2018年医药行业市场调研分析报告
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2018 年医药行业市场调研分析报告
市场回顾：医药板块表现强势，基金配置回升 .................................................................... 1 医药板块春节后表现强势 ..................................................................................................... 2 一季度基金持仓小幅提升，仍处于历史较低水平 ................................................................ 3 整体判断：从蓝筹引领到全面开花 ...................................................................................... 5 行业数据表现优异，盈利水平不断提升 ............................................................................... 5 医药行业外部支付环境依然趋势性向好 ............................................................................... 8 机构改革方案落地，步入医改新篇章 ................................................................................... 9 绩优成长股性价比显现，下半年有望继续全面开花 ........................................................... 10 处方药：政策红利逐步兑现，结构性机会明显 .................................................................. 10 通用名时代来临，配套政策有望加速落地 .......................................................................... 11 优先审评持续推进，关注“确定性利好” ......................................................................... 14 关注医保目录调整中的机会 ............................................................................................... 17 医疗器械：创新审评惠及基因检测，配置放开加速进口替代 ............................................ 19 首个肿瘤伴随诊断产品获批，创新审评惠及肿瘤基因检测 ............................................Baidu Nhomakorabea... 19 大型医用设备配置许可目录调整，国产高性能器械持续受益 ............................................ 21 “卖水者” ：拥抱产业升级中的确定性............................................................................... 23 有望受益口服制剂一致性评价的药用辅料和 CRO 企业 ..................................................... 23 有望受益注射剂一致性评价的药用玻璃瓶生产企业 ........................................................... 25 有望受益创新药产业链 MAH 的 CMO 企业 ....................................................................... 25 医药商业：零售药店强势望持续，流通板块期待估值修复 ................................................ 27 医药零售：政策加速出台，优质连锁药店有望享受红利 .................................................... 27 医药流通：目前仍为估值洼地，渠道深耕是王道 .............................................................. 30 风险因素 ............................................................................................................................ 33 投资策略和重点公司推荐................................................................................................... 33 维持行业“强于大市”的投资评级 .................................................................................... 33 投资策略 ............................................................................................................................ 34 重点公司推荐 ..................................................................................................................... 35
市场回顾：医药板块表现强势，基金配置回升 .................................................................... 1 医药板块春节后表现强势 ..................................................................................................... 2 一季度基金持仓小幅提升，仍处于历史较低水平 ................................................................ 3 整体判断：从蓝筹引领到全面开花 ...................................................................................... 5 行业数据表现优异，盈利水平不断提升 ............................................................................... 5 医药行业外部支付环境依然趋势性向好 ............................................................................... 8 机构改革方案落地，步入医改新篇章 ................................................................................... 9 绩优成长股性价比显现，下半年有望继续全面开花 ........................................................... 10 处方药：政策红利逐步兑现，结构性机会明显 .................................................................. 10 通用名时代来临，配套政策有望加速落地 .......................................................................... 11 优先审评持续推进，关注“确定性利好” ......................................................................... 14 关注医保目录调整中的机会 ............................................................................................... 17 医疗器械：创新审评惠及基因检测，配置放开加速进口替代 ............................................ 19 首个肿瘤伴随诊断产品获批，创新审评惠及肿瘤基因检测 ............................................Baidu Nhomakorabea... 19 大型医用设备配置许可目录调整，国产高性能器械持续受益 ............................................ 21 “卖水者” ：拥抱产业升级中的确定性............................................................................... 23 有望受益口服制剂一致性评价的药用辅料和 CRO 企业 ..................................................... 23 有望受益注射剂一致性评价的药用玻璃瓶生产企业 ........................................................... 25 有望受益创新药产业链 MAH 的 CMO 企业 ....................................................................... 25 医药商业：零售药店强势望持续，流通板块期待估值修复 ................................................ 27 医药零售：政策加速出台，优质连锁药店有望享受红利 .................................................... 27 医药流通：目前仍为估值洼地，渠道深耕是王道 .............................................................. 30 风险因素 ............................................................................................................................ 33 投资策略和重点公司推荐................................................................................................... 33 维持行业“强于大市”的投资评级 .................................................................................... 33 投资策略 ............................................................................................................................ 34 重点公司推荐 ..................................................................................................................... 35