现金流量的构成与计算PPT课件

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税前现金流量与税后现金流量之间的关系
折旧是税后现金流量的相关因素
不同的折旧模式对 税后现金流量的影响?
加速折旧法下的税后现金流量>直线折旧法下的现金流量 (项目开始前几年)
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折旧的影响
例 :收入100元,付现成本50元,所得税率 40%,如折旧分别为20与40元,求现金流与净 利
1,折旧为20元
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经营成本的估算
某年经营成本= 外购原材料等费用+工资及福利费+修理 费+其他费用
某年经营成本= 不包括财务费用的成本-折旧额-无形资产 和开办费的摊销额
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现金净流量=现金流入量-现金流出量
营业现金净流量
付现成本,无论投资方案如何都要发生
1.花了60000元,聘请咨询机构进行市场调查 2.保龄球生产可利用公司一准备出售的厂房,该厂房目前
市场价50000 3.保龄球生产设备购置费110000,使用年限5年,税法规定
残值10000,直线法折旧,预计5年后出售价为30000 4.预计保龄球各年的销量依次为:
5000,8000,12000,10000,6000.单价第一年20元,以后每年以 2%增长;单位付现成本第一年10元,以后随着原材料价格 的上升,单位成本将以每年10%增长. 5.生产保龄球需垫支流动资金,第一年初投10000元,以后 按销售收入10%估计流动资金需要量 6.税率34%.
=(营业收入-付现成本-折旧)×(1-所得税率)+折旧 =营业收入× (1-所得税率)-付现成本×(1-所得税率)+
折旧×所得税率 =(营业收入-付现成本) × (1-所得税率) +折旧×所得税率
税前现金流量
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税后现金流量= 税前现金流量× (1-所得税率) +折旧×所得税率
注意:
折旧的抵税作用
分析:
初始投资支出=200+30+20+(25-5)=270
营业现金流量 =(200-120) ×(1-30%)+60× 30%=74
终结现金流量
营运资金回收
20
残值现金流量=20-(20-10) × 30%= 17
37
18
案例分析二:元华公司是一个生产球类制品的 厂家,现欲生产保龄球,有关资料如下:
1.投资支出的现金流量与所得税无关 2.营业现金流量与税有关 3 .项目结束时的现金流量与税的关

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投资支出的现金流量
投资支出的现金流量与所得税无关
为什么?
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营业现金流量与税有关
税前现金流量=税前利润+折旧
税后现金流量=税后利润+折旧 =(营业收入-营业成本)×(1-所得税率)+折旧
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案例分析一:金田公司准备购置一部机器,有关资料如下:
购置成本 200万
安装费 运费
30万 20万
怎样测算 各阶段的现金流量?
增加存货 25万
增加应付帐款 5万
预计寿命
4年
预计四年后的残值 10万
销售收入
200万
wenku.baidu.com
付现成本
120万
预计四年后该机器的出售价 20万
税率
30%
17
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分析
收入与成本预测表
年份 销售量 单价 销售收入
1 5000个 20 100000
2 8000 20.4 163200
3 12000 20.81 249720
4 10000 21.22 212200
5
6000 21.65 129900
单位成本 成本总额
10
50000
11
88000
12.1 145200
计算:
1。每次发生的流动资金投资额 2。终结点回收投资额
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答案
15万是沉没成本 每年10万租金是机会成本 第一年流动资金需用量:30-15=15 第一次投资额:15-0=15 第二年流动资金需用量:40-20=20 第二次投资额:20-15=5 终结点回收:15+5=20
9
现金流量的税后考虑
=营业收入-付现成本
=营业收入-(营业成本-折旧)
=利润+折旧
折旧与现金流量相关吗?
4
现金流量计算须注意问题
沉没成本 机会成本 怎样计算营运资金的投入 现金流量的税后考虑
5
现金流量计算须注意问题
(一)沉没成本:与投资决策无关 ——不予考虑
(二)机会成本 :资产的潜在收入。应 看作是使用该资产的成本 ——充分关注
税后净利=(100-50-20)*(1-0.4)=18元
现金流=18+20=38元
=(100-50) (1-0.4)+20× 0.4=38
2,折旧为40元
税后净利=(100-50-40)*(1-0.4)=6元
现金流=6+40=46元
=(100-50) (1-0.4)+40× 0.4=46
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6
(三)怎样计算营运资金的投入?
某年营运资金垫支额= 本年营运资金需用额-上年营运资金
需用额 本年营运资金需用数= 该年流动资产需用数-该年流动负债
可用数 终结点投资回收额=
各年垫支的流动资金投资额合计
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例:华美公司花了15万元进行了一次市场调查,发现 A款皮鞋具有相当的市场潜力。如果生产A款皮鞋, 可利用公司的闲置厂房,如果不生产该产品,厂房可出 租,每年的租金收入10万元.假设该项目投产第一年预 计流动资产需用数为30万元,可用流动负债15万元; 投产第二年预计流动资产需用数为40万元,可用流动 负债20万元
现金流量的构成与计算
项目从筹建到报废现金流入与流出的总称。 (一)现金流出 1,固定资产投资 2,垫支的营运资金投资 3,付现的营运成本=成本-折旧 (二)现金流入 1,销售收入 2,固定资产的残值净流入 3,营运资金投资的收回
1
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前言
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13.31 133100
项目结束时的现金流量与税的关系 1。营运资金的回收与税无关
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项目结束时的现金流量与税的关系
2。残值的现金流量与税有关 残值税后现金流量=设备出售收入-资本利得×税率
资本利得(损失)=设备出售收入-设备预留(帐面)残值
例.某设备帐面残值200,最终出售收入600,则 残值税后现金流量=600 -(600 -200) ×30%=480 若设备帐面残值200,最终出售收入100,则 残值税后现金流量=100 -(100 -200) ×30%=130
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