如何做好企业私募股权融资.pptx
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私 募 股 权 投 资幻灯片PPT
•股权投资
• 股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司 的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制
• 股权投资的内容 • 被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与
被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。如 被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料， 在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。 在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对 被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够 直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生 产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不 佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要 承担相应的投资损失。 股权投资通常具有投资大、投 资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。 股权投资的利润空间相当广阔，一是企业的分红，二是 一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企 业的配股、送股等等一系列优惠措施。
项目融资
从广义上讲，为了建设一个新项目或者收购一个现 有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一 切融资活动都可以被称为项目融资。 从狭义上讲， 项目融资（Project Finance）是指以项目的资产、 预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限 追索权的融资或贷款活动。我们一般提到的项目融
追索权的项目融资。 项目融资的有限追索性表现在三个方面： 1、时间的有限性.即一般在项目的建设开发阶段，贷 款人有权对项目发起人进行完全追索，而通过“商业完工” 标准测试后，进入正常运营阶段时，贷款可能就变成无追
索性的了。 2、金额的有限性。 如果项目在经营阶段不能产生足 额的现流量，其差额部分可以向项目发起人进行追索。
• 股权投资分为以下四种类型：
• (1)控制，是指有权决定一个企业的财务和 经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取 利益。
上市培训讲义-企业私募股权融资-PPT精品文档
促进企业合规运营和透明性;建立良好的法人治理结构;确保董事会对
公司重大事项的决策权，建立股权激励机制；强化股东权利和控股股
东的法律责任。
协助企业完善财务管理，财务风险控制，健全各项规章制度。
Байду номын сангаас
推荐优秀职业经理人加盟企业，充实管理团队。
协助建立和完善规范的业务、组织、法律等方面的管理体系。
基础设施基金 房地产投资基金 融资租赁基金 PIPE 夹层基金 问题债务基金
分散投资 参股为主
高风险 高收益
高盛、摩根 斯坦利、IDG、 软银、红杉
并购重组 基金
以收购成熟企业为主， 单体投资规模通常很大
控股或参 股
风险、 收益中 等
低风险 稳定收 益 -
高盛、美林、 凯雷、KKR、 黑石、华平
麦格理、高 盛 REITS 夹层基金： 高盛、黑石
企业私募股权融资
目录
一、正确认识私募股权融资
二、私募股权基金如何看企业
三、商业计划书撰写要点分析 四、私募融资的工作流程 五、尽职调查重点关注的问题 六、投资谈判与协议签订 七、投资后的管理及投资退出方式 八、企业价值评估
九、近期IPO被否原因分析
一、正确认识私募股权融资（PE）
融资的概念
融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接 地进行资金融通的活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动 以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融 入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资只指资金 的融入。 在此指企业融资。它可以分为两类：债务性融资和权益性融 资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后 者主要指权益性（股权）融资。债务性融资构成负债，企业要按 期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金 的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者 有权（但不一定非要）参与企业的经营决策，有权获得企业的红 利，但无权撤退资金。
公司重大事项的决策权，建立股权激励机制；强化股东权利和控股股
东的法律责任。
协助企业完善财务管理，财务风险控制，健全各项规章制度。
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基础设施基金 房地产投资基金 融资租赁基金 PIPE 夹层基金 问题债务基金
分散投资 参股为主
高风险 高收益
高盛、摩根 斯坦利、IDG、 软银、红杉
并购重组 基金
以收购成熟企业为主， 单体投资规模通常很大
控股或参 股
风险、 收益中 等
低风险 稳定收 益 -
高盛、美林、 凯雷、KKR、 黑石、华平
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企业私募股权融资
目录
一、正确认识私募股权融资
二、私募股权基金如何看企业
三、商业计划书撰写要点分析 四、私募融资的工作流程 五、尽职调查重点关注的问题 六、投资谈判与协议签订 七、投资后的管理及投资退出方式 八、企业价值评估
九、近期IPO被否原因分析
一、正确认识私募股权融资（PE）
融资的概念
融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接 地进行资金融通的活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动 以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融 入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资只指资金 的融入。 在此指企业融资。它可以分为两类：债务性融资和权益性融 资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后 者主要指权益性（股权）融资。债务性融资构成负债，企业要按 期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金 的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者 有权（但不一定非要）参与企业的经营决策，有权获得企业的红 利，但无权撤退资金。
私募股权基金投融资实务讲稿PPT
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募 股权投资？
1、私募股权基金投资的价值取向 2、私募股权基金（PE）投资的一般程序 3、尽职调查（DD） 4、风险及收益评估（Valuation） 5、交易设计及投资条款(Term Sheet) 6、投资协议（SPA） 7、投资后管理及投资退出（EXIT）
财务调查
关键词:
搞掂估值的财务量化基础 商业故事可资本化的条件
基础审阅 结构分析 指标分析 敏感测试
3+1Q或2+3Q审计后的损益表/资产负债/现金流量 会计假设 会计估计 收入确认 计提准备 纳税状况 收入结构 成本结构 存货结构 应收结构 负债结构 成长率 成本/费用变化率 周转率 盈利率 回报率 盈利率 现金流
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募 股权投资？
1、私募股权基金投资的价值取向
（1）PE的眼光
关键词1：取财有“道”
价值发现
发现价值
成长性溢价 特许权溢价 流动性溢价 交易性溢价
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募股权投资？ 1、私募股权基金投资价值取向
（1） PE的眼光
主笔:受聘专业顾问
尽职调查报告
主笔：基金经理
2.法律调查报告
主笔:受聘律师
询证及查证材料
来源:当事第三方
3.财务调查报告
主笔:受聘审计师
公司审计报告
来源:公司聘审计师
私募股权投资基金投融资实务
二、如何（How）实施私募股 权投资？
3、尽职调查（DD）
业务调查 关键词:
搞掂损益表背后的内在逻辑 盈利模式 成长动力
私募股权投资基金投融资实务
私募股权投资与融资 ppt课件
股权投资
• 2.珍贵物品：
– 奢侈品（1、时装和皮具；2、游艇；3、汽车和摩托车；4、珠宝和腕表； 5、钢笔；6、香水和化妆品；7、葡萄酒；8、家具和家纺；9、厨具、餐 具和瓷器；10、物件设计；11、豪华酒店；12、手机和电脑）；
– 收藏品（1、文物类； 2、书画类；3、陶瓷类；4、玉器类；5、珠宝、 名石和观赏石类；6、钱币类；7、邮票类；8、文献类；9、票券类；10、 模型类；11、徽章类； 12、商标类；13、标本类）；
– 特殊实物证券（一些非珍贵的实物（特别是实物证券）也可以成为投资 对象，比如门票，仓单，货单等)。
股权投资
• 3.协议投资(技术合作合同是当事人就技术开发、转让、咨询或者服
务订立的确立相互之间权利和义务的合同等)
•
3.1技术开发合同——当事人之间就新技术、新产品、新工艺、
新材料及其系统的研究开发所订立的合同。
• 天使投资（angel investment） • 创业投资(Venture Capital，VC) • 发展资本（development capital） • 并购基金（buyout/buyin fund） • 夹层资本（Mezzanine Capital） • 重振资本（turnaround） • Pre-IPO资本（如bridge finance） • 上市后私募投资（private investment in public equity,PIPE）
• 大多数PE实际上从事的是一种委托理财的业务；PE是一种投资于非标 准化金融产品的非标准投资业务，其业务的价值与PE管理人的业务能 力直接相关。 1、 PE是金融服务于实体经济最直接和最有效的手段之一。 2、PE是反经济周期运作的金融工具。 3、PE是以并购重组为主流的，过去PE扎堆PRE-IPO是一种泡沫。 4、PE是管理公共资产的好方式，也是国企并购重组的有效工具。 5、在政府投资运作中，PE大有作为，应该安排一部分投资PE。
《私募股权融资简介》PPT课件
债权融资案例
• 债权融资：包括从商业银行贷款或者公开发行企业债券等 等。
• 案例2：苏州某车用芯片成立于2009年，注册资金1000万元， 目前主要涉足车用电子芯片与高效能源管理芯片两大领域。 该公司需融资500~600万元左右，股交所经过深入调查、研 究、整理及判断后，将该公司和苏州市聚创科技小贷公司 进行了对接，因为我们前期工作的针对性和有效性，该公 司的融资申请不到一个月就通过了聚创科技小贷的审查， 及时满足了公司的融资需要，有力地促进了企业的发展； 同时聚创科技小贷新增了一笔业务，获得了一个长期的潜 力客户，显著地提高了投融资双方的工作效率，促进了资 源优化配置。
崔津渡 天津市副市长 “为把握好这一历史性机遇，根据国家发改 委文件：《国家发改委办公厅关于在天津滨 海新区先行先试股权投资基金有关政策问题 的复函》， 天津在第一时间制定相关政策， 为私募股权投资基金创造发展沃土。
PE的退出
• 公开上市 • 股份回购 • 收购兼并 • 清理公司
公开上市
• 风险企业的股票第一次向公众公开发行（Initial Public Offering, IPO ） • 主板市场和二板市场（创业板、NASDAQ） • 这是风险投资最佳退出方式
谢谢观赏
-END-
感谢下 载
证及营业执照进行核实。
进行分析。
私募股权融资的意义(一)
• 私募股权融资为企业提供了稳定的资金来源 • 目前融资困难一直困扰着中国的中小企业，中小
企业很难获得银行贷款，而且银行贷款要求抵押 担保，收取利息，附加限制性契约条款，并可能 在企业短期还款困难时取消贷款，给贷款企业造 成财务危机。和贷款不同，私募股权融资增加所 有者权益，而不是增加债务，因此私募股权融资 会加强企业的资产负债表，提高企业的抗风险能 力。私募股权融资通常不会要求企业支付股息， 因此不会对企业的现金流造成负担。投资后，私 募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴， 不能随意从企业撤资。
私募股权投融资教程PPT
广告设计
电商淘宝
多媒体
企业办公
背景元素
我们 的业务
9%
10%
58%
市场份额 23%
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
我们的业务
多媒体 企业办公 电商淘宝 广告设计
2
行业分析
Industry Analysis
行业分析
行业分析
行业分析
行业概况 Industry Overview
68
电商淘宝
多媒体 电商淘宝
市场分析
广告设计
多媒体
电商淘宝
市场策略
5
产品及服务
Products And Services
产品及服务
广告设计
电商淘宝产品及服务 Nhomakorabea产品 及服务
产品及服务
产品及服务
LOGO
谢谢
24
企业办公
2
多媒体
行业分析
行业概况 Industry Overview
广告设计
电商淘宝
多媒体 企业办公
行业分析
Start 广告设计
电商淘宝
多媒体
企业办公 Continue
行业概况 Industry Overview
3
市场分析
Industry Analysis
市场分析
广告设计
多媒体
企业办公
市场分析
03 市场分析
Market Analysis
05 产品及服务
Products And Services
02 行业分析
Industry Analysis
04 市场策略
Marketing Strategy
1
私募股权融资powerpoint47页
产品与市场
了解公司产品的用途、价格、质量、售后服务、付款条款等基本信息 同类产品的发展历史和未来发展方向，产品的生命周期 产品的售后服务以及相应的成本 产品的专利技术和品牌是否得到足够的保护 产品的消费群体是哪些 市场容量有多大，公司能否扩大市场容量 影响产品需求变化的因素 公司产品目前的市场份额，预期的增长速度，与行业增长速度的比较 公司近期的销售、应收账款情况预测 市场竞争情况和公司主要的竞争对手
逻辑性强 内容翔实 信息准确 用词精准 字斟句酌
私募融资备忘录
法律声明（Legal Representation） 执行概要（Executive Summary） 业务描述（Business Description） 行业概览（Industry Overview） 竞争分析（Competitive Landscape） 发展战略（Growth Strategy） 管理团队（Management Team） 股权结构（Shareholding Strategy） 财务信息（Financial Information） 资金用途（Use of Proceeds） 风险因素（Risk Factors） 投资亮点（Investment Highlight）附：审计报告（Auditors’ Report）
尽职调查
尽职调查的目的
投资人进行尽职调查是为了确定项目公司未来成长预测的假设基础的合理性以及项目公司对投资人不存在隐蔽的重大风险 有时融资方也会对投资人进行调查，以确认投资人成为公司股东不会给公司所有者和雇员带来不合理的风险 尽职调查还可以保护买卖双方免受其他利益相关方的起诉 尽职调查并不能保证能够发现所有的潜在风险，它只是投融资双方尽其可能使交易有效率的措施
分析公司目前的价格政策，市场和公司对价格变动的敏感程度 分析公司目前和潜在的客户特点：种类、地理分布、大客户名单、收购会否造成客户流失 公司的产品销售渠道、营销手段以及与竞争对手的比较 评价公司广告和其他促销手段的成本和效果 公司参见项目投标的程序、成本和成功的概率 公司产品的毛利率、平均的销售费用和售后服务费用以及与市场平均水平的比较 公司是否过于依赖于一个或几个主要客户
私募股权基金融资分析
•筹措资 金
•1、通过银 团贷款，从 银行筹措资 金； •2、通过股 权质押，获 得质押贷款；
•收购完 成
•1、通过资 本运作，实 现收购的增 值； •2、获得收 入后，偿还 前期贷款， 争购收购完 成；
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私募股权基金融资分析
4、特殊目的收购公司（SPAC)
• 什么是SPAC？
–以收购为目的、纯现金上市公司； –也可看做是一个单一项目的基金；
• 企业融资的啄食顺序：内部融资>债务融 资>股权融资；
• 外部融资工具：银行贷款、债券、股票（ 优先股、普通股等）、认股权证等；
• 企业信用评级与融资：穆迪、标普、惠誉
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私募股权基金融资分析
3、融资主体分类
• 私募股权基金融资：主要是指基金本身运 作过程中的融资行为，包括基金募集、基 金负债、杠杆收购、特殊目的收购公司等 ；
–交易：全国银行间债券市场；
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私募股权基金融资分析
3、中小企业债务融资：融资租赁
• 中小企业融资租赁运作流程；
•中小企业
•供应商按照企 业要求将资产 送到指定地点 并提供相关服 务。
•供应商
•1、发出需 求，寻找所 需资产； •2、租赁后 支付租金；
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•租赁公司
•租赁公司按照 客户要求采购 相关资产；此 时该资产产权 归租赁公司。
• 创新投郑州引导基金（2007年）：
–基本概况：郑州引导基金主要是投资郑州周 边地区成长性良好的企业，总规模1亿人民 币，出资方为创新投（40%）、郑州百瑞信 托（30%）、郑州市人民政府（30%）；
–组织架构：公司制并套用信托制；
–管理方式：成立管理公司，由创新投控股；
企业私募股权PE融资财务顾问业务(ppt 36页)
4
专家版权，请勿公开传播
1.1.3 私募股权基金的作用
从微观来看，PE作为一种新兴的直接股权投融资工具，具有和实 业无缝对接的功能，可与银行贷款、公司债券等债权性融资工具形 成企业融资结构上的优化调整，又可弥补企业IPO在融资效率、融资 规模、灵活性等方面的欠缺。 从宏观来看，PE作为一个国家可持续创新发展的重要推动力，是 我国实施创新型社会发展战略的重要工具；同时，通过PE投资实现 储蓄向投资的有效转化，可引导民间资本转化为产业资本，降低银 行融资集中度过高的金融风险。 PE基金已成为国际上仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段，而 且正以其独特魅力在中国资本市场上崭露头角。中国已经成为亚洲 最为活跃的PE投资市场，并正在成为全球PE基金的一个重要中心。
专家版权，请勿公开传播
1.2 PE融资业务特点
PE基金运作特点 （1）运作机制：集合出资、组合投资、专家管理，分散化解风险； （2）投资方式：私募股权投资； （3）投资标的：通常是上市前或上市后非流通股权 （4）投资期限：较长，3－7年； （5）增值服务：不仅提供资金，而且提供企业发展所需的战略、管理、财务 、市场、技术等各类资源； （6）投资标准：偏重企业未来发展潜力和资产增值； （7）融资效率高：不用抵押担保，无本息偿债压力；交易一般通过协商完成 ；信息不用公开披露； （8）较强的信号显示与传递作用。
3-7
1-3
1-3
回报倍数
10-5
6-12
4-8
3-6
2-4
2.1.企业PE融资的基本操作流程
专家版权，请勿公开传播
①②③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩
立项
确 定
商 业
潜 在
选 定
达 成
合 格
企 业
专家版权，请勿公开传播
1.1.3 私募股权基金的作用
从微观来看，PE作为一种新兴的直接股权投融资工具，具有和实 业无缝对接的功能，可与银行贷款、公司债券等债权性融资工具形 成企业融资结构上的优化调整，又可弥补企业IPO在融资效率、融资 规模、灵活性等方面的欠缺。 从宏观来看，PE作为一个国家可持续创新发展的重要推动力，是 我国实施创新型社会发展战略的重要工具；同时，通过PE投资实现 储蓄向投资的有效转化，可引导民间资本转化为产业资本，降低银 行融资集中度过高的金融风险。 PE基金已成为国际上仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段，而 且正以其独特魅力在中国资本市场上崭露头角。中国已经成为亚洲 最为活跃的PE投资市场，并正在成为全球PE基金的一个重要中心。
专家版权，请勿公开传播
1.2 PE融资业务特点
PE基金运作特点 （1）运作机制：集合出资、组合投资、专家管理，分散化解风险； （2）投资方式：私募股权投资； （3）投资标的：通常是上市前或上市后非流通股权 （4）投资期限：较长，3－7年； （5）增值服务：不仅提供资金，而且提供企业发展所需的战略、管理、财务 、市场、技术等各类资源； （6）投资标准：偏重企业未来发展潜力和资产增值； （7）融资效率高：不用抵押担保，无本息偿债压力；交易一般通过协商完成 ；信息不用公开披露； （8）较强的信号显示与传递作用。
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回报倍数
10-5
6-12
4-8
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2.1.企业PE融资的基本操作流程
专家版权，请勿公开传播
①②③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩
立项
确 定
商 业
潜 在
选 定
达 成
合 格
企 业
私募股权投资策略与实务PPT课件
目标企业
管理团队
退出机会
•市场容量真假 •企业增长是否击 败了行业增长 •长期价格/利润 趋势？ •渠道 •访谈经销商你有 不同的答案 •走访所有的主要 竞争者 •独立判断和质疑 精神
•企业对于产品细 节的把握，偏执 狂才能生存 •假账的几种典型 数据 •客户结构单一的 风险 •投资后如何帮助 企业经营改善 •商业尝试和草根 调研
VC/PE各投资阶段的简单图示
成长期阶段分为（成
长早期和后期阶段）
、上市前期投资 Pre-
IPO、并购整合型投
资阶段
现金流量
上市前 期投资
❖ 其中成长早期是最有 机会的细分的重点投 资阶段
成长后期
❖ 早期风险投资的特征 是商业模式尚待验证 ，但具备一点的收入 ，现金流为负
❖ 上市前期Pre-IPO和 成长后期的界限很难 确定，但通常把投资 后一年内上市称为 Pre-IPO。投资的重 点是上市获得资本市 场溢价
1963 1964
1965 1966 1967
1968 1969
1970 1971 1972
1973 1974 1975
1976 1977
1978 1979 1980
1981 1982
1983 1984 1985
1986 1987
1988 1989 1990
1991 1992 1993
1994 1995
❖ 私人股权不在公开市场交易，市场流动性低
❖ 国际上对于该资产类别定义略有差异，美国的分类方法就是分为 Venture Capital 和Private Equity，有时称为alternative investment另类投 资，则往往包含了对冲基金。但英国将整个美国定义的VC/PE资产统称 为Private equity。
私募融资的程序和准备hefq.pptx
重置成本法 现行市价法 现金净现值法 或三年业绩 • 良好的业务前景 • 行业地位(市场占有率) • 盈利能力 • 资产质量 • 客户质量 • 现金流量 • 管理层素质
海外投资者评估项目的标准
• 具有初步的国际资本市场 认可的公司形象
• 行业内具有优势地位 • 清晰的业务策略 • 一定的品牌知名度 • 稳健的资产负债表 • 合理的增长和羸利前景 • 优势的管理团队
•摘要 •企业基本情况 •经营管理团队 •管理与运作 •经营和服务 •行业及市场分析 •营销策略及市场竞争 •资金需求情况及融资方案 •财务计划 •投资者退出方式 •风险因素 •总结 •附录
私募融资企的业程价序值和评准估的备主要内容
--(企业价值评估)
• 企业有形资产的评估
• 无形资产的评估
• 企业价值评估方式
• 项目谈判阶段： • 与意向投资者进行初步谈判，安排现 场考察 • 投资者反馈，配合投资者进行的尽职 调查 • 与投资者进行商务谈判 • 签订股权转让法律文件
• 项目实施阶段： • 股权转让资金到位，调整股权结构和 董事会成员 • 明确管理体制保证项目的正常运转。
私募融资的程序和准备
--(商业计划书)
私募融资的程序和准备
引资方
战略投资方
不满意
筛选投资方
确立初步引资意向
有意向
签署备忘录
无意向
签署备忘录谈判
双方尽职调查
满意
签署引资协议
签署交易协议谈判 制作材料办理公司登记成立事宜
私募融资的程序和准备
•项目咨询阶段： •与投资者初步接触，了解投资者具 体要求 •确定股权转让比例和价格
•项目准备阶段： •准备商业计划书和企业价值分析报 告 •与意向投资者接触，递交商业计划 书概况 •通过PPT向投资者进行推荐
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
并购重组 基金
资产类 基金
基金 类型
投资 方向
种子期（seed capital） 主要投资中小型、未上
基金
市的成长企业
初创期(start-up)基金
成长期(expansion)基
金
Pre-IPO基金
MBO基金（管理层回 购）
LBO基金（杠杆收购）
重组基金
以收购成熟企业为主， 单体投资规模通常很大
基础设施基金 房地产投资基金
运作开展行业整合，确保企业保持高速的发展势态
➢ 资源支持-----提升企业发展能力
木桶理论---企业发展存在短板，引入战略投资者可弥补各种不足 协调各级政府关系 帮助拓展产品市场 发展结盟合作伙伴 引进各类高级人才 协助申请政府科技经费等等 PE投资机构能通过自身的渠道网络，为企业介绍有价值的战略合
中国金融业三次浪潮： 第一次浪潮：以商业银行为主的投融资体系建立 第二次浪潮：证券市场（含股票市场与债券市场）直接
融资为主的投融资体系 第三次浪潮：私募股权基金市场为主的投融资体系
资金 管理 资本运作 资源
品牌
二、私募股权基金如何看企业
➢ 资本运作支持-----提升企业上市进度
协助企业制订改制上市方案，委派专业人士担任上市班子成员 协助企业聘请经验丰富的中介机构（三师一券）提供上市服务，
实施股份制改制 协调中介机构高效完成股份制辅导验收和完成发行上市文件制作 上市审核过程中，协调与监管部门和相关部委的沟通反馈，提供
专业的指导意见 投资和上市后协助企业制定外延式并购战略，协助企业通过资本
如何做好企业私募股权融资
目录
一、正确认识私募股权融资 二、私募股权基金如何看企业 三、商业计划书撰写要点分析 四、私募融资的工作流程 五、尽职调查重点关注的问题 六、投资谈判与协议签订 七、投资后的管理及投资退出方式 八、企业价值评估
一、正确认识私募股权融资（PE）
1、私募股权投资的概念
私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE基金，严格意义上 应该叫私人股权基金，但现在大部分俗称其为私募股权基金）,是指 专门从事非上市企业或可能进行私人化的公众公司（即上市公司）的 股权或与股权相关的债权投资的封闭型私募集合投资工具。广义的 PE基金还包括创业投资又称风险投资（VC）、并购基金、资产基金 等。
在IPO二级市场机构投资者询价过程中，对有PE机构进驻的发行人 （即拟上市公司）给予一定的“治理溢价”，即估值方面有一定 的优势 。
在二级市场挂牌交易后，更易获得投资者追捧。
6、成功要素
幸福的婚姻
成功的融资
相亲的感觉要美
初次的感觉要好
恋爱中要充分了解
尽职调查要充分
双方家庭要认同
股东认同
门当户对 感情理解和关爱 幸福的家庭生活 起于浪漫止于美满 重在一生相守白头偕老
融资租赁基金
主要投资于基础设施、 收益型房地产等
投资 风格
分散投资 参股为主
风险收 益特征
高风险 高收益
主要 代表
高盛、摩根 斯坦利、IDG、 软银、红杉
控股或参 股
风险、
收益中 等
高盛、美林、 凯雷、KKR、 黑石、华平
具有稳定 现金流的资
产
低风险
稳定收 益
麦格理、高 盛
REITS
其他 PE基金
PIPE 夹层基金
PIPE：上市公司非公开发
-
级 债等
问题债务基金：不良债权
-
夹层基金：
高盛、黑石
3、PE基金与证券投资基金的区别
NO. 指标 1 理财 2 金额 3 投资人 4 募集资金 5 投资对象 6 风险性 7 投资期 8 投资时机 9 收益性
证券基金
PE基金
中产
富人或长线资金机构
5、中小企业IPO前为何引进PE基金—苹果理论
➢ 资本支持-----提升企业资金实力
企业上市前通过私募融入增量资金，降低负债率，增强资本实力，改 善资本结构，提高抵御风险能力。新募资金可用于承担上市成本和发 展新项目，有利于企业上市后形成新增长点，实现可持续发展。
➢ 管理支持-----提升企业管理能力
本篇中的私募股权基金是狭义的概念，指由专业投资管理机构以发 起设立或受托管理的方式，集合个人或机构闲置或长线资金，主要投 资于非上市企业股权，通过增值服务提升企业价值，在恰当时点实施 IPO或股权转让（并购）等方式进行退出，从而兑现投资收益。以下 PE基金一般也包括VC基金。
2、PE基金类别
基金 类别 创投基金
稳定的经营业绩 资源整合和给力 价值的大幅提升 起于真诚止于财富 重在过程与结果，不求长久
7、政府扮PE“最大推手”角色
政府
经济制度 金融创新
银行 证券市场 私募股权基金
企业家 技术 资金 管理
创新企业 传统企业
经济发展
制度
法规
政策 文化
退出 渠道
综合国力
大国崛起！
8、PE基金是“中国金融业第三次浪潮”
促进企业合规运营和透明性;建立良好的法人治理结构;确保董事会对 公司重大事项的决策权，建立股权激励机制；强化股东权利和控股股 东的法律责任。
协助企业完善财务管理，财务风险控制，健全各项规章制度。 推荐优秀职业经理人加盟企业，充实管理团队。 协助建立和完善规范的业务、组织、法律等方面的管理体系。
作伙伴，拓展企业的发展空间，为企业发展提供更有力的支持
➢ 品牌支持-----提升企业“软实力”
借助专业投资机构品牌，提升公司的公信度和市场影响力，有利 于推广企业自身的品牌，便于产品进入市场。
在上市核准环节，发审会委员对引入PE投资机构为战略投资人的 申报企业，有着更好认可，对企业的治理结构、财务真实性、管 理规范性等方面均给予更高的信任。
小额
一般以百万为单位
个人为主
机构+富人
公募为主
私募为主
证券（已上市） 股权（未上市）
较高
可控
短期
中期（三年以上）
限牛市
牛熊不限
论%
论倍
4、企业对融资的误区
我缺钱，我才需要融资，认钱不认人---被动型融资 我如此出色，为何不给我投资？我如此出色，为何要别
人投资、把钱（利润）让给别人赚？ 过度包装、与现实差距太大 在投资尽调期间，接待随意、配合性差 缺乏规划，忽视管理与规范，或只顾扩张不顾管理 急于求成，闪婚心态；犹豫不决、拖拖拉拉 承诺的事不兑现，兑现不了时推卸责任 投资机构钱多人傻，可以漫天要价 对PE机构报不信任或总是怀疑
资产类 基金
基金 类型
投资 方向
种子期（seed capital） 主要投资中小型、未上
基金
市的成长企业
初创期(start-up)基金
成长期(expansion)基
金
Pre-IPO基金
MBO基金（管理层回 购）
LBO基金（杠杆收购）
重组基金
以收购成熟企业为主， 单体投资规模通常很大
基础设施基金 房地产投资基金
运作开展行业整合，确保企业保持高速的发展势态
➢ 资源支持-----提升企业发展能力
木桶理论---企业发展存在短板，引入战略投资者可弥补各种不足 协调各级政府关系 帮助拓展产品市场 发展结盟合作伙伴 引进各类高级人才 协助申请政府科技经费等等 PE投资机构能通过自身的渠道网络，为企业介绍有价值的战略合
中国金融业三次浪潮： 第一次浪潮：以商业银行为主的投融资体系建立 第二次浪潮：证券市场（含股票市场与债券市场）直接
融资为主的投融资体系 第三次浪潮：私募股权基金市场为主的投融资体系
资金 管理 资本运作 资源
品牌
二、私募股权基金如何看企业
➢ 资本运作支持-----提升企业上市进度
协助企业制订改制上市方案，委派专业人士担任上市班子成员 协助企业聘请经验丰富的中介机构（三师一券）提供上市服务，
实施股份制改制 协调中介机构高效完成股份制辅导验收和完成发行上市文件制作 上市审核过程中，协调与监管部门和相关部委的沟通反馈，提供
专业的指导意见 投资和上市后协助企业制定外延式并购战略，协助企业通过资本
如何做好企业私募股权融资
目录
一、正确认识私募股权融资 二、私募股权基金如何看企业 三、商业计划书撰写要点分析 四、私募融资的工作流程 五、尽职调查重点关注的问题 六、投资谈判与协议签订 七、投资后的管理及投资退出方式 八、企业价值评估
一、正确认识私募股权融资（PE）
1、私募股权投资的概念
私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE基金，严格意义上 应该叫私人股权基金，但现在大部分俗称其为私募股权基金）,是指 专门从事非上市企业或可能进行私人化的公众公司（即上市公司）的 股权或与股权相关的债权投资的封闭型私募集合投资工具。广义的 PE基金还包括创业投资又称风险投资（VC）、并购基金、资产基金 等。
在IPO二级市场机构投资者询价过程中，对有PE机构进驻的发行人 （即拟上市公司）给予一定的“治理溢价”，即估值方面有一定 的优势 。
在二级市场挂牌交易后，更易获得投资者追捧。
6、成功要素
幸福的婚姻
成功的融资
相亲的感觉要美
初次的感觉要好
恋爱中要充分了解
尽职调查要充分
双方家庭要认同
股东认同
门当户对 感情理解和关爱 幸福的家庭生活 起于浪漫止于美满 重在一生相守白头偕老
融资租赁基金
主要投资于基础设施、 收益型房地产等
投资 风格
分散投资 参股为主
风险收 益特征
高风险 高收益
主要 代表
高盛、摩根 斯坦利、IDG、 软银、红杉
控股或参 股
风险、
收益中 等
高盛、美林、 凯雷、KKR、 黑石、华平
具有稳定 现金流的资
产
低风险
稳定收 益
麦格理、高 盛
REITS
其他 PE基金
PIPE 夹层基金
PIPE：上市公司非公开发
-
级 债等
问题债务基金：不良债权
-
夹层基金：
高盛、黑石
3、PE基金与证券投资基金的区别
NO. 指标 1 理财 2 金额 3 投资人 4 募集资金 5 投资对象 6 风险性 7 投资期 8 投资时机 9 收益性
证券基金
PE基金
中产
富人或长线资金机构
5、中小企业IPO前为何引进PE基金—苹果理论
➢ 资本支持-----提升企业资金实力
企业上市前通过私募融入增量资金，降低负债率，增强资本实力，改 善资本结构，提高抵御风险能力。新募资金可用于承担上市成本和发 展新项目，有利于企业上市后形成新增长点，实现可持续发展。
➢ 管理支持-----提升企业管理能力
本篇中的私募股权基金是狭义的概念，指由专业投资管理机构以发 起设立或受托管理的方式，集合个人或机构闲置或长线资金，主要投 资于非上市企业股权，通过增值服务提升企业价值，在恰当时点实施 IPO或股权转让（并购）等方式进行退出，从而兑现投资收益。以下 PE基金一般也包括VC基金。
2、PE基金类别
基金 类别 创投基金
稳定的经营业绩 资源整合和给力 价值的大幅提升 起于真诚止于财富 重在过程与结果，不求长久
7、政府扮PE“最大推手”角色
政府
经济制度 金融创新
银行 证券市场 私募股权基金
企业家 技术 资金 管理
创新企业 传统企业
经济发展
制度
法规
政策 文化
退出 渠道
综合国力
大国崛起！
8、PE基金是“中国金融业第三次浪潮”
促进企业合规运营和透明性;建立良好的法人治理结构;确保董事会对 公司重大事项的决策权，建立股权激励机制；强化股东权利和控股股 东的法律责任。
协助企业完善财务管理，财务风险控制，健全各项规章制度。 推荐优秀职业经理人加盟企业，充实管理团队。 协助建立和完善规范的业务、组织、法律等方面的管理体系。
作伙伴，拓展企业的发展空间，为企业发展提供更有力的支持
➢ 品牌支持-----提升企业“软实力”
借助专业投资机构品牌，提升公司的公信度和市场影响力，有利 于推广企业自身的品牌，便于产品进入市场。
在上市核准环节，发审会委员对引入PE投资机构为战略投资人的 申报企业，有着更好认可，对企业的治理结构、财务真实性、管 理规范性等方面均给予更高的信任。
小额
一般以百万为单位
个人为主
机构+富人
公募为主
私募为主
证券（已上市） 股权（未上市）
较高
可控
短期
中期（三年以上）
限牛市
牛熊不限
论%
论倍
4、企业对融资的误区
我缺钱，我才需要融资，认钱不认人---被动型融资 我如此出色，为何不给我投资？我如此出色，为何要别
人投资、把钱（利润）让给别人赚？ 过度包装、与现实差距太大 在投资尽调期间，接待随意、配合性差 缺乏规划，忽视管理与规范，或只顾扩张不顾管理 急于求成，闪婚心态；犹豫不决、拖拖拉拉 承诺的事不兑现，兑现不了时推卸责任 投资机构钱多人傻，可以漫天要价 对PE机构报不信任或总是怀疑