蒙牛融资历程展示

注资过程开始
摩根士丹利、鼎辉和英联三家风险投资机构以 530美元/股的价格，分别投资17332705美元、 5500000美元、3141007美元，认购了中国乳业 公司32685股、10372股、5923股的B类股票， 合并持有B类股票48980股。三家金融机构总计 为中国乳业开曼公司注入资金2597.3712万美元
壳公司的结构和预计注资完成后的股权结构
风险投资的进入
股本结构准备
注资过程开始 注入蒙牛公司资产
股权分配
股本结构准备
中国乳业开曼公司扩大股本1亿倍，即从原来的1美 元扩大到1亿美元，共计1亿股，并将股本分为A类 股5200股和B类股99999994800股。其中，A类股 每股拥有十票投票权，B类股每股拥有一票投票权， 另外规定了AB类股票的分红权，中国乳业同时规定， 金牛公司和银牛公司原先持有的1000股为A类股。 这些关于投票权和分红权的规定为双方之后的对赌 协议提供了条件。
注入蒙牛公司资产
中国乳业将得到的全部资金以增资的方式，转 移给毛里求斯公司，毛里求斯公司使用这笔资 金（2597.3712万美元）购入内蒙古蒙牛66.7% 的股份。中国乳业是毛里求斯公司的母公司， 因此，中国乳业间接成为了蒙牛乳业最大的股 东
股权分配
金牛公司与银牛公司以1美元/股的价格，分别投 资1134美元、2968美元认购了1134股和2968股 的A类股票，加上以前各自持有的500股旧股， “金牛”与“银牛”合计持有A类股票5102股。
Part 04
私企变国企
中粮集团收购计划
2009 年 7月，中粮投资 61亿港元收购蒙牛 2012 年 4月 12日，蒙牛乳业表示根据公司章程规 20%的股权，中粮成为蒙牛第一大股东。并 定，总裁杨文俊两届任期已满，经董事会同意， 承诺“三年不干涉”。宁高宁入驻蒙牛董事 不再兼任总裁一职，总裁一职由孙伊萍接任。 会，成蒙牛非执行董事。 蒙牛彻底进入中粮时代
2002年9月，蒙牛乳业的发起人在英属维尔京群岛注册成立了金牛公司。 同日蒙牛乳业的投资人、业务联系人和雇员注册成立了银牛公司。 金牛和银牛各以1美元的价格收购了开曼群岛公司50%的股权，其后设立 了开曼公司的全资子公司——毛里求斯公司。所投资金经毛里求斯最终换 取了大陆蒙牛乳业66.7%的股权 2003年10月 三家投资公司再次向蒙牛海外子公司注入3523万美元，折合 RMB2.9亿元。
团队背景
• 蒙牛的创始人牛根生在1998年被免去了内蒙古伊利集团生
产经营副总裁的职位，1999年，牛根生协同50多名原伊利
员工，创办内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司。蒙牛
的发起人包括：邓九强是提供冰淇淋、牛奶工业设备的呼
和浩特市轻工机械有限公司的老板，侯江斌是印牛奶、冰 淇淋包装盒的潮州阳天印务有限公司的董事长，孙玉斌、 邱连军、杨文俊等是“伊利”公司的原管理与技术人ห้องสมุดไป่ตู้。
Part 02
融资历程
第一次融资
2002年12月，摩根士丹利公司、北京鼎晖创业 风险投资 投资中心和英联投资有限公司，以风险投资的 的进入 方式注资蒙牛2600万美元（折合人民币2.16亿 壳公司结 元 ），获得了蒙牛乳业49%的股权。
构搭建
注资 过程
对赌协议 签订
壳公司搭建
2002年6月5日，蒙牛在境外注册了几家壳公司:中国乳业控股公司作为将 来上市的主体壳公司，MS Dairy 、CDH、 CIC3家壳公司分别作为3家风 险投资方持股的代表公司，这四家公司均位于开曼。
蒙牛蜕变之路
万子瑜 杨依梦 王易 胡桄 刘洪民 陈金柯
第二组
目录
公司简介
融资历程
私募资金退出
私企变国企
Part 01
公司背景
公司成立背景
• 1999年1月，从“伊利”退出的牛根生和几个原“伊利” 高管成立了蒙牛乳业有限责任公司，注册资金100万元。 • 1999年8月，“内蒙古蒙牛乳业股份有限公司”宣告成 立。 • 1999～2002年间，总资产从1000多万增长到近10亿元， 年销售额从99年的4365万元增长到2002年的20多亿元， 在全国乳制品企业排名中，从1116位上升到第4位。
第三次退出
2005年6月15日，三家私募行使全部剩余可转债， 共计换得股份2.58亿股，并将其中的6261股奖励 给管理层的代表——金牛。
同时，摩根士坦利等投资者将手中的股票几乎全部 抛出变现，共抛出3.16亿股（包括奖给金牛的 6261万股），价格是每股4.95港元，共变现15.62 亿港元。而蒙牛的管理层也获得了3.1亿港元的私 人财富。
T
H Y
A O
N U
K
摩根士坦利、鼎辉和英联分别卖出了35034738 股、11116755股及6348507股，分别相当于蒙 牛已发行股本约2.6%、0.8%及0.4%。
第二次退出
2004年12月，私募投资者行使第一轮可转换债 券转换权，增持股份1.105亿股（3.68*30％）。 增持后，立即以6.06港元的价格抛售了1.68亿 股，套现10.2亿港元。
第二次融资
2003年9月30日，中国乳业公司重新整理股票类别，将已发 行的A类、B类股票赎回，并新发行900亿股普通股，加100 亿股可换股债券，每股面值均为0.001美元。金牛、银牛、 MS Dairy,CDH,CIC原持有的B类股票对应各自面值转化成 了普通股。 同年10月，三家机构投资者，再次注资3532万美元，以 0.74港元/份的价格购买3.67亿份可转换债券。重新分配后 的蒙牛股东与风险投资的股权比例为：65.9%：34.1%。 同年9月18日，毛里求斯公司大量增持其股份，此时，中国 乳业间接持有蒙牛股份增加到了81.1%。
蒙牛IPO
2004年6月10日，蒙牛乳业在香港挂牌上市， 公开发售3.5亿股(包括1亿旧股),发行价位3.925 港元，共募集资金13.74亿元港元。成为中国第 一家境外上市民企红筹股。
开盘当天股价上涨了22.98%
Part 03
私募投资者退出
第一次退出
IPO时，共出售了1亿股蒙牛的股票，套现3.92 亿港元。
对赌协议的签订
2003年8月，“蒙牛股份”的财务数据显示：其销售收入从2002年底的 16.687亿元，增至2003年底的40.715亿元，销售收入增长了144%；税后 利润从7786万元增至2.3亿元，增长了194%。由于提前完成了对赌协议 的任务，9月19日，金牛公司、银牛公司分别将所持有的对中国乳业公司 5102股(1000股对中国乳业公司最初成立时所持股份，加上于首次增资前 认购的股份) A类股票转换成51020股B类股票。至此，蒙牛管理层股东在 对中国乳业公司中所占有的股权比例与其投票权均为51%，由于中国乳业 此时仅持有66.7%的内蒙古蒙牛乳业的股份，外资银行实际简介持有蒙牛 股份32.6%，蒙牛相关人士持有67.4%，第一轮风险投资顺利完成。