物业管理行业品牌企业蓝光嘉宝服务调研分析报告

物业管理行业品牌企业蓝光嘉宝服务调研分析报告

西南物管行业翘楚，上市开启新征程 (5)

公司简介：西南地区的物业管理龙头企业 (5)

营收业绩高速成长，细分业务均衡发展 (8)

万亿物管行业迎黄金发展期，头部公司市占率提升快速成长 (9)

基础物管搭配增值服务总量将破万亿 (9)

百强物管企业快速扩张，市场集中度不断提升 (11)

看好规模成长与增值服务潜力挖掘 (13)

基础物管：外拓能力强，有望受益于蓝光发展交付加快 (14)

内生外延实现快速增长 (14)

IPO募集资金为后续扩张增添动力 (16)

蓝光发展交付提速，公司有望充分受益 (17)

社区增值服务：收入占比领先同业，服务生态具备一定特色 (18)

咨询服务：收入增长加速，毛利率高于同业公司 (21)

盈利预测、估值与投资建议 (22)

盈利预测 (22)

估值与投资建议 (24)

风险提示 (25)

图表1：截至2019年6月末公司项目区域分布情况 (5)

图表2：公司及主要物业公司历年百强企业排名 (6)

图表3：公司主要业务类型及分类 (6)

图表4：公司股权结构图 (7)

图表5：公司IPO基石投资者配售情况 (7)

图表6：公司历年营业收入及增速 (8)

图表7：公司历年归母净利润及增速 (8)

图表8：公司各项业务收入占比情况 (8)

图表9：公司各项业务毛利率 (8)

图表10：2019H1公司与主要上市物业公司各项业务毛利率比较 (9)

图表11：2011-2018年物业行业管理面积规模及增速 (9)

图表12：全国房屋竣工面积及增速 (10)

图表13：全国商品房销售面积及增速 (10)

图表14：我国基础物业管理服务行业市场规模测算 (10)

图表15：百强物管企业平均管理面积及市占率 (11)

图表16：TOP 10物管企业平均管理面积及市占率 (11)

图表17：主要上市物管企业市值与经营情况汇总 (11)

图表18：主要未上市物管企业经营情况汇总 (12)

图表19：2015-2019年中国物业服务百强企业TOP10 (12)

图表20：房地产行业销售面积/销售金额CR100 (13)

图表21：部分物管上市企业历年在管建筑面积（单位：万平米） (13)

图表22：部分物管上市企业历年储备建筑面积（单位：万平米） (13)

图表23：剔除前50大开发商的房地产销售面积集中度 (14)

图表24：剔除前50大开发商的房地产销售面积规模 (14)

图表25：公司历年物业管理服务收入及增速 (15)

图表26：公司历年在管面积及合约面积 (15)

图表27：公司近年收购物业标的明细 (15)

图表28：公司第三方开发商项目中标率 (15)

图表29：公司历年在管集团与第三方面积 (16)

图表30：公司历年收购与非收购新增的在管面积 (16)

图表31：公司物业费收缴率与百强物业企业对比 (16)

图表32：公司历年物业费均价（单位：元/月/平米） (16)

图表33：公司部分募集资金用途 (17)

图表34：蓝光发展历年销售面积及增速 (17)

图表35：蓝光发展历年销售金额及增速 (17)

图表36：公司历年来自蓝光集团的在管面积 (18)

图表37：蓝光发展历年竣工面积及增速 (18)

图表38：公司历年社区增值服务收入及增速 (18)

图表39：公司社区增值服务细分业务收入占比 (18)

图表40：2019H1主要物业上市企业社区增值服务收入及毛利占比 (19)

图表41：2019H1主要物业上市企业单位面积社区增值服务收入对比 (19)

图表42：主要上市物业企业社区增值服务类型 (20)

图表43：公司“生活家服务体系”功能介绍 (20)

图表44：公司“生活家服务体系”生态圈 (21)

图表45：公司“生活家服务体系”社区经营解决方案 (21)

图表46：公司咨询服务收入及增速 (21)

图表47：2019H1公司咨询服务与可比公司对比 (21)

图表48：公司咨询服务收入分集团与第三方占比 (22)

图表49：公司咨询服务收入细分业务占比 (22)

图表50：公司收入预测拆分 (23)

图表51：公司毛利率预测拆分 (24)

图表52：可比港股物业上市公司估值表 (24)

图表53：部分可比公司其他指标对比参考 (25)