投行并购案例分析
投资银行业的并购与重组案例分析
投资银行业的并购与重组案例分析摘要：本文以投资银行业的并购与重组为研究对象，通过对实际案例的分析，探讨了投资银行在并购与重组中的角色与作用，并总结了案例中的成功经验和挑战。
通过对这些案例的深入研究，可以提供有关投资银行在并购与重组过程中的指导意见，为相关领域的从业者提供借鉴。
1. 案例一：国际银行A与银行B的合并案例描述：在这个案例中，国际银行A与银行B决定进行合并，形成更强大的金融机构。
合并后的银行将充分利用各自的优势，提供更全面的金融服务。
案例分析：投资银行在此过程中发挥了重要的角色，主要任务包括：评估合并后的银行的潜在价值、制定合并方案、协助各方进行谈判和尽职调查、提供资金支持等。
投资银行通过精确的财务分析和商业洞察力，帮助合并各方了解合并后的公司的财务状况和增长潜力，为管理层提供决策依据。
成功经验：在这个案例中，投资银行通过深入研究市场、了解各大股东的利益和关切，并积极参与谈判，确保了合并的顺利进行。
同时，投资银行还提供了相应的融资方案，确保合并后的公司有足够的资金支持。
此外，投资银行还帮助整合了两家银行的业务和运营，提高了效率和利润。
挑战与应对：在并购过程中，涉及到法律、财务、税务等多个领域的问题，投资银行需要在不同领域协调合作，解决各种挑战。
同时，投资银行还需要与各方保持良好的沟通，协助解决潜在的分歧和冲突。
2. 案例二：地方银行C的重组与收购案例描述：地方银行C由于经营不善和资金问题面临着巨大的困境，决定进行重组与收购，寻求合作伙伴来提供资金救助和专业管理。
案例分析：投资银行在此过程中的角色主要有：评估银行C的价值、寻找合适的收购方、进行尽职调查和协助谈判等。
投资银行通过对银行C的财务状况和业务进行评估，帮助找到了最适合的合作伙伴，并通过谈判确保了双方的利益。
成功经验：在这个案例中，投资银行通过积极寻找潜在的收购方和合作伙伴，找到了对银行C具有战略意义的伙伴，为银行C提供了资金支持和专业管理。
投资银行跨国并购案例（范文）
投资银行跨国并购案例（范文）第一篇：投资银行跨国并购案例（范文）娃哈哈和达能集团的跨国并购案例达能并购失败的原因作为合资公司的大股东，并且在合资公司拥有娃哈哈商标权的前提下，达能集团对娃哈哈非合资部分的公司的强势并购为什么会失败呢？我认为原因有以下4点：1.在最初商标的转让的时候，两家公司实际上签订了“阴阳合同”，而国家商标局通过的《商标使用许可合同》中并不包括转让商标的条款，因此娃哈哈商标的转让实际上并没有通过国家商标局的批准。
2.由于非合资公司的总资产达56亿元，2006年利润达10.4亿元，因此如果收购完成的话，达能在中国的食品饮料行业将造成事实上的垄断，从而违反了相关法律的要求。
3.娃哈哈集团是由董事长宗庆后一手发展起来的，整个企业凝聚力强，因此在事态全面升级之后，娃哈哈集团员工代表、销售团队以及管理层几乎同时声援宗庆后，也给达能的并购造成了不小的难度。
4.娃哈哈作为民族企业的特殊性，不仅拥有广大的消费者基础，就是甚至连地方政府都声援娃哈哈，从而最终引起了国家领导人的关注。
而也正是通过两国国家领导人的协调，这次并购危机才得以化解。
思考与启示1.外资通过并购形成垄断，限制本土品牌的市场竞争近年来跨国公司通过系统性和大规模的并购，尤其是对行业龙头企业展开围剿和并购，在我国某些行业形成垄断，不能不引起我们的警觉。
法国达能集团并购娃哈哈如果获得成功的话，将会导致我国饮料行业外资控制市场的格局，从而形成对我国饮料市场的垄断，并限制其他中小企业的市场竞争，从而给我国果汁饮料市场竞争格局造成不利的影响。
2.外资并购与民族品牌的保护品牌是企业最重要的无形资产，也是企业市场竞争的利器，尤其是对于娃哈哈这种民族企业来说，品牌的保护显得尤为重要。
一旦民族品牌流失，对市场的控制力，创业者的信心，消费者的心理甚至国家的经济都会造成不小的影响。
因而，我国应该大力培育民族品牌，并对民族知名品牌提供必要的保护。
3.并购案例的警示就娃哈哈这个案例而言，此次跨国并购的教训之一在于我国企业在利用外资方面急于求成，弄巧成拙，同时对于合资和并购的有关法律法规缺乏专业了解，容易陷入外资并购陷阱和圈套。
投行经典并购案例分析
招商银行并购永隆银行案例分析招商银行并购永隆银行案例分析[内容提要]2008年，受国际金融危机影响，全球金融市场波动明显加剧，银行业也面临重大的挑战。
但同时金融危机又为银行业的并购提供了难得的机遇，市场的优胜劣汰机制促进了银行业资源的优化配置。
3月中旬，永隆银行董事长宣布愿意出售永隆银行53.1%的家族股份，多家银行参与竞争，招商银行最终以总计港币193亿元的现金方式收购永隆银行53.12%的股份。
商业银行的并购，有助于深入推进国际化战略，拓展国内和海外市场、优化业务结构、推动经营战略调整、增强协同效应。
本文以招商银行并购香港永隆银行为例，通二、并购定价按照香港《公司条例》和《收购守则》中的规定，收购人收购上市公司股份超过30%，须以要约方式进行收购，本案例中招商银行先收购永隆银行53.12%股份属于要约收购，因收购股权比例较高而触发香港有关全面要约收购条例。
香港《公司条例》和《收购守则》中的规定办法中对要约收购的最低限度规定为：收购挂牌交易的股票，要约收购价格不得低于以下价格的较高者：（1）在提示性公告日前六个月内，收购人买入被收购公司挂牌交易的该种股票所支付的最高价格；（2）在提示性公告日前30个交易日内，被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90%。
招商银行收购永隆银行123,336,170股股份须支付总计港币19,302,110,605元的对价（相当于港币156.50元/股，约为永隆银行2007年经审计后每股净资产值的2.91倍），收购价格较高。
具体按下列方式支付对价：（1）总额港币965,105,530元的订金由本公司于签订《买卖协议》时向卖方支付，其中港币512,732,569元已支付予伍絜宜有限公司，其余港币452,372,961元已支付予伍宜孙有限公司及宜康有限公司；（2）对价余额港币18,337,005,075元须由招商银行于目标股份收购完成日期向卖方支付，其中港币9,741,918,819元付给伍絜宜有限公司，其余港币8,595,086,255元付给伍宜孙有限公司及宜康有限公司。
投行并购案例
❖设计并购方案
❖ 1、分析预测和历史趋势的对比（增长、利润率） ❖ 2、分析收购的协同效应带来成本节约（行政及一
般费用、毛利）的收益潜力及逐年的收入增长率 ❖ 3、估计收购对近期盈利和增长的影响 ❖ 4、对资产负债表和现金流量的影响 ❖ 5、充分征求了投资银行及税务专家意见
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借壳上市
买壳上市，迅速低成本进入资本市场
¶ 概念介绍 ¶ 目标“壳”公司的选择 ¶ 目标“壳”公司的估价 ¶ 交易方式 ¶ 附注：证监会的相关规定
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进入资本市场的间接通道—买壳上市和借壳上 市
买壳上市：
指非上市公司通过并购控股上市公司，然后利用反向收购的方式注 入自己的有关业务和资产，从而达到间接上市的目的
❖ 这是一次横向并购。现金购买。
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并购动因分析
❖ 1、是并购，还是自创
❖ 由于销售从广东市场逐步拓展到全国市场，产品供不应求， 如果在目前的生产地对原厂房进行扩建、增加生产线来扩 大生产规模，势必加大运输成本，降低产品市场竞争力； 而且在销售领域拓展时，会遇到地方品牌的阻扰，受到地 方政府的政策限制。
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反收购之白衣骑士策略
——渣打银行抵制英国莱斯银行
目录
事件回顾 事态发展 反收购手段分析 总结
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事件回顾 1986年，英国莱斯银行(LloydsBank) 意图对渣打银行进行收购，莱斯银行一 再提高收购收购价格，唯有依靠第三者 出面购入至少10%的股份才能免被收购 ， 最终由包玉刚及邱德拔联手拯救，包玉 刚此时筹集24亿港元挺身而出购入渣打 银行发行在外14.95%的股权，莱斯银行 最终只收购到标准渣打银行44.44%的股 权，宣告收购失败。
投行法律实务案例分析(3篇)
第1篇一、案例背景XX公司（以下简称“XX”）成立于2005年，主要从事高科技产品的研发、生产和销售。
公司产品线丰富，涵盖了多个领域，包括电子信息、新能源、生物医药等。
经过多年的发展，XX已成为国内同行业的领军企业。
然而，随着市场竞争的加剧，XX公司面临着市场份额下降、创新能力不足等问题。
为了突破发展瓶颈，XX公司决定进行战略并购，通过收购具有创新能力和市场前景的企业，提升自身的竞争力。
在并购过程中，XX公司遇到了一系列法律问题，这些问题涉及到并购的合法性、合规性以及交易结构的优化等。
二、案例分析1. 并购合法性分析在并购过程中，XX公司首先需要确保并购行为的合法性。
根据《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》等相关法律法规，XX公司在进行并购时需关注以下问题：（1）并购双方是否符合法律法规规定的主体资格；（2）并购交易是否符合反垄断法规的要求；（3）并购过程中是否存在不正当竞争行为。
针对上述问题，XX公司进行了以下分析：（1）并购双方均具备合法的主体资格，且并购交易符合反垄断法规的要求；（2）在并购过程中，XX公司严格遵守了法律法规，未发现不正当竞争行为。
2. 并购合规性分析并购合规性分析主要涉及以下几个方面：（1）并购交易的合规性：XX公司在并购过程中，严格按照法律法规的要求，进行了尽职调查、风险评估和信息披露等工作，确保了并购交易的合规性；（2）并购后整合的合规性：并购完成后，XX公司需确保并购后整合的合规性，包括但不限于人员安置、资产整合、业务流程优化等方面。
针对并购合规性分析，XX公司采取了以下措施：（1）聘请专业律师团队进行尽职调查，确保并购交易的合规性；（2）制定详细的并购后整合方案，确保并购后整合的合规性。
3. 交易结构优化在并购过程中，XX公司注重交易结构的优化，以提高并购效率，降低交易成本。
以下是XX公司采取的优化措施：（1）采用分期支付方式：XX公司与目标公司协商，采用分期支付方式，以降低资金压力，同时确保并购后目标公司的稳定运营；（2）设置业绩承诺：XX公司要求目标公司承诺并购后一定期限内的业绩目标，以保障并购后公司的业绩增长；（3）设置对赌条款：XX公司与目标公司协商，设置对赌条款，以激励目标公司在并购后提升业绩。
投行并购案例分析
投行并购案例分析目录1. 投行并购案例分析概述 (2)1.1 并购案例分析的重要性 (2)1.2 并购案例分析的基本原则 (3)1.3 并购案例分析的方法论 (4)2. 并购案例背景介绍 (5)2.1 案例企业概况 (7)2.2 目标企业概况 (8)2.3 并购双方行业分析 (8)2.4 并购动因与战略目标 (10)3. 并购交易结构设计 (11)3.1 并购交易类型 (12)3.2 并购支付方式 (13)3.3 并购融资方案 (14)3.4 并购交易协议关键条款 (16)4. 并购估值分析 (18)4.1 估值方法概述 (18)4.2 市场法估值 (19)4.3 成本法估值 (20)4.4 收益法估值 (22)4.5 估值结果分析 (23)5. 并购整合与整合策略 (24)5.1 整合的必要性 (25)5.2 整合的挑战与风险 (26)5.3 整合策略与实施步骤 (28)5.4 整合效果评估 (29)6. 案例分析 (30)6.1 并购交易流程 (31)6.2 并购谈判与协议签署 (32)6.3 并购交割与整合实施 (34)6.4 并购后的业绩分析 (35)7. 并购案例分析总结 (36)7.1 案例成功与失败因素 (37)7.2 并购案例分析启示 (39)7.3 对未来并购趋势的展望 (40)1. 投行并购案例分析概述首先，介绍投行并购案例分析的研究背景和意义。
随着我国资本市场的不断发展，并购活动日益频繁，投行在并购过程中扮演着关键角色。
通过对并购案例的分析，有助于提高投行在并购业务中的专业能力，降低并购风险，促进并购市场的健康发展。
其次，阐述投行并购案例分析的研究方法。
本章节将采用案例分析法，通过对实际并购案例的深入剖析，结合财务分析、战略分析、法律分析等方法，对并购案例进行全面、客观的评价。
再次，明确本章节的研究内容。
本章节将选取具有代表性的投行并购案例，从以下几个方面进行详细分析：并购双方背景、并购动机、并购过程、并购效果、并购风险及应对措施等。
投资银行--并购案例分析
案例分析——中远并购众城实业金融085 金毅 0813508报告目录1.案例概述 (2)2.公司背景介绍 (2)2.1.中远集团 (2)2.2.众城实业 (2)3.并购过程 (2)4.整合过程 (2)5.案例评价··············································错误！未定义书签。
一.案例概述上世纪80年代初，香港船王包玉刚在香港证券市场上斥巨资收购了九龙仓，从而“弃舟登陆”，为以后的陆上产业的发展打下了坚实的基础。
时隔十多年，在中国证券市场上也发生了一起引起广泛关注的“登陆”案件：1997年5月27日中国远洋运输集团旗下的中远置业发展有限公司并购上海众城实业股份有限公司。
众城实业后改名为“中远发展”。
这一并购重组案例是上海房地产业的第一起“买壳上市”案，同时为大中型国企利用证券市场发展壮大自我开辟了一条新道路。
中远－－众城资产重组案例是近年来中国资本市场上比较经典和具有影响力的经典力作之一。
二．公司背景介绍中远集团：中远集团，成立于1961年，是我国名列前茅的战略性特大型国有跨国企业，其资产总值约一千五百多亿元人民币，在全世界五大洲四大洋的各个主要港口和航道，都可以见到“COSCO”标志的航船。
中远集团的资产除了船只、集装箱以外，在船舶工业、仓储码头、金融贸易以及房地产等陆上产业也有大量资产，其中不乏优质资产。
投行并购的案例分析共20页文档
大通曼哈顿兼并J·P摩根案
➢ 大通以往的并购行为
1995年，化学银行，100亿美元 1999年，美国投资银行Hambrecht&Quist，
13.5亿美元 2000年，英国投资银行Robert Fleming集团，
77.5亿美元 2000年，Beacon集团，5亿美元 2000年9月，J．P．Morgan，360亿美元
大通曼哈顿兼并J·P摩根案
➢ 2000年12月31日，美国第三大银行大通曼哈顿公 司（the Chase Manhattan Corporation）兼并第 五大银行摩根公司（J·P·Morgan＆ Co.Incorporated）一案终于尘埃落定。由于两家 金融机构的显赫地位和交易金额的巨大，使得它 被视做银行业并购的又一典范案例。
➢ 2000年9月13日，大通曼哈顿公司正式宣布与摩 根公司达成了兼并协议。双方交易的条件是，大 通将按照9月12目的收盘价，以3．7股去交换摩 根的1股，交易价值高达360亿美元。12月11日， 美联储理事会以全票通过批准了这项兼并计划。
大通曼哈顿兼并J·P摩根案
➢ 12月22日，双方股东大会顺利通过了兼并计划。12月31 日，兼并正式完成。新组成的公司取名为JP．摩根大通公 司（J·P·Morgan Chase＆Co），新公司的股票已于2001 年1月2日在纽约股票交易所开始交易。
大通曼哈顿兼并பைடு நூலகம்·P摩根案
➢ 从交易结果来看，这项交易导致摩根失去了独立性。在新 的董事会13个席位中，摩根只占了5席；从交易的过程看， 大通的计划是基于战略的考虑，而摩根只是被动地接受并 放弃了主权。为什么呢？
➢ 大通——摩根案例的真正特色和价值，首先反映在媒体鲜 为报道的大通的发展策略上。大通的历史可追溯到18世纪 末。1799年亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton） 和艾伦·伯福米德（Aaron Burrformed）在纽约成立曼哈 顿公司，当时的目的是为纽约提供自来水，后改为银行。 1877年，J·汤普森取林肯政府财政部长S·P·蔡斯（Chase： 汉译‘大通”）的姓创办了大通国民银行。1929年， J·D·洛克菲勒夺得控制权，次年，将其并入自家的公平信 托公司，名称仍沿用前者。1955年，大通国民银行与曼哈 顿银行合并组成大通曼哈顿银行，资产额达到70亿美元。 1965年参加联邦储备系统和联邦存款保险公司。1969年 成立银行持股公司——大通曼哈顿公司，大通曼哈顿银行 则为其主要子公司；截至1999年底，大通的资产总额达 4061亿美元，成为美国第三大银行，在1999年全球500强
投行并购案例
❖ 财务状况说明（被收购方）：公司从1999年开始出现亏 损(约120万元),该年无利润分配。2000年经营状况急转直 下，销售额全年只有1500万，加上高启的销售成本和经 营费用，公司亏损达1130万元，集团公司背上了沉重的 包袱。公司采取了许多挽救措施，如增大广告、促销投入， 但无济于事。截止2001年上半年，公司销售额继续下滑， 只有600万元，亏损712万元（高于去年同期水平）。到 目前为止，累计亏损达1962万元。公司资产负债率为 50.5%，所有者权益、负债平分秋色。公司流动资产2850 万元，流动负债3100万元，流动比率0.92＜2（正常公司 为2）, 公司短期偿债压力较大,公司速动比率为73%，远 远低于1，公司必须变卖长期资产归还短期负债。公司资 产质量欠佳，固定资产只占原值的三分之一，设备很陈旧。 公司应收帐款周转天数为243天,存货周转天数为: 227天, 资产流动性极差，变现时间长，公司坏帐压力大，存货积 压严重。.
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❖ 3、实现协同效应
❖ 并购后两家企业合成为一个有机的整体，企业 的总体效益要大于两家独立企业效益的算术和， 此即所谓的“1+1>2”原理。并购同类型酱油生 产企业，可以充分、有效、合理挖掘现有资源， 使现有资源得到充分利用，发挥生产、财务、 管理、营销协同效应，节省管理费用、营销费 用。集团近几年来在调味品行业（特别是酱油 行业）积累了丰富的经验、技术、配方、管理 方法、甚至专利等无形资产，这些东西不易被 对手轻易复制、不可替代、不可轻易转移，能 够产生持续的竞争优势，产生巨大的资源效益。
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一般而言，合适的“壳”公司具有以下8个特 点
1、经营业绩差，业务萎缩，净资产报酬率为负 2、所属行业为夕阳行业 3、主导产品和产业无发展前途 4、总股本和流通股本规模小，股本结构要清晰 5、摊子铺的过大，涉足行业过多，投资严重亏损，但主业转换不准 6、企业债务负担过重，连续亏损，但还不至于破产 7、股价长期低迷 8、母公司回天乏力，不得不借助外力来拯救壳公司
投行并购案例
投行并购案例投行并购是指由投行作为中介，协助客户进行并购交易的一种金融服务。
投行在并购过程中扮演着重要的角色，包括财务顾问、交易结构设计、融资安排等。
下面我们将通过一个具体的案例来了解投行并购的实际操作。
某公司A计划收购公司B，以扩大自身业务规模。
公司A找到了一家知名的投行机构C，希望其能够为自己提供并购顾问服务。
投行机构C首先进行了一轮全面的尽职调查，包括对公司B的财务状况、市场地位、竞争对手等方面进行了深入分析。
通过调查发现，公司B在行业内具有较强的竞争优势，且具有一定的成长潜力。
投行机构C向公司A提出了收购方案，并提出了相应的交易结构和融资安排方案。
在收购过程中，投行机构C协助公司A进行了与公司B的谈判，并最终达成了收购协议。
同时，投行机构C还为公司A提供了融资安排方案，包括债务融资和股权融资等。
通过投行的协助，公司A成功完成了对公司B的收购，并且获得了相应的融资支持。
在收购完成后，投行机构C还为公司A提供了后续的并购整合服务。
投行机构C协助公司A进行了对公司B的业务整合，包括人员调配、业务重组等工作。
通过投行机构C的专业服务，公司A成功实现了对公司B的收购并顺利完成了业务整合工作。
通过这个案例，我们可以看到投行在并购过程中的重要作用。
投行作为并购顾问，不仅提供了专业的财务分析和交易结构设计，还为客户提供了融资支持和并购整合服务。
投行的专业服务，为客户顺利完成了并购交易，并实现了业务整合，为客户创造了丰厚的价值。
总的来说，投行并购是一项复杂的金融服务，需要投行具备丰富的经验和专业知识。
通过投行的协助，客户可以更加高效地完成并购交易，并实现业务整合，为企业的发展提供了有力支持。
希望以上案例能够帮助大家更好地了解投行并购的实际操作，为投行并购提供了一定的参考价值。
华尔街投行法律案例分析(3篇)
第1篇一、背景介绍华尔街，作为全球金融中心的代名词，汇聚了众多世界顶尖的金融机构。
其中，投行（投资银行）作为华尔街的重要一环，承担着企业融资、并购、资产管理等重要职能。
然而，在追求利润的过程中，华尔街投行也面临着诸多法律风险。
本文将通过对一起华尔街投行法律案例的分析，探讨投行在法律风险防范方面的经验与教训。
二、案例分析1. 案例简介2015年，美国一家知名投行（以下简称“A投行”）在参与一家中国科技公司的并购案中，因涉嫌违反美国证券法而被美国证券交易委员会（SEC）调查。
经调查，A 投行在该公司上市过程中，存在以下违法行为：（1）未披露公司关联交易信息；（2）向投资者提供误导性信息；（3）未在招股说明书中充分披露公司风险。
2. 案例分析（1）关联交易信息披露问题在此次并购案中，A投行未披露公司关联交易信息，导致投资者无法全面了解公司的财务状况。
根据美国证券法，上市公司应披露关联交易信息，以便投资者做出明智的投资决策。
A投行此举违反了美国证券法相关规定，给投资者带来了风险。
（2）误导性信息问题A投行在向投资者提供的信息中，存在误导性内容。
这导致投资者对公司的价值判断产生偏差，从而影响了投资决策。
根据美国证券法，上市公司应向投资者提供真实、准确、完整的信息，以保障投资者的合法权益。
（3）风险披露问题A投行在招股说明书中未充分披露公司风险，导致投资者对风险认知不足。
根据美国证券法，上市公司有义务披露公司面临的风险，以便投资者充分了解投资风险。
三、经验与教训1. 严格遵守法律法规华尔街投行在开展业务过程中，应严格遵守相关法律法规，确保业务合规。
案例中A投行的违法行为，正是由于对法律法规的忽视所致。
2. 加强内部监管投行应建立健全内部监管机制，对员工进行法律风险培训，提高员工的法律意识。
同时，加强对业务的审核，确保业务合规。
3. 增强信息披露透明度投行应提高信息披露的透明度，确保投资者充分了解公司的财务状况、经营状况和风险状况。
投资银行并购业务
评估目标公司的市场地位、竞争环境、行业趋势等。
估值与定价
估值方法
采用多种估值方法（如市盈率、现金流折现等）对目标公司进行合理估值。
定价策略
基于估值结果和市场情况，制定并购定价策略。
Байду номын сангаас
融资安排
融资方式
根据并购规模和客户需求，设计股权 融资、债权融资等方案。
融资成本
分析各种融资方式的成本，选择最优 的融资组合。
交易执行与后整合
要点一
交易结构设计
根据客户需求和监管要求，设计交易结构（如股权置换、 资产剥离等）。
要点二
后整合规划
协助客户制定并购后整合计划，包括人力资源、财务、业 务等方面的整合。
04
投资银行并购业务的风险与挑 战
市场风险
总结词
市场风险是指由于市场价格波动、宏观经济环境变化等因素导致的投资银行并购业务损 失的风险。
横向并购
总结词
横向并购是指两个或多个业务相同或相似的企业之间的并购，旨在扩大市场份额、提高规模效应和降低成本。
详细描述
在横向并购中，企业通常会通过收购竞争对手或业务相似的公司来增加市场份额和扩大经营规模。这种并购方式 有助于提高企业的市场地位和竞争力，降低生产成本，提高经营效率。
纵向并购
总结词
纵向并购是指产业链上下游企业之间的并购，旨在实现产业链整合、提高资源利用效率和降低交易成 本。
详细描述
市场风险包括但不限于股票市场、外汇市场和商品市场的价格波动，以及宏观经济指标 如利率、汇率、通货膨胀率的变化。这些因素可能导致并购交易的价值下降，甚至导致
交易失败。
信用风险
总结词
信用风险是指交易对手方违约或信用状况恶 化导致的投资银行并购业务损失的风险。
投行并购案例
投行并购案例——中石化混改及专业化分拆上市1520028 李堃石化集团在本世纪初改革时实行“主辅分离、主业上市”，但存续在集团内的辅业资产缺乏统一规划，经营效率低下，中国石化（600028）也承袭此弊病，多元化折价明显。
为此，石化集团一方面以分拆上市方式激活集团内辅业资产的市场价值，先后将炼化工程、石油工程板块、机械板块先整合后上市，上市主体分别为中石化炼化工程（02386.HK，2013年5月23日登陆港交所）、石化油服（600871、01033.HK，原仪征化纤，2014年底完成重组）和石化机械（000852，原江钻股份，2015年6月完成重组）；另一方面推动旗下销售板块进行混改实验，石化集团的职能逐步从“运营管理”转变到“资本管控”（详见《新财富》杂志2016年2月号文章《解码中石化专业化重组》）。
在这一过程中，也体现了财务顾问的贡献。
在石化集团的3次分拆专业化板块上市中，以分拆石油工程业务最为复杂，面临不少技术难题，财务顾问在其中发挥了重要作用。
分拆石油工程业务上市涉及上市公司：仪征化纤（600871、01033.HK，现名石化油服）独立财务顾问与主承销商：国泰君安（项目主办人：唐伟、刘云峰）、瑞银证券（项目主办人：张瑾、邵劼）案例类型：央企混改、重大资产重组交易背景：仪征化纤受聚酯市场需求不足、产能过剩影响，长期亏损，2012和2013年分别亏损3.61亿元和14.54亿元，2014年上半年亏损17.5亿元，面临暂停上市及退市风险（表4）。
同时，石油工程已成石化集团重要业务板块，石化集团整合内部相关资产，成立了专业的石油工程公司（表5），需要通过重组实现上市。
本案财务顾问国泰君安和瑞银证券协同各方，精心设计了创新的交易架构。
第一步，重大资产出售：仪征化纤向大股东中国石化出售其全部资产与负债，其评估值为64.91亿元，仪征化纤由此获得现金64.91亿元。
第二步，定向回购股份：对中国石化持有的仪征化纤24.15亿A股股份，仪征化纤全部予以定向回购并注销，定价为基准日前20个交易日均价2.61元/股，回购总价为63.03亿元。
投资并购案例法律分析(3篇)
第1篇一、案例背景随着全球化进程的加速，跨国投资并购活动日益频繁。
本案例选取一家中国企业在海外进行投资并购的实例，旨在分析此类案例中涉及的法律问题，为我国企业在海外投资并购提供参考。
案例简介：某中国企业（以下简称“中国企业”）是一家专注于新能源领域的公司。
为实现业务拓展和产业链延伸，中国企业决定收购一家位于欧洲的新能源企业（以下简称“欧洲企业”）。
经过双方多次谈判，最终达成协议，中国企业以1.5亿欧元的价格收购欧洲企业100%的股权。
二、法律分析（一）尽职调查在投资并购过程中，尽职调查是确保交易顺利进行的关键环节。
本案例中，中国企业应重点关注以下法律问题：1. 目标公司法律地位：核实欧洲企业的法律地位，确保其具备合法的法人资格和经营许可。
2. 知识产权：调查欧洲企业的专利、商标、著作权等知识产权状况，确保收购后不会侵犯他人权利。
3. 合同及债务：审查欧洲企业与第三方签订的合同，了解其债务状况，避免收购后承担不必要的债务风险。
4. 税务问题：了解欧洲企业的税务状况，评估收购后的税务负担。
5. 劳动法：调查欧洲企业的员工状况，了解其劳动合同、薪酬福利等，确保收购后符合当地劳动法规定。
（二）交易结构1. 股权收购：本案例中，中国企业以1.5亿欧元的价格收购欧洲企业100%的股权。
在股权收购过程中，应注意以下法律问题：- 收购价格：确保收购价格公允合理，避免后续纠纷。
- 股权交割：明确股权交割时间、程序及条件，确保股权顺利过户。
- 协议条款：制定详细的协议条款，明确双方权利义务，避免后续纠纷。
2. 资产收购：若中国企业选择资产收购，则需关注以下法律问题：- 资产清单：确保资产清单完整、准确，避免收购后出现资产遗漏。
- 资产评估：聘请专业机构对目标资产进行评估，确保收购价格公允合理。
- 资产过户：明确资产过户时间、程序及条件，确保资产顺利过户。
（三）法律文件1. 股权转让协议：明确股权转让价格、交割时间、违约责任等条款。
投资银行参与的并购业务的案例
投资银⾏参与的并购业务的案例（⼀）2010年度中国投资银⾏并购业务排⾏榜投中观点：投⾏热衷能源⾏业并购中⾦中信受益国企重组近⼀年来，在国家加速产业结构调整及政策⿎励并购重组激励下，中国并购市场趋于活跃，尤其在央企重组、资源类企业整合等⽅⾯的并购⾏为⼤幅增加。
同时，从全球⾦融危机中快速恢复过来的中国企业也开始加快海外扩张步伐，跨境并购交易数量也呈现增长趋势。
投中集团旗下数据库产品 CVSource 统计显⽰，2009年11⽉1⽇⾄2010年10⽉31⽇，全球披露涉及中国企业并购交易完成案例近1000起，披露交易⾦额超过900亿美元。
其中，披露有并购财务顾问机构的案例达74起，涉及投资银⾏45家，其中总部位于中国⼤陆的投⾏有32家。
基于以上统计，ChinaVenture 投中集团推出CVAwards 2010年度中国投资银⾏并购业务排⾏榜，对总部位于中国⼤陆的投资银⾏参与的，涉及中国企业的并购业务进⾏梳理，并分别根据其交易涉及⾦额和参与并购案例数量进⾏排名。
交易⾦额排名⽅⾯，中⾦公司、中信证券、国泰君安分别以350.74亿美元、163.45亿美元和13.32亿美元名列三甲；⽽从参与并购案例数量排名来看，中⾦、华兴资本和中信建投名列前三注1：并购交易所涉及的任何⼀⽅企业，其总部、主营业务或运营中⼼位于中国⼤陆，且并购交易已通过相关审批，并完成交易协议签订或资产交割；注2：：交易数量以涉及标的企业数量确定；若出现买⽅企业同时收购多家标的企业股权，则交易数量计为1起（⼆）“投资银⾏并购业务”产权⾃由交易、资本⾃由流动，是市场经济存在并正常运⾏的必要条件之⼀。
既然产权可以⾃由交易，资本可以⾃由流动，企业之间的兼并与收购就必然成为⼀种经常性的现象，⽽这种优胜劣汰的兼并与收购，对产业结构、产品结构和企业组织结构的调整，对整个经济结构的优化和升级，对资源配置的优化，对经济效率的提⾼，往往是⼗分有利的。
近年，中国并购交易升温的趋势明显，⽆论并购数量还是交易⾦额，均⼤幅攀升，已经成为全球并购市场中的⼀个亮点。
投资银行学公司并购案例分析
2
复合式多角化策略， 是指欲兼并的企业与 本企业原经营行业完 全无关的兼并策略。 复合式多角化策略的 目的是为促进本企业 业绩迅速增长，稳定 利润。
3
垂直式整合策略，是 指通过收购对本企业 的上下游企业实行整 合。公司寻求垂直整 合一般是为了获得稳 定的零部件、原料、 成品供应来源、或产 品销售市场，总之， 是为了获得更多的获 利来源。
331中海油近十年来的重要收购项目06月23日收购时间项目名称收购金额状态2002年印尼五个区块油田585亿美元成功2002年印尼东固天然气275亿美元成功2003年澳大利亚nws天然气348亿美元成功2003年哈萨克斯坦北里海油田615亿美元失败2004年印尼muturi天然气9810万美元成功2005年加拿大meg能源公司15亿加元成功2005年优尼科石油公司185亿美元失败2006年尼日利亚130号海上石油开采许可证2268亿美元成功2010年阿根廷布里达斯能源控股有限公司behna成功2010年美国切萨皮克公司鹰滩页岩油气项目108亿美元成功2011年加拿大公司opti21亿美元成功2012年切萨皮克公司丹佛朱尔斯堡盆地及粉河盆地油气项目57亿美元成功2012年英国图洛石油公司在乌干达12和3a勘探区1467亿美元成功2012年加拿大尼克森能源公司151亿美元成功332蛰伏7年再度出手06月23日本次中海油事先做了大量的调研和外围工作
Байду номын сангаас政府支持 中石油、中石化、中海油均开展海外收购。
3-3.1 中海油近十年来的重要收购项目
收购时间 项目名称
收购金额
状态
2002年 印尼五个区块油田
5.85亿美元
成功
2002年 印尼东固天然气
2003年 06月澳大利亚（NWS）天然气 2003年 23日哈萨克斯坦北里海油田
投行并购案例详解
目录国内篇南钢股份要约收购 (1)辽通化工收购锦天化 (7)新潮吸并新牟股份 (13)上房集团整体置换嘉丰股份案例 (20)申能"瘦身消肿" (29)红色资本家抢滩港九：荣智健进军香港 (37)北京地产新擂主 (44)船王铁拳出击：包玉刚收购九龙仓 (48)香江龙虎斗：会德丰收购战 (54)争夺战略资源东盛集团并购潜江制药 (60)民营企业如何更好地参与国有企业改组、改造 (64)（德隆国际战略投资有限公司董事局主席唐万里，2003年5月）上海中路重组“永久股份” (69)京东方海外收购TFT-LCD业务 (76)网通低价入主亚洲环球电讯 (79)鹏润收购京华自动化 (82)三星康宁（马来西亚）控股赛格三星 (84)联想收购汉普 (87)国外篇惠普收购康柏---250亿美元“世纪豪赌” (89)德国电信天价并购美国声流记实 (94)AOL收购时代华纳之后的阴云 (97)石化工业大并购：BP并购莫科 (101)跨国汽车新巨人的诞生 (107)通用汽车公司资产重组案例剖析 (112)英国两大生物技术公司合并案例分析 (116)杜邦公司出演“白马骑士” (121)南钢股份要约收购——试析中国证券市场首例要约收购案日前，沪深股市爆出首例要约收购案：南钢联合有限公司拟要约收购南钢股份。
2003年4月9日，上市公司南钢股份（600282）的一则公告让沪深股市有史以来首例要约收购浮出水面，南钢股份的公告显示，2003年３月１２日，南钢股份控股股东南钢集团公司，与复星集团、复星产业投资有限公司和上海广信科技发展有限公司联合组建南京钢铁联合有限公司。
《合资经营合同》约定：南钢联合公司注册资本为27.5亿元。
其中，南钢集团以其持有的南钢股份国有股35760万股（占总股本的70.95%）及其它部分资产、负债合计11亿元出资，占注册资本的40%；复星集团公司以现金8.25亿元出资，占南钢联合公司注册资本的30%；复星产业投资以现金5.5亿元出资，占南钢联合公司注册资本的20%；广信科技以现金2.75亿元出资，占南钢联合公司注册资本的10%。
投行案例分析 联想并购IBM案例分析
联想国际化战略的需求
• 在中国P C 市场上，联想2000年左右已经 达到30%的市场份额，但是如果再往上提 高一个百分点，联想都会付出巨大的代价。 联想决定充分发挥在P C 领域的特长，通过 走国际化的道路寻求发展。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
追求协同效应
• 联想收购IBM PCD后，将形成全球仅次于 戴尔、惠普的第三大PC企业，全年营业额 将达到130亿美元，销售个人计算机达到 1400万台。届时将会在产品、市场、技术、 运营等各个方面产生巨大的协同效应。
投行参与并购的益处
• 一．降低技术关系上的信息成 本。 • 投资银行能够解决并购过程中 的信息不对称问题，使信息生 产专业化，创造有效的资本市 场，使投资者的资产转移费用 减少，企业的并购能够顺利进 行。 • 二．降低利益关系上的讨价还 价成本。 • 降低讨价还价成本产权是人们 利益关系的集中体现，企业并 购是以产权有偿转让为基本特 征的。在市场E，重要的信息是 没法公开、没法比较的，所以 交易价格难以确定。在产权交 易的过程中，兼并方和目标方 是需要经历一个讨价还价的过 程的，因此，投资银行对目标 企业评估值的客观性、公正性 和准确性就十分重要。投资银 行借此与双方谈判，交易费用 降低。
这次并购对于联想来说其实压力很大，所 以被外界说成是“蛇吞象”的交易，虽然 此次收购的买价不算太贵，但联想自身的 实力也并非可以和国际巨头匹敌，毕竟其 集团规模和影响力还是局限在中国及其周 边地区。另外，由于PC部门的员工全都收 归联想集团，在双方企业文化的整合方面 也面临很大的难题，原来的员工都在海外 办公，也增加了公司运作的成本，双方在 管理层方面的磨合也需要一定的时间。
IBM简介
• IBM是全球第一台PC机的缔造者(1981年)，但是， 全球范围内的普及带来了PC机价格的持续走 低．也带来了巨大的竞争压力。目前，继IBM之 后．全球已经造就了无数的IT巨头，包括英特尔、 微软、HP(以及HP收购的康柏)、DELL等。因为竞 争的加剧，这个PC的缔造者却在PC市场上陷入了 亏损的泥潭。2003年．IBM的PC部门的销售收入为 95．6亿美元，但净亏损却高达2．58亿美元，且 在全球的排名由第一位后移到了第三位(次于DELL 和HP)。将PC机的生产分包出去，尤其是分包给中 国无疑是IBM降低生产成本的首选。
投行参与并购业务的策略
讨论和确定并购交易的具体条款，如股权结构、 管理层安排、业绩承诺等。
签订意向书
在交易谈判达成一致后，签署并购意向书，明确 双方的权益和义务。
监管审批
审查并购交易是否符合相关法律 法规和监管要求，如反垄断法、
证券法等。
取得必要的监管审批和许可，如 股东大会决议、监管机构备案等
。
与监管机构沟通，解决潜在问题 和疑虑，确保并购交易顺利通过
预测目标公司未来的自由现金流 ，并折现至现值以确定其内在价值 。
市盈率法
基于目标公司的盈利能力和同行业 的市盈率水平来评估其市场价值。
融资策略
01
02
03
内部融资
利用企业内部的资金资源 进行融资，风险较低，但 可能影响企业流动性。
外部融资
通过银行贷款、债券发行 或股权融资等方式筹集资 金，需考虑融资成本和风 险。
争力。
案例二：某新兴行业并购案例分析
要点一
总结词
要点二
详细描述
该案例突出了投行在新兴行业中的敏锐洞察力，通过并购 实现产业链整合和资源共享。
某新兴行业快速发展，产业链上下游企业纷纷涌现。为了 降低成本、提高效率，该行业内的两家领先企业决定合并 。投行作为财务顾问，协助双方进行尽职调查、估值分析 、交易结构设计和融资安排等工作。合并后，新公司成为 行业领导者，实现了规模经济和协同效应。
并购市场的现状与趋势
现状
当前全球并购市场活跃，交易规模和数量持续增长，涉及的行业和地区不断扩 大。
趋势
未来并购市场将呈现数字化、产业升级和跨国并购等趋势，同时监管环境的变 化也将影响并购市场的走向。
02
投行并购策略的制定
目标公司选择策略
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大通曼哈顿兼并J·P摩根案 大通曼哈顿兼并J·P摩根案
大通以往的并购行为
1995年，化学银行，100亿美元 1995年，化学银行，100亿美元 1999年，美国投资银行Hambrecht&Quist， 1999年，美国投资银行Hambrecht&Quist， 13.5亿美元 13.5亿美元 2000年，英国投资银行Robert Fleming集团， 2000年，英国投资银行Robert Fleming集团， 77.5亿美元 77.5亿美元 2000年，Beacon集团，5 2000年，Beacon集团，5亿美元 2000年 月，J 2000年9月，J．P．Morgan，360亿美元 Morgan，360亿美元
大通曼哈顿兼并J·P摩根案 大通曼哈顿兼并J·P摩根案
从交易结果来看，这项交易导致摩根失去了独立性 从交易结果来看，这项交易导致摩根失去了独立性。在新 摩根失去了独立性。在新 的董事会13个席位中，摩根只占了5 的董事会13个席位中，摩根只占了5席；从交易的过程看， 大通的计划是基于战略的考虑，而摩根只是被动地接受并 放弃了主权。为什么呢？ 大通——摩根案例的真正特色和价值，首先反映在媒体鲜 大通——摩根案例的真正特色和价值，首先反映在媒体鲜 为报道的大通的发展策略上。大通的历史可追溯到18世纪 为报道的大通的发展策略上。大通的历史可追溯到18世纪 末。1799年亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）和 末。1799年亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）和 艾伦·伯福米德（Aaron Burrformed）在纽约成立曼哈顿公 艾伦·伯福米德（Aaron Burrformed）在纽约成立曼哈顿公 司，当时的目的是为纽约提供自来水，后改为银行。1877 司，当时的目的是为纽约提供自来水，后改为银行。1877 年，J·汤普森取林肯政府财政部长S·P·蔡斯（Chase：汉 年，J·汤普森取林肯政府财政部长S·P·蔡斯（Chase：汉 译‘大通”）的姓创办了大通国民银行。1929年，J·D·洛 译‘大通”）的姓创办了大通国民银行。1929年，J·D·洛 克菲勒夺得控制权，次年，将其并入自家的公平信托公司， 名称仍沿用前者。1955年，大通国民银行与曼哈顿银行合 名称仍沿用前者。1955年，大通国民银行与曼哈顿银行合 并组成大通曼哈顿银行，资产额达到70亿美元。1965年 并组成大通曼哈顿银行，资产额达到70亿美元。1965年 参加联邦储备系统和联邦存款保险公司。1969年成立银行 参加联邦储备系统和联邦存款保险公司。1969年成立银行 持股公司——大通曼哈顿公司，大通曼哈顿银行则为其主 持股公司——大通曼哈顿公司，大通曼哈顿银行则为其主 要子公司；截至1999年底，大通的资产总额达4061亿美 要子公司；截至1999年底，大通的资产总额达4061亿美 元，成为美国第三大银行，在1999年全球500强排名第二 元，成为美国第三大银行，在1999年全球500强排名第二 十三。
大通曼哈顿兼并J·P摩根案 大通曼哈顿兼并J·P摩根案
J·P·Morgan的总裁：“我们虽然有很多的产品，但没有足 J·P·Morgan的总裁：“我们虽然有很多的产品，但没有足 够的客户。”很能说明问题。摩根遇到的问题在弱肉强食 的投资银行业中是一个很大的隐患。在美国，1999年的 的投资银行业中是一个很大的隐患。在美国，1999年的 IPO发行量的50％是经三家投资银行承销的（Goldman IPO发行量的50％是经三家投资银行承销的（Goldman Sachs & Co 19.5，Morgan Stanley Dean Witter 19.5， 18.9Merrill Lynch & Co lnc. 9.9）。它们拥有现实的、广 9.9）。它们拥有现实的、广 大的客户群体，已经牢牢地控制注了这个高利润的市场。 它们拥有信誉、经验、关系、业务网络、人才、资金等等， 而这些是做成交易、包销、分销、回购证券、支持客户， 甚至“造市”所必需的。许多投资投行的主管都表示，由 于竞争和垄断，几年之后，世界上的大型投资银行恐怕只 能有五六家了。在这种局面下，摩根接受大通的兼并，可 以说是明智之举。
大通曼哈顿兼并J·P摩根案 大通曼哈顿兼并J·P摩根案
大通曼哈顿兼并J·P·摩根的协同效应问题。 大通曼哈顿兼并J·P·摩根的协同效应问题。 大通兼并摩根基本解决了双方所遇到的难 题，基本可以实现优势互补，特别是解决 了大通的市场定位，在它既有的流通债券 经营、保险业务和金融中介市场的基础上， 为投资银行业务的加速发展建立了广泛的 平台。
美林证券的部分收购兼并活动
1995，收购英国Smith 1995，收购英国Smith New Court PLC公司，进入了 PLC公司，进入了 英国证券市场 1996，收购了Hotchkis 1996，收购了Hotchkis and Wiley公司，扩张资产管理 Wiley公司，扩张资产管理 业务 1997，收购英国Mercury 1997，收购英国Mercury Asset Management，扩张资 Management，扩张资 产管理业务，该年超过摩根斯坦利 1998，购买了泰国的主要投资银行Phatra 1998，购买了泰国的主要投资银行Phatra Securities Company Limited51%的股份，进入泰国证券市场 Limited51%的股份，进入泰国证券市场 1998， 1998，Midland Walwyn inc——加拿大最大的提供全 inc——加拿大最大的提供全 面服务的证券0，收购纳斯达克第三大券商Herzog Heine geduld， geduld， 重振做市商的地位，当年在纳斯达克市场的排名从第 六位跃升到第二位，取代了嘉信理财的位置
美林证券的部分收购兼并活动
1960年以来美林证券的部分收购兼并活动 1960年以来美林证券的部分收购兼并活动
1963，兼并C.J.Devine 1963，兼并C.J.Devine ，进入政府证券业务领域 1969，收购Lionel Edie公司，触角伸向了货币管理 1969，收购Lionel D Edie公司，触角伸向了货币管理 与咨询业务 1970，收购Goodbody公司，增强市政债券业务的实力 1970，收购Goodbody公司，增强市政债券业务的实力 1970，收购一家加拿大投资银行和经纪公司，开始大 1970，收购一家加拿大投资银行和经纪公司，开始大 力拓展国际市场 1972，与一家金属公司合资成立子公司，开展商品交 1972，与一家金属公司合资成立子公司，开展商品交 易业务 1974，收购了家庭生命保险公司，进入了保险业 1974，收购了家庭生命保险公司，进入了保险业
大通曼哈顿兼并J·P摩根案 大通曼哈顿兼并J·P摩根案
2000年12月22日，双方股东大会顺利通过了兼并计划。 2000年12月22日，双方股东大会顺利通过了兼并计划。 12月31日，兼并正式完成。新组成的公司取名为JP．摩 12月31日，兼并正式完成。新组成的公司取名为JP．摩 根大通公司（J·P·Morgan Chase＆Co），新公司的股票 根大通公司（J·P·Morgan Chase＆Co），新公司的股票 已于2001年 已于2001年1月2日在纽约股票交易所开始交易。 据测算，新公司的收入将超过520亿美元，利润高达75亿 据测算，新公司的收入将超过520亿美元，利润高达75亿 美元，拥有9万员工，6600亿美元总资产，成为位于花旗 美元，拥有9万员工，6600亿美元总资产，成为位于花旗 集团和美洲银行公司之后的全美第三大银行集团 集团和美洲银行公司之后的全美第三大银行集团。这笔交 全美第三大银行集团。这笔交 易还使其位列全球投资银行前列，与摩根斯坦利添惠、高 盛、美林和瑞士信贷第一波士顿并驾齐驱。新公司的业务 除了包括原摩根公司擅长的金融咨询、商业贸易以及债券 发行外，银行抵押贷款、保险销售等方面的业务则是大通 公司的强项。
大通曼哈顿兼并J·P摩根案 大通曼哈顿兼并J·P摩根案
实际上，大通并购投资银行的一系列行动，是一 项根本性的股票价值革命。大通并购之举的最大 压力，来自大通收购化学银行后，股东乃至管理 层对大通银行股票市场价值的严重不满。1998年， 层对大通银行股票市场价值的严重不满。1998年， 大通的股票虽然上涨了33％，但市盈率（PE）仅 大通的股票虽然上涨了33％，但市盈率（PE）仅 为15，而美国地区性银行达到21，其地货币中心 15，而美国地区性银行达到21，其地货币中心 银行也为19左右。下表的数据进一步显示，在过 银行也为19左右。下表的数据进一步显示，在过 去的5年中的任何时候，美国银行业的PE值都低 去的5年中的任何时候，美国银行业的PE值都低 于S＆P500种股指；而在美国银行业股票价格最 P500种股指；而在美国银行业股票价格最 高时，大通的PE值仍位居末端。 高时，大通的PE值仍位居末端。
投行并购案例分析
美林证券的部分收购兼并活动
并购重组作为世界投资银行业的发展趋势 已势不可挡。通过兼并、收购、重组、上 市扩大规模，投资银行得到迅速发展。到 今天，除高盛外，摩根· 今天，除高盛外，摩根·斯坦利公司、美林 公司等均为上市公司，而且是在多家证交 所上市。各大投资银行充分利用各种契机 兼并重组，在不同时期呈现不同的特点、 体现不同的目的。
大通曼哈顿兼并J·P摩根案 大通曼哈顿兼并J·P摩根案
2000年12月31日，美国第三大 2000年12月31日，美国第三大银行大通曼哈顿公 第三大银行大通曼哈顿公 司（the 司（the Chase Manhattan Corporation）兼并第 Corporation）兼并第 五大银行摩根公司（J·P·Morgan＆ 五大银行摩根公司（J·P·Morgan＆ Co.Incorporated）一案终于尘埃落定。由于两家 Co.Incorporated）一案终于尘埃落定。由于两家 金融机构的显赫地位和交易金额的巨大，使得它 被视做银行业并购的又一典范案例。 2000年 2000年9月13日，大通曼哈顿公司正式宣布与摩 13日，大通曼哈顿公司正式宣布与摩 根公司达成了兼并协议。双方交易的条件是，大 通将按照9 12目的收盘价，以3 通将按照9月12目的收盘价，以3．7股去交换摩 根的1股，交易价值高达360亿美元。12月11日， 根的1股，交易价值高达360亿美元。12月11日， 美联储理事会以全票通过批准了这项兼并计划。