《资本运营》教学大纲

《资本运营》教学大纲

课程名称：资本运营，英文名称：Capital Operation

课程性质：专业必修课

学分：2

总学时：32 其中，理论学时：32，实验(上机)学时：0

适用专业：财务管理、会计学、金融学等财经类专业

先修课程：财务管理、金融学、经济法、管理学

一、教学目的与要求：

通过本课程教学，培养财务管理专业学生的资本运营理念，使学生掌握课程所涉及的基本理论和基本分析方法，并通过资本运营国内外典型案例，培养学生独立分析、解决资本经营问题的能力。

在教学过程中，教学内容具体分为掌握、熟悉、了解三个层次。

重点掌握资本的筹集与资本运动与增值过程，具体包括对于企业上市、债券融资、并购决策、战略联盟、股份回购、跨国资本运营等重点章节的掌握，要能达到灵活运用、解决实际问题的要求。

熟悉资本扩张及资本收缩的各种方式及运用前提，理解资本重组、企业托管经营、资产剥离、企业分立等含义、特征及运用前提。

了解风险投资与私募股权投资的基本含义及两者的联系与区别，了解企业债务重组与清算的

一般程序方法。

重点掌握和熟悉两个层次的内容，是教学和考试的重点；了解层次的内容考试时所占分量较轻。

二、教学内容与学时分配

三、各章节主要知识点与教学要求：

第一章资本运营概述（ 4 学时）

第一节资本

（一）资本的含义

（二）资本的特点

1、资本的增值性（最本质的特征）

2、资本的流动性

3、资本的异质性

4、资本的风险性

（三）资本的形式

（四）资本的构成

第二节资本运营

（一）资本运营的含义

（二）资本运营的目标

1、利润最大化目标

2、股东价值最大化目标

3、企业价值最大化目标

（三）资本运营的特点

（四）资本运营的内容与模式

1、资本的筹集

2、资本投资

3、资本运动与增值：实业资本、金融资本、产权资本、无形资本

4、价值增值的分配

第三节资本运营风险及管理

（一）资本运营的风险

（二）资本运营风险的类型：系统性风险、非系统性风险

（三）资本运营的风险管理：风险回避法、风险转移法、风险分散法、风险控制法

本章重点：资本运营的内容与模式。

本章难点：资本运营风险及管理。

本章教学要求：通过对本章的学习，了解资本的含义、特点、形成及构成；掌握资本运营的含

义、内容与模式；了解资本运营的风险及管理。

第二章企业上市（ 3学时）

第一节股票市场融资

（一）股票市场的基本知识

（二）股票上市的程序

第二节企业上市途径

（一）A股主板市场

（二）创业板市场

（三）香港H市场

（四）境外上市：纽约证券交易所、纳斯达克交易所、新加坡证券交易所

第三节间接上市途径

（一）买壳上市

（二）借壳上市

本章重点：股票上市的程序,企业上市途径

本章难点：境内上市与境外上市的比较，买壳上市与借壳上市的比较

本章教学要求：通过对本章的学习，掌握企业直接上市的程序、途径；了解境外上市的途径与优缺点；理解企业通过买壳上市与借壳上市的方法手段。

第三章债券融资（3学时）

第一节公司债券

（一）公司债券的内涵

（二）公司债券的发行

第二节可转换公司债券

（一）可转换公司债券的含义与特点

（二）可转换公司债券的基本要素

（三）可转换公司债券价值分析：股权性质分析、债券性质分析、期权性质分析

第三节企业资产证券化（ABS）

（一）资产证券化定义

（二）资产证券化的特征与作用：丰富融资渠道、降低融资成本、提升资产流动性、改善资产

负债结构

（三）资产证券化业务流程

（四）资产证券化业务结构：主体结构、交易结构、产品结构

第四节新兴方式融资

（一）知识产权担保融资

（二）BOT融资

（三）TOT融资

（四）ABS融资

（五）PFI融资

（六）PPP融资

本章重点：公司债券的发行、可转换公司债券的含义与基本要素、资产证券化的基本原理。

本章难点：可转换公司债券的价值分析、企业资产证券化的基本流程。

本章教学要求：通过对本章的学习，掌握公司债券的发行、可转换公司债券的含义与基本要素、资产证券化的基本原理；了解BOT、TOT、ABS、PFI、PPP等新兴融资方式的使用范围及优缺点。

第四章风险投资与私募股权投资（ 2学时）

第一节风险投资概述

（一）风险投资的概念与主体

（二）风险投资的过程与决策：传统的决策方法、实物期权法、层次分析法

（三）风险投资的风险与管理

第二节私募股权投资

（一）私募基金的概念与特点

（二）私募基金的组织形式

（三）私募基金的风险分析

（四）私募股权投资的投资策略

（五）私募股权基金的运作流程分析

第三节投资案例分析

本章重点：风险投资（VC）的概念与特征、私募股权投资（PE）的概念与特征。

本章难点：风险投资的决策分析，私募股权投资的运作流程分析。

本章教学要求：通过对本章的学习，掌握风险投资的概念与特征，风险投资的相关决策分析；

熟悉私募股权投资的概念、分类及运作流程；了解相关VC及PE的投资案例。

第五章并购（4学时）

第一节并购概述

（一）并购的概念

（二）并购的分类

1、按法律形式分类：吸收并购、创立并购和控股并购。

2、按行业关系分类：横向并购、纵向并购和混和并购。

3、按目标企业的同意与合作分类：善意并购和恶意并购。

（三）企业并购的发展历程

第二节并购理论

（一）效率理论

（二）竞争优势理论

（三）交易成本理论

（四）代理理论

（五）价值低估理论

第三节企业并购的方式

（一）兼并的方式：购买式兼并、承担债务式兼并、控股式兼并、吸收股份式兼并

（二）收购的方式：协议收购、要约收购、委托书收购、杠杆收购

第四节并购的相关决策

（一）并购行为决策

（二）并购定价决策

1、目标企业的价值评估方法

2、企业并购的成本分析

3、企业并购的风险分析

案例：联想收购IBM PC

本章重点：并购理论中的效率理论，企业并购行为决策与定价决策。

本章难点：企业并购定价决策中的成本分析与风险分析。

本章教学要求：通过本章学习，要求学生在了解并购理论的基础上，掌握企业并购的方式与相关决策，了解企业并购带来的收益与风险。