2022国际油价走势及未来发展趋势分析

2022国际油价走势及未来发展趋势分析2022年，全年均价WTI油价略有回升，布伦特油价小幅回落，价差总体缩小。市场投机气氛深厚。

2022年，世界石油供应充裕，足以满意石油需求，还将富余100万桶/日。

美国退出宽松货币政策将打压油价。委内瑞拉、伊朗、南北苏丹、叙利亚、利比亚将成为国际石油市场的不确定因素。

估计2022年布伦特原油年均价为100-108美元/桶，WTI原油年均价为97-105美元/桶。

2022年，世界石油供需相对宽松的形势仍持续，全球经济简单多变，地缘政治不稳与市场投机导致国际油价宽幅振荡，WTI和布伦特原油价格走势消失分化。WTI原油现货年均价为98.02美元/桶，同比上升3.8美元/桶，而布伦特现货年均价为108.66美元/桶，同比下降3美元/桶。

2022年，市场供需宽松局势仍将持续，基本面使国际油价承压，美国退出宽松货币政策也将抑制国际油价走高，中东地区地缘政治局势对国际油价的影响也将弱化。总体来看，以布伦特为代表的国际油价将小幅回落，布伦特原油年均价为100-108美元/桶。但在美国经济超预期增长、美国运输瓶颈明显改善的带动下，代表美国市场的WTI原油价格将与国际油价走势背离，消失上涨，估计WTI原油年均价为97-105美元/桶。

2022年国际油价走势及主要特点

一、全年均价WTI油价略有回升，布伦特油价小幅回落

2022年的市场环境与2022年较为相像，世界石油市场供需宽松局势仍持续，发达国家货币宽松政策仍连续，地缘政治因素仍扰动国际市场，国际油价呈现两轮升—降走势。全年均价WTI油价略有回升，布伦特油价小幅回落。宽松的供需基本面不支撑油价走高，但非基本面因素仍支撑油价高位震荡，WTI油价基本在90-110美元/桶之间波动，布伦特油价在100-120美元/桶之间波动。

不同因素导致两大基准油价格走势分化。受美国经济增长强于预期、美国石油需求结束数年下降的趋势转而增长、原油运输瓶颈问题好转、投机者做多WTI等多重利多因素影响，WTI油价同比上涨，WTI现货均价为98美元/桶，同比上升3.8美元/桶（4.1%）。相反，受欧洲经济仍没有明显好转、欧洲需求连续下滑、供应相对充裕等诸多利空因素影响，布伦特油价同比下降，布伦特现货均价为108.66美元/桶，同比下降3美元/桶（2.7%）。

二、WTI较布伦特贴水先收窄后拉宽，价差总体缩小

2022年布伦特油与WTI油价差平均为10.25美元/桶，同比收窄6.83美元/桶。布伦特与WTI价差最高点消失在2月8日，为23.18美元/桶；最低点消失在7月19日，为0.02美元/桶，几乎消逝。1月至7月，WTI与布伦特价差大幅收窄。美国经济形势好于预期、美国新管线的投用缓解了库欣地区库存压力、NYMEX投机仓位创新高等多因素推动WTI油价上涨。而欧洲经济形势不容乐观，中国经济增速

放缓且上半年原油进口量同比削减，限制了布伦特油价的上扬。今年年初，随着美国Seaway输油管道的扩容（日输送量由25万桶升至40万桶），WTI与布伦特价差缩小。加上美国经济欣欣向荣，欧洲经济依旧疲软不振，由此造成WTI价格持续走高，布伦特连续回落，两者价差大幅收窄，3月末已降至10美元/桶左右。进入7月，因美国经济形势好于预期、美国夏季出行高峰来临提振汽油需求、炼厂开工率不断走高、原油库存连续数周大幅下降、NYMEX投机仓位屡创新高等一系列因素的影响，WTI涨势强劲，与布伦特之间的价差大幅收窄，并一度接近零。8月至12月，两者价差再度扩大。其缘由一方面是美国原油库存连续大幅增加、库欣地区库存一改下降趋势开头大幅反弹等因素使WTI油价承压；另一方面是利比亚原油供应受扰的问题不时惊扰市场，加之埃及暴力冲突、叙利亚内战等地缘政治因素加重了市场对中东原油供应的担忧，布伦特的油价涨势强劲。

三、市场投机气氛深厚，投机规模创新世纪以来最高水平

利比亚工人罢工导致石油供应中断、埃及暴力冲突升级、叙利亚国内局势愈演愈烈甚至发生战斗等，各种突发和地缘政治大事给投机者供应了极好的、源源不断的炒作题材。在经济形势明显向好、欧佩克主要产油国供应消失较大问题，加之不断涌现的地缘政治大事等多重利多因素叠加的大背景下，投机者对国际油价看多者居多，大量的投机资金涌入原油期货市场，试图推高国际油价。截至7月30日，WTI油非商业净多仓从年初的21.4万手增至36.3万手，增幅为70%，创下新世纪以来最高水平。布伦特油非商业净多仓从年初的2.1万手

增至7.9万手，增长了近两倍，创下2022年以来的最高水平。

2022年国际油价走势分析与猜测

一、世界经济较快复苏，石油需求连续增长

2022年世界经济增长步伐将加快，经济增长率将比2022年高。发达国家石油需求将连续保持下滑趋势，估计2022年经合组织国家石油需求将比2022年下降20万桶/日。其中，经合组织美洲石油需求增长10万桶/日，欧洲地区国家石油需求下降5万桶/日，亚太地区国家需求下降25万桶/日。考虑到中国新一轮改革将支撑中国经济连续保持较高增长，中东国家国内石油需求增长较快，俄罗斯、巴西等其他国家石油需求也将较快增长，非经合组织国家石油需求仍将保持较快的增长势头，估计2022年非经合组织国家石油需求将比2022年增加150万桶/日。其中亚太地区增幅最大，增长70万桶/日；其次是中东和拉美，分别增长20万桶/日和20万桶/日；其他地区合计增长40万桶/日。综合考虑以上多方面因素，2022年世界石油需求将增长130万桶/日左右，高于2022年的增量。

二、世界石油供应充裕，剩余产能大幅提高，抑制油价上涨

非欧佩克供应将保持较快增长。估计2022年非欧佩克国家产量增幅为120-180万桶/日，高于2022年的130万桶/日的增幅，增长主要来源于北美致密油、加拿大油砂油、巴西深海石油。其中，美国原油产量将增长90万桶/日，加拿大和巴西原油产量将分别增长15万桶/日和20万桶/日。此外，俄罗斯和哥伦比亚原油产量将分别增长15万桶/日和10万桶/日。