公司理财复习
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1. 假设其他条件相同，销售收入或资产的增长率越高，对外部 筹资的需求越大。
2. 筹资政策与增长 内部增长率：没有任何形式的外部筹资的情况下所能达到的 最大增长率。 内部增长率=（ROA*b）/（1-ROA*b） 可持续的增长率：企业保持固定的债务权益率、同时没有任 何外部权益筹资的情况下所能达到的最大增长率。 可持续增长率=（ROE*b）/（1-ROE*B） b：再投资率
知识点四：金融市场和公司 金融市场与公司
·一级市场与二级市场：
一级市场：在一级市场交易中，公司是卖方，这种交易为公司筹集资 金。分为公开发行和私下募集。 二级市场：二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给别人。
1. 交易商和拍卖市场 2. 公司证券交易：纽约证券交易所和纳斯达克 3. 上市 知识点一：资产负债表
来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量 来自资产的现金流量：
经营现金流量：等于息税前盈余+折旧-税 资本性支出：固定资产上的货币性支出减去销售固定资产收 到的现金，等于期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧 净营运资本变动：期末净营运资本-期初净营运资本 流向债权人和股东的现金流量： 流向债权人现金流量：等于利息支出减去新的借款净额 流向股东的现金流量：等于派发的股利减去新筹集的净权益 知识点一：现金流量与标准财务报表
知识点一：公司理财与财务管理 公司理财：投资、筹资与财务活动管理 财务经理与财务管理决策
1. 资本预算：企业的长期投资 2. 资本结构：长期筹资的获取与管理 3. 运营资本管理
企业的财务活动 1. 融资财务活动
资金来源：权益资本、负债资本 资金成本：权益资金成本、负债资金成本 1. 投资财务活动 资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资 产 投资现金流：资本预算、投资产生的现金流、投资决策 1. 经营财务活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税 营运资本管理：应收帐款管理、商业信用分析、存货管理 1. 分配财务活动 利润分配活动、股利政策 知识点二：企业组织形态 个体业主制：指由某一业主独自创办的组织，即个体企业， 这种企业不具有独立的法人资格。 合伙制：合伙企业是由两个或两个以上合伙人共同创办的企
间隔时间指标=流动资产/日均经营成本 比率分析二： 长期偿债比率计量指标：财务杠杆比率 总负债率 = （资产总额-权益总额）/ 资产总额 债务权益比 = 债务总额/权益总额 权益乘数 = 资产总额/权益总额 长期债务率=长期债务/（长期债务+权益总额） 利息保障倍数 = 息前税前利润(EBIT)/利息 比率分析三： 资产管理（周转）计量指标 存货周转率和存货周转天数 存货周转率 = 销售成本/ 平均存货 存货周转天数 = 365/存货周转率 应收帐款周转率和应收账款周转天数 应收账款周转率= 销售收入 /平均应收账款 应收账款周转天数=365/应收账款周转率 资产周转率 净营运资本周转率=销售收入/净营运资本 固定资产周转率=销售收入/固定资产净额 总资产周转率=销售收入/资产总额 比率分析四： 获利能力计量指标 利润率 = 净利润/销售收入 资产报酬率（ROA）=净利润/资产总额 权益报酬率（ROE）=净利润/权益总额 市场价值计量指标 市价-盈余比率（市盈率）=每股价格/EPS 市价-账面价值比率（市净率）=每股市价/每股账面价值 知识点四：杜邦恒等式 权益报酬率（ROE） ROE = 净利润/权益总额=净利润/资产*资产/权益总额 ROE=ROA*权益乘数=ROA*（1+债务权益率） ROE = 销售利润率*资产周转率*权益倍数 = 净 利 润 * 总 销 售 收 入 * 平均的总资产
财务比率可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务 状况 财务比率指标可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察 比较 财务比率有利于具体分析企业财务业绩和财务状况 财务比率计算简单Hale Waihona Puke Baidu财务比率分析的评价标准：经验标准、历史标准、行业标准、预算标准 知识点三：比率分析 比率分析一： 短期偿债能力或流动性计量指标：偿还流动负债的来源是流动资产。 流动资产：现金、短期投资、应收款项、存货 流动负债：应付帐款、应付票据、年内到期长期债务 流动比率= 流动资产/ 流动负债 速动比率= 速动资产 /流动负债 = (流动资产-存货)/流动负债 其他流动性比率 现金比率=现金/流动负债 净营运资本对资产总额的比率=净营运资本/资产总额
各期现金流一般指发生在该期期末。 复利：在计算时间价值时，本金计算利息，利息也要计算利息（以下一 般按复利计算） 计算公式：PV—现在资金量，FV—终值，r—利率
t—计息期数： 单期：FV1=PV*（1+r） 多期(t)期：FVt = PV*（1+r）t=PV*FVIFr，t 知识点三：现值与贴现 现值：未来一定量资金的现在价值。 折现率(贴现率)：计算现值时适用的利率。 计算公式：PV，FV，r，t含义同上(r也称贴现率) 单期现值：PV=FV1*1/(1+r) 多期现值：PV=FVt*1/(1+r)t
1. --企业在新资产上所需投资
2. 资本结构决策--企业选择的财务杠杆程度 3. 股利政策--企业支付给股东的现金金额 4. 净营运资本决策--连续经营前提下，所需要的流 动性程度和营
运资本数额 什么是财务计划？
计划跨度：通常2~5年 汇总级次 3. 制定计划实现： 考察相互影响 探讨选择 避免意外 增强可行性和内在一致性 公司的财务计划 1. 财务计划就是为企 业未来的发展变化制定准则，这些准则包 括： 明确企业的财务目标 分析企业目前财务状况与既定目标之间的差距 指出企业未达到目标应采取的行动。 2. 短期计划：在实践中一般是指未来12个月以内。 3. 长期计划：通常跨2—5年。 4. 财务计划汇集了企业每一个项目的资本预算分析。要将企业每一个 经营单位的较小的投资计划合在一起，使之成为一个大的项目，这个过 程叫“综合” 知识点二：财务计划模型 财务计划模型的主要组成部分 1. 经济假设：最差、一般、最好，确定利率水平 2.销售额预测：根据未来经济状况、产业规划、公司的市场份额 3. 试算财务报表（三种报表） 4. 资产需要量：计划的资本性支出和净营运资本支出 5. 融资需要量：进行融资安排，含股利政策、债务政策。 6. 追加变量 (所需要的外部融资)，协调资产、负债、权益增长率 所需要的外部融资= (资产/销售额) D销售额 - (负债/销售额) D销售额 - (p * 计划销售额) * (1 - d) p = 净利润/销售额 (净利润率) d = 股利支付率 销售收入百分比法 财务计划制定模型建立在销售收入百分比法上：
业，在一般情况下，它也不具有法人资格。合伙企业的业 主，按其对企业债务负有责任的程度，分为一般合伙人和有 限责任合伙人两种若干人经营管理，一般合伙人负无限责 任，有限合伙人以其出资负有限责任 一般合伙制：参加人全是一般合伙人。 有限合伙制：参加人至少有1个为一般合伙人。 股份公司制：公司是独立法人，实行法人财产制度和法人治 理结构。 知识点三：财务管理的目标 可能的目标 与获利能力有关 与控制风险有关 财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。 一般目标：使现有所有者权益的市场价值最大化。 公司理财的目标与活动
资产：分为流动资产和固定资产 负债和所有者权益 负债：流动负债和长期负债 所有者权益：资产与负债之差 净营运资本：流动资产与流动负债之差 流动性：指资产转换成现金的速度和难易程度。 负债与权益：股东权益=资产-负债 市场价值与账面价值 财务报表一般按照历史成本列示资产。 作用：有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规 模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义 务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和 决策 知识点二：利润表 利润表：利润=收入-费用 公认会计原则与利润表 收入：在发生时列示收入 费用：按照配比原则确认 非现金项目：计提折旧等 时间和成本： 时间：短期和长期 成本：固定成本和变动成本 知识点三：税 公司税率：中国公司的税收负担 平均税率与边际税率 平均税率：支付的税占利润的百分比。 边际税率：多赚一美元应多付的税。 单税率：只有一个税率，该税率对于所有利润水平都是一 样。 知识点四：现金流量
PVIFr，t =1/(1+r)t称为贴现系数，可查 表 现值和终值： 终值系数=（1+r）t 现值系数=1/（1+r）t 知识点一：评估均衡现金流量：年金和永续年金 年金是固定时期内一系列稳定有规律的现金收付活动，每期收付在期末 发生的称为普通年金或年金或后付年金, 在期初发生的称为先付年金 。如折旧、租金、利息、保险金等通常都采用年金的形式。 年金现值PV = C{1/r -1/ [r(1 + r)t]}=C*PVIFAr,t 年金终值FV = C{[(1 + r)t]/r - 1/r}=C*FVIFAr,t
现金的来源和运用：现金的来源等于现金来源与运用之差。
现金流量表：经营活动、投资活动、筹资活动
标准财务报表：同比报表、同比资产负债表、同比利润表、同比现金流 量表、同基年度财务报表趋势分析、同比和同基结合分析
知识点二：财务指标体系 财务指标是以收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过 程和成果的经济指标。为了全面掌握、监督、考核企业的经济效益和管 理水准，企业应该科学地设计财务指标体系，作为企业财务管理的必要 手段。 财务比率在企业财务分析中作用
总销售收入 平均的总资产 股东权益 杜邦恒等式认为ROE受3个因素影响：
平均的
经营效率 资产使用效率¨ 财务杠杆 杜邦财务分析评价体系是由美国杜邦公司创造的财务分析方法（The Du Pont System）。其基本原理是将财务指标作为一个系统，将财务分析 与评价作为一个系统工程，全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利 能力及其相互之间的关系,在全面财务分析的基础上进行全面财务评 价，使评价者对企业的财务状况有深入的认识，进而进行有效的财务决 策。其基本特点是以净资产收益率为核心指标，将偿债能力、营运能力 及盈利能力有机地结合起来，层层分解，逐步深入,构成一个完整的财 务分析系统，全面、系统、直观地反映企业的财务状况。 知识点五：利用财务报表 评价财务报表：例外管理的一项应用 内部应用 外部应用 选择一个基准 时间趋势分析 同业分析 帐面价值不等于内在价值 资产的内在价值为该资产未来创造价值的能力，即预期未来创造的现金 流的现值之和（面向未来） 帐面价值反映获得资产的历史成本（面向过去） “除非一个企业将要破产，否则其价值取决于该企业未来创造的收益 流，而其拥有的资产并没有什么意义，它们只是创造收益流的必要条件 之一。没有任何资产、却能创造收益流的企业是最好的企业”-----Higgins 无形资产（智力资本）成为创造价值的主要来源，但没有在资产负债表 上得到适当的反映 会计报表的缺陷： 1.金融衍生工具天天在出新花样，可是至今还在传统会计的“表外”游 游荡荡； 2.无形资产越来越不容小觑，可是在传统会计报表里还是鲜有亮相； 3.智力资本早就在兴风作浪，可是还没资格在会计报表里粉墨登场； 知识点一：什么是财务计划？ 财务计划的基本政策要素 资本预算决策
1. 利润表 股利支付率=现金股利/净利润 提存率（再投资率）=留存收益增加额/净利润 2. 资产负债表 资本密集率=资产总额/销售收入，比率越高说明企业的资本越密集。 3. 特殊情形：可能的融资渠道为短期借款、长期借款和新权益 4. 其他情形：如果企业固定资产利用率达到100%，销售收入的所有增 长将导致固定资产的增长。大多数企业有闲置或过剩的生产能力，产量 可以通过其他变革而得到提高。 知识点三：外部筹资与增长
增长率的决定因素 1.利润率 2.股利政策 3.筹资政策 4.总资产周转率 知识点一：货币的时间价值 资金（货币）时间价值：货币的时间价值又称资金时间价值，即货币在 周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。这种价值增值量的规定 性与时间的长短成正比。在不同时点资金价值的关系将用于资本预算、 筹资决策及营运资金管理。 货币时间价值的表现形式 绝对数，即利息 相对数，即利率 知识点二：终值与复利 复利频率：复利计息的时间。 单期：只考虑一期； 多期：考虑至少两期及两期以上；
2. 筹资政策与增长 内部增长率：没有任何形式的外部筹资的情况下所能达到的 最大增长率。 内部增长率=（ROA*b）/（1-ROA*b） 可持续的增长率：企业保持固定的债务权益率、同时没有任 何外部权益筹资的情况下所能达到的最大增长率。 可持续增长率=（ROE*b）/（1-ROE*B） b：再投资率
知识点四：金融市场和公司 金融市场与公司
·一级市场与二级市场：
一级市场：在一级市场交易中，公司是卖方，这种交易为公司筹集资 金。分为公开发行和私下募集。 二级市场：二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给别人。
1. 交易商和拍卖市场 2. 公司证券交易：纽约证券交易所和纳斯达克 3. 上市 知识点一：资产负债表
来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量 来自资产的现金流量：
经营现金流量：等于息税前盈余+折旧-税 资本性支出：固定资产上的货币性支出减去销售固定资产收 到的现金，等于期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧 净营运资本变动：期末净营运资本-期初净营运资本 流向债权人和股东的现金流量： 流向债权人现金流量：等于利息支出减去新的借款净额 流向股东的现金流量：等于派发的股利减去新筹集的净权益 知识点一：现金流量与标准财务报表
知识点一：公司理财与财务管理 公司理财：投资、筹资与财务活动管理 财务经理与财务管理决策
1. 资本预算：企业的长期投资 2. 资本结构：长期筹资的获取与管理 3. 运营资本管理
企业的财务活动 1. 融资财务活动
资金来源：权益资本、负债资本 资金成本：权益资金成本、负债资金成本 1. 投资财务活动 资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资 产 投资现金流：资本预算、投资产生的现金流、投资决策 1. 经营财务活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税 营运资本管理：应收帐款管理、商业信用分析、存货管理 1. 分配财务活动 利润分配活动、股利政策 知识点二：企业组织形态 个体业主制：指由某一业主独自创办的组织，即个体企业， 这种企业不具有独立的法人资格。 合伙制：合伙企业是由两个或两个以上合伙人共同创办的企
间隔时间指标=流动资产/日均经营成本 比率分析二： 长期偿债比率计量指标：财务杠杆比率 总负债率 = （资产总额-权益总额）/ 资产总额 债务权益比 = 债务总额/权益总额 权益乘数 = 资产总额/权益总额 长期债务率=长期债务/（长期债务+权益总额） 利息保障倍数 = 息前税前利润(EBIT)/利息 比率分析三： 资产管理（周转）计量指标 存货周转率和存货周转天数 存货周转率 = 销售成本/ 平均存货 存货周转天数 = 365/存货周转率 应收帐款周转率和应收账款周转天数 应收账款周转率= 销售收入 /平均应收账款 应收账款周转天数=365/应收账款周转率 资产周转率 净营运资本周转率=销售收入/净营运资本 固定资产周转率=销售收入/固定资产净额 总资产周转率=销售收入/资产总额 比率分析四： 获利能力计量指标 利润率 = 净利润/销售收入 资产报酬率（ROA）=净利润/资产总额 权益报酬率（ROE）=净利润/权益总额 市场价值计量指标 市价-盈余比率（市盈率）=每股价格/EPS 市价-账面价值比率（市净率）=每股市价/每股账面价值 知识点四：杜邦恒等式 权益报酬率（ROE） ROE = 净利润/权益总额=净利润/资产*资产/权益总额 ROE=ROA*权益乘数=ROA*（1+债务权益率） ROE = 销售利润率*资产周转率*权益倍数 = 净 利 润 * 总 销 售 收 入 * 平均的总资产
财务比率可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务 状况 财务比率指标可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察 比较 财务比率有利于具体分析企业财务业绩和财务状况 财务比率计算简单Hale Waihona Puke Baidu财务比率分析的评价标准：经验标准、历史标准、行业标准、预算标准 知识点三：比率分析 比率分析一： 短期偿债能力或流动性计量指标：偿还流动负债的来源是流动资产。 流动资产：现金、短期投资、应收款项、存货 流动负债：应付帐款、应付票据、年内到期长期债务 流动比率= 流动资产/ 流动负债 速动比率= 速动资产 /流动负债 = (流动资产-存货)/流动负债 其他流动性比率 现金比率=现金/流动负债 净营运资本对资产总额的比率=净营运资本/资产总额
各期现金流一般指发生在该期期末。 复利：在计算时间价值时，本金计算利息，利息也要计算利息（以下一 般按复利计算） 计算公式：PV—现在资金量，FV—终值，r—利率
t—计息期数： 单期：FV1=PV*（1+r） 多期(t)期：FVt = PV*（1+r）t=PV*FVIFr，t 知识点三：现值与贴现 现值：未来一定量资金的现在价值。 折现率(贴现率)：计算现值时适用的利率。 计算公式：PV，FV，r，t含义同上(r也称贴现率) 单期现值：PV=FV1*1/(1+r) 多期现值：PV=FVt*1/(1+r)t
1. --企业在新资产上所需投资
2. 资本结构决策--企业选择的财务杠杆程度 3. 股利政策--企业支付给股东的现金金额 4. 净营运资本决策--连续经营前提下，所需要的流 动性程度和营
运资本数额 什么是财务计划？
计划跨度：通常2~5年 汇总级次 3. 制定计划实现： 考察相互影响 探讨选择 避免意外 增强可行性和内在一致性 公司的财务计划 1. 财务计划就是为企 业未来的发展变化制定准则，这些准则包 括： 明确企业的财务目标 分析企业目前财务状况与既定目标之间的差距 指出企业未达到目标应采取的行动。 2. 短期计划：在实践中一般是指未来12个月以内。 3. 长期计划：通常跨2—5年。 4. 财务计划汇集了企业每一个项目的资本预算分析。要将企业每一个 经营单位的较小的投资计划合在一起，使之成为一个大的项目，这个过 程叫“综合” 知识点二：财务计划模型 财务计划模型的主要组成部分 1. 经济假设：最差、一般、最好，确定利率水平 2.销售额预测：根据未来经济状况、产业规划、公司的市场份额 3. 试算财务报表（三种报表） 4. 资产需要量：计划的资本性支出和净营运资本支出 5. 融资需要量：进行融资安排，含股利政策、债务政策。 6. 追加变量 (所需要的外部融资)，协调资产、负债、权益增长率 所需要的外部融资= (资产/销售额) D销售额 - (负债/销售额) D销售额 - (p * 计划销售额) * (1 - d) p = 净利润/销售额 (净利润率) d = 股利支付率 销售收入百分比法 财务计划制定模型建立在销售收入百分比法上：
业，在一般情况下，它也不具有法人资格。合伙企业的业 主，按其对企业债务负有责任的程度，分为一般合伙人和有 限责任合伙人两种若干人经营管理，一般合伙人负无限责 任，有限合伙人以其出资负有限责任 一般合伙制：参加人全是一般合伙人。 有限合伙制：参加人至少有1个为一般合伙人。 股份公司制：公司是独立法人，实行法人财产制度和法人治 理结构。 知识点三：财务管理的目标 可能的目标 与获利能力有关 与控制风险有关 财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。 一般目标：使现有所有者权益的市场价值最大化。 公司理财的目标与活动
资产：分为流动资产和固定资产 负债和所有者权益 负债：流动负债和长期负债 所有者权益：资产与负债之差 净营运资本：流动资产与流动负债之差 流动性：指资产转换成现金的速度和难易程度。 负债与权益：股东权益=资产-负债 市场价值与账面价值 财务报表一般按照历史成本列示资产。 作用：有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规 模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义 务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和 决策 知识点二：利润表 利润表：利润=收入-费用 公认会计原则与利润表 收入：在发生时列示收入 费用：按照配比原则确认 非现金项目：计提折旧等 时间和成本： 时间：短期和长期 成本：固定成本和变动成本 知识点三：税 公司税率：中国公司的税收负担 平均税率与边际税率 平均税率：支付的税占利润的百分比。 边际税率：多赚一美元应多付的税。 单税率：只有一个税率，该税率对于所有利润水平都是一 样。 知识点四：现金流量
PVIFr，t =1/(1+r)t称为贴现系数，可查 表 现值和终值： 终值系数=（1+r）t 现值系数=1/（1+r）t 知识点一：评估均衡现金流量：年金和永续年金 年金是固定时期内一系列稳定有规律的现金收付活动，每期收付在期末 发生的称为普通年金或年金或后付年金, 在期初发生的称为先付年金 。如折旧、租金、利息、保险金等通常都采用年金的形式。 年金现值PV = C{1/r -1/ [r(1 + r)t]}=C*PVIFAr,t 年金终值FV = C{[(1 + r)t]/r - 1/r}=C*FVIFAr,t
现金的来源和运用：现金的来源等于现金来源与运用之差。
现金流量表：经营活动、投资活动、筹资活动
标准财务报表：同比报表、同比资产负债表、同比利润表、同比现金流 量表、同基年度财务报表趋势分析、同比和同基结合分析
知识点二：财务指标体系 财务指标是以收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过 程和成果的经济指标。为了全面掌握、监督、考核企业的经济效益和管 理水准，企业应该科学地设计财务指标体系，作为企业财务管理的必要 手段。 财务比率在企业财务分析中作用
总销售收入 平均的总资产 股东权益 杜邦恒等式认为ROE受3个因素影响：
平均的
经营效率 资产使用效率¨ 财务杠杆 杜邦财务分析评价体系是由美国杜邦公司创造的财务分析方法（The Du Pont System）。其基本原理是将财务指标作为一个系统，将财务分析 与评价作为一个系统工程，全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利 能力及其相互之间的关系,在全面财务分析的基础上进行全面财务评 价，使评价者对企业的财务状况有深入的认识，进而进行有效的财务决 策。其基本特点是以净资产收益率为核心指标，将偿债能力、营运能力 及盈利能力有机地结合起来，层层分解，逐步深入,构成一个完整的财 务分析系统，全面、系统、直观地反映企业的财务状况。 知识点五：利用财务报表 评价财务报表：例外管理的一项应用 内部应用 外部应用 选择一个基准 时间趋势分析 同业分析 帐面价值不等于内在价值 资产的内在价值为该资产未来创造价值的能力，即预期未来创造的现金 流的现值之和（面向未来） 帐面价值反映获得资产的历史成本（面向过去） “除非一个企业将要破产，否则其价值取决于该企业未来创造的收益 流，而其拥有的资产并没有什么意义，它们只是创造收益流的必要条件 之一。没有任何资产、却能创造收益流的企业是最好的企业”-----Higgins 无形资产（智力资本）成为创造价值的主要来源，但没有在资产负债表 上得到适当的反映 会计报表的缺陷： 1.金融衍生工具天天在出新花样，可是至今还在传统会计的“表外”游 游荡荡； 2.无形资产越来越不容小觑，可是在传统会计报表里还是鲜有亮相； 3.智力资本早就在兴风作浪，可是还没资格在会计报表里粉墨登场； 知识点一：什么是财务计划？ 财务计划的基本政策要素 资本预算决策
1. 利润表 股利支付率=现金股利/净利润 提存率（再投资率）=留存收益增加额/净利润 2. 资产负债表 资本密集率=资产总额/销售收入，比率越高说明企业的资本越密集。 3. 特殊情形：可能的融资渠道为短期借款、长期借款和新权益 4. 其他情形：如果企业固定资产利用率达到100%，销售收入的所有增 长将导致固定资产的增长。大多数企业有闲置或过剩的生产能力，产量 可以通过其他变革而得到提高。 知识点三：外部筹资与增长
增长率的决定因素 1.利润率 2.股利政策 3.筹资政策 4.总资产周转率 知识点一：货币的时间价值 资金（货币）时间价值：货币的时间价值又称资金时间价值，即货币在 周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。这种价值增值量的规定 性与时间的长短成正比。在不同时点资金价值的关系将用于资本预算、 筹资决策及营运资金管理。 货币时间价值的表现形式 绝对数，即利息 相对数，即利率 知识点二：终值与复利 复利频率：复利计息的时间。 单期：只考虑一期； 多期：考虑至少两期及两期以上；