期货模拟交易报告完美版

期货模拟交易报告

账号：1102093927

期货概述

（一）期货交易

期货交易是由买卖双方预先签订产品买卖合同，而货款的支付和货物的交割在约定的远期进行的一种贸易方式。

期货交易通常是在交易所内由众多的买家和卖家，按约定的规则，用喊价和借助各种手势进行讨价还价的方式，或用计算机终端敲键的方式，通过激烈的竞争而成交的。期货本质上是一种标准化的远期合约。

（二）期货交易与远期交易的区别

期货合约与远期合约两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间内以约定的价格买入与卖出一定数量商品的契约，都具有套期保值和投机的双重功能。期货交易是由远期发展而来的，但与远期合同有

很大的区别：

期货的交易主体是套期保值者、经纪商和投机者，而远期的交易主体是生产者和消费者；期货交易是为了利用期货市场价格的波动套期保值或投机获利，而远期交易的目的是为了稳定商品产销关系，生产者能从中获得稳定的销路，消费者能从中获得稳定的货源；期货合约是标准化的，如交易品种、规格、质量、交货时间地点都明确标明在合约上，而远期不是规范的。期货需预付一定的保证金，而远期不需要；期货的商品价格在订立合约时即确定，远期的商品价格在实行商品所有权转移时才确定。

（三）期货市场

现代规范化的期货交易是商品交易者委托经纪公司代理，在期货交易所内按照一定的规则和程序，依法通过公平竞争来进行，并且经清算所确认，有保证金作保障，最终得以完成的一种交易活动，相应地，期货市场在其发展过程中就形成了适应这种交易的市场组织结构。期货市场主要由期货交易所、期货交易参加者和清算所三大部分组成。期货交易所(Futures Exchanges或Exchonges)指的是法律允许的具体买卖期货合约的场所。期货交易所既不参与期货交易，也不参与期货价格的确定，它的主要职能是：(1) 提供交易场所，确定交易时间；(2) 制订期货交易规则；(3) 负责监督和执行交易规则；

(4) 设计和制订标准的期货合约；(5) 设立仲裁机构，解决交易争议，保证期货合约顺利履行；(6) 收集并向公众传播信息。期货交易参与者包括场内经纪人（Floor Brokers）、期货佣金商（FCM期货经

纪人/行/公司）、专业投机商（Day Traders）、套期保值者（Hedgers）和大众交易者。清算所指的是对期货交易所中交易的期货合约负责对冲、交割和统一清算结算的机构。目前清算所的组织形式有两种：一种是独立的清算机构；另一种是附属于期货交易所的清算所。清算所是期货市场的核心组成部分，期货市场只有存在完善的清算制度，才能成为真正的期货市场。

（四）期货品种

期货包括商品期货、利率期货、短期利率期货、中长期利率期货、欧洲美元期货合约、外汇期货和股票指数期货。现在，被作为商品的实物资产范围十分广大，一般可分为以下几大类：①金属：黄金、铜、铝等等；②农产品：小麦、黄豆、木材、牲畜等等；③能源产品：原油、天然气、天然石油产品和加工过的石油产品等等；④不动产：指土地以及房屋、林木等地上定着物。动产是指不动产以外的物。利率期货合约是标的资产价格仅依赖于利率水平变动的期货合约。欧洲美元期货合约在国际货币市场和伦敦国际金融期货交易所中进行广泛交易。欧洲美元（Eurodollar）是指存放在美国银行的海外分行或存放在外国银行的美元。

期货套利概述

（一）套期保值

所谓套期保值是指投资者利用同一种金融资产在期货与现货两个市场上价格走势的一致性，而分别在两个市场上进行等量反向操

作。以图以一个市场的盈利来抵补另一个市场的亏损。从而达到规避风险的目的。如果投资者将要卖出某种资产，则担心到卖出的那一天价格下跌（至少不如现在），则他现在可以通过期货做空来达到保值目的；如果投资者将要购入或按合约规定收回某种资产，则他现在可以通过期货市场上做多的办法来避免风险。套期保值是期货的基本战略。

（二）投机交易

期货交易一向被认为是投机意识十足的投资工具。由于这种交易采取保证金方式，吸引了大量只想赚取价差，根本没有套期保值需求的投资者。投机交易具有以下特点：

(1)以获利为目的

投机者在期货市场上．试图低价买进高价卖出或高价卖出低价买进来赚钱，他们的根本目的是获利．这是投机者与套期保值者的根本区别。

(2)不需实物交割而买空卖空

投机者并没有什么商品需要保值。一般讲，他们只关注期货合约的买卖价差，频繁买进卖出合约(买空卖空)以赚取价差．他们并不关心实货交割。

(3)承担风险，有盈也有亏

期货市场中的风险是客观存在的，套期保值者需要转移价格风险，投机者便成为这种风险的承担者。投机者大量介入，使期货市场的流动性大大增加，又使套期保值成为可能。买空卖空的风险是很大

的，因而投机交易有盈也有亏。

(4)经常利用合约对冲技术

期货投机的操作条件在于期货合约的对冲性。投机者在发现价格变化有利时，便对冲已有头寸，以获取价差盈利。投机者在价格发生不利变化也可以方便地对冲已有头寸，迅速退出市场避免更大损失，另外．对冲技术的应用方便投机者加快交易频率，加速资金周转，从交易量的增加中获得更多的收益。

(5)交易量一般较大，交易比较频繁

投机为市场提供了大量交易资金，同时降低了市场的交易成本。这样又吸引新的投机者加入，从而市场的交易量大为增加，交易比较频繁，使市场具有更大的流动性。

(6)交易方式多种多样

由于买空和卖空的风险太大，因而投机交易发展了各种套利交易方式，企图将交易风险限定在一定程度内。

投机交易除了上述主要特点外，还有交易时间短、信息量大、覆盖面广的特点．这些为投机交易的迅速发展奠定了基础，也为期货市场的发展创造了条件。

一、交易目的

本次期货模拟交易的目的是：

1.了解并熟悉期货套期图利、投机的概念，体会两者之间的差别；

2.了解期货套期图利的几种交易方法，并进行实际跨期、跨品套