做市商制度在我国境内证券及衍生品市场的应用与发展

做市商制度在我国境内证券及衍生品市场的应用与发展

做市商制度是指由证券交易所等市场运营机构委托专业机构或者个人承担买卖证券、

提供流动性的角色。我国做市商制度的应用与发展始于2006年，目前已成为中国证券市场中的重要机构，对于提升市场流动性、增加市场参与度、促进市场平稳运行发挥了积极的

作用。

在股票市场中，做市商制度主要通过提供流动性引导交易，通过设置买卖挂单交易股票，提供连续的买卖报价并负责成交。做市商在买卖股票市场中的报价差价中获得利润，

来承担流动性风险。该制度的一个重要作用是提供了市场买方和卖方之间成交的机会，减

少了投资者对市场流动性的担忧，推动了交易活跃度的提高。

在债券市场中，做市商制度的主要作用在于提供做市报价，增加债券市场的流动性。

做市商通过提供买卖报价，承诺在某一时间段内以一定的价格买入或卖出债券，吸引其他

市场参与者进行交易。这一机制使得债券市场的交易更加方便快捷，并促进了市场的发展

和健康运行。

与此做市商制度在我国境内证券及衍生品市场中也面临一些问题和挑战。由于市场参

与者的整体水平和风险承担能力的不足，做市商所承担的流动性风险较大，往往需要承担

大量的库存风险。由于我国金融市场的相对不成熟和监管制度的不完善，导致做市商在提

供流动性的过程中存在较高的信息不对称和操纵市场的风险。由于我国证券市场的规模相

对较小，流动性较低，也制约了做市商制度的发展。

为了进一步完善做市商制度，我国应加强对做市商的监管和评价，建立健全风险管理

和收益预测机制，提高做市商的专业水平和风险管理能力。还应推动市场参与者的积极性，提高市场的流动性，优化市场结构，增加市场深度，以提高做市商制度的效果。还应加强

监管部门的监管力度，加大对市场操纵行为的处罚力度，维护市场的公平和透明。

做市商制度在我国证券及衍生品市场中的应用与发展取得了一定的成绩，为市场提供

了流动性，促进了市场的发展和健康运行。但同时也面临一些问题和挑战，需要进一步完

善和加强监管。只有不断完善制度、提高市场参与者的积极性和专业水平，才能更好地发

挥做市商制度的作用，为市场的稳定发展提供更好的服务。