证券投资基金 绪论 (1)

1940年，美国颁布《投资公司法》和《投 资顾问法》，以法律形式明确基金的运作 规范，严格限制各种投机活动，为投资者 提供了完整的法律保护，并成为其他国家 制定相关基金法律的典范。
三、成熟：20世纪70年代，经济一体化、金 融自由化、资本流动国际化。
美国占据主导地位，其它国家发展迅猛。 开放式基金成为证券投资基金的主流产品。 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。 基金的资金来源发生了重大变化，退休基金
成为基金的重要资金来源。
第四节 我国基金业的发展概况
一、早期探索阶段：20世纪80年代末－1997年11月 14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前为早 期探索阶段。
中国国内第一家比较规范的投资基金 —淄博乡镇企 业投资基金，于1992年11月经中国人民银行总行 批准正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集 规模1亿元人民币，60％投向淄博乡镇企业，40％ 投向上市公司，并与1993年8月在上海证券交易所 最早挂牌上市。
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2003年3月，招商基金管理公司推出了我 国第一只系列基金。
2003年5月，南方基金管理公司推出了我 国第一只具有保本特色的基金—南方避险 保本型基金。
2003年12月，华安基金管理公司推出了我 国第一只准货币型基金—华安现金富利基 金。
2004年10月，南方基金管理公司成立了国 内第一只上市型开放式基金（LOF）—南方 基金配置基金。
登记、清算及基金交易确认、红利发放、 基金份额持有人名册的建立和保管等。 （三）律师事务所和会计师事务所 （四）基金投资咨询公司与基金评级机构
三、证券投资基金的行政监管和自律管理
（一）基金监管机构 （二）证券交易所 （三）基金行业自律组织
我国证券投资基金运作关系简图
监管机构
监督
委托
监督
管理人
管理
中介或代理机构
服务
基金
购买
持有人
监督
监督
保管
托管人
第三节 证券投资基金的起源与发展
一、起源：基金作为社会化的理财工具，起源于英 国的投资信托公司。1868年，英国成立“海外及 殖民地政府信托基金”，在《泰晤士报》刊登招 募说明书，公开向社会公众发售认股凭证，投资 于美国、俄国、埃及等17种政府证券。该基金类 似与股票，不能退股，也不能将基金份额兑现， 认购者的权益仅限于分红和派息。因为其在许多 方面为现代基金产生奠定了基础，金融史学家将 之视为证券投资基金的雏形。
1873年，苏格兰人罗伯特.富莱明创立“苏 格兰美国投资信托”，专门办理新大陆的 铁路投资，聘请专职的管理人进行管理， 这时的投资信托才成为一种专门的赢利业 务。
二、发展：20世纪20年代至20世纪70年
代，第二次工业革命。
1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基 金”在美国波士顿成立，这是世界上第一 只公司型开放式基金。由以前的固定收益 转变为收益分享、风险共担的分配方式。
国外证券市场等）
三、证券投资基金单位与股票、债券的差异 反映的经济关系不同 所筹资金的投向不同 投资收益与风险不同
四、局限性 风险规避有限 投资领域的局限性 治理的局限性
第二节 证券投资基金市场的参与主体
一、证券投资基金的当事人 （一）基金持有人 ➢ 是指投资购买并持有基金单位的个人或机构。 （二）基金管理人 ➢ 是基金产品的募集者和管理者，起最主要的职责是
概念的理解： 投资领域主要是限于证券市场。 基本原则：共同投资、共担风险、共享收
益。 现代信托关系是证券投资基金运行的基础。 通过发行投资基金单位募集资金的。 独立核算的投资组织。
投资基金运作流程简图
二、证券投资基金的运作特点： 资金规模大。 可通过证券组合投资降低投资风险。 具有专业化管理。 可降低交易成本。 可介入更多领域 。（回购市场、拆借市场、
《证券投资基金》
第一讲 绪论
学习目标 掌握证券投资基金的概念与运作特点 熟悉证券投资基金与其它金融工具的区别 掌握证券投资基金市场的参与主体 了解证券投资基金的发展历程
第一节 证券投资基金的概念与特点
一、证券投资基金的概念 ➢ 是一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式。
即通过发行投资基金单位，集中投资者的资金，由 基金托管人托管，由基金管理管理和运用资金，从 事股票债券等金融工具的投资，并将投资收益按投 资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 ➢ 是指按照共同投资、共担风险、共享收益的基本原 则，运用现代信托关系的机制，通过发行证券投资 基金单位，将投资者的分散资金集中起来投资于有 价证券以实现预期投资目的一种投资组织。
二、封闭式基金发展阶段：《证券投资基金 管理暂行办法》颁布实施以后至2001年8 月为封闭式基金发展阶段。
1998年3月27日，经中国证监会批准，新 成立的南方基金管理公司和国泰基金管理 公司分别发起设立了规模为20亿元的两只 封闭式基金—“基金开元”和“基金今泰”， 由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。
2004年底，华夏基金管理公司推出国内首只 （ETF）—华夏上证50ETF。
2004年6月1日《中华人民共和国证券投资基金 法》正式实施，以法律形式确认了基金业在资本 市场以及社会主义市场经济中地位和作用，成为 中国基金也发展历史上的又一个重要里程碑。
2006年11月中国第一只QDII基金华安国际配置 成立,它主要是以投资债券等为主。2007年9月第 一只股票投资方向QDII基金南方全球精选成立.
按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作， 在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的 投资收益。 （三）基金托管人 ➢ 它的主要职责主要体现在基金资产保管、基金资金 清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。
二、证券投资基金市场服务机构
（一）基金销售机构 （二）注册登记机构 ➢ 具体业务：基金帐户管理、基金份额注册
三、开放式基金发展阶段：2001年9月迄今 为开放式基金发展阶段。
2001年9月，我国第一只开放式基金—“华 安创新”诞生，由此我国基金业的发展实 现了从封闭式基金到开放式基金的历史性 跨越，标志着我国基金业进入了一个全新 的发展阶段。
2002年8月，南方基金管理公司推出了我 国第一只以债券投资为主的南方宝元债券 基金。