证券投资基金 绪论 (1)
证券投资基金教学设计名师公开课获奖教案百校联赛一等奖教案
证券投资基金教学设计一、绪论证券投资基金作为金融市场中一种重要的投资工具，对于提升投资者的资产配置能力和风险管理能力具有重要意义。
因此，将证券投资基金纳入金融教育课程中，帮助学生了解基金的定义、种类、特点以及投资策略等方面，对于提高学生的金融素养具有重要的作用。
本教学设计旨在通过教学活动的设计，帮助学生掌握证券投资基金的基本知识和相关概念，提高学生的投资分析能力，培养学生的金融投资意识。
二、教学目标1.了解证券投资基金的定义、特点和分类；2.了解证券投资基金的投资策略及其应用；3.掌握证券投资基金的运作模式和风险管理机制；4.能够分析和评估证券投资基金的风险与收益特性。
三、教学内容1. 证券投资基金的基本概念a. 证券投资基金的定义和发展历程b. 证券投资基金的分类及特点2. 证券投资基金的投资策略a. 基金管理人的角色和责任b. 基金的投资目标和限制c. 基金的投资组合构建和调整d. 基金的投资决策过程3. 证券投资基金的运作模式a. 开放式基金和封闭式基金的区别b. 基金份额的发行与赎回c. 基金资产的估值与净值计算d. 基金的运作流程4. 证券投资基金的风险管理a. 基金的风险与收益特性b. 基金的风险管理与监控c. 基金的业绩评估与比较四、教学方法1. 教师讲授：通过教师讲解基金的相关概念、原理和案例，帮助学生理解基金的基本知识；2. 小组讨论：分小组对基金的投资策略、风险管理等问题进行讨论，培养学生的分析和解决问题的能力；3. 实例分析：通过实际基金案例的分析，让学生了解基金的投资过程和决策方法；4. 案例分析：通过提供真实的基金案例，让学生运用所学知识进行分析，培养学生的实际应用能力。
五、教学评价1. 在课堂中进行随堂测试，检验学生对于基金相关概念的理解；2. 布置作业，要求学生分析实际基金案例，评估基金的风险与收益特性；3. 通过小组讨论和课堂讲解，评估学生参与讨论和理解基金知识的能力；4. 设计期末考试，考察学生对于基金的投资策略、风险管理等方面的掌握程度。
上市公司市盈率的影响因素研究
2021年第3期
表2相关的描述性统计值
变最
均值 标准差 最小值
每股红利 0.248352 0.203023
0
P系数 净资产 收益率
1.252246 0.458869 22.41366 15.10896
-0.3735 -0.09
最大值 1.5
3.4625
74.58
EPS增长率 4.913693 资产负债率 26.46447 一年期贷款
关键词：金融发展；上市公司；市盈率
中图分类号：F270
文献标识码：A
文章编号：1008-7346 （ 2021 ） 03-0076-05
一、绪论 （一） 研究背景 2021年是“十四五”规划开局之年，如何 进一步提高上市公司质量，推动企业如何更好地 利用资本市场做优做强，是今年两会代表委员 们的关注点。当前，上市公司高质量发展的基 础和条件正不断形成、巩固，各界对大力发展 资本市场的共识十分明确。“十四五”期间，我 国资本市场将通过全面深化改革完善基础性制 度，构建高质量发展新格局，面对百年未有之 大变局，资本市场扬帆起航，引领上市公司高 质量发展。 （二） 研究目的 本文以上市公司市盈率为例，从公司风险、 每股红利等方面出发，探讨了上市公司市盈率 的影响因素。通过本文的探讨，可以为研究我 国上市公司市盈率提供参考，给相关的投资者 一定的建议，同时，也可以丰富、完善我国上 市公司市盈率研究的理论知识。因此，本文对
陈碧梅:上市公司市盈率的影响因素研究
6.账面资产负债率 而一个公司的负债资本和权益资本则是成 反比。当上市公司的负债率高时，那么公司的权 益资减少，从而导致每股蛇增大，最终 使得市盈率降低。因此，一个公司的资产负债 率也会影响公司的市盈率。同时，公司的资产 负债率与市盈率呈反比，即公司的负债率较低 时,公司的市盈率较高；而公司的负债率较高时, 公司的市盈率则会降低。 (二)相关性假设 根据以下对上市公司市盈率影响因素的分 析，可以得出相关的假设： 假设1：我国上市公司的市盈率与上市公司 的投资风险成反比。 在上市公司经营的过程中，公司所面临的 投资风险可以从多个方面表现出来，例如公司的 经营风险、公司股票的流动性风险等。为了更好 地了解投资风险对上市公司市盈率的影响程度, 可以将上市公司的股票预期收益率分为三个部 分，分别是无风险利率、B系数以及风险溢价。m B系数也称为贝塔系数(Beta coefiEicient),是一 种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相 对于整个股市的价格波动情况。对于上市公司 的股票来说，公司的无风险利率和风险溢价是 相同的。因此，本文在研究上市公司市盈率的 过程中，主要选择了 P系数为主要的替代指标。 在计算上市公司市盈率的过程中，市盈率与投 资者要求的收益率成反比的关系，因此可以假 设B系数与上市公司市盈率成反比关系。 假设2：我国上市公司的市盈率与上市公司 的股利与股本之比成正比。 从上述的分析得知，上市公司的市盈率与 每股红利成正相关。从我国上市公司来看，大 部分的上市公司的股利支配率较低。大部分的 公司并不重视分配现金股利。因此，可以假设 我国上市公司的市盈率与上市公司的股利与股 本之比成正比。 假设3：我国上市公司的市盈率与上市公司 的成长性成正比。 对于一个上市公司而言，公司的股价可以 体现出公司的成长性。相对于其他类别的上市 公司，我国上市公司的发展潜力大 ，正处于高 速成长的阶段。因此,对于我国的上市公司而言, 本文假设上市公司的成长性与自身的市盈率成
绪论
证券投资学绪论南京审计大学金融学院张维如何看待虚拟经济与实际经济之争？为什么要学证券投资学？财富管理或者国家金融安全？第一节证券投资的涵义一、投资概述投资，是指货币转化为资本的过程。
1. 实物投资2. 有价证券投资二、投资与投机相同点：都以获得未来货币的增值或收益为目的而预先投入货币的行为；未来收益都带有不确定性，都要承担本金损失的风险。
不同之处：行为期限、利益着眼点、承担风险、交易方式不同。
投机的疯狂三、实物投资与证券投资实物投资：直接投资，是指以现金、实物、无形资产等投入进行的投资。
证券投资：指自然人、法人及其他社会团体通过有价证券的购买和持有,借以获取收益的投资行为。
证券投资一般由以下三个要素构成：ü收益ü风险ü时间四、证券投资与实物投资的联系与区别联系：1.两者的投资对象不同2.两者的研究方法也有差异3.两者的投资独立性不同区别：1.实物投资是证券投资的基础2.证券投资是实物投资的补充3.证券投资和实物投资可以相互转化如何区分证券投资、实物投资、金融投资和实业投资？第二节证券市场的历史一、证券市场的产生社会化大生产和商品经济的发展、股份有限公司的产生和信用制度的深化是证券市场形成的基础。
二、世界证券市场的发展历程阿姆斯特丹证券交易所位于荷兰阿姆斯特丹市，成立于十七世纪初，是世界上第一个以股票为主的证券交易所。
1773年1792年三、中国证券市场发展史简述（二）新中国的证券市场1．萌芽阶段（1978年---1987年）2．形成和初步发展阶段（1988年---1998年）3．进一步规范和发展阶段（1998年至今）1991年1990年第三节证券的种类一、有价证券的分类1. 按证券发行主体的不同ü政府证券、政府机构证券和公司证券2. 按证券收益是否固定分类ü固定收益证券和变动收益证券3. 按证券是否在证券交易所挂牌交易分类ü上市证券和非上市证券4.按证券募集方式分类ü公募证券和私募证券5.按证券发行的地域或国家分类ü国内证券和国际证券6.按证券的经济性质分类ü基础证券和金融衍生证券二、股票股票是股份证书的简称，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
1、证券投资基金名词解释
证券投资基金名词解释
证券投资基金是指通过发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
它具有以下特点：
1.集合理财、专业管理：基金将众多投资者的资金集中起来，委托
基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。
通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。
2.组合投资、分散风险：基金通常会投资于多种资产，如股票、债
券、货币市场工具等，以实现资产配置的多元化。
这种多元化投资可以在一定程度上降低单资产的风险，从而提高整个投资组合的稳定性。
3.利益共享、风险共担：基金投资收益在扣除由基金承担的费用后
的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。
4.严格监管、信息透明：为切实保护投资者的利益，增强投资者对
基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。
5.独立托管、保障安全：基金管理人负责基金的投资操作，本身并
不经手基金财产的保管。
基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。
这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保障。
证券投资基金作为一种现代化的投资工具，对活跃证券市场、优化资源配置、提高市场效率、促进经济发展具有重要作用。
证券投资学(东北财大 王玉霞)PPT课件
发行者构成不同
操作上不同
期限不同
风险和收益不同
返还性不同
投机性大小不同
Chapter 1 The Investment Setting
43
5. 我国发展证券投资基金的现 实意义
有利于中小投资者投资于证券市场特别是股票 市场
有利于证券市场的稳定 有利于证券市场的发展
Chapter 1 The Investment Setting
– 股东大会是股份公司的最高权力机构
董事会 监事会
Chapter 1 The Investment Setting
17
二、股票
1. 股票的特性 2. 股票的基本内容 3. 股票的种类
Chapter 1 The Investment Setting
18
1. 股票的特性
不可返还性 决策性 风险性 流动性 价格波动性 投机性
5
1. 证券投资运行过程
进行储蓄，以筹集进行投资的资金 投资者明确自己对风险的态度 掌握详尽而准确的市场信息 具体判断投资于何种证券 掌握证券市场运作的基本方法 进行证券购买业务 组织证券投资的合理配置
Chapter 1 The Investment Setting
6
2. 证券投资学的研究 对象与性质
Chapter 1 The Investment Setting
3
了解内容
1. 研究证券投资的意义 2. 投资与证券投资的区别
Chapter 1 The Investment Setting
4
证券投资运行与证券投资学的 研究对象
1. 证券投资运行过程 2. 证券投资学的研究对象与性质
Chapter 1 The Investment Setting
证券投资基金概述
1.1.2证券投资基金的运作特点
1、资金规模大 2、通过证券组合投资降低投资风险 3、具有专业化的管理 基金管理公司、商业银行、投资顾问公司等 4、可降低交易成本 免个税、佣金折扣、降低信息不对称成本（消息灵通） 5、可介入更多的投资领域 证券回购市场、银行间拆借市场、国外证券市场等
1.1.3证券投资基金的局限性
1.2.3成熟（20世纪70年代以后）
1、规模化 证券投资基金的总资产、只数和持有人数量绝对上升 2、大型化 资产规模 3、多样化 组织形式：开放式基金、封闭式基金 投资对象：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金 对冲基金、伞形基金、交易所交易基金、基金股份、组合投资计划 4、国际化 经典战役：英镑阻击战、泰铢阻击战、港币阻击战。 5、机构化 以机构投资者和中小投资者并重，养老金基金、保险公司和基金会。
2.1按组织形式分类
1、契约型基金 起源于英国，“国外及殖民地政府信托基金” 契约型基金，也称信托型基金，是按照信托契约原则，通过
发行带有收益凭证的基金证券而形成的证券投资基金。 2、公司型基金 发源于美国，“马萨诸塞州信托基金” 公司型基金是按照公司法规定设立的，通过发行股份来筹集
资金，以投资盈利为目的，具有独立法人资格的股份有限公 司。
两种基金的比较
1、法律依据不同 公司型：公司法，具有法人资格 契约型：信托法，不具法人资格 2、运作依据不同 公司型：公司章程 契约型：基金契约 3、发行凭证不同 公司型：普通股票或债券（所有权凭证） 契约型：收益凭证（反映信托关系）
两种基金的比较
4、融资渠道不同 公司型：发行股票、债券融资，还可以借款 契约型：发行基金单位筹资，不能向银行借款 5、投资者地位不同 公司型：投资者是股东，可以参与公司重大决策 契约型：基金受益人，只能分享基金收益
证券行业量化交易策略研究方案
证券行业量化交易策略研究方案第一章绪论 (2)1.1 研究背景 (2)1.2 研究目的与意义 (2)1.3 研究内容与方法 (3)第二章量化交易概述 (3)2.1 量化交易的定义与发展 (3)2.2 量化交易与传统交易的比较 (4)2.3 量化交易的主要策略类型 (4)第三章证券市场数据分析与处理 (4)3.1 市场数据类型及特点 (5)3.1.1 市场数据类型 (5)3.1.2 市场数据特点 (5)3.2 数据预处理方法 (5)3.2.1 数据清洗 (5)3.2.2 数据整合 (5)3.2.3 数据规范化 (6)3.3 数据挖掘与特征提取 (6)3.3.1 数据挖掘方法 (6)3.3.2 特征提取方法 (6)第四章市场微观结构分析 (6)4.1 市场微观结构理论 (6)4.2 市场微观结构模型 (7)4.3 市场微观结构实证分析 (7)第五章因子模型与多因子选股策略 (8)5.1 因子模型概述 (8)5.2 多因子选股策略构建 (8)5.3 多因子选股策略优化 (8)第六章事件驱动策略 (9)6.1 事件驱动策略概述 (9)6.2 事件驱动策略构建 (9)6.3 事件驱动策略实证分析 (10)第七章统计套利策略 (10)7.1 统计套利概述 (10)7.2 统计套利策略构建 (11)7.2.1 策略构建原则 (11)7.2.2 策略构建步骤 (11)7.3 统计套利策略实证分析 (11)7.3.1 数据选取 (11)7.3.2 策略实现 (11)7.3.3 实证结果分析 (12)第八章风险管理策略 (12)8.1 风险管理概述 (12)8.2 风险管理策略构建 (12)8.3 风险管理策略实证分析 (13)第九章量化交易系统设计与实现 (13)9.1 系统设计原则 (13)9.2 系统架构设计 (14)9.3 系统功能实现 (14)9.3.1 数据层实现 (14)9.3.2 策略层实现 (14)9.3.3 交易执行层实现 (14)9.3.4 风险管理层实现 (15)9.3.5 用户界面层实现 (15)第十章总结与展望 (15)10.1 研究成果总结 (15)10.2 研究不足与改进方向 (15)10.3 量化交易的未来发展趋势 (16)第一章绪论1.1 研究背景我国金融市场的发展和金融科技的进步，证券行业逐渐呈现出多元化、智能化的发展趋势。
国家开放大学《高级财务会计》单元测试参考答案
国家开放大学《高级财务会计》单元测试参考答案第一章绪论一、单项选择题（每题5分，共30分）1.高级财务会计所依据的理论和采用的方法（）。
A. 仍以四大假设为出发点B. 是对原有财务会计理论和方法的修正C. 抛弃了原有的财会理论与方法D. 沿用了原有财会理论和方法2.高级财务会计研究的对象是( )。
A. 对企业一般交易事项在理论与方法上的进一步研究B. 与中级财务会计一致C. 企业所有的交易和事项D. 企业面临的特殊事项3.高级财务会计产生的基础是( )。
A. 持续经营假设与会计分期假设的松动B. 会计主体假设的松动C. 货币计量假设的松动D. 以上都对4.企业集团的出现使得( )。
A. 持续经营假设产生松动B. 货币计量假设产生松动C. 会计分期假设产生松动D. 会计主体假设产生松动5.如果企业面临清算，投资者和债权人关心的将是资产的（）和资产的偿债能力。
A. 可变现净值B. 账面价值C. 历史成本D. 估计售价6.企业面临破产清算和重组等特殊会计事项，正是（）动摇的结果。
A. 持续经营假设和会计分期假设B. 持续经营假设和货币计量假设C. 会计分期假设和货币计量假设D. 会计主体假设和持续经营假设二、多项选择题（每题5分，共20分）7.高级财务会计产生的基础是（）。
A. 会计分期假设松动B. 会计所处客观经济环境变化C. 会计主体假设松动D. 货币计量假设松动E. 持续经营假设松动8.高级财务会计中的破产清算会计和重组会计正是（）动摇的结果。
A. 货币计量假设B. 币值稳定C. 持续经营假设D. 会计主体假设E. 会计分期假设9.破产会计主要研究（）以及破产会计报告体系的构成与编制。
A. 破产债务确认与计量B. 破产企业债务清偿顺序的确定C. 破产资产确认与计量D. 清算损益确认与计量E. 清算净资产确认与计量10.在会计学中，属于财务会计领域的有（）。
A. 高级财务会计B. 管理会计C. 中级财务会计D. 财务管理E. 会计学原理三、判断题（每题5分，共50分）11.高级财务会计是在对原财务会计理论与方法体系进行修正的基础上，对企业出现的特殊事项进行会计处理的理论与方法的总称。
证券投资学ppt演示文稿ppt
• 在我国---1873年在上海开办的上海轮船招商总局 是中国人民自己创办的第一家股份制公司。
二、股份制度的功能与作用
• （一）股份制度的功能 1、股份制初期的功能(把个人的生产资料变为
社会化的，把私人所有、私人占有的资本变成私人 所有、社会占有的资本。）
2、股份制成熟时期的功能（所有权和经营权分 离，经营活动作为专门的劳动和职业等。)
• (一)有利于提高投资决策的科学性 •
(二)有利于正确评估证券的投资价值
• (三)有利于降低投资者的投资风险 •
(四)科学的证券投资分析是投资者投资 成功的关键
二、投资于证券投资
• 投资是货币转化为资本的过程。投资可 分为实物投资、资本投资和证券投资。 前者是以货币投入企业，通过生产经营 活动取得一定利润。如：国家、企业、 个人出资建造厂房和购置生产所用的机 器设备等。---直接投资
再次,股票具有不可返还性和流通性,这样就为股票投资 者提供了便利,特别是各种优先股和小额股票的发行, 对广泛吸收社会闲散资金起到了积极的促进作用。
(2)股份制实现了个人资本所有权与经营权的分离,使 公司的经营管理得到了优化。 从西方发达国家的经济发展轨迹来看,其早期管理 尚未超脱自然条件的单个生产主体的自我管理模式, 资本家一身兼任资本所有者和经营者双重职能,但是, 股份制度出现后,股份公司的管理模式中的管理者与 生产者是分离的,资本个人的所有权和经营权也是单 纯的。正如马克思所言,实际执行职能的资本家转化 为单纯的经理,即别人的资本的管理人,而资本所有者 则转化为单纯的所有者,即单纯的货币资本家。这种 分离一方面使分散于社会的资本所有权,被一个强大 的经营权所集中和统一;另一方面还使生产的管理由 资本家的“皮鞭”变为科学的管理方式,推动了经济 的迅猛发展。
证券法第一章证券法概述PPT课件
绪论－－推荐的参考书：
专著类： 1、《证券法律制度研究》，杨志华，政法大学
出版社； 2、《公司法证券法诸改革与新探索》，官欣荣、
李泫永 ，人民法院出版社 3、《公众公司及其股权证券》，何美欢，北京
作为证券法研究对象的证券法上的证券是 狭义的有价证券，即资本证券。
如无特别说明，本课程所要谈到的证券均 为狭义的有价证券，即资本证券。
第一章 证券法概述 第一节 证券
（二）有价证券（资本证券）的种类 1、债券 根据发行主体，分为： (1)．政府债券—中央政府债券和地方政府债券
政府债券的上市交易，适用《证券法》。 (2)．金融债券。 (3)．公司债券。 (4)．其他企业债券。
第一章 证券法概述 第一节 证券
（二）依据证券权利客体的分类
1、商品证券－是指提货单、购货单等代表对商品享有 请求权的凭证
2、服务证券－是指代表对特定服务享有请求权的证券
3、价值证券－广义有价证券
（1）货币证券－是指因商品的买卖而发生的、表示索 取与商品等值的货币的证券，它是发挥货币支付手段 作用的证券
第一章 证券法概述 第一节 证券
早期，表彰证券权利的最基本方式是有纸化书据， 使“证券”与“证书”易混为一谈。
证书是记载一定的法律事实的文书，作用是证明 该法律事实或法律行为的发生，但证书不能直接决 定当事人之间的权利义务之有无。
证券不仅记载并证明一定权利，证券本身就代表 一定权利。证券与权利存在密切联系。
大学出版社 4、《证券法热点问题探悉》，于绪刚等，法律
出版社 5、《证券交易法概论》，〔日〕河本一郎等，
证券投资学本科
理性与非理性的问题
理性的一种解释：
通过历史、经验概括出的理论
问题：按照、符合理论的是正确的吗？ 违反、背离理论的是错误的吗？
①毛泽东的成功恰恰在于非理性，其失败恰恰在于理 性。
毛泽东呼吁：反对本本主义、反对教条主义，真理永 远是历史的、相对的、有条件的。
②UFO与经典力学 人类已经认识到的规律是极其有限的 庄子是物质无限可分论的创始人：一尺之锤，日取 其半，万世不尽。
人寿保险储备 792
2.23
—
养老储备
10396
公司股权
8267
非公司商业权益 4640
共同基金
3186
个人信托
1135
债务证券
1964
其他
Hale Waihona Puke 708总金融资产 35587
29.15 23.29 12.97 8.93 3.21 5.58 1.95 100.00
— — — 73（消费者信用） 1525（商业信用） 413 4650 7026
投机和投机道
、
看一组案例 二十四个交易日能赚多少钱，见附件
文件夹
，
（二）证券市场的四大矛盾 融资投资 多头与空头 证券价格的不确定性 交易规则与法规环境
二、证券市场的投资特性
（一）证券市场的投资问题
复杂多解不确定型、运动变化、博弈等特 性的问题
投机问题： 中国传统文化中的贬义 投机问题的普遍性和重要性
（二）投机与管理
投机：复杂多解不确定的条件下进行决策并承担 后果
企业的比重（%） 5.19 — — — — 1.03 21.71 5.88 66.18 100.0
、
（三）与实业投资相比的一些优点 1．简单 2．变现性好 3．可分割
绪论
我国证券简史
1981年开始发行国库券，共计48.66亿元 1981年开始发行国库券，共计48.66亿元。 亿元。 年开始发行国库券 1985年 1985年，政府批准沈阳市信托投资公司开办有价 证券转让业务，国债交易市场开始形成。 证券转让业务，国债交易市场开始形成。 1983年和 1983年和1984年，深圳宝安公司和上海小飞乐 年和1984年 公司率先公开发行了股票， 公司率先公开发行了股票，掀开了改革开放后我 国证券史的新篇章。 国证券史的新篇章。
我国证券简史
1956年工商业社会主义 1956年工商业社会主义 改造完成后， 改造完成后，股票筹资基 本退出工商企业领域。 本退出工商企业领域。股 票交易市场随着改造的完 成被取消。 1950年发行 成被取消。 1950年发行 的第一期人民胜利折实公 1.48亿份 亿份。 债，达1.48亿份。 1954年大跃进开始 1954年大跃进开始， 年大跃进开始， 1956年初全部还清外国 1956年初全部还清外国 债务，到了1968年 债务，到了1968年，国 家内外债全部还清， 家内外债全部还清， 1969年 1969年5月11日，《人民 11日 日报》宣布， 日报》宣布，中国成为世 界上第一个“即无内债， 界上第一个“即无内债， 也无外债”的国家。 也无外债”的国家。
深圳证券交易所 建立之初， 建立之初，上市 公司仅有5 公司仅有5家， 市价总值为 80.76亿元 80.76亿元，全 亿元， 年累计成交金额 35.6亿元 亿元。 为35.6亿元。
我国证券简史
截至2006-06-09， 截至2006-06-09， 仅上海证交所一家市 价总值就达到 28969.02 亿元 流通 市值9737.23 亿元， 市值9737.23 亿元， 增长了近1000倍 增长了近1000倍。 右图为上海证券交易 所大厦
证券投资学(第一章-绪论)
第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。
（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。
信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
存款单、借据、收据、定期存款存折。
特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。
价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。
博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。
泡沫破裂：傻子是有限的。
根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。
如：提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券货币索取权。
如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人具有收入请求权。
有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。
投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。
若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。
投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。
（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。
证券投资基金课后答案
证券投资基金课后答案第1章绪论1、证券投资基金是一种投资工具还是一种投资组织？目前理论界和实务界对证券投资基金的概念主要有两种理解，一种认为证券投资基金是一种投资工具，另一种认为它是一种投资组织。
从投资者角度来说，证券投资基金就象股票、债券一样，是一种投资工具，实际上，这是把证券投资基金理解成证券投资基金单位了，主要是口语化的结果，因为人们在买卖证券投资基金单位时往往简称为买卖“xx基金”。
从法理上和管理当局的角度看，证券投资基金应该是一种实行独立核算的投资组织。
只有把它理解为一种投资组织，我们对证券投资基金的管理和运作的研究才具有实际意义，才能真正促使证券投资基金进行规范化运作，促进证券市场的规范化发展。
2相对于股票、债券等有价证券，证券投资基金单位有什么特点？（1）来源不同。
股票来自于经济活动中的商业性投资关系；债券来自于经济活动中的商业性借贷关系；而证券投资基金单位是以股票、债券或其它资产的存在为基础，因此，证券投资基金单位是股票、债券等基本证券的派生证券。
（2）代表的权益不同。
股票是代表股权的凭证，股东按投入的股份数享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权，但股东在公司存续期内不得撤资；债券是代表债权的凭证，债权人可按期获得本金的返还和利息收入，但不能参与收益分配；证券投资基金单位是代表基金持有人持有基金份额的凭证，基金持有人可据此享有基金所有人的权利（类似于股票）；同时由于开放式基金具有可赎回性，封闭式基金具有明确的存续期，基金持有人在一定情况下可以撤资，所以它又具有某些债券方面的特征。
3证券投资基金在运作上有那些特点和局限性？（1）证券投资基金的特点：资金规模一般比较大、可通过证券组合投资降低投资风险、具有专业化的管理、通过证券投资基金进行证券市场投资可降低交易成本、可介入更多的投资领域。
（2）证券投资基金的局限性：风险归避的局限性、投资领域的局限性、基金治理的局限性。
4推动证券投资基金产生和发展的主要动力是什么？证券投资基金发展的动力主要有以下几个方面：（1）首先是经济发展的基础作用力。
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三、成熟：20世纪70年代，经济一体化、金 融自由化、资本流动国际化。
美国占据主导地位，其它国家发展迅猛。 开放式基金成为证券投资基金的主流产品。 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。 基金的资金来源发生了重大变化，退休基金
成为基金的重要资金来源。
第四节 我国基金业的发展概况
一、早期探索阶段：20世纪80年代末－1997年11月 14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前为早 期探索阶段。
中国国内第一家比较规范的投资基金 —淄博乡镇企 业投资基金，于1992年11月经中国人民银行总行 批准正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集 规模1亿元人民币，60％投向淄博乡镇企业，40％ 投向上市公司，并与1993年8月在上海证券交易所 最早挂牌上市。
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2003年3月，招商基金管理公司推出了我 国第一只系列基金。
2003年5月，南方基金管理公司推出了我 国第一只具有保本特色的基金—南方避险 保本型基金。
2003年12月，华安基金管理公司推出了我 国第一只准货币型基金—华安现金富利基 金。
2004年10月，南方基金管理公司成立了国 内第一只上市型开放式基金（LOF）—南方 基金配置基金。
登记、清算及基金交易确认、红利发放、 基金份额持有人名册的建立和保管等。 （三）律师事务所和会计师事务所 （四）基金投资咨询公司与基金评级机构
三、证券投资基金的行政监管和自律管理
（一）基金监管机构 （二）证券交易所 （三）基金行业自律组织
我国证券投资基金运作关系简图
监管机构
监督
委托
监督
管理人
管理
中介或代理机构
服务
基金
购买
持有人
监督
监督
保管
托管人
第三节 证券投资基金的起源与发展
一、起源：基金作为社会化的理财工具，起源于英 国的投资信托公司。1868年，英国成立“海外及 殖民地政府信托基金”，在《泰晤士报》刊登招 募说明书，公开向社会公众发售认股凭证，投资 于美国、俄国、埃及等17种政府证券。该基金类 似与股票，不能退股，也不能将基金份额兑现， 认购者的权益仅限于分红和派息。因为其在许多 方面为现代基金产生奠定了基础，金融史学家将 之视为证券投资基金的雏形。
1873年，苏格兰人罗伯特.富莱明创立“苏 格兰美国投资信托”，专门办理新大陆的 铁路投资，聘请专职的管理人进行管理， 这时的投资信托才成为一种专门的赢利业 务。
二、发展：20世纪20年代至20世纪70年
代，第二次工业革命。
1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基 金”在美国波士顿成立，这是世界上第一 只公司型开放式基金。由以前的固定收益 转变为收益分享、风险共担的分配方式。
国外证券市场等）
三、证券投资基金单位与股票、债券的差异 反映的经济关系不同 所筹资金的投向不同 投资收益与风险不同
四、局限性 风险规避有限 投资领域的局限性 治理的局限性
第二节 证券投资基金市场的参与主体
一、证券投资基金的当事人 （一）基金持有人 ➢ 是指投资购买并持有基金单位的个人或机构。 （二）基金管理人 ➢ 是基金产品的募集者和管理者，起最主要的职责是
概念的理解： 投资领域主要是限于证券市场。 基本原则：共同投资、共担风险、共享收
益。 现代信托关系是证券投资基金运行的基础。 通过发行投资基金单位募集资金的。 独立核算的投资组织。
投资基金运作流程简图
二、证券投资基金的运作特点： 资金规模大。 可通过证券组合投资降低投资风险。 具有专业化管理。 可降低交易成本。 可介入更多领域 。（回购市场、拆借市场、
《证券投资基金》
第一讲 绪论
学习目标 掌握证券投资基金的概念与运作特点 熟悉证券投资基金与其它金融工具的区别 掌握证券投资基金市场的参与主体 了解证券投资基金的发展历程
第一节 证券投资基金的概念与特点
一、证券投资基金的概念 ➢ 是一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式。
即通过发行投资基金单位，集中投资者的资金，由 基金托管人托管，由基金管理管理和运用资金，从 事股票债券等金融工具的投资，并将投资收益按投 资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 ➢ 是指按照共同投资、共担风险、共享收益的基本原 则，运用现代信托关系的机制，通过发行证券投资 基金单位，将投资者的分散资金集中起来投资于有 价证券以实现预期投资目的一种投资组织。
二、封闭式基金发展阶段：《证券投资基金 管理暂行办法》颁布实施以后至2001年8 月为封闭式基金发展阶段。
1998年3月27日，经中国证监会批准，新 成立的南方基金管理公司和国泰基金管理 公司分别发起设立了规模为20亿元的两只 封闭式基金—“基金开元”和“基金今泰”， 由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。
2004年底，华夏基金管理公司推出国内首只 （ETF）—华夏上证50ETF。
2004年6月1日《中华人民共和国证券投资基金 法》正式实施，以法律形式确认了基金业在资本 市场以及社会主义市场经济中地位和作用，成为 中国基金也发展历史上的又一个重要里程碑。
2006年11月中国第一只QDII基金华安国际配置 成立,它主要是以投资债券等为主。2007年9月第 一只股票投资方向QDII基金南方全球精选成立.
按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作， 在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的 投资收益。 （三）基金托管人 ➢ 它的主要职责主要体现在基金资产保管、基金资金 清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。
二、证券投资基金市场服务机构
（一）基金销售机构 （二）注册登记机构 ➢ 具体业务：基金帐户管理、基金份额注册
三、开放式基金发展阶段：2001年9月迄今 为开放式基金发展阶段。
2001年9月，我国第一只开放式基金—“华 安创新”诞生，由此我国基金业的发展实 现了从封闭式基金到开放式基金的历史性 跨越，标志着我国基金业进入了一个全新 的发展阶段。
2002年8月，南方基金管理公司推出了我 国第一只以债券投资为主的南方宝元债券 基金。