东吴基金频繁变更“舵手”彭敢光环褪去难成一哥

东吴基金频繁变更“舵手”彭敢光环褪去难成一哥

《红周刊》作者曹井雪

曾几何时，东吴旗下权益类基金多次在基金排行榜上闪耀。时过境迁，今年以来东吴权益类基金全线尽墨。在挖角来的明星基金经理彭敢“水土不服”、公司老将业绩又纷纷褪色的情况下，东吴旗下似乎无人能擎权益大旗。

12月13日，东吴基金旗下的中证新兴产业、沪深300、安鑫量化和医疗智慧量化策略等4只基金发布了基金经理变更公告，基金经理周健不再管理上述基金。

某种程度上，今年业绩欠佳导致了周健的下课，截至12月12日，今年以来，周健管理的4只基金净值悉数出现回撤，其中中证新兴产业、沪深300A和智慧医疗量化策略的净值增长率均低于-20%。还不仅仅是周健一人，在今年的市场环境下，就连明星基金经理彭敢的业绩也惨不忍睹，截至12月20日，今年以来其麾下嘉禾优势和双三角2只基金的净值增长率均低于-25%。

同时,纵览东吴主动型权益类基金，其整体的业绩也乏善可陈。据WIND数据统计，截至12月20日收盘，公司旗下17只主动型权益类基金（A、C份额合并统计）的净值悉数出现了回撤，其中东吴行业轮动今年以来净值增长率为-40.53%，排名垫底；而净值增长率为-10.93%的东吴安鑫量化则排在了公司权益榜的首位。

明星彭敢难复当年勇

作为昔日宝盈“四小龙”之一的彭敢，其管理过的宝盈新价值和资源优选的任职回报率均超过了100%。2016年王炯担任东吴基金总经理后，以人才引进和培养为核心，东吴基金于2017年成功挖角彭敢。

然而进入东吴基金后，彭敢掌舵基金的业绩表现似乎与之前“判若两人”：截至12月20日收盘，他所管理的东吴嘉禾优势和双三角两只产品的任职回报率均低于-20%。

对此，天相投顾基金评价中心负责人贾志对《红周刊》记者表示：“彭敢在宝盈期间就以成长型投资风格闻名，在进入东吴后，很大程度上保持了原有的风格。去年因错失白马蓝筹价值回归带来的收益，其业绩平平；而在今年泥沙俱下的行情下，他重仓成长的策略明显失效，基金业绩一蹶不振。”

以东吴嘉禾优势为例，今年以来，该基金的净值增长率仅为-27.3%，在2487只同类基金中排在了2100名之后。查阅该基金各季的季报，记者注意到，今年前三季度该基金均重仓了智云股份，并将其放在第一大重仓股的位置。然而去年末，在未能突破前方36.08元压力位的情况下，该股的股价便开始持续下跌；截至12月20日收盘，年初迄今，该股的跌幅高达60.44%。

还不仅是深陷智云股份，基金经理在调仓方面的失误也很大程度上影响了基金的业绩。例如今年三季度，该基金加仓了休闲服务行业的中青旅、医药生物行业的山大华特、传媒行业的顺网科技、农林牧渔行业的国联水产以及国防军工行业的航天电子，上述个股在报告期内均出现下跌。其中该基金持有中青旅的数量较二季度末增加了295.69%，是增仓幅度最大的公司，然而中青旅三季度的股价继续回调，跌幅达到20.21%。此外，被该基金增仓117.79%的山大华特，在问题疫苗事件等行业利空因素的影响下，报告期内股价也下跌了22.33%。

不过，总体上看，该基金今年业绩欠佳主要归咎于基金经理对市场过度乐观。在去年年报中，基金经理就积极畅想2018年行情：“我们认为虽然存在诸多不确定性，但我们仍然对市场持有乐观态度，成长股是价值增长的重要源泉。”今年该基金业绩不断受挫，基金经理依旧保有积极态度，在前三季度季报中都有类似于“提高未来全要素生产率的各个行业进行

重点投资”的表述。

业绩欠佳虽未影响基金经理对市场的乐观预判，但却给投资者的热情泼了一盆冷水。该基金的规模也从去年三季度的7.8亿元不断萎缩，截至今年三季度末，该基金的规模仅余4.5亿元。其中今年前三季度，该基金的规模就缩水了2.9亿元，基金的盈利情况也因此受到了波及。据统计，该基金前三季度共亏损了1.24亿元。而彭敢掌舵的双三角情况也类似，该基金两类份额在前三季度合计亏损了8516.89万元。

老将王立立掌舵产品缘何“垫底”？

纵览东吴权益类基金，彭敢管理的基金并不是今年表现最差的。截至12月20日，在公司旗下17只权益类基金中，净值增长率低于-30%的基金有程涛管理的新趋势价值线和配置优化、戴斌管理的价值成长、王立立管理的行业轮动。其中行业轮动今年以来的净值增长率仅为-40.53%，在公司权益类基金中排名垫底。

资料显示，该基金成立于2008年，成立10年的时间里共经历了庞良永、任壮、刘元海和王立立4位基金经理；其中在2014年1月至2015年5月刘元海任职期间，该基金净值增长率高达119.3%。但2015年王立立接手以来，该基金的业绩开始走上下坡路，截至12月20日，王立立的任职回报率仅为-57.8%。

分析今年业绩不佳的原因，股票仓位过高或首当其冲。根据该基金今年以来的逐季季报，今年前三个季度，该基金股票市值占基金总资产的比例分别为94.62%、92.01%和92.53%。

具体来看，今年一季度该基金净值变动幅度不大，而二季度以来，该基金的净值开始快速回撤。从重仓股来看，该基金二、三季度末的重仓股有7只重复，分别为新宙邦、当升科技、华友钴业、兆易创新、浪潮信息、晶盛机电和杉杉股份。从板块分类来看，上述个股中的新宙邦、当升科技、华友钴业和杉杉股份属于新能源板块，兆易创新、浪潮信息和晶盛机电属于高端制造板块，而这两类板块不仅受大盘系统性风险的影响，还受到了各自行业利空消息的冲击。

详细说来，今年出台了新版新能源汽车补贴政策，新能源汽车补贴标准进一步趋严，新能源汽车产业链的各家公司利润承压。因此，该基金相关重仓股也受到负面影响，截至12月20日，二季度迄今，华友钴业、杉杉股份的股价分别下跌了60%和28.18%。随着2019年新能源汽车补贴将进一步退坡的传闻甚嚣尘上，新能源板块再次被阴霾笼罩。

此外，受中美贸易战持续发酵的影响，5G、高端制造等产业均受到了冲击。今年二季度以来，该基金重仓的兆易创新、晶盛机电和浪潮信息的跌幅分别为51.44%、42.02%、28.91%。

走马灯式更换“舵手”难见效

《红周刊》记者发现，在旗下基金业绩表现不佳的情况下，更换基金经理似乎是东吴基金的唯一手段。根据记者不完全统计，今年以来，该基金发布的关于基金经理免任或解聘的公告多达17例。但基金经理的频繁调动不仅没能让基金“起死回生”，反而某种程度上令相关基金的规模愈发迷你。

例如东吴配置优化，该基金成立于2015年，最初由戴斌和杨庆定管理，2016年赵梅玲也成为基金经理中的一员；2017年7月，戴斌卸任后，该基金由杨庆定和赵梅玲一同管理。2017年，该基金的重仓股以绩优蓝筹为主，踩准了当时的结构性行情，去年全年的净值增长率达到20.58%，该基金在去年各个季度末的规模也一直维持在2亿元以上。

而今年一季度，杨庆定和赵梅玲继续保持去年的持仓风格，然而蓝筹股整体却表现平平，基金净值在1月26日至2月9日期间出现快速回撤，回撤幅度为10.86%。因此，该基金的规模也迅速缩水，其一季度末的规模仅为0.6亿元，较去年末缩水了1.5亿元。4月19日，