标准行业深度报告模板

行业深度报告模板

（一．首页）

标题（一个判断句，说明对行业未来一段时间（年度/半年/季度等）的前景判断）

行业评级（推荐谨慎推荐中性回避）

数据来源：中国银河证券研究所

核心观点

1．行业的增长前景判断

通过数据说明对行业增长趋势的判断（行业增长率，复合增长率变化），主要的判断依据。

2．报告中核心问题说明

简要说明报告中主要论述的问题/占有报告较大篇幅的问题，结论，判断依据。

3．行业估值的判断与评级说明

说明所论述行业的/跟踪公司整体的相对估值水平（PE等）及前景，对行业进行评级/调整评级。

4．行业中重点推荐公司的选择

说明所选择的重点公司盈利增长，估值（DCF PE），目标价位，评级调整，简单说明选择原因。通过不同估值防范说明，比如每用户企业价值、吨钢市值、单位面积市值等具有行业特点的估值方法。

（首页说明：

1．首页主要由四部分组成，重点是核心观点

2．核心观点主要包括四部分，四部分的标题根据内容确定

3．需要关注的重点公司表格中金融业可以应用PB

4．需要关注的重点公司表格中填写的主要是高评级公司和大市值公司，一般不超过5家。

分析师关注的全部股票在正文中列表阐述。

（二．次页）

投资概要

驱动因素、关键假设及主要预测：

驱动因素主要指供求、行业内部因素、宏观因素等。可用驱动因素模型，指驱动因素与结果间的定量关系，也是把驱动因素量化的过程；

主要假设条件是指进行行业/公司盈利预测与估值的主要假设条件。

我们与市场不同的观点：

研究员自己认为报告的亮点所在，可以认为是撰写报告的主要目的。比如，预测的连续三年的每股收益与市场的不同，原因何在。

行业估值与投资建议：

行业整体估值水平及未来趋势判断。重点推荐公司目标价位，目标价位以PE表示的未来三年的相对估值水平等。

行业表现的催化剂：

影响行业及其行业内公司估值水平变化的重大事件性因素，这种因素具有脉冲性，有可能不能测量，需要判断其出现的时间、对公司估值变化的影响。

主要风险因素：

即针对关键性假设的不确定性，预测中不能把握的东西，不容易进行具体量化分析的重要因素。

（次页说明：

1．该页是行业报告的五要素页，占用一整页

2．五要素的标题是确定的，不要改动

（三．第三页）

目录

（目录页说明：

1．目录页占用整页

2．目录页原则上不包含图表目录，除非内容目录与图表目录可以放到同一页

3．目录包含四部分：正文内容目录重点推荐公司目录附录免责声明

（四．正文部分）

1）．行业发展现状综述

参考内容：

国家产业政策对行业发展的影响（政策内容、领导讲话等的促进作用）

经济发展、技术创新等因素对行业发展的影响（行业发展的原因与动力、外部发展的促进作用）

行业发展现状概述（行业定义与范围、行业结构与竞争格局、基本情况及特点、国内外所处的位置、重点发展的子行业）

市场容量

市场增长率、需求增长率

产品的技术水平

产品品种

结论：

给出行业发展现状的整体判断，所处的周期，以及对文章中心内容的影响。比如，如果是策略报告，指明对策略判断的影响

2）．行业市场结构及竞争状况分析

参考内容：

（行业市场结构）

供需关系

竞争者数量

各自市场份额

力量对比

行业集中度

（竞争状况）

行业的主要经营者和上市公司基本面分析（主要经营者介绍与基本面分析、主要上市公司介绍与基本面分析）

行业中现有企业的竞争竞争方式（价格、质量、服务、品牌）激烈程度

新进入者的威胁进入壁垒（政策、特许、自然垄断、规模经济、资金、技术、资源供应）

供应链分析上游行业状况资源供应状况供应品可替代性及重要性供应者集中度

替代产品的威胁替代产品技术上的可替代性替代产品成本上的可替代性（盈利性）替代产品的转变费用

最新的产业政策动向，

国家宏观政策对于行业的影响（鼓励、限制、无影响）

结论：

行业竞争格局前景，重点公司的竞争优势。

3）．行业驱动因素分析：发展需要必备的条件与解决的问题

参考内容：

行业技术发展趋势、技术进步前景，技术发展原动力、方向与潜力。

影响行业发展的症结

行业发展需要的外部条件

行业发展需要解决的问题

解决问题后的前景

行业发展可带动的产业

结论：

驱动力是什么，是否具备，对未来行业发展的影响，特别是对重点推荐公司的影响4）．行业投资机会分析

参考内容：

重要机遇的原因

机遇产生的条件

机遇对该行业的影响

机遇实现的条件

结论：

机遇出现的时点判断，对行业及推荐公司的影响。有点催化剂的意思。

5）．行业的发展前景

参考内容：

行业前景分析（国外该行业的发展前景、可预测的国内前景、行业发展目标与重点领域、行业竞争战略）

主要经营者分析与投资价值展望（行业中各种业务对比分析、竞争能力分析、主要经营者投资价值建议、行业投资价值建议）

结论：

说明行业的发展前景，趋势判断，增长/下滑原因

6）．行业的估值水平

参考内容：

相关行业之间的估值水平比较（所论述行业的相对/绝对估值地位）

可用绝对估值方法对行业未来进行估值，并说明估值水平变化

影响估值水平的因素分析。比如石油储量等。

行业内主要上市公司投资价值分析（公司估值水平、经营现状与展望、公司主要产品经营状况分析、财务状况分析、公司前景分析、公司投资价值建议等）

主要公司估值水平对比

（1．包括国际国内主要公司的对比

（2．可以运用具有行业特点的额估值方法进行相对估值，比如每用户企业价值、吨