财务学原理计算公式

第五章 货币时间价值1.单利终值的计算单利利息的计算公式为： I ＝P ×i ×n单利终值计算公式为： F ＝P+P ×i ×n ＝P ×(1+i ×n) 2.单利现值的计算公式为：P=F/（1+n ×i ） 3.复利终值的计算复利终值的计算公式为： F ＝P(1+i)n其中的(1+i)n 通常被称为复利终值系数或一元复利终值，用符号(F ／P ，i ，n)表示。

4.复利现值的计算复利现值计算公式为： 称复利现值系数或一元的复利现值，用符号(P ／F ，i ，n)来表示。

5.复利利息的计算复利利息的计算公式为： I=F-P=P(1+i)n-P=P[(1+i)n-1]实际利率与名义利率的关系是：i ＝(1+r/m) m-1第二种方法是不计算实际利率，而是相应调整有关指标，即利率变为r ／m ，期数相应变为m ×n 。

6.普通年金终值计算公式为：通常称作普通年金终值系数或一元普通年金终值，用符号(F ／A ，i ，n)表示。

普通年金终值的计算公式也可写为： F=A·（F/A ，i ，n ）7.普通年金现值的计算公式为： 通常称作普通年金现值系数或一元普通年金现值，用符号(P/A ，i ，n)表示。

普通年金现值的计算公式也可写为：P ＝A(P ／A ，i ，n) 8.预付年金终值的计算公式为： F ＝ A·（F/A ，i ，n ）（1+i ）＝ A ·[(F/A ，i ，n+1)-1]9.预付年金现值的计算公式为：P ＝A·（P/A ，i ，n ）（1+i ）＝A ·[(P/A ，i ，n-1)+1]10.递延年金现值计算公式为： P =A·(P/A ，i ，n)·(P ／F ，i ，m) 11.递延年金现值计算公式为： P=A·[(P/A ，i ，m+n)－(P/A ，i ，m)] 12.永续年金现值的计算公式：P ＝A/in i )1/(1+n i F P )1/(+=]1)1([ii A F n -+⋅=]1)1([i i n -+])1(1[ii A P n-+-⋅=])1(1[ii n-+-第六章 风险报酬 1. 期望值∑=•=ni i iK P1风险和报酬的基本公式： 期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 ＝风险报酬斜率×风险程度 2. 方差的计算公式:3. 标准差的计算公式:4. 离散系数(标准差率)是标准差与期望值之比值: KV σ=第七章 成本效益观念1. 固定成本: FC=a 单位固定成本：UFC=a/x a:常数；x:业务量 2．变动成本：VC=bx 单位变动成本：UVC=b b:常数；x:业务量 3. 边际贡献总额=销售收入总额—变动成本总额 即: M =S —VC=(P —V)Q4. 息税前利润（EBIT ）= 销售收入－总成本 =销售收入－变动成本－固定成本=边际贡献－固定成本即： EBIT = S —VC —FC=(P －V)Q －FC =M －FC 2. 资本成本通常以相对数表示: 3. 个别资本成本的计算1、债券成本的计算2、长期借款成本计算3、优先股成本4、普通股成本5、留存收益成本 4. 债券成本的计算公式：式中，K b ：债券成本；I ：债券年利息；B 0：债券筹资额，按发行价格计算；B ：债券面值； i ：债券票面利率；f ：筹集费率T ：所得税税率 5．长期借款成本计算公式:（１－Ｔ）＝为：Ｋ常可忽略，公式可简化比较低，由于长期借款的手续费＝即：Ｋ１００％（１－筹集费率）长期借款筹资额率）年利息（１－所得税税长期借款成本i f f L T i f L T i L f L T I l l %100)1(`)1(%100)1(`)1(%100)1()1(⨯--⋅=⨯--⋅⋅=⨯--⨯⨯=式中，K l ：长期借款成本；I: 长期借款年利息；L:长期借款筹资额，按发行价格计算。

6．优先股成本计算公式：in i i p k k .)(122∑=-=σi n i i p k k .)(12∑=-=σ%100⨯-=资本筹集费筹集的资本额年资本使用费资本成本%100)1()1(⨯--⨯=F Q T I Kd 负责资本成本权益资本成本%10011⨯⨯=筹集费率）—（债券筹资额所得税税率）—年利息（债券成本%100)1()1(%100)1()1(00⨯--⋅⋅=⨯--=f B T i B f B T I K b 即：100%⨯=筹集费率）—（优先股筹资额优先股年股利优先股成本即：式中：K p ：优先股成本；D p ：优先股年股利；P p ：优先股筹资额，按发行价格计算。

7．普通股资本成本计算公式 （1）普通股股利固定：%100)1(100%-1⨯-=⨯⨯=f P D K c cc 即：筹集费率）（普通股筹资额普通股年固定股利普通股成本式中，K c ：普通股成本；D c ：普通股每年固定股利；P c ：普通股筹资额，按发行价格计算。

（2）普通股股利按固定比例增长：gf P D K c c +-=+⨯⨯=)1(100%11即：股利增长率筹集费率）—（普通股筹资额利预计普通股年第一年股普通股成本式中：D 1：预计第一年普通股股利，即上一年股利D 0(1+g)。

8．留存收益成本计算公式（1）普通股股利固定：式中，K e ：留存收益成本9．加权平均资本成本计算公式100%W W ACC n1j j n1j j ==⨯=∑∑∑==其中：即：）该资本的成本的比重（某种资本占全部资本加权平均资本成本j K W式中，WACC ：加权平均资本成本；W j ：第j 种资本占全部资本的比重（即权数）；K j ：第j 种的个别资本成本；n ：企业资本来源的种类数。

第八章 杠杆效应1．经营杠杆系数的计算公式简化后，经营杠杆系数的计算公式：()%1001⨯-=F P DK p pp %100K 100%⨯=⨯=Pc Dc e 即：普通股筹资额普通股年固定股利留存收益成本gPcD e +=+⨯=1K 100%即：股利增长率普通股筹资额预计普通股第一年股利留存收益成本QQ EBITEBIT DOL // ∆∆==即：销售量变动率息税前利润变动率经营杠杆系数息税前利润边际贡献即：经营杠杆系数)()(==---=EBIT M FC V P Q V P Q DOL Q按销售量表达形式：按销售额表达形式：式中，DOL Q 是销售量为Q 时的经营杠杆系数；DOL S 是销售额为S 时的经营杠杆系数； 2. 财务杠杆系数的计算公式简化后，财务杠杆系数的计算公式：式中，EBIT1: 变动后的息税前利润；I ：负责的利息若有优先股和融资租赁，则财务杠杆系数的计算公式：式中，L ：租金； D ：优先股股利；T ：所得税税率 3．联合杠杆系数的计算公式Q-Q EPS-EPS DTL ∆∆==即：销售量变动普通股每股收益变动联合杠杆系数简化后，联合杠杆系数的计算公式：按销售额表达：I-FC -VC -S VC-S =S DCL若有优先股和融资租赁，则联合杠杆系数的计算公式：4．联合杠杆系数与经营杠杆系数、财务杠杆系数的关系FCV P Q V P Q DOL Q ---=)()(FCDOL -=VC -S VC -SS EBITEBIT EPSEPS DFL // ∆∆==即：息税前利润变动率普通股每股收益变动率财务杠杆系数利息—息税前利润边际贡献即：联合杠杆系数）（）（）（====-⨯---=1-EBIT MI -FC -VC -S VC -S I -FC -V -P Q V -P Q Q Q Q I -FC -V -P Q )(Q )(Q 11V P V P DCL ）（即：所得税税率）—（优先股股利—租金—利息—息税前利润息税前利润财务杠杆系数T -1D/-L -I -EBIT EBITDFL 1/==利息—息税前利润息税前利润即：财务杠杆系数=-=-⨯----= )()(11I EBIT EBIT EBIT EBIT EBIT I EBIT I EBIT I EBIT DFL ）（即：所得税税率）—（优先股股利—租金—利息—息税前利润边际贡献联合杠杆系数T -1D/-L -I -EBIT MDCL 1/==第九章 财务分析1．销售净利率的计算公式：2．销售毛利率的计算公式：3．资产净利率的计算公式：4．净资产收益率的计算公式：7．每股收益的计算公式：8．市盈率的计算公式： 9．存货周转率的计算公式：10．应收账款周转率的计算公式：11．流动资产周转率的计算公式：12．总资产周转率的计算公式：总资产周转率计算公式的分解： 总资产周转率=流动资产周转率×流动资产占总资产的比重 13．营运资金的计算公式：营运资金=流动资产－流动负债DFLDOL I -EBIT EBITEBIT M I -EBIT M DCL ⨯=⨯==⨯=⨯==即：财务杠杆系数经营杠杆系数利息）—（息税前利润息税前利润息税前利润边际贡献利息—息税前利润边际贡献联合杠杆系数%100⨯=销售收入净利润销售净利率%100⨯-=销售收入销售成本销售收入销售毛利率%100⨯=平均资产总额净利润资产净利率%100⨯=平均净资产净利润净资产收益率每股收益普通股每股市价市盈率=平均数发行在外的普通股加权优先股股利—净收益每股收益=存货平均余额销售成本存货周转次数=存货周转次数存货周转天数360=销售成本存货平均余额360⨯=应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转次数=应收账款周转次数应收账款周转天数360=赊销收入净额应收账款平均余额360⨯=流动资产平均余额销售收入流动资产周转次数=2期末流动资产余额期初流动资产余额销售收入+=平均资产总额销售收入总资产周转次数=2期末资产余额期初资产余额销售收入+=14．流动比率的计算公式：14．速动比率的计算公式：15．资产负债率的计算公式：16．产权比率的计算公式：16．所有者权益比率的计算公式：所有者权益比率越高，对企业债权人的保障程度越高。

所有者权益比率的倒数叫做权益乘数，其计算公式：权益乘数表示企业的资产总额相当于所有者权益的倍数，乘数越大，表明投资人投入资本在资产总额中所占比例越小，企业的负债经营程度越高，企业的财务风险越大。

17．利息保障倍数的计算公式：公式中的“息税前利润”等于交纳所得税之前的利润总额与企业利息费用之和，利息费用包括企业本期发生的所有应付利息，即应计入财务费用的利息和已经资本化的利息。

18．现金能力分析的主要比率⒈现金到期债务比，其计算公式为： ⒉现金债务总额比，其计算公式为： 这个比率越高，企业承担债务的能力就越强。