城市建设项目中TOT模式的风险分析

城市建设项目中TOT模式的风险分析

我国城市基础设施建设主要采用的融资模式有BOT、TOT、BT等，TOT项目融资模式是借鉴传统BOT融资模式和我国城市土地市场交易的理论和实践而提出的一种基础设施项目融资模式，其面临的风险与BOT、BT不同，具体从融资方和投资人两个方面进行分析：

（一）融资方面临的风险

移交项目的建设风险

TOT项目融资是以建成项目为基础，所移交项目的建设风险全部由融资方承担，包括项目的机会研究、建设过程的组织、管理和竣工移交等。若建设项目的论证不足、建设过程出现干扰因素等，都会给移交项目的最终财务评估带来损失。

2、项目经营期满移交给融资方后项目的损耗风险

基础设施项目面临使用寿命问题。投资方在经营基础设施项目时，因为基础设施项目的所有权不归属于投资方，所以投资者在经营期末可能会为了自身利益最大化而损害基础设施，使得最终移交给融资方的项目损耗加大，残肢变小，后期使用寿命缩短。

3、选择投资人的风险

项目的最总投资人的选择可以采用协议、投标和拍卖等方式来选择。基础设施项目公益性强，经济和社会效益并重，经营者的经营能力和市场信誉直接影响着基础设施项目未来的经营状况。

4、项目的监管风险

TOT融资模式有助于打破垄断，筹集建设资金。又由于基础设施的公共性、地域性和对社会经济的重要影响，必然要求政府为了公共的利益对项目进行全方面的监管。政府监管的力度和效用性对项目的运营有重要的影响。（未完待续）