宏观经济学第十章

存款创造乘数发生作用的前提条件
➢每一个银行吸收存款后立即而不是延期贷款出去； ➢银行实际存款准备率等于而不是高于法定准备率； ➢得到贷款的企业或个人把贷款全部而不是部分作为
活期存款再次存入银行。
如果考虑现金漏损和超额储备的影响，则存款创造乘 数为：
式中，rC为现金漏损率，rd为超额储备金率
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得到这640万元的企业或个人，又将它作为活期存款存 入银行C，银行C再按同样的存款准备率，将其中的 512万元用于放款。……
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宏观经济学第十章
在这一创造存款的过程中，各商业银行的存款 总额是：
1000+800+640+512…=1000 （1+0.8+0.8²+0.8³+…）
=100/1-0.8=5000万元 各个银行创造出的新贷款总额为：
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宏观经济学第十章
第三节 货币政策
货币政策是指政府（中央银行）通过改变货币供应量 来影响社会总需求水平进而影响总产出水平的一种政 策。
货币政策的效果涉及到货币工具、传导机制等的选择。
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宏观经济学第十章
一、商业银行、中央银行与存款创造
存款创造是指存款可以创造出货币来。
法定存款准备金是指商业银行按照中央银行规定的
凯恩斯主义理论的形成和发展，尤其是IS-LM模型 的提出，成为研究财政政策效果的重要分析工具； （需求管理政策）
20世纪70年代以来“滞胀”的出现对凯恩斯主义 需求管理政策提出了挑战，政策多样化时期；
20世纪80年代以来重新强调政府干预。
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宏观经济学第十章
需求管理政策的演变
20世纪50年代的补偿性财政货币政策； “补偿性”财政货币政策,就是要根据经济的一盛一衰,交替 使用紧缩政策和膨胀政策,其特点是“逆经济风向行事”, 即在萧条时期设法使经济繁荣,以消灭失业;在繁荣时期又 要抑制过度繁荣,以控制通货膨胀,实现经济长期稳定的发 展。
800+640+512+…=1000 （0.8+0.8²+0.8³+…）
=4000万元
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存款创造乘数
用D表示存款总额，R表示原始存款，rd表示法定 准备率，则有：
存款创造乘数是指增加一元存款所创造出货币的倍 数。用Km表示货币创造乘数，则:
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宏观经济学第十章
身具有的一种能够根据经济波动情况自动发生稳定作 用的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经 济衰退时期自动减轻萧条而无需政府采取任何行动。
税收的自动稳定性
政府支出的自动稳定性
农产品价格维持制度
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相机抉择的财政政策
相机抉择的财政政策包括汲水政策和补偿政策。
汲水政策是在经济萧条时靠付出一定数额的公共 投资使经济自动恢复其活力的政策。有四个特点：
供给管理是要通过对总供给的调节，来达到一定的 政策目标的经济政策工具 。具体包括控制工资与物
价的收入政策，指数化政策，改善劳动力市场状况 的人力政策及促进经济增长的增长政策。
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第二节 财政政策
财政政策是指政府通过课税以及支出的行为，来影 响社会的有效需求，促进就业水平的提高，并避免 通货膨胀或通货紧缩的发生，从而实现经济稳定增 长的一种政策。
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政府支出
政府支出是国家将通过各种形式筹集上来的财政收 入进行分配和使用的过程，可以分为政府购买支出 和转移支付。
政府购买是指政府直接在市场上购买进行日常政务 或公共投资必需的商品和劳务而形成的开支。如， 政府的基本建设支出、国防支出、行政管理费支出 等。
政府的转移支付是指政府把筹集到的财政资金无偿 转移给企业或家庭，由他们再到市场上购买所需要 的商品和劳务而形成的财政支出。如政府的社会保 障支出、利息支出、企业补贴支出等。
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中央银行与货币供给
商业银行增加贷款从而创造存款货币的决定性因素是 中央银行提供给商业银行的贷款。如果中央银行不增 加对商业银行的贷款，商业银行就不能创造存款。
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一、政府预算
政府预算是一国政府在一定时期内（通常为一个财
政年度）的财政收支安排，它是以收支一览表的形
式表现的、具有法律地位的文件，是国家财政实现 计划管理的工具。
政府预算由政府支出和政府收入两部分构成：
政府支出包括政府购买和政府转移支付
政府收入则包括税收和公债两部分。
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政府购买支出政策
从最终用途来看，政府购买支出可以分为政府投资政 策和政府消费政策。
政府投资政策：政府通过改变投资规模和方向，可 以改变社会总需求，调整产业结构、资源结构、技 术结构、劳动力结构以及国民经济部门间的比例关 系，改善社会投资环境，刺激私人投资。 政府消费政策：政府通过改变消费政策，可以直接 改变社会总需求，从而引导私人生产的方向，可以 调节经济周期的波动。
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存款的创造过程
假定商业银行的法定存款准备率为20%，银行A吸收新 存款1000万元，则必须有200万元作为准备金，其余 800万元可用于放款。
得到这800万元贷款的企业或个人把它作为活期存款存 入与自己有往来的银行B中，银行B得到800万元的新存 款后，按照20%的存款准备率，又可以放款640万元。
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公债政策
公债政策对经济活动的杠杆作用主要体现在它对经济 的流动性效应和利率效应上。
公债政策的流动性效应是指通过改变公债的流动性
程度来影响整个社会的流动性状况，从而对经济产
生扩张或抑制性效应。这种影响主要通过两种措施 来实现：
1. 调整公债期限构成。经济萧条时期增加短期公债的 发行，繁荣时期则增加长期公债；
2. 改变公债资金来源。 经济萧条时期增加银行系统持
有公债的份额，经济繁荣时期则增加非银行系统只
有公债的份额。
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公债政策
公债政策的利率效应是指通过调整公债的利率水平和 影响其供求状况来影响金融市场利率变化，从而对 经济产生扩张性或抑制性效应。这种影响是通过确 定公债利率水平和改变公债价格来实现的。
3. 汲水政策的公共投资不能是超额的，而补偿政策的财 政收支可以超额增长；
4. 汲水政策的调节对象是民间投资，而补偿政策的调节 对象是社会经济的有效需求。
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三、财政收入政策与财政 支出政策
财政收入政策主要包括政府的税收政策和政府的公债 政策。
财政支出政策主要包括政府购买支出政策和政府的转 移支付政策等。
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二、宏观经济政策目标
充分就业；
充分就业不是百分之百就业，它并不排除像摩擦性失 业这样的失业情况存在。大多数经济学家认为存在 4%--6%的失业率是正常的，此时社会经济处于充分 就业状态。
价格稳定；
价格稳定不是指每种商品的价格固定不变，而是指价 格指数相对稳定，即不出现通胀与通货紧缩现象。
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2020/11/17
宏观经济学第十章
第十章 宏观经济政策
第一节 宏观经济政策概述 第二节 财政政策 第三节 货币政策 第四节 财政政策与货币政策的协调配合 第五节 供给管理政策
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宏观经济学第十章
第一节 宏观经济政策概述
一、宏观经济政策及理论的演变
凯恩斯经济学的产生标志着西方宏观经济政策理论 的形成；
公债是指政府运用国家信用筹集财政资金时形成的 对公众的债务。包括中央政府的债务和地方政府的 债务两种。中央政府的债务又叫做国债，一般分为 短期国债、中长期国债三种形式。
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宏观经济学第十章
二、自动稳定的财政政策 相机抉择的财政政策
自动稳定的财政政策是指某些能够根据经济波动情 况自动发生稳定作用的政策，它无需借助外力就可 直接产生控制效果。
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政府收入
政府收入是国家为了实现其职能而通过一定的形势
和渠道组织起来的一定量的资金。按其来源主要包 括税收收入和公债收入。税收收入是财政收入的主 要来源。
税收是国家或政府为了实现其职能，按照法律事先 规定的标准，凭借手中的政治权力强制的、无偿地 从企业和个人手中取得财政收入的一种手段。
60年代的增长性财政货币政策；
“增长性”财政货币政策是指：不仅要在萧条时期实行膨
胀性财政货币政策,即使是在经济回升时期,只要实际国民 生产总值小于潜在的(即充分就业的)的国民生产总值,也要 通过膨胀性财政货币政策人为地刺激总需求,使实际国民生 产总值达到潜在的国民生产总值,从而实现充分就业,促进 经济增长。
的补贴，如生产资料价格补贴、投资补贴、利息补贴 等，其作用相当于对生产者实施减税政策。
2. 消费性补贴主要是对人民日常生活用品进行价格补贴，
其作用在于直接增加消费者的可支配收入，鼓励消费 者增加消费需求。
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四、财政政策实施中的问题
政策效应的时滞 预期 财政政策实施中的实际问题 政策的协调配合
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税收政策
税收政策具有乘数效应，主要有两种：一是税率的 变化对国民收入的影响；一是税收总量的变化对国 民收入的影响。
税收政策对整个宏观经济的作用： 1. 税收是国家筹集资金、组织财政收入的主要工具； 2. 税收是调节经济的重要杠杆； 3. 税收是实现监督功能的重要手段。
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宏观经济学第十章
政府转移支付政策
从最终用途来看，政府转移支付政策可以分为社会福利 保障支出政策和财政补贴费用支出政策。
社会福利保障支出政策是将高收入阶层的一部分收入 转移到低收入阶层，从而缩小收入分配的不平等。
财政补贴支出政策包括生产性补贴和消费性补贴。
1. 生产性补贴主要是对生产者的特定生产投资活动进行
经济增长；
经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人 均产量和人均收入的持续增长。
国际收支平衡。
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宏观经济学第十章
三、宏观经济政策工具
在宏观经济政策工具中，常用的有需求管理政策与 供给管理政策。
需求管理是通过调节总需求来达到一定政策目标的 经济政策工具。具体包括财政政策与货币政策。
1. 确定公债发行利率。经济萧条时期政府调低公债的
发行利率，以刺激投资需求和消费需求；经济繁荣 时期政府调高公债的发行利率，以抑制总需求。
2. 改变公债的买卖价格。经济衰退时期政府可大量买
进债券，以刺激公债价格上升，使利率水平降低，
产生扩张性效应；经济繁荣时期抛售债券，以使公
债价格下跌，利率水平上升，产生紧缩效应。
“法定准备金率”，对其所接受的存款按一定比例 必须保有的准备额。
各个国家一般对存款准备率都有法律上的规定。这
种法律规定的银行对于它的分类存款必须持有的准 备率，称为“法定准备率”。
超额储备金是指商业银行自己控制和掌握的超过法 定准备金以上的储备部分。
银行库存准备金与银行存款的比率，称为银行存款 准备率。
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宏观经济学第十章
汲水政策与补偿政策的区别
1. 汲水政策只是借助公共投资以补偿民间投资的减退， 是医治经济萧条的处方；而补偿政策是一种全面的干 预政策，它不仅在使经济从萧条走向繁荣中得到应用， 而且还可用于控制经济过度繁荣；
2. 汲水政策的实现工具只有公共投资，而补偿政策的载 体不仅包括公共投资，还有所得税、消费税、转移支 付、财政补贴等；
1. 是一种诱导景气复苏的政策； 2. 其载体是公共投资，以扩大公共投资规模作为启
动民间投资活跃的手段； 3. 政府支出规模有限，不必超额支出，只要使民间
投资恢复活力即可； 4. 是一种短期的财政政策，随着经济萧条的消失而
不复存在。
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宏观经济学第十章
补偿政策
补偿政策是政府从当时经济状态的反方向调节景气 变动幅度的财政政策，以达到稳定经济波动的目的。 即在经济繁荣时期，政府通过增收减支等政策以抑 制和减少过剩需求；而在经济萧条时期，政府则通 过增支减收等政策来增加消费和投资需求，谋求整 个经济有效需求的增加。
相机抉择的财政政策意味着某些财政政策本身没有 自动稳定的作用，需要借助外力才能对经济产生调 节作用。一般来说，这种政策是政府根据当时的经 济形势，采用不同的财政措施，以消除通货膨胀缺 口或通货紧缩缺口，是政府利用国家财力有意识干 预经济运行的行为。
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宏观经济学第十章
自动稳定器
自动稳定器也称为内在稳定器，是指经济政策系统本