国际金融新编习题(课堂PPT)
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第四节 汇率制度
一、固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System）： 19世纪中末期——1973年
（一）金本位体系下的固定汇率制度： 1880——1914
（二）布雷顿森林体系下的固定汇率制度： 1944——1973 双挂钩制度
双挂钩制度
美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩 具体内容如下： 1、美国公布1美元的含金量为0.888671克，
举例
某国需要对本国货币贬值6%，将汇率 平价从2.00提高到2.12（直接标价法）。 在一般的钉住汇率制度下，汇率平价一夜之 间就从2.00提高到2.12；而在蠕动钉住的 汇率制度下，该国货币当局将6%的贬值幅 度分三个月进行，即每个月对本国货币贬值 2%。
三、固定汇率制和浮动汇率制的比较： （一）对国际贸易和投资的影响：
三、汇率变动对经济的影响：
（一）汇率变动对贸易收支的影响：
1、汇率变动对进出口的影响： 本币贬值有利于本国的出口，不利于本
国的进口；本币升值，情况则相反。
具体分析：以本币贬值为例
本币贬值后，对出口会产生两种结果：
当本币价格不变时，出口商品以外币 标价时价格降低，使出口商品在国际市场 上的竞争力增强，进口商的需求增加，出 口会扩大；
（3）进口原材料的P ，直接引起以此为中间 投入品的商品生产成本的提高。
需求拉动
（1）本币贬值后，出口商品以外币表示的价 格下降，国外需求会增加；若出口商的 商品供给量在短期内不能相应增加，则 可能通过减少国内供给来满足增加的国 外需求，该商品在国内出现供不应求的 情况，从而使国内价格上涨；
（2）本币贬值后，由于进口商品价格上涨， 引起人们对进口替代品的需求增加，从 而使进口替代品的价格上涨。
国际金融新编ppt
固定汇率制下财政政策扩张的效应
本国产出的上升。比小型开放经济扩张效果略 低。原因：本国利率变动对世界利率产生了影 响 外国产出的上升。即国内财政政策对外国经济 有正的溢出效应。原因：通过收入机制和利率 机制发挥作用。 财政政策的溢出效应低于货币政策的溢出效应。
浮动汇率制下经济政策的国际传 导：货币政策国际传导
布雷顿森林体系的瓦解过程
第一次美元危机：1960年 “互惠信贷协议”、“借款总安排”、 “黄金总库”等拯救措施 第二次美元危机：1968年 实行了黄金双价制和特别提款权 黄金双价制标志着黄金—美元为中心的 布雷顿森林体系的局部崩溃
第三次美元危机：1971年 美国实行“新经济政策”：停止美元与 黄金的兑换，限制美国的进口，对进口 商品增收10%的临时附加税。 十国集团经过磋商达成一项妥协方案， 即“史密森协议”。该协议其中的一项 内容是美元对黄金贬值和扩大汇率波动 幅度。 “史密森协议”标志着布雷顿森林体系 的核心部分已经瓦解。 1973年美元再度贬值，布雷顿森林体系 彻底瓦解。
国际货币的收益
国际货币的成本
国际收支赤字融资 国际协调的非对称性 地位 国际铸币税收益 金融业收益 其他经济利益 超经济利益
限制金融政策选 择范围 约束汇率政策 面临“特里芬两 难” ……
牙买加体系
1976年1月在牙买加首都签署了一个协议， 称为牙买加协议，并于1978年4月1日生 效。 特点：1、黄金非货币化； 2、储备货币多样化； 3、汇率制度多样化；
第八章 金融全球化下的国际协 调与合作
国际协调的制度安排 国际协调的理论分析
经济波动的国际传导
案例：欧洲债务危机对中国的影响
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
国际金融学3章-PPT精品文档68页
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9
§3.1 外汇与汇率概述
国家或地区 中国 香港 美国 日本 欧元区 瑞典 瑞士 英国 澳大利亚 加拿大
货币 人民币 港元 美元 日元 欧元 瑞典克朗 瑞士法郎 英镑 澳元 加元
符号 RMB¥ HK$ US$ ¥ € SKr SF £ A$ Can$
2019/11/23
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ISO标准代码 CNY HKD USD JPY EUR SEK CHF GBP AUD CAD
2019/11/23
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§3.1 外汇与汇率概述
• ④ 我国外汇的规定： – 外国货币：外币钞票、铸币等； – 外币有价证券：政府公债、国库券、公司债券、 股票、息票等； – 外币支付凭证：商业票据、银行存款凭证、邮 政储蓄凭证等； – 其他外汇资金
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§3.1 外汇与汇率概述
第三章 外汇与汇率
第一节 外汇与汇率概述 第二节 汇率的决定及其变动 第三节 西方汇率理论简介
本章学习目的：
第一：认识和了解外汇与外汇汇率的概念及 其种类；
第二：理解和掌握决定影响外汇汇率变动的 因素，以及汇率变动对经济的影响；
第三：熟悉和理解西方汇率理论的基本框架 和内容。
2019/11/23
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2019/11/23
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§3.1 外汇与汇率概述• 按交易对象划分：– 同业汇率(inter-bank rate)：指银行同业之间使用。即中间 价。
– 商人汇率(commercial rate)：指银行对非银行客户时使用。 即买入价和卖出价。
• ⑥按换算标准划分：
– 基础汇率(basic rate)：一国货币同关键货币的比价。 – 套算汇率(cross rate)：又称交叉汇率。即两国货币汇率通
国际金融ppt课件
国际金融市场的创新与发展
01
课件内容要简洁明 了，重点突出；
02
课件设计要美观大 方，符合视觉习惯 ；
03
课件逻辑要清晰连 贯，便于理解和记 忆；
04
课件要适当运用图 表、数据等辅助材 料，增强说服力。
04
国际金融机构与国际金融合作
Chapter
国际金融机构的构成与职能
国际金融机构的构成
包括国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB ）、国际清算银行（BIS）等。
建议与展望
为应对未来挑战和把握机遇，中国国际金融需加强风险管理、推动金融改革和 开放、加强国际合作与交流等。同时，展望未来，中国国际金融有望在全球金 融体系中发挥更加重要的作用。
THANKS
感谢观看
和恢复经济增长。
06
中国国际金融的发展与展望
Chapter
中国国际金融的发展历程与现状
历程回顾
自改革开放以来，中国国际金融经历了从无到有、从 小到大的发展历程，逐步融入全球经济金融体系。
现状概述
目前，中国已成为全球重要的金融中心之一，拥有庞大 的金融市场和金融机构体系，国际金融业务蓬勃发展。
中国国际金融的挑战与机遇
发展阶段
随着全球化的深入，国际金融市 场逐渐成熟，投资、融资活动日 益频繁。
国际金融的发展历程与趋势
• 创新阶段：金融科技的发展推动了国际金融 市场的创新，如区块链、数字货币等新兴技 术的应用。
国际金融的发展历程与趋势
01
02
03
全球化趋势加强
随着全球化的深入发展， 国际金融市场的联系将更 加紧密。
05
国际金融风险与管理
Chapter
国际金融风险的类型与特点
国际金融-PPT演示文稿
调节性交易
为弥补国际收支不平衡而发生的交易，即中央银行或 货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、 维持汇率稳定的目的而进行的各种弥补性交易。因而亦 称为事后交易。储备与相关项目属于调节性交易。
第一章 国际收支
一国的国际收支是否平衡，关键是看自 主性交易所产生的借贷金额是否相等。当这 一差额为零的时候，称为“国际收支平衡”； 当出现贷方余额时，国际收支处于顺差；当 出现借方余额时，国际收支处于逆差 。
这笔交易可记为：
借：证券投资
150万美元
贷：海外银行的存款
150万美元
第一章 国际收支
根据以上会计分录，可以编制该年 度甲国的国际收支平衡表
点击
第一章 国际收支
第三节 国际收支的调节
一、国际收支平衡与不平衡的理解
（一）国际收支平衡 国际收支平衡可分为静态平衡和动态平衡两种。 静态平衡指一国在某一时点上国际收支既不存
第一章 国际收支
储备与相关项目 （Reserve and Related Items）
储备资产 使用IMF的信贷或贷款 对外国官方负债 例外融资
第一章 国际收支
三、国际收支平衡表的编制原理与记账原则 国际收支平衡表
是按照复式簿记原理 编制的
凡属于收入项目、对外负债增加项目和 对外资产减少项目均记入贷方；反之，凡属 于支出项目、对外负债减少或对外资产增加 项目均记入借方。
第一章 国 际 收 支
学习目标
1．了解我国国际收支平衡表的特点、内 容，并学会用中国国际收支平衡表来分析 我国的宏观经济状况； 2．理解一国国际收支出现不平衡的原因 和影响，以及所采取的调节措施； 3．掌握国际收支的涵义和国际收支平衡 表的基本内容包括各项目之间的关系。
为弥补国际收支不平衡而发生的交易，即中央银行或 货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、 维持汇率稳定的目的而进行的各种弥补性交易。因而亦 称为事后交易。储备与相关项目属于调节性交易。
第一章 国际收支
一国的国际收支是否平衡，关键是看自 主性交易所产生的借贷金额是否相等。当这 一差额为零的时候，称为“国际收支平衡”； 当出现贷方余额时，国际收支处于顺差；当 出现借方余额时，国际收支处于逆差 。
这笔交易可记为：
借：证券投资
150万美元
贷：海外银行的存款
150万美元
第一章 国际收支
根据以上会计分录，可以编制该年 度甲国的国际收支平衡表
点击
第一章 国际收支
第三节 国际收支的调节
一、国际收支平衡与不平衡的理解
（一）国际收支平衡 国际收支平衡可分为静态平衡和动态平衡两种。 静态平衡指一国在某一时点上国际收支既不存
第一章 国际收支
储备与相关项目 （Reserve and Related Items）
储备资产 使用IMF的信贷或贷款 对外国官方负债 例外融资
第一章 国际收支
三、国际收支平衡表的编制原理与记账原则 国际收支平衡表
是按照复式簿记原理 编制的
凡属于收入项目、对外负债增加项目和 对外资产减少项目均记入贷方；反之，凡属 于支出项目、对外负债减少或对外资产增加 项目均记入借方。
第一章 国 际 收 支
学习目标
1．了解我国国际收支平衡表的特点、内 容，并学会用中国国际收支平衡表来分析 我国的宏观经济状况； 2．理解一国国际收支出现不平衡的原因 和影响，以及所采取的调节措施； 3．掌握国际收支的涵义和国际收支平衡 表的基本内容包括各项目之间的关系。
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
国际金融作业答案PPT课件
=2.1510 2.1020*（1+0.15/2）/（1+0.1/2）
=2.1521 即1英镑=2.1510/2.1521美元
19
可以套利
1）先在英国借入1英镑，6个月后连本带 利需还：1*（1+10%/2）= 1.05英镑
即期换成美元为：1*2.1010=2.1010美 元
2）投资在美国，半年的本利和为： 2.1010*（1+15%/2）=2.2586美元 换回英镑为：2.2586/2.1040=1.0735英
166,450-166,000=450$
26
7、假定一家美国公司三个月后有一笔外汇 收入1,000,000英镑,即期汇率为￡/＄： 1.9520。为避免三个月后英镑贬值的风险, 决定卖出8份三个月后到期的英镑期货合约 (8*62500英镑)，成交价1.9510美元。三 个月后，英镑贬值，即期汇率为1.9500， 相应地英镑期货合约的价格下降1.9490美 元。如果不考虑佣金、保证金及利息，试 计算其净盈亏。
LIBOR+1.0% 5.0% LIBOR+0.5% 6.5%
假设A要用浮动利率借美元，B要用固定 利率借欧元，某金融机构为他们安排互换 并要求获得60点的差价。如果要使对A、B 具有同样的吸引力，A、B应各自向对方支 付多少利率？
31
公司
A公司
B公司
美元（浮动利率） 欧元（固定利率）
LIBOR+1% 5%
27
三个月后能换到的美元为： 1,000,000*1.9500=1,950,000$ 现在能换到的美元是： 1,000,000*1.9520=1,952,000$ 因此是亏损2000美元 但是由于做了期货保值，期货的盈利为： （1.9510-1.9490）*（ 8*62500）
=2.1521 即1英镑=2.1510/2.1521美元
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可以套利
1）先在英国借入1英镑，6个月后连本带 利需还：1*（1+10%/2）= 1.05英镑
即期换成美元为：1*2.1010=2.1010美 元
2）投资在美国，半年的本利和为： 2.1010*（1+15%/2）=2.2586美元 换回英镑为：2.2586/2.1040=1.0735英
166,450-166,000=450$
26
7、假定一家美国公司三个月后有一笔外汇 收入1,000,000英镑,即期汇率为￡/＄： 1.9520。为避免三个月后英镑贬值的风险, 决定卖出8份三个月后到期的英镑期货合约 (8*62500英镑)，成交价1.9510美元。三 个月后，英镑贬值，即期汇率为1.9500， 相应地英镑期货合约的价格下降1.9490美 元。如果不考虑佣金、保证金及利息，试 计算其净盈亏。
LIBOR+1.0% 5.0% LIBOR+0.5% 6.5%
假设A要用浮动利率借美元，B要用固定 利率借欧元，某金融机构为他们安排互换 并要求获得60点的差价。如果要使对A、B 具有同样的吸引力，A、B应各自向对方支 付多少利率？
31
公司
A公司
B公司
美元（浮动利率） 欧元（固定利率）
LIBOR+1% 5%
27
三个月后能换到的美元为： 1,000,000*1.9500=1,950,000$ 现在能换到的美元是： 1,000,000*1.9520=1,952,000$ 因此是亏损2000美元 但是由于做了期货保值，期货的盈利为： （1.9510-1.9490）*（ 8*62500）
国际金融学PPT课件第一章 国际收支和国际收支平衡表
2020/4/3
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（三）国际金融学
在货币信用理论和国际贸易理论基础上 产生和发展起来的，研究货币资金在国 际之间周转与运动规律的科学。
产生：1752年大卫休谟的价格—现金流动机制
1797年李嘉图与博赞克的金块论战 1960年后惠德克的外汇学
海宁的外汇、贸易、融资 瓦索尔曼的国际货币 雅格尔的国际货币关系 中国：闭关锁国、历史的主基调是战争
• 它们的区别在于：
①国际收支是流量(Flow)而国际借贷是存量 (Stock)
②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的 赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都 属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在 国际借贷中，但却包括在国际收支中。
2020/4/3
33
（四）事后的概念
• 国际收支是一个事后的概念，定 义中的一定时期一般是指过去的 一年，所以它是对已发生事实进 行的记录。
2020/4/3
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国际收支（广义）：（P10）
根据IMF的解释，一国的国际收支（ Balance of Payments）是指一个国家（ 或地区）在一定时期内（通常为一年）对 外政治、经济、军事、文化往来所发生的 全部国际经济交易的系统的货币记录。
2020/4/3
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二、关于国际收支概念的几点解释（P10 ）
（3）收入（Income）:包括职工报酬和投资收入两类。中国 人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收 益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等 作为收益项目借方。
（4）经常转移（Current Transfers）包括各级政府转移和其
2他020/转4/3 移。
40
• FOB （Free on board） ：船上交货价格， 卖方负责在规定的港口和期限内把货物装上买 方指定的船只为止的一切费用和风险，由此形 成的价格。
国际金融新编习题PPT课件
A.经济周期更迭。 B.货币价值变动。
C.预期目标改变。 D.经济结构滞后。
13.以凯恩斯的国民收入方程式为基础来
分析国际收支的方法是（
）
A.弹性分析法
B.吸收分析法
C.货币分析法
D.结构分析法
14
三、计算题
1.以下是简化了的中国2007年国际收支平 衡表的一部分，请计算： （1）经常账户顺差还是逆差？ （2）以综合账户计，国际收支是否平衡？ （3）错误和遗漏账户余额是多少？
C.人为的账面平衡，不说明问题。
D.无法判断。
5.国际收支政策调节主要包括（
）
A.需求调节政策 B.供给调节政策
C.融资政策
D.相机抉择政策
10
6.国际收支逆差会使一国（
）
A.外汇储备减少或官方短期债务增加。
B.外汇储备增加或官方短期债务增加。
C.外汇储备增加或官方短期债权减少。
D.外汇储备减少或官方短期债权增加。
17
3.假定2007年，中国与外国发生下列若干 笔经济往来，做出这几笔经济往来的会计 分录，计算这些交易所形成的中国贸易差 额、经常账户差额、资本和金融账户差额、 综合账户差额。
• 某民营企业家使用其在海外的美元存款，买 入100万美元的美国国债。
• 国内某大型纺织企业在美国发行300万美元长 期债券，为技术改造项目融资。
7.支出转换型政策主要包括（
）
A.汇率政策
B.政府补贴
C.关税政策
D.直接管制
11
8.国际收支平衡表中的人为项目是（ ）
A.经常项目。
B.资本和金融项目。
C.综合项目。
D.错误与遗漏项目。
9.按照国际收支的货币论，一国基础货币
国际金融07 共88页PPT资料
利率平价说
• 利率平价说：一是相对于抛补利率平价 说；二是在非抛补利率平价说中引入关 于预期形成机制的各种假说；三是抛补 利率平价与非抛补利率平价的相互关系。
• 70年代后新发展的汇率决定理论主要包 括国际收支说和资产市场说。国际收支 说 （ Balance of Payment Theory of Exchange Rate）。
生的制约。 在计算购买力平价时，编制各国物价指数在方法、
范围、基期选择等方面存在着诸多技术性困难。
购买力平价的局限
物价除了受：投资需求旺盛 储蓄：消费不足 资本流动：国际资本流入与流出
相对购买力平价的验证
2
1.5
CAD
USD1 = JPY105
那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出（套 购），以获取收益，直至使市场汇率恢复到买力平价水 平，套购无利可图，套购就会停止，购买力平价成立。
绝对购买力平价不成立的原因
一、不同国家居民在商品消费偏好上的差 异导致了产品的巨大差异性。
二、不同的国家在设立物价指数时，各种 商品的权重不可能是绝对的，甚至一国在 不同时期权重也是不同的；
一价定律（One Price Rule）
如果不考虑交易成本等因素，同种可贸易商 品在各地的价格都是一致的。
两个前提： 商品是同质的 商品价格可以灵活调整，不存在价格粘性
购买力平价的绝对形式
前提： 对于任何一种可贸易商品，一价定律成立 物价指数编制中，可贸易商品所占比重相同
购买力平价的绝对形式 ： e=Pa/Pb
利率平价说
• 凯恩斯于1923年在《货币改革论》一书中首次 系统提出远期差价决定的利率平价说（Theory of Interest Parity）
国际金融新编ppt
欧共体成立
美、日、西欧经济增长速度比较 美日西欧经济增长比较
14 12 10
8 6 4 2 0
61-65
66-70
1961－1980年增长率
美国 日本 西欧
71-75 76-80
形成美日西欧三个经济中心0
资本主义国家形成了美、 日、西欧三个经济中心
美国
西欧
日本
“布雷顿森林体系”瓦解
到1971年美国的黄金储备已下降到110亿美元， 而同期的短期债务达到551亿美元。在此情况下， 1971年8月15日尼克松宣布实行新经济政策，停 止美元兑换黄金，并增收10%的进口附加税。同 年12月18日和1973年2月13日，美元连续两次对 黄金贬值7.89%和10%。美元对黄金的比价从原 来的35美元兑换1盎司，下降到42.22美元兑换1 盎司。这表明布雷顿森林体系的基本原则已经动 摇。
法》实施，上海、广州、深圳、珠海和东莞五市 率先进行试点工作，境外试点地域暂定为港澳地 区和东盟国家。
从政治经济学角度分析汇率工具的三个逻辑起点
１ 、金融是政治斗争的工具 ２ 、汇率政策的出台是国内各利益集 团较量达成的均衡 ３、汇率问题反映出国际政治的权力 结构
从政治经济学的角度看，与货币有关的问 题从来就不单纯是客观的价格的问题，而是涉 及大量与利益分配相关的权力斗争。这是由货 币所代表的财富特性决定的。
三
“特里芬困境”与美元霸权危机
四
国际货币体系改革展望
一目题目
一、国际货币体系的定义及功能
一目题目
(一)什么是国际货币体系
国际货币体系，亦称国际金融体系或国 际货币制度，是指各国关于货币在国际间 的支付、结算、汇兑和转移所确定的规则、 措施以及相应的组织机构的总称。它是国 际货币关系的集中反映。
美、日、西欧经济增长速度比较 美日西欧经济增长比较
14 12 10
8 6 4 2 0
61-65
66-70
1961－1980年增长率
美国 日本 西欧
71-75 76-80
形成美日西欧三个经济中心0
资本主义国家形成了美、 日、西欧三个经济中心
美国
西欧
日本
“布雷顿森林体系”瓦解
到1971年美国的黄金储备已下降到110亿美元， 而同期的短期债务达到551亿美元。在此情况下， 1971年8月15日尼克松宣布实行新经济政策，停 止美元兑换黄金，并增收10%的进口附加税。同 年12月18日和1973年2月13日，美元连续两次对 黄金贬值7.89%和10%。美元对黄金的比价从原 来的35美元兑换1盎司，下降到42.22美元兑换1 盎司。这表明布雷顿森林体系的基本原则已经动 摇。
法》实施，上海、广州、深圳、珠海和东莞五市 率先进行试点工作，境外试点地域暂定为港澳地 区和东盟国家。
从政治经济学角度分析汇率工具的三个逻辑起点
１ 、金融是政治斗争的工具 ２ 、汇率政策的出台是国内各利益集 团较量达成的均衡 ３、汇率问题反映出国际政治的权力 结构
从政治经济学的角度看，与货币有关的问 题从来就不单纯是客观的价格的问题，而是涉 及大量与利益分配相关的权力斗争。这是由货 币所代表的财富特性决定的。
三
“特里芬困境”与美元霸权危机
四
国际货币体系改革展望
一目题目
一、国际货币体系的定义及功能
一目题目
(一)什么是国际货币体系
国际货币体系，亦称国际金融体系或国 际货币制度，是指各国关于货币在国际间 的支付、结算、汇兑和转移所确定的规则、 措施以及相应的组织机构的总称。它是国 际货币关系的集中反映。
国际金融新编ppt
即便是日元大幅升值之后，因为“J曲线”效应的作 用，日本的经常账户顺差仍在继续扩大。 1972年中期，日本的经济开始走向复苏。从那时开 始，日元对美元的汇率就一直维持着308日元兑1美 元的最高点。 当时，日本央行为了避免新一轮日元重新估值，进 一步降低了贴现率，使之降到“二战”结束以来最 低的4.25%。同时，政府安排了巨额的补充预算，以 进一步刺激经济。 事后证明，日本央行和政府犯下了一个致命的错误， 因为当时日本的货币供应已经增加了20%，经常账 户顺差已经开始下降，然而，极度宽松的货币环境 和扩张财政政策一直持续到1973财年才得以扭转。 尽管日本政府付出了各种努力，日元的汇率始终没 能恢复稳定，1973年2月美元危机爆发后，日元的汇 率被迫随着别国的货币浮动。
1973年年初，日本的通货膨胀开始加剧，日本央行 把贴现率提高到了6%。但是为时已晚。日本国内的 消费价格指数(CPI)短时间内就上升到了两位数。 1973年9月，即石油危机爆发前夕，更是上升到了惊 人的14%。接踵而至的石油危机又给失控的通货膨 胀浇了一瓢油。 1974年，日本的通货膨胀率甚至达到了24%的最高 点。与此同时，石油危机之后，日本央行和政府又 很快大幅收紧了财政和货币政策，致使日本的经济 迅速下滑。1974年，出现了自“二战”结束以来的 首次负增长。 日本1973~1974年的极度通货膨胀，很大程度上与 日本政府1969~1972年间一直抵制弹性汇率制度是 密不可分的。
超级301条款
美国 “超级301条款”始见于美国《1974年贸易法》第301条。 1988年美国国会通过的《综合贸易与竞争法》对该条款的内 容进行了补充。用1990年9月22日《经济学人》杂志所刊载的 一篇文章的话来说就是：“超级301条款与301条款的区别是， 301条款只针对特定商品贸易中存在的不公平贸易现象，而超 级301条款则扩大了适用商品的范围。” 美国“超级301条款”的做法是，通过公布“重点不公平贸易 做法”和“贸易开放重点国家名单”，美国贸易代表办公室 (USTR)可与被确定的“重点国家”进行谈判，与对方达成消 除不公平做法或补偿美国贸易损失的协议，以此为美国寻求开 拓国际市场的突破口。 按照“关贸总协定”，成员国贸易争端最好经由多边讨论解决。 但是美国认为单边行动能获得更大的利益，于是国会就利用 《1974年贸易法》第301条中有关行政机构可以对贸易伙伴的 不公平贸易行为采取单边报复的规定，通过加强美国贸易代表 办公室的自由裁量权，扩大美国采取单边报复行动的范围，维 护美国的利益。
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C.外汇储备增加或官方短期债权减少。
D.外汇储备减少或官方短期债权增加。
7.支出转换型政策主要包括（
）
A.汇率政策
B.政府补贴
C.关税政策
D.直接管制
.
11
8.国际收支平衡表中的人为项目是（ ）
A.经常项目。
B.资本和金融项目。
C.综合项目。
D.错误与遗漏项目。
9.按照国际收支的货币论，一国基础货币
国 际 金 融 新编
课后习题
.
1
第1章 导论
一、简答题 回忆宏观经济学中国民收入的构成： 1.用消费C、投资I、政府购买G、进口M、出口 X等变量表示：
• 本国意愿购买的产品总量。 • 本国实际生产的产品。 • 本国意愿购买的产品中，由本国自产的产品。 • 本国意愿购买的产品中，由外国提供的产品。 • 外国所意愿购买的本国产品。
.
2
2.当本国政府扩大支出ΔG，而本国实际 生产能力不变时，会出现怎样的情况？ （不必考虑货币市场、外汇市场平衡）
3.如果没有对外经济 交流，即没有进出口， 且进口商品、出口商品和内销商品间不可 替代我，那会出现怎样的情况？
二、论述题
.
3
从经济规模、增长方式、资源及人口等角 度简单讨论我国的基本国情，并说明，在 国际金融学研究中，这些国情需要如何被 照应到？
的来源是（
）
A.央行的国内信贷
B.央行的国内信贷与外汇储备之和
C.央行的外汇储备
D.央行的国内信贷与储备之差
.
12
外汇交易战略
10.西方国家最直接、最常用的国际收支调
节措施是（
）
A.外汇政策
B.国际信贷
C.财政政策
D.货币政策
11.从供给角度说，调节国际收支的政策有
（
）
A.财政政策
B.货币政策
C.科技政策
D.产业政策
.
13
12.一般而言，由（
）引起的国际收
支失衡是长期而持久的。
A.经济周期更迭。 B.货币价值变动。
C.预期目标改变。 D.经济结构滞后。
13.以凯恩斯的国民）
A.弹性分析法
B.吸收分析法
C.货币分析法
D.结构分析法
.
14
三、计算题
1.以下是简化了的中国2007年国际收支平 衡表的一部分，请计算： （1）经常账户顺差还是逆差？ （2）以综合账户计，国际收支是否平衡？ （3）错误和遗漏账户余额是多少？
.
5
5.国际收支是流量的概念，国际储备是存量的概 念。
6.对外长期投资的利润汇回，应当计入资本和金 融账户。
7.经常账户和资本与金融账户都属于自主性交易 账户。
8.当一国出现经常账户赤字时，可以通过资本和 金融账户的盈余或者动用国际储备来为经常账 户融资，因此无需对经常账户的赤字加以调节。
.
6
9.本国货币贬值会使本国国际收支改善、 本国贸易条件恶化。
.
9
A.国际储备增加了100亿美元
B.国际储备减少了100亿美元。
C.人为的账面平衡，不说明问题。
D.无法判断。
5.国际收支政策调节主要包括（
）
A.需求调节政策 B.供给调节政策
C.融资政策
D.相机抉择政策
.
10
6.国际收支逆差会使一国（
）
A.外汇储备减少或官方短期债务增加。
B.外汇储备增加或官方短期债务增加。
.
17
3.假定2007年，中国与外国发生下列若干 笔经济往来，做出这几笔经济往来的会计 分录，计算这些交易所形成的中国贸易差 额、经常账户差额、资本和金融账户差额、 综合账户差额。
• 某民营企业家使用其在海外的美元存款，买 入100万美元的美国国债。
• 国内某大型纺织企业在美国发行300万美元长 期债券，为技术改造项目融资。
10.弹性论采用的是一般均衡分析方法。
11.根据国际收支吸收论，本国国民收入 上升和本国国际收支恶化是同时发生的， 因此，在本国国民收入上升时，需采取措 施改善国际收支情况。
.
7
二、不定项选择题
1.下列项目应记入贷方的是（
）
A.反映进口实际资源的经常项目。
B.反映出口实际资源的经常项目。
C.反映资产增加或负债减少的金融项目。
.
4
第2章 国际收支和国际收支平衡表
一、判断题 1.国际收支是一个流量的、事后的概念。 2.由于一国的国际收支不可能正好收支相 抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不 会为零。 3.理论上说，国际收支的不平衡指自主性 交易的不平衡，但对自主性交易的统计较 为困难。 4.在国际收支平衡表中，凡资产增加、负 债减少的项目应记入贷方，反之则记入借 方。
• 某非洲国家发生自然灾害，中国政府向该国 提供价值50万美元的无偿援助和200万美元 的无息贷款。
.
15
单位：千美元
项目
差额
贷方
借方
一、经常项目 371832620 1467881997 1096049378
A.货物和服务 307476604 1342205962 1034729358
B.收益
25688492 83030308 57341816
C.经常转移
二、资本和金 融项目
38667524 73509250
42645727 921960702
3978204 848451452
A.资本项目 3099075
3314699
215624
B.金融项目 70410175 918646003 848235828
三、储备资产 －461744102 239766
461983869
.
16
2.某国政府推行赤字财政政策，2005年财 政决算其政府开支赤字为200亿美元，当 年该国形成私人储蓄2500亿美元，发生私 人投资2650亿美元，根据国民收入恒等式， 若不考虑经常转移和国际间要素收入，则 该国2005年的经常账户差额是多少？
.
18
• 某大型企业向英国某公司购买价值400万美元 的设备，其中350万美元使用现金交易，另外 50万美元向英国某银行申请了短期贷款。
• 某外商投资企业进口价值200万美元的的芯片 用于手机制造，完工后的产品向中东地区出 口，获得收入500万美元。
• 某外商投资企业将50万美元利润汇回母国。
.
19
D.反映资产减少或负债增加的金融项目。
2.《国际收支手册》第五版中划分的国际收支
一级账户有（
）
A.经常账户
B.资本与金融账户
C.储备资产
D.错误和遗漏账户。
.
8
3.下列哪个（些）账户能够较好地衡量国 际收支对国际储备造成的压力（ ）
A.贸易收支差额 B.经常项目收支差额 C.资本和金融账户差额 D.综合账户差额 4.若在国际收支平衡表，储备资产项目差 额为－100亿美元，则表示该国（ ）