问答题复习重点参考

货币金融学复习重点参考

1.问答题重点参考：

1.1直接与间接融资

直接融资：指资金供求双方直接借助金融工具实现的融资活动。

融资工具：商业票据、股票、债券等。

优势与劣势：

间接融资：指资金的供求双方通过金融中介机构实现的融资活动。

融资工具：各类银行券、存款券、银行票据、基金、保险单等。

直接融资,间接融资的优势与劣势：

直接融资优点:资金供求双方联系紧密，引导资金合理流动有利于资金快速合理配置和使用效益的提高。由于没有中间环节，筹资的成本较低而投资收益较大。筹资规模和风险度可以不受金融中介机构资产规模及风险管理的约束;具有较强的公开性;受公平原则的约束，有助于市场竞争，资源优化配置。

直接融资的缺点:直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多.直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约;直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低。对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。一般逐次进行，缺乏管理的灵活性;公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突。

直接融资工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制，一般低于间接融资工具。资金供给方所承担的风险和责任较大。

间接融资的优缺点:银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金。在直接融资中，融资的风险由债权人独自承担。而在间接融资中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性较高。降低融资成本。间接融资方式中的金融机构可方便迅速低廉地获取必要的情报; 使交易双方获得低成本的交易服务，享受规模收益的好处;金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高。减少风险;授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决;保密性较强。

间接融资的局限性，主要是由于资金供给者与需求者之间加入金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。中介机构提供服务收取一定费用增加了筹资的成本。对需求方来说，增加了筹资成本;对供给方来说，降低了收益。社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质;监管和控制比较严格和保守，对新兴产业、高风险项目的融资要求一般难以及时、足量满足。

1.2一级市场与二级市场

按照交易程序：分为发行市场流通市场

发行市场又称为一级市场，是票据和证券等金融机构的最初发行的场所。流通市场又称为围基市场，是已发行的的金融工具转让买卖的场所。发行市场和流通市场相互依存、缺一不可。

1.3货币市场与资本市场

货币市场：指融资期限在一年以内的金融交易市场，也成短期资金市场。其特点为偿还期比较短；流动性比较强，风险较小；主要功能是保持金融资产的流动性；无形市场；批发市场。

资本市场：指融资期限在一年以上的长期资金市场，主要是用于工商企业固定资产投资的需要和政府弥补财政赤字的资金需要。

资本市场与货币市场之间的区别

融资期限、市场功能、风险程度、业务内容、影响因素均不相同。二者既有区别又有联系，共同构成了统一的金融市场。

1.4票据贴现与银行贷款的区别：

票据是由出票人无条件地承诺由自己或是委托他人支付一定金额的有价证券。票据贴现：指票据持有人，将未到期票据交给银行，银行按照票面金额扣除从贴现日到到期前一日的利息后将余款付给票据持有人的票据行为。

票据贴现的经济意义：增强了票据的流动性；投资人可以按照市场利率得到合理的贴息收入；为中央银行调节货币市场提供了有效工具，从而影响市场利率水平和货币供应量。

票据贴现与银行贷款的区别：法律关系不同；当事人不同；票据流动性不同；期限不同；收息先后和利率水平不同；风险不同。

2.1资产需求理论

资产需求理论指分析利率变化状况、金融市场行为。银行资产负债管理、货币供应与需求、金银创新等的基础。

资产需求的影响因素：财富，即个人拥有的、包括所有资产在内的总资源；一种资产相对于替代性资产的预期回报率；一种资产相对于替代性资产的风险（回报的不确定程度）；相对于替代性资产的流动性。

资产需求理论

在其他诸因素不变的前提下、该理论认为：1.一项资产的需求量通常和财富正相关。奢侈品（股票、市政债券等）需求量对财富的反应比必需品（通货和支票账户存款）更剧烈；2.一项资产的需求量与该资产相对于替代性资产的预期回报率呈正相关；3.一项资产的需求量与该资产相对于替代性资回报的风险呈负相关；一箱资产的需求量与该资产相对替代性资产的流动性呈正相关。

2.2信息不对称引起的逆向选择和道德风险问题

信息不对称：是金融市场的一个重要特征。指在交易的一方对另一方缺乏充分的了解，并影响其在交易中做出做出正确的决策。

逆向选择是交易之前出现的信息不对称问题：潜在的不良贷款风险来自那些积极寻求贷款的人。因此，最可能导致不良后果的人往往是最希望从事这笔贷款的人。

道德风险是在交易之后发生的，由于借款人从事了与贷款人意愿相违背的活动，增大了贷款违约的可能性，导致贷款人承担较大的风险。

解决信息不对称引起问题的解决办法：1.私人信息生产和销售、旨在增加金融市场信息的政府监管、债务合约中抵押品和净值的重要性以及监督和限制性条款的使用。一个重要结论：可交易证券（如股票和债券）存在的免费搭车者的问题意味着金融中介机构（尤其是银行）在企业融资活动中的作用比证券市场更为重要。

2.3商业银行流动性管理

流动性管理：即保持足够的流动性资产来履行银行向储蓄账户进行支付的业务。

当存款外流时，商业银行可以通过如下方式过的所需的准备金：①收回贷款或将贷款转让给其他银行；②从其他银行借款；③出售证券;④从央行借款。这些途径的成本越高，商业银行越愿意持有超额准备金（超额准备金是对存款外流所引起的成本的保险）。书219页）

2.4中央银行三大职能与资产负债表

中央银行的三大职能

发行的银行（中央银行垄断银行券的发行权）:人民币发行程序。

银行的银行：集中商业银行的准备金；办理商业银行的清算；对商业银行发放贷款。

国家的银行：代理国库；对国家提供信贷支持；代表国家参与国际