第七章国际灵活投资
国际投资学2-随堂练习2020华南理工大学
国际投资学7.2 国际证券投资1. （单选题）我国在资本市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币通过严格监管的专用账户投入证券市场的制度称为（）A. QDIIB.GATTC.FDID.QFII参考答案：D2. （单选题）股票的基本特征不包括（）A 收益性B风险性C长期性D价格的波动性参考答案：A3. （单选题）以下不属于外国债券的是（）A 扬基债券B 欧洲债券C 武士债券D 龙债券参考答案：B4. （单选题）在日本东京发行的武士债券属于（）A 国内债券B 全球债券C 欧洲债券D 外国债券参考答案：D5. （单选题）政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（）A. 10 年B. 20 年C. 15 年D. 30 年参考答案：D6. （单选题）如果投资者以增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换收购公司的股票，则被称为（）A. 战略收购B. 间接收购C. 现金收购D. 股票收购参考答案：C7. （单选题）以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）A. 国际合资经营B. 国际合作经营C. 许可证安排D. 特许经营参考答案：A第8 章国际灵活投资8.1 国际租赁1.（单选题）从利用租赁的目的和收回投资的角度，可将国际租赁分类，其中不包括（）A 融资租赁B有偿租赁C杠杆租赁D维修租赁参考答案：B8.2 国际工程承包1.（单选题）国际工程承包的特点不包括（）A 内容较容易B 营建时间长C 合同金额大D 经营风险大参考答案：A2.（单选题）国际工程承包方式的创新不包括（）A. BOTB.TOTC.ABSD.BOB参考答案：D8.3 国际信托投资1.（单选题）国际信托的特点不包括（）A 多方面服务于社会B 信托业务的灵活性C 信托财产的折损性D 收益分配的实绩性参考答案：C2.（单选题）以下对存托凭证的描述不正确的是（）A. 存托凭证是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证B. 目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以亚洲为主C. 美国是存托凭证发行交易规模最大的市场D. 可以分为？与型存托凭正和非？与型存托凭证两种参考答案：B第9 章国际投资风险管理9.1 国际投资风险概述1.（单选题）、国际投资中，（）指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。
《国际投资》各章练习题答案
第2章练习
6. 被誉为国际直接投资理论先驱的是 B 。 A 纳克斯 B 海默 C 邓宁 D 小岛清
7. 下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一。C A 厂商所有权优势 B 内部化优势 C 垄断优势 D 区 位优势
8. 弗农提出的国际直接投资理论是 A 。 A 产品生命周期理论 B 垄断优势理论 C 折衷理论 D 厂商增长理论
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第4章练习
4. 下面不属于跨国银行功能的是（C ）。 A 跨国公司融资中介B 为跨国公司提供信息服务 C 证券承销D 支付中介
5. 下面不属于对冲基金特点的是（B ）。 A 私募B 受严格管制C 高杠杆性D 分配机制更灵 活和更富激励性
6. 下面不属于共同基金特点的是（D ）。 A 公募B 专家理财 C 规模优势 D 信息披露管制 较少
6. 近年来，跨国公司的数量急遽增长，跨国公司的集中 化程度也随着降低。（ X ）
7. 跨国购并是推动跨国公司规模日益扩大的重要原因。 （O ）
8. 根据价值链原理，跨国公司国际化经营是根据价值链 上各环节要素配置的要求，匹配全球区位优势，实现 公司价值最大化的途径。（ O ）
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第3章练习 9. 名词解释：跨国公司；网络分布指数
5. 下面描述不属于国外子公司特点的是（ D）。
A 独立法人地位 B 独立公司名称
C 独立公司章程 D 与母公司合并纳税
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第6章练习
6. 以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（ A ）。 A 国际合资经营 B 国际合作经营 C 许可证安排 D 特许专营
7. 凡不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金 收购。（O）
1
第1章练习
4.二次世界大战前，国际投资是以 A 为主。 A 证券投资 B 实业投资 C 直接投资 D 私人投资
国际投资学教案-国际投资的内涵
国际投资的定义目前尚未统一，这种状况与国际投资学作为一门新兴学科，其内容尚处在发展与探索过程中有关。
人们普遍认为，国际投资（International Investment）是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动。
国际投资可以按照不同的标准予以分类：（一）按照投资主体，可分为国际公共（官方）投资和国际私人投资国际公共（官方）投资（International Public Investment）是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。
例如，为了进行黄土高原的水土保持工作，世界银行向中国政府贷款1 500亿美元，这些资金连同国内匹配资金8 600亿元人民币，为有效减少入黄泥沙和水土流失、改善当地生态环境和促进区域经济可持续发展发挥了重要作用。
再如，2007年初，世界银行执董会批准向我国提供2亿美元贷款，帮助西部地区的贵昆铁路改善运输质量，缩短中转时间，提高运输能力。
国际私人投资（International Private Investment）是指私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。
以全球最大的饮料制造商可口可乐为例，自1981年可口可乐公司进军中国市场以来，中国不仅成为其全球第五大市场，而且是增长最快的主要市场之一。
2006年，可口可乐在中国卖了11亿箱，平均4个中国人喝3箱。
目前可口可乐所有中国装瓶厂使用的浓缩液均在上海制造，98％的原材料在中国当地采购，99％的员工为中国本土员工。
未来几年里，可口可乐将与战略合作伙伴共同努力加大在华投资，可口可乐系统的装瓶厂将会超过34个，销售分支也会达到600个以上。
一般来说，国际私人直接投资在国际投资活动中占有主导地位，并将对一国的生产与流通、经济与政治、科技与社会产生全面而深远的影响，因而对世界经济的发展也起着举足轻重的作用。
（二）按照投资期限，可分为短期投资和长期投资按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资（Short-term Investment），一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资（Long-term Investment）。
国际投资参考题及答案
A、分析指数 B、信用指数 C、市场指数 D、综合指数
答案：C
2.按国际投资环境中各因素的稳定性和重要性将国际投资环境划分为
A、硬环境和软环境 B、国际投资环境和国内投资环境 C、狭义投资环境和广义投资环境 D、自然环境、人为环境、人为自然环境
答案：B
23.（）是国际投资活动的众多因素中最直接、最基本的因素，也是国际投资决策中首先考虑 的因素。
A、自然环境 B、经济环境 C、政治环境 D、法律环境
答案：B
24.现代跨国公司产生的物质基础和经济条件是
A、第三次科技革命和经济一体化的加深 B、垄断资本的进一步扩大 C、社会主义和资本主义两大阵营的对垒 D、对直接投资“三极化”格局的出现
A、发行者实际需要的资金数量和偿还能 B、发行人的信用评级 C、偿还期限 D、发行市场的吸纳能力 答案：ABD
5.短期资本流动包括以下内容
A、暂时周转用的相互借贷 B、ห้องสมุดไป่ตู้际存款 C、六个月内到期的汇票 D、二年期企业债券 答案：ABC
三、判断题 1.根据佛农的产品寿命周期理论，驱使美国对外投资的原因是垄断优势和竞争条件的变化。
答案：A
25.分公司和母公司的关系为
A、两者相对独立 B、分公司是母公司的组成部分 C、分公司和母公司可采用不同的名称 D、分公司对自己负责任
答案：B
26.避税地即
A、避税地公司的所在地 B、无所得税或低所得税的国家或地区 C、可以逃税的地区 D、无需缴税的地区
答案：B
27.1996年．美国哈佛大学的佛龙教授根据第二次世界大战后美国的生产和贸易情况提出了
第七章 金融市场(三)资本市场-基金投资
• 五、评估基金的风险
• （一）年化标准差 • （二）SHARPE （夏普指数） • （三）ß 值（ß 系数）
• 六、评估基金的绩效
第三节 基金投资的风险及应对措施
• 一、基金投资的风险
• （一）基金运作风险 • 1. 流动性风险 • 2. 市场风险 • 3. 基金投资运作风险 • 4. 基金运作当事人管理经营风险
课堂练习
1、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由 管理和运作。 A、基金托管人B、基金承销公司C、基金管理人D、基金投资顾问 2.证券投资基金反映的是 关系。 A.产权 B.委托代理 C.债权债务 D.所有权 3.证券投资基金的资金主要投向 。 A.实业 B.邮票 C.有价证券 D珠宝 4.封闭式基金的交易方式是 。 A.赎回 B.证交所上市 C.柜台交易 D.场外交易 5.开放式基金的交易价格取决于 。 A.基金总资产值B. 供求关系C.基金净资产D.基金单位净资产值 6.按照(基金管理暂行办法》的规定，基金管理人由 机构担任。 A.证券公司 B.保险公司 C.基金管理公司 D. 商业银行 7.证券投资基金资产的名义持有人是 。 A.基金投资者 B.基金管理人 C.基金托管人 D. 基金监管人 8.基金管理人与托管人之间的关系是 。 A.所有人与经营者的关系B.经营与监管的关系C.持有与托管的关系D.委托与受托的关系
基金业绩排名
2020年10大优秀基金公司排名（）• 二、选择好的基金经理人
• （一）扎实的基本面研究功夫 • （二）历经市场空头及多头的经验 • （三）严谨的道德操守
• 三、看懂公开说明书
• 首先，投资人选购基金时，面对厚厚的一本基金公开说明书，常不 知如何看起。
• 其次，了解基金各项费用，包括手续费、经理费、保管费的收取标 准，这是投资基金的成本，尤其是经理费，因每天从净值中扣除， 投资人要多加比较。
境外投资方案
境外投资方案第1篇境外投资方案一、项目背景随着全球经济一体化的发展，我国企业逐步拓展国际市场，境外投资已成为企业转型升级、拓展海外市场的重要途径。
在此背景下，本项目旨在为某企业提供一份合法合规的境外投资方案，以实现其国际化战略目标。
二、投资目标1. 提高企业盈利能力：通过境外投资，拓宽收入来源，提高企业整体盈利水平。
2. 拓展国际市场：利用境外投资，进一步拓展企业国际市场份额，提高品牌知名度。
3. 获取先进技术和管理经验：通过境外投资，引进国际先进技术和管理经验，提升企业核心竞争力。
4. 优化资源配置：实现国内外产业协同，优化企业资源配置，提高整体运营效率。
三、投资策略1. 投资地区：优先选择政治稳定、经济发达、市场潜力大的国家和地区。
2. 投资行业：结合企业自身优势，选择具有发展前景、与企业主营业务相关的行业。
3. 投资方式：采用直接投资、并购、参股等多种方式，灵活开展境外投资。
4. 投资规模：根据企业实际情况，合理确定投资规模，确保投资风险可控。
四、投资风险与防控措施1. 政治风险：密切关注投资所在国的政治局势，与我国外交关系等因素，评估政治风险。
防控措施：加强与我国驻外使领馆的联系，了解当地政治、经济、文化等情况，确保投资安全。
2. 经济风险：关注投资所在国的经济形势、汇率波动等因素，评估经济风险。
防控措施：开展多元化投资，降低单一市场依赖；进行汇率锁定，降低汇率波动影响。
3. 法律风险：了解并遵守投资所在国的法律法规，评估法律风险。
防控措施：聘请专业律师团队，提供法律咨询和风险评估；加强内部合规管理，确保投资合规性。
4. 市场风险：研究投资所在国市场状况，评估市场风险。
防控措施：进行市场调研，了解市场需求和竞争态势；制定市场进入策略，确保市场份额。
5. 技术风险：关注投资所在国的技术发展水平，评估技术风险。
防控措施：加强与国际知名企业和研究机构的合作，引进先进技术；培养企业自身研发能力，提升技术竞争力。
国际投资
国际投资：是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
国际直接投资（FDI）：是以控制企业的经营管理权（有效控制权）为核心，以获取利润为目的的活动。
（一般是拥有企业10%-25%的股份。
中国的这一标准为25%。
）国际间接投资：指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资。
国际间接投资者并不参与国外企业的经营管理活动，仅以获取债券利息或股息为目的，其投资活动主要通过国际资本市场或国际金融证券市场进行。
国际灵活投资：指不同国家的当事人双方就某一共同参与的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。
如国际工程承包；国际租赁；BOT方式；OEM方式等。
影响国际投资方式选择的因素：国际投资的分类：1.依资本来源及用途划分：私人投资，官方投资（公共投资）2.依资本的特性或投资性质划分：直接投资，间接投资，灵活投资3.按投资期限的不同划分：长期投资，投资国际投资的特点：1．投资主体单一化2．投资环境多样化3．投资目标多元化4．投资运行复杂化国际投资与国内投资相比较的特点（区别）1.投资目的：国际投资目的的多样性——经济目的：开拓市场，降低成本，学习技术，获得资源政治目的：援助东道国经济建设，改善政治关系2.市场特征：分割的且不完全竞争的国际投资市场3.投资货币：国内投资：本币Home Currency国际投资：硬通货Hard Currency4.投资环境的差异性：国际投资与国内投资相比，所面临的投资环境具有较大的差异▪（1）政治环境不同。
国际投资所面临的政治环境呈现多样性。
▪(2) 经济环境不同。
▪(3) 法律环境不同。
▪此外，还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的障碍。
5.生产要素流动的差异性：国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制▪材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策限制；▪劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限制；▪技术的流动要受到输出国的对外经济政策和技术对东道国适用（消化）程度的影响;▪资金的流动仍受投资国和东道国对外经济政策和汇率等因素的影响；6.投资主体的差异性：国际投资主体主要是跨国公司和跨国银国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体和个人。
国际投资试题及答案
第一章练习题一、名词解释题（一）国际投资（二）公共投资（三）私人投资二、填空题（一）比较成功的投资，应该是产出量大于投入量及其应得到的（）之和.（二）广义的国际投资包括（）等内容。
（三）国际投资以资本的特性区分界限，可分为（）和（）。
（四）国际投资学研究对象是（）。
三、选择题（单项或多项）（一）投资的本质在于（c）.A。
承担风险B、社会效用C.资本增值D.确定（二）国际投资中的长期投资是指（D）年以上的投资。
A.三年B.八年C。
一年D、.五年（三）国际资本流动和国际投资是（B）。
A.两个相同的概念B、既有联系又有区别的两个不同概念C。
相互包含交叉的两个概念D、无法严格区分的两个概念（四）经济学家门在国际收支平衡表的资本项目中，把资本要素的国际流动区分为（A）。
A。
短期资本和长期资本B、经常项目和非经常项目c.顺差项目和逆差项目D、贸易项目和劳务项目（五）经济性质的投资（ABCD）。
A。
其本质在于获利性B、其主体可以是自然人，可以是法人C.其风险与利润成正D、其客体可以是有形资产，可以是无形资产（六）广义的国际投资包括（ABCD）.A.国际直接投资B、国际证券投资C.中长期国际贷款D、国际灵活投资（七）国际投资与国内投资相比具有以下特点（ACD）.A.国际投资的跨国性B、国际投资的政府性C.国际投资的风险性更大D、国际投资所体现的民族性（八）国际直接投资和国际间接投资的区别在于（ACD）.A。
国际直接投资能够有效控制投资对象的外国企业，而国际间接(X )投资则不能B 。
国际直接投资的投资者拥有所投资企业的10%的投票权，而国际间接投资的投资者只掌握低于10％的表决权C 。
国际直接投资的性质和过程比国际间接投资来得复杂D 。
国际直接投资的风险要大于国际间接投资（九）（AC ）都属于公共投资。
A 。
某国政府投资为第二国兴建机场B 。
某国际著名跨国公司到某一国家兴办合资企业C 。
国际货币基金组织给某国贷款以开发该国的矿业资源D 。
国际投资学教程
国际投资学教程填空题（10×1'）选择题（10×1' ）名词解释（5×4'）简答题（5×6' ）案例分析（1×15'）论述题（1×15'）第一章国际投资概述1、一般来说，国际私人直接投资在国际投资活动中占有主导地位。
（P2）2、发达国家相互投资的原因(P9)a.外部原因：①区域经济一体化的推动，一方面，区域经济一体化成员间的关税同盟或类似协定造成“贸易转移”，形成的“投资创造”效应；另一方面，区域经济一体化形成的国家之间贸易壁垒的消除和交易规则的统一带来了交易成本下降和交易空间扩大，从而区内的企业可以对该地区的生产经营活动重新布局，资源更有效的配置，实现规模经济和专业化，形成“投资转移”效应，在当今世界区域经济一体化发展过程中“投资创造”和“投资转移”效应更为明显地体现在发达国家中，他们拥有大批跨国公司且对投资目标国形式的变化十分敏感，所以充分享受了区域经济一体化对对外直接投资的促进作用。
②发达国家东道国投资环境的吸引，发达国家经济发展水平普人力资源遍较高，拥有世界上最先进的生产力和健全的基础设施和居住商务环境；市场机制灵活完善在贸易、金融和投资领域积极开放；对外资的进出较少，提供非歧视的国民待遇及财政税收信息服务等优惠政策。
b.内部原因：①跨国公司全球战略的影响，跨国公司经营战略使投资于发达国家成为全球战略的一个必要环节。
②跨国公司寻求竞争优势动机的驱使。
在寻求、重构新的竞争优势中，高昂的研发费用、人才短缺和资源有限，使跨国公司认识到只有走联合的道路，共同研发新技术和新产品，共同分享资源，共担风险，共享利益，实现共赢。
并购成为当前跨国公司获取竞争优势的一种主要途径，集中发生在发达国家的跨国公司之间，引发了发达国家大规模的国际直接投资对流。
（投资环境安全性，变现性的盈利性的考虑）3、国际投资对投资母国的就业和收入水平产生了双重影响——“替代效应”和“刺激效应”替代效应：指与本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。
国考银保监会2023年财经岗答案及解析
二、银保监财经类专业单项选择题：每题1分，共60题，计60分。
在每题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。
21.若某国一定时期内的GNP超过GDP.说明该时期该国公民从外国获得的收入()外国公民从该国获得的收入。
A.大于【解析】GDP为国内生产总值，一定时期内(通常为1年)在一国(或地区)境内生产的所有最终产品与服务的市场价值总和；GNP为国民生产总值指是指一个特定经济体的公民拥有的生产要素所生产的产出的市场价值。
当GNP大于GDP时，说明来自国外的要素报酬大于支付给国外的要素报酬。
正确答案选A【时代考点覆盖】时代考前宏微观150题•宏观部分单选第5题•原题22.蒙代尔-弗莱明模型研究的经济体是。
B.小型开放经济【解析】蒙代尔-弗莱明模型提供了一个分析小国开的开放经济的工具。
正确答案选B【时代考点覆盖】时代考前陪考营专题四；时代央行银保监真题题库•经济部分•第十八章开放经济下的宏观经济模型单选第2题23.如果导致通货膨胀的原因是“货币过多而商品过少”，那么该经济体中存在的通货膨胀是()。
B.需求拉动型通胀【解析】当货币供给过多，会造成社会总需求超过总供给，引起的一般物价水平的持续显著的上涨，产生需求拉动型通胀。
正确答案选B【时代考点覆盖】时代考前宏微观150题•宏观部分单选第29题•原题24.宏观经济学中，关于长期生产函数和短期生产函数说法错误的是()oA.长期生产函数和短期生产函数的主要区别在于生产期限【解析】宏观经济学中，短期生产函数中由于资本和技术水平在短期内不可能有较大的改变,因此被认为是常数，具有劳动要素投入的边际报酬递减规律；长期生产函数中，技术、资本、劳动在内的一切自变量都可以改变。
长期和短期的主要区别在于投入和产出的关系，而非生产期限。
正确答案选A25.市场出清模型假设价格是(),适合用于理解()的经济。
B.弹性的长期【解析】根据市场出清模型，认为价格可以灵活调整，实现均衡。
国际投资学作业答案.
《国际投资学》作业集第一章国际投资概述一、名词解释1。
国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为.2. 跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。
3。
经济全球化世界各国在全球范围内的经济融合二、简答题1. 国际投资的主要特点第一,投资主体单一化;第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化;第四,投资运行复杂化。
2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？第一,生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征;第二,实行全球性战略;第三，公司内部一体化原则。
三、论述题1. 书 P35论述题第一题试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。
跨国公司进入中国的步伐明显加快, 这一趋势还将继续保持下去。
跨国公司研发投入明显增加, 跨国公司投资更倾向于独资方式, 中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等第二章国际直接投资理论一、名词解释1. 市场内部化是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。
2. 产品生命周期是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3. 区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势二、简答题1. 简述垄断优势理论的主要内容这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。
海默认为,一个企业之所以要对外直接投资,是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。
这种垄断优势可以划分为两类:一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势;一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势.2。
国际生产折中论的主要内容对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。
国际经济学习题答案7-12
第七章练习答案1 .关税的主要目的是保护国内生产，但为什么在保护国内生产的同时还会造成消费者福利的损失？答案提示：因为消费者无法消费到更加便宜的国外产品，消费量减少了；国内相对没有效率 的生产代替了国外有效率的生产。
2 .如果将关税改为直接对国内进口替代部门进行生产补贴，那么消费者福利还会受到影响吗？答案提示：不会。
3 .试比较上述两种作法的净福利效应。
答案提示：征收关税将减少消费者的福利，至于整个国家的福利，如果是小国，则福利下降， 如果是大国，福利是下降还是上升，不一定。
采取补贴的做法，将不会减少消费者的福利， 因为产品价格将不会上升；不过，政府支出补贴是一个很大的成本。
4*.试析关税对国内要素实际收入的影响。
(提示：利用斯托伯-萨缪而森定理) 答案提示：关税的征收有利于进口竞争部门密集使用要素的收入提高。
5.假设某一行业(X 1)需要另两个行业(X 2和X 3)的产品作为中间投入，投入产出系数 分别为a21 = 0.2, a 3]= 0,5，三个行业的进口关税分别用%、%和%表示，试计算在 下列情况下X 1的有效保护率。
(1) tj30%、t 2=20%、t 3=10%；(2) tj30%、了0%、t 3=40%；(3) tj30%、t 2=50%、t 3=10%。
答案提示：征收关税前的附加值是：V 1 = 0.3征收关税后的附加值是：匕'=1+t 1 - G+t 2'0，2-G+tJ 0，5有效保护率是：ERP =二匕• 100%1 V 1 6 .进口配额与关税在保护本国产业方面的有什么异同？如果让国内生产者来选择的话，他们会选择哪种措施?答案提示：进口配额与关税都在保护本国产业方面能够发挥作用，不过，进口配额是比关税更加严厉的限制措施。
关税将导致进口产品价格一定幅度的上升（与关税幅度一致），当消费者对此种产品的需求上升以后，产品价格不会进一步上升；配额也会导致进口产品价格的上升，当消费者对此种产品的需求上升以后，由于配额已经确定，产品价格将会进一步上升。
国际投资的基本概念
二、国际投资的发展 ：按国际
投资的规模和方式划分
1、第一阶段（1870——1914年）：初始形成
间接投资为主 （90％） 英法是主要输出国
2、第二阶段（1914——1945年）：低密徘徊
宏观方面的内容：
1、国际投资产生和发展的客观基础或必然 性。其中包括对其历史、现状和未来发展趋势 的分析。
2、国际投资对世界经济发展的作用和影响。 其中包括对国际经济关系的影响、对资本流出 和资本流入国的国内经济发展的影响。
3、各国海外投资和吸收外资的政策分析比 较，以及这些政策的国际协调 。
微观方面的内容：
• 国际金融市场的发展：市场规模急剧扩 大、自由化、金融创新等。
• 贸易和投资政策自由化：各种壁垒不断 降低。
• 跨国公司全球一体化战略
四、国际投资的区域与行业格局
(一) 国际投资的区域发展格局
1.变迁
（1）一战前，资本来源国主要是欧洲老牌资本 主义国家，大部分在欧洲国家间流动。
（2）二战结束后，美国超过英国。流向:向欧洲 发放贷款。拉美,亚洲的政治性贷款。
• 据商务部统计，2011年中国境内投资者 共对全球132个国家和地区的3391家境 外企业进行了非金融类对外直接投资， 累计实现直接投资600.7亿美元，同比 增长1.8%。
• 其中股本投资和其他投资456.7亿美元 ，占76%；利润再投资144亿美元，占 24%。
（三）国际投资与国际金融的关系
1、二者的联系 （1）研究内容都包括货币资本在国际间的转移。 （2）共同涉及一些相互制约因素： 第一、利率、汇率变化会影响国际证券价格以及
国际投资争端解决机制的类型和特点
现状
目前，国际投资争端解决机制已形成以国际仲裁为核心 的多元化解决体系。其中，国际商事仲裁机构如国际商 会仲裁院、伦敦国际仲裁院等在国际投资争端解决中发 挥着重要作用。此外，各国政府间也通过签订双边或多 边投资保护协定等方式，为投资者提供更为便捷和有效 的争端解决途径。同时，一些国际组织如世界银行、联 合国贸发会议等也在积极推动国际投资争端解决机制的 改革和完善。
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REPORTING
2023 WORK SUMMARY
国际投资争端解决机 制的类型和特点
REPORTING
目录
• 引言 • 国际投资争端解决机制概述 • 主要类型及其特点 • 各类争端解决机制比较分析 • 典型案例分析 • 挑战与对策建议 • 总结与展望
PART 01
引言
背景与意义
全球化趋势
随着全球化进程的加速，国际投资活 动日益频繁，投资争端也随之增多。
未来发展趋势预测
多元化争端解决方式将得 到更多应用
随着国际投资的不断增加和复 杂化，协商、调解等多元化争 端解决方式将得到更多应用， 以满足不同当事人的需求。
投资仲裁机制将进一步完 善
投资仲裁作为国际投资争端解 决的重要方式，未来将在程序 规则、仲裁员选任等方面进一 步完善，提高仲裁的公正性和 效率。
灵活性较高。
程序规则比较
国际仲裁
仲裁程序相对灵活，当事人可以自主选择仲裁机构、仲裁地点和仲 裁规则，仲裁裁决具有保密性。
国际诉讼
诉讼程序相对严格，需遵循国际法院或国际法庭的诉讼规则和程序 ，判决结果公开。
替代性争端解决机制（ADR）
程序灵活多样，可根据争端性质和当事人意愿进行调整，保密性较 高。
第七章_实物资产
b. 优先股：是股份公司发行的比普通股票 享有优先权利的股票。 优先权利：
第一，优先领取股息。 第二，优先获得公司财产分配权。 缺点:不能享受公司利润增长的利益。
②按持有人身份不同
a. 国有股。有权代表国家投资的部门或机
构以国有资产向公司投资形成的股份。 （国有股减持）
b. 法人股。 c. 公众股。
（3）全球债券。指在世界各国的金融中心 同步发行具有高度流动性的债券。
2、国际债券的其他分类 （1）固定利率债券。又称直接债券，其期
限、利息率固定，且不可转换，是传统的 国际债券品。
（2）浮动利率债券。是借款利息率在整个 债务期间定期按市场利率水平调整的债券。
3、欧洲债券市场 欧洲债券市场产生于本世纪60年代，
（二）国际投资中实物资产的营运方式
是指跨国公司等国际投资主体通过特定 的国际投资行为将其所拥有的实物资产投入 营运以获取收益的具体方式。
1、股权参与下实物资产的营运方式 是指以所有权（股权）为基础，以经营
决策权为前提，通过对企业的有效控制来实 现实物资产营运的直接投资方式。
（1）全部股权参与下的营运方式 是指外国投资者按照东道国的法律，经东
• 5、中国公司进入美国资本市场的方式： • （1）普通股的首次公开发行(Initial Public
一是善意收购，指收购公司直接向目标 公司提出拥有资产所有权的要求.
二是恶意收购，指收购公司并不向目标公 司提出收购要约.
第三，按收购所采取的基本方法可分为现 金收购和股票收购。
现金收购指凡不涉及发行新股票的收购 兼并都可以被认为是现金收购 。
股票收购指收购方增加发行收购方企业 的股票，以新发行的股票替换被收购公司 的原有股票。
经济法中的国际投资争端解决机制
经济法中的国际投资争端解决机制国际投资的发展已经成为全球经济交流的重要组成部分。
然而，由于不同国家之间的法律制度和经济利益冲突，导致了国际投资争端的出现。
为了解决这些争端，国际经济法中出现了多种解决机制。
本文将介绍经济法中的国际投资争端解决机制，并探讨其优缺点。
一、谈判与协商谈判与协商是国际争端解决机制中最常见的方式之一。
当投资争端发生时，相关各方可以通过直接对话和协商来解决分歧。
谈判与协商的优点在于灵活性和效率高，可以快速解决争端，同时保持各方的合作关系。
然而，由于争端双方的利益差异较大，很多时候谈判和协商并不能取得最终的解决方案，需要寻求其他机制的介入。
二、调解与和解调解与和解作为一种争端解决机制，是通过中立的第三方来协助争端各方达成共识。
在国际投资争端中，调解与和解由于其公正性和灵活性而备受青睐。
借助调解与和解机制，可以减少争端的时间和费用，同时保持各方的合作关系。
但是，调解与和解也存在着一定的局限性，在一些复杂的争端中难以达成一致意见。
三、仲裁仲裁是一种经济法中常见的国际投资争端解决机制。
仲裁通过聘请独立的仲裁庭来审理和判决争端案件。
仲裁具有法律效力和强制执行力，对于解决国际投资争端具有重要作用。
与诉讼相比，仲裁更加灵活和高效，可以避免争端当事人频繁跨国诉讼的问题。
然而，仲裁也存在一些问题，例如仲裁程序的费用高昂以及对可行解决方案的产生时间较长等。
四、诉讼诉讼是最常见的解决国际投资争端的方式之一。
诉讼当事人可以将争端提交给国际法院或相关的法律机构，通过司法程序来解决。
诉讼具有法律约束力和判决执行力，可以确保争端的公正解决。
然而，诉讼程序通常需要耗费大量时间和金钱，对于争端的双方来说是一种较为困难的选择。
综上所述，经济法中的国际投资争端解决机制多种多样，每种机制都有其优缺点。
选择合适的机制需要根据具体的争端情况来决定。
在实践中，往往会采用多种机制相结合的方式，以达到最终的解决方案。
通过不断完善和创新解决机制，可以进一步促进国际投资的发展和争端的和平解决。
国际投资学—新教学大纲
《国际投资学》课程教学大纲一、课程名称（中英文）中文名称：国际投资学英文名称：International Investment二、课程代码及性质专业课程必修三、学时与学分总学时：40学分：2.5四、先修课程先修课程：国际贸易学跨国公司五、授课对象本课程面向国际贸易、国际商务专业学生开设六、课程教学目的（对学生知识、能力、素质培养的贡献和作用）1﹑学习和了解国际投资的基本理论、主要方式和投资环境评估以及各类相关主体（跨国公司和跨国银行）。
2、学习和了解FDI对华投资的发展历程及现状，以及中国企业逐步走出国门的现实情况。
3、寓理论于实践，培养用所学知识来解释和分析现实问题的能力。
七、教学重点与难点：课程重点：杜格尔模型垄断优势论产品生命周期论内部化理论国际生产折衷论比较优势论课程难点：国际证券投资分析八、教学方法与手段：教学方法：讲授法演示法讨论法教学手段：多媒体教学案例教学小组讨论分组展示九、教学内容与学时安排（一）教学内容1教学内容：国际投资概述（4学时）国际直接投资国际间接投资国际灵活投资杜格尔模型替代效应刺激效应（二）教学内容2教学内容：国际直接投资理论（6学时）垄断优势论产品生命周期论内部化理论国际生产折衷论比较优势论（三）教学内容3教学内容：国际间接投资理论（6学时）证券组合理论资本资产定价理论资产套价理论期权定价理论（四）教学内容４教学内容：国际投资环境（4学时）软环境硬环境冷热比较分析法等级尺度法加权等级分析法成本分析法投资障碍分析法抽样评估法（五）教学内容５教学内容：国际直接投资（4学时）绿地投资跨国并购发展趋势国际合资企业国际合作企业国际独资企业（六）教学内容６教学内容：跨国公司（2学时）发展历程TNI指数组织结构（七）教学内容７教学内容：跨国银行（2学时）发展历程运行系统（八）教学内容８教学内容：国际间接投资（4学时）国际信贷投资国际证券投资基本面分析技术分析（九）教学内容９教学内容：国际灵活投资（4学时）国际租赁金融租赁衡平租赁国际工程承包BOTTOTABS（十）教学内容１０教学内容：国际投资风险管理（2学时）风险外汇风险管理经营风险管理国家风险管理（十一）教学内容１１教学内容：国际投资法律管理（2学时）双边投资条约多边投资框架税收抵免税收饶让十、教学参考书及文献教学参考书：1、《国际投资学教程》，清华大学出版社出版，綦建红编著。
解读经济法中的国际投资法
解读经济法中的国际投资法经济法中的国际投资法是一个重要的法律领域，旨在调整和规范跨国投资活动。
本文将解读经济法中的国际投资法，并探讨其在国际经济秩序中的作用和影响。
一、国际投资法的概念和发展国际投资法（International Investment Law）是一种国际法的分支领域，旨在保护和规范来自不同国家间的直接投资。
国际投资法主要通过国际投资协议来执行，如双边投资协定（Bilateral Investment Treaty，BITs）和区域性投资协定（Regional Investment Treaty，RITs）。
国际投资法的发展可以追溯到20世纪初，随着全球化的推进，跨国投资活动不断增加，各国开始感受到确保投资的合法性和可预测性的重要性。
国际投资法的发展也受到国际经济秩序调整的影响，尤其是第二次世界大战后的国际秩序建立。
二、国际投资法的原则和规则国际投资法基于一系列重要原则和规则，旨在确保投资者和投资目标国之间的平衡和互利共赢。
1. 保障投资者权益国际投资法要保障外国投资者的合法权益，如财产权、合同权和公平和公正待遇。
投资者享有合法保护和补偿的权利，对任何歧视性或非法行为有权进行救济。
2. 国家主权和公共利益国际投资法也承认国家的主权和公共利益，国家有权制定和实施相应的法律和政策来保护自身的利益。
但国家在采取措施时要遵守国际法规定的标准，如必要性、非歧视性和公正程序等。
3.争端解决机制国际投资法通过建立相应的争端解决机制来处理投资纠纷。
这些机制包括国际仲裁和投资仲裁中心，旨在提供公正、高效和可执行的解决方案。
三、国际投资法的作用和影响国际投资法在国际经济秩序中发挥着重要的作用，对全球经济和国际投资活动产生着深远的影响。
1. 促进投资流动国际投资法的确立促进了跨国投资的流动。
通过提供投资者权益的保护和合理的投资环境，吸引了更多的国际资金流入不同国家和地区，促进了经济增长和发展。
2. 维护投资稳定国际投资法为投资者提供了预测性和稳定性的投资环境。
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（2）发行价格不允许溢价发行。
o 无面值股
定义：比例股 优点：便于股份分割，有助于股票的流通性。
第七章国际灵活投资
三、国际股票的分类
o 直接海外上市的国际股票（HKSE、NYSE、NASDAQ) o 存托凭证 （ Depositary Receipts）
第七章国际灵活投资
计算：
有一种5年到期的附息债券，年利息额为 100元，面额为1000元，购买价格为1000 元，现假定每年得到的利息再以12%的利 息进行再投资，求实际收益率。
第七章国际灵活投资
第四节 国际证券投资分析 ——基本分析与技术分析
一、基本分析 二、技术分析
第七章国际灵活投资
一、基本分析
o A类股和B类股
o 区别：股票面额 A>B，通常B=1/10A 股东权利 A=B 或 A<B
o 发行的目的是什么？ o 中国的A种股和B种股 o 红筹股
第七章国际灵活投资
2 优先股
o 定义：preferred/preferential stock
股东在公司赢利或破产清算时,享有优先于普通股 的股东分配股利或资产权利的股份。
•美国印花税票
第七章国际灵活投资
第二步：把握时点
“低买高卖”的原则 因素的可预见性和不可预见性 政治、经济、心理、技术因素
第七章国际灵活投资
第三步：判断行情
买入价和卖出价 开盘价和收盘价 最高价和最低价 涨停板和跌停板 牛市和熊市 多头和空头 股票价格指数
第七章国际灵活投资
第四步：确立方式
第七章国际灵活投资
第二种办法：资产定价模型
o 原理：把资本化率看成投资者所希望得到的最低收益率， 则股息率等于没有风险情况下的收益加上对风险的补偿。
o 公式
Kj=Kf + b(Km-Kf) =(1-b)Kf + bKm
Kj：希望的收益率
Kf：没有风险条件下的收益
Km：市场上股票的收益率 b：参数值，用于衡量风险大小
233 500(400,20,40,40) o Financial Times Industrial Ordinary Index(1935 30) o Nikkei-Dow Jones Osaka and SIMEX (1950 1975 225) o Tokyo Share Exchange Index (1969 1968 250) o Hang Seng Index(1969 1964 33)
第七章国际灵活投资
杠杆作用
例1：某公司的资本结构中只有普通股，某期利润300万元， 股东5万；下期利润600万元，则每股股息增长1倍。
例2 ：当公司总资本结构由普通股（5万) 和优先股组成， 假定某期利润300万元，约定股息200万，则普通股每股 股息=20元；当下期利润增至600万元，则普通股每股股 息增长3倍；当下期利润减至200万元，则普通股每股股 息为0。
由本国银行开出的 外国公司股票的 保管凭证。投资 者通过购买存托凭证，便拥有了外国公司的股权。 (ADRs 、GDRs ) o 欧洲股权 （ Euro — equities）
在面值货币所属国以外的国家或国际金融市场上发行 并流动的股票。
第七章国际灵活投资
四、股票的价格
（一）股票价格的计算方法
第一种办法：股息估值模型
o 内容
n 约定股息率
n 股息部分免税 [美]85%免税
n 优先索取权
n 可赎回
赎回价格高于发行价格
第七章国际灵活投资
o 发行优先股的意义
o 对投资者而言 n 收益稳定 n 收入免税
o 对发行公司而言 n 发行新股票 n 利于转换（优先股可转换为普通股或公司债券） n 避免决策分散 n 产生“杠杆” 作用
o 剩余财产分配权 o 股份转让权
第七章国际灵活投资
普通股的种类
o 蓝筹股
1. 定义：在海外股票市场上，投资者把那些在其所 属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活 跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。
2. “大公司”的三个条件 3. 历史上的蓝筹股 4. 蓝筹股的不可购买性 [例1] 长江实业
第七章国际灵活投资
第三节 国际债券投资
一、国际债券的概念
是指某国政府或企业在其国境以外发行的债券。是一种 有价证券，是发行者给投资者的借款凭证，持有它，就获得
了定期索取一定收益的权利。
二、国际债券的基本要素
n 面值——币种 和 大小 n 价格——3种发行方式 n 还本期限——短期、中期、长期 n 利率——固定利率和浮动利率
第七章国际灵活投资
四、债券的收益
名义收益率（Nominal Yield） = C/Pm 当前收益率(Current Yield) = C/P0 到期收益率(Yield to Maturity)
第七章国际灵活投资
持有期收益率 (Holding Period Yield)
实际收益率 (Realized Yield)
第七章国际灵活投资
第三种办法：股票价格-收益比率
o 公式 P/E = 1/ 资本化率
市盈率＝股票价格/普通股每股收益
o 案例 若K=1/20，则P/E = 20，表明投资者愿意以20倍
于股票收入的价格购买股票。
第七章国际灵活投资
（二）股票价格指数
o Dow Jones Average Index(1889.7.8 1928.10.1 65) o Standard & Poor’s 500 Index(1928 1957 1941-1943)
第二节 国际股票投资
一、股票的概念 是由股份公司发给投资者用以证明投资者对公司
的净资产拥有所有权的凭证。 国际股票是指世界各大公司为筹集资金按有关规
定，在国际金融市场上发行和参加交易的股票。 股票收益有：
收入收益（股息、红利） 资本收益（投机收益）
第七章国际灵活投资
二、股票的种类
（一）按照股东享有权利和承担风险的大小分：
=LIBOR + Margin
•抗日战争债券
第七章国际灵活投资
三、国际债券的分类
o 按发行主体分类： ——公债券 金融债券 公司债券 o 按期限长短分类： ——长期 中期 短期 o 按利息支付方式分类： ——附息债券和贴现债券
第七章国际灵活投资
o 按发行方式分类： ——公募债券和私募债券 o 按有无抵押担保分类： ——信用债券、抵押债券和担保债券 o 按面值货币和发行国度不同分类： ——外国债券、欧洲债券和全球债券
广义：商品证券 货币证券 资本证券 其他证券
狭义：资本证券，简称证券
第七章国际灵活投资
2 有价证券的属性
收益性——固定收益/半固定收益/变动收益/选择收益 分权性——普通股〉优先股〉公司债〉政府债 波动性——贴现发行/溢价发行/票面发行 风险性 变现性
•杭萧 钢构
第七章国际灵活投资
杭萧钢构疯狂始末
[例2] 中信泰富
第七章国际灵活投资
o 成长股
定义：
指那些销售额和收益额的增长幅度高于整个国家及其所在 行业的增长水平的股份有限公司所发行的股票。
原因：
净利润大部分作为发展基金，少数作为股息红利来分配。
[例1] IBM
[例2] Apple
第七章国际灵活投资
判断标准:(洛威·普莱斯 ) （1）非同凡响的市场和产品开发能力； （2）行业内没有强有力的竞争对手； （3）不受政府的严格管制； （4）人力资源总成本极低，但单个雇员待遇较优； （5）每股收益能保持较高的增长率。
原理：股票价格是将未来的现金收入资本化或贴现。 公式：
P0: 第0期股票的真实价格 D1: 第1期每股的股票收入 K: 投资者自己确定的适当贴现率 g: 股票以固定水平g增长 案例：某公司预计第一年的股息收入为5元，股息按6%水平
递增，投资者认为合适的资本化率为10%，那么该公司的股 票价格为多少？
第七章国际灵活投资
o 王先生于2005年1月1日以102元的价格购买了 一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日 支付利息的2001年发行5年期国债，并打算持 有到2006年1月1日到期，则：名义收益率和到 期收益率应该怎么样计算？
o 王先生于2002年1月1日以120元的价格购买面 值为100元、利率为10％、每年1月1日支付利 息的2001年发行的10年期国பைடு நூலகம்券，并持有到 2006年1月1日以140元的价格卖出，则：持有 期间收益率应该怎么样计算？
第七章国际灵活投资
·3月19日-20日 因重要事项未公告，全天停牌 ·4月02日 杭萧钢构复牌首日，涨停 ·4月03日 涨停开盘，盘中瞬间打开涨停，随后又巨量封死 涨停 ·4月04日 开盘一分钟即紧急停牌 ·4月05日 证监会立案调查 跌停 ·4月06日 跌停 ·4月09日 从跌停到涨停 全天振幅高达20.05% ·4月10-11日 连续两天涨停
选股不如选时，选时不如选势
1.经济分析 n 宏观经济形势分析 n 货币金融形势分析 n 财政政策分析 n 通货膨胀分析 n 其他宏观因素 2.行业分析
第七章国际灵活投资
第七章国际灵活投资
外国债券是指甲国发行人在乙国某地发行，以 乙国货币为面值的债券。“扬基债券” “武士债
券” “叭喇狗债券”
o 欧洲债券是指甲国发行人在乙国某地发行，不以 乙国货币为面值的债券。[它是指在面值货币所在 国以外的国家发行的债券。]
o 全球债券是80年代末产生的新型金融工具，是指： 在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动 性的国际债券。
第七章国际灵活投资
2020/12/5
第七章国际灵活投资
第六章 国际证券投资