国际金融期末论文

《国际金融》

课程论文

题目：汇率制度与汇率政策的国际比较分析

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摘要

在一个开放经济体中，汇率是处于核心地位的经济变量，汇率制度是一国经济实现内外均衡的桥梁和纽带。然而，从汇率制度变迁的历史中可以看出，没有任何一种汇率制度能适合任何国家或一个国家的任何时期。在国际金融危机爆发后，人民币汇率改革陷入了困境。因此，从国际汇率制度及汇率政策变迁的历史轨迹中找寻我国人民币汇率制度演变的路径，适时恰当地选择适合我国经济发展状况的汇率制度和汇率政策，对于维持我国经济的稳健运行具有至关重要的意义。

关键词：汇率制度国际比较分析

目录

摘要..............................................................................................................................I

一、引言 (1)

二、汇率制度的概述 (1)

（一）汇率制度的概念 (1)

（二）汇率制度的基本分类 (1)

三、我国现行汇率制度的现状及存在的主要问题 (2)

（一）汇率制度管理过于严格 (2)

（二）外汇市场不健全 (2)

（三）为投机者提供了无风险套利机会 (2)

（四）现行政策制约了货币政策的独立性 (3)

四、关于国际汇率制度改革的比较研究 (3)

（一）拉丁美洲国家的汇率制度改革 (3)

（二）东南亚国家的汇率制度改革 (3)

（三）日本的汇率制度改革 (4)

五、结论 (4)

(一)国际汇率改革成功的障碍 (4)

(二)参照国际情况，中国汇率政策应考虑的方面 (5)

1.保持汇率稳定 (5)

2.保持必要的资本管制 (5)

3.稳健的宏观经济政策 (6)

4.建立完善和稳定的国内金融体系 (6)

5.重视市场汇率变动趋势，建立金融危机预警系统 (6)

参考文献 (6)

一、引言

作为一个正在不断崛起的发展中大国，中国在世界经济中的作用举足轻重。伴随着经济领域的其他改革，汇率制度的未来选择问题将是一个十分重要的问题。这不仅是维持经济长期发展的需要，更是维持经济长期稳定的需要。汇率制度的变革成败的影响决定了我们在变革路径选择上必须谨慎深入探究。

只要世界经济是开放的，全球货币还没有一体化，汇率问题的讨论和争论就永不会停止。汇率制度的选择这一论题是一个永不过时的“热点”。从最早的浮动汇率制度与固定汇率制度之争，再到“三位一体”的不可能性，而后又有“中间制度的消失论”。所有的论断都有着很强的说服力，也有其无法解释的缺陷。关于汇率制度选择的唯一一个一般的结论是：不存在对任何国家、任何时期都适用的汇率制度。所以，我们关于汇率制度的探讨既是必要的，更是复杂的。

在这样一个国际背景下，我希望参考拉丁美洲国家、东南亚国家和日本这三个国家的汇率制度改革，比较分析并得出中国未来汇率制度的改革方向。

二、汇率制度的概述

（一）汇率制度的概念

汇率制度又称汇率安排，指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排和规定。一般汇率制度主要包括的内容有：

1.确定汇率的原则和依据。例如，以货币本身的价值为依据，还是以法定代表的价值为依据等。

2.维持与调整汇率的办法。例如是采用公开法定升值或贬值的办法，还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法。

3.管理汇率的法令、体制和政策等。例如各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。

4.制定、维持与管理汇率的机构，如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。

（二）汇率制度的基本分类

传统上，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制度和浮动汇率制度（或

弹性汇率制度）。

1.固定汇率制度是指各国货币当局首先对本币规定一个金平价，然后根据本币与其他货币之间的金平价之比来确定本币的中心汇率，本币的市场汇率只能围绕中心汇率作小幅波动。国际金本位制下和布雷顿森林体系下实行的就是固定汇率制。

2.浮动汇率制度是指一国货币当局不再规定金平价，因而也不再有本币对其他货币的中心汇率。本币汇率随外汇市场的供求状况自由浮动，货币当局没有维持本币汇率在一定范围内波动的义务。1973年布雷顿森林体系解体后，世界各主要工业国家开始实行浮动汇率制。

自20世纪80年代以后，选择具有更加灵活性的汇率制度的国家或地区不断增加。国际汇率制度出现了多样化的局面，许多介于二者之间的汇率制度形式应运而生，其中包括固定盯住制、爬行盯住制、汇率目标区、联系汇率制、有管理的浮动制等。

三、我国现行汇率制度的现状及存在的主要问题

（一）汇率制度管理过于严格

在日益开放的经济环境下，汇率已不再是单纯反映贸易收支的变量，它也是影响我国宏观经济、国际收支平衡、国内物价水平和就业的重要变量。因此，即使国家进行相应的管理，也应体现出货币的真正市场需求。

（二）外汇市场不健全

我国外汇市场主体主要由中央银行、国有商业银行、股份制商业银行、经批准的外资金融机构、少量资信较高的非银行金融机构等构成，我国外汇市场交易主体狭窄，交易品种稀少，交易方式单调。我国外汇市场无论是在市场主体、市场结构还是在汇率形成机制上都存在严重缺陷。

（三）为投机者提供了无风险套利机会

由于人民币汇率过于稳定，汇率风险较小，即便是升值也只是单边升值，这也就导致了单边套利机会的出现。由于人民币面临着巨大的升值压力以及稳定外贸的需要，人民币汇率并未出现相应的贬值，这为热钱提供了难得的