1章财务管理概述.pptx
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财务管理概述(PPT 38张)
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1. 财务管理的内容
内部筹资 外部筹资
退出企业
筹 资
投 资
经 营
分 配9企业财源自关系投资者与被 投资者 企业 企业职工
债权人与 国家 债务人
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第二节 财务管理的目标
一、财务管理的目标
以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 以企业价值最大化为目标 以相关者利益最大化为目 标
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财务管理的目标是 公司理财活动所希望 实现的结果，是评价 公司理财活动是否合 理的基本标准。
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以股东财富最大化为目标
观点：股东财富最大化
有效市场
股票价格最大化
有效市场假设： 最早是由Fama提出，根据历 史信息、全部公开信息和内 幕信息对股票价格的不同影 响将市场效率分为弱型有效 市场、半强型有效市场和强 型有效市场。在强型有效的 资本市场上，股东财富最大 化目标可以用股票价格最大 化来替代。
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（3） 财务管理工作内容包括两大部分：组织 企业财务活动、处理企业与各有关方面的财务 关系。 综上：
财务管理是组织企业财务活动、处理财 务关系的一项综合性管理工作。
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企业财务活动
公司财务活动是以现 金收支为主的资金收支 活动的总称。这些财务 活动构成了财务管理的 内容。
－企业筹资引起的财务活动 －企业投资引起的财务活动 －企业经营引起的财务活动 －企业分配引起的财务活动
四、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容
核心内容
企业总部应做到制度统一，资金集中、信息集成和 人员委派
（1）集中制度制定权 （2）集中筹资、融资权 （3）集中投资权 （4）集中用资、担保权 （5）集中固定资产购置权 具体内容 （6）集中财务机构设置权 （7）集中收益分配权 （8）分散经营自主权 （9）分散人员管理权 （10）分散业务定价权 （11）分散费用开支审批权
财务管理概述(ppt74张)
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二、巧用资金 公司在把握好资金投向后，决策者们精打细算努力做
到了资金活用，从而获取最大的经济效益。梅雁公司 在同外商合作兴办南华汽车配件有限公司和珠海力佳 液压件有限公司时，抓住外汇市场开放前夕的有利时 机，用募集的股金调剂了一笔美元，用于两家公司的 投资，巧妙地运用了资金。 梅雁公司在珠海西兴建客都宾馆，按计划需投资 5000 万元，但他没有按常规去投资建设，而是在短 期内集中了 3000 多万元，在完成土建工程以后，先 完善第一层 6600 多平方米的客房、餐厅和营业门市 装修，然后将第一层的门市租赁出去，把回收的资金 再用来装修其他部分。做到边基建，边装修，边回收 资金，使宾馆建得快，收效快，少占用 1000 多万元 的投资资金。由于梅雁的精打细算，原需 1 亿多元投 资的南华汽车 B2 件公司、珠海客都宾馆、液压顶杆 厂等主要项目，他们只用了近 5000 万元。
3
第一章 财务管理总论
案例引导
1、胡志标的风雨“爱多”
2、美国安然公司破产
3、梅雁集团的投资选择
4
1、胡志标的风雨“爱多”
2003 年 6 月 19 日 ，当年引领中国 VCD 市场、一心想成为中国的松下幸之 助的青年才俊胡志标被判入狱服刑 20 年，洒泪爱多。 从名不见经传的乡镇企业，到盛极一时 的标王，再到被深圳人民法院查封，爱 多这曾被誉为“中国最有影响力的民族 品牌”在前后不过四年的时间里，经历 了一系列的剧变。它为什么成功？又为 什么失败？或许我们从以下的陈述中可 以找到些许答案。 5
12
第三是财务控制观念差，缺乏有效的财务控制， 浪费、回扣等现象惊人。有钱时大手大脚胡乱 花，没有钱时该花钱的地方也不花。 对于以主体价值最大化为追求目标的经济组织 而言，有限的资源要求它们要以尽可能少的资 源投入获取尽可能多的产出。实现这一要求的 重要环节之一就是重视财务预算，加强财务控 制。而爱多却走了相反的道路。
二、巧用资金 公司在把握好资金投向后，决策者们精打细算努力做
到了资金活用，从而获取最大的经济效益。梅雁公司 在同外商合作兴办南华汽车配件有限公司和珠海力佳 液压件有限公司时，抓住外汇市场开放前夕的有利时 机，用募集的股金调剂了一笔美元，用于两家公司的 投资，巧妙地运用了资金。 梅雁公司在珠海西兴建客都宾馆，按计划需投资 5000 万元，但他没有按常规去投资建设，而是在短 期内集中了 3000 多万元，在完成土建工程以后，先 完善第一层 6600 多平方米的客房、餐厅和营业门市 装修，然后将第一层的门市租赁出去，把回收的资金 再用来装修其他部分。做到边基建，边装修，边回收 资金，使宾馆建得快，收效快，少占用 1000 多万元 的投资资金。由于梅雁的精打细算，原需 1 亿多元投 资的南华汽车 B2 件公司、珠海客都宾馆、液压顶杆 厂等主要项目，他们只用了近 5000 万元。
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第一章 财务管理总论
案例引导
1、胡志标的风雨“爱多”
2、美国安然公司破产
3、梅雁集团的投资选择
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1、胡志标的风雨“爱多”
2003 年 6 月 19 日 ，当年引领中国 VCD 市场、一心想成为中国的松下幸之 助的青年才俊胡志标被判入狱服刑 20 年，洒泪爱多。 从名不见经传的乡镇企业，到盛极一时 的标王，再到被深圳人民法院查封，爱 多这曾被誉为“中国最有影响力的民族 品牌”在前后不过四年的时间里，经历 了一系列的剧变。它为什么成功？又为 什么失败？或许我们从以下的陈述中可 以找到些许答案。 5
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第三是财务控制观念差，缺乏有效的财务控制， 浪费、回扣等现象惊人。有钱时大手大脚胡乱 花，没有钱时该花钱的地方也不花。 对于以主体价值最大化为追求目标的经济组织 而言，有限的资源要求它们要以尽可能少的资 源投入获取尽可能多的产出。实现这一要求的 重要环节之一就是重视财务预算，加强财务控 制。而爱多却走了相反的道路。
第一章财务管理概述
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经济周期
通货膨胀
三、经济环境
政府的经济政策 竞争
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第三节 财务管理的目标
• 一、企业的财务目标 • 1.利润最大化 • 2.每股盈余最大化 • 3.股东财富最大化
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1．利润最大化 ． 利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多， 利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多， 越接近企业的终极目标。 越接近企业的终极目标。 利润最大化的缺点
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（二）金融性资产的特点 金融性资产的特点 1、流动性 2、收益性 3、风险性 上述三种属性相互联系、互相制约。 上述三种属性相互联系、互相制约。流动 性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。
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（三）利息率
通 货 膨 胀 附 加 率 风 险 附 加 率
每股利润 最大化
应当把企业的利润和股东投入的 资本联系起来考察， 资本联系起来考察，用每股盈余 (或权益资本净利率)来概括企业 或权益资本净利率) 的财务目标，可以避免“ 的财务目标，可以避免“利润最 大 化目标” 化目标”的缺点
优点：考虑了利润与投入资本额的关系。 优点：考虑了利润与投入资本额的关系。 缺点： 缺点： 没有考虑每股盈余取得的时间。 （1）没有考虑每股盈余取得的时间。 没有考虑每股盈余的风险。 （2）没有考虑每股盈余的风险。 也不能避免企业的短期行为。 （3）也不能避免企业的短期行为。 优点：（ ） 优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风 ：（ 险价值。 险价值。 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 ）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 ）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 （4）该目标有利于社会资源合理配置。 ）该目标有利于社会资源合理配置。 缺点： 缺点：计量困难 23
财务管理概述(PPT37页).pptx
没有考虑货币的时间价值，难以正确判断不同时期利润的 大小；
没有考虑获取利润和所承担风险大小的因素； 可能会导致公司的短期行为的倾向，只顾眼前的最大利润，
而不顾公司长远发展和社会责任。 没有反映所创造的利润与投入的资本之间的关系；
（二） 股东财富最大化
是指通过公司财务管理，在考虑货币时间价值和风险报酬的情况下， 不断增加公司财富，使公司总价值达到最大，从而使股东的财富达到最 大。
MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建 立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得以走上了股份制改造之路 。国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股面 值1元，售价2元。MT公司成立之后，决策层开始考虑负债融资问题，目标 资本结构 ：自有与借入之比为1：1，其次考虑的是更新设备，引入先进生 产线等重大投资问题。董事会决议：利用5年左右时间使企业的生产技术水 平赶上一流，企业产品在全国市场占有率达到3%，股票争取上市并力争价 格突破15元/股。
进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时 代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消 调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王矿长能解放思想，大 胆改革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批人才。人员管理方 面引入竞争机制；物资管理方面实行限额领料、定额储储备制度；成本管理 方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产；销售管理方面实行优质 优价。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏， 多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。
1.以企业价值最大化作为财务管理目标的优点 考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行计量； 考虑了风险与报酬的关系； 能克服企业在追求利润上的短期行为； 用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企
没有考虑获取利润和所承担风险大小的因素； 可能会导致公司的短期行为的倾向，只顾眼前的最大利润，
而不顾公司长远发展和社会责任。 没有反映所创造的利润与投入的资本之间的关系；
（二） 股东财富最大化
是指通过公司财务管理，在考虑货币时间价值和风险报酬的情况下， 不断增加公司财富，使公司总价值达到最大，从而使股东的财富达到最 大。
MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建 立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得以走上了股份制改造之路 。国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股面 值1元，售价2元。MT公司成立之后，决策层开始考虑负债融资问题，目标 资本结构 ：自有与借入之比为1：1，其次考虑的是更新设备，引入先进生 产线等重大投资问题。董事会决议：利用5年左右时间使企业的生产技术水 平赶上一流，企业产品在全国市场占有率达到3%，股票争取上市并力争价 格突破15元/股。
进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时 代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消 调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王矿长能解放思想，大 胆改革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批人才。人员管理方 面引入竞争机制；物资管理方面实行限额领料、定额储储备制度；成本管理 方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产；销售管理方面实行优质 优价。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏， 多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。
1.以企业价值最大化作为财务管理目标的优点 考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行计量； 考虑了风险与报酬的关系； 能克服企业在追求利润上的短期行为； 用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企
第一章 概论 《财务管理》PPT课件
• （4）再投资、支付投资回报和纳税
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第二节 财务管理目标
• 财务管理的目标，取决于企业的总目标。企 业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。 企业生存目标对财务目标的要求： 以收抵支和到期偿还债务。减少破产的风险 企业发展目标对财务目标的要求： 扩大收入，筹集企业发展所需的资金 企业获利目标对财务目标的要求: 增加盈利是最具综合能力的目标，通过合理 地使用资金使企业获利，是企业的基本要求。
• 财务分析、预测与规划 • 投资与融资决策 • 财务协调与控制 • 与资本市场打交道
– 与金融机构的关系 – 了解市场运作规律
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.
（
（资
实企 物业 2 资运 产营 ）
财
金本
务 1 融市
经 理
资场 产与 ）中
投 资 者
3
4
介
• （1）发行证券得到现金
政府
• （2）将现金投资于企业运营
• （3）运营产生现金
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10、投资分散化（Diversifications）原则
• 含义：是指不要把全部财富都投资于一个公司， 而要分散投资。
• 应用：若干种股票组成的投资组合，其收益是这 些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些 股票的加权平均风险，所以投资组合 （Investment Portfolio）能降低风险。
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企业财务目标的综合表达，有以下三种 观点：
• 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化（企业价值最大化）
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1、利润最大化目标
• 合理性
– 生存与发展的必要条件 – 考核企业效益的基本指标
• 问题
– 定义的多重性（长期VS短期利润，主营利 润VS利润总额（含非经常性损益））
财务管理概述PPT课件
财务审计
总结词
财务审计是对企业财务报表的合法性、公允性和一致性进行独立审查和鉴证的过 程，旨在提高财务报表的可信度和可靠性。
详细描述
财务审计通过审查企业的财务报表、内部控制和相关证据，评估财务报表的准确 性和合规性，并提供审计意见和建议，帮助企业提高财务管理水平。
04 财务管理流程
筹资管理
筹资方式
内部控制定义
企业为了确保财务报告的准确性、可靠性以及经营效率而制定和 实施的一系列政策和程序。
内部控制要素
包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通以及监控等。
内部控制问题表现
如缺乏有效的内部监督机制、内部控制制度不健全或执行不力等。
财务信息失真问题
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财务信息失真定义
企业提供的财务信息不能真实反映其经济活动和 财务状况的现象。
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财 务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产 生的，是组织企业资金活动、处理企业同各方面的财务关系的一项经济 管理工作，是企业管理的重要组成部分。
财务管理的目标
管理。
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财务预测的步骤包括确定预测目标、 收集相关资料、选择合适的预测方法、 建立预测模型、检验预测模型和做出 预测结论等。
财务预测的方法
财务预测的方法包括比例分析法、因 果分析法和回归分析法等，这些方法 可以帮助企业更好地了解未来的财务 状况和经营成果。
财务决策
财务决策的概念
财务决策是在多个可行方案中选 取最优方案的过程，它涉及到企 业资金筹措、资金运作和资金分
第一章 财务管理概述 《财务管理》ppt
1.2.3 财务管理的组织
1.3 财务管理的环境
思考： 企业财务管理受哪些环境因素影响？
财务管理环境概念
财务管理环思境考又称：为理财环境，是指
对企业财务活动产生影响作用的企业
财务管理究竟是做什么的？企业为
外部条件。
什么需要进行财务管理？
财务管理的环境涉及的范围很广， 其中最重要的是经济环境、法律环境 和金融环境。
2）财务决策
财务决策是指财务人员按照财务目 标的总体要求, 利用专门方法对各种 备选方案进行比较分析, 并从中选出 最佳方案的过程。
3）财务预算
财务预算是指运用科学的技术手段 和数量方法, 对未来财务活动的内容 及指标所进行的具体规划。
4）财务控制
财务控制是在财务管理的过程中, 利 用有关信息和特定手段, 对企业财务活 动所施加的影响或进行的调节。
矛盾：
协调：
①限制性借债 ②收回借款或不再借款
1.2.2 财务管理的原则
财务管理原则也称理财原则，是指组织企 业财务活动和协调处理财务关系的基本 准则，是体现理财活动规律性的行为规 范，是对财务管理的基本要求。
1.2.2 财务管理的原则
依法理财原则 风险——收益平衡原则 成本——效益原则 变现能力与盈利能力平衡原则 权责结构和利益关系协调原则制
定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；③能 够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求。 2、存在的缺点 ① 股东财富最大化只适用于上市公司；② 股票价格 受诸多因素影响, 因而股票价格的高低实际上不能完全 反映股东财富或价值的大小；③ 股东财富最大化目标在 实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的 矛盾与冲突方面具有广泛联系 迅速反映企业生产经营状况
第一章财务管理概述PPT课件
用，或销售商品、提供劳务等。 由此活动引起的资金收付，就是由于企业
经营所产生的财务活动。 注意：采购材料和投资活动中的购置流动
资产、固定资产、无形资产等看起来相似， 都是为了开展必要的生产经营活动而买入 的，但所属的活动范围截然不同。
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分配活动
企业通过投资活动或营运活动取得的收入， 要依据现行法规及规章做出分配。
连接历史与未来：财务报表
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1.1 财务与财务管理的概念
1.1.1企业财务活动 企业财务活动是经营实体涉及资金的活动， 即开展生产经营活动所涉及的筹集、运用 和分配资金的活动。
15
1.1.1企业财务活动
企业资金筹集（自有资金和借入资金） 企业资金运用（固定资产、无形资产与流
动资产等） 企业资金分配（资金补偿与分配）
企业无论购买内部所需资产，还是购买各 种证券，都需要支付资金。而当企业变卖 其对内投资形成的各种资产或收回其对外 投资时，则会产生资金的流入。这种因企 业投资而产生的资金收入或付出，就是由 企业投资而产生的财务活动。
20
营运活动 因企业经营而引起的财务活动，称为资金
的营运活动。 例如：采购材料、支付工资和其他经营费
货币时间价值
6
2、毕业五年后，你辞职下海，创业的 第一步就是筹款开办公司（初步预计需 要10万），有三个方案供你选择：（1） 用全部自有资金10万元；（2）向银行 借款10万元；（3）部分自有资金，部 分银行借款。你会选择哪个方案，为什 么？
7
如果选择借款，表面看起来可能会彰显出 你有没有足够的钱和社会关系办企业，纵 深分析，这里面蕴含着大智慧，每种筹资 方式所带来的成本差别相当大，以至于有 时用合适的筹资方式所节省下来的筹资成 本足够再开一家企业。
经营所产生的财务活动。 注意：采购材料和投资活动中的购置流动
资产、固定资产、无形资产等看起来相似， 都是为了开展必要的生产经营活动而买入 的，但所属的活动范围截然不同。
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分配活动
企业通过投资活动或营运活动取得的收入， 要依据现行法规及规章做出分配。
连接历史与未来：财务报表
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1.1 财务与财务管理的概念
1.1.1企业财务活动 企业财务活动是经营实体涉及资金的活动， 即开展生产经营活动所涉及的筹集、运用 和分配资金的活动。
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1.1.1企业财务活动
企业资金筹集（自有资金和借入资金） 企业资金运用（固定资产、无形资产与流
动资产等） 企业资金分配（资金补偿与分配）
企业无论购买内部所需资产，还是购买各 种证券，都需要支付资金。而当企业变卖 其对内投资形成的各种资产或收回其对外 投资时，则会产生资金的流入。这种因企 业投资而产生的资金收入或付出，就是由 企业投资而产生的财务活动。
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营运活动 因企业经营而引起的财务活动，称为资金
的营运活动。 例如：采购材料、支付工资和其他经营费
货币时间价值
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2、毕业五年后，你辞职下海，创业的 第一步就是筹款开办公司（初步预计需 要10万），有三个方案供你选择：（1） 用全部自有资金10万元；（2）向银行 借款10万元；（3）部分自有资金，部 分银行借款。你会选择哪个方案，为什 么？
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如果选择借款，表面看起来可能会彰显出 你有没有足够的钱和社会关系办企业，纵 深分析，这里面蕴含着大智慧，每种筹资 方式所带来的成本差别相当大，以至于有 时用合适的筹资方式所节省下来的筹资成 本足够再开一家企业。
财务管理概述PPT45页buek.pptx
在现代市场环境中，运用负债经营有利于 企业价值提高
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三、投资管理
货币的时间价值 一定量的货币在周转过程中由于时间因素而
形成的价值增殖额。也可以说是没有风险 和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利 润率。 财务投资中一般应考虑货币的时间价值
10
投资决策方法 （一）传统方法 在进行项目投资决策的指标计算中不考虑投资项目
负债
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（2）资产管理比率 用来分析资产存量是否合理和资产管理效率高低的比率 存货周转率(Inventory Turnover)
＝销售成本／存货
平均收帐期（ACP） ＝应收帐款／日均销售收入
总资产周转率(Turnover of Assets) ＝销售收入／总资产
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（3）负债管理比率 负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本
债权人关心企业的资本结构和偿债能力（流动比率、 应收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益 及收益的稳定性）。
财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会 贡献率、社会积累率）。
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财务报表分析的内容 偿债能力分析 经营能力分析 盈利能力分析
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财务报表分析的方法 趋势分析法 比率分析法 比较分析法 因素分析法 特别分析法
企业资金在经营过程中从货币资金开始, 经过 若干阶段, 依次转化其形态, 又回到货币资 金的过程称作资金循环。
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财务管理的内容
➢ 融资管理
➢ 投资管理 ➢ 营运资金管理 ➢ 利润分配与股利政策
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二、企业的资金筹措
企业资金筹措
自有资金
资金总额
赠
款
资本金〔 注册〕 资金
资本溢价
资本公积金
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三、投资管理
货币的时间价值 一定量的货币在周转过程中由于时间因素而
形成的价值增殖额。也可以说是没有风险 和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利 润率。 财务投资中一般应考虑货币的时间价值
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投资决策方法 （一）传统方法 在进行项目投资决策的指标计算中不考虑投资项目
负债
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（2）资产管理比率 用来分析资产存量是否合理和资产管理效率高低的比率 存货周转率(Inventory Turnover)
＝销售成本／存货
平均收帐期（ACP） ＝应收帐款／日均销售收入
总资产周转率(Turnover of Assets) ＝销售收入／总资产
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（3）负债管理比率 负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本
债权人关心企业的资本结构和偿债能力（流动比率、 应收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益 及收益的稳定性）。
财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会 贡献率、社会积累率）。
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财务报表分析的内容 偿债能力分析 经营能力分析 盈利能力分析
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财务报表分析的方法 趋势分析法 比率分析法 比较分析法 因素分析法 特别分析法
企业资金在经营过程中从货币资金开始, 经过 若干阶段, 依次转化其形态, 又回到货币资 金的过程称作资金循环。
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财务管理的内容
➢ 融资管理
➢ 投资管理 ➢ 营运资金管理 ➢ 利润分配与股利政策
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二、企业的资金筹措
企业资金筹措
自有资金
资金总额
赠
款
资本金〔 注册〕 资金
资本溢价
资本公积金
财务管理PPT70页课件.pptx
第一章 总论
财务管理的概念 财务活动 财务关系 财务管理的目标 财务管理的环节 财务管理的环境
前言
在我们目前的商品社会，伴随着再生产运动的 不断进行，资金运动作为企业再生产的价值方 面，也表现为一个周而复始的周转过程，构成 了企业经济活动的一个独立的方面，并且具有 自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值 的货币表现，资金的实质是再生产过程中运动 着的价值。
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而 企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。 企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有 出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩 余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权 或投票权。 在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付 利息和归还本金从而形成的经济关系。 企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行 及其他金融机构、商业信用提供者和其他出 借资金给企业的单位和个人。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务 与债权的关系。
1.筹资活动（续）
企业筹集来的资金按其来源分为两类： 自有资金-------债务资金。
企业筹资活动中资金的流入有： 筹资过程中的资金的收取；
筹资活动中资金的流出有： 企业偿还借款、支付利息、股利以及支 付各种筹资费用等。
2.投资活动
投资是筹资的目的，企业投资有广义投资和狭 义投资两种。 广义投资包括企业内部使用资金和对外投放资 金两个过程。 狭义投资仅指对外投资。 企业投资管理工作的内容是： （1）确定投资规模 （2）进行投资决策指标分析，进行项目投资管理 。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而 是企业全部财产的市场价值，它反映了企业 潜在或预期获利能力。 投资者在评价企业价值时，是以投资者预期 投资时间为起点的，并将未来收入按预期投 资时间的同一口径进行折现，因而企业所得 的收益越多，实现收益的时间越近，应得的 报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越 大。
财务管理的概念 财务活动 财务关系 财务管理的目标 财务管理的环节 财务管理的环境
前言
在我们目前的商品社会，伴随着再生产运动的 不断进行，资金运动作为企业再生产的价值方 面，也表现为一个周而复始的周转过程，构成 了企业经济活动的一个独立的方面，并且具有 自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值 的货币表现，资金的实质是再生产过程中运动 着的价值。
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而 企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。 企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有 出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩 余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权 或投票权。 在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付 利息和归还本金从而形成的经济关系。 企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行 及其他金融机构、商业信用提供者和其他出 借资金给企业的单位和个人。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务 与债权的关系。
1.筹资活动（续）
企业筹集来的资金按其来源分为两类： 自有资金-------债务资金。
企业筹资活动中资金的流入有： 筹资过程中的资金的收取；
筹资活动中资金的流出有： 企业偿还借款、支付利息、股利以及支 付各种筹资费用等。
2.投资活动
投资是筹资的目的，企业投资有广义投资和狭 义投资两种。 广义投资包括企业内部使用资金和对外投放资 金两个过程。 狭义投资仅指对外投资。 企业投资管理工作的内容是： （1）确定投资规模 （2）进行投资决策指标分析，进行项目投资管理 。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而 是企业全部财产的市场价值，它反映了企业 潜在或预期获利能力。 投资者在评价企业价值时，是以投资者预期 投资时间为起点的，并将未来收入按预期投 资时间的同一口径进行折现，因而企业所得 的收益越多，实现收益的时间越近，应得的 报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越 大。
《财务管理》第一章 财务管理概论 PPT教学课件
局限性： （1）该目标只适用于上市公司，对非上市公司和非股份制企
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
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1.1.2 企业财务关系
3）企业与被投资单位之间的财务关系 被投资单位是接受企业投资的经济实体， 当企业采取直接投资或者购买股票的间接 投资方式成为被投资单位的股东，企业就 随之享有相应的权利并承担相应的风险。 因此，企业与被投资单位之间的财务关系 是股东与受资企业之间的权利义务关系。
1.1.2 企业财务关系
1.1.2 企业财务关系
5）企业与内部各级单位之间的财务关系 企业与内部各级单位之间的财务关系表现为企业内部所形 成的资金结算关系。 在企业实行内部经济核算制和内部经营管理责任制的条件 下，基本生产经营部门各级单位之间的产品转移和劳务提 供需要结算（例如内部银行结算、厂币结算等），企业与 各部门之间也会由于款项的划转而结算（例如企业与基建 部门、工会部门之间的结算等）。在企业集团内，集团公 司与集团所属公司之间也经常因为业务往来形成结算关系， 为此，集团公司往往建立结算中心以处理此类业务。
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
（2）投资管理 ①控制投资风险，选择投资项目（投资项目的可行
性与不可行性研究）； ②确定合理的实体投资资产结构（固定资产与流动
4）企业与政府管理部门之间的财务关系 企业与政府管理部门之间的财务关系是强 制性的经济利益关系，体现在相关的法律 中。企业必须向税务机关和其他部门依法 纳税和缴纳法定费用。在建立和谐社会的 过程中，政府相关部门也会积极为合法经 营企业的生存发展提供政策扶持，企业应 当充分利用政府提供的各项优惠政策。
1.1.2 企业财务关系
6）企业与职工之间的财务关系 职工是企业的劳动者，企业与职工之间的 财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。 针对职工这个庞大的员工群体，企业需要 建立相应的规章制度和考核办法，根据不 同职工所提供的劳动数量、质量和业绩， 按期足额支付工资、奖金、津贴，依法交 纳各项社会保险。
的
消
耗
图1—1
国家税收及专项提留
企业资金循环图
1.1.2 企业财务关系
在企业再生产过程的资金运动中，在周而 复始的资金循环中，不同利益主体的利益 与企业的生存与发展保持着密切的联系。 财务关系是指一个组织（如企业）在组织 财务活动中与有关方面所发生的经济利益 关系。
企业的财务关系因经济利益和责任的多样 性而较为复杂，归纳起来主要有以下几个 方面：
（2）综合性的特点
（3）协调性的特点
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
3）企业财务管理的内容 企业财务管理的内容体现在企业资金运动 的全过程。包括：
（1）筹资管理（2）投资管理（３）资金耗费 管理（4）资金收回管理（５）资金分配管理
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
（1）筹资管理 ①筹资总额和筹资方式的选择； ②筹资所引起的资本成本、企业价值的权衡； ③筹资风险的预测和规避； ④资本结构的预测和分析； ⑤债务性资金的归还能力和方案分析； ⑥筹资方案执行中的预算控制系统的建立和运行。
国家级教学团队 东北财经大王满 主编
东北财经大学出版社 大连
1章 财务管理概述
1.1 财务与财务管理的概念 1.2 财务管理的目标与环节 1.3 财务管理的环境
学习目标
1.财务和财务管理的概念 2.财务的本质 3.财务管理的目标 4.金融市场的基本问题
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
1）企业财务管理的定义 企业财务管理是基于企业再生产过程中客 观存在的财务活动和财务关系而产生的， 是利用价值形式对企业再生产过程（经营 过程）进行的管理，是组织财务活动、处 理财务关系的一项综合性的管理工作。
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
2）企业财务管理的特点 （1）侧重价值管理的特点
1.1.2 企业财务关系
1）企业与所有者之间的财务关系 企业所有者向企业投入主权资本，从而形成了 履行义务，承担终极风险，享受投资收益分配 的经济关系。 企业所有者包括国家、法人和个人三种类型。 由于企业所有者的出资不同（如普通股与优先 股的区别等），相对应的不同所有者所享有的 权利和承担的风险也不相同，由此形成的经济 利益关系也不完全一致。
1.1.2 企业财务关系
2）企业与债权人、债务人之间的财务关系 企业之所以形成与债权人、债务人之间的联系， 一方面是企业与其他单位在购销商品、提供劳务 中所结成的资金结算关系，另一方面是企业在金 融市场筹资所结成的资金借贷关系。 企业与债权人、债务人之间的资金结算和资金借 贷关系，是企业在持续经营的资金运动中所难以 避免的，也是可以利用的，企业应当依法主张自 己的权利并认真履行承诺。
1.1.1企业财务活动
企业资金筹集（自有资金和借入资金）
企业资金运用（固定资产、无形资产与流 动资产等）
企业资金分配（资金补偿与分配）
1.1.1企业财务活动 股权筹资
分
资金的投放
配
补
股
偿
利 及
长 期
资金的耗费
扩
资
充
产
股
的
资金的回收
权
损
耗
资金的分配
负债筹资
补 偿 流 动 资 产
还 本 及 付 息
1.1.3 企业财务的本质
企业财务是企业财务活动和财务关系的统一。企业财务活 动描述了企业财务的形式特征，企业财务关系揭示了企业 财务的本质。
为什么说企业财务关系揭示了财务的本质？因为企业财务 活动是在不同主体的利益驱动下而开展的。投资者的投资 利润驱动，形成了股权资本；银行的经营利润（利息收入） 驱动，形成了银行信用资金；商家的商业利润驱动，形成 了商业信用资金；经营者和职工的工薪收入驱动以及激励 驱动，形成了活劳动；政府维持公共利益的驱动，为企业 合法经营打开绿灯。由此可见，只有不同主体的不同经济 利益得到保证，企业财务活动才能顺利进行。
引言
思考：如果你要创立一家生产皮鞋的公司，那么 你首先要明确以下四个基本的财务问题。
第一，公司的目标是什么？ 第二，公司将要采取怎样的长期战略？ 第三，怎样筹措投资所需要的资金？ 第四，公司运营所需要的短期现金流量是多少？
1.1 财务与财务管理的概念
1.1.1企业财务活动 企业财务活动是经营实体涉及资金的活动， 即开展生产经营活动所涉及的筹集、运用 和分配资金的活动。