疫情对中国汽车行业的影响及建议

疫情对中国汽车行业的影响及建议

汽车行业巳从成长期过渡到成熟期。此次突如其来的新冠疫情,不但不会改变汽车行业•理解新常态，布局新趋势”的基调，更会加速汽车行业的调整。行业经历了近两年调整、无效产能逐步退出, 龙头企业竞争优势愈发明显。以“电动化、智能化、国际化”为行业夏苏发展阶段的主要抓手，优质零部件企业将迎来“高端化、模块化、轻虫化■•的历史发展机遇。

疫情之下，对于那些身康体健、本身有免疫力和快速应对能力的，可能也就是得一场或重或轻的感冒而巳；但，对于有基础病、免疫力和适应力又不强的，就可能是灭顶之灾。

行业!Rm业姓而言，经此一役，能否WM车之鉴，能否产政体？中国汽车行业拥有很长的产业链,具有非常丰富的内涵、当前行业迎来快速变革的「年，产品的功能形态和行业全球竞争格局都会发生很大的变化。“理解新常态，布局新趋势•几乎巳经成为我国汽车行业的近年来的基调和广大汽车人的共识。回顾xx、销虫下行，寒意未退，但低迷的市场表现下孕育着新机会：展望2020、转型突破和创新尝试将在汽车价值链的不同环节上落地萌发,中国汽车产业将进入整合调整、迭代加速的转型升级新阶段。突如其来的新冠疫情,不但没右改变这种基调，更会加速汽车行业的调整。

中国汽车市场巳经成为全球最大的单一市场、从生产制造的角度看规模经济将更明显。国产汽车的成本理论上未来在全球最低，而自主品牌在经过20多年的枳累与沉淀、在某些价格区间范围，产品巳经具备与合资品牌、外资品牌抗衡的能力，特别在新技术（电动化、智能化）应用领域还具有一定的先发优势，未来在全球竞争中应有一席之地。其发展的核心在于制造成本优势卷加后发研发积累。

在秉用车市场，行业目前维持在第二增长阶段，保有关3000万不是车市顶点、当前龙头集中化、新能源化、智能化下存在以下几个明显特点：新能源汽车的发展加速推进，电动化趋势势不可挡；以用户为核心，伴随智能网联技术与移动互联网的发展、消费者对汽车的认知逐步从单一交通工具向•第三空间”转变，对车内定制化、智能化体验需求逐步提升。

从统计数据回顾来看，2004-xx是中国乘用车汽车工业腾飞的卜三年。非典结束，居民对安全出行的强烈需求引爆了腾飞元年。13年间，行业复合增速高达1

7、12%,千人保有虫由2004年20 辆增长至xx年底156辆。

以汽车消资习惯更贴近我国的日韩为例具体分析，我们认为汽车行业的增长分为三个阶段：

第一阶段：千人保有虫由20增长至140,此阶段用时约10-15年，复合增速中枢20% :

第二阶段：千人保有虫由140增长至250,此阶段用时5-8年，复合增速中枢5% ;

第三阶段：千人保有量;由250增长至500,此阶段用时30年，夏合增速中枢0、5%o

xx是我国乘用车重要历史分界点，xx-2020年是保石虫快速提升的五年，增速中枢5%左右。

从年以上的行业成长来看，当期处于第二增长阶段的伊始，这五年的增速中枢稳健，行业度过普涨阶段、差异分化、强者更强是主题思路。汽车企业早期通过资质、资本、产能、研发形成的行业壁垒在此阶段不断巩固，行业进入存域竞争、强者更强的阶段，拥有先发优势、产品力上行的品牌将在新阶段巩固优势，依塔行业及细分行业高速成长起来的

二、三线巨头面临不小压力。

目前行业压力产生的原因，我们认为主要巳经转移到宏双层面。16年、17年的购置税减收政策透支效果巳经基本消除，当前主要压力集中在伴随宏观经济增速放缓、CPI等核心经济参数压力加大、最终导致购买力不足，新冠疫情则加大了这种压力。

在商用车市场，竞争之后行业格局巳经优化。

1、客车：国内行业集中度提升，海外市•场空间大。国内客车市场行业集中度将持续提高，龙头企业的技术优势和规模优势将愈加明显。在客车新能源化的过程中，国内企业形成了相对优势，国内企业将凭借自身的优势，进一步扩大出口的销虫、海外

市场空间大，出口的产品利润高，海外市场将为优秀企业提供更大的成长空间。

2、重卡销皆结构持续优化,短期整车盈利水平有保证，长期看排放升级300万国三重卡在近三年内将替换完成，行业投资的方向在更高配置、轻星化、大马力车辆，发动机行业的格局更为稳定。

3、2020年有望见证更多以港口、厂矿为代表的封闭低速应用场景下的智能网联商用车应用：同时,车型高端化趋势将持续深化，商用车零部件的升级将推动中国商用车产品与国际技术标准接轨。

从汽车零部件供应商角度来看:长期发展趋势来看，零部件行业•高端化、模块化、国际化”趋势明显。经过逐步升级与不断地学习与投入，国产零部件企业很多开始具备同步开发能力，从简单的制造向高端化进化，提升了毛利率，长期保证企业的盈利水平；平台化是未来主机厂通过规模化削减成本的主要手段，平台化的生产将带来模块化的零部件采购，零部件企业看望在这个过程中实现从单一部件到系统化供应的变化、大幅度提升单车价值虫：而国际化是建立在国内庞大的市场基础匕国际化也将大幅度打开公司业务的收入空间。

短期市场走弱遇上长期行业娈革,零部件供应商将面临更大挑思一方面，随着乘用车存星竞争时代的到来，整车快速增长的市场红利逐步消失，豪部件供应商的营收与成本压力将陡增、将倒

逼其战略业务调整和组织重组加速。另一方面，以新能源、智能网联为代表的技术创新变革也考验着供应商的战略应变能力和新产品的开发能力。

在新车销件整体放缓大背景下，汽车后市场将逐步成为汽车产业价值链的重心。但是，目前的中国独立后市场、在综合维修、汽配分销和衍生业务等方面普遍面临着业务增长乏力、盈利模式不清晰等问题；而H,联盟化、修配一体化、线上线下一体化、2B2C融合化、供应链垂直和横向整合化等多淮度的尝试，将通过技术和商业模式试图根本性地改变这个规模大但散乱的潜力市场。

纵观贝恩、罗兰贝格、波士顿咨询、麦肯锡、招商证券、天风证券、安永、上海交大安泰管理学院等重要研究咨询机枸的汽车行业分析报告，以及近期我们在汽车零部件上市公司组织防疫和夏工自救的切实感受，新冠疫情对汽车行业的影响，我们最认同的观点如下：回顾2003年，非典疫情反而激发了消费者对私人交通工具的需求。但如今，在中国整体经济增速放缓、新冠肺炎疫情传播范围大于非典、用车需求巳得到多年释放的大背景下，中国车市想要在此次疫情后重现当年非典后的大幅增长几乎不可能，以我们从事的汽军零部件行业为例，无疑、短期需求承任,长期将随零皆快速复苏是一个大的趋势。

汽车消费的传导由经销商-主机厂-零部件企业-原材料生产厂商，目前受疫情影响，终曜滞销巳致使传导链短期处于停滞状