基金从业基础知识点总结

第一章投资管理基础

1.流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

流动比率大于1，偿还短期债务速动比率大于 2 短期偿债能力和财务稳定状况

财务杠杆比率衡量长期偿债能力利息倍数至少为 1 越高越好

2权益乘数=资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）越高负债越重

2.资产收益率=净利润/总资产

3.净资产收益率（权益报酬率）=净利润/所有者权益

4.存货周转率=年销售成本/年均存货越大存货管理效率越高

5.杜邦恒等式净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数

6.衡量长期债务利息保障程度是利息倍数

7.正态分布的分位数评估投资或资产收益限度

8.固定收益证券每半年付息一次

9.中国债券市场：柜台交易所银行

10.沪港通 2014年4月10日批复11月17日正式交易

深港通 2016年8月16日批复 12月5日启动

第二章权益投资

1.股票回购方式：场内公开市场回购场外协议回购邀约回购

2.货币政策三个工具：公开市场操作利率水平调节存款准备金调节

3.股票内在价值决定市场价格

4.权证要素：权证类别标的资产存续时间行权价格行权结算方式行权比例

5.股票特征；收益风险流动永久参与

6.技术分析的假定；市场行为涵盖一切信息、股票价格具有预测性、历史会重演

第三章固定收益投资

1.收益率曲线正收益反转收益水平收益

2.凸性债券价格与到期收益率之间的关系曲线越弯凸性越大较大的凸性有利于投资者

3.目前市场以质押式回购为主

4.一般票据贴现不超过6个月

5.商业票据面额大利率低无明确二级市场

6.货币市场工具特点：均是债务契约流动性高 1年以内主要是机构投资者风险低

7.回购协议天数 1 2 3 4 7 14 28 91 182 不超1年

国债以中期为主 2-5年占80%银行承兑汇票90%以上

大额可转让存单最短14天 3、6个月为主

短期融资债券 3个月 6 9 一年不超一年

中期票据最大注额度不超过企业净资产40%

年中国人行短期融资券管理办法9.修正麦考莱久期=麦考莱久期/（1+收益率）

第四章衍生工具

1.交易单位又称合约规模

2.当合约标的规模较大时，交易单位较大

3.期权分类

按自身的合约特点：远期期货期权互换（四种衍生工具）结构化金融衍生工具

按执行价格关系实值虚值

按标的物期货利率

按按期权买方权利分为看涨和看跌

4.期货保证金5%-10% 清算价30-60S

年马克与瑞士法郎的货币互换业

务

6.期权费是期货合约的唯一变量

7.利率互换：息票互换基础互换

8.沪深300变动最小单位指数点

9.2013年12月运用股指期货公募基金成立

10.远期交易假设：没有交易成本标的任意可分资产储存没有成本资产可以卖空

13 期货市场基本功能：风险管理价格发现投机

14 商品期货：农产品能源金属期货

15 期货合约发展历程：

2006年中国金融期货交易所成立

2010年4月沪深300

2013年9月6日 5年期国债正式推出

16.交易所美式期权场外：欧式期权

17.看涨期权标的高执行价格低高

看跌期权标的低执行价格高高

有效期越长期权价格越高

第五章另类投资

1.指除传统的股票债券现金之外

2.麦格理集团基础设施

世邦魏理仕不动产管理

高盛私募股权

贝莱德大宗商品管理

3.局限性：缺乏监管和透明度

流动差杠杆率高估值难度大4.私募股权投资：有限合伙制（美国）

公司制信托制度

5.私募股权退出机制：IPO（最佳）买壳管理层回购二次出售破产清算

6.不动产投资：异质性不可分性低流动性

7.房地产投资信托：流动性强抵

补通货膨胀风险较低信息不对称程度较低

8.石油1000桶小麦500普尔

第六章投资者需求

1.机构投资者规模越大，内部管理成本越低

2.QFII（合格境外投资者）重要机构投资者

3.风险承受能力取决于投资者境况

风险承受意愿取决于风险厌恶程度

4.每年对投资者重新评估

5.制定投资政策说明书是进行管理的基础

6.投资期限是影响投资者需求的关键因素

第七章投资组合管理

1.均值方差法：马克维茨 1952年

基本假设：投资者是厌恶风险的2.最小方差法投资者对预期收益率有最低要求

3.有效前沿全部由有效投资组合一个组合有最高的预期收益率或最小的风险这个组合就是有效的

4.由于无风险资产的引入，风险最小的组合风险为零，上下沿为射线

5.资本市场线（CML）包含了所有风险的投资组合M与无风险借贷的组合，由市场决定，与投资者偏好无关指出了风险与回报率的线性关系

6.证券市场线（SML）所有有限组合风险与预期收益率的关系，但没有指出某一个

以CAPM为核心，内容是每一个风险与预期收益率有线性关系β越大收益率波动越大

7.战术资产配置周期较短一般一年以内

8.资本资产定价模型（CAPM）：以

马克维茨为基本理论，研究分散化理念投资，系统性风险才能得到收益补偿

9.弱势有效市场技术分析无效半强势（历史和当前）基本面分析无效

强势（公开和未公开）技术基本面都无效

10沪深300 2004年12月31标准普尔500 1957年编制以41-42为基期，采用加权平均法

道琼斯 1896年5月26问世

11 主动投资市场非有效假定下投资方式

12 研究部是基金投资运作的基础部门

13.伦敦金融时报指数和美国价值线指数采用几何平均法

14.有效市场假说信息分为历史信息公开可得信息和内部信息第八章投资交易管理

报价驱动被称为做市商制（柜台交易 OTC）

1.交易指令分为市价指令和随价指令（限价和止损）

2.融资融券

保证金比率不得低于50% 维持担保比率下限为130%

普通投资者开户18个月持有资金50万

证券：1.交易超过3个月 2.买入不少于1亿股或市值不低于5亿元卖出不少于2亿股或流通不少于8亿元 3.股东人数4000人

4.过去三个月里不得（日均换手率小于15%，且金额少于5000万元，日均涨幅偏离4%，波动幅度5倍以上）

3. 2006年（基金管理公司投资管理人员指导意见）

4.显性成本佣金印花税（卖出