货币银行学大作业

一、流动性陷阱

答：流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。

二、法定准备金

答：法定准备金是指商业银行按照法律规定必须存在中央银行里的自身所吸收存款的一个最低限度的准备金。法定存款准备金的比例通常是由中央银行决定的，被称为法定存款准备金率。超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。

三、银行钱荒

答：银行钱荒，指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。银行间市场隔夜回购利率自2010年底以来，第三次攀上如此高位，随着货币政策不断加大紧缩力度，“钱荒”从银行体系内萌生、在资本市场被放大，而利率市场“冰火两重天”的现状则直接影响实体经济的运行。

四、信托融资

答：信托融资是间接融资的一种形式，是通过金融机构的媒介，由最后信托公司向最后贷款人进行的融资活动。

信托是信用委托的意思。它是指受他人委托，代为管理、经营和处理某项经济事务的行为。

融资是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。

五、案例题

请剖析：

（1）老百姓投资余额宝的收益来源和收益风险。

答：余额宝的收益来源是天弘基金一款名为“增利宝”的基金产品，该产品为余额宝量身定制，筹得资金用于货币市场投资，该基金属于证券投资基金中的低风险品种，其预期收益和风险均低于债券型基金、混合型基金及股票型基金，其收益分红即为余额宝收益来源。

对于余额宝这款金融产品，目前顾客普遍最担心的问题是其安全性，作为网络金融产品，其风险主要有两个来源：系统风险以及自身风险。系统风险是指网络交易、操作中固有的风险，诸如黑客盗取资金、钓鱼网站盗取资金等，而产品自身风险指余额宝作为增利宝货币基金的衍生品所具有的减值风险。

（2）我国商业银行为何让原属自己“享用”的收益给了余额宝？

答：（一）余额宝对商业银行相关业务造成影响

a.余额宝对商业银行存款的影响:支付宝客户以青少年为主，80后客户占6成以上，经济积累单薄，渴望其小额资金稳健增值，尽管支付宝客户被告知余额宝本质是一种理财模式，存在一定的风险，但是支付宝客户对支付宝的安全和信誉有极高的认同感，在主观上已经把余额宝和高息活期存款同等化了，所以支付宝客户将活期存款转入余额宝概率很高。余额宝为客户的活期存款资产在保“活”的前提下，提供了一条极低风险的增值渠道，必定会分流商业银行的活期存款。因此，在互联网金融的冲击下，我国商业银行的活期存款流动不但会复制美国商业银行活期存款的走势，而且在过程和时间上还会明显缩短。

b.余额宝对商业银行理财产品的影响

余额宝有理财和消费两重功能，收益按天结算，属于低收益的理财产品。从增利宝的特点和投资结构来看，增利宝与商业银行1天周期的超短理财产品性质最接近。根据天弘基金公司官网公布的增利宝历史收益数据，自从余额宝上线以来，增利宝的日年化收益率超过4%，大幅度超过多数商业银行的1天周期理财产品。商业银行发布的理财产品的类型与增利宝相同，都属于非保本浮动收益型理财产品，但申购资金要求和申购赎回时间皆比余额宝苛刻许多。因此，有部分商业银行超短期理财产品的客户会转投余额宝，这对商业银行超短期理财产品造

成冲击。

c.余额宝对商业银行基金代销的影响

余额宝嵌入电商平台直销基金是继第三方平台销售基金、证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台销售基金之后，基金销售渠道多元化的一个重大突破。余额宝模式大大拓宽基金销售渠道，减少基金公司对商业银行代销的依赖，进一步分流商业银行基金代销业务。第三方平台获得销售基金牌照后，对银行的基金代销业务就已经造成了强烈冲击。根据证监会公布的数据，2011年新基金发行203只、募资规模2555亿元；2012年新基金发行达255只、募资总量达到6400亿元，创历史新高。但多数银行基金代销收入却出现了下滑，导致这一结果的直接原因就是第三方机构抢占了银行代销基金的市场。余额宝开启第三方支付平台直销基金的先河，尽管只有增利宝一支合作基金，但其规模就突破百亿。如果支付宝推出更多具有结构化差异的基金产品，加上其他第三方支付公司效仿的聚集效应，商业银行的基金代销业务将会受到严重的挑战。

（二）余额宝较商业银行有更好的客户体验优势

a.操作流程简单：余额宝服务是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝，实际上是进行货币基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理，余额宝的收益也不是“利息”，而是用户购买货币基金的收益，用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金，整个流程就跟给支付宝充值、提现或购物支付一样简单。

b.最低购买金额没有限制：余额宝对于用户的最低购买金额没有限制，余额宝的目标是让那些零花钱也能获得增值的机会，让用户哪怕一两元、一两百元都能享受到理财的快乐。

c.收益高，使用灵活：跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝更大的优势在于，它不仅能够提供高收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一方面又能随时用于消费。同时，与支付宝余额宝合作的天弘增利宝货币基金，支持T+0实时赎回，这也就意味着，转入支付宝余额宝中的资金可以随时转出至支付宝余额，也可直接提现到银行卡。

以上这些优势完全做到了以客户为中心，让客户感觉使用更方便、更快捷、更灵

活，所以，更多客户选择使用余额宝，促使商业银行让原属自己“享用”的收益给了余额宝。