债券承销业务介绍2016.6概述.
简述证券承销业务
简述证券承销业务
证券承销业务是指证券公司作为承销商，代表企业发行新股、债
券或其他金融产品，向投资者进行销售的业务活动。
这一业务是证券
公司的核心业务之一，也是资本市场的重要组成部分。
证券承销业务通常包括以下步骤：首先，证券公司与企业签订承
销协议，确定发行规模、价格、发行方式等事项。
然后，证券公司对
企业进行尽职调查，评估企业的财务状况、经营业绩等，以及对发行
产品的市场需求和可行性进行分析。
接着，证券公司通过路演、推介
会等形式，向机构投资者和个人投资者宣传推介发行产品。
最后，证
券公司根据销售情况，确定发行结果，并协助企业完成发行工作。
证券承销业务的目标是为企业融资提供支持，同时为投资者提供
投资机会。
通过承销业务，企业可以筹集到资金，用于新项目的投资、债务偿还等。
而投资者则可以通过购买承销的证券产品，分享企业的
发展成果，获取投资回报。
证券承销业务有利于资本市场的健康发展。
它促进了企业的成长
和发展，提升了市场的流动性，提供了更多的投资选择。
同时，承销
业务也需要证券公司具备较强的专业能力和风险管理能力，以确保发
行产品的质量和市场的稳定。
尽管证券承销业务对企业和投资者都有很大的吸引力，但也存在
风险。
例如，发行产品的市场需求可能低于预期，导致发行失败；投
资者可能面临投资风险和流动性风险等。
因此，在进行证券承销业务时，企业和投资者都需要充分了解和评估相关的风险因素，并谨慎决策。
债券业务概述
债券业务概述债券业务是金融领域中相当重要的一部分，今天就和你聊聊我所理解的债券业务概述。
整体来看，债券业务主要围绕着债券展开。
债券呢，简单说就是一种债务凭证，就像是你把钱借给别人，别人给你打的借条，不过这个借条更加规范、可以在金融市场上交易。
大致分这几个部分吧。
首先是债券的发行。
这就好比公司或者政府想要筹钱，于是决定发行债券。
拿公司债券举例，假设一家大型企业想要扩张业务，需要一笔资金，它就可以通过发行债券向投资者借钱。
在这个过程中，要确定债券的一些关键要素，比如面值，一般是债券到期时要偿还的金额，像常见的100元；还有票面利率，这决定了投资者能收到多少利息收益，假如票面利率是5%，那每持有100元债券每年就能拿到5元利息。
发行债券还要决定发行的规模是多少，以及选择什么样的发行方式，是公开发行还是定向发行等。
其次是债券的交易。
债券发行之后，就会进入二级市场进行交易。
这时候，投资者可以像在股市买卖股票一样买卖债券。
比如说你之前购买了企业发行的债券，但是由于某些原因你现在急需用钱，就可以把这个债券卖给其他投资者。
在债券交易市场，债券的价格会受到多种因素的影响，像市场利率波动，如果市场利率上升了，那么已经发行的债券价格往往会下跌，因为新发行的债券会给出更高的利率，大家就更愿意去买新的债券。
再者就是债券的评级。
这属于债券业务中很重要的一块。
评级机构会根据债券发行主体的信用状况、偿债能力等对债券进行评级，例如AAA 级是最高等级，表明债券安全性非常高，而低等级的债券可能风险比较高。
就像一些小型企业刚成立不久发行债券，如果经营状况不是很好，那它债券的评级就可能低一些。
对于投资者来说，债券评级是一个很重要的参考因素，可以帮助判断购买债券的风险有多大。
主要包括这些方面，但是还有些容易被忽视的联系。
比如说债券市场和宏观经济的联系。
宏观经济形势好的时候，企业盈利状况可能较好，债券违约的风险就低，整个债券市场可能比较活跃，发行量和交易量都会上升。
简述证券承销业务
简述证券承销业务证券承销业务是指证券公司或其他金融机构作为承销商，为企业发行证券提供一系列的服务和支持。
这些服务包括了市场调研、发行方案设计、承销销售、配售和发行后的市场维护等。
证券承销业务的第一步是进行市场调研。
承销商需要对市场进行全面的了解，包括市场需求、行业状况、竞争对手等。
通过市场调研，承销商可以为企业提供合理的发行方案和定价建议。
第二步是发行方案设计。
承销商根据市场调研的结果，为企业量身定制最佳的发行方案，包括发行数量、发行价格、发行方式等。
发行方案的设计需要充分考虑市场需求、投资者偏好和企业实际情况，以确保证券发行的成功。
第三步是承销销售。
承销商会与企业合作，通过各种渠道和方式，向潜在投资者推销发行的证券。
这包括组织路演、举办投资者见面会、发布招股说明书等。
承销商需要利用自身的专业知识和广泛的投资者资源，确保发行的证券能够得到市场的认可和认购。
第四步是配售。
在证券承销过程中，承销商会将发行的证券分配给不同类型的投资者，包括机构投资者和个人投资者。
承销商需要根据投资者的需求和发行方案的要求，进行合理的配售。
配售的方式可以是公开发行、网上申购、定向配售等。
最后一步是发行后的市场维护。
承销商需要在证券发行完成后，继续为企业提供市场支持和维护。
这包括定期公告、投资者关系管理、市场分析和建议等。
承销商需要密切关注市场动态，及时提供信息和建议，以维护证券的市场稳定和投资者的利益。
证券承销业务是一项复杂而重要的金融服务工作。
通过对市场的调研，发行方案的设计，承销销售，配售以及发行后的市场维护，承销商为企业提供全方位的发行支持和服务。
这有助于企业融资和发展，同时也为投资者提供了更多的投资机会和选择。
债券承销业务介绍
债券承销业务介绍什么是债券承销？债券承销是金融机构为企业或政府发行债券时进行的一项承销业务。
承销方在发行人需要筹资的时候购买债券，并向投资者进行销售，从而赚取差价和佣金。
承销商会承担一定的风险，因为如果债券未能成功销售的话，他们可能会持有未能出售的债券。
所以承销商通常会对债券进行市场分析、定价和销售策略，以确保债券可以成功发行。
债券承销流程1.制定发行计划和提供信息材料。
2.筛选债券承销商。
3.签订承销协议。
4.承销商进行尽职调查，包括发行人财务状况、业务前景及市场需求等。
5.确定发行方案和定价。
6.承销商将债券发售给投资者并收取佣金。
债券承销商的作用债券承销商的主要作用是帮助发行人筹集资金，同时在债券的发行、销售和流通过程中提供必要的支持。
以下是债券承销商的主要作用：1.进行市场调研和竞争分析，制定发行策略。
2.撰写信息披露材料和发行招股说明书，协助发行人顺利完成发行程序。
3.总体设计债券发行方案，包括制定发行价格、债券分销计划等。
4.通过各种途径进行营销宣传，包括推出优惠政策，吸引投资者参与认购。
5.配合发行人进行债券发行程序，处理投资者的认购和资金流动等事宜。
6.在债券发行后，承销商提供相应的交易支持，如撮合买卖交易。
市场现状近年来，债券承销市场产生了一些变化。
首先，新一代市场参与者的加入，如一些互联网金融公司，推动了发行模式的创新，也增加了发行渠道。
其次，市场竞争加剧，债券承销商不仅仅要在业务领域内做足功课，还要在营销方面下足功夫。
另外，政策环境的变化也对债券承销市场产生了影响。
例如今年公布的《债券市场规范管理办法》明确规定了债券承销商应当设立专项机构并实行全员制备案管理，这将对行业从业人员和公司的要求提高。
债券承销业务是金融服务里的重要一环，不仅提供普通投资者资产配置的途径，更为企业和政府增加了融资渠道。
然而在操作之前，合理的规划，细致的执行是非常重要的，同时要时刻关注金融市场动态和政策变化，及时调整业务方向和策略。
商业银行的企业债券承销业务
商业银行的企业债券承销业务在当今快速发展的金融市场中，商业银行作为金融机构的重要组成部分，承担着促进经济发展和提供融资服务的重要责任。
其中，企业债券承销业务作为商业银行的核心业务之一，具有重要的战略意义和价值。
本文将探讨商业银行的企业债券承销业务的相关内容，包括定义、意义、流程、风险以及商业银行应该采取的策略。
一、企业债券承销业务的定义和意义企业债券承销业务是商业银行通过发行企业债券来为企业提供融资的一种金融服务形式。
商业银行作为承销商，承诺向投资者购买未售出的债券，并通过销售和分销这些债券来获取收益。
这种业务不仅提供了企业资金来源的多样化选择，同时也为商业银行创造了收入来源。
企业债券承销业务的意义在于，它为企业提供了一种与银行贷款不同的融资途径。
企业可以通过发行债券来融资，从而实现企业自身的发展需求。
同时，这也为投资者提供了一种多样化的投资选择，通过购买债券来获取稳定的投资回报。
二、企业债券承销流程企业债券承销业务的流程通常包括以下几个环节：1. 确定发行计划：商业银行需与发行企业充分沟通，确定发行规模、利率、期限等具体事项，并制定合理的发行计划。
2. 准备招标材料：商业银行按照相关法规和规定，准备招标文件、发行披露材料、评级报告等必要的资料，并保证其准确性和真实性。
3. 招标与发行：商业银行作为承销商，通过开展招标活动吸引投资者参与，然后与发行企业签署承销协议，进行债券的发行工作。
4. 销售和分销：商业银行通过各种渠道和销售团队进行债券销售和分销，以获取利润并将债券分发给投资者。
5. 债券交易和报告：商业银行负责债券的交易和结算工作，并按规定向监管机构提交相关报告，确保业务的合规性。
三、企业债券承销业务的风险企业债券承销业务涉及的风险主要包括市场风险、信用风险和流动性风险。
1. 市场风险：债券市场受各种因素的影响，市场价格波动风险较大。
商业银行在承销业务中需要密切关注市场变化，合理评估债券价格，并在市场变动时采取相应措施进行风险管理。
浅谈商业银行债券承销业务
浅谈商业银行债券承销业务浅谈商业银行债券承销业务1.引言1.1 说明本文档的目的和范围1.2 商业银行债券承销业务的定义和重要性2.商业银行债券承销业务的概述2.1 商业银行债券承销业务的定义和特点2.2 商业银行债券承销业务的发展历程2.3 商业银行债券承销业务的分类和主要产品3.商业银行债券承销业务的流程3.1 招标和竞标3.2 发行准备3.3 价格确定3.4 销售和分配3.5 结清和结算4.商业银行债券承销业务的风险管理4.1 市场风险4.2 信用风险4.3 流动性风险4.4 操作风险5.商业银行债券承销业务的监管5.1 监管机构及职责5.2 监管要求和规则5.3 自律机制和行业标准6.商业银行债券承销业务的发展趋势6.1 技术创新和数字化转型6.2 债券市场的深化和开放6.3 监管政策的逐步完善7.附件在此处列出本文档所涉及的附件，并提供相应的或文件名注解：1.商业银行债券承销业务：指商业银行作为主承销商，为债券发行方提供票据承销、定增债承销等服务。
其目的是为债券发行方提供资金筹措和融资渠道，同时为投资者提供投资标的。
2.招标和竞标：是商业银行参与债券承销的一种常见方式，即通过招标或竞标的方式获得债券承销业务。
3.发行准备：包括发行计划的制定、申报材料的准备、募集说明书的编制等工作。
4.价格确定：商业银行通过市场调研和询价等方式确定债券发行的价格。
5.销售和分配：商业银行通过销售团队向投资者推销债券产品，并根据投资者的需求进行分配。
6.结清和结算：指债券发行完成后的结清工作，包括支付利息和本金，并进行结算。
债券承销简介介绍
作为金融市场的重要一环，债券 承销促进了资本的形成和流动， 为发行人提供了融资平台，为投 资者提供了多元化的投资选择。
债券承销在金融市场中的作用
资本筹集
风险管理
债券承销帮助发行人筹集资金，满足其融 资需求，推动经济发展和项目建设。
资来源的风险。
承销商在债券发行期结束后，将债券分销 给投资者，并协助发行人完成资金结算工 作。
尽职调查
承销商对发行人的财务状况、经营情况、 法律风险等进行全面调查和分析，评估债 券发行的可行性。
发行与推广
承销商组织债券的路演、推介活动，向潜 在投资者宣传债券的特点和优势，吸引投 资者关注。
评级与定价
承销商协助发行人邀请评级机构进行信用 评级，并根据市场调查结果，与发行人协 商确定债券的发行价格。
担保人信用风险
若债券担保人出现问题，将影响债券的偿付能力，进而影响承销商 利益。承销商需关注担保人的信用状况，确保担保措施的有效性。
评级机构信用风险
评级机构的评级结果可能影响投资者决策和债券价格。承销商需关注 评级机构的评级方法和调整，确保评级结果的客观性和准确性。
操作风险
交易操作失误
承销商在债券交易过程中可能出现操作失误，如输入错误价格、数量等。需加强内部操作规范，提高员工业务水平， 降低操作风险。
市场定价
信息披露
承销商通过市场需求和供应情况，协助发 行人确定债券的发行价格，促进市场定价 的合理性。
承销商在债券发行过程中，需对发行人的 财务状况、经营情况进行审查和评估，并 公开披露相关信息，增加市场透明度。
债券承销的流程
项目立项
承销商与发行人初步接触，明确合作意向 ，开展项目立项工作。
分销与结算
投资银行业务解析—债券承销(PPT 57页)
交易商协会 你将找到： •所有债券的注册通知； •所有债券的管理办法； •所有具备资格的主承销商、承销商、会 计师、律师机构名单； •最新债券发行利率市场基准价； •银行间债券市场的重要动态。
中央国债登记公司 你将找到： •中期票据和中小企业集合票据的发行和信 息披露文件； •市场利率的最新数据。
2.44
AAA
AAA 4.68 6.56 1.88 4.66
6.65 1.99 4.71 6.9
2.19
AA+ 5.19 6.56 1.9
1.51
AA 6.23 6.56 0.33 6.34
6.65 0.31 6.43 6.9
0.47
17
发行费用
类别
贷款比较，可节省多少融资成本？
5年期中期票据 5年期贷款 每年节约 5年节约
利率 费用 5.39% 0.32% 6.90% 0%
综合成本 5.71% 6.90%
融资金额 10亿元 10亿元
融资成本 5710万 6900万 1190万 5950万
尚未计算目前紧缩环境下，贷款利率的上浮部分。
19
优势2、流程简单 注册制：
13
信息披露内容
公开披露（短期融资券、中期票据、集合票据） 发行时： （一）发行公告； （二）募集说明书； （三）信用评级报告和跟踪评级安排； （四）法律意见书； （五）企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表。 存续期内： （一）每年4月30日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告； （二）每年8月31日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流 量表； （三）每年4月30日和10月31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资产 负债表、利润表及现金流量表。
中国农业银行债券承销业务介绍
中国农业银行债券承销业务介绍一、短期融资券和中期票据业务（一）业务综述短期融资券、中期票据：两产品均为在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
短期融资券期限在365天以内，一般为3、6、9、12个月。
中期票据期限一般在2-8年以内。
短期融资券或中期票据业务是指农业银行接受客户委托，按照约定的要求，在申请发行短期融资券或中期票据的各个环节中，提供组织、协调、监督等一系列专业增值智力服务。
主要包括客户准入、尽职调查、发行策划、授信管理、备案发行、后续管理等；农业银行担任客户发行短期融资券或中期票据的主承销商，凭借自身的雄厚实力和丰富的债券市场业务经验，为客户提供高质量、高效率的全程服务。
（二）业务主要功能1、客户进入货币市场直接融资，实现融资渠道多元化；2、分享银行间市场低利率，降低财务费用；3、无需担保、抵押，真正凭自身信用融资；4、客户发行的短期融资券或中期票据在银行间债券市场挂牌上市，提高机构投资者关注度；二级市场价格随行就市，发现客户自身信用的价值。
（三）办理流程1、客户提出短期融资券或中期票据业务需求，农行根据客户情况设计符合客户要求的短期融资券或中期票据发行方案；2、客户与农业银行签定短期融资券或中期票据财务顾问服务协议和主承销协议；3、农行向签约客户提供约定的短期融资券或中期票据财务顾问服务和主承销服务。
（四）办理对象1、境内客户；2、具有偿债资金来源；3、上一会计年度盈利；4、募集资金用于生产经营；5、无违法和重大违规行为；6、无逾期支付本息纪录。
（五）农业银行优势1、发行策划优势农业银行有专业、高素质的财务顾问团队，为客户进行科学合理的发行策划，配合客户现金流变动规律，利用合理分期及配套授信减轻客户资金集中到帐及集中兑付压力。
2、发行定价优势农业银行债券交易连续五年银行间市场第一，具备卓越的债券定价、市场分析能力，可以帮助客户尽可能降低成本。
3、分销渠道优势：资金交易业务积累了大量优质客户，在发行环境不利情况下凸显大行的分销优势。
投资银行业务解析—债券承销
投资银行业务解析—债券承销债券是一种企业或政府机构为筹集资金而发行的长期债务工具，其发行方会承诺按照一定的利率支付利息，并在到期日偿还本金。
债券承销是企业或政府机构通过银行作为中介，将债券销售给投资者，以筹集资金。
债券承销的过程可以分为发行准备、发行、销售和托管等阶段。
首先，在发行准备阶段，企业或政府机构需要确定债券的种类、发行规模、发行利率等。
此外，还需要编制招股说明书、招股公告等资料，以便介绍债券的基本信息和风险。
在这一阶段，承销商将与发行方合作，就发行计划进行详细研究，并与相关机构进行协调。
其次，在发行阶段，承销商将协助发行方进行债券的发行。
他们将负责销售债券，并为发行方寻找投资者。
承销商在这一过程中起到了专业推销员的作用，他们会通过与潜在投资者的接触，了解他们的需求和投资偏好，并向他们推荐适合的债券产品。
然后，在销售阶段，承销商将与投资者对接，进行债券销售。
他们将负责组织路演、电话营销、会议等活动，向投资者介绍债券的特点、优势和风险，以提高投资者的认知和兴趣。
承销商也会根据投资者的需求和投资能力，给予他们合适的投资建议。
最后，在托管阶段，承销商将负责债券的托管和结算工作。
他们将确保债券的交割和结算过程顺利进行，并将债券登记、保管、分配等工作妥善进行。
托管阶段是整个债券承销过程的一个重要环节，保证了整个交易的安全和合规性。
债券承销是银行作为投资银行业务的重要组成部分，通过承销债券，银行能够实现与发行方和投资者的良好合作，同时也能为自身带来丰厚的收益。
对于发行方来说，债券承销能够快速筹集到资金，满足其资金需求；对于投资者来说，债券承销提供了一种可靠的投资选择，有助于投资组合的多样化。
然而，债券承销也存在一定的风险和挑战。
首先，市场风险是指在债券承销过程中，市场环境变化可能导致债券价格波动，对发行方和投资者的利益产生影响。
其次，信用风险是指发行方无法按时支付利息或偿还本金的风险，对于投资者来说，选择信用较差的债券可能存在较高的违约风险。
债券承销业务介绍2016.6
债券承销业务案例：
目前，真实公司存续期债券18亿元，其中公司债券8亿元，超短期融资券10亿元。真是公司于2016 年2月9日召开2016年第一次股东大会，审议通过向交易商协会申请注册发行10亿元3年期中期票据和 10亿元5年期非公开定向债务融资工具的议案，募集资金拟用于补充流动资金、偿还银行借款以及用 于项目建设。
真实公司于2016年2月与主承销商独立银行签署了《承销协议》，独立银行在对真实公司本次债务 融资工具发行尽职调查工作后，根据注册文件信息披露体系的要求完成相关中期票据和定向工具项目 注册材料制作。经公正评级公司于2014年3月评定，发行人主体长期信用评级为AA，评级展望为稳定。 4月1日独立银行向注册办报送了真实公司中期票据项目和定向公募项目全套注册文件。
• 从流动性讲，利率债流动性较好，质押率高，可 为投资机构通过质押式回购换取流动性。
交易商协会注册制理念
1、评级机构（通过现场访 谈，资料收集出具评级报告 ，分为主体评级和债项评级 两种）； 2、律师事务所，针对本期 债务融资工具综合情况出具 法律意见书；
中介机构：专业优 势，尽职履责
发行人：真实、准确 、完整、及时披露信 息
债券承销业务流程（发行流程）：
风险重检
上报重检报告及项 目初审表
对于风险重检要求，原则上从项目立项到发行前超过6个月，或者期间有年报或半年报公告，则需要进行风险重检。但针对我行 承销项目，总行要求凡是项目立项到发行超过3个月均需进行风险重检。按照项目推进进度测算，所有项目在注册后发行均需进 行风险重检工作。从发起到流程结束需二周时间。
债券承销业务流程（行内流程）：
分行项目营销
债券承销业务流程
债券承销业务流程债券承销业务是指金融机构作为承销商，代理发行主体（如企业、政府等）发行债券，向投资者销售债券的过程。
本文将详细描述债券承销业务的步骤和流程。
1. 准备阶段在进行债券承销业务之前，需要完成一系列准备工作。
1.1 研究市场情况承销商需要对市场进行全面研究，包括宏观经济环境、行业发展趋势、竞争对手情况等。
通过分析市场情况，确定最佳的发行时机和发行方式。
1.2 制定债券方案根据发行主体的需求和市场情况，制定合适的债券方案。
方案包括债券种类、发行规模、期限、利率等关键信息。
1.3 完善法律文件起草并完善与债券发行相关的法律文件，如招股说明书、募集说明书等。
这些文件需要符合相关法律法规，并且清晰地表达债券的相关信息。
1.4 确定承销团队确定承销团队的成员和职责分工。
承销团队由经验丰富的专业人士组成，包括投行家、律师、会计师等。
2. 发行准备阶段在确定了债券方案并完成准备阶段的工作后，进入发行准备阶段。
2.1 委托承销商发行主体与承销商签订委托协议，明确委托关系和双方的权利义务。
2.2 进行尽职调查承销商对发行主体进行尽职调查，评估其信用状况、偿债能力和风险管理能力等。
这是投资者决定是否购买债券的重要依据。
2.3 制定发行计划根据市场需求和发行主体的情况，制定详细的发行计划。
包括发行时间、发行方式、发行价格等。
2.4 聘请评级机构为了提高债券的信用评级，在发行前聘请评级机构对债券进行评级。
评级结果将影响投资者对债券的购买意愿和价格。
2.5 完善法律文件根据发行主体的情况和市场要求，完善法律文件，如招股说明书、募集说明书等。
2.6 开展投资者路演承销商组织投资者路演活动，向潜在投资者介绍债券发行情况，并回答他们的问题。
这有助于提高投资者对债券的了解和信心。
2.7 执行销售协议承销商与发行主体签订销售协议，明确双方的权利义务和销售方式。
这是债券发行的法律依据。
3. 发行阶段在完成了发行准备阶段的工作后，进入正式的债券发行阶段。
债券相关权益业务梳理
债券相关权益业务梳理债券相关权益业务梳理债券是一种固定收益证券，是企业或政府为筹集资金而发行的一种借据。
债券的发行人向债券持有人承诺在一定期限内支付利息和本金。
债券的发行人可以是政府、企业或金融机构等。
债券市场是金融市场中的一个重要组成部分，是企业和政府筹集资金的重要途径。
债券市场的发展也促进了债券相关权益业务的发展。
债券相关权益业务是指在债券市场上进行的与债券相关的权益业务。
这些业务包括债券承销、债券交易、债券融资、债券担保、债券评级等。
下面将对这些业务进行详细介绍。
1. 债券承销债券承销是指金融机构为发行人发行债券而进行的一种业务。
债券承销商在发行人发行债券时，向投资者销售债券，并承担债券发行的风险。
债券承销商通常会与发行人签订承销协议，约定承销价格、承销数量、承销期限等条款。
债券承销商还可以向发行人提供市场咨询、发行策划等服务。
2. 债券交易债券交易是指在债券市场上进行的债券买卖交易。
债券交易可以在证券交易所或场外市场进行。
债券交易的价格通常以债券的面值为基础，根据市场供求关系和债券的信用评级等因素进行浮动。
债券交易的参与者包括投资者、交易员、经纪人等。
3. 债券融资债券融资是指企业或政府通过发行债券来筹集资金的一种方式。
债券融资可以用于企业扩大生产、政府进行基础设施建设等。
债券融资的优点是利率低、期限长、灵活性高。
债券融资的缺点是需要支付利息、债券评级低会影响融资效果等。
4. 债券担保债券担保是指在债券发行过程中，为保证债券持有人的权益而进行的一种担保。
债券担保可以分为内部担保和外部担保。
内部担保是指发行人自身提供的担保，如抵押、质押等。
外部担保是指第三方提供的担保，如保险公司、担保公司等。
5. 债券评级债券评级是指对债券信用风险进行评估的一种方法。
债券评级通常由专业评级机构进行，评级结果通常以字母等级表示，如AAA、AA、A 等。
评级结果越高，表示债券信用风险越低，投资者愿意购买的可能性也越大。
简述证券承销业务
简述证券承销业务证券承销业务是指证券公司或承销机构作为中介，代理发行企业的证券产品，并负责将这些证券以一定价格推向市场，以筹集资金并为企业提供融资渠道的一种业务活动。
这一业务在现代金融市场中扮演着重要的角色，对于推动经济发展和资本市场的繁荣具有重要意义。
证券承销业务的主要目标是帮助企业融资，满足其发展的资金需求。
在这个过程中，证券公司或承销机构会根据企业的资金需求和市场条件，制定合理的融资方案，并协助企业进行证券发行。
一般来说，证券承销业务包括两个方面的内容：一是确定发行方案，包括发行规模、发行方式、发行价格等；二是进行发行工作，包括销售、配售和上市等。
证券公司或承销机构需要对企业进行审核和评估，以确定其是否适合进行证券发行。
审核的内容包括企业的财务状况、经营业绩、发展前景等方面的情况。
评估的目的是为了评估企业的价值和风险，以便确定合适的发行方案。
根据审核和评估的结果，证券公司或承销机构会制定发行方案。
发行方案是指确定证券发行的规模、发行方式、发行价格等内容。
规模是指发行的证券数量，发行方式是指通过公开发行、定向发行或包销发行等方式进行证券发行，发行价格是指发行的证券价格。
发行方案的制定需要充分考虑市场需求、投资者的风险偏好和企业的融资需求等因素。
然后，证券公司或承销机构会组织销售和配售工作。
销售是指将发行的证券产品推向市场，吸引投资者进行认购。
配售是指将证券产品分配给不同的投资者，根据其认购的数量和认购的价格进行配售。
销售和配售工作的目的是吸引足够的投资者参与认购，确保证券发行的成功。
证券公司或承销机构会协助企业将发行的证券产品上市交易。
上市交易是指将证券产品在证券交易所进行交易，使投资者能够在二级市场进行买卖。
证券公司或承销机构需要与交易所合作，办理上市手续，并负责市场宣传和投资者教育等工作，以提高证券产品的流动性和市场认可度。
证券承销业务是一项重要的金融服务业务，既有助于企业融资，又有助于推动资本市场的繁荣。
债券承销行业分析报告
债券承销行业分析报告债券承销行业分析报告一、定义债券承销行业是指承销商介入公司债券发行的业务活动。
在债券发行过程中，承销商会通过自身渠道去协调投资银行、投资者、公司和其他相关机构，承销公司通过向投资者出售债券获得收益，同事为公司集资。
二、分类特点根据承销商的类型，债券发行可以被分为两类，一种是公开发行，一种是私人发行。
公开发行是指将债券发行公告在公开市场上，吸引一般投资者购买。
私人发行则是向特定的机构和投资者销售债券，这些投资者的资产规模较大，通常都是机构投资者。
在这两种发行方式中，公开发行是债券承销业务的主要体现，相较于私人发行，公开发行可以吸引更多的投资者，进而降低公司债券的融资成本。
三、产业链债券承销行业的产业链一般包括债券发行、承销商、投资银行等环节。
四、发展历程债券承销行业的发展在20世纪60年代开始，当时美国和欧洲都有专业的投资银行开始进行债券承销业务。
中国的债券承销则是在1980年代开始起步，此后经过几轮大规模的调整和发展，现已经成为中国证券市场的重要组成部分。
五、行业政策文件及其主要内容中国证券监督管理委员会发布的《债券业务管理暂行办法》对债券承销业务的相关规定进行了详细的解释。
该文件包括对债券承销业务的定义、承销商的资格要求、承销方式与承销奖励、业务管理及责任追究等方面进行了规范。
此外，相关政策文件还包括一些中央政府的发布和监管机构的文件，如《中华人民共和国证券法》和《中国证券监督管理委员会关于规范公司债券相关事项的通知》等。
六、经济环境随着中国资本市场的快速发展，以及商业化、市场化的推进，债券承销行业得到了快速的发展。
近年来，随着中国经济持续增长，国内资本市场规模逐年扩大，债券承销业务也随之增多、增强。
七、社会环境债券承销行业的发展受到社会环境的影响。
随着我国开放程度的加深，以及中国证券市场日益完善，人民币汇率的国际化也逐步提升，对于债券承销业来说，有更广泛的国际市场，同时也受到更多的国际竞争。
债券承销的概念是怎么样的
债券承销的概念是怎么样的随着社会的发展，⼤家的⽣活⽔平也越来越⾼，当⼿⾥有余钱了以后很多⼈就会选择把钱拿去投资，尤其是在证券交易市场进⾏投资炒股。
那⼤家知不知道什么是债券承销呢？今天，店铺⼩编整理了以下关于债券承销的内容为您答疑解惑，希望对您有所帮助。
⼀、债券承销的概念债券承销是指投资银⾏接受客户的委托，按照客户的要求将债券销售到机构投资者和社会公众投资者⼿中，实现客户筹措资⾦的⽬的的⾏为或过程。
对发⾏⼈来说就是债券发⾏，即发⾏⼈以借贷资⾦为⽬的，依照法律规定的程序向投资⼈要约发⾏代表⼀定债权和兑付条件的债券的法律⾏为。
⼆、债券承销的⽅式债券的承销主要有以下四种⽅式：代销、助销、包销及承销团承销。
(⼀)证券代销所谓证券代销，是指承销商代理发售证券，并发售期结束后，将未出售证券全部退还给发⾏⼈的承销⽅式。
证券代销的特点是：(1)发⾏⼈与承销商之间建⽴的是⼀种委托代理关系。
代销过程中，未售出证券的所有权属于发⾏⼈，承销商仅是受委托办理证券销售事务;(2)承销商作为发⾏⼈的推销者，不垫资⾦，对不能售出的证券不负任何责任，证券发⾏的风险基本上是由发⾏⼈⾃⼰承担;(3)由于承销商不承担主要风险，相对包销⽽⾔，所得收⼊(⼿续费)也少。
(⼆)证券助销所谓证券助销，是指承销商按承销合同规定，在约定的承销期满后对剩余的证券出资买进(余额包销)，或者按剩余部分的数额向发⾏⼈贷款，以保证发⾏⼈的筹资、⽤资计划顺利实现。
我国的证券法将余额包销归⼊包销⽅式。
(三)证券包销所谓证券包销是指在证券发⾏时，承销商以⾃⼰的资⾦购买计划发⾏的全部或部分证券，然后再向公众出售，承销期满时未销出部分仍由承销商⾃⼰持有的⼀种承销⽅式。
证券包销⼜分两种⽅式：⼀种全额包销，⼀种是定额包销。
全额包销是承销商承购发⾏的全部证券，承销商将按合同约定⽀付给发⾏⼈证券的资⾦总额。
定额包销是承销商承购发⾏⼈发⾏的部分证券。
⽆论是全额包销，还是定额包销，发⾏⼈与承销商之间形成的关系都是证券买卖关系。
建行债券承分销业务介绍
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债券分类
• 非金融企业债券（以下按照监管机构的不同进行分类）
• 项目收益票据：是指以经营性项目产生的现金流为主要偿债来源、地方政府
责任清晰、期限涵盖项目完整生命周期的债务融资工具。
• 资产支持票据：是指非金融企业向银行间债券市场发的，由基础资产所产生 的现金流作为还款支持，并约定在一期限内还本付息的债务融资工具。 • 并购债券：指专门用于企业并购重组发行的债务融资工具。 • 绿色债：指境内外具有法人资格的非金融企业在银行间市场发行的，募集资 金专项用于节能环保、污染防治资源节约和循环利用等绿色项目的债务融资 工具。
机构。
• 债券承销：投资银行接受客户的委托，按照客户的要求将债券销售到机构投 资者和社会公众投资者手中，实现客户筹措资金的目的的行为或过程。 • 代销：发行人委托承销商向社会销售债券，承销商按照规定的发行条件在约 定的期限内尽力推销，到了销售截止日期，债券如果没有按照原来发行数额 全部销售出去，则其未销售部分退还给发行人，承销商从发行人哪里收取委 托手续费，但不承担任何发行风险。 • 余额包销：余额包销也称为助销，是指由发行人委托承销商按照已定的发行 额和发行条件，在约定期限内向社会推销债券，到了销售截止日期，未售出 的余额由承销商认购。
力进行评级。
• 信用增进：采取一定措施让个人或企业的信用等级提高，以便在金融活动中 能顺利筹措资金。 • 超短期融资券：指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券 市场发行的，期限在270天以内的债务融资工具。 • 短期融资券：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行，约定在 1年内还本付息的债务融资工具。
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债券概述
我国债券流通市场的历史演变过程: 1、实物券柜台市场(1988年至1993年) 我国债券市场的起步是1988年财政部在全国61个城市进行国债流通转让的试点开始算 起，这是银行柜台现券的场外交易，也是我国国债流通市场的正式起源。 2、上海证券交易所为代表的场内债券市场(1994年至1997年) 1994年交易所开辟了国债期货交易，在其影响之下，交易所债券市场的债券现货交易 开始明显放大。这种状况一直维系到1995年5月，之后因国债“327”事件，国债期货市场 关闭，交易陡然萎缩。1995年8月，国务院正式停止了一切场外债券市场，证券交易所变 成了中国惟一合法的债券市场。 3、银行间债券市场为代表的场外债券市场(1999年至今) 1997年6月以后商业银行退出交易所债券市场，将其所持有的国债、融资券和政策性金 融债统一托管于中央国债登记结算公司，并可进行债券回购和现券买卖。银行间债券市场 就此启动。
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无限制 无限制
偿还银行贷款与补充流动资金
注册相对简单，发行成本 相对较高，期限和注册金 额不受限制。
不得用于长期投资
注册金额大，发行简单， 市场供需旺盛；
永续债 （MTN）
3+N、5+N
不超净资产40%
偿还银行贷款与补充流动资金
可已计入权益，额度单独 核算；
债券承销业务流程（行内流程—风险策略）：
客户营销关注点（准入要求）：
财务指标
• 尽量考虑资产规模100亿以上，净资产规模在10亿元以上，且近三年盈利正常，现金流稳 定的，股东背景较好的企业。
授信要求
• 如果承销模式为代销（鼓励），则按照总行目前政策来讲不需要准备授信。 • 如果承销模式为余额包销，需 • 总行级重点客户： 公募---发行额的30%，私募---发行额的20%
债务市场业务介绍
金融市场部 2016年6月
债券承销业务介绍
非金融企业融资
间接融资
标准化直接融资
债券类
股权类
非标准化直接融资： 基础融资工具
贷 款 / 票 据
贸 易 融 资
企
企 短中
业
业 融小
债
境 外
资 产
中
企 业
公债 证票私
上 市
司
券
募
增 发
信资附
委 托 债 权
托 委 托 贷
产 支 持 型 融
回 购 定 向 增
• 非总行级重点客户：公募---发行额的50%，私募---发行额的40%
评级要求
• 短期融资券AA-，其余品种最低评级均需在AA及以上，私募原则上不需评级；
• 原则上对于评级在AA以下的客户发行债券，需同时准备与发债额度相当的表内授信，并 在发行后进行授信冻结！
债券承销业务主要品种：
品种
期限
发行规模
安全生产
国发[2010]23号文
一年内发生重大、特别重大或发生 2次以上较大生产安全事故并负主 要责任的企业以及存在重大隐患整 改不力的企业
不受理属于“一年内严格限制新增的项目核准、用地审批、
证券融资等”一类的企业。对于发生安全责任事故的企业， 披露国家相关部门对事故性质和责任的认定、整改措施及落 实情况，主承销商补充专项尽调报告。
• 从流动性讲，利率债流动性较好，质押率高，可 为投资机构通过质押式回购换取流动性。
交易商协会注册制理念
1、评级机构（通过现场访 谈，资料收集出具评级报告 ，分为主体评级和债项评级 两种）； 2、律师事务所，针对本期 债务融资工具综合情况出具 法律意见书；
中介机构：专业优 势，尽职履责
发行人：真实、准确 、完整、及时披露信 息
核心：信息披露 协会：形式评议、自律管理
投资人：独立判 断，自担风险
客户营销关注点（准入要求）：政策要求
产业政策
防范地方政府债 务风险
政策文件
国发[2010]19号文、财预 [2012]463号文、审计署2013年第 32号公告等政策性文件
关注要点
“六真原则”：真公司、真资产、 真项目、真支持、真现金流、真偿 债，
环保政策 房地产
环保部等七部委联合印发《关于 2013年开展整治违法排污企业保 障群众健康环保专项行动的通知
党中央、国务院关于房地产调控 一系列政策
电力、化工、钢铁有色、 对于发生环保事故的企业，企业需披露国家相关部门对事故性质和责
水泥、医药等行业。
任的认定、整改措施及落实情况；主承销商应出具专项尽职调查报告。
优先推动符合公益惠民、公 信诚实、公开透明、公众认
• •
可 “四公”标准的房地产
企业发行债务融资工具用于
普通商品房建设。
•
产品类型：中期票据
募集资金用途：可用于符合国家政策支持的普通商品住房项目建 设、补充流动资金及偿还银行贷款（银行贷款用途须是保障性住 房项目和普通商品房项目）。
信息披露表格体系：重点披露募集资金用途、拟建在建项目和土 地储备、诚信经营情况、存货和融资情况等。
合 伙 基 金
其 他
债
化
债
款资发
……式 交易所债券市场 银行间债券市场 商业银行柜台债券市场
中票&短融
企业债
公司债
主管机构 交易商协会 交易场所 银行间市场
发改委 银行间、交易所
证监会 交易所
发行主体 非金融企业
目前以国有独资企业 股份有限公司或有限责 或国有控股企业为主 任公司
承销商
商业银行为主 证券公司
证券公司
债券品种
利率债
信用债
• 从发行主体来讲，利率债发行主体有财政部（国 债）、政策性银行（金融债）、地方政府（地方 债）；信用债发行主体为非金融企业，品种有公 司债（证监会监管）、企业债（发改委监管）、 非金融企业债务融资工具（交易商协会监管）；
• 从风险角度讲，利率债被视为无风险债券；信用 债风险较高；
资金用途
产品特点
短期融资券 （CP）
中期票据 （MTN）
一年 2-10年
不超净资产40%
偿还银行贷款与补充流动资金
期限短，注册期内可多次 备案发行；
和公司债、企业债合 计不超净资产40%
偿还银行贷款与补充流动资金，
项目投资
期限长，用途相对灵活；
非公开定向融资工具 （PPN）
不限
超短期融资券（SCP） 270天以内
工作要求
规范土地使用权出资、公益性资产注资和建设，出具地方政 府说明性文件，加强尽职调查报告等。
抑制产能过剩
国发[2009]38号文、国发[2013]41 号文
重点关注钢铁、水泥、电解铝、平 板玻璃、船舶等行业产能过剩问题。
募投或在建项目涉及的，发行人自查报告（附上项目立项、 土地、环评批文）、主承销商专项尽调报告、律师发表意见。 支持符合条件的企业发行并购债券。