东北证券公司2019年财务分析研究报告
证券公司营运能力分析——以东北证券为例
《证券公司营运能力分析——以东北证券为例》摘要：随着我国资本市场开放程度逐渐加快，金融国际化和利率市场化将是我国金融市场未来发展的新趋势。
证券公司作为资本市场上重要的参与者和组织者，它的健康平稳运行，是资本市场得以平稳有效运行的保障.所以证券公司的经营管理者既要注重内部的绩效管理，更要考虑如何提高证券公司的绩效水平。
因此，针对我国证券行业目前的发展状况，深入研究我国上市证券公司经营绩效水平，这对国内证券公司的发展壮大以及证券市场的稳定有着重要的意义。
本文从证券公司的盈利能力、偿债能力、发展能力、营运能力以及资产质量等五个方面，对我国上市证券公司经营绩效进行深入分析。
关键词：营运能力;证券公司效绩水平;东北证券An Analysis of the Operating Capability of Securities Companies: Taking Northeast Securities as an ExampleAbstract:With the gradual acceleration of China's capital market opening, financial internationalization and interest rate marketization will be the new trend of China's financial market development in the future. As an important participant and organizer in the capital market, the healthy and stable operation of securities companies is the guarantee for the smooth and effective operation of the capital market. Therefore, the managers of securities companies should pay attention to internal performance management, but also consider how to improve the performance level of securities companies. Therefore, in view of the current development of China's securities industry, in-depth study of the operating performance level of China's listed securities companies is of great significance to the development and growth of domestic securities companies and the stability of the securities market. This paper makes anin-depth analysis of the operating performance of listed securities companies in China from five aspects: profitability, solvency, development ability, operation ability and asset quality.Key words: Operating Capacity; Performance Level of Securities Companies; Northeast Securities一、引言随着我国社会主义市场经济的高速发展，证券越来越成为国民经济的重要组成部分。
ST北讯：2019年度财务决算报告
北讯集团股份有限公司
2019年度财务决算报告
报告期内，本集团实现营业收入2.87亿元，归属于上市公司股东的净利润-24.31亿元，总资产142.69亿元。
2019年营业总收入同比下降89.36%，归属上市公司股东净利润同比下降119.54%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降111.85%。
报告期内本集团合并口径利润水平大幅下降，主要是受公司流动资金紧张、债务逾期产生诉讼等因素致使通信业务难以保障通信服务，造成公司营业收入同比下降89.36%，并计提资产减值损失12.40亿元所致。
一、公司财务报告审计情况
公司2019年财务报表已经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了无法表示意见的审计报告。
二、主要会计数据和财务指标
单位：元
三、主营业务分析
单位：元
四、资产负债分析
单位：元
北讯集团股份有限公司董事会二〇二〇年六月二十三日。
东北证券研究报告
东北证券研究报告东北证券研究报告东北证券是中国领先的综合性证券公司之一，成立于1993年，总部位于中国辽宁省大连市。
东北证券在国内外股票、债券、基金等金融产品的发行、交易和监管方面具有丰富的经验和强大的实力。
本研究报告将对东北证券进行分析和评价，以了解其经营状况和发展前景。
首先，从财务指标方面来看，东北证券的盈利能力较强。
根据最近的财务报告，公司的营业收入和净利润呈正增长趋势，连续多年稳定增长。
这表明东北证券在市场竞争中具有强大的盈利能力，并且能够持续增长。
此外，公司的资产负债率保持较低水平，显示出财务状况良好，稳定的负债结构有助于提供更优质的金融服务。
其次，从业务发展方面来看，东北证券的产品线日益丰富。
公司在传统的股票和债券交易基础上，逐渐拓展了基金、保险、期货等金融产品的业务范围，满足了不同客户的多元化需求。
在资本市场改革的背景下，东北证券积极探索创新金融业务，如股权融资、并购重组等，提升了公司的盈利能力和市场竞争力。
此外，东北证券在科技创新方面也取得了一定的成绩。
公司加快了信息化建设的步伐，推动了在线交易平台的升级和改进，提高了业务处理效率和客户服务质量。
同时，公司还积极推动金融科技的应用，如人工智能、区块链等，以提升金融服务的智能化和安全性，为客户提供更好的金融体验。
然而，东北证券也面临一些挑战和风险。
首先，行业竞争加剧，市场份额逐渐被其他证券公司分割。
其次，金融市场的波动性增加，会对公司的盈利能力和风险管理能力造成一定的压力。
此外，公司的地域集中度较高，对地方经济的依赖性较大，一旦地方经济发生变动，公司的业务可能受到一定影响。
综上所述，东北证券作为中国领先的综合性证券公司，在盈利能力、业务发展和科技创新等方面表现出色。
然而，公司面临的竞争和市场波动性增大的风险不能忽视。
因此，公司需要持续加大技术创新和业务拓展的力度，提升风险管理能力，以确保公司的可持续发展和长期竞争优势。
东北证券2019年财务风险分析详细报告
东北证券2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供4,683,347.7万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,614,982.45万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕6,298,330.16万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为4,683,347.7万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是4,787,682.3万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为4,892,016.89万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为4,996,351.48万元，在5年之内偿还的贷款总规模为5,205,020.66万元，当前实际的长短期借款合计为857,484.73万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
但
内部资料，妥善保管第页共1 页。
东方证券公司2019年财务分析研究报告
东方证券公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、东方证券公司实现利润分析 (2)（一）.利润总额 (2)（二）.主营业务的盈利能力 (2)（三）.利润真实性判断 (3)（四）.利润总结分析 (3)二、东方证券公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (4)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (5)三、东方证券公司资产结构分析 (5)（一）.资产构成基本情况 (5)（二）.流动资产构成特点 (6)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (8)（五）.资产结构的合理性评价 (8)（六）.资产结构的变动情况 (8)四、东方证券公司负债及权益结构分析 (9)（一）.负债及权益构成基本情况 (9)（二）.流动负债构成情况 (10)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (11)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (12)五、东方证券公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (13)（三）.速动比率 (13)（四）.短期偿债能力变化情况 (14)（五）.短期付息能力 (14)（六）.长期付息能力 (14)（七）.负债经营可行性 (14)六、东方证券公司盈利能力分析 (15)（一）.盈利能力基本情况 (15)（二）.内部资产的盈利能力 (15)（三）.对外投资盈利能力 (16)（四）.内外部盈利能力比较 (16)（五）.净资产收益率变化情况 (16)（六）.净资产收益率变化原因 (16)（七）.资产报酬率变化情况 (16)（八）.资产报酬率变化原因 (17)（九）.成本费用利润率变化情况 (17)（十）、成本费用利润率变化原因 (17)七、东方证券公司营运能力分析 (17)（一）.存货周转天数 (17)（二）.存货周转变化原因 (18)（三）.应收账款周转天数 (18)（四）.应收账款周转变化原因 (18)（五）.应付账款周转天数 (18)（六）.应付账款周转变化原因 (18)（七）.现金周期 (19)（八）.营业周期 (19)（九）.营业周期结论 (19)（十）.流动资产周转天数 (20)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (20)（十二）.总资产周转天数 (20)（十三）.总资产周转天数变化原因 (21)（十四）.固定资产周转天数 (21)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (21)八、东方证券公司发展能力分析 (21)（一）.可动用资金总额 (21)（二）.挖潜发展能力 (22)九、东方证券公司经营协调分析 (22)（一）.投融资活动的协调情况 (22)（二）.营运资本变化情况 (23)（三）.经营协调性及现金支付能力 (23)（四）.营运资金需求的变化 (23)（五）.现金支付情况 (23)（六）.整体协调情况 (23)十、东方证券公司经营风险分析 (24)（一）.经营风险 (24)（二）.财务风险 (24)十一、东方证券公司现金流量分析 (25)（一）.现金流入结构分析 (25)（二）.现金流出结构分析 (26)（三）.现金流动的协调性评价 (27)（四）.现金流动的充足性评价 (27)（五）.现金流动的有效性评价 (28)（六）.自由现金流量分析 (29)十二、东方证券公司杜邦分析 (29)（一）.资产净利率变化原因分析 (29)（二）.权益乘数变化原因分析 (30)（三）.净资产收益率变化原因分析 (30)声明 (31)前言东方证券公司2019年营业收入为190.52亿元，与2018年的103.03亿元相比大幅增长，增长了84.91%。
东北证券 2019 第三季度财报
东北证券股份有限公司2019年第三季度报告全文§1重要提示1.1公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2本报告经公司第九届董事会第十二次会议审议通过，公司13名董事中，实际出席会议的董事13名。
除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次季报的董事会会议：未亲自出席董事姓名未亲自出席董事职务未亲自出席会议原因被委托人姓名邰戈董事因公崔学斌1.3公司2019年第三季度财务报告未经会计师事务所审计。
1.4公司董事长李福春先生、主管会计工作负责人王天文先生及会计机构负责人刘雪山先生声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
§2公司基本情况2.1主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减总资产（元）64,584,932,354.84 65,022,874,039.77 -0.67%归属于上市公司股东的净资产（元）15,501,308,165.31 15,035,425,060.52 3.10%本报告期（2019年7-9月）本报告期比上年同期增减年初至报告期末（2019年1-9月）年初至报告期末比上年同期增减营业收入（元）2,367,283,373.05 13.79% 6,247,164,542.32 51.00%归属于上市公司股东的净利润（元）278,173,862.75 1143.78% 867,914,612.97 220.33%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）274,093,809.16 1412.30% 851,001,554.11 238.76%经营活动产生的现金流量净额（元）- - 2,739,185,424.60 157.28% 基本每股收益（元/股）0.12 1100.00% 0.37 208.33% 稀释每股收益（元/股）0.12 1100.00% 0.37 208.33% 加权平均净资产收益率 1.81% 1.66% 5.71% 3.96%截止披露前一交易日的公司总股本：用最新股本计算的全面摊薄每股收益：非经常性损益项目和金额√ 适用 □ 不适用单位：（人民币）元项目年初至报告期期末金额非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-355,102.86 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）17,525,524.81 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,246,672.62 其他符合非经常性损益定义的损益项目 3,299,129.06 减：所得税影响额5,679,055.91 少数股东权益影响额（税后）124,108.86 合计16,913,058.86对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因√ 适用 □ 不适用项目涉及金额（元）原因交易性金融资产及衍生工具的投资收益738,640,680.36 由于证券投资业务为本公司的主营业务，因此处置交易性金融资产和衍生工具取得的投资收益不界定为非经常性损益。
2019年证券行业发展分析报告
2019年证券行业发展分析报告目录1 证券行业2018 年业绩大幅缩水，行业集中度进一步提升 (5)1.1 2018 年市场行情持续走低，成交量持续萎缩 (5)1.2 2018 年全行业合计净利润同比下滑41.04% (6)1.3 上市券商业绩分化明显，行业集中度进一步提升 (7)2 券商主营业务全线下滑，自营业务表现好于预期 (10)2.1 经纪：市场成交量持续萎缩，收入显著下滑 (10)2.2 投行：股冷债暖格局贯穿全年，收入同比下滑幅度扩大 (12)2.3 资管：资管规模持续下降，收入增速由正转负 (15)2.4 信用：两融余额与股票质押市值持续下降，收入大幅下滑 (18)2.5 自营：下半年表现好于预期，新会计准则加剧业绩波动 (20)3 科创板蓄势待发，引领中国专业投行起航 (22)3.1 科创板带来券商供给侧改革，重新定位券商专业性与重要性 (22)3.2 科创板将重塑券商业务结构，加速业务模式转型升级 (22)3.3 科创板增量业绩测算：科创板贡献几何？ (27)图表目录图表1. 2018 年上证综指、沪深300、上证50 走势 (5)图表2. 2017/01-2018/12 月度日均股票成交额 (5)图表3. 2017vs2018 全行业各项业务收入及增速 (6)图表4. 2012-2018 年证券行业各项业务收入占比情况 (6)图表5.2012- 2018 年证券行业净利润率变化情况 (7)图表6. 2012-2018 年证券行业ROE 变化情况 (7)图表7.上市券商2018 年归母净利润（29 家） (8)图表8. 上市券商2018 年净资产收益率（26 家） (8)图表9. 2012-2018 证券行业集中度变化 (9)图表10. 2011-2018 全市场双边股基成交额 (10)图表11. 2017/1-2018/12 全市场月度股基日均成交额变化 (10)图表12. 2011H1-2018 全行业平均佣金率变化 (11)图表13. 上市券商2018 年双边股基成交额（27 家） (11)图表14. 上市券商2018 年经纪业务收入（26 家） (12)图表15. 上市券商2018 年经纪业务净佣金率（27 家） (12)图表16. 2010-2018 首发募集资金规模及家数 (13)图表17. 2010-2018 股权融资规模及增速 (13)图表18. 2011-2018 债券发行规模 (13)图表19. 上市券商2018 年投行业务收入（26 家） (13)图表20. 2018 年上市券商股权承销排名（合并口径） (14)图表21. 2018 年上市券商债券承销排名（合并口径） (15)图表22. 2017Q1-2018Q4 证券公司资产管理规模 (16)图表23. 2017Q1-2018Q4 证券公司资产管理结构 (16)图表24. 上市券商2018 年末资管规模（26 家） (17)图表25. 上市券商2018 年资管业务收入（26 家） (17)图表26. 2017 vs 2018 上市券商（19 家）月均资管规模及增速 (18)图表27. 2017 vs 2018 上市券商（10 家）主动管理规模及其占比 (18)图表28. 2017/01-2018/12 全市场融资融券余额 (19)图表29. 2017/01-2018/12 全市场股票质押参考市值 (19)图表30. 2018 年12 月末券商未解押股票质押参考市值及市场份额 (19)图表31. 上市券商2018 年利息净收入（26 家） (20)图表32. 2013-2018 全部券商合计净资产 (20)图表33. 上市券商（有可比口径）2018 年末合计净资产 (20)图表34. 上市券商2018 年末自营资产规模及权益类比重（26 家） (21)图表35. 上市券商2018 年自营业务收入（26 家） (21)图表36. 2012-2018 年证券行业各主营业务占比 (23)图表37. 2014-2018 年券商行业ROE 变化 (23)图表38. 2012-2018 年财务顾问净收入占投行业务净收入的比重 (24)图表39. 科创板将给券商大投行业务带来的业务增长点 (25)图表40.2010/04-2019/03 股指期货单月成交量 (26)图表41. 2010/04-2019/03 股指期货持仓量 (26)图表42. 2014Q1-2019Q1 融券余额及其占两融总额的比重 (27)图表43. 科创板跟投比例测算 (27)图表44. 敏感性分析：2019 年科创板承销保荐收入 (28)图表45. 敏感性分析：2019 年科创板承销保荐收入增量影响 (28)图表46. 敏感性分析：2019 年科创板直投业务收入 (29)图表47. 2019 年科创板贡献增量预测 (29)图表48. 各券商IPO 项目储备 (30)图表49. 2019 年证券行业业绩弹性测算 (31)2018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-121 证券行业 2018 年业绩大幅缩水，行业集中度进一步提升1.1 2018 年市场行情持续走低，成交量持续萎缩2018 市场指数高开低走，持续下行趋势。
东北证券2020年三季度财务分析详细报告
9
2
3.资产的增减变化 2020年三季度总资产为6,638,874.12万元，与2019年三季度的 6,458,493.24万元相比有所增长，增长2.79%。
内部资料，妥善保管
第 2 页 共 27 页
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加221,347.48万元，长 期股权投资增加13,429.99万元，递延所得税资产增加11,854.29万元，无 形资产增加2,428.15万元，共计增加249,059.91万元；以下项目的变动使 资产总额减少：投资性房地产减少279.58万元，固定资产减少1,705.25万 元，交易性金融资产减少21,913.96万元，共计减少23,898.78万元。各项 科目变化引起资产总额增加180,380.88万元。
东北证券2020年三季度负债总额为4,940,527.19万元，实收资本为 234,045.29万元，所有者权益为1,698,346.93万元，资产负债率为74.42%。 在负债总额中，流动负债为0万元，占负债和权益总额的0%；非流动负债 为0万元，占负债和权益总额的0%。
内部资料，妥善保管
第 4 页 共 27 页
东北证券2020年三季度财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况
项目名称
资产构成表(万元)
2018年三季度 数值 百分比(%)
2019年三季度 数值 百分比(%)
2020年三季度 数值 百分比(%)
总资产 流动资产
6,335,385.2 4 0
100.00 6,458,493.2
4
-
0
6,458,493.2 123,107.99
4
0
0
1.94 6,638,874.1 180,380.88
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
东北证券公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录
前言 (1)
一、东北证券实现利润分析 (2)
（一）.利润总额 (2)
（二）.主营业务的盈利能力 (3)
（三）.利润真实性判断 (3)
（四）.利润总结分析 (4)
二、东北证券成本费用分析 (4)
（一）.成本构成情况 (4)
（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)
（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)
（四）.财务费用的合理性评价 (5)
三、东北证券资产结构分析 (5)
（一）.资产构成基本情况 (5)
（二）.流动资产构成特点 (7)
（三）.资产增减变化 (8)
（四）.总资产增减变化原因 (8)
（五）.资产结构的合理性评价 (9)
（六）.资产结构的变动情况 (9)
四、东北证券负债及权益结构分析 (10)
（一）.负债及权益构成基本情况 (10)
（二）.流动负债构成情况 (10)
（三）.负债的增减变化 (11)
（四）.负债增减变化原因 (12)
（五）.权益的增减变化 (12)
（六）.权益变化原因 (13)
五、东北证券偿债能力分析 (13)
（一）.支付能力 (13)
（二）.流动比率 (13)
（三）.速动比率 (14)
（四）.短期偿债能力变化情况 (14)
（五）.短期付息能力 (14)
（六）.长期付息能力 (15)
（七）.负债经营可行性 (15)
六、东北证券盈利能力分析 (15)
（一）.盈利能力基本情况 (15)
（二）.内部资产的盈利能力 (16)
（三）.对外投资盈利能力 (16)
（四）.内外部盈利能力比较 (16)
（五）.净资产收益率变化情况 (16)
（六）.净资产收益率变化原因 (17)
（七）.资产报酬率变化情况 (17)
（八）.资产报酬率变化原因 (17)
（九）.成本费用利润率变化情况 (17)
（十）、成本费用利润率变化原因 (18)
七、东北证券营运能力分析 (18)
（一）.存货周转天数 (18)
（二）.存货周转变化原因 (18)
（三）.应收账款周转天数 (18)
（四）.应收账款周转变化原因 (19)
（五）.应付账款周转天数 (19)
（六）.应付账款周转变化原因 (19)
（七）.现金周期 (19)
（八）.营业周期 (19)
（九）.营业周期结论 (20)
（十）.流动资产周转天数 (20)
（十一）.流动资产周转天数变化原因 (20)
（十二）.总资产周转天数 (21)
（十三）.总资产周转天数变化原因 (21)
（十四）.固定资产周转天数 (22)
（十五）.固定资产周转天数变化原因 (22)
八、东北证券发展能力分析 (22)
（一）.可动用资金总额 (22)
（二）.挖潜发展能力 (22)
九、东北证券经营协调分析 (23)
（一）.投融资活动的协调情况 (23)
（二）.营运资本变化情况 (24)
（三）.经营协调性及现金支付能力 (24)
（四）.营运资金需求的变化 (24)
（五）.现金支付情况 (24)
（六）.整体协调情况 (24)
十、东北证券经营风险分析 (25)
（一）.经营风险 (25)
（二）.财务风险 (25)
十一、东北证券现金流量分析 (26)
（一）.现金流入结构分析 (26)
（二）.现金流出结构分析 (27)
（三）.现金流动的协调性评价 (28)
（四）.现金流动的充足性评价 (28)
（五）.现金流动的有效性评价 (29)
（六）.自由现金流量分析 (30)
十二、东北证券杜邦分析 (30)
（一）.资产净利率变化原因分析 (30)
（二）.权益乘数变化原因分析 (31)
（三）.净资产收益率变化原因分析 (31)
声明 (32)。