汇率与汇率制度

•2020/6/1
•—经济政法系—
• 汇率的标价方法： ③ 美元标价法：即以美元为标准来表示汇率的 标价方法。二战后国际金融市场均一般采用此 法。
1美元=XX货币
• 但：少数货币如欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元、 新西兰元采用1英镑、1欧元等货币兑换多少美元 的标价方法：
1欧元=1.4388美元
1英镑=2.0100美元
•2020/6/1
•—经济政法系—
•请自行学习，考核不做要求
套算法则：
• 2.两种汇率的基准货币不同时，采用同边相乘 法。
• 例如，即期汇率行市USD/HKD=7.7972-7.8012, GBP/USD=1.7678-1.7724.
• 则英镑对港币的套算买入价为 1GBP=7.7972×1.7678HKD=13.7839HKD
币的价格。一定基数的本国货币，用相当于多少 外国货币来表示。
• 同样的式子，既可以看作直接标价法，也可以看 作间接标价法，只是站的角度不同。两者互为倒 数关系。
•2020/6/1
•—经济政法系—
• 中国采用直接标价法
•2020/6/1
•—经济政法系—
不同标价法之间的汇率的折算
• USD/HKD=7.7970-7.8160 • 求HKD/USD=？ • 方法：两个数字互换位置，并倒数。 • 解：HKD/USD=1/7.8160-1/7.7970
汇率与汇率制度
2020年6月1日星期一
•2020/6/1
•—经济政法系—
•2020/6/1
•—经济政法系—
必须熟记的常用国家和地区的货币名称符号
• GBP HKD USD CHF SGD SEK DKK NOK JPY CAD AUD EUR THB NZD KRW CNY
英镑 GBP 港币 HKD 美元 USD 瑞士法郎 CHF 新加坡元SGD 瑞典克朗 SEK 丹麦克朗 DKK 挪威克朗 NOK 日元 JPY 加拿大元 CAD 澳大利亚元AUD 欧元EUR 泰国铢 THB 新西兰元 NZD 韩国元 KRW 人民币CNY
•2020/6/1
•—经济政法系—
汇率的标价方法
中国：USD1.00＝CNY7.7980-7.7990
• ①直接标价法：亦称应付报价。即以本币表示外 币的价格。一定基数的外国货币，用相当于多少 本国货币来表示。
美国：USD1.00＝CNY7.7980-7.7990 • ②间接标价法：亦称应收报价。即以外币表示本
英镑对港币套算卖出价为 1GBP=7.8012×1.7724HKD=13.8268HKD
•2020/6/1
•—经济政法系—
汇率的套算 练习一
• 设某日外汇市场汇率标价为： USD/HKD=7.797 2/82 GBP/USD=1.832 4/29
• 求GBP/HKD=？
•2020/6/1
•解：GBP/HKD •= 7.7972*1.8324/7.7982*1.8329 • =14.2876/14.2933
•本币贬值
•不愿持有本币 •或本币计价的资产
•兑换外汇 •导致资本外流
•长期资本流动主要受利润和风险影响 。
•2020/6/1
•—经济政法系—
汇率与产出、就业
•生产结构改变
•本币贬值
•刺激出口 •抑制进口
•出口品生产增长和 •进口替代品生产增长
•总生产规模扩大 •就业提高
•2020/6/1
•—经济政法系—
•* •2020/6/1
•32 •—经济政法系—
汇率与物价
•本币汇率下降
•进口商品在国内物价上涨
•影响国内物价指数
•扩大出口
•国内市场 •抬高出口商品 •抢购出口商品 •的国内收购价
•影响国内物价指数
•2020/6/1
•抵消汇率下降对 •出口的刺激作用
•—经济政法系—
汇率与短期资本流出入
•外汇供求紧张 •加剧本币贬值
•2020/6/1
•—经济政法系—
汇率常识（请自行阅读）
• 每对货币之间的汇价一般由两个价格组成 ，即买入价和卖出价，中间用“/”或“~” 标志分隔。
• 买入价和卖出价都是站在报价银行的角度 来讲的，对于客户的方向则相反。
• 汇价的表示总是数字小的在前，数字大的 在后.
•2020/6/1
•—经济政法系—
•2020/6/1
•—经济政法系—
货币升值与贬值的判断：
•直接标价法下 –汇率数值变大：本币贬值，外币升值 –汇率数值变小：本币升值，外币贬值
•中国：USD1.00＝CNY7.7980-7.7990
•间接标价法下 –汇率数值变大：本币升值，外币贬值 –汇率数值变小：本币贬值，外币升值 –美国：USD1.00＝CNY7.7980-7.7990
•2020/6/1
•—经济政法系—
固定汇率制与浮动汇率制的比较
• 比照价格市场化和利率市场化的思路，
好像浮动汇率制较之固定汇率制理想。
• 其实问题并不这么简单。以香港为例， 世界公认，这是市场化最充分的地区。 但香港实行的却是联系汇率制度。
•2020/6/1
•—经济政法系—
汇率与利率
•利率变高 •外国资本流入
在1.6775我买入 英镑500万美元 交割日5月20日 我的英镑请汇入B伦敦的英镑账户 谢谢惠顾，再见
•2020/6/1
•—经济政法系—
关于外汇在认识上的误区：
•外汇≠外国货币
•2020/6/1
•—经济政法系—
★任何一种货币要被世界各国接受成为外汇， 必须具备的条件：
• 广泛接受性：要想充当国际间债权债务的清偿手 段，这种货币就必须得到国际承认，并为各国普 遍接受。
周小川：继续推进人民币资本项目可兑换
• 2014年6月23日，央行行长周小川在北 京会见了澳大利亚财政部长乔·霍基。 周小川表示，中方鼓励两国企业使用 本币结算，人民币跨境使用不断扩大。中 国将继续推进人民币资本项目可兑换和金 融市场的改革，为外资金融机构进入中国 市场创造更便利的条件。欢迎澳大利亚四 大行等金融机构到中国投资。
A：NOW PLS B：1.6775 Choice A：Sell PLS My USD To A NY B：OK Done at 1.6775 We Buy GBP 5 Mio AGUSD Val May-20 GBP To MY London TKS for Deal, BIBI
A：再次向B询价 B：以1.6775的价格任A选择要买或卖 A：选择卖出英镑，金额500万英镑 我的美元请汇入A（银行）的纽约账户 B：此交易已成交
•—经济政法系—
• 买入汇率与卖出汇率 • 中间汇率
•2020/6/1
•—经济政法系—
固定汇率与浮动汇率
固定汇率：一国货币同另一国货币的汇率基 本固定，汇率基本被限制在一定的幅度之内 。（金本位制与布雷顿森林体系）
浮动汇率：由市场供求决定的汇率，即一个 国家不规定本国货币的固定比价，也不规定 汇率波动的上下限，不承担维持汇率波动幅 度的义务。
=0.1279-0.1286
•2020/6/1
•—经济政法系—
• 直接标价和间接标价法用于银行和客户之 间的交易，有很明显的缺陷，即无法进行 外币和外币之间的比较。
比如：美国花旗银行向瑞士联合银行 、英国巴克莱银行询问欧元价格：
瑞士报价：EUR1＝CHF*** 巴克莱报价：GBP1= EUR*** 结果，花旗无法直接比较。
/ 1.254 5
★不管在什么标价法下，相对于基准货币而言，总是买价在
前卖价在后。买卖价都是针对报价银行而言的，在外汇交易 中，外汇银行总是要盈利的，总是希望低价买进高价卖出。
•2020/6/1
•—经济政法系—
练习：
• 如果你向中国银行询问英镑/美元的汇价。中国银行回盘 为“GBP1=USD1.585 0-1.586 0”。问：
•2020/6/1
•—经济政法系—
汇率
• 汇率：一种货币用另一种货币表示的价格。 表现形式： USD1.00＝CNY7.7980-7.7990
EUR1.00＝USD1.1820-1.1825
•
汇率的标价法
• 直接标价法：一定基数的外国货币，用相 当于多少本国货币来表示。
• 间接标价法：一定基数的本国货币，用相 当于多少外国货币来表示。
•
•—经济政法系—
汇率的套算练习二
• 设某日外汇市场汇率标价为： USD/HKD=7.7850-7.7860 USD/JPY=131.70-131.80
• 求：HKD/JPY=?
•解：HKD/JPY • =131.70/7.7860-131.80/7.7850 • =16.91/93
•2020/6/1
汇率常识（请自行阅读）
• 外汇的报价通常以5位数字来表示，这5位数分为两大部 分——大数和小数。
• 大数为前三位，小数为后两位。 例如：GBP/USD=1.4568/78 1.45是大数，68/78是小数
少数几种汇价，其整数部分是大数，小数部分为小数， 如USD/JPY=106.23/33
106是大数，23/33是小数 • 大数相同部分，不再重复写出， 如USD/JPY=106.23/106.33标示为
• 可偿性：可以自由输出入国境，必须是在国外能 够保证行使偿付功能，拥有支付能力才能构成外 汇。
• 兑换性： 外汇必须是能够自由兑换为其他国家的 货币，不能自由兑换的就不是外汇。
•2020/6/1
•—经济政法系—
外汇
• 我国外汇管理条例所称的外汇，是指下列以 外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和 资产： ①外币现钞，包括纸币、铸币； ②外币支付凭证，包括票据、银行存款 凭证、银行卡等； ③外币有价证券，包括债券、股票等； ④特别提款权； ⑤其他外汇资产。
•2020/6/1
•—经济政法系—
交易过程
A：GBP 5 Mio B：1.6773/78 A：My Risk
意义说明
A（银行）询价：英镑兑美元，金额500万 B（银行）报价：价格GBP1＝USD 1.6773/78 A不满意B的报价，在此价格下不作交易，即此价格不
再有效，A可以在数秒之内再次向B询价
•本币升值 •外汇供过于求
•2020/6/1
•—经济政法系—
•汇率与进出口 •马歇尔-勒 纳条件
•本币贬 值
•国际收支逆差改 善
•进出口商品 •相对价格变动
•进出口商品的 •需求弹性足够 大
•出口商品的外币价格下 降 •进口商品的本币价格上 升
•出口总值增 加 •进口总值减 少 •出口需求量增加 •进口需求量减少
• ① 你以什么汇价向中国银行买进英镑？
• ② 如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？
• ③中国银行以什么汇价向你买进美元？
• ④如果你向中国银行卖出美元，汇率是多少？
• 答案：① 1.5860 ；② 1.5850； ③ 1/1.5860 ；
•
④1/1.5860
•2020/6/1
•—经济政法系—
•2020/6/1
•—经济政法系—
•汇率常识（请自行阅读 ）
现汇买入价与现钞买入价的关系
• 外币的现钞买卖一般为外汇的零售业务。 由于外币现钞不能直接用于大宗国际贸易 支付，只能运回其母国才能正常使用，因 此可能会发生运费、保险费等费用，所以 ，外币的现钞买入价要比外汇的买入价汇 率低，是从外汇买入价中扣除掉运往其母 国的运费和保险费以后的价格。
套算法则：
• 1.两种汇率的基准货币相同时，采用交叉相除 法。
• 例如，即期汇率行市USD/DEM=1.5715-1.5725, USD/JPY=140.50-140.60.
• 则德国马克对日元的套算买入价为 1DEM=140.50÷1.5725JPY=89.34JPY
德国马克对日元套算卖出价为 1DEM=140.60÷1.5715JPY=89.46JPY
USD/JPY=106.23/33 • 交易中，为讲究效率，通常只是报汇价的最后两位数，
如23/33，只有在需要诚实交易或行情变化剧烈时才会 报大数。
•2020/6/1
•—经济政法系—
报价银行与询价者在汇率报价上的相对关系
报价银行
买入基准货币
卖出基准货币
USD1 = CHF 基准货币 报价货币
1.254 0
• 现钞买入价=外汇买入价-运费保费
•2020/6/1
•—经济政法系—
汇率的分类
• 基准汇率与套算汇率
• 例如：
• 我国基准汇率是人民币对美元、欧元、日 元、港元和英镑的汇率。
• 利用其它货币对关键货币的汇率，套算出 本国货币对其他货币的汇率，即为套算汇 率。
•2020/6/1
•—经济政法系—
•请自行学习，考核不做要求
1澳元=0.85Biblioteka Baidu2美元
•2020/6/1
•—经济政法系—
货币升值与贬值的判断：
•直接标价法下 –汇率数值变大：本币 ，外币 . –汇率数值变小：本币 ，外币 .
•中国：USD1.00＝CNY7.7980-7.7990
•间接标价法下 –汇率数值变大：本币 ，外币 . –汇率数值变小：本币 ，外币 . –美国：USD1.00＝CNY7.7980-7.7990