药房，通过向药房提供销售渠道获取 药品折扣价。同时，售药的过程中PBM帮助 保 险公司垫资，并按期向保险公司结算，从中赚 取药品差价。此外，通过将药厂生产药品放入 指定参保药物列表后，PBM能够向药厂取得一定 的返点收入。
2.通过审核保单帮助保险公司控费，并按照 保单数量收取服务费。
商业模式
五.PBM代表企业介绍
美国ESI集团是美国PBM的代表企业
公司简介： PBM界的行业领袖 2010年初被评为美国本世纪十年十大最成功 企业，并且是其中唯一的服务性企业
公司总部位于美国密苏里圣路易斯
ESI集团的重要行业数据：
-美国及加拿大近7500万独家签约会员。 -每年处理约9亿份经审核调整的处方。 -普药达到所有处方使用药量的67.3%。 -拥有59,200家入网药房, 占美国零售药房总量的 95%。
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美国PBM分析报告
2016.8
目录
1 一、PBM的起源发展 2 二、PBM市场分布现状 3 三、PBM模式解析 4 四、PBM盈利模式 5 五、PBM代表企业介绍
一.PBM的起源发展
上个世纪70年代，美国采用的是一种传统的“实 报实销”的看病模式，病人可以自由选择医生就诊， 由保险公司付钱，最终病人只需承担部分医疗费用。 而医院为增加效益往往会鼓励病人接受一些不必要 的医疗服务，如过量开药、过度医疗等等，导致了 医疗开支的大幅增加。加上大量药品进入保险报销 范围，庞大的药品报销急需优化信息化水平以提高 报销效率。在这种背景下，催生了ment)
二.PBM市场分布现状
目前美国PBM市场主要由3大公司掌控，分别为
ESI 、Caremark、OptumRX,这3大公司占据的
PBM市场份额超过70%。
三大PBM公司的主要业务
ESI
• 利用强大客户 规模从药厂、 药店获利
• 收取医保服务 费
• 通过药品邮购 业务获利
Caremark
依托CVS门店和 客户资源，利用 PBM和零售业务 实现客户相互引 流，最终通过零 售业务的增长实 现利润
进行用药评价，促进药品的合理使 用
实行健康干预管理，提高患 者的医疗质量
PBM医保控费措施
患者疾 病状态
管理
消费者 药品成 本分担
药品使 用管理
药品流 通体系
改造
PBM公司职能
1) 协助制定药品福利计划； 2) 处理药品赔付申请； 3) 审查处方药，发现并防止药物的相互干扰作用； 4) 制定鼓励使用低成本通用药和品牌药的计划； 5) 药品邮购服务；
2.通过审核保单帮助保险公司控费，并按照 保单数量收取服务费。
商业模式
五.PBM代表企业介绍
美国ESI集团是美国PBM的代表企业
公司简介： PBM界的行业领袖 2010年初被评为美国本世纪十年十大最成功 企业，并且是其中唯一的服务性企业
公司总部位于美国密苏里圣路易斯
ESI集团的重要行业数据：
-美国及加拿大近7500万独家签约会员。 -每年处理约9亿份经审核调整的处方。 -普药达到所有处方使用药量的67.3%。 -拥有59,200家入网药房, 占美国零售药房总量的 95%。
OptumRX
• 保险公司的 PBM部门
• 通过管理处方 降低保费支出
• 通过邮购药品 获得收入
三.PBM模式解析
PBM概念
PBM，就是在协调保险机构、药厂、患者、 医生、医院各方，在不降低医疗效果的前提 下，影响并且参与医疗诊疗行为，并且降低 医疗诊疗费用的一种模式。
PBM关键功能
降低医疗保险药品费用支出
PBM模式下的就医流程
医生诊断并开具处 方单
药局获取处方单， 并在网络上输入处
方信息
PBM接受线上处方 单，数据库搜索， 反馈药物及价格信
息
病患取得药物并付 费
药局将药物通过零 售及邮寄方式送达
病患
PBM模式的关键
关键在于签约上下游客户的规模大小，这主要 决定了上下游信息库规模，从而决定是否可以实 时提取数据库内有效的处方药方案，使病患获得 更为精准的药物，同时降低保险公司的保费支出。
ESI四大核心业务 1.医药福利管理
为政府部门、企业雇主、商业保险公司等，提供雇员医药福利管理服务
2.高科技信息技术服务 通过先进的信息技术手段支撑医药福利管理及保险理赔处理和支付交易等服 务。
3.药品流通管理 提供药品供应链管理，还有邮购和网上药房
4.医疗服务管理和疾病管理 医生用药模式的分析和比对、药品费用的节省建议，对患者的健康干预管
四.PBM盈利模式
PBM主要的盈利模式： 1.来自于售药过程：PBM对保险公司客户的参 保人指定药房，通过向药房提供销售渠道获取 药品折扣价。同时，售药的过程中PBM帮助 保 险公司垫资，并按期向保险公司结算，从中赚 取药品差价。此外，通过将药厂生产药品放入 指定参保药物列表后，PBM能够向药厂取得一定 的返点收入。