全球天然橡胶产业链简析

二、原料二盘商概况
• 原料二盘商概况 胶园因90%私有化，散布在千家万户胶农手中，导致原料过于分散，加之 胶农囤积能力的有限，二盘商应运而生。 原料二盘商实为贸易商，等同于橡胶贸易商。是以投机为目的，靠囤积 或卖空盈利。 前几年天胶处于牛市，二盘商积累了较大财富，队伍日趋壮大，囤积能 力增强，最大二盘商月交易量可达万吨。近几年因市场持续下滑，二盘 商损失严重，规模普遍缩小。 原料供应周期被拉长，部分原料甚至因存储过久而被损耗。 二盘商在很大程度上控制了原料的数量、价格，制约了橡胶加工厂的采 购步伐，导致橡胶加工厂十分被动。近年来橡胶加工厂普遍加大了种植 园和原料采购站的建设，意图缩短原料采购流程。 国内情况略不相同，农垦加大原料控制，非常重视对民营原料的收购。 • 小结 原料二盘商在源头就拉长了供应链，造成原料供应的不稳定，也是引发 行情的波动因素之一。 橡胶加工厂应思考如何与二盘商利益共享、风险共担；如何将二盘商纳 入一体。
六、中国市场稳步扩容
• 中国消费占据全球份额不断提升，2013中国消费量达415万吨，进口 量增长14.4%至401万吨
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中国进口胶种结构
中国进口以标胶为主，标胶（含复合胶）年累计进口量约330万吨， 近年来复合胶增长尤为突出 乳胶和烟片增幅缓慢，在30万吨附近
• 中国进口关税变化 近年来天胶及复合胶关税历次调整
20，或1500 元/吨，两者 从低
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中国进口来源结构
• 全球天胶供需小结 全球天胶供需高度集中：泰国、马来西亚、印尼三国占据了全球总产 量的70%；中国占据了全球消费量三分之一。 中国天胶市场快速扩容，海外市场增长整体放缓。 国内供应增幅有限，目前高度依赖进口，自给率仅在20%左右。 天然橡胶进口量逐年递增，标胶、复合胶增速突出，烟片、乳胶增速 相对偏慢。 天胶作为敏感型产品，未来一段时间之内关税降幅有限，复合胶成为 重要补充。
• 各国胶林分布及季节特征
泰国胶林传统主要分布在南部和中部，伴随着东北部和北部植胶面积的扩大， 其面积占比已超过25%。 印尼天然橡胶种植区域主要分布在苏门答腊岛和加里曼丹岛。如果以赤道为 界，赤道以南的地区占总面积的60%。 马来西亚大型种植园主要集中在吉达州Kedah、玻璃市Perils、森美兰州Negeri Sembilan、霹雳州Perak和槟城Penang。 越南种植区主要集中在东南部和中部高原地区。 中国天然橡胶产区位于海南、云南、广东、广西以及福建等地。
我国橡胶加工厂主要有海南农垦、云南农垦、中化国际、广东农垦， 加之高深、沪巨联等民营工厂。农垦乳标变成期货专用胶，与下游需 求脱节。
越南橡胶加工近年来受政府大力扶持，主要的加工厂是越南总公司， 占到一半数量。总的发展模式类似中国。 东南亚其他小国以及非洲等产地加工厂相对集中，竞争不很严重。
• 橡胶加工厂小结 橡胶加工厂竞争激烈，参差不齐，呼唤规范的龙头企业。 橡胶加工厂对胶价定价能力弱化，定价权弱于贸易环节，弱于其他原 材料供应商。 橡胶加工厂将逐步重组、整合。3-5年内会有更多小型工厂消失，同时 会有年产超过百万吨的工厂出现。 橡胶加工厂会继续增加对下游工厂的直销，以配合下游工厂的需求。 下游工厂对橡胶加工厂的投资及合作将逐渐展开。
二、天然橡胶加工流程
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天然橡胶产业链示意图 橡 胶 种 植 原 料 贸 易 橡 胶 加 工 橡 胶 贸 易 轮 胎 制 品 轮 胎 经 销 汽 车 工 厂 终 端 消 费
一、全球天胶供需一览
单位：千吨
•全球天胶2010年之前供应整体偏 紧，2011年开始向相对宽松过渡 •2011、2012、2013年的过剩幅度 分别为4.8、31.3、38.4万吨 •2014年过剩幅度预计略有收窄， 至24.2万吨
二、产胶国地域分布
三、主要产胶国产量统计
2013年亚洲主产区产量为1114.97吨（较12年增49.7万吨） 泰国、印尼、越南、老挝、柬埔寨、缅甸等国近年来产量增长较快
四、天胶未来产量趋势
五、天胶各国消费分布
过去十余年，中国和其他新兴市场引领了全球天胶消费的快速增长 预计未来十年，全球天胶需求仍将维持每年3-4%的增长
全球橡胶年加工能力已超过原料年供应量。全球总多余加工能力约 25%。为满足生产所需原料，加工厂不得不竞价采购原料。
橡胶加工厂属于在夹缝中生存，上受制于原料二盘商，下受制于买家， 行情大幅波动给买卖造成巨大风险。
橡胶加工厂加工利润极低，造成橡胶加工厂经营者为获取利润，不得 不轻生产、重贸易、重期货，向投机者身份靠拢；增加了市场波动因 素。
一、橡胶种植
• 全球种植面积统计
• 主产国种植面积统计
• 全球种植概况
目前全球总种植面积约1280万公顷，其中东南亚约1200万公顷； 近10年种植面积东南亚平均自然增长率为3.1%，其中泰国+4.3%；马来 -2.1%；印尼 +0.6%；越南7.6% 泰国东北、北部开始较大面积开发种植，大加工厂开始转向种植园投资；5-7年后产量 会有较大提升。 非洲、缅、柬、老近几年增长迅速，增幅超10%，几年前大规模种植陆续开割。 除中国两农垦50%国有外，其他国家80-90%为小园主私有。 全球橡胶种植从业几千万人，其中泰国600万，马来西亚40万，中国约300万人。 伴随近年来各国经济的发展和劳动力成本的大幅增长，产区割胶工人开始出现不足， 分配逐渐发生转变，单位割胶成本大幅增加。
一战中，美国对橡胶的旺盛需求进一步加速了橡胶的人工种植。 战后10年间，南美的橡胶种植业达到历史最高峰。亚马逊河流域 最大的城市，巴西的玛瑙斯城，一度成为全世界天然橡胶产业的 中心。 • 由西向东 东南亚主导新的橡胶种植业格局 1876年，英国人威克姆将7万颗橡胶树种子悄悄地运出了巴西，送 往英国并培育成幼苗。之后英国人将幼苗送往了斯里兰卡和马来 西亚，逐渐繁衍成为成片的橡胶林，并且渐渐扩散到周边的国家。 时任新加坡植物园主任的英国科学家里德利发明的连续割胶法使 亚洲橡胶产业的生产效率大幅度提高。 1930年代时，南美黄叶病大爆发，南美洲失去生产天然橡胶的主 导地位，天胶生产重心向东南亚转移。
贸易商的操作群体日益多元，大量其他行业和领域的资金投身橡胶贸 易；操作方式也从单纯的价格投机，扩展到套利、融资，令橡胶产品 的金融属性进一步加强；橡胶价格的决定机制日益复杂。
• 全球天然橡胶贸易流向
• 新加坡—— 传统的天然橡胶贸易中心
优越的地理条件、成熟的金融商贸环境以及特殊的历史条件（新加坡 历史上一度是英国的殖民地，是英国由东南亚向本国输入各类资源的 中转站），令新加坡发展成为传统的天然橡胶贸易中心。 二战前，华人（主要是福建籍商人）逐渐从欧洲人手中夺回了橡胶贸 易的控制权。此后，新加坡橡胶贸易由新加坡橡胶总会（RAS， Rubber Association of Singapore）控制，该会由新加坡树胶公会(华商)、 新加坡橡胶商会(欧洲商会)和新加坡政府组成。新加坡树胶公会起主 要作用。 传统橡胶国际贸易商集中在新加坡，国际轮胎企业也多在新加坡设立 采购机构；新加坡贸易商规模和实力近几年相比于中国逐渐下滑；当 前较活跃约有10家左右，总贸易商数量逐渐在减少。 欧美橡胶贸易逐渐萎缩，该行业已成亚洲人所掌控；目前美国仅有几 家橡胶贸易公司；而英国、法国传统老牌公司基本退出。
三、橡胶加工厂概况
• 橡胶加工厂概况 橡胶加工厂为初级原料加工业，该行业技术含量较低，门槛并不高， 产业链延伸度低；但资金占用大、风险度高，利润率极低；故该行业 规模参差不齐，工厂总数呈逐渐减少，趋于集中。 全球橡胶加工厂估计近500家，其中： 印尼145家，泰国100余家，马 来40家左右，多在大马。中国40-50余家。
四、橡胶贸易概况
• 橡胶贸易概况
橡胶贸易宏观的讲应分为现货贸易和期货投机贸易。
橡胶兼具农产品、工业品、金融工具多重属性，产地的局限性、供应 商的完全竞争、下游行业的快速增长、易受各方面因素影响性、行情 的大幅波动性等特性给橡胶贸易提供了巨大的逐利空间。
经济环境的变化，金融工具的创新，使得天然橡胶的贸易格局不断演 变，规模、层次、操作方式方面也日益革新，并不断影响着橡胶上下 游及产业链。
到了1939年，第二次世界大战再一次推高了对橡胶的需求，同时 也隔断了正常的橡胶贸易。对石油、矿石、橡胶等资源的渴望使 得日本决定南下对东南亚实施侵略战争。 • 近当代几大产胶国格局的演变 印度尼西亚是大规模种植天然橡胶树的起源地，二战前夕为世界 头号产胶国，但随后由于战争及近20年国内政局动荡，产量下降。 目前印尼种植面积仍居世界第一。 马来西亚在二战以后居于世界橡胶产量首位，但90年代后由于油 棕的替代，其种植面积和产量开始下降，龙头地位被泰国所取代。 为了提高橡胶单位面积产量和竞争力，60年代起泰国坚持不懈地 进行了40多年的翻种，产量迅速提高，1991年开始居世界首位并 一直保持。 中国最早的三叶橡胶树是在1904年从当时还属于马来西亚的新加 坡引进的。为满足国防和经济建设需求，中国的大规模种植和发 展则是在新中国成立之后。
销售模式包括长约、船货、现货，为了实现装置达产的同时风险可控， 近年来工厂倾向于增大长约销售比例。 销售对象—2008年以前超过50%直销给下游工厂，但08年后直销比例 减少，贸易商销售数量快速增加，导致市场流通数量快速增加，加大 行情波动。直销数量的减少，也导致橡胶品质逐渐下降，尤其对中国 市场。 2011年后贸易商实力和规模受损，下游战略性采购的意识增强，直销 比例有所回升。
• 各国月度产量
• 各国胶龄分布
• 全球种植小结 过去数年天胶种植的良好收益，推动各产区种植热。上述种植面积的 增加在未来将逐步释放产量，全球天胶供应从略紧转向略宽松。 近年来产胶国物价和劳动人成本大增，但最近三年橡胶价格持续大幅 走低，胶农收入大幅下滑，胶园开始普遍出现劳动力短缺。 胶贱伤农，波及到社会稳定，近年来泰国等地频频出现抗议和游行活 动。泰国政府被迫收储、补贴、减税等措施，中国政府也频频收储。 橡胶生产呈现季节性特征，并极易受天气、政治、行情等各类因素影 响，供需时常出现阶段性失衡。 大面积单一树种，导致种植区生态改变，未来负面效应可能较大。
山东广丰橡胶轮胎交易中心 2015.7.6
• 什么是天然橡胶？ 通常我们所说的天然橡胶，是指从巴 西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝 固、干燥等加工工序而制成的弹性固 状物。 巴西橡胶树原产于巴西亚马逊河流域 马拉岳西部地区，喜高温、高湿、静 风、沃土，现已布及亚洲、非洲、大 洋洲、拉丁美洲40多个国家和地区， 主要种植在东南亚。 天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要 成分的天然高分子化合物，其橡胶烃 （聚异戊二烯）含量在90%以上，还 含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及 灰分等。 天然橡胶成品可分为标准胶、烟片胶、 乳胶和绉片胶等。
税则号 列 商品名 称 产品类 别 最惠国 税率（%） 2007
10 10，或720元 /吨，两者从 低 20，或2600 元/吨，两者 从低
进口暂定税率（%） 2010
10，或720元 /吨，两者从 低
2013
10，或720元 /吨，两者从 低
2015
10，或900元 /吨，两者从 低
40011000
天然胶乳
敏感产品
40012ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ00
天然橡胶烟 片胶
敏感产品
20
20，或1600 元/吨，两者 从低
20，或1200 元/吨，两者 从低
20，或1500 元/吨，两者 从低
40012200
技术分类天 然橡胶
敏感产品
20
20，或2600 元/吨，两者 从低
20，或2000 元/吨，两者 从低
20，或1200 元/吨，两者 从低
一、天然橡胶发展史
• 古代的天然橡胶 人类使用天然橡胶的历史十分久远，最早可追溯到公元前1600年。 如中美洲的橡胶球，巴西土著的防水布料和橡胶靴。 • 地理大发现后橡胶的应用 1736年，法国探险家拉孔达明将亚马逊雨林出产的天然橡胶带到了 法国并交给法国科学院研究。工业界对橡胶也产生了浓厚兴趣，早 期的橡胶用于制造各种各样的雨衣、雨靴和雨布。 • 技术革新带来需求暴增 南美橡胶种植业崛起 1844年，美国发明家固特异开发出了橡胶硫化技术，使得橡胶成为 真正实用化的工业产品。1888年，英国人邓禄普发明了世界上第一 条充气轮胎。进入20世纪后，汽车产业进入高速发展阶段，天然橡 胶的需求量大增。