流动性压力测试(浙商银行)

21
情景创建（续） ♦ 情景创建（示例）：非系统性主要交易对手违约情景
– 最大同业业务交易对手破产，但该对手并非系统性重要银行，银行体系 整体仍然稳健； – 银行对该对手的信用敞口较大，引起其他交易对手对该银行违约可能性 的警觉和存款客户的恐慌； – 压力窗口持续3个月。
目
一 二 三 四 五 危机的启示 流动性风险管理
录 !
流动性压力测试的一般框架 本行流动性压力测试实践 结论
1
第一部分
危机的启示
2
危机的启示 ♦ 08年金融危机对加强流动性风险管理的启示：
– 在始于2007年中的全球金融危机中，很多银行都为了保持充足的流动 性而苦苦挣扎。各国中央银行提供了规模空前的流动性支持，以维护金 融系统的正常运行。即便如此，很多银行仍然难逃破产的厄运，被迫进 行合并或被收购。而在此之前的数年中，金融系统的流动性非常充裕， 流动性风险状况及其管理均未受到与其他风险同等的审查与重视。此次 危机证明了流动性风险爆发的突然性和严重性，也证明了一些融资渠道 会在短时间内消失殆尽，从而加深了对资产估值和资本充足的担忧。 ——《Basel III:流动性风险计量标准和监测的国际框架》
– 第一种，由于信息的传递需要过程，因此资金流失按照时间越往后越严 重的逻辑分布； – 第二种，信息传递时间较短，在1个月内发生大部分资金流失 – 在总的情景下，根据资金流失时间分布的不同，构建情景1和情景2
1日到7日 零售存款和企业存 款的总流失 存款流失的期间分 布情景1： 存款流失的期间分 布情景2： 8日到30日 31日到90日
20
情景创建 ♦ 情景创建的要求
– 所设置的情景及其构成元素（因子）必须与银行自身业务紧密相关； – 应尽量确保情景的简洁，减少构成元素； – 正常的经营过程应该包括银行经营过程中流动性季节性的波动； – 需要评估短期与长期情景； – 压力水平强度必须清楚明确。
14
流动性风险管理的新指标（续）
♦ LCR压力测试的设计逻辑：
– 假设在压力情景下负债存在流失，资金的流出用流失率与负债余额的乘积 、表外承诺与预设的提取比例的乘积之和表示； – 正常条件下30天内到期的资产可以回收现金流，但是在压力情景下可能存 在业务展期或违约，资金的流入用回流率与合同约定现金流入的乘积表示； – 某项资产只有在压力条件下的市场上可以流通，或者最好具备向央行抵押 融资的可接受性，才可以被当作“优质流动性资产”； – 如果某项资产被包含在“流动性资产储备”（即分子）中，该资产就不能 再被计入现金流入项目。
3
危机的启示（续） ♦ BCBS 2008年2月《流动性风险：管理和监管挑战》 ♦ BCBS 2008年9月《流动性风险管理和监管稳健原则》 ♦ BCBS 2010年12月《Basel III:流动性风险计量标准和监测的国 际框架》 ♦ CBRC 2007年《商业银行压力测试指引》 ♦ CBRC 2009年9月《商业银行流动性风险管理指引》
♦ 并未充分考虑近年来金融创新和资本市场的发展对商业银行 流动性的影响，比如资金来源的批发化倾向和信用敏感倾向
12
流动性风险管理的新指标
♦ 流动性覆盖率（LCR）：
– 衡量在设定的严重压力情景下，优质流动性资产能否充分满足短期流动 性需要 – 优质流动性资产储备/未来30日的资金净流出量≥100%
24
现金流模型（续） ♦ 两种现金流模型
– 因子驱动模型：是指通过设定引起流动性压力的因子，比如利率的大幅 上涨、贷款违约率的上升、信用评级的下降等分析其与银行现金流的相 关性和敏感性，并进而得到量化的结果。 – 行为驱动模型：是指通过分解银行现金流得到相关的行为主体，研究和 比较这些主体在压力环境下的不同行为模式，根据这些行为模式设定 参数，进而得到量化的结果。 – 优缺点比较
8
如何理解流动性风险（续）
♦ 流动性风险是一种引致性风险（Consequential Risk）
– 由信用风险、市场风险、操作风险、声誉风险等引致，导致无法及时满 足净融资需求
♦ 流动性风险由资产的变卖或负债的引入加以吸收
– 其他几类风险由经济资本或监管资本吸收
♦ 吸收流动性风险的充足性是指在不同情景下，在一定的风险 时间窗口内，现金流缺口可由优质流动性资产储备覆盖。
15
流动性风险管理的新指标（续）
♦ LCR与独立的流动性压力测试
– LCR应视为对银行的最低监管要求 – 其他风险因子驱动的流动性压力，特别是能给其特定业务活动带来困难 的情景 – 比监管标准（30天）更长的时间跨度 – BCBS和CBRC均鼓励银行开展独立的流动性压力测试
16
第三部分
– 其他几类风险则表现为资本超过一定时间窗口内（10天，1年）某一置 信度下的潜在损失。
9
银行资金来源的几个新特点 ♦ 资金来源的批发化倾向
– 协议存款、同业存款、Repo以及其他货币市场工具等：价格敏感、缺乏 稳定性
♦ 资本市场融资依赖性加大
– 金融债券、资产证券化等资本市场工具：信用敏感、受市场状况影响巨大
♦ 净稳定资金比率（NSFR）：
– 衡量较长期的结构性流动性错配情况 – 可用的稳定资金/业务所需的稳定资金＞ 100%
13
流动性风险管理的新指标（续）
♦ LCR实际上是压力测试：
– 机构的公共信用评级下调3个档次； – 一定比例的零售存款流失； – 无担保批发融资能力下降，并且定期有担保融资的潜在来源减少； – 用优质流动性资产以外的资产做担保的短期融资交易减少； – 市场的波动性增加，这将影响抵押物或者衍生品头寸潜在远期暴露的质量 ，因此需要对抵押品做出更高比例的折扣（haircuts）或者要求追加担保； – 机构已对外承诺但尚未被提取的信用及流动性便利均被在未通知的情况下 被提走；并且 – 为降低声誉风险，机构需要为履行非契约性债务所带来的资产负债表膨胀 而寻求融资。
11
传统流动性风险管理的特点
♦ 以静态指标计量流动性风险
– 存贷比（≤75%）、流动性比例（≥25%）、核心负债依存 度（≥60%）、流动性缺口率（≥-10%）、流动性集中度（最大十户 存款占比和最大十户同业拆入占比）和备付金（超额存款准备金）比 率等。
♦ 以常态下的资产负债状况作为流动性风险计量的基础，忽略 了小概率事件发生时的极端情景
7
如何理解流动性风险（续）
比较 信用风险、市 场风险和操作 风险
风险 资产价值或收益 的净损失
吸收
充足性 资本超过一 定置信度下 的净损失（Va R方法） 时间窗口内 ，净资金流 入超过净资 金流出
经济或监管资本 现金、流动性强 的证券变现、 回购、拆借和其 他银行对本行的 授信
流动性风险
时间窗口内的净 流动性头寸为负
流动性压力测试的一般框架
17
流动性风险压力测试程序
构建模型
前期准备 业务分析 情景设置 压力选择 创建方案

后期行动 现金流入 现金流出 净融资需求 测试报告 应急预案

18
业务分析 ♦ 业务分析的目的
– 银行的规模、业务结构等存在差异，流动性风险的驱动因素和结果也存 在差异 – 为情景创建奠定基础 – 是构建模型分析现金流的前提条件 – 为流动性风险的管控、应急预案的创建提供线索
26
现金流模型（续）
现金流出 期限 约定 期限 到期 未约定 约定期限、 期限的 并未到期但 提前支取 提前支取 约定期 限资产 到期
现金流入 未约定期 限资产的 提前到期 约定期限 、并未到 期但提前 到期 A13
优质 流动 现金 流缺口 性资 产储备
27
现金流模型（续） ♦ 现金流入：
– 资产到期为现金流入，仅考虑同业资产、信贷和持有的债券 – 情景假设是主要同业业务交易对手发生违约，因此信贷未受影响，到期 即产生现金流入，未到期信贷资产难以提前回收 – 到期的同业资产中，发生违约的部分应从现金流入当中扣除 – 出于声誉考虑，不考虑提前回收未到期同业资产 – 未约定期限同业资产多为清算性存放同业，压力窗口内难以回收 – 债券到期即为现金流入
1日到 7日 8日到3 0日 31日到 90日
L11
L12
L13
A11
A12
L21
L22
L23
A21
A22
A23
L31
L32
L33
A31
A33
A33
25
现金流模型（续） ♦ 构建步骤
– 建立静态现金流瀑布； – 根据银行的业务特色设立情景以及对应的压力水平； – 设定行为假设； – 分别统计未来不同的时间段内（即到期期限）不同情景的不同压力水平 下现金的流出与流入，得到现金流缺口； – 比较现金流缺口与优质流动性资产储备，以衡量承压能力。
4
CBRC相关文件（续试的重要性 – 强调对批发性融资尤其是金融市场融资情况的关注 – 强调了保留充足的优质流动性资产以满足紧急流动性需求的重要性
5
第二部分
流动性风险管理
6
如何理解流动性风险 ♦ 流动性风险
– 流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或 无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的 风险。 – 流动性风险可以分为融资流动性风险和市场流动性风险。融资流动性风 险是指商业银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法及时有效 满足资金需求的风险。市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场 动荡，商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风险。 ——《商业银行流动性风险管理指引》
♦ 资产证券化的繁荣
– RMBS、CMBS、ABCP等：流动性差、易引致流动性逆转
10
银行资金来源的几个新特点（续）
♦ 复杂金融产品的使用
– 结构性衍生产品：定价困难、流动性差
♦ 担保品的广泛使用
– Repo、衍生品交易：保证金计算频率上升、易受市场状况影响、降低了 交易对手风险但增大了流动性风险
28
现金流模型（续） ♦ 现金流出：
– 零售客户和企业客户的信心受影响，发生大量未约定期限的存款和未到期 定期存款的提前支取行为 – 同业客户仍遵守合约，因此其现金流出需为合约到期，客户未提出或银行 未允许未到期同业负债的提前支取，但未约定期限的负债在短期内迅速流失
29
现金流模型（续） ♦ 两种期间分布：
19
业务分析（续） ♦ 国内中小银行的业务特点
– 存贷比较高，资金较紧 – 活期存款占比较高 – 企业存款比例较大，存款波动剧烈，存在显著的“月中下降、月末 冲高”特点 – 同业资产近几年占比急剧上升，对同业存款依赖性增强 – 较少依赖新型金融工具从金融市场融资，如证券化等 – 交易业务不太活跃，市场风险敞口较小 – 虽然没有存款保险制度，但普遍被认为存在政府隐性保险
22
压力选择 ♦ 压力选择
– 压力的选择应至少大于日常的季节性因素； – 压力程度：轻度、中度、重度； – 压力应该量化
轻度 同业对手违约 各项存款流失 ……
中度
重度
23
现金流模型 ♦ 构建现金流模型
– 现金流模型的意义在于，通过逻辑一致的假设、得到设定情景当中各种 压力下的现金流数据，使压力测试不至于变得过于随意和松散。 – 现金流模型的难点在于，缺乏历史数据，难以得到严谨的定量分析结果 。因此，通过经验加以判定，引用同业数据和学术研究成果往往是辅助 手段。