第1章投资银行概述
投资银行学-随堂练习-华南理工大学-答案100%
投资银行学-随堂练习-华南理工大学
参考答案：√
14.(判断题) 在证券发行的余额包销方式下，作为包销商的投资银行需要承担发行失败的全部风险。
（）
参考答案：√
15.(判断题) 投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。
（）
参考答案：×
16.(判断题) 从机构的性质而言，投资银行和商业银行同属于金融中介机构，其职能都是为投资者提供投资机会，为资金需求者提供融资服务。
（）
参考答案：√
17.(判断题) 从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行以直接融资为主。
（）
参考答案：×
第三章上市公司再融资
第四章债券的发行和承销。
投资银行概述
证券承销与交易 直接融资
主要活动于资本市场 难以用资产负债表反应
佣金
存贷款业务 间接融资 主要活动于借贷市场 表内与表外业务 存贷款利差
风险特征
一般情况下，投资人面临旳风险 一般情况下，存款人面临旳风险
较大，投资银行风险较小
较小，商业银行风险较大。
经营方针 在风控下，稳健与开拓并重
追求安全性、盈利性和流动性旳 统一，坚持稳健原则
➢ 二级市场业务，又称证券交易业务 ➢ 投资银行最根源，最基础旳业务活动
➢ 投资银行旳三重角色
➢ 作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户 提出旳价格代理进行交易
➢ 作为做市商，投资银行有义务为该证券发明一种流 动性较强旳二级市场，并维持市场价格旳稳定
➢ 作为交易商，投资银行有自营买卖评判旳需要
2024年10月2日
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1.1.3 投资银行旳主要业务
基金管理业务
➢ 基本认识
• 投资基金是一种金融信托制度，投资基金涵盖了证 券投资基金，风险创业投资基金，产业投资基金等
➢ 投行业务
• 首先，投资银行能够充当基金旳发起人，发起和建 立基金；其次，投资银行能够充当基金份额旳承销 人，帮助基金发起人向投资者出售基金份额募集资 金；再次，投资银行能够受基金发起人旳委托成为 基金管理人，这是投资银行资产管理业务旳一种体 现。
➢ 公募发行与承销（Public Placement）
• 主要指面对社会公众投资者（即非特定投资人） 发行证券旳行为。
➢ 私募发行（Private Placement）
• 主要是经过非公众渠道，直接向特定旳机构投 资人（机构）发行旳行为
2024年10月2日
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投资银行学考试大纲
投资银行学名词解释：1、全能型投资银行：指从事各种各样的金融活动，如发行、承销、经纪、公司重组、投资管理、信息服务等活动的投资银行。
2、扬基债券：指在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。
3、并购：一般是指兼并和收购。
兼并又称吸收合并，通常指一家占优势的公司吸收一家或更多的公司，合并组成一家企业；收购指一家企业用现金或有价证券购买另一家企业的股票或资产。
4、金降落伞：金降落协议规定，一旦因为公司被并购而导致懂事、总裁等高级管理人员被解职，公司将提供相当丰厚的解职费、股票期权收入河额外津贴作为补偿费。
以此构成敌意收购的壁垒，使收购变得不那么有利可图，或是给收购者带来现金支付上的沉重负担。
5、白衣骑士：猎物公司为了免受故意收购者的控制而别无他策时，可以自行寻找一家友好公司，由后者出面和敌意收购者展开标购战。
此策可使类物公司避免面对面地与敌意收购者展开大范围的收购与反收购之争，但是，自寻接管人最终会导致猎物公司丧失独立性。
6、二板市场：又被称作创业板、小盘股市场、自动报价系统、可供选择的投资市场及高科技板等，是主要以扶持中小型高新技术企业发展为使命的新型市场。
7、证券投资基金：是一种大众化的间接证券投资工具，也是一种新的金融组织形式。
8、开放式基金：开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。
9、不适销证券：指证券持有人在需要现金时，不能或不能迅速地在证券市场上出售的证券。
10、绿鞋期权：绿鞋期权也称为超额配售选择权（over-allotment option），由美国绿鞋公司首次公开发行股票(IPO)时率先使用而得名。
惯例的做法是，发行人在与主承销商订立初步意向书中明确给予主承销商在股票发行后30天内，以发行价从发行人处购买额外的相当于原发行数量15%的股票的一项期权。
投资银行的产生和发展
发展战略
以实践作为检验标准，选择适应中国发展阶段的投资银行体制模式。 在考虑选择与转换体制模式时，应坚持以下原则 国际接轨 市场实践的发展 管制的可操作性 时代特点 调整修正建造投资银行旗舰，扶持集团化发展建立健全法律环境，不断完善监管模式按照国际从业标准培养跨世纪专业人才加快引进先进金融管理技术，加强风险管理发现市场需求，加所著《投资银行学》中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类：最广泛的定义。投资银行包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多金融服务业（如不动产和保险）。第二广泛的定义。投资银行包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购及管理基金和风险资本。但是，向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括在内。如果是投资银行家为自己的账户而投资和经营的商人银行（不同于英国的商人银行概念），则应包括在内。
20世纪70年代以来经济国际化
及管制放松下的投资银行
这一时期参与竞争的成果主要可归为两类：（1）金融创新带来的业务拓展及与商业银行的互相渗透；（2）海外业务的拓展。
华尔街一景
第三节 投资银行的业务与特点投资银行的业务投资银行的特点
证券承销证券交易证券私募兼并与收购基金管理风险资本金融工程金融咨询
我国投资银行业务在证券市场及证券公司的成长壮大中已奠定了证券承销传统业务的基础。
我国投资银行的主体和业务的运作与真正意义上的投资银行还存在相当的距离： 证券机构资金规模普遍较小业务范围狭窄投资银行家的缺乏
21世纪前10多年，是我国投资银行业务发展极其重要的时期，必须着眼于国际化现代投资银行的竞争要求，及早确定明智的发展战略。
投资银行的业务
投资银行业鲜明的特点:
业务广泛，适应性强。勇于开拓，善于创新。人力资源丰富，技术含量高。面向各类特殊客户，专业性强。拥有大批具有企业家精神的精英。
第一章 投资银行概述
20世纪70年代以前，投资银行主要是合伙制。 20世纪70年代以前，投资银行主要是合伙制。 世纪70年代以前
（合伙制投资银行的弊病制约了合伙制企业的发展。例如①合 合伙制投资银行的弊病制约了合伙制企业的发展。例如① 伙企业的资金实力受到一定的限制： 伙企业的资金实力受到一定的限制：如果想要扩大合伙制企 就必须要接纳合伙人，而合伙人数量的多少， 业，就必须要接纳合伙人，而合伙人数量的多少，在一个国 家的法律上是有限制的，而且， 家的法律上是有限制的，而且，合伙制企业如果有新的合伙 人加入，必须获得原全部合伙人的2/3以上同意， 2/3以上同意 人加入，必须获得原全部合伙人的2/3以上同意，这种资金限 制使得合伙制不能像公司制投资银行那样， 制使得合伙制不能像公司制投资银行那样，可以通过发行股 债券来进行扩资。 合伙制的组织结构不稳定： 票、债券来进行扩资。②合伙制的组织结构不稳定：一旦原 来的普通合伙人退出企业， 来的普通合伙人退出企业，而又没有人愿意接手他这部分责 那么该合伙制企业就可能要宣告解体， 任，那么该合伙制企业就可能要宣告解体，这种退出包括正 常死亡、资金实力受损而决定退出。 常死亡、资金实力受损而决定退出。③普通合伙人要负责主 管合伙制企业的日常经营管理，并负无限责任， 管合伙制企业的日常经营管理，并负无限责任，这就使得在 整个合伙人之中，风险分配不均匀。）摩根·斯坦利于1970年改制 斯坦利于1970年改制， 整个合伙人之中，风险分配不均匀。）摩根 斯坦利于1970年改制，
三、投资银行的性质
投资银行与商业银行的比较： 投资银行与商业银行的比较：
投资银行 证券承销商 商业银行 存贷款
本源业务 融资功能 利润构成 管理方式
直接融资（由证券维 间接融资
系发行人和投资人的关系） 系发行人和投资人的关系）
投资银行知识点总结
第一章投资银行概论1、核心论：金融体系中的投资银行☐金融是现代经济的核心部门（金融的本质）☐金融的核心业务是资本市场的运作（金融学的核心是研究资本市场的运作，以及资本资产的供应和定价）☐投资银行是资本市场运作的核心当事人☐投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术2、投资银行的本质☐投资银行是非银行金融机构，它不能通过发行货币或创造存款增加货币供应量，不能办理商业银行的传统业务。
☐投资银行最本源的业务主要是证券承销及证券经纪业务4、投资银行的业务特征第一：专业性。
投资银行所掌握的金融技术本身就具有一定程度的专业性第二：广泛性。
从业务品种上，投资银行业务涉及所有的金融领域第三：创新性。
投资银行的发展与金融业务创新和金融衍生工具的创新密切相连☐投资银行业人员的能力和要求强投资银行的功能：是提供金融中介服务、构造证券市场、优化资源配置、促进产业结构升级。
5、投资银行的业务范围☐1、证券承销：是指中央政府及地方政府部门发行的债券，各种企业所发行的债券和股票，外国政府与外国公司发行的证券，还包括国际金融机构发行的证券。
☐2、证券交易：投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和自营商三重角色。
☐3、证券私募发行：又叫非公开发行，是指发行公司不办理公开发行的审核程序，证券不对外销售，只向发行公司内部或少数特定对象出售的行为。
☐4、兼并与收购：在企业兼并与收购中充当顾问的角色，帮助猎手公司制定并购计划和反并购计划。
☐5、基金管理：包括投资基金及保险基金、养老基金等金融机构的基金管理。
☐6、风险投资：风险投资又称创业投资，是指新兴公司在创业初期和拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收益高。
☐7、资产证券化：指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。
☐8、金融创新：创立金融新产品，使融资灵活便利，控制了投资风险。
☐9、投资咨询业务：提供咨询服务，帮助其进行市场调查、法规咨询、材料汇编，确定投资方案，评估风险收益。
投资银行概述PPT(38张)
第一节 投资银行的历史演进和发展趋势
现代意义上的投资银行起源于欧洲，于19 世纪传入美国， 并在美国得到迅速发展，普及于全世界各国。
美国投资银行业的几个发展阶段： （1）自由发展的“合业”阶段（20世纪20年代以前） （2）迅速膨胀的“合业”阶段（20世纪20～30年代初期） （3）严格监管的“分业”阶段（1933年至20世纪70年代中 期） （4）再趋“融合”的扩张阶段（20世纪70年代末至今）
第二节 投资银行的产生和发展
（二）投资银行的发展 投资银行从其起源至今，随着经济金融的发展，经历
了若干发展阶段。从投资银行的业务发展和经营范围 来看，它可以划分为四个阶段： 1.狭义的或本原意义上的投资银行阶段（早期的投资银 行）：18世纪商人银行（Merchant Bank），严格限于 证券承销和在一级市场上筹措资金，以及二级市场上进 行证券交易（即经纪人/交易商功能） 2.严格意义上的投资银行阶段：19世纪，资本市场业务全 面开展。 3.全能投资银行阶段：20世纪初至70年代，所有资本市场 业务。 4.金融工程公司阶段：抵押债券、可转让大额定期存单 （CDs）、期货、期权等
第一节 投资银行的演进和发展趋势
二、发达国家的投资银行
（一）英国的商人银行 1.为公司提供有关的金融服务 • 为新上市的股份公司担任财务顾问 • 为公司收购与兼并担任顾问 2.投资管理 3.商人银行业务的多样化
（二）美国的投资银行 • 摩根：产业银行（J.P.摩根）；投资银行（摩根斯坦利）
（三）日本的投资银行 • 1948年《证券交易法》（从美国移植过来） • 政策：间接融资为主；低利率 • 特点：公司间相互持股
• 70年代后，风险控制技术提高 • 出现了许多创新型金融工具 • 业务融合
第一章 投资银行理论与实务导论 《投资银行理论与实务》 PPT课件
• 三、我国投资银行的发展
一、投资银行的发展历程
• （一）欧洲商人银行的发展
• 投资银行萌芽于欧洲，其雏形可以追溯到15世纪欧 洲的商人银行。
• 欧洲的工业革命，扩大了商人银行的业务范围，包 括帮助企业筹集股本金，进行资产管理，协助企业 融资，以及投资顾问等。
• 20世纪以后，商人银行业务中的证券承销、证券自 营、债券交易等业务的比重有所增大，而商人银行 积极参与证券市场业务还是近几十年的事情。
司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国 家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行 业中占据了主体地位。
三、我国投资银行的发展
• 我国的投资银行可以分为三种类型：
• 第三种是民营性的投资银行。第三类民营性的投 资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司 和资产管理公司等，他们绝大多数是从过去为客 户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并 具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和 金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我 国投资银行领域的又一支中坚力量。
二、国际投资银行的发展趋势
• （六）分工的专业化
• 国际投资银行在逐渐走向规模化、业务经营多样化 的同时，不同的投资银行在业务的主营方面仍然各 有专攻。竞争的进一步激烈也使得各投资银行必须 找到自己的优势业务，在此基础上才能兼顾其他业 务的发展。
• 例如，佩韦伯在美国牢牢占据了私人客户投资服务 领域，所罗门兄弟公司在美国最知名是做政府债券 、资产抵押债券，Ameritrade ，E-Trade和嘉信（ Charles Schwab）在网上证券交易方面拥有优势， 而美林则成为最大的证券零售商。分工的专业化促 进了投资银行业服务水平的提高。
二、投资银行与商业银行的异同
《投资银行学》教学讲义
《投资银行学》教学讲义金融学院第一篇投资银行概论第一章投资银行概况教学目的与要求：了解投资银行的概况，对投资银行有一个基本认识。
教学重点与难点：投资银行的基本定义；投资银行的形成发展过程。
计划课时： 2学时教学方法与手段：课件教学第一节投资银行概述一、投资银行的定义（一）投资银行的含义：投资银行一词英文为"Investment banking"，但"Investment banking"至少有四层含义：其一，机构层次，是指作为金融市场中介机构的金融企业；其二，行业层次，指投资银行的整个行业；其三，业务层次，指投资银行所经营的业务；其四，学科层次，是关于投资银行的理论和实务的学科。
上述四层含义可作出明确区分，即分别用投资银行、投资银行业、投资银行业务和投资银行学来表示这四种含义。
（二）投资银行定义：简单来说，投资银行是指主营业务为投资银行业务的金融机构。
我们定义了投资银行业务，也就定义了投资银行。
一般来说，投资银行业务由广到窄可以有四个定义：第一，投资银行业务包括所有的金融市场业务；第二，投资银行业务包括所有资本市场的业务；第三，投资银行业务只限于证券承销、交易业务和兼并收购业务；第四，投资银行业务仅指证券承销和交易业务。
目前被普遍接受的是第二个定义，即投资银行业务包括所有资本市场的业务。
由此，投资银行可以定义为：投资银行是指主营业务为资本市场业务的金融机构。
就目前而言，资本市场业务（或投资银行业务）主要包括证券承销、证券交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等。
投资银行业务有时专指证券承销和交易业务，例如国内证券公司的投资银行部进行的业务就是指证券承销和交易业务。
二、投资银行和商业银行的比较1、联系：从本质上来讲，投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
投资银行学之投资银行基础知识
四大证券公司。但山一证券于1997年破产，其30家分公司 被美林证券收购，山一证券信息公司被瑞士联合银行收购， 山一投资顾问公司被法国兴业银行收购。
• 第六，投资银行的监管机构一般不是中央银行，而 是专门监管机构。
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• 1.1.4 投资银行的类型 • 美国的投资银行通常被冠以“公司”名称，主要有： • Merrill Lynch & Co., Inc. （美林证券） • Morgan Stanley Witter （MSDW，摩根斯坦利·添惠，
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• 日本的投资银行被称为“证券公司”，主要有： • The Nomura Securities Co. LTD（野村证券公司）； • Daiwa Securities Co. LTD （大和证券公司）； • The Nikko Securities Co. LTD （日兴证券公司，花旗集
• Credit Suisse
（瑞士信贷银行）；
• Union Bank of Switzerland（瑞士联合银行，1998年并入瑞士银 行）；
• Swiss Bank Corp. （SBC，瑞士银行）；
• 当然，也有直接叫投资银行的，如汇丰投资银行亚洲有限公司 （HSBC Investment Bank Asia LTD.）。
1997年由摩根·斯坦利与添惠合并而成，现决定仍用老名 称——摩根·斯坦利）； • The Gold Sachs Group （高盛集团）； • Leman Brothers Holdings （雷曼兄弟）； • Saloman Smith Barney （所罗门·美邦）； • Credit Suisse First Boston （CSFB，瑞士信贷第一波士 顿，1988年合并）； • Paine Webber Group, Inc. （佩尼·韦伯）；
投资银行业务笔记
投资银行业务笔记第一章证券经营机构的投资银行业务第一节投资银行业务概述(一)投资银行业的含义1，狭义含义：只限于某些资本市场活动，着重指一级市场上的承销业务、并购和融资业务的财务顾问。
2，广义含义：涵盖众多的资本市场活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。
(二)国外投资银行业的发展历史1999年11月美国《金融服务现代化法案》的公布，意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营的新时代。
2008年美国由次贷危机引发的金融风暴，使几十年来人们所熟知的华尔街模式发生了重大转变，华尔街大型投资银行将不再只受美国证券交易委员会的监管，而将处于美国银行监管机构的严密监督之下，接受额外的监管。
(三)我国投资银行业务的发展历史1，发行监管制度的演变。
发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属。
目前国际上股票发行监管有两种类型：一种是政府主导型，即核准制；另一种是市场主导型，即注册制。
我国目前的股票发行管理属于政府主导型。
1998年之前，我国股票发行监管制度采取发行规模和发行企业数量双重控制的办法。
2003年12月28日，中国证监会颁布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，于2004年2月1日开始实施。
2006年1月1日实施的经修订的《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)在发行监管方面明确了公开发行和非公开发行的界限；规定了证券发行前的公开披露信息制度，强化社会公众监督；肯定了证券发行、上市保荐制度，进一步发挥中介机构的市场服务职能；将证券上市核准权赋予了证券交易所，强化了证券交易所的监管职能。
2，股票发行方式的演变。
我国在股票发行方式方面的变动是非常多的，可以分为几个阶段：(1)自办发行；(2)有限量发售认购证；(3)无限量发售认购证；(4)无限量发售申请表方式以及与银行储蓄存款挂钩方式；(5)上网竞价方式；(6)全额预缴款比例配售；(7)上网定价发行；(8)基金及法人配售；(9)向二级市场投资者配售；(10)上网发行资金申购。
第1章投资银行的发展定位
第1章投资银行的发展定位本章重点：投资银行在社会经济运行和进展中所处的重要地位，以及中国加入WTO后投资银行的进展计策。
差不多要求：从历史和现实两个不同的视角，来了解投资银行的产生和进展。
通过本章的教学，使学生明白得投资银行产生和进展的社会经济条件，把握投资银行在社会经济运行和进展中所处于的重要地位本章讲授内容：第1节投资银行概述先从投资银行的概念展开：一、投资银行的定义“投资银行”(Investment Bank)，在世界各国有多种不同称呼，投资银行要紧是美国的叫法，同时又称“华尔街金融公司”(Wall Street Firms)，在英国、澳大利亚等国家称为商人银行；德国称为私人承兑公司、全能银行；法国称为实业银行；日本称为证券公司（Security Firm）；泰国称为金融证券公司；新加坡称为商人银行或证券银行等；我国称为证券公司。
（一）投资银行的广义与狭义概念美国闻名金融投资专家罗伯特·库恩依照投资银行业务的进展和趋势，对投资银行有过以下4个方面的描述：1.最广义的定义，任何经营华尔街金融业务的银行，都能够称作投资银行。
2.次广义的定义，只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。
3.较狭义定义，投资银行业务仅包括某些资本市场业务。
4.最狭义也是最传统的投资银行定义，仅把在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级市场上交易证券的金融机构当作是投资银行。
(这一定义排除了当前各国投资银行正在经营着的许多业务，因而明显已不合时宜)。
罗伯特·库恩认为，上述第二种观点最符合美国投资银行的现实状况，因而是目前投资银行的最佳定义。
然而他依照“以为公司服务为准”的原则，认为那些业务范畴仅限于关心客户在二级市场上出售或者买进证券的金融机构不能称为投资银行，而只能叫做“证券公司(Security Firm)”或者“证券经纪公司(Brokerage Firm)”。
由以上能够清晰地看到，投资银行是在资本市场为各种投融资主体提供中介服务的金融机构。
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
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❖ ３、考虑到教育及养第老1章投，资银年行概终述从收益中拿出5000购 买保险。
二、投资银行与商业银行的比较
❖1、机构性质与活动领域 ❖非银行金融中介，主要活动于资本
市场/银行中介机构，主要活动于货 币市场 ❖2、业务本源及其特征 ❖证券承销经纪/存贷款
银行承兑汇票、保函、 备用信用证
贷款承诺业务
远期外汇买卖、外汇 金融衍生业务（资产证券化等） 期货期权、掉期
我国的大部分证券公司(Securities Co.Ltd)。 ❖ 我们的定义:主营业务为资本市场业务的金融
机构（较广义）
第1章投资银行概述
Investmentment Banking的四层含义 ❖ 投资银行学----学科层次 ❖ 投资银行----机构层次 ❖ 投资行概述
❖ 投行定义、业务； ❖ 投行与商业银行; ❖ 投行产生与发展; ❖ 投行发展模式; ❖ 投行相关理论。
第1章投资银行概述
一、投资银行简介
❖ １、概念 ❖ 最广义：任何经营华尔街金融业务的金融机
构（包括房地产、保险、抵押）－－金融控 股公司（ＦＨＣ）。
第1章投资银行概述
西方金融中心——纽约华尔街
推荐方案
❖ 宜选择相对增值潜力较大，风险较低、流动性强投 资品种组合：20万元03苏园建债；15万元开放式博 时、海富通基金、保险。
❖ １、购买20万元03苏园建债，预期收益：20万 ×4.3% ×（1-20％）＝6880元；
❖ ２、博时、海富通基金以03上半年所有开放式基金 平均收益10％计： （15＋15） ×10％－30 ×1.5％ ＝25500
第1章投资银行概述
商业银行表外（中间业务）
商业银行可开展的证券业务
1、支付结算类 2、银行卡业务
国内外结算业务（汇 款、托收、资金清算）
信用卡和借记卡业务
3、代理类
4、担保类 5、承诺类 6、交易类 7、基金托管 8、咨询顾问类 9、其他类
代理证券业务、代理 代理证券业务（代理发行、兑付、买卖 保险业务、代理政府、 有价证券、代办债券还本付息，代发股 金融机构委托、代收 票红利，代理证券资金清算 代付等
第1章投资银行概述
有限资本, 无限可能
第1章投资银行概述
教学说明
❖ 一、课程性质 ❖ 二、考核 ❖ 一学期中，有下列情况之一的均不得参加该课程的
期终考核：无故缺课累计超过该课程教学时数的三 分之一者；缺交作业达总次数的三分之一者。
第1章投资银行概述
教学时数安排
❖ 第一章 投资银行简介 ❖ 第二章 投行本源业务：证券发行与承销 ❖ 第三章 投行本源业务：证券交易 ❖ 第四章 投资基金管理 ❖ 第五章 项目融资 ❖ 第六章 兼并与收购 ❖ 第七章 风险投资 ❖ 第八章 资产证券化 ❖ 第九章 风险管理与金融工程
❖ 华尔街是金融和投资高度集中的象征。 ❖ 数不清的大银行、信托公司、保险公司和交易所都在这里驻
足。每天成千上万的白领阶级涌到这里上班。而住在郊区的 金融巨头们，则不必受挤车堵车之苦。他们上下班乘飞机， 直升机场就设在华尔街东端不远的东河畔。
第1章投资银行概述
第1章投资银行概述
❖ 较广义：经营全部资本市场业务的金融机构； ❖ 狭义：仅从事承销和二级市场交易－－目前
第1章投资银行概述
投资银行（业务）≠ 证券公司（业务） ❖ 我国投资银行业务主体: ❖ 证券公司、信托投资公司、金融投资公司、
产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务 咨询公司、投资公司。 ❖ 西方混业经营国家商业银行也从事投行业务
第1章投资银行概述
2、业务范围
❖ ⑴证券承销（Underwriting）即公募发行 ❖ ⑵证券经纪与自营业务（Broker and Dealer） ❖ ⑶证券私募发行（Private placement） ❖ ⑷ 兼并与收购（Merger and Acquisition） ❖ ⑸项目融资(project finace) ❖ ⑹风险投资(venture investment) ❖ ⑺公司理财（Corporate finance）、 ❖ 财务顾问与投资咨询（Advisory service） ❖ ⑻投资基金管理（Fund management） ❖ ⑼金融工程（Financial engneering） ❖ 如资产证券化（capi第ta1章l s投e资c银u行r概it述ilation）、
第1章投资银行概述
❖ 四、使用参考书
❖ 李子白：投资银行学，清华大学出版社2006；
❖ 罗伯特.劳伦斯库恩：《投资银行学》，北京 师范大学出版社1966年出版；
❖ 任映国、徐洪才：《国际投资银行学》，经 济科学出版社1988年出版；
❖ 陈云贤：《投资银行论》，北京大学出版社 1995年出版。
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❖ 华尔街(wall street)是纽约市曼哈顿区南部一条大街的名 字，长不超过一英里，宽仅１１米。
❖ 华尔街是英文“墙街”的音译。荷兰统治时，在这里筑过 一道防卫墙。英国人赶走荷兰人后，拆墙建街，因而得名。 华尔街作为金融中心一直辉煌夺目，经久不衰。
❖ 华尔街设有纽约证券交易所、美国证券交易所、投资银 行、政府和市办的证券交易商、信托公司、联邦储备银行、 各公用事业和保险公司的总部以及棉花、咖啡、糖、可可等 商品交易所。
传统型 （本源
） 业务
创新 型 业务
案例 电讯公司郎讯2001年濒临破产时摩根
斯坦利设计的解救方案
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商业 财务
银行 顾问
濒临破产
的
分拆
郎光讯纤等公四大司资产
剥离债务23亿美元
并购专家 股债 互换 债务
摩根斯坦 利公司 金融工程师与交易商
承销商与做市商 套现
成立艾吉尔公司 发展中国业务
上市
艾吉尔股票的投资 者承担转嫁的风险
思考：大摩充第当1章投了资银行哪概述 些角色
你是否能成为理财顾问小测试
❖ 某君家庭经济良好收入高。现有50万存于银 行吃利息。考虑子女上学及退休养老，希望 通过积极投资获取相对较高但较稳妥的投资 回报率5％以上，又不愿冒太在风险。据所学 知识请设计一方案。
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