家族信托培训(一)

家族信托培训（一）
新华信托股份有限公司
资产管理版块
2013年10月
目录
家族信托释义
1
家族信托的起源与演进
2
国内外家族信托的发展现状
3
信托公司开展家族信托业务的优势4
培训目标：
1、什么是家族信托？
解决三个问题
2、目标客户有哪些？
3、家族信托能给客户带来什么？
一、家族信托释义：
⏹什么是家族信托？
——李嘉诚的“第三个儿子” —— 洛克菲勒、肯尼迪家族
⏹定义：以个人作为委托人，以家族财富的管理、传承和保护为目的的信托，受益人一
般为本家族成员。

⏹法律性质：
⏹典型结构：下图
来源：上海管理中心研究与产品开发部
他益信托
自益信托
家族信托结构示意图：
二、家族信托的起源与演进
•罗马臣民分为罗马市民和外族人。

按照罗马法，外族人一般没有财产权，既无立遗嘱的权利，也没有继承遗嘱的资格。

随着罗马商品经济的发展，外族人积累了大量的财富，他们自然有了将财富留给后代的想法。

在这种情况下，有人想出这样的想法，即将财产先转移给一定的有资格的继承人或者受遗赠人，然后再由他们将财产转移给真正的受益人。

•12世纪诺曼征服后，英国实行严格的长子继承制，并禁止遗赠。

为打破长子继承的樊篱，人们以受托人制度为基础上设计了土地用益权，对所有权进行暂时的分割。

委托人把土地转移给受托人，并指定家族成员作为受益人，从而达到既能照顾非长子家庭成员的利益，又能规避遗产税的目的。

中世纪的英国
古罗马时期
19世纪末20世纪初，美国经
济突飞猛进，一跃成为世界
第一经济大国。

这一时期催
生出美国历史上第一批具有
国际影响力和竞争力的大型
垄断企业，与此相伴，也诞
生了一大批富豪，如摩根，
洛克菲勒，卡内基，梅隆等
等。

这些家族能够几代传承
超越世纪的主要原因就是他
们的家族财富都是通过家族
信托的方式集中管理。

镀金时代的美国
三、国内外家族信托的发展现状
美国家族信托的发展特点：
* 金融混业经营
* 专营的信托公司比较少
* 大部分商业银行都设立了自己的信托部门或私人银行部从事信托业务 * 信托业务基本上由大的商业银行所垄断
* 家族信托是私人银行业务之一
客户类型划分：财富管理金字塔
高净值客户 （私人银行业务）
贵宾客户（贵宾理财业务）
一般客户（零售银行业务）
超高净值客 （家庭办公室） 3000万美元以上
100万美元以上
10万--100万美元以上
定位
家族信托业务内容：
家族企业传承服务根据委托人对家族企业以及利益分配需求制定相应的分配方案；作为受托人利用信托原理把家族企业的所有权和管理权分开；分配家
族成员各自的权利与义务，从而达到长远维持家族财富和家族凝聚
力的目的
资产管理服务全权委托、咨询委托、纯交易委托
遗产规划服务制定财产继承方案、设立遗嘱信托
税务规划服务提供一切合法的节税避税建议，并通过离岸账户、信托等工具辅助
客户来实现
环球财富保障计划帮助客户在海外免税国家或地区如英属马恩岛、卢森堡、开曼群岛
等地）成立离岸私人公司。

离岸私人公司的主要功能是通过持有外
币、存款、证券、黄金、物业和土地等资产，增加财务私密性，使
财产免受法律审核和纠纷，避免由于政治与经济动荡而导致的财富
被没收充公的风险，并且可以减少投资与融资的交易成本
其他服务(包括家庭增值服务) 房地产咨询服务、企业财务咨询服务、移民及海外教育服务、子女财富管理教育、私人医生及健康顾问咨询服务、顶级休闲娱乐咨询服务
举例：遗嘱信托
1、某甲（委托人）将其5000万元财产设立遗嘱信托，规定在逝世后，信托收益由其妻子享有；当其
妻子死亡时，信托收益平均分配给子女，其子女死亡时，由其孙辈取得信托本金，这可以使信托不仅在甲去世后还能照顾妻儿的生活，更可以使家族财产代代相传。

更进一步，甲可以要求受托人只能将信托收益的10%用于分配给受益人，其余则归入本金，由此信托财产将不断累积，传至其孙辈时可以形成巨大的经济资源。

委托人（被继承人）信托公司
存款、基金、债券、其他标的财产受益人（继承人）
签订信托契约定期给付
特殊给付
管理运用
家庭办公室（family office）
单一家庭办公室（SFO）多家庭办公室（MFO）现代意义上的家庭办公室出现于19世纪中叶，一些抓住产业革命机会的大亨将金融专家、法律专家和财务专家集合起来，研究如何管理和保护自己家族的财富，这样就出现了只为一个家族服务的单一家庭办公室，1882年，约翰·D·洛克菲勒建立了世界上第一个家庭办公室。

由于单一家庭办公室难以实现规模经济，到20世纪70年代中期，出现了多家庭办公室。

这些多家庭办公室是由单一家庭办公室通过增加客户或者兼并其他单一家庭办公室等方式发展起来的。

多家庭办公室对那些无法拥有单一家庭办公室的客户，即通常为1亿美元以下财富的客户而言，是十分有吸引力的。

瑞士家庭办公室(Family Office)
服务团队分工很细，专业化水平很高，通常融合了法律事务所、房地产管理所、银行、资产管理公司、会计事务所等所有的职能在内，给客户提供
从规划投资、合理避税、遗产管理、教育信托以及帮助企业上市并购等全
方位服务。

家庭事务
家族管理
企业管理
三大板块 特点
国内家族信托发展现状
⏹中国私人财富市场概览和走势
⏹2012年，中国个人持有的可投资资产总体规模达到80万亿人民币，年均复合增长率达到14%
⏹2012年，可投资资产1千万人民币以上的中国高净值人士数量超过70万人，人均持有可投资资产
约3100万人民币，共持有可投资资产22万亿人民币
⏹预计2013年底，中国高净值人群数量将达84万人，高净值人群持有的可投资资产规模将达到27
万亿人民币
⏹2012年，高净值人士数量超过1万人的省（自治区、直辖市）共20个，较2011年增加5个省市，
即：重庆、黑龙江、山西、陕西和内蒙古；近50%的高净值人群集中在广东、上海、北京、浙江和江苏
⏹2013年福布斯全球富豪榜单上，身家在10亿美元以上的1400名富豪之中，有120余名来自中国内
地。

这百余名超级富人几乎都是企业家，且年龄大都在50-65岁之间。

统计显示，这个群体正面临接班问题
⏹截至2013年7月31日，中国711家已经上市的民营企业之中，第二代接班的比例还不足10%。

数据
进一步显示，这个比例还会不断攀升，他们都面临着家族企业的传承问题
国内家族信托发展现状
私人银行信托公司
券商
平安信托
招商银行私人银行部
广发证券
中国银行私人银行部
2012年9月，推出“平安财富· 鸿承世家系列单一
万全资金信托”
2013年5月，推出“财富传承家族信托”
2013年9月，成立家族理财室，暂无产品
2010年9月，成立财富管理中心，暂无产品
已发行产品
主要公司
机构类型
信托类型他益信托、资金信托、单一信托
资金规模5000万元起
合同期限50年
资产配置据委托人的实际情况和风险承受能力进行灵活调整投资范围基本涵盖各类投资品种，投资风险由平安自身的风控机制和委托人的意愿共同控制
年化收益率不设定
预期附条件分配
信托利益分
配方式
了解客户确定投资策略
每个条款都要和客户反复商量，把需求了解清楚，客户一般有稳定的现金流收入和支付需求，这是家族信托和传统投资型产品最大的区别。

高额回报并非成立家族信托的主要目标，财富传承才是更重要的需求。

同时安全性也很重要，要设立防火墙，降低未来不测对资产价
值的影响。

平安信托家族信托的金融资产采用稳健的投资策略，先
通过固定收益类资产积累安全垫，再逐步配置权益类风险资产。

资产配置标准稳定的现金流是第一位，其次是投资期限足够长，在投资期限选择上，
家族信托可以配置更多期限较长的资产。

选择投资标的定期与客户沟通包括各类金融资产和非金融资产。

各类金融资产包括资本市场的可投资品种、现金管理及质押融资类信托计划，还包括身故保险产品、房地产基金信托及PE基金信托计划等。

在客户同意的情况下也可通过QDII参与海外投资。

受托方要定期向客户披露投资结果并商讨后续的投资策略。

具体根据客户的意愿，采用每日、月度、季度、年度等方式与客户沟通。

四、信托公司开展家族信托业务的优势
⏹家族信托能给客户带来什么？
⏹1、实现家族财富保值
1）信托结构的风险隔离机制
⏹2、实现家族财富增值
1）信托公司的财富管理优势
2）信托节税避税功能
⏹3、实现家族财富的有效传承
1）个性化量身定制
2）锁定家族企业股权
1、实现家族财富保值
⏹案例一：
⏹香港某富商，购买一份1000 万港币、为期三年的信托，受益人为10 岁女儿。

未料，二年后，该
富商经营不善，资不抵债，面临破产。

在清算时，发现该富商曾有一笔1000 万港币资金转出，经调查，发现这笔钱变身一个信托，而且受益人是他的女儿，因此，债权人是无法动用这笔信托中的钱款。

如今，三年已经到期，信托已转为现金划至女儿名下。

按照香港的有关法律，信托只管受益人是否拿到钱，而不管受益人拿到钱后给谁用或怎么用，富商就是靠这笔信托重整旗鼓，东山再起。

⏹原理：信托独具的信托资产破产保护机制，而信托的委托人和受益人往往不是同一人。

一旦家族
信托设立，由于财产所有权已经转移至信托公司名下，所以从法律层面，被划入家族信托的资产就从企业与家族之中分离出来，这就是信托的风险隔离机制。

如果委托人死亡、离异或破产，信托财产不会受其牵连，债权人或配偶都无权拿回。

从而最大限度的保护家族财产的完整性和独立性。

2、实现财富增值：
1）信托公司的财富管理优势
⏹信托公司作为独立受托人而客观存在，遵循安全与效益的投资原则，按照委托人的要求与实际状况，帮助
其分析财务状况和需求，科学合理地为委托人制定切实可行的理财投资方案，参与信托项目的投资与运作，同时依据有关政策与制度，保护委托人财产与收益的安全，从而实现家族财富在保值的基础上不断增值的目标。

2）信托节税避税功能
⏹在节税方面，由于受托人向受益人所支付的、源于信托财产本金、信托利益的增值，在法律规定上不属于投
资交易产生的收益，所以不存在增值税、营业税和所得税等问题。

同时，由于资产所有权已经转移给受托人，在法律上已经不归属委托人所有，也因此不属于遗产范围之内，进而不用缴纳遗产税。

⏹在我国，目前还没有遗产税，但已经被提上议事日程。

一旦开征遗产税，就会加剧高净值人群对财富保有价
值缩水的恐慌，这会迫使他们更多考虑信托的节税和避税的功能。

3、实现家族财富的有效传递
1）个性化量身定制
⏹由于信托具有高度的灵活性，可以帮助委托人按照自己的意思，把家族财富作出有效的安排。

比如可根据客
户的实际需求灵活地约定信托期限、收益分配条件和财产处置方式等各项条款，如，可约定受益人获取收益的条件“年满18岁”、“结婚”等。

通过这样的一种设计，使得委托人能够安排好家族后代的生活和发展。

⏹举例：台湾一对夫妻，同时也是生意上的伙伴，由于两人工作都很忙，所以无法照顾自己的孩子。

后来这个
孩子变得非常的不上进，这令他们很担忧。

再后来，夫妻两人一起出国谈生意时，不幸遭遇空难身亡。

还好他们生前很有风险意识，一早为孩子设立了家族信托，并把所有的财产装进去。

意外发生的时候，他们的孩子还没有成年。

受托人告诉孩子，父母在设立家族信托的同时，附有约束性条款。

⏹这些条款包括，如果孩子考不上大学，他一分钱也拿不到。

如果他考上父母列出的几所知名学府，或是选择
不断深造，那么他能支配的钱会多一些。

相反，则数目有限。

他的父母还要求他毕业后必须找到全职的工作，并对全职的工作进行明确规定：一个礼拜必须上班超过5天，一天必须超过8个钟头。

如果他失业，信托也将停止支付。

等到他结婚，还会有一笔结婚基金，每生育一个后代，孙辈也将享有信托收益。

2）锁定家族企业股权
案例二：雅居乐集团——利用家族股权信托解决股权分散的窘境 陈氏家族 （委托人/受益人）
Top Coast 投资公司
雅居乐地产
（开曼群岛设立）
受托人 陈卓林 （集团主席） 陈卓贤 （集团副主席） 陈卓雄
（执行董事） 陈卓喜 （执行董事） 陈卓南 （高级副总裁） 陆倩芳
（联席总裁）
集中持股60.8%
信托
3、实现家族财富的有效传递
Question & Answer
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